Говорить о рынках и важных для них событиях хорошо 😎 Однако иногда стоит обращать внимание и на более широкие темы. Видеоинтервью мы уже рекомендовали — настала очередь подкастов.

Часто мы не можем начать инвестировать, потому что на покупку ценных бумаг просто нет свободных денег. Поэтому полезно слушать не только про инвестиции, но и про деньги вообще. Например, «Деньги пришли», где ведущие по-житейски рассказывают, как они тратят и экономят — от квартир до дней рождения. По ссылке приводим выпуск с ответами на самые банальные вопросы о росте цен на все. (Проект выходит под брендом «Альфа-Банка», так что смысл послушать определенно есть).

Из Китая уходят крупные инвесторы 🚶🏻‍♂️

Все большее число профессиональных инвесторов снижают долю китайских активов в своих портфелях. По данным Invesco, фонда объемом $1,61 трлн, среди 200 крупных игроков, в которые входят пенсионные фонды и страховщики, 12% собираются сократить вложения в ценные бумаги Китая. Этот показатель вырос в три раза по сравнению с 2019 годом.

Вдобавок свои планы изменили те, кто собирался наращивать позиции на китайском рынке. С 80% в 2019-м доля этих инвесторов упала до 64%. Причиной этому, как можно догадаться, послужило ужесточение регулирования некоторых отраслей экономики Китая.

По оценкам аналитиков Goldman Sachs, примерно $3,2 трлн находятся в состоянии неопределенности — это шестая часть капитализации всего китайского фондового рынка. Положение дел усугубилось из-за ситуации вокруг Evergrande.

При это не все западные инвесторы сходятся во мнении. Например, Джордж Сорос и Кэти Вуд сокращают активы в Китае, а основатель BlackRock Рэй Далио сохраняет оптимизм в отношении второй экономики мира.

💡Эндрю Ло, руководитель Азиатско-Тихоокеанского подразделения Invesco, отметил, что за последние годы Китай стал гораздо более доступным рынком для зарубежных инвесторов. За последние два года регуляторы облегчили доступ к крупным фондовым и долговым рынкам страны. Однако с конца прошлого года многие сохраняют настороженность в отношении следующих шагов Пекина в отношении бизнеса.

Биржевая лихорадка пошла на спад? 🤔

Одной из главных особенностей пандемии COVID-19 и спровоцированного ей кризиса стало мощное ралли на фондовых рынках. Из-за карантина и порой потери работы люди стали массово играть на биржах.

Однако в минувшем квартале американский рынок показал наименьший рост за последние полтора года. Один из основных индексов фондового рынка США — S&P 500 почти ушел в отрицательную зону. Кажется, большинство инвесторов постепенно понимают, что пандемия не может вечно поддерживать всплеск торговой активности и рост котировок.

Более 260 компаний, которые входят в S&P 500, за последние месяцы успели упасть в цене. Причем падение затронуло даже гигантов вроде Amazon и Facebook.

Во время коронакризиса наибольшую поддержку рынку оказал центральный банк (ФРС), вливая миллиарды долларов в экономику. Однако теперь в ФРС приходят к выводу, что ситуация уже достаточно стабилизировалась, чтобы свернуть программу стимулирования.

К концу квартала чувствительные к экономической ситуации секторы (компании с малой капитализацией и транспортный бизнес) стали опережать S&P 500, который не так давно достиг исторически рекордной отметки, хотя в целом их динамика оставалась отрицательной. Сильнее других в индексе доминируют технологические компании.

💡Возможно, период стремительного роста рынка завершается. Масла в огонь также подливает волатильность, вызванная потенциальным дефолтом Evergrande.

Супергероика спасает кино 🕺

Впервые за полтора года пандемии киноиндустрия получила хорошие новости.

«Веном 2» собрал около $90,1 млн в домашнем прокате — это гораздо больше, чем ожидали создатели фильма. Пока сборы фильма обгоняют все релизы с марта прошлого года. Вся выручка сиквела фильма про симбиота идет от показов в кинотеатрах.

Очередную волна крупных сборов ожидается уже в ближайший уикенд. На экраны выходит несколько раз перенесенный «Не время умирать». В 54 странах новый фильм про Джеймса Бонда уже собрал $119 млн.

💡На фоне рекордных для пандемии сборов стали расти акции многих киносетей. Это вновь подчеркивает, что инвесторы готовы вновь активно инвестировать в пострадавшие от коронавируса секторы. Как только COVID-19 будет побежден в большей части мира эти отрасли смогут вновь развивать и приносить своим акционерам доходы.

Очередной пинок по Apple 🍏

Visa планирует изменить систему обработки платежей через Apple Pay. Таким образом оператор планирует снизить комиссии, которые банкам приходится оставлять IT-гиганту.

Банки платят Apple комиссию, когда владельцы их карт используют Apple Pay. Если Visa изменит этот процесс, часть платежей не будет подвергаться сборам. Например, банки не будут платить комиссию за автоматические списания — подписки на различные сервисы и так далее.

Изначальное даже крупнейшие американские банки (J.P. Morgan, Bank of America, Capital One) были согласны платить Apple 0,15% с каждой транзакции, так как боялись потерять клиентов, которых привлечет новая технология. Видимо на волне противостояния яблочному гиганту они решили пересмотреть свои отношения с Купертино. Visa может обновить способ обработки платежей уже в 2022 году. Пока они ведут переговоры с Apple.

💡Цифровые платежи — не самая главная статья доходов Apple. Однако, что в случае с отменой комиссий в App Store, что в этой истории, компания все равно остается без источника выручки. Надеемся, схожих новостей не придется ждать со стороны Mastercard.

Авиакомпаниям отложили взлет 🛫

Ожидаемый рост котировок авиакомпаний пока не произошел. Аналитики и крупные игроки стали сомневаться, что одной из пострадавших от пандемии отраслей удастся восстановится в период с четвертого квартала 2021-го по первый квартал 2022-го.

Wolfe Research понизила рейтинг крупных авиаперевозчиков США — Delta Air Lines, Allegiant Travel, Hawaiian Holdings и Air Canada. В Goldman Sachs стали менее позитивно смотреть на акции American Airlines.

Переходный год дается ряду секторов тяжелее, чем ожидалось в прогнозах. Инвесторам в авиационную отрасли придется запасаться терпением.

💡Но ставить крест на перевозчиках определенно не стоит. Рано или поздно пандемия закончится. Тем более на Западе, где ситуация с вакцинацией обстоит куда лучше, чем в России. Для кого-то падение котировок компаний с большим потенциалом на может стать удобной точкой входа, пока их акции далеки от пиков.

Компании из S&P 500 вечером 7 октября.

Российские биржи идут на публику 🕺

Санкт-Петербургская биржа планирует провести IPO и привлечь $150 млн до конца этого года. Сначала акции второй крупнейшей биржи России начнут торговаться на ней самой, а в первой половине 2022-го ее ждет более масштабный листинг в США.

Биржа СПБ специализируется на листинге иностранных ценных бумаг. За счет пандемии ее объемы торгов достигли рекордных $39,2 в марте 2021-го. Как и во всем мире, карантин стимулировал интерес людей к рынку ценных бумаг.

Второй раунд IPO питерской биржи должен пройти в апреле следующего года. Она надеется собрать $300 млн и начать котироваться на Nasdaq.

💡Объем торгов СПБ в сентябре составил $26,8 млрд, на 47,8% больше, чем год назад. Ее более крупный конкурент — Московская биржа — в том же месяце показал объем торгов акциями на около $39 млрд. Ранее в СПБ заявили, что могут расширить выбор финансовых инструментов, доступных на этой бирже.
Московская биржа торгуется публично уже достаточно давно — с 2013 года. Ее акции показывают довольно хорошую динамику, несмотря на очевидные проблемы российской экономики и невысокие объемы местного фондового рынка.

Как инвестиции помогают выбраться из коронакризиса 🦠

Пандемия коронавируса уже порядком набила оскомину, но нельзя отрицать, что она пробудила у многих людей интерес к инвестициям. Поэтому посмотрим, как они помогают целой стране оправиться от коронакризиса.

Италия была первой страной Европы, которую захлестнула волна COVID-19. Теперь она довольно быстро восстанавливается. Прогнозы роста ВВП страны обгоняют даже Великобританию и Францию.

Помимо массовой вакцинации Лучше чем из любого предыдущего кризиса Италии помогают выйти инвестиции. Сейчас правительством страны руководит бывший глава Европейского центрального банка Марио Драги. Инвестиции в цифровое направление помогли адаптироваться к пандемии. До пандемии Италия отставала других стран ЕС по темпам внедрения e-commerce. Но ко второму кварталу 2021-го вложения в этот сектор были на 5% выше докризисного уровня. Для сравнения: в Великобритании они сократились на 4,5%.

Если Италия получит €205 млрд от ЕС в рамках программы Next Generation, она сможет ускорить зеленый и цифровой переход. За счет этого объем инвестиций внутри страны может вырасти еще больше.

Пока перед Италией есть два потенциальных краткосрочных препятствия:
смена правительства может свернуть позитивные реформы;
стремительный рост цен на газ в Европе.

Хотя пока все прогнозы в отношении экономики остаются более чем позитивными.

💡Чем интересна эта история? Россия могла бы взять пример с одной из дружественных европейских стран. Пока мы сильно отстаем от мира по темпам вакцинации. Понятная программа привлечения инвестиций в период коронакризиса также могла бы дополнительно стимулировать российскую экономику. На фоне текущей эпидемиологической картины у правительства России еще есть время принять дополнительные меры.

Знания — доступ к торгам 📚

С 1 октября Банк России (ЦБ) обязал брокеров проводить тесты для неквалифицированных инвесторов перед тем, как начинать торговлю некоторыми ценными бумагами. Теперь нужно подтвердить, что у вас есть представлением об этом инструменте, его потенциальных доходности и рисках.

После запуска успешно завершают тесты около 40% клиентов. С первого раза из-за формулировок их может быть не очень просто пройти. Что характерно — ЦБ запретил публиковать ответы, поэтому в интернете их так сразу не найти.

💡Banki.ru в день начала работы тестирования опубликовали материал, который дает базовые определения для каждого вопроса. В отличие от вопросов ЦБ все написано понятным и человеческим языком.

Новые рыночные потрясения не за горами 🤯

Следующий шок, к которому придется готовиться рынкам, будет связан с ключевыми ставками. Ответственные за принятие решений уже готовятся к новому развороту, говорится в свежем отчете BofA Securities.

В 2020 году произошел «шок роста» с паникой, которая переросла в V-образное восстановление, — сначала он затронул фондовые рынки, а затем и экономику. После этого в 2021 году наступил «инфляционный шок», когда предложение не успевало за увеличением спроса на товары, услуги, жилье, рабочую силу.

В 2022-м же нас может ждать «шок ставок» на фоне роста повышения ставок Федеральной резервной системой наравне с ужесточением денежно-кредитной политики. В первой половине года будут лидировать доллар и волатильность, а рынки акций, кредитов и технологий окажутся в проигрыше, считает стратег Bank of America Майкл Хартнетт.

💡Возможно, регуляторам придется бороться с инфляцией вместо стимулирования экономики. ФРС уже ослабляет фискальные стимулы, хотя показатели занятости в США остаются слабыми. Что это значит? Стремительный рост финрынков, вызванный восстановлением экономики, останется в прошлом.

Биткоин пришел на Уолл-стрит 💸

На биржах впервые запустился фонд, основной актив которого — биткоин — самая известная криптовалюта в мире. ProShares Bitcoin Strategy ETF начал котироваться на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Торги фонда за день достигли почти $1 млрд, он вырос на 4,7%. В первый день он закрылся с активами на $570 млн — это второй по величине ETF с такими активными торгами.

На этом фоне биткоин вырос до рекордного уровня, выше $64 000. Инвесторы считают, что ETF от ProShares приведет дополнительные деньги на рынок цифровой валюты. Рост BTC год к году составил 436%.

💡Провайдеры биржевых фондов много лет просили Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешить торги фондам с активами в криптовалюте. Регулятор долго сопротивлялся из-за высоких рисков цифровых активов. Возможно, теперь другие страны переймут опыт SEC и через биржу СПБ мы получим доступ к официальным торгам криптовалютой.

Путевка в облака 🌥

Сектор облачных вычислений получил большое внимание благодаря коронавирусу. Крупные компании массово перестраивали свои бизнес-модели и переносили инфраструктуру на удаленные сервера. Но этим все не ограничивается.

Мы уже говорили о перспективах рынка видеоигр. Но у него есть один сегмент, который только набирает обороты — облачный гейминг. Эта технология позволяет запускать современные игры даже на устаревших системах или мобильных устройствах — главное иметь хороший интернет.

Около десяти лет назад запускались первые сервисы для игры по облаку. Однако низкое распространение высокоскоростного интернета на тот момент не дало им выстрелить. Теперь же быстрое подключение есть почти в каждом доме, а тогдашние стартапы перешли под контроль IT-гигантов, благодаря чему у рынка появились перспективы.

На рынке облачного гейминга представлено много известных игроков: Google, Sony, Microsoft и Nvidia. В прошлом году объем рынка составил $669. Ожидается, что к 2024 году эта цифра вырастет до $6,5 млрд.

Последнюю важную отметку в развитии отрасли преодолела Nvidia. Компания запустила возможность играть на удаленном сервере из 1 000 графических процессоров с производительностью 35 терафлопс у каждой стойки. Это примерно как три консоли нового поколения Xbox Series X или PlayStation 5.

💡Теперь по подписке можно получить доступ к мощностям дорогой игровой системы. Почему это интересно? Потенциально у компаний, которые развивают облачное направление в видеоиграх, появится сильная точка роста. Рост рынка означает рост самих компаний и доходностей для акционеров.

Компании из S&P 500 вечером 22 октября.

Кажется, у Intel проблемы 🤔

Последняя отчетность Intel разочаровала инвесторов. Компания показала рост выручки (+5% год к году, $19,2 млрд), но на ее положение плохо влияют дефицит чипов на рынке и ограничения для игровой индустрии в Китае.

Нехватка процессоров привела к ряду негативных явлений:

🔌 Продукция автопроизводители простаивала на заводах. Выросли цену на автомобильную электронику.
🔌 Высокий спрос на ноутбуки вызвал увеличение задержек поставок устройств покупателям.

После публикации отчетности акции Intel за день упали почти на 11% (на момент написания публикации). Аналитики предупреждали, что нехватка комплектующих отразится на продажах компьютерной техники. Например, в сегменте ноутбуков произошел спад продаж на 10%. Хотя в сегменте дата-центров продажи выросли на 10%, однако этот результат не оправдал прогнозов Уолл-стрит.

Индустрия полупроводников довольно хорошо себя чувствовала даже на фоне глобального дефицита. Однако Intel часто преследуют негативные новости, в том числе связанные с переносом выпуска новейших чипов. Компания по динамике уступает главному конкуренту AMD.

💡Дальше может быть хуже. Apple когда-то была одним из главных клиентов Intel. Однако теперь компания использует собственные процессоры, которые, по заявлениям, гораздо эффективнее, чем у сторонних вендоров. Постепенно Apple может ухудшить положение Intel на рынке процессоров для компьютеров. Стоит следить за тем, как компания справляется с текущими проблемами.