📄 Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 7 июня

Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.

Значимая часть дискуссии развернулась вокруг будущей динамики инфляции. Участники обсуждения согласились, что вероятность реализации проинфляционного сценария возросла, однако для полноты картины необходимо получить больше данных по экономике, текущей инфляции, кредитованию.

Дискуссионным моментом также стала оценка жесткости денежно-кредитных условий и ее достаточность для снижения инфляции к цели. По итогам обсуждения было решено дать сигнал о возможности повышения ключевой ставки уже на следующем заседании Совета директоров и подтвердить намерение поддерживать жесткие денежно-кредитные условия продолжительное время.

Даты будущих публикаций Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментария к среднесрочному прогнозу отражены в Календаре решений по ключевой ставке.

Хотя заседание по ставке прошло две недели назад, резюме обсуждения читается так, как-будто оно годовой давности

Думаю, что жесткость финусловий за эти две недели выросла быстрее ожиданий СД - и несмотря на не вполне здоровые цифры по росту цен аргументы за сохранение ставки или повышение в 100бп вместо 200бп становятся сильнее

@c0ldness

Понеслась, вчера Реник, сегодня ГПБ ждут 18 ставку. ( Интерфакс пишет )

В качестве одного из аргументов почему НЕ повысят, высокие цены на нефть , при росте цены инфляция снижается.

Хорошие аналитики и прогнозы интересные.

1. ГПБ
2. Реник
3. ММI
4. Коган
5. Альфа
6. Сбер


1. Рафик пока НЕТ скорее
2. Росбанк холд

Сбер киб давно за 18 если что
Росбанк вроде холд скорее я слышал

локо тоже допускает 18, как я понял

у совкома кст тоже вероятность роста до 18% в 40%

тут нет уже надежды, но fyi

Совкомбанк ждёт минимум 18% 26 июля (базовый сценарий).
Рисковый - 19-20%.

Сверим часы. ( 7:2 ) пока.


1. ГПБ - 18
2. Реник - 17.5
3. ММI - от 17 до 22
4. Коган - повышение
5. Альфа - 17 вроде ( поправьте )
6. Сбер - 18
7. Совок - 18


1. Рафик холд
2. Росбанк холд

Без точной инфы Локо Банк , ВТБ , Софья из Тинькова .

Блумберг еще рано ( западные банки )

🇷🇺🇰🇿 Санкции на MOEX и НКЦ усилили давление на тенге

Не все падение USDKZT связано с санкциями: тенге потерял ~6% с начала мая, около половины падения произошло после объявления нового пакета

@c0ldness

Тем временем 1у 19.15/19.19 стоим

🦅 Рынок свопов на RUONIA закладывает рост ключевой ставки до 18% к концу 3кв24, до 19% к концу 2024

🧙 Оценка ожидания по ставки из ROISfix

@c0ldness

Пока казахский тенге активно продают, ЦБ Кыргызстана пытается остановить укрепление сома.

Страсти накаляются.

#sunny_cis
#про

С самого начала у нас была какая-то тактика и мы ее придерживались (нет).

Каждый раз, когда речь заходит о стратегии, программах развития, эффективности работы ставок или работы каких-то государственных институтов, вспоминайте о слаженности монетарной и фискальной политики на примере массовой льготной ипотеки:

🔹Когда ставки снижаются, правительство вводит массовое субсидирование

🔹Когда ставки растут, поддержка сокращается

Либо рынок получает двойную поддержку, либо двойной удар. В результате программа поддержки не сглаживает влияние макрошоков на рынок, а усиливает волатильность и непредсказуемость спроса.

#ипотека
@unexpectedvalue

Чтобы решить проблему, нужно сначала ее создать

Абсолютно - про льготную ипотеку и доступность жилья так и есть

Массовая льготная ипотека - это регрессивный налог

@c0ldness