Первый крупный игрок с Уолл-стрит уходит из страны👋

Перечислять все компании, покинувшие Россию за последние две недели, уже не имеет особого смысла. Но теперь санкциям подчинились и более значимые для фондового рынка участники. Свою деятельность в стране прекращает Goldman Sachs. Это первый крупный инвестиционный банк с Уолл-стрит, который решил уйти из России.

В первую очередь банк сворачивает все операции с российскими ценными бумагами. При этом он продолжит работать с ними как маркетмейкер для своих клиентов, чтобы минимизировать их риски.

💡Конечно, стоит отметить, что объем местного бизнеса у Goldman Sachs относительно небольшой. Однако сигнал довольно явный. Скоро за инвестбанком могут последовать и другие. Например, Citigroup может избавиться от всех российских активов и прекратить работать в стране. Если бизнес Goldman здесь оценивается в $650 млн, то Citi рискует лишиться $10 млрд.

Криптоубежище от санкций🛖

Жесткие санкции оставили Россию без международных платежных систем, а Московская биржа закрыта уже почти две недели. На этом фоне у населения резко вырос интерес к криптовалюте, пишет «Коммерсант». Они помогают выводить средства в зарубежную валюту без контроля регуляторов.

Спрос вырос в первую очередь не на популярные криптовалюты, а на стейблкоины вроде Tether (USDT, имеет прямую привязку к курсу доллара) — причем до уровней, близких к годовым максимумам. Эти активы позволяют с минимальной конвертацией вывести деньги за рубеж.

Особенно помогают площадки с поддержкой P2P-переводов, когда обмен происходит между двумя людьми. Правда, такая форма платежей имеет высокие риски мошенничества, но на крупных биржах можно всегда проверить рейтинг пользователя.

💡Запретить крипту полностью не смогли даже в Китае. Поэтому остается шанс, что российский ЦБ не сможет ограничить вывод рублей в цифровые активы. Однако существует угроза, что иностранные криптобиржи будут самостоятельно замораживать российские аккаунты. Если этого не произойдет, при выезде из России у россиян будет возможность оформить карту заграничного банка и вывести на нее средства с криптовалютных кошельков.

Экстремальные меры против Meta🌚

Генеральная прокуратура России заявила, что намерена добиться признания Meta Platforms (владеет Facebook, Instagram, WhatsApp) экстремистской организацией. Такая реакция последовала в ответ на решение компании снять запрет на хейтспич в отношении российских военных на территории Украины.

Доступ к Facebook уже ограничен с территории России. Дальнейшее признание компании экстремистской организацией может повлечь за собой блокировку Instagram. В то же время в Совфеде заявили, что мессенджер WhatsApp останется доступен.

Владеть аккаунтом в соцсетях компании запрещать не будут. Проблема может возникнуть с ее акциями. Владение активами компании и операции с ними могут расценить как участие в экстремистской организации (вам принадлежит доля в ней) или ее поддержку.

❗️ Для физических и юридических лиц какие-либо последствия могут наступить не раньше, чем суд удовлетворит требование генпрокуратуры и занесет Meta в соответствующий перечень. То есть сначала необходимо решение суда и истечение срока обжалования постановления (10 дней). Также участникам фондового рынка стоит дождаться официального комментария Банка России. Пока в срочном порядке избавляться от акций компании не требуется.

Поблажки перед бурей🌪

В Москве отменили самые строгие коронавирусные ограничения. Городские власти утверждают, что эпидемиологическая обстановка стабилизировалась. Вслед за этим можно ожидать, что все формальные ограничения снимут и в других регионах.

Параллельно в Китае на карантин целиком уходят Шэньчжэнь и Шанхай. Компании, у которых расположены крупные производства в этих регионах, уже занимаются перераспределением нагрузки на оставшиеся производственные мощности. Коронавирус вернулся туда, откуда начал марш по планете чуть больше двух лет назад. При этом Росссия возобновляет авиасообщение с Китаем.

Возможно, отменой ограничений хотят снизить уровень напряженности после начала «спецоперации» в Украине. За последние недели многие бизнесы покинули страну, а на ряд продуктов начали весьма заметно расти цены. Правда, в итоге это может обернуться тем, что страна будет одновременно разбираться и с экономическим кризисом и с очередным всплеском заболеваемости ковидом.

Это только одна проблема. Еще существует опасность, что дружба с Китаем не продлится слишком долго, так как США предупреждают КНР от помощи России, угрожая санкциями. Для Китая приоритетнее может быть экономика, а не политика. Роль Запада в финансовой жизни страны существенно выше, чем России.

💡Тем временем ЦБ предупредил, что Мосбиржа будет закрыта всю неделю. Кажется, в регуляторе опасаются самых высоких просадок рынка в истории. Стоит ожидать, что это ограничение будет сохраняться, пока макроэкономическая картина не обретет хотя бы минимальную ясность.

Россия вызывает кризис на рынке «авиаоблигаций»✈

Стоимость облигаций, обеспеченных лизинговыми самолетами, снизилась в марте 2022 года. Иностранные компании пытаются вернуть воздушные суда, которые Россия перестала выпускать из страны на фоне санкций. Новые ограничения запрещают арендовать самолеты России и требуют расторжения уже заключенных контрактов.

До введения санкций у зарубежных лизингодателей в России находилось 515 самолетов общей рыночной стоимостью около $10 млрд. Сейчас цифра снизилась примерно до 450—460 после возвращения части самолетов.

💡Рейтинговые агентства предупреждают, что упущенный доход от аренды, наряду с неопределенностью относительно того, могут ли самолеты быть возвращены, увеличил риски для держателей облигаций в сделках, обеспеченных самолетами. При этом новый кризис замаячил на горизонте в период, когда отрасль приготовилась к постепенному восстановлению после коронакризиса. Тем не менее аналитики в основном ожидают, что крупные лизингодатели самолетов переживут нынешний кризис, даже если это повлияет на некоторые сделки с облигациями.

Китай разворачивается на запад🇨🇳

Отвлечемся от геополитики. Китайские технологические акции в эту среду взлетели на фоне новостей о планах правительства страны стабилизировать рынок и поддержать рост экономики. По информации Xinhua, Пекин предпримет ряд благоприятных для рынка мер, в том числе по вопросам денежно-кредитной политики и первичного размещения акций за рубежом, чтобы стимулировать развитие страны.

В заметке агентства говорится, что правительство Китая «продолжает поддерживать размещение акций различных компаний за рубежом». КПК намерена сотрудничать с американскими регуляторами, а также укрепить сотрудничество финансовых секторов материкового Китая и Гонконга.

Акции китайских компаний отреагировали крайне позитивно на такую смену настроений. Alibaba и JD.com выросли почти на 30%. На 23% подскочили котировки Tencent. В целом все бумаги китайского IT сегодня в зеленых цветах.

💡Ранее на этой неделе Alibaba, Baidu и другие китайские компании резко упали после того, как аналитики J.P. Morgan снизили свои рейтинги многих известных технологических лидеров страны до уровня, эквивалентного «продавать». Возможно, разворот правительства поможет исправить ситуацию. Хотя пока официальных заявлений не последовало. Кроме того, по рынку Китая может больно ударить поддержа России во время санкционного кризиса.

Работа с криптобиржами оказалась под угрозой🖐

Банк России обратился к банкам с просьбой жестче контролировать транзакции клиентов, которые могут быть направлены на обход текущий ограничений на валютные операции. О письме ЦБ узнали в «Ведомостях».

Регулятор попросил в первую очередь следить за попытками вывода активов организациями-резидентами недружественных России стран (туда входят, например США, ЕС и Великобритания). Также ЦБ предписал следить за «аномальной активностью» клиентов, например, закупкой товаров для перепродажи. Под особый контроль должны попасть вывод средств за рубеж и операции с цифровой валютой.

Для пресечения обхода действующих валютных ограничений банки могут блокировать подозрительные платежи или счета целиком. Таким образом покупка криптовалюты для обхода ограничений ЦБ может привести к потери банковского счета. Кредитные организации и сейчас могут блокировать «подозрительные» транзакции, даже если клиент покупает цифровые активы через P2P-переводы. Кажется, теперь за такими транзакциями буду следить с еще большим вниманием.

💡Переводить на чужие счета сейчас можно не более $5000. Вывозить из России — не более $10 000.

Ставки не меняются❌

Банк России оставил ключевую ставку на рекордном уровне 20%. Регулятор старается обеспечить стабильность рубля и российской финансовой системы на фоне текущего кризиса. Представители ЦБ отмечают, что ситуация не стала яснее, поэтому конкретных прогнозов они не делают.

Сейчас Россия переживает ускорение инфляции, которое связано как с санкциями за действия против Украины и всплеском потребительской активности. Банки получают менее выгодные кредиты, но часть потерь компенсирует приток денежных средств на депозиты за счет роста ставок.

Однако в целом экономическая активность будет только падать. В ближайшие кварталы ЦБ ожидает падение российского ВВП. Хотя на этой неделе России удалось избежать дефолта и рассчитаться по облигациям.

💡При этом председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор постепенно начнет открывать торги на Московской бирже. С 21 марта на фондовом рынке будут доступны торги российскими облигациями федерального займа. Операции с акциями и другими бумагами на Мосбирже по-прежнему приостановлены. В ЦБ обещали дать информацию об их статусе «позднее».

Boeing опять «упал»🛬

Акции Boeing снизились почти на 5% после авиакатастрофы самолета компании 737-800 NG на юге Китая. Пассажирский рейс перевозил 132 человек.

Примечательно, что разбившаяся в Китае модель не связана с 737 MAX и имеет хороший послужной список за 25 лет в том числе по части безопасности. Но теперь Boeing может столкнуться с очередной волной проблем из-за пассажиров, которые не захотят летать на любой 737-й модели. По крайней мере до тех пор, пока не будет установлено, что авиакатастрофа не связана с конструкторскими или программными ошибками.

💡Вместе с Boeing пострадали акции ведущего поставщика авиаконструктора Spirit Aerosystems (-5,6%). Также ниже торгуются другие поставщики Boeing — ниже, в том числе TransDigm (-1,4%) и Hexcel (-1%). Гораздо устойчивее выглядит динамика котировок главного конкурента Boeing — Airbus.

Meta запрещена. Как быть?

В понедельник тверской суд Москвы признал компанию Meta экстремистской организацией и запретил на территории России Facebook и Instagram (WhatsApp избежал блокировки). Сотрудничество с компанией увеличивает риски уголовного преследование за участие в экстремистской организации (статья 282.1 УК) или ее финансирование (статья 282.3 УК).

Перед тем, как было вынесено постановление, в Госдуме заявили, что миноритарные акционеры и владельцы крупных долей в компании не попадают под статьи об экстремизме. Исключение падает только на тех, кто участвует в принятии решений в Meta.

Если инвестор купил акции компании до вступления решения суда в силу, ему ничего не угрожает. «Закон обратной силы не имеет, все сделки подвести под это не получится, поэтому те, кто уже купил акции до судебного решения, под него не подпадают», — рассказал «Интерфаксу» управляющий партнер юридической фирмы DRC Саркис Дарбинян.

💡 С другой стороны, новые операции с бумагами компании уже могут расценить как финансирование экстремистской организации. Бумаги Meta все еще доступны у российских брокеров. Однако риски сделок с ними существенно возрастут. Госдума не имеет полномочий заводить уголовные дела. Окончательное решение будут принимать уже в правоохранительных органах. Точно можно сказать, что токсичность акций Meta для российский инвесторов вырастет.

Мосбиржа прерывает тишину🤫

Банк России объявил, что с 24 марта, спустя месяц после начала «спецоперации» в Украине, Мосбиржа возобновит торги акциями. Однако есть нюансы.

Торги будут доступны только для 33 компаний, акции которых входят в индекс Московской биржи (IMOEX). Это, например, Сбербанк, Газпром, Аэрофлот, Русал, Роснефть и т.д. Полный список можно посмотреть на сайте ЦБ.

Вдобавок торги будут открыты в ограниченный промежуток времени — с 9:50 до 14:00 по мск. Короткие продажи по-прежнему запрещены.

💡Завтра будет интересный день.

Первый день после долгого затишья. Как прошли торги на Мосбирже?

Мосбиржа в ограниченном режиме возобновила торги акциями российский компаний после месячного перерыва. Первый день торгов прошел не так страшно, как многие предполагали.

Позитивную динамику показали производители сырья. Фосагро с 24 февраля выросла на 45%, Норникель — на 19%, Алроса — на 31%. Также неплохо себя чувствуют нефтяники. Например, акции Татнефти прибавили 41%. Более скромные результаты показали банки, металлурги и главный авиаперевозчик страны Аэрофлот.

💡Такие итоги дня позволяют рассчитывать на постепенное восстановление фондового рынка и снятие ограничений Центробанка. Вероятно, многие инвесторы решили воспользоваться текущими низкими уровнями ценных бумаг российских компаний для входа.

Санкции против золотовалютных резервов России🇷🇺

США в рамках санкций пытается ограничить возможности России по использованию запасов золота. Американский Минфин заявил, что операции с российским золотом попадает под действующие санкции — это затрудняет продажи резервов для России, но еще остаются лазейки.

Сейчас объем золотых резервов России оценивается примерно в $140 млрд. По данным Банка России, золото составляет примерно пятую часть валютных резервов страны, которые также включают смесь евро, долларов и китайских юаней. После 24 февраля ЦБ ввел ряд мер контроля за движениями капитала внутри и за пределами страны для стабилизации курса рубля. Судя по текущему положению дел, действия регулятора оправдываются.

Однако у западных стран это только усиливает опасения. Золото может стать одним из источников привлечения валюты в Россию, его продажа затруднена, но не невозможна. Золотые слитки в отличие от других активов содержат очень мало информации, поэтому следы его перемещения проще запутать. Однако в самых надежных хранилищах хранятся только стандартизированные золотые слитки, которые тщательно отслеживаются.

При этом Венесуэла в прошлом продавала свое золото через Турцию и Уганду. Россия может создать аналогичные каналы сбыта через Китай, Индию или Казахстан. К тому же в стране могли остаться запасы драгоценного металла, которые не входят в официальные резервы. Россия также потенциально могла бы использовать золото в качестве залога для обеспечения кредитов.

💡Трейдеры следят за внутренними закупками золота в России в поисках признаков того, что она пытается увеличить свои запасы. Центральный банк страны недавно заявил, что возобновит внутренние закупки золота после многолетней паузы, но на прошлой неделе решил приостановить закупки из-за высокого спроса со стороны домохозяйств.

Sony «пришла» в сервисы🎮

Компания Sony объявила о запуске нового подписочного сервиса, который расширит существующий сервис PlayStation Plus. Обновленная модель повторяет аналогичный Xbox Game Pass от Microsoft.

Запуск расширенной подписки PS Plus запланирован на июнь 2022 года. Она включает текущий функционал на базовом уровне и добавляет еще два с дополнительными услугами — доступом к библиотеке игр и облачным стримингом. Ценовой диапазон: $10/$15/$18 за месяц или $60/$100/$120 за год.

Первыми доступ к расширенной PS Plus получат пользователи из Азии. Затем сервис запустится в Северной Америке, Европе и остальном мире. В России подписки в ближайшее время ждать не стоит, так как Sony прекратила работу игровых сервисов на территории страны из-за «спецоперации» в Украине.

💡Руководитель Sony Interactive Entertainment Джим Райан отметил, что компания делает более высокую ставку на игры-сервисы, а не на подписную модель. Однако, судя, по изменению стратегии компании, они не хотят отставать от главного конкурента и намерены привлечь аудиторию, которая не любит тратить деньги на отдельные игры.

Как ЦБ восстанавливал рубль📜

По текущему курсу видно, что рубль сокращает резкие потери с конца февраля и постепенно стабилизируется. Сейчас — ниже 90 рублей за доллар. Это уже значительно ниже рекордных 151 рубль за доллар 7 марта.

Рост стоимости валюты обычно отражает улучшение экономических перспектив страны. Валюты часто меняются вместе с взлетами и падениями экономики страны. Инвесторы хотят вкладывать деньги в экономику, которая, по их мнению, будет процветать, покупая акции и облигации, номинированные в валюте этой страны.

Авторы WSJ пишут, что нынешний российский сценарий, по всей видимости, был «срежиссирован» Банком России.

Россия ограничила снятие валюты со счетов и вывод средств. Брокерам запретили работать с иностранными клиентами. Эти меры затруднили продажу рубля, тем самым ограничив его потери. Вдобавок власти обязали экспортеров энергоносителей менять 80% своей выручки на рубли, что дополнительно укрепило национальную валюту. Более свободное обращение рубля привело к его более слабому положению.

Дополнительный стимул для рубля могла оказать обязательная покупка российских нефти и газа за рубли на фоне беспрецедентного санкционного давления. Однако страны G7 отказались это делать. Здесь России не удалось повысить спрос на рубли. Однако сохранение экспорта как такового может компенсировать потери экономики от импорта иностранной продукции. Особенно на фоне роста цен на нефть.

💡Тем не менее в ближайшие годы в Евросоюзе хотят отказаться от российских энергоносителей. На долгой дистанции это сильно ударит по рублю, что ухудшает прогнозы в отношении валюты.

Самые влиятельные компании рынка 🙌

Журнал Time опубликовал список 100 самых влиятельных компаний в 2022 году. В рейтинг попали всем известные мировые гиганты и новички из различных индустрий. Авторы отмечают, что список основан на таких факторах, как «актуальность, влияние, инновации, лидерские амбиции и успех» бизнеса.

Time разделил компании на пять категорий: «титаны», «лидеры», «новаторы», «пионеры» и «разрушители». Вот несколько примечательных участников каждой категории.

— В список «титанов» попали Apple, Alphabet, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta Platforms, Netflix и Disney.

— К «лидерам» журнал отнес Sony и Spotify.

— Среди «пионеров» — IonQ, которая занимается квантовыми вычислениями.

— TikTok оказался среди «разрушителей.

— Tesla и ее конкурент Rivian получили место в группе «новаторов».

Среди технологических гигантов, входящих в список самых влиятельных компаний, немного выросли акции Apple, до $179,61 — это приблизило компанию к рыночной капитализации в $3 трлн. Аналитики Bank of America отметили, что, несмотря на сообщения о сокращении производства iPhone из-за войны в Украине и инфляции, спрос на iPhone по-прежнему остается высоким.

💡Но в целом публикация Time не призвана влиять на котировки торгующихся на бирже компаний. Этот материал можно использовать для оценки некоторых трендов крупного бизнеса и поиска самых перспективных игроков.

Меньше суток до газового кризиса?❓

С 1 апреля Россия переводит экспорт нефти и газа на рублевых расчет. Сообщается, что Владимир Путин уже подписал соответствующий указ. Поставки топлива прекратятся, если Россия не получит платежи в рублях.

Для оплаты российская сторона предлагает открывать специальный рублевый счет в Газпромбанке — одном из немногих банков страны, который еще не был затронут санкциями. При этом ряд крупных импортеров российского газа уже заявили, что не планируют оплачивать поставки рублями.

Например, Германия предупредила о возможной чрезвычайной в энергетическом секторе, которая может возникнуть после отклонения российского требования об оплате природного газа в рублях. После этого Владимир Путин предложил компромиссный вариант, который предполагает платежи в евро на счет в Газпромбанке и их последующую конвертацию в рубли. Официально такая процедура еще не было кем-либо утверждена.

💡На фоне потенциального кризиса цены на газ в Европе подскочили почти на 10%. С другой стороны, остановка поставок российского газа может обеспечить рост поставок со стороны других крупных экспортеров — Cheniere и Shell — и местных поставщиков — Equinor, Vermillion, NRT.

Китай стабилизируется🎎

Акции Alibaba, JD.com, DiDi и ряд других китайских технологических компаний, торгующихся на американских биржах, подскочили на фоне очередного возможного ослабления государственного контроля. По информации Bloomberg, Китай откроет полный доступ к отчетам компаний для аудиторов уже в середине 2022 года.

Китайские регуляторы работают над созданием структуры, которая позволила бы китайским фирмам сохранить листинг на биржах США. Некоторые государственные и частные компании с доступом к конфиденциальным данным, скорее всего, не попадут под новую программу.

💡Эти новости появились всего через несколько дней после того, как правительство КНР попросило зарегистрированные в США китайские компании подготовиться к раскрытию аудиторской информации. Также ранее в Китае заявили, что намерены стабилизировать экономику страны, включая поддержку размещения акций своих компаний за рубежом. Такой шаг должен укрепить положение китайских компаний на западном фондовом рынке и упростить отношения Китая с американскими регуляторами.

Твиттер имени Маска 🐦

Глава Tesla и SpaceX Илон Маск приобрел 73,5 млн акций компании Twitter. Теперь предпринимателю принадлежит 9,2% компании. Аналитики Wedbush считают, что Маск может продолжить наращивать свою долю во владельце популярной соцсети.

Маск давно критиковал Twitter за неспособность «придерживаться принципов свободы слова». Миллиардер планировал создать собственную платформу и собирал комментарии подписчиках о принципах работы Twitter.

💡После сообщения о покупке крупного пакета акций компании Маском, котировки Twitter выросли почти на 25%. Появилась вероятность, что Маск может нарастить свою долю в компании и чаще взаимодействовать с советом директоров и менеджментом компании. В Wedbush отметили, что Маск продолжает наращивать свое внимание к другим отраслям, уделяя все меньше внимание Tesla или SpaceX.

США блокируют российские резервы🇺🇸

Власти США заморозили платежи по российским государственным облигациям из резервов, которые хранятся в американских банках. Речь идет о сумме $600 млн. Эти ограничения затронут суверенные облигации России с погашением в 2022 году ($2 млрд) и выплаты купонов ($84 млн) по бумагам с погашением в 2042 году.

После начала военной операции в Украине Россия смогла расплатиться с держателями других еврооблигаций на $1,45 млрд. Теперь ей придется использовать доступную валюту из других источников. До этого Минфин США не ограничивал использование российских валютных резервов на территории Штатов для обслуживания суверенного долга.

Если Россия не выполнит долговые обязательства, ей грозит технический дефолт. Через 30 дней она может столкнуться с кросс-дефолтом. В этом случае держатели суверенного долга страны могут потребовать одновременного погашения всех облигаций.

💡В случае дефолта Россия будет отрезана от международных рынков не только из-за санкций, но и пока не будут погашены все долговые обязательства и урегулированы все связанные с дефолтом судебные дела.

COVID вернулся из утащил за собой электрокары🧬

Акции производителей электромобилей в среду резко упали на фоне сильного роста числа заболеваний COVID-19 в Шанхае. Рынок опасается, что очередная вспышка может увеличить сроки восстановления цепей поставок.

Китайские власти продлили карантин в регионе. Представители Tesla сообщили поставщикам и работникам, что местный завод будет закрыт как минимум до 8 апреля. Таким образом лидер сектора электрокаров потеряет 12 рабочих дней производства.

💡«Профилактика и борьба с эпидемией в Шанхае находятся на самой сложной и критической стадии», — отметили в китайских службах здравоохранения. Если карантин затянется, рынок может пересмотреть свои прогнозы в отношении некоторых компаний. Например, Rivian — главный конкурент Tesla — показал хорошие производственные результаты в первом квартале и это называли уверенным шагом к восстановлению доверия инвесторов.