ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
[реальный курс слишком крепкий.jpg]
@russianmacro подбирает формулировки к майской инфляции
В июле Банк России может уточнить свой прогноз инфляции сразу на 1.5пп вверх
Апрельский прогноз Банка России на дек. 2024: 4,3-4,8% г/г
Накопленый рост цен за 5 месяцев: 3,22%
Реалистичный прогноз роста цен: дек. 2024 5.5-6.5% г/г
Апрельский прогноз Банка России на дек. 2024: 4,3-4,8% г/г
Накопленый рост цен за 5 месяцев: 3,22%
Реалистичный прогноз роста цен: дек. 2024 5.5-6.5% г/г
Доходность ОФЗ 5 лет выросла на 0.6пп до 15.6% с 7 июня - самого высокого уровня с 14 января 2015 года
Консесус по потолку доходности ОФЗ 5 лет
Ключевая ставка 18% сегодня = 13% ОФЗ 5 лет в 1кв25
@c0ldness
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from РАБОЧИЕ БУМАГИ 🗝
Forwarded from MOEX Derivatives
20 июня исполняются фьючерсы на валюты. Напоминаем порядок расчетов:
Время исполнения: промежуточный клиринг
Цены исполнения рассчитываются на основании курсов Банка России, установленных 19 июня на день исполнения (будут опубликованы на сайте Банка России 19 июня около 17 часов):
Время исполнения: вечерний клиринг
Цены исполнения рассчитываются на основании курсов Банка России, установленных 20 июня на следующий день (будут опубликованы на сайте Банка России 20 июня около 17 часов):
Порядок исполнения по остальным фьючерсам на валюты остаётся без изменений
#Новости
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from PRO облигации
⚡ Минфин объявил о завтрашнем проведении аукционов
🚅 На них будут предложены еще не дебютировавший 11-летний буллет ОФЗ-26245. Объем эмиссии: 500 млрд руб., купон: 12,00%
🌟 На втором аукционе впервые с октября прошлого года будет предложен флоутер ОФЗ-29025, неразмещенный объем которого составляет 666 млрд руб. Сейчас котируется по цене 97,5, тогда как прямо перед объявлением стоил на 0,3 пп выше. Средневзвешенная цена за вчера 97,7 соответствовала z-спреду к RUONIA 23 бп
🔨 Оба аукциона будут проведены без лимита
🎯 Решение не было нами ожидаемо. Логика, вероятно, в том, чтобы вписаться в квартальный план. За 2к24 было размещено 361 млрд по номинальной стоимости из 1 трлн руб. (36% плана). Доступный объем флоутера, который, как мы думаем и как наверняка рассчитывает Минфин, будет реализован с высоким спросом, почти ровно ложится для исполнения цели
📉 Первоначальная реакция буллетов вопреки первому флоутеру на первичке за долгое время – коррекция. На графике – ближайший сосед по тенору – ОФЗ-26233
🚅 На них будут предложены еще не дебютировавший 11-летний буллет ОФЗ-26245. Объем эмиссии: 500 млрд руб., купон: 12,00%
🌟 На втором аукционе впервые с октября прошлого года будет предложен флоутер ОФЗ-29025, неразмещенный объем которого составляет 666 млрд руб. Сейчас котируется по цене 97,5, тогда как прямо перед объявлением стоил на 0,3 пп выше. Средневзвешенная цена за вчера 97,7 соответствовала z-спреду к RUONIA 23 бп
🔨 Оба аукциона будут проведены без лимита
🎯 Решение не было нами ожидаемо. Логика, вероятно, в том, чтобы вписаться в квартальный план. За 2к24 было размещено 361 млрд по номинальной стоимости из 1 трлн руб. (36% плана). Доступный объем флоутера, который, как мы думаем и как наверняка рассчитывает Минфин, будет реализован с высоким спросом, почти ровно ложится для исполнения цели
📉 Первоначальная реакция буллетов вопреки первому флоутеру на первичке за долгое время – коррекция. На графике – ближайший сосед по тенору – ОФЗ-26233
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
#МониторингПредприятий 🏭 Рост экономической активности продолжается 📌 В феврале индикатор бизнес-климата Банка России увеличился до 7,3 пункта (в январе он был равен 7). Это указывает на продолжающийся рост экономической активности. 📌 Текущие оценки по…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Unexpected Value
плачу любые деньги за анализ влияния алармистских постов канала mmi на инфляционные ожидания граждан без сбережений
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
плачу любые деньги за анализ влияния алармистских постов канала mmi на инфляционные ожидания граждан без сбережений
Факт: Все 2020 респондентов опроса ФОМ - подписчики mmi
Банку России пора добавить вопрос о том, какой макротелеграм респондент читает
@c0ldness
Банку России пора добавить вопрос о том, какой макротелеграм респондент читает
@c0ldness
Forwarded from Полевой
📈 Инфл. ожидания чуть выше
Краткий отчёт ЦБ по инфляционным ожиданиям за июнь:
📌 Рост ожиданий с 11.7% до 11.9% (макс. с февраля) при повышении наблюдаемой инфляции с 14% до 14.4%
📌 У россиян СО СБЕРЕЖЕНИЯМИ ожидания ВЫРОСЛИ с 10% до 10.3%, наблюдаемая инфляция - с 12% до 12.50%
📌 У россиян БЕЗ СБЕРЕЖЕНИЙ ожидания СНИЗИЛИСЬ с 13.5% до 13.1%, наблюдаемая инфляция - с 16.3% до 16.0%
🔍 Высокая майская инфляция (0.74% м/м) - это почти полностью (0.53%) история лишь четырех компонент: автомобилей, бензина, услуг транспорта и туризма с общим весом ~13.6%.
• Именно "средний" класс и более-менее обеспеченные россияне могли наблюдать сильный рост цен по этим позициям в мае, поэтому и такая реакция по группам.
• По остальным категориям цены росли чуть быстрее, чем в апреле (0.59% vs 0.52%) для средней инфляции, и даже чуть медленнее (0.32% vs 0.42%) для медианной инфляции.
🔮 Поэтому итоги июньского опроса выглядят объяснимо. Для июльского решения ЦБ важнее цифры июня-июля и ожидания на будущее.
При сохранении инфляционного импульса ~6-7% с.к.г допускаю ставку ЦБ в 18%, при снижении в зону ~5% с.к.г ставку можно не менять.
Краткий отчёт ЦБ по инфляционным ожиданиям за июнь:
📌 Рост ожиданий с 11.7% до 11.9% (макс. с февраля) при повышении наблюдаемой инфляции с 14% до 14.4%
📌 У россиян СО СБЕРЕЖЕНИЯМИ ожидания ВЫРОСЛИ с 10% до 10.3%, наблюдаемая инфляция - с 12% до 12.50%
📌 У россиян БЕЗ СБЕРЕЖЕНИЙ ожидания СНИЗИЛИСЬ с 13.5% до 13.1%, наблюдаемая инфляция - с 16.3% до 16.0%
🔍 Высокая майская инфляция (0.74% м/м) - это почти полностью (0.53%) история лишь четырех компонент: автомобилей, бензина, услуг транспорта и туризма с общим весом ~13.6%.
• Именно "средний" класс и более-менее обеспеченные россияне могли наблюдать сильный рост цен по этим позициям в мае, поэтому и такая реакция по группам.
• По остальным категориям цены росли чуть быстрее, чем в апреле (0.59% vs 0.52%) для средней инфляции, и даже чуть медленнее (0.32% vs 0.42%) для медианной инфляции.
🔮 Поэтому итоги июньского опроса выглядят объяснимо. Для июльского решения ЦБ важнее цифры июня-июля и ожидания на будущее.
При сохранении инфляционного импульса ~6-7% с.к.г допускаю ставку ЦБ в 18%, при снижении в зону ~5% с.к.г ставку можно не менять.
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
📈 Инфл. ожидания чуть выше Краткий отчёт ЦБ по инфляционным ожиданиям за июнь: 📌 Рост ожиданий с 11.7% до 11.9% (макс. с февраля) при повышении наблюдаемой инфляции с 14% до 14.4% 📌 У россиян СО СБЕРЕЖЕНИЯМИ ожидания ВЫРОСЛИ с 10% до 10.3%, наблюдаемая…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Victor Nizov
А кто с импортом работает, как то санкции НКЦ сказались на платежах ?
Че там ща в моменте происходит?
Че там ща в моменте происходит?
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
А кто с импортом работает, как то санкции НКЦ сказались на платежах ? Че там ща в моменте происходит?
@c0ldnes
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сверим ожидания - Индекс MOEX на конец 2024:
Anonymous Poll
16%
ниже 2900
8%
2900-3000
11%
3000-3100
14%
3100-3300
25%
3300-3500
14%
3500-3700
4%
3700-4000
8%
выше 4000
🌱 Командные высоты: Холодный расчет × EMCR
Профессор практики для чтения курса Моделирование кредитных рисков (на англ. яз.) в магистратуре, Высшая школа экономики
Главный экономист (макроэкономическое моделирование), Банк России
Риск-менеджер (анализ крупнейших заемщиков), Банк России
🗝 Знаете как правильно? Занимайте места - пусть все получится
🤫 Поделитесь вашими вакансиями для экономистов и аналитиков с нами - мы поделимся со всеми @co1ldbot
Профессор практики для чтения курса Моделирование кредитных рисков (на англ. яз.) в магистратуре, Высшая школа экономики
Главный экономист (макроэкономическое моделирование), Банк России
Риск-менеджер (анализ крупнейших заемщиков), Банк России
🗝 Знаете как правильно? Занимайте места - пусть все получится
🤫 Поделитесь вашими вакансиями для экономистов и аналитиков с нами - мы поделимся со всеми @co1ldbot
Forwarded from Helicopter Macro
Трансмиссия не работает?
Много сообщений в последние время о том, что высокая ставка не помогает охладить кредитование и экономику. Смотрите, мол, ставка уже давно 16%, а кредит продолжает расти как не в себя.
И вообще чем выше ставки, тем больше кредита, ММТ по-русски и все дела.
На самом деле, нет. Просто ставка — это инструмент рыночный. И эффективно работает в рыночных условиях.
Возьмем, например, ипотеку — уберем из нее все льготное и посмотрим, что произошло за год. Напомню rule of thumb: изменение ставки на 1 пп. меняет спрос на ипотечные кредиты на ~10%, при прочих равных.
• В 1П 2023 г. средняя ставка по рыночной ипотеке была 11%, а банки выдали рыночных ипотечных кредитов на 1,2 трлн руб.
• В 1П 2024 г. средняя ставка подскочила до 17% (+ 6пп.). Что произошло с выдачами? Они упали до 0,5 трлн руб. (-60%).
Так что хорошо все с трансмиссией: рыночный инструмент влияет на рыночные сегменты, как и должен.
А то, что в экономике много нерыночного и всякого прочего бюджетного, ну тут уж извините. Это вопрос не к процентным ставкам.
@helicoptermacro
Много сообщений в последние время о том, что высокая ставка не помогает охладить кредитование и экономику. Смотрите, мол, ставка уже давно 16%, а кредит продолжает расти как не в себя.
И вообще чем выше ставки, тем больше кредита, ММТ по-русски и все дела.
На самом деле, нет. Просто ставка — это инструмент рыночный. И эффективно работает в рыночных условиях.
Возьмем, например, ипотеку — уберем из нее все льготное и посмотрим, что произошло за год. Напомню rule of thumb: изменение ставки на 1 пп. меняет спрос на ипотечные кредиты на ~10%, при прочих равных.
• В 1П 2023 г. средняя ставка по рыночной ипотеке была 11%, а банки выдали рыночных ипотечных кредитов на 1,2 трлн руб.
• В 1П 2024 г. средняя ставка подскочила до 17% (+ 6пп.). Что произошло с выдачами? Они упали до 0,5 трлн руб. (-60%).
Так что хорошо все с трансмиссией: рыночный инструмент влияет на рыночные сегменты, как и должен.
А то, что в экономике много нерыночного и всякого прочего бюджетного, ну тут уж извините. Это вопрос не к процентным ставкам.
@helicoptermacro