Чтобы снизить implied ИО надо прежде всего продать инфляционные ОФЗ. Чтобы 15% доха - это 11% real yield + 4% инфляция, а не 6.5% real yield + 8.5% инфляция.

Если большой кусок ОФЗ-ИН у какого-нибудь Алёши можно сколько угодно оппрыгаться со ставкой, но Алёша на печи спит, ему не до анализа кривой.

Конкретно рынок ОФЗ хоть и неликвиден, но не так плох, а вот в линкерах совсем мрак.

При этом тащить трейд в репо из-за "неправильных инфляционных ожиданий" видимо не хотят.

❗️Время начала пресс-конференции по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике изменено. Трансляция начнется после окончания пленарной сессии ПМЭФ - Банк России

Пока ждём пресс-конференцию сверимся по ожиданиям о траектории ставки

@c0ldness

ЦБ рассматривал помимо сохранения ставки ее повышение вплоть до 18% - Банк России

@c0ldness

Последняя женщина-губернатор

30 мая Наталья Комарова, глава Ханты-Мансийского АО, ушла в отставку. Теперь в России нет ни одной женщины на этом посту. Должность губернатора остается одной из самых «мужских» – за новейшую историю России лишь 6 женщин занимали этот пост. Наиболее известной женщиной на посту главы региона была, вероятно, Валентина Матвиенко. Но Наталья Комарова возглавляла самый важный для российского бюджета регион – ХМАО, – где добывается почти половина всей российской нефти.

В 2010 г., когда Комарова получила назначение в регион, добыча уже начала падать с достигнутого в 2007 г. постсоветского пика в 278 млн т. С тех пор ситуация не изменилась – добыча постоянно снижалась за исключением краткосрочной стабилизации в 2018-19 гг.

Помимо геологии на динамику добычи давила жесткая налоговая система, но возможностей для маневра у Натальи Комаровой было намного меньше, чем у её предшественника, легендарного Александра Филиппенко: в 2000-е гг. регулирование нефтяной отрасли почти полностью перешло на федеральный уровень и, хотя власти ХМАО пытались продвигать системные льготы для отрасли, большинство предложений отклонялось в Москве.

Власти ХМАО ожидают, что в 2024 г. добыча нефти в округе вырастет до 222 млн т (+ 6 млн т), но из-за добровольных обязательств по сокращению добычи, взятых Россией в этом году, этот прогноз выглядит оптимистичным. А вот ожидания сокращения в 2025-26 гг. на 1-2 млн т г/г вполне реальны. Преемник Натальи Комаровой получает непростое хозяйство, но, как показывает опыт Татарии и Башкирии, старые месторождения могут получить вторую жизнь, а добыча начать расти даже после трех десятилетий спада.

#ДобычаНефти #ХМАО #Отставки

Закрытие статистики в нефтегазе: что осталось?

На протяжении многих лет ЦДУ по окончании отчетного месяца публиковало традиционный пресс-релиз, сообщая о динамике добычи нефти и природного газа, переработке нефти. Последнее сообщение было опубликовано в феврале 2022 г., затем началась эра «большого закрытия» статистики в российском нефтегазе.

Первые заморозки случились еще в 2014 г. и не по решению Правительства, а инициативе одной большой госкомпании – вот уже 10 лет ЦДУ не публикует данные о добыче газа «Газпромом» и общем балансе природного газа по России, включая информацию о поставках потребителям, экспорте и запасах в ПХГ. И, хотя эти данные продолжали (и отчасти – продолжают) публиковать вторичные источники (агентства, обрабатывающие статистику ЦДУ), ЦДУ за эти годы не предпринял ни одной попытки вернутся к прежним стандартам раскрытия данных.

В 2022-23 гг. наступил черед властей – были закрыты данные по добыче и экспорту нефти. В 2024 г. новая волна накрыла нефтепереработку – с мая ЦДУ прекратил публиковать данные по переработке нефти, производству и отгрузке нефтепродуктов. Минэнерго сообщило, что к этой инициативе присоединится и Росстат, но «исключительно по бензину, это не затронет данные по дизельному топливу». Это уже не так – недельные пресс-релизы Росстата «Об объеме производства нефтепродуктов и потребительских ценах на них» поменяли название (и содержание) на «О потребительских ценах на нефтепродукты».

Сейчас по уровню открытости российская статистика по нефтегазу уступает не только большинству стран СНГ (за исключением, пожалуй, Белоруссии и Туркмении), но и Ирану, который продолжает публиковать данные по нефтепереработке и внутреннему рынку топлив. Как результат, аналитика по российскому нефтегазу все больше похожа на позднюю советологию с отслеживанием официальных заявлений, расчетом «по пропорции» и т.д., запутывая не «недружественные страны», а российских участников рынка. «Закрытие данных» может привести к снижению качества доступных данных. Среди примеров – глубина переработки на НПЗ, простой показатель, который ЦСУ прекратил рассчитывать на несколько лет в начале 1980-х гг., и который потом ретроспективно не досчитал. А зачем?

#Нефтегаз #Статистика #ДобычаНефти

Турция ввела дополнительную пошлину на импорт автомобилей из КНР

Турция ввела дополнительную пошлину в размере 40% на импорт автомобилей из Китая, сообщает издание Karar. Дополнительный тариф будет установлен с 7 июля.

Сверх базовой пошлины в 10% покупатели будут платить 40% за все автомобили из Китая, или минимум $7000 за одно транспортное средство. До этого данная надбавка распространялась только на электромобили из КНР.

Издание со ссылкой на министерство торговли Турции отмечает, что принятые меры направлены на поддержку автомобильной отрасли внутри страны и сокращение внешнеторгового дефицита. При этом представители автопрома опасаются, что это решение может вызвать рост цен, что отразится на потреблении, а также снизит долю китайских автомобилей на рынке Турции.

@vedomosti

У китайского ДВС-автопроизводителя есть лишь один союзник - российский потребитель

@c0ldness

Хотя внимание к выборам в Европарламент сосредоточено на измении количества мест левых, центристских и правых партий, смещение вправо - от вопросов социальной политики к безопасности - отражает в значительной мере изменение приоритетов внутри доминирующих блоков партий, а не количества мест у относительно правых партий

Иными словами, вклад в изменение повестки парламента в целом от того, что "поправели" приоритеты основных партий больше, чем от изменения числа мест у отдельных партий

@c0ldness