This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Готовить нужно не только активы к передаче, но и наследников к управлению активами.
В сериале "Наследники", в своем кабинете Логан (глава компании) раскладывает для Шивон (своей дочери) «дорожную карту» подготовки к руководству:
✔ Сначала несколько месяцев рядом с юристкой Джерри, потом столько же с финансовым директором Карлом;
✔ Затем — длительная командировка в зарубежный офис (с акцентом на Гонконг и возможной ротацией в Берлин/Лондон);
✔ После этого — управленческий тренинг и ещё около года «плечом к плечу» с ним (отцом).
В сумме — примерно три года до реальной передачи рычагов. Он просит держать это в секрете и продолжать внешнюю карьеру, чтобы не поднимать волну, — идея в том, что её «ввод» должен быть постепенным. Шив парирует, что план выглядит унизительно на фоне должностей братьев, но соглашается играть по правилам, понимая, что иначе потеряет шанс.
При этом ее также ошарашивает срок в 3 года. Она явно не осознает, чего стоит реальная позиция в этой компании. Ей кажется, что достаточно просто прийти и статусно сидеть в «том самом кресле», отдавая руководящие указания. Но Отец к ее удивлению описывает совершенно другую картину.
Тут надо сказать, что путь в 3 года - это чрезвычайно короткий путь для такой должности и, особенно, для человека без опыта (коим является Шив). Но даже такой план ей кажется долгим.
Даже самые продуманные юридические конструкции не гарантируют долгосрочной преемственности, если семья не работает с главным элементом системы — людьми. В наследственном планировании есть человеческое измерение: насколько наследники готовы принять ответственность, понимают ли они ценности семьи, умеют ли управлять капиталом, хотят ли продолжать семейное дело и способны ли действовать совместно.
❓ЧТО СЮДА ВХОДИТ
✔️ Во-первых, постепенное вовлечение нового поколения в дела семьи. В устойчивых династиях это часто происходит заранее: дети и молодые наследники участвуют в обсуждениях, проходят стажировки в семейной компании, присутствуют на советах директоров хотя бы в роли наблюдателей, знакомятся с ключевыми партнёрами и постепенно понимают, как устроен капитал семьи.
Однако реальность пока далека от идеала. Согласно опросу UBS, только 26% семейных офисов привлекают наследников к планированию с самого начала и на равных. Более трети, 36%, подключают молодое поколение уже после обсуждения между старшими. А 35% вообще никак не включают следующее поколение в диалог о будущем.
То есть в каждой третьей семье решения фактически принимаются за закрытыми дверями, а наследники узнают о планах уже после того, как основные договорённости сформированы. При этом возникает заметное противоречие: 59% семейных офисов заявляют, что младшие члены семьи, вероятно, получат место в совете директоров семейной компании в будущем.
Формально необходимость их участия признаётся, но на стадии планирования они часто остаются вне процесса. В результате молодые наследники могут войти в управление уже после смены поколения, не имея достаточного опыта постепенного погружения.
✔️ Во-вторых, образование и практическая подготовка. Управление капиталом (и в целом активами) — это самый настоящий навык, которому нужно учиться. Многие семьи направляют наследников изучать финансы, менеджмент, инвестиции, корпоративное управление и право.
Существуют специальные образовательные программы для молодых владельцев капитала: как разбираться в инвестициях, читать финансовую отчётность, понимать основы наследственного планирования, трастов, фондов и семейного управления.
Семьи, которые могут позволить себе более глубокую подготовку, привлекают менторов, консультантов и наставников для наследников, помогают им войти в деловую среду и постепенно учат принимать решения.
Хорошей практикой считается создание семейного совета, куда входят представители старшего и младшего поколений. На таких встречах могут обсуждаться бизнес-вопросы, инвестиции, филантропия, семейные ценности, правила участия в бизнесе и подход к распределению ответственности.
#наследство
🔽
В сериале "Наследники", в своем кабинете Логан (глава компании) раскладывает для Шивон (своей дочери) «дорожную карту» подготовки к руководству:
✔ Сначала несколько месяцев рядом с юристкой Джерри, потом столько же с финансовым директором Карлом;
✔ Затем — длительная командировка в зарубежный офис (с акцентом на Гонконг и возможной ротацией в Берлин/Лондон);
✔ После этого — управленческий тренинг и ещё около года «плечом к плечу» с ним (отцом).
В сумме — примерно три года до реальной передачи рычагов. Он просит держать это в секрете и продолжать внешнюю карьеру, чтобы не поднимать волну, — идея в том, что её «ввод» должен быть постепенным. Шив парирует, что план выглядит унизительно на фоне должностей братьев, но соглашается играть по правилам, понимая, что иначе потеряет шанс.
При этом ее также ошарашивает срок в 3 года. Она явно не осознает, чего стоит реальная позиция в этой компании. Ей кажется, что достаточно просто прийти и статусно сидеть в «том самом кресле», отдавая руководящие указания. Но Отец к ее удивлению описывает совершенно другую картину.
Тут надо сказать, что путь в 3 года - это чрезвычайно короткий путь для такой должности и, особенно, для человека без опыта (коим является Шив). Но даже такой план ей кажется долгим.
Даже самые продуманные юридические конструкции не гарантируют долгосрочной преемственности, если семья не работает с главным элементом системы — людьми. В наследственном планировании есть человеческое измерение: насколько наследники готовы принять ответственность, понимают ли они ценности семьи, умеют ли управлять капиталом, хотят ли продолжать семейное дело и способны ли действовать совместно.
❓ЧТО СЮДА ВХОДИТ
✔️ Во-первых, постепенное вовлечение нового поколения в дела семьи. В устойчивых династиях это часто происходит заранее: дети и молодые наследники участвуют в обсуждениях, проходят стажировки в семейной компании, присутствуют на советах директоров хотя бы в роли наблюдателей, знакомятся с ключевыми партнёрами и постепенно понимают, как устроен капитал семьи.
Однако реальность пока далека от идеала. Согласно опросу UBS, только 26% семейных офисов привлекают наследников к планированию с самого начала и на равных. Более трети, 36%, подключают молодое поколение уже после обсуждения между старшими. А 35% вообще никак не включают следующее поколение в диалог о будущем.
То есть в каждой третьей семье решения фактически принимаются за закрытыми дверями, а наследники узнают о планах уже после того, как основные договорённости сформированы. При этом возникает заметное противоречие: 59% семейных офисов заявляют, что младшие члены семьи, вероятно, получат место в совете директоров семейной компании в будущем.
Формально необходимость их участия признаётся, но на стадии планирования они часто остаются вне процесса. В результате молодые наследники могут войти в управление уже после смены поколения, не имея достаточного опыта постепенного погружения.
✔️ Во-вторых, образование и практическая подготовка. Управление капиталом (и в целом активами) — это самый настоящий навык, которому нужно учиться. Многие семьи направляют наследников изучать финансы, менеджмент, инвестиции, корпоративное управление и право.
Существуют специальные образовательные программы для молодых владельцев капитала: как разбираться в инвестициях, читать финансовую отчётность, понимать основы наследственного планирования, трастов, фондов и семейного управления.
Семьи, которые могут позволить себе более глубокую подготовку, привлекают менторов, консультантов и наставников для наследников, помогают им войти в деловую среду и постепенно учат принимать решения.
Хорошей практикой считается создание семейного совета, куда входят представители старшего и младшего поколений. На таких встречах могут обсуждаться бизнес-вопросы, инвестиции, филантропия, семейные ценности, правила участия в бизнесе и подход к распределению ответственности.
#наследство
🔽
👍4👏3❤2🍾1
Отдельно стоит сказать о семейном диалоге в широком смысле. Крупный капитал почти всегда создаёт множество заинтересованных сторон: супруги, дети от разных браков, зятья, невестки, дальние родственники, деловые партнёры, управляющие и потенциальные наследники.
Если при жизни основателя не обсудить ключевые вопросы, после его смерти они могут превратиться в конфликт.
Например, кто должен управлять компанией:
❓Родной сын, дочь, внешний директор или совет директоров?
❓Должны ли все наследники работать в семейном бизнесе?
❓Можно ли кому-то получить долю, но не участвовать в управлении?
❓Что делать, если один наследник хочет развивать бизнес, а другой хочет продать свою часть?
❓Как компенсировать тех членов семьи, которые не участвуют в управлении, но имеют наследственные права?
Семейная культура открытого обсуждения, регулярные встречи и заранее согласованные правила помогают снизить риск будущих конфликтов. В конечно счете передача дел должна быть процессом. Не внезапным событием (к сожалению пока что чаще случается наоборот).
Некоторые семьи поддерживают "связь друг с другом" формально через семейный совет и семейную конституцию, другие — через регулярные встречи, образовательные программы, совместные инвестиционные решения или участие наследников в благотворительных проектах.
По итогу: семейный диалог и подготовка наследников – неотъемлемая часть преемственности. И роли каждого человека в семье очень важно видить и оценивать.
Если все разговоры о наследстве табуированы, а дети узнают о бизнесе только из новостей, никакие трасты не спасут от хаоса.
Поэтому, планируя передачу капитала, планируйте также передачу знаний и ответственности.
Сериал "Наследники" мы также обсуждали здесь и здесь.
🔗 Подробнее в нашем материале: "Наследственное планирование для владельцев бизнеса и капитала: как передать активы, сохранить контроль и подготовить наследников"
Если при жизни основателя не обсудить ключевые вопросы, после его смерти они могут превратиться в конфликт.
Например, кто должен управлять компанией:
❓Родной сын, дочь, внешний директор или совет директоров?
❓Должны ли все наследники работать в семейном бизнесе?
❓Можно ли кому-то получить долю, но не участвовать в управлении?
❓Что делать, если один наследник хочет развивать бизнес, а другой хочет продать свою часть?
❓Как компенсировать тех членов семьи, которые не участвуют в управлении, но имеют наследственные права?
Семейная культура открытого обсуждения, регулярные встречи и заранее согласованные правила помогают снизить риск будущих конфликтов. В конечно счете передача дел должна быть процессом. Не внезапным событием (к сожалению пока что чаще случается наоборот).
Некоторые семьи поддерживают "связь друг с другом" формально через семейный совет и семейную конституцию, другие — через регулярные встречи, образовательные программы, совместные инвестиционные решения или участие наследников в благотворительных проектах.
По итогу: семейный диалог и подготовка наследников – неотъемлемая часть преемственности. И роли каждого человека в семье очень важно видить и оценивать.
Если все разговоры о наследстве табуированы, а дети узнают о бизнесе только из новостей, никакие трасты не спасут от хаоса.
Поэтому, планируя передачу капитала, планируйте также передачу знаний и ответственности.
Сериал "Наследники" мы также обсуждали здесь и здесь.
🔗 Подробнее в нашем материале: "Наследственное планирование для владельцев бизнеса и капитала: как передать активы, сохранить контроль и подготовить наследников"
🔥3🍾3🙏2👏1🤓1
Ребята из J.P. Morgan Private Bank выкатили интересный материал про подводные камни, с которыми сталкиваются состоятельные семьи при переезде в другую страну.
Если коротко — релокация с одной стороны, безусловно, новая жизнь, ощущения и возможности, с другой же потенциальный риск в финансовом планировании, который большинство замечает слишком поздно.
Сначала приведем цифры, чтобы понять масштаб явления.
По данным Henley Global Wealth Migration Report, на которые ссылается JP Morgan, в 2025 году миграция составила порядка 142 000 человек с инвестиционным капиталом от 1 млн долларов. В 2026-м цифра вырастет до 165 000. Это более чем вдвое больше, чем в 2016 году.
Лидер по оттоку миллионеров в 2025-м — Великобритания. Из страны уехало примерно 16 500 состоятельных людей, рост на 74% по сравнению с 2024-м. Это столько же, сколько уехало за шесть лет после Brexit вместе взятые. В топ-5 по оттоку также Китай, Франция, Бразилия и Индия.
Куда едут? 🇦🇪ОАЭ, 🇺🇸США и 🇮🇹Италия — вместе примут около 21 000 миллионеров.
Теперь по сути. JP Morgan выделяют четыре проблемы, которые регулярно убивают финансовые планы переехавших.
1. Структуры владения активами могут перестать работать
Семьи годами выстраивают трасты, фонды, наследственные конструкции под законодательство своей страны. Проблема в том, что то, что прекрасно работает в одной юрисдикции, может оказаться невидимым или недействительным в другой.
Классический пример из статьи: вы живёте в США, у вас аккуратно структурированный траст, который юридически владеет активами и платит налоги с дохода. Переезжаете во Францию — страну континентального права, которая трасты в англо-саксонском понимании просто не признаёт. Внезапно становится непонятно, кто вообще владеет активами и кто должен платить налоги.
Дальше — наследство. Forced heirship rules (правила обязательной доли в наследстве), которые действуют во многих странах континентальной Европы и Латинской Америки, могут полностью переписать ваше завещание. То, что вы хотели оставить одному ребёнку, по местному закону автоматически распределится между всеми наследниками в фиксированных долях. Воля наследодателя в этом сценарии просто не имеет юридической силы.
Это означает, что структура должна быть такой, которая предусмотрительно решит задачу принудительных долей.
2. Деньги, заработанные дома, могут навсегда застрять в налоговой системе США
Это, пожалуй, самый коварный сюжет. Сценарий простой: родители-неамериканцы дарят активы детям, которые уехали учиться в США и там остались. На момент дарения никаких американских налогов нет — всё чисто.
Но дальше начинается интересное. Доход с этих активов попадает под подоходный налог США. Если ребёнок, ставший американским резидентом или гражданином, потом сам кому-то дарит или завещает эти активы — включается американский gift/estate tax по ставке 40%, плюс возможные налоги штата.
Через два поколения ставка налога на наследство может дойти до 64%. То есть из условных 100 долларов, заработанных вами дома, через два колена в США останется 36.
И что особенно неприятно — даже если внуки и правнуки вернутся жить на родину, пока они не отказались от американского гражданства, налоги США на них продолжают распространяться. JP Morgan предлагают изучить конструкцию foreign grantor trust как один из способов обойти эту ловушку.
3. Налогово-эффективный портфель внезапно становится неэффективным
Активы могут одновременно подпадать под банковское регулирование одной страны и налоговое — другой. То, что было оптимальной инвестицией в стране А, в стране Б превращается в налоговый кошмар.
Пример из статьи. Вы живёте не в США и покупаете неамериканский паевой фонд (non-US mutual fund). Потом переезжаете в США и продаёте его. Ставка налога на прибыль в США окажется существенно выше, чем если бы вы держали аналогичный по составу американский фонд.
#GLOBALPLANNING
🔽
Если коротко — релокация с одной стороны, безусловно, новая жизнь, ощущения и возможности, с другой же потенциальный риск в финансовом планировании, который большинство замечает слишком поздно.
Сначала приведем цифры, чтобы понять масштаб явления.
По данным Henley Global Wealth Migration Report, на которые ссылается JP Morgan, в 2025 году миграция составила порядка 142 000 человек с инвестиционным капиталом от 1 млн долларов. В 2026-м цифра вырастет до 165 000. Это более чем вдвое больше, чем в 2016 году.
Лидер по оттоку миллионеров в 2025-м — Великобритания. Из страны уехало примерно 16 500 состоятельных людей, рост на 74% по сравнению с 2024-м. Это столько же, сколько уехало за шесть лет после Brexit вместе взятые. В топ-5 по оттоку также Китай, Франция, Бразилия и Индия.
Куда едут? 🇦🇪ОАЭ, 🇺🇸США и 🇮🇹Италия — вместе примут около 21 000 миллионеров.
Теперь по сути. JP Morgan выделяют четыре проблемы, которые регулярно убивают финансовые планы переехавших.
1. Структуры владения активами могут перестать работать
Семьи годами выстраивают трасты, фонды, наследственные конструкции под законодательство своей страны. Проблема в том, что то, что прекрасно работает в одной юрисдикции, может оказаться невидимым или недействительным в другой.
Классический пример из статьи: вы живёте в США, у вас аккуратно структурированный траст, который юридически владеет активами и платит налоги с дохода. Переезжаете во Францию — страну континентального права, которая трасты в англо-саксонском понимании просто не признаёт. Внезапно становится непонятно, кто вообще владеет активами и кто должен платить налоги.
Дальше — наследство. Forced heirship rules (правила обязательной доли в наследстве), которые действуют во многих странах континентальной Европы и Латинской Америки, могут полностью переписать ваше завещание. То, что вы хотели оставить одному ребёнку, по местному закону автоматически распределится между всеми наследниками в фиксированных долях. Воля наследодателя в этом сценарии просто не имеет юридической силы.
Это означает, что структура должна быть такой, которая предусмотрительно решит задачу принудительных долей.
2. Деньги, заработанные дома, могут навсегда застрять в налоговой системе США
Это, пожалуй, самый коварный сюжет. Сценарий простой: родители-неамериканцы дарят активы детям, которые уехали учиться в США и там остались. На момент дарения никаких американских налогов нет — всё чисто.
Но дальше начинается интересное. Доход с этих активов попадает под подоходный налог США. Если ребёнок, ставший американским резидентом или гражданином, потом сам кому-то дарит или завещает эти активы — включается американский gift/estate tax по ставке 40%, плюс возможные налоги штата.
Через два поколения ставка налога на наследство может дойти до 64%. То есть из условных 100 долларов, заработанных вами дома, через два колена в США останется 36.
И что особенно неприятно — даже если внуки и правнуки вернутся жить на родину, пока они не отказались от американского гражданства, налоги США на них продолжают распространяться. JP Morgan предлагают изучить конструкцию foreign grantor trust как один из способов обойти эту ловушку.
3. Налогово-эффективный портфель внезапно становится неэффективным
Активы могут одновременно подпадать под банковское регулирование одной страны и налоговое — другой. То, что было оптимальной инвестицией в стране А, в стране Б превращается в налоговый кошмар.
Пример из статьи. Вы живёте не в США и покупаете неамериканский паевой фонд (non-US mutual fund). Потом переезжаете в США и продаёте его. Ставка налога на прибыль в США окажется существенно выше, чем если бы вы держали аналогичный по составу американский фонд.
#GLOBALPLANNING
🔽
🔥4👏3🙏2👍1
И это ещё без учёта валютных эффектов. Купили люксембургский фонд за 100 евро, продали за те же 100 евро после переезда в США. В евро прибыли ноль. А в долларах — если евро за это время вырос — у вас образуется налогооблагаемая прибыль. На пустом месте.
JP Morgan рекомендуют до смены налогового резидентства провести «rebase» портфеля — переоценить и при необходимости реструктурировать активы под новую юрисдикцию.
4. Местный закон может не признать ваш брак и ваших детей
Семейные отношения тоже не путешествуют гладко.
Гражданский брак (common law marriage), который в одной стране даёт партнёрам все права супругов — налоговые, наследственные, медицинские, в другой стране может не значить вообще ничего. Если местное право требует церемониального брака — все построенные планы летят в мусор.
Одно из решений, которое предлагают в JP Morgan — траст. Активы передаются в траст в пользу супруга или ребёнка, и дальше всё регулируется уже договором траста, а не местным семейным правом.
Что из этого следует
Главный вывод материала хоть и простой, но неприятный: переезд состоятельной семьи в другую страну — это не «купил билет и переехал». Это юридическая, налоговая и финансовая операция, в которой большинство ошибок невозможно исправить задним числом. Нужен pre-immigration план.
Если вы уже переехали без планирования — часть оптимизаций сделать всё ещё можно, но окно возможностей сужается каждый год. Если только думаете о переезде — самое дешёвое и эффективное планирование делается до пересечения границы, а не после.
Источник.
📱 Если у вас много активов, большая семья и космополитичный взгляд на мир, напишите нам и мы поможем со структурированием активов и pre-immigration планом.
▶️ УСЛУГИ
JP Morgan рекомендуют до смены налогового резидентства провести «rebase» портфеля — переоценить и при необходимости реструктурировать активы под новую юрисдикцию.
4. Местный закон может не признать ваш брак и ваших детей
Семейные отношения тоже не путешествуют гладко.
Гражданский брак (common law marriage), который в одной стране даёт партнёрам все права супругов — налоговые, наследственные, медицинские, в другой стране может не значить вообще ничего. Если местное право требует церемониального брака — все построенные планы летят в мусор.
Одно из решений, которое предлагают в JP Morgan — траст. Активы передаются в траст в пользу супруга или ребёнка, и дальше всё регулируется уже договором траста, а не местным семейным правом.
Что из этого следует
Главный вывод материала хоть и простой, но неприятный: переезд состоятельной семьи в другую страну — это не «купил билет и переехал». Это юридическая, налоговая и финансовая операция, в которой большинство ошибок невозможно исправить задним числом. Нужен pre-immigration план.
Если вы уже переехали без планирования — часть оптимизаций сделать всё ещё можно, но окно возможностей сужается каждый год. Если только думаете о переезде — самое дешёвое и эффективное планирование делается до пересечения границы, а не после.
Источник.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤4🔥3🙏2🍾1
UBS выпустила свой Global Family Office Report – уже седьмой по счёту.
Это один из немногих документов (такие отчеты делает не только UBS), где крупнейшие семейные капиталы мира фактически рассказывают, о чём думают и что собираются делать с деньгами: в этот раз опросили 307 семейных офисов в более чем 30 странах, со средним состоянием семьи около 2,7 млрд долларов.
Если совсем коротко – они готовятся к миру с устойчиво высоким фоном неопределённости и перестраивают портфели под более широкий набор сценариев.
🪡 Красная нить отчёта видна в смене настроения. Раньше семейные офисы славились тем, что почти не трогали свои стратегические портфели: выстроили конструкцию на десятилетия и сидят. В этот раз рекордные 60% заявили, что собираются менять распределение активов уже в ближайший год – больше, чем в любом предыдущем выпуске отчёта, и заметно больше, чем годом ранее. Для такой консервативной публики это много. Впрочем, перейдут ли намерения в действия нам предстоит еще увидеть.
Распродажи активов и паники UBS не видит, но, это, скорее, признание: предпосылки, на которых строились портфели последние годы, пора пересматривать.
Что именно их тревожит, зависит от горизонта. Крупные геополитические конфликты считаются главной угрозой и на ближайший год, и на пять лет вперёд; здесь напряжение, по их ожиданиям, не спадёт.
Тарифы и торговую войну воспринимают скорее как проблему текущего момента: на горизонте года это одно из заметных опасений, но к пятилетнему горизонту тревога по ним снижается. Другие риски ведут себя обратным образом и резко вырастают в долгую: государственный долг, рецессия, кризис на финансовых рынках.
По итогу: торговую войну рассчитывают пережить, а долговые и системные проблемы остаются тем, чего больше опасаются на длинной дистанции.
📊 Отсюда вся логика их поведения. Одним из главных инструментов защиты становится «география» (мы писали об этом в посте про 4 флага диверсификации). Капитал сознательно распределяют по разным юрисдикциям, причём речь идёт и про инвестиции, и про то, где физически лежат деньги и зарегистрированы структуры, куда можно отступить, если в одной стране резко поменяются правила игры.
Около 88% держат банковские активы минимум в двух юрисдикциях. Как сформулировал Майкл Виана, глава направления Wealth Transfer & Networks в UBS: мотив для многих семей лежит скорее в плоскости устойчивости, а не налогов: правовая защита, сохранность активов и доступ к возможностям. И капитал тянется в небольшое число проверенных мировых хабов, а не куда придётся. Люди стали разборчивее.
💲Отдельная большая тема – доллар. Около 65% семейных офисов ждут, что доверие к доллару как к мировой резервной валюте в ближайший год ослабнет, и лишь единицы рассчитывают на укрепление.
Доллар оказался единственной крупной валютой, по которой значительная часть участников (47%) считает, что доля долларового риска в портфеле больше, чем они сами считают комфортным; это признают и многие американцы. При чем на практике это пока не сильно заметно: Северная Америка по-прежнему занимает самую большую долю в портфелях, а американские семьи даже нарастили долю вложений в домашний рынок.
Параллельно с этим появилось ясное намерение разбавлять долларовую зависимость, хеджироваться и держать ликвидность сразу в нескольких валютах. Чаще всего как альтернативу называют швейцарский франк и евро.
💸С точки зрения инвестиций, портфель семейного офиса всегда балансирует между желанием заработать и желанием защититься, и сейчас этот баланс аккуратно «подкручивают», оставляя общую конструкцию на месте.
Развитые рынки остаются фундаментом. Чуть больше внимания достаётся акциям развивающихся рынков и отдельным альтернативам вроде инфраструктуры, а недвижимость "подрезают".
Золото играет роль скромного, но осмысленного страхового полиса от геополитики: доля невелика, при этом её рассматривают к небольшому увеличению.
Характерный штрих: в нестабильное время запас прочности активов или структуры в целом ценят выше лишней доходности.
#GLOBALPLANNING
🔽
Это один из немногих документов (такие отчеты делает не только UBS), где крупнейшие семейные капиталы мира фактически рассказывают, о чём думают и что собираются делать с деньгами: в этот раз опросили 307 семейных офисов в более чем 30 странах, со средним состоянием семьи около 2,7 млрд долларов.
Если совсем коротко – они готовятся к миру с устойчиво высоким фоном неопределённости и перестраивают портфели под более широкий набор сценариев.
🪡 Красная нить отчёта видна в смене настроения. Раньше семейные офисы славились тем, что почти не трогали свои стратегические портфели: выстроили конструкцию на десятилетия и сидят. В этот раз рекордные 60% заявили, что собираются менять распределение активов уже в ближайший год – больше, чем в любом предыдущем выпуске отчёта, и заметно больше, чем годом ранее. Для такой консервативной публики это много. Впрочем, перейдут ли намерения в действия нам предстоит еще увидеть.
Распродажи активов и паники UBS не видит, но, это, скорее, признание: предпосылки, на которых строились портфели последние годы, пора пересматривать.
Что именно их тревожит, зависит от горизонта. Крупные геополитические конфликты считаются главной угрозой и на ближайший год, и на пять лет вперёд; здесь напряжение, по их ожиданиям, не спадёт.
Тарифы и торговую войну воспринимают скорее как проблему текущего момента: на горизонте года это одно из заметных опасений, но к пятилетнему горизонту тревога по ним снижается. Другие риски ведут себя обратным образом и резко вырастают в долгую: государственный долг, рецессия, кризис на финансовых рынках.
По итогу: торговую войну рассчитывают пережить, а долговые и системные проблемы остаются тем, чего больше опасаются на длинной дистанции.
Около 88% держат банковские активы минимум в двух юрисдикциях. Как сформулировал Майкл Виана, глава направления Wealth Transfer & Networks в UBS: мотив для многих семей лежит скорее в плоскости устойчивости, а не налогов: правовая защита, сохранность активов и доступ к возможностям. И капитал тянется в небольшое число проверенных мировых хабов, а не куда придётся. Люди стали разборчивее.
💲Отдельная большая тема – доллар. Около 65% семейных офисов ждут, что доверие к доллару как к мировой резервной валюте в ближайший год ослабнет, и лишь единицы рассчитывают на укрепление.
Доллар оказался единственной крупной валютой, по которой значительная часть участников (47%) считает, что доля долларового риска в портфеле больше, чем они сами считают комфортным; это признают и многие американцы. При чем на практике это пока не сильно заметно: Северная Америка по-прежнему занимает самую большую долю в портфелях, а американские семьи даже нарастили долю вложений в домашний рынок.
Параллельно с этим появилось ясное намерение разбавлять долларовую зависимость, хеджироваться и держать ликвидность сразу в нескольких валютах. Чаще всего как альтернативу называют швейцарский франк и евро.
💸С точки зрения инвестиций, портфель семейного офиса всегда балансирует между желанием заработать и желанием защититься, и сейчас этот баланс аккуратно «подкручивают», оставляя общую конструкцию на месте.
Развитые рынки остаются фундаментом. Чуть больше внимания достаётся акциям развивающихся рынков и отдельным альтернативам вроде инфраструктуры, а недвижимость "подрезают".
Золото играет роль скромного, но осмысленного страхового полиса от геополитики: доля невелика, при этом её рассматривают к небольшому увеличению.
Характерный штрих: в нестабильное время запас прочности активов или структуры в целом ценят выше лишней доходности.
#GLOBALPLANNING
🔽
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥4👏3❤2🙏1🍾1
Семейные офисы сами признают, что часть рынка ИИ может быть перегрета, что, впрочем, делает их скорее разборчивее, чем останавливает – большинство планируют сохранить или нарастить экспозицию.
💭Анонимный CEO одного из гонконгского Family-Office описал мотивацию так: боясь пропустить будущее, вкладываются сразу в обе конкурирующие экосистемы, 🇺🇸 американскую и 🇨🇳 китайскую.
Деньги идут и в громкие имена, и в инфраструктуру под ИИ: дата-центры, энергетику, производство чипов. Рядом держатся смежные долгие темы – энергетика и ресурсы, инфраструктура, здравоохранение с ИИ.
И хранят её преимущественно через институциональные каналы – банки, прайм-брокеров и специализированных кастодианов, минуя личные кошельки. Актив потихоньку "взрослеет", но в большие портфели пока не врывается.
"Вросление" крипты и отношение происходит в том числе благодаря работе регуляторов. Тут хочешь не хочешь, но придется изменить и отношение и подход к инструменту.
🌳 Самый человеческий сюжет отчёта – про преемственность, и здесь у мира больших денег явный пробел. Планы наследования для членов семьи появляются всё чаще (эта тенденция радует), но реально вовлекать наследников в дела по-прежнему получается далеко не всегда.
🤦♂️Картина почти парадоксальная: офисы сами считают возраст в тридцать с небольшим подходящим, чтобы наследник садился за стол решений, но заметная доля тех, кто уже достаточно взрослый, к делам так и не подключена. Возраст тут лишь часть причины.
Старшее поколение часто ещё не готово передавать ответственность; у младшего видят пробелы в финансовом и управленческом образовании; организованный процесс подготовки преемников есть лишь у меньшинства офисов. И всё это на фоне ожидаемого перехода около 83 трлн долларов между поколениями в ближайшие два с лишним десятилетия.
Как считает Анастасия Дерягина, глава Global Next Generation Solutions в UBS:
"Разобщённость следующего поколения часто ошибочно принимают за незаинтересованность, тогда как на деле это пробел в наделении полномочиями; и когда ответственное управление капиталом переосмысляют как способ реализовать семейную цель, личный смысл и собственные увлечения, точка интереса смещается".
Подытоживая: семейные офисы избегают резких движений; вместо этого они делают, скажем так, много маленьких выверенных шагов.
Диверсифицируются по странам, валютам и активам, осторожно снижают зависимость от доллара, удерживают тему ИИ, но смотрят на неё трезвее спокойнее, чем раньше.
В инвестиционных процессах они стали заметно профессиональнее, тогда как в управлении собой и в передаче дел следующему поколению прогресс идёт медленнее (работы нам и нашим коллегам еще много).
Именно этот разрыв – между умением приумножать деньги и умением их передать – в ближайшие годы может оказаться не менее важным, чем рыночные колебания.
🔗 Подробнее о том, что такое и как работает FAMILY-OFFICE.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
kf-finance.me
Family office: что такое семейный офис, функции, стоимость и когда он нужен семье
Что такое family office, или семейный офис: функции, стоимость, отличия single family office, multi-family office и virtual family office, а также признаки, когда такая структура нужна состоятельной семье.
🙏4🔥3👍1🤯1🍾1🤓1
Метод DIME: расчёт страхования жизни через долги, доход, ипотеку и образование
Считаем, что всегда будет актуально напомнить как можно подсчитать сколько страхования жизни нужно семье. Потому что, как правило, люди себе представляют какую то абстрактную сумму, которая, как им кажется, достаточна. Но на деле чаще оказывается, что эта цифра не отвечает реальным потребностям семьи.
Оценить, на какую сумму страховать жизнь, можно по-разному: метод потребностей, метод человеческого капитала (Human Life Value — оценка будущего дохода кормильца), правило мультипликатора вроде «10 годовых доходов». Сегодня разберём один из самых наглядных — DIME.
❓Что такое DIME
DIME — быстрый способ прикинуть страховую сумму по полису страхования жизни. Название собрано из первых букв четырёх блоков: Debt (долги), Income (доход), Mortgage (ипотека), Education (образование). Каждый блок считается отдельно, потом всё складывается.
Работает как экспресс-чек-лист: проходите по основным финансовым обязательствам семьи и получаете ориентир по сумме покрытия. Для финального расчёта с учётом активов, действующих полисов, налогов, наследственных расходов и бизнес-обязательств нужна расширенная методика (ссылка на нее в следующем посте).
Здесь разбираем DIME — как первую прикидку.
Формула
DIME = Debt + Income + Mortgage + Education
🌟 Debt — долги и финальные расходы
🌟 Income — капитал для замещения дохода
🌟 Mortgage — остаток ипотеки
🌟 Education — будущие расходы на образование детей
Подход здесь заключается в том, что мы считаем страховую сумму по конкретным обязательствам семьи. На выходе видно, какую сумму должен заместить полис, если кормильца не станет.
🫰D — Debt: долги и финальные расходы
Все долги, кроме ипотеки (её выносим в отдельный блок M): автокредиты, остатки по картам, потребительские займы, налоговые обязательства, счета врачам, личные долги, расходы на похороны и оформление документов.
Задача блока — снизить риск того, что семья останется с долговой нагрузкой. Берём текущие остатки на момент оценки: именно их пришлось бы закрывать.
Отдельно держим в голове долги, где застрахованный был созаёмщиком или поручителем. После его смерти такие обязательства могут лечь (и как правило ложатся) на других участников договора, членов семьи или на наследственную массу. В расчёт их лучше включить полностью, а потом проверить юридическую сторону долга в конкретной стране.
💸 I — Income: замещение дохода
Традиционно самый крупный блок. В простой версии: годовой доход × число лет, которые семье нужно замещать этот доход.
Пример: доход $250 000 в год, замещаем 20 лет → $250 000 × 20 = $5 000 000.
Горизонт (количество лет) чаще привязывают к возрасту младшего ребёнка — до совершеннолетия, окончания вуза или финансовой самостоятельности. Иногда считают до выхода застрахованного на пенсию, особенно если он обеспечивает основную часть бюджета.
В строгом расчёте смотрят на ту часть дохода, которая реально кормила семью: жильё, питание, дети, образование, медицина, накопления. Если часть уходила только на самого застрахованного, её учитывают частично, поэтому блок Income даёт грубую оценку.
🏡 M — Mortgage: ипотека
Текущий остаток по ипотеке. Цель — дать семье возможность сохранить жильё без долговой нагрузки или резко снизить ежемесячный платёж.
Берём непогашенный остаток на дату оценки. Брали на $300 000, осталось $180 000 — в блок идёт $180 000. По мере погашения блок уменьшается, поэтому через пару лет расчёт стоит пересмотреть (для ипотеки, кстати, существует даже отдельный вид страхования – уменьшающийся срочный полис).
Если ипотека уже частично закрыта отдельным ипотечным страхованием жизни, это тоже учитываем. Только обязательно проверьте условия полиса: кто выгодоприобретатель, сколько выплатят и сохранится ли покрытие при смене работы, страны проживания или банка.
🎓 E — Education: образование детей
Прогнозная стоимость образования детей. Считаем по числу детей, возрасту, стране обучения, уровню образования и валюте будущих расходов.
#страхованиежизни
🔽
Считаем, что всегда будет актуально напомнить как можно подсчитать сколько страхования жизни нужно семье. Потому что, как правило, люди себе представляют какую то абстрактную сумму, которая, как им кажется, достаточна. Но на деле чаще оказывается, что эта цифра не отвечает реальным потребностям семьи.
Оценить, на какую сумму страховать жизнь, можно по-разному: метод потребностей, метод человеческого капитала (Human Life Value — оценка будущего дохода кормильца), правило мультипликатора вроде «10 годовых доходов». Сегодня разберём один из самых наглядных — DIME.
❓Что такое DIME
DIME — быстрый способ прикинуть страховую сумму по полису страхования жизни. Название собрано из первых букв четырёх блоков: Debt (долги), Income (доход), Mortgage (ипотека), Education (образование). Каждый блок считается отдельно, потом всё складывается.
Работает как экспресс-чек-лист: проходите по основным финансовым обязательствам семьи и получаете ориентир по сумме покрытия. Для финального расчёта с учётом активов, действующих полисов, налогов, наследственных расходов и бизнес-обязательств нужна расширенная методика (ссылка на нее в следующем посте).
Здесь разбираем DIME — как первую прикидку.
Формула
DIME = Debt + Income + Mortgage + Education
Подход здесь заключается в том, что мы считаем страховую сумму по конкретным обязательствам семьи. На выходе видно, какую сумму должен заместить полис, если кормильца не станет.
🫰D — Debt: долги и финальные расходы
Все долги, кроме ипотеки (её выносим в отдельный блок M): автокредиты, остатки по картам, потребительские займы, налоговые обязательства, счета врачам, личные долги, расходы на похороны и оформление документов.
Задача блока — снизить риск того, что семья останется с долговой нагрузкой. Берём текущие остатки на момент оценки: именно их пришлось бы закрывать.
Отдельно держим в голове долги, где застрахованный был созаёмщиком или поручителем. После его смерти такие обязательства могут лечь (и как правило ложатся) на других участников договора, членов семьи или на наследственную массу. В расчёт их лучше включить полностью, а потом проверить юридическую сторону долга в конкретной стране.
💸 I — Income: замещение дохода
Традиционно самый крупный блок. В простой версии: годовой доход × число лет, которые семье нужно замещать этот доход.
Пример: доход $250 000 в год, замещаем 20 лет → $250 000 × 20 = $5 000 000.
Горизонт (количество лет) чаще привязывают к возрасту младшего ребёнка — до совершеннолетия, окончания вуза или финансовой самостоятельности. Иногда считают до выхода застрахованного на пенсию, особенно если он обеспечивает основную часть бюджета.
В строгом расчёте смотрят на ту часть дохода, которая реально кормила семью: жильё, питание, дети, образование, медицина, накопления. Если часть уходила только на самого застрахованного, её учитывают частично, поэтому блок Income даёт грубую оценку.
🏡 M — Mortgage: ипотека
Текущий остаток по ипотеке. Цель — дать семье возможность сохранить жильё без долговой нагрузки или резко снизить ежемесячный платёж.
Берём непогашенный остаток на дату оценки. Брали на $300 000, осталось $180 000 — в блок идёт $180 000. По мере погашения блок уменьшается, поэтому через пару лет расчёт стоит пересмотреть (для ипотеки, кстати, существует даже отдельный вид страхования – уменьшающийся срочный полис).
Если ипотека уже частично закрыта отдельным ипотечным страхованием жизни, это тоже учитываем. Только обязательно проверьте условия полиса: кто выгодоприобретатель, сколько выплатят и сохранится ли покрытие при смене работы, страны проживания или банка.
🎓 E — Education: образование детей
Прогнозная стоимость образования детей. Считаем по числу детей, возрасту, стране обучения, уровню образования и валюте будущих расходов.
#страхованиежизни
🔽
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👏4❤2🔥2🙏2🤓1
Для высшего образования закладываем обучение, проживание, питание, транспорт, учебные материалы, медстраховку, инфляцию стоимости образования и валютный риск при учёбе за рубежом.
Образование часто дорожает быстрее общей инфляции, поэтому расчёт по сегодняшним ценам способен занизить будущую потребность. Для зарубежной учёбы считайте в валюте страны обучения; зарабатываете в другой — отдельно заложите валютный риск.
➕➖✖️➗Для порядка приведем пример расчёта
Кормилец с доходом $50 000 в год, двое детей, ипотека и долги.
D — Debt: долги $25 000 + финальные расходы $15 000 = $40 000
I — Income: $50 000 × 20 лет = $1 000 000
M — Mortgage: остаток ипотеки = $180 000
E — Education: образование двоих детей = $100 000
Итог: $40 000 + $1 000 000 + $180 000 + $100 000 = $1 320 000
Ориентировочная страховая сумма — $1 320 000. От неё отталкиваемся при выборе полиса, дальше корректируем под ликвидные активы, действующие полисы, бюджет на премию и реальные цели семьи.
Поправка на активы
Базовый DIME даёт ориентир по потребностям. Чтобы выйти на сумму личного полиса точнее, из результата можно и нужно вычесть активы и покрытия, реально доступные семье.
Берём итог $1 320 000.
У семьи есть:
🌟 Ликвидные накопления — $100 000
🌟 Инвестиционный счёт — $80 000
🌟 Корпоративный полис страхования жизни — $70 000
Ликвидные накопления вычитаем, если доступ к ним быстрый. С инвестиционным счётом аккуратнее: важно понять, у кого доступ, какие налоги при продаже активов и сколько займёт наследственное оформление.
Для простого примера вычтем накопления и инвестсчёт полностью: $1 320 000 − $100 000 − $80 000 = $1 140 000.
Корпоративный полис проверяем отдельно и аккуратно. Такое покрытие завязано на работодателя и часто исчезает при смене работы, увольнении, переезде или изменении трудового договора. Оставим его за скобками — нужная сумма личного полиса около $1 140 000. Это уже ближе к практической потребности семьи, чем исходные $1 320 000.
🤷♂️Что DIME не охватывает
DIME — упрощённая версия метода потребностей. Классический вариант обычно не дисконтирует будущие суммы к сегодняшней стоимости и не вычитает имеющиеся активы, поэтому итог выходит выше, чем при точном расчёте. Иногда такой запас полезен.
Четыре блока DIME закрывают основные потребности, но не все сценарии. Метод исходит из того, что блок Income покрывает текущие расходы семьи, хотя на практике расходы могут расходиться с доходом застрахованного: часть могла уходить на личные траты, инвестиции, поддержку родителей или бизнес.
DIME не считает финансовую стоимость труда неработающего супруга. А надо бы. Если супруг ведёт детей, дом и повседневный уход, его уход создаёт прямые расходы: няня, помощник по дому, репетиторы, дополнительный транспорт, снижение занятости второго родителя.
Отдельного расчёта требуют ребёнок с пожизненной потребностью в поддержке, финансово зависимые родители, алименты, бизнес-кредиты, личные поручительства, доля в компании, налоги на наследство, иностранные активы, неликвидная недвижимость и валютный риск.
По итогу:
Нехитрый метод DIME помогает быстро оценить страховую сумму через четыре базовых блока и удобен как первый расчёт, особенно для семьи с детьми и ипотекой.
А вот дальше сумму стоит уточнить: вычесть ликвидные активы, проверить действующие полисы (и классическую страховку и полисы ULIP и PPLI), оценить доступ семьи к инвестиционным счетам, учесть налоги на наследство или при получении инвестиций на счет при жизни, наследственные расходы и особые обязательства. Тогда итоговая страховая сумма будет ближе к реальной потребности семьи.
Ну и финальное: вероятность, что если кормилец "вчера" ушел из жизни, а сегодня пришел кто-то и принес все деньги которые семье нужны на 20 лет вперед (да даже на 5) – стремится к нулю. Никто не придет. А вот полис СЖ обеспечит всем необходимым.
Образование часто дорожает быстрее общей инфляции, поэтому расчёт по сегодняшним ценам способен занизить будущую потребность. Для зарубежной учёбы считайте в валюте страны обучения; зарабатываете в другой — отдельно заложите валютный риск.
➕➖✖️➗Для порядка приведем пример расчёта
Кормилец с доходом $50 000 в год, двое детей, ипотека и долги.
D — Debt: долги $25 000 + финальные расходы $15 000 = $40 000
I — Income: $50 000 × 20 лет = $1 000 000
M — Mortgage: остаток ипотеки = $180 000
E — Education: образование двоих детей = $100 000
Итог: $40 000 + $1 000 000 + $180 000 + $100 000 = $1 320 000
Ориентировочная страховая сумма — $1 320 000. От неё отталкиваемся при выборе полиса, дальше корректируем под ликвидные активы, действующие полисы, бюджет на премию и реальные цели семьи.
Поправка на активы
Базовый DIME даёт ориентир по потребностям. Чтобы выйти на сумму личного полиса точнее, из результата можно и нужно вычесть активы и покрытия, реально доступные семье.
Берём итог $1 320 000.
У семьи есть:
Ликвидные накопления вычитаем, если доступ к ним быстрый. С инвестиционным счётом аккуратнее: важно понять, у кого доступ, какие налоги при продаже активов и сколько займёт наследственное оформление.
Для простого примера вычтем накопления и инвестсчёт полностью: $1 320 000 − $100 000 − $80 000 = $1 140 000.
Корпоративный полис проверяем отдельно и аккуратно. Такое покрытие завязано на работодателя и часто исчезает при смене работы, увольнении, переезде или изменении трудового договора. Оставим его за скобками — нужная сумма личного полиса около $1 140 000. Это уже ближе к практической потребности семьи, чем исходные $1 320 000.
🤷♂️Что DIME не охватывает
DIME — упрощённая версия метода потребностей. Классический вариант обычно не дисконтирует будущие суммы к сегодняшней стоимости и не вычитает имеющиеся активы, поэтому итог выходит выше, чем при точном расчёте. Иногда такой запас полезен.
В расширенной статье про расчет размера страхования, мы пишем почему не стоит стесняться добавить запас по страхованию жизни к уже получившимся расчетам. Это часто не сильно увеличивает размер страховой премии.
Четыре блока DIME закрывают основные потребности, но не все сценарии. Метод исходит из того, что блок Income покрывает текущие расходы семьи, хотя на практике расходы могут расходиться с доходом застрахованного: часть могла уходить на личные траты, инвестиции, поддержку родителей или бизнес.
DIME не считает финансовую стоимость труда неработающего супруга. А надо бы. Если супруг ведёт детей, дом и повседневный уход, его уход создаёт прямые расходы: няня, помощник по дому, репетиторы, дополнительный транспорт, снижение занятости второго родителя.
Отдельного расчёта требуют ребёнок с пожизненной потребностью в поддержке, финансово зависимые родители, алименты, бизнес-кредиты, личные поручительства, доля в компании, налоги на наследство, иностранные активы, неликвидная недвижимость и валютный риск.
По итогу:
Нехитрый метод DIME помогает быстро оценить страховую сумму через четыре базовых блока и удобен как первый расчёт, особенно для семьи с детьми и ипотекой.
А вот дальше сумму стоит уточнить: вычесть ликвидные активы, проверить действующие полисы (и классическую страховку и полисы ULIP и PPLI), оценить доступ семьи к инвестиционным счетам, учесть налоги на наследство или при получении инвестиций на счет при жизни, наследственные расходы и особые обязательства. Тогда итоговая страховая сумма будет ближе к реальной потребности семьи.
Ну и финальное: вероятность, что если кормилец "вчера" ушел из жизни, а сегодня пришел кто-то и принес все деньги которые семье нужны на 20 лет вперед (да даже на 5) – стремится к нулю. Никто не придет. А вот полис СЖ обеспечит всем необходимым.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
kfrolov.ru
Калькулятор страхования жизни: формула и пример расчёта
Как рассчитать сумму страхования жизни для семьи: долги, ипотека, образование детей, замещение дохода, активы и действующие полисы. Формула и пример.
👍4🍾2❤1🔥1🙏1🤓1
CARF запущен и работает. Что это значит для наших и ваших криптоактивов
С 1 января 2026 года в первой волне юрисдикций начал работать Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) — система автоматического обмена данными о криптоактивах, разработанная ОЭСР. Всего к её внедрению обязались 76 юрисдикций — к 2027 или 2028 году.
Логика та же, что у CRS для банков. Банковская система уже работает так: в 2024 году налоговые органы 111 стран обменялись данными о 171 млн финансовых счетов на сумму 13 трлн евро. Теперь та же инфраструктура распространяется на криптоактивы.
Кто обязан передавать данные
В CARF попадают Reporting Crypto-Asset Service Providers (RCASPs): криптобиржи, брокеры, дилеры, кастодиальные кошельки, операторы банкоматов. Они обязаны определять налоговое резидентство клиентов и передавать данные о транзакциях.
В периметр входят: покупка и продажа криптоактивов, обмен одного актива на другой (crypto-to-crypto), переводы, а также отдельные NFT, если они торгуются на маркетплейсах.
Параллельно действует обновлённый CRS 2.0, который охватывает то, что не вошло в CARF: электронные деньги, цифровые валюты центральных банков (CBDC – Central Bank Digital Currency) и косвенные позиции в криптоактивах через деривативы и инвестиционные структуры. Два стандарта спроектированы так, чтобы между ними не оставалось пробела.
Две волны
🌟 Первая волна — сбор данных с 1 января 2026, первые межгосударственные обмены в 2027 году. Здесь страны 🇪🇺ЕС, 🇬🇧Великобритания, Нормандские острова (Гернси, Джерси, остров Мэн), Каймановы острова и ряд других центров.
🌟 Вторая волна — сбор данных ориентировочно с 1 января 2027 года, первый обмен в 2028-м. Сюда отнесены 🇨🇭Швейцария, 🇦🇪ОАЭ, 🇭🇰Гонконг, 🇸🇬Сингапур. Швейцария официально перенесла старт: у швейцарских провайдеров обязанности по CARF в 2026 году не возникают.
🇺🇸США отчитываются по собственному режиму — форма 1099-DA — по отдельному графику.
Вопросы которые могут возникнуть:
❓Активы на холодном кошельке тоже попадают под CARF?
Только регулируемые провайдеры. Самостоятельное хранение в периметр пока не входит — но это может измениться в следующих редакциях стандарта.
❓Держу крипту на бирже в ОАЭ. Когда 🇦🇪ОАЭ подключатся?
Вторая волна — первый обмен в 2028 году. Но сами биржи в ОАЭ уже собирают данные в рамках местного AML/KYC-регулирования.
❓Есть минимальный порог суммы?
CARF не устанавливает порога для большинства транзакций. Передаётся всё.
❓Можно ли сохранить конфиденциальность законным путём?
Да. После внедрения CARF конфиденциальность достигается через корректно структурированные решения — страховые оболочки, трасты, фонды — при полном соблюдении compliance. По финансовой классике – результат зависит от юрисдикции, типа актива и структуры договора; универсального эффекта, разумеется, нет.
❓Что стоит сделать прямо сейчас?
Можно как минимум составить карту: на каких биржах вы держите активы, в каких юрисдикциях они зарегистрированы, какое у вас налоговое резидентство.
Сопоставить с первой волной CARF. При значимых позициях — привести в порядок историю операций и источник средств до начала обменов в 2027 году.
Держим руку на пульсе.
#KYC
С 1 января 2026 года в первой волне юрисдикций начал работать Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) — система автоматического обмена данными о криптоактивах, разработанная ОЭСР. Всего к её внедрению обязались 76 юрисдикций — к 2027 или 2028 году.
Логика та же, что у CRS для банков. Банковская система уже работает так: в 2024 году налоговые органы 111 стран обменялись данными о 171 млн финансовых счетов на сумму 13 трлн евро. Теперь та же инфраструктура распространяется на криптоактивы.
Кто обязан передавать данные
В CARF попадают Reporting Crypto-Asset Service Providers (RCASPs): криптобиржи, брокеры, дилеры, кастодиальные кошельки, операторы банкоматов. Они обязаны определять налоговое резидентство клиентов и передавать данные о транзакциях.
В периметр входят: покупка и продажа криптоактивов, обмен одного актива на другой (crypto-to-crypto), переводы, а также отдельные NFT, если они торгуются на маркетплейсах.
Параллельно действует обновлённый CRS 2.0, который охватывает то, что не вошло в CARF: электронные деньги, цифровые валюты центральных банков (CBDC – Central Bank Digital Currency) и косвенные позиции в криптоактивах через деривативы и инвестиционные структуры. Два стандарта спроектированы так, чтобы между ними не оставалось пробела.
Две волны
🇺🇸США отчитываются по собственному режиму — форма 1099-DA — по отдельному графику.
Вопросы которые могут возникнуть:
❓Активы на холодном кошельке тоже попадают под CARF?
Только регулируемые провайдеры. Самостоятельное хранение в периметр пока не входит — но это может измениться в следующих редакциях стандарта.
❓Держу крипту на бирже в ОАЭ. Когда 🇦🇪ОАЭ подключатся?
Вторая волна — первый обмен в 2028 году. Но сами биржи в ОАЭ уже собирают данные в рамках местного AML/KYC-регулирования.
❓Есть минимальный порог суммы?
CARF не устанавливает порога для большинства транзакций. Передаётся всё.
❓Можно ли сохранить конфиденциальность законным путём?
Да. После внедрения CARF конфиденциальность достигается через корректно структурированные решения — страховые оболочки, трасты, фонды — при полном соблюдении compliance. По финансовой классике – результат зависит от юрисдикции, типа актива и структуры договора; универсального эффекта, разумеется, нет.
❓Что стоит сделать прямо сейчас?
Можно как минимум составить карту: на каких биржах вы держите активы, в каких юрисдикциях они зарегистрированы, какое у вас налоговое резидентство.
Сопоставить с первой волной CARF. При значимых позициях — привести в порядок историю операций и источник средств до начала обменов в 2027 году.
Держим руку на пульсе.
#KYC
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍3🔥3👏3🤯1
🇱🇺Люксембург обновил правила для unit-linked полисов с февраля 2026 – что это значит для PPLI-клиентов
Локальный фокус, но, тем не менее, если кто то пропустил. 28 января 2026 года Commissariat aux assurances (CAA) – страховой регулятор Люксембурга – выпустил циркуляр letter 26/1 (далее просто циркуляр) с новыми инвестиционными правилами для unit-linked страхования жизни. Документ вступил в силу 1 февраля.
Сначала – про термины, потому что не все их могут разделять (что нормально).
UNIT-LINKED И PPLI – В ЧЁМ РАЗНИЦА
🌟 Unit-linked – широкая категория страхования жизни: полис, стоимость которого привязана к инвестиционным фондам. Инвестиционный риск несёт полисодержатель. Сюда попадают и массовые retail-продукты, и высокоуровневые структуры для состоятельных клиентов.
🌟 PPLI (Private Placement Life Insurance – частное размещение страхования жизни) – отдельный класс. В Люксембурге юридической форме это тоже unit-linked, но принципиально иного уровня: частное размещение, минимальный капитал от 1M+, индивидуально согласованная структура, специализированные под конкретного клиента или семью, собственный портфельный управляющий, расширенное инвестиционное меню включая альтернативные активы.
Популярный, но нишевый (в плане профиля клиента) инструмент управления благосостояния, защиты активов и налогового структурирования.
Повторим, что все что описано далее относится только к полисам открытым в юрисдикции Люксембург. Никакого отношения ни к каким другим ULIP и PPLI это не имеет. В каждой стране свои правила.
❓ЧТО ИЗМЕНИЛОСЬ
Циркуляр 26/1 полностью заменяет предыдущие инвестиционные циркуляры – в зависимости от года оформления полиса это могли быть 95/3, 01/8, 08/1 или 15/3.
Изменения касаются полисов, оформленных после 1 февраля 2026 года. Полисы, заключённые раньше, продолжают работать по тем правилам, которые их регулировали – при желании страховщик может предложить клиенту добровольно перейти на новые условия.
ЧЕТЫРЕ КЛЮЧЕВЫХ ИЗМЕНЕНИЯ:
🌟 Прямые инвестиции в структурированные продукты. По прежним правилам это было фактически недоступно. Теперь разрешено в пределах лимитов, в ряде случаев – с явным согласием клиента и информационным уведомлением о рисках. Для dedicated fund (специализированный фонд) это расширяет инвестиционный спектр.
🌟 Запуск ICF (Internal Collective Fund – общий внутренний фонд страховщика) для нерозничных клиентов.
Раньше требовалось предварительное уведомление CAA. По новым правилам оно сохраняется только для базового розничного класса N – для остальных категорий процедура предварительного согласования упразднена. Это хорошо.
🌟 Product governance (надзор за продуктом). Введены требования к анализу целевого рынка: страховщик обязан формально определять целевую и негативную целевую аудиторию продукта, особенно для структурированных продуктов. Это правильно.
🌟 Раскрытие в KID (Key Information Document – ключевом информационном документе для инвесторов). Новые требования к отображению снижения доходности – то есть стоимости комиссий и издержек. Документ должен отражать эти данные точно, честно и без введения в заблуждение. Это полезно.
Классы полисодержателей: кто есть кто
Циркуляр 26/1 устанавливает пять категорий клиентов – от N (розничный базовый, без минимума) до D (от €1M премии / €2,5M финансовых активов). Категория определяет доступный инвестиционный универсум и условия работы с фондами.
Наиболее значимая деталь для состоятельных клиентов: полисодержатели класса D получают практически неограниченный инвестиционный универсум – все категории финансовых инструментов, банковские счета любого типа, включая счета в драгметаллах. Для UHNWI-структурирования это принципиально хорошо.
🔽
#важно
Локальный фокус, но, тем не менее, если кто то пропустил. 28 января 2026 года Commissariat aux assurances (CAA) – страховой регулятор Люксембурга – выпустил циркуляр letter 26/1 (далее просто циркуляр) с новыми инвестиционными правилами для unit-linked страхования жизни. Документ вступил в силу 1 февраля.
Сначала – про термины, потому что не все их могут разделять (что нормально).
UNIT-LINKED И PPLI – В ЧЁМ РАЗНИЦА
Популярный, но нишевый (в плане профиля клиента) инструмент управления благосостояния, защиты активов и налогового структурирования.
CAA в своём циркуляре пишет про unit-linked продукты в целом. PPLI там отдельно не упомянут. Но в Люксембурге PPLI регулируется как страхование жизни ветви Branch 23 – той же категории, что и unit-linked продукты. Именно поэтому циркуляр 26/1, регулирующий инвестиционные правила для unit-linked, распространяется и на PPLI-структуры.
Повторим, что все что описано далее относится только к полисам открытым в юрисдикции Люксембург. Никакого отношения ни к каким другим ULIP и PPLI это не имеет. В каждой стране свои правила.
❓ЧТО ИЗМЕНИЛОСЬ
Циркуляр 26/1 полностью заменяет предыдущие инвестиционные циркуляры – в зависимости от года оформления полиса это могли быть 95/3, 01/8, 08/1 или 15/3.
Изменения касаются полисов, оформленных после 1 февраля 2026 года. Полисы, заключённые раньше, продолжают работать по тем правилам, которые их регулировали – при желании страховщик может предложить клиенту добровольно перейти на новые условия.
ЧЕТЫРЕ КЛЮЧЕВЫХ ИЗМЕНЕНИЯ:
Раньше требовалось предварительное уведомление CAA. По новым правилам оно сохраняется только для базового розничного класса N – для остальных категорий процедура предварительного согласования упразднена. Это хорошо.
Классы полисодержателей: кто есть кто
Циркуляр 26/1 устанавливает пять категорий клиентов – от N (розничный базовый, без минимума) до D (от €1M премии / €2,5M финансовых активов). Категория определяет доступный инвестиционный универсум и условия работы с фондами.
Наиболее значимая деталь для состоятельных клиентов: полисодержатели класса D получают практически неограниченный инвестиционный универсум – все категории финансовых инструментов, банковские счета любого типа, включая счета в драгметаллах. Для UHNWI-структурирования это принципиально хорошо.
🔽
#важно
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥5👏3👍2
И это может быть даже важнее.
Знаменитая Triangle of safety – главная конструктивная особенность люксембургской модели – в полной силе. Активы полисодержателя хранятся у независимого депозитария, отделены от баланса страховщика и защищены суперпривилегированным требованием по закону при его банкротстве.
Налоговая нейтральность полиса не затронута. Инвестиционная свобода в рамках dedicated fund сохранена.
❓Что делать с этим всем
Если у вас действующий люксембургский полис – ничего менять не нужно. Применимый циркуляр продолжает действовать для вашей структуры.
Если вы рассматриваете новую структуру через люксембургского страховщика – с февраля 2026 года условия определяются циркуляр 26/1. Для клиентов класса D открывается максимальная инвестиционная свобода, которой по прежним правилам де-факто не существовало в явном виде.
Отдельная деталь: цифровые активы и инструменты на базе DLT (distributed ledger technology – технологии распределённого реестра, то есть блокчейна) по-прежнему выведены за рамки стандартного определения финансовых инструментов в циркуляре 26/1.
Такая история.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍4🙏3🔥2🤔1
⚡Траст не защитит от санкций
21 мая 2026 года Суд ЕС (CJEU) постановил: активы, оформленные на траст, могут быть заморожены в рамках ограничительных мер ЕС, если они связаны с санкционным лицом. Формулировка суда прямая — «заморозка активов, удерживаемых трастом, совместима с правом ЕС».
Решение вынесено по делу C-483/23 (T Trust) и объединённым делам C-428/24 и C-476/24 (пресс-релиз Суда ЕС № 73/26 от 21.05.2026).
Логика суда, скажем так, функциональная. Значение имеет то, кто контролирует актив, кто получает выгоду и сохраняется ли экономическая связь с санкционным лицом. Формальный титул собственности при этом отходит на второй план.
Заморозка достаёт до имущества траста везде, где санкционное лицо сохраняет — юридически или фактически — возможность пользоваться активами, извлекать выгоду, распоряжаться ими или влиять на трасти.
На что смотрят суды, банки и комплаенс, оценивая траст:
🌟 Кто реально контролирует трасти;
🌟 Объём прав и полномочий учредителя (powers of appointment);
🌟 Кто получает экономическую выгоду;
🌟 Изменения в структуре незадолго до или сразу после появления рисков.
Решение продолжает линию Суда ЕС: в марте 2026 в деле EM System заморозили активы компании, контролируемой санкционным лицом, а в деле SBK Art ограничили корпоративные права через депозитарные расписки. Параллельно ЕС принял 20-й пакет санкций.
Не лишним в миллиардный раз повторить всем, кто когда-либо захочет создать траст или другую похожую структуру: ценность структуры определяется реальным распределением контроля. Красивый договор сам по себе не защищает — если учредитель сохранил рычаги, структура не выдержит проверки ни санкционной, ни любой другой.
Писали много раз по поводу и без повода.
❗️Неумение или нежелание выстроить баланс контроля – всегда к беде.
Проверено.
Если хотите надежную конструкцию, свяжитесь с нами.
21 мая 2026 года Суд ЕС (CJEU) постановил: активы, оформленные на траст, могут быть заморожены в рамках ограничительных мер ЕС, если они связаны с санкционным лицом. Формулировка суда прямая — «заморозка активов, удерживаемых трастом, совместима с правом ЕС».
Решение вынесено по делу C-483/23 (T Trust) и объединённым делам C-428/24 и C-476/24 (пресс-релиз Суда ЕС № 73/26 от 21.05.2026).
Логика суда, скажем так, функциональная. Значение имеет то, кто контролирует актив, кто получает выгоду и сохраняется ли экономическая связь с санкционным лицом. Формальный титул собственности при этом отходит на второй план.
Заморозка достаёт до имущества траста везде, где санкционное лицо сохраняет — юридически или фактически — возможность пользоваться активами, извлекать выгоду, распоряжаться ими или влиять на трасти.
И здесь важный момент, который выходит далеко за пределы санкций. Тот же принцип суды применяют к любой защите активов — при разводе, требованиях кредиторов, налоговых претензиях.
Траст защищает ровно до тех пор, пока учредитель действительно расстался с контролем.
Сохранённые полномочия (право смещать трасти, менять бенефициаров, давать обязательные указания, возвращать имущество себе) превращают «защиту» в фасад.
На что смотрят суды, банки и комплаенс, оценивая траст:
Решение продолжает линию Суда ЕС: в марте 2026 в деле EM System заморозили активы компании, контролируемой санкционным лицом, а в деле SBK Art ограничили корпоративные права через депозитарные расписки. Параллельно ЕС принял 20-й пакет санкций.
Не лишним в миллиардный раз повторить всем, кто когда-либо захочет создать траст или другую похожую структуру: ценность структуры определяется реальным распределением контроля. Красивый договор сам по себе не защищает — если учредитель сохранил рычаги, структура не выдержит проверки ни санкционной, ни любой другой.
Писали много раз по поводу и без повода.
❗️Неумение или нежелание выстроить баланс контроля – всегда к беде.
Проверено.
Если хотите надежную конструкцию, свяжитесь с нами.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥3👍2👏1😢1
Анастасия Полетаева написала продолжение кейса Mango, о котором мы рассказывали в декабре 2024 года. 14 декабря основатель компании Исак Андик сорвался в ущелье в горах Монтсеррат — рядом с ним был сын.
Тогда мы писали про преемственность: три возможные роли наследника, зачем к каждой из них готовить заранее, почему корпоративная система управления в компании важнее личного присутствия владельца. И закончили тем, что здесь, по крайней мере, «водитель не вышел из-за руля на полном ходу».
Полтора года спустя у истории появилось продолжение. В мае 2026 года Джонатан Андик – сын основателя и вице-председатель совета директоров – был задержан в Барселоне. Следствие проверяет версию убийства. Вину он отрицает, покинул свой пост в компании, материалы дела закрыты судебной тайной.
Анастасия написала разбор того, что произошло за это время: хронология, что известно из материалов, и главное — какие выводы из этого сюжета стоит сделать владельцам семейного бизнеса.
История невесёлая. Но, такие кейсы объясняют, почему мы так занудно и систематически пишем про подготовку преемников, про роли и отношения между наследниками.
#наследство #кейс
Тогда мы писали про преемственность: три возможные роли наследника, зачем к каждой из них готовить заранее, почему корпоративная система управления в компании важнее личного присутствия владельца. И закончили тем, что здесь, по крайней мере, «водитель не вышел из-за руля на полном ходу».
Полтора года спустя у истории появилось продолжение. В мае 2026 года Джонатан Андик – сын основателя и вице-председатель совета директоров – был задержан в Барселоне. Следствие проверяет версию убийства. Вину он отрицает, покинул свой пост в компании, материалы дела закрыты судебной тайной.
Анастасия написала разбор того, что произошло за это время: хронология, что известно из материалов, и главное — какие выводы из этого сюжета стоит сделать владельцам семейного бизнеса.
История невесёлая. Но, такие кейсы объясняют, почему мы так занудно и систематически пишем про подготовку преемников, про роли и отношения между наследниками.
#наследство #кейс
🤯3🔥2👍1👏1
Вы подумали обо всем, КРОМЕ одного "актива"
Дом застрахован. Автомобили застрахованы. Предметы искусства, бизнес, риски по ответственности — тоже. Список аккуратный, полисы в порядке, брокер на связи.
А человек, от которого зависит всё перечисленное, застрахован на недостаточную сумму. Или не застрахован никак.
Сегодня о том, что происходит с тщательно выстроенной финансовой структурой, когда одна переменная внезапно меняется. Эта переменная — вы.
❓ПОЧЕМУ ЭТУ ТЕМУ ТАК НЕ ЛЮБЯТ
У некоторых состоятельных и опытных людей есть вполне законное основание морщиться при слове «страхование». Десятилетиями инструмент продавали плохо: навязчиво, с иллюстрациями доходности, которые жили своей отдельной счастливой жизнью, и с общей логикой «возьмите вот это, оно хорошее».
Дальше срабатывает нормальная реакция: один раз обожглись — вычеркнули категорию целиком. Но отказ от целого класса инструментов из-за качества продавцов — это тоже решение. И у него есть своя цена, просто она приходит к оплате позже и не к вам.
На уровне значительного капитала полис решает совсем другие задачи, чем защита в бытовом понимании:
✅ Ликвидность ровно в тот момент, когда всё остальное неликвидно;
✅ Передача риска, когда размер возможных потерь слишком велик, чтобы держать его на себе;
✅ Преемственность для людей и структур, которые от вас зависят.
Это функции финансового планирования. Полис здесь работает как элемент семейного казначейства и как самый быстрый источник денег в конструкции.
ПРОВЕРИМ ОДНО РАСПРОСТРАНЁННОЕ ДОПУЩЕНИЕ
Чаще всего это говорит человек, чьё состояние сосредоточено в бизнесе, недвижимости, частных инвестициях и отложенных выплатах. То есть неликвидно почти целиком.
Активы есть.Ликвидности нет.
Когда имущество переходит наследникам, налоговое обязательство возникает в установленный срок. У налоговой свой календарь, у вашего актива — свой, и друг с другом они не советуются. Здание не умеет продаваться быстро и дорого одновременно. Долю в бизнесе нельзя отрезать ножницами по линии «нам нужно вот столько к пятнице».
Условный пример, без привязки к конкретной юрисдикции.
Состояние 40 млн евро:
🌟 34 млн — операционный бизнес и недвижимость,
🌟 6 млн — ликвидный портфель. Наследственный налог по ставке 30% даёт обязательство порядка 12 млн со сроком уплаты в считанные месяцы. Ликвидной части хватает на половину.
Вторую половину семья собирает продажей того, что продавать не собиралась, — в сроки, о которых знает покупатель.
❗️Как можно поступить по-другому?
Решение: правильно структурированное страхование жизни создаёт источник ликвидного капитала ровно в этот момент:
✔️ Без срочной продажи активов по цене срочной продажи;
✔️ Без споров об оценке;
✔️ Без необходимости вынуждать семью расставаться с тем, что она ещё не была готова продавать;
✔️ Без входа в наследственную процедуру, если выплата идёт напрямую бенефициару или в траст.
По сути, это способ закрыть проблему неликвидности ликвидностью, созданной заранее.
❓А ЕСЛИ СОБЫТИЕ НЕ ФИНАЛЬНОЕ
Уход из жизни — далеко не единственное триггерное событие, способное сломать план.
Об утрате трудоспособности говорить обычно ещё труднее. Человек жив, расходы никуда не делись, к ним добавились новые, а доход может исчезнуть. Структура при этом продолжает требовать обслуживания: отчётность, платежи, решения, подписи, комплаенс-запросы.
И вот тут выясняется, сколько всего в конструкции завязано на одну руку:
❓Кто подписывает, если подписывать больше некому;
❓Кто принимает инвестиционные решения и на каком основании;
❓Кто отвечает перед банками и кастодианами;
❓Кто вообще знает полный перечень активов и где он лежит.
Доверенность, выписанная «на всякий случай» пять лет назад, в такой момент нередко оказывается либо просроченной, либо непризнанной в нужной юрисдикции.
Для владельца бизнеса компания нередко оказывается одновременно самым крупным активом на балансе и самым плохо защищённым от отсутствия своего владельца.
#страхованиежизни
🔽
Дом застрахован. Автомобили застрахованы. Предметы искусства, бизнес, риски по ответственности — тоже. Список аккуратный, полисы в порядке, брокер на связи.
А человек, от которого зависит всё перечисленное, застрахован на недостаточную сумму. Или не застрахован никак.
Сегодня о том, что происходит с тщательно выстроенной финансовой структурой, когда одна переменная внезапно меняется. Эта переменная — вы.
❓ПОЧЕМУ ЭТУ ТЕМУ ТАК НЕ ЛЮБЯТ
У некоторых состоятельных и опытных людей есть вполне законное основание морщиться при слове «страхование». Десятилетиями инструмент продавали плохо: навязчиво, с иллюстрациями доходности, которые жили своей отдельной счастливой жизнью, и с общей логикой «возьмите вот это, оно хорошее».
Дальше срабатывает нормальная реакция: один раз обожглись — вычеркнули категорию целиком. Но отказ от целого класса инструментов из-за качества продавцов — это тоже решение. И у него есть своя цена, просто она приходит к оплате позже и не к вам.
На уровне значительного капитала полис решает совсем другие задачи, чем защита в бытовом понимании:
Это функции финансового планирования. Полис здесь работает как элемент семейного казначейства и как самый быстрый источник денег в конструкции.
ПРОВЕРИМ ОДНО РАСПРОСТРАНЁННОЕ ДОПУЩЕНИЕ
«У меня достаточно активов, страхование жизни мне не требуется».
Чаще всего это говорит человек, чьё состояние сосредоточено в бизнесе, недвижимости, частных инвестициях и отложенных выплатах. То есть неликвидно почти целиком.
Активы есть.
Когда имущество переходит наследникам, налоговое обязательство возникает в установленный срок. У налоговой свой календарь, у вашего актива — свой, и друг с другом они не советуются. Здание не умеет продаваться быстро и дорого одновременно. Долю в бизнесе нельзя отрезать ножницами по линии «нам нужно вот столько к пятнице».
Условный пример, без привязки к конкретной юрисдикции.
Состояние 40 млн евро:
Вторую половину семья собирает продажей того, что продавать не собиралась, — в сроки, о которых знает покупатель.
❗️Как можно поступить по-другому?
Решение: правильно структурированное страхование жизни создаёт источник ликвидного капитала ровно в этот момент:
✔️ Без срочной продажи активов по цене срочной продажи;
✔️ Без споров об оценке;
✔️ Без необходимости вынуждать семью расставаться с тем, что она ещё не была готова продавать;
✔️ Без входа в наследственную процедуру, если выплата идёт напрямую бенефициару или в траст.
По сути, это способ закрыть проблему неликвидности ликвидностью, созданной заранее.
❓А ЕСЛИ СОБЫТИЕ НЕ ФИНАЛЬНОЕ
Уход из жизни — далеко не единственное триггерное событие, способное сломать план.
Об утрате трудоспособности говорить обычно ещё труднее. Человек жив, расходы никуда не делись, к ним добавились новые, а доход может исчезнуть. Структура при этом продолжает требовать обслуживания: отчётность, платежи, решения, подписи, комплаенс-запросы.
И вот тут выясняется, сколько всего в конструкции завязано на одну руку:
❓Кто подписывает, если подписывать больше некому;
❓Кто принимает инвестиционные решения и на каком основании;
❓Кто отвечает перед банками и кастодианами;
❓Кто вообще знает полный перечень активов и где он лежит.
Доверенность, выписанная «на всякий случай» пять лет назад, в такой момент нередко оказывается либо просроченной, либо непризнанной в нужной юрисдикции.
Для владельца бизнеса компания нередко оказывается одновременно самым крупным активом на балансе и самым плохо защищённым от отсутствия своего владельца.
#страхованиежизни
🔽
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍4🙏2👏1
При этом, соглашение о купле-продаже долей может существовать. При этом существование документа и его работоспособность — разные вещи.
Что проверить:
❓ Оно профинансировано или это текст о добрых намерениях
❓ Оно соответствует сегодняшней оценке компании, а не той, что была на момент подписания
❓ Оно выдержит давление, когда партнёры окажутся по разные стороны стола, а рядом с каждым будут сидеть их юристы?
Финансирование такого соглашения полисами на жизнь партнёров — стретегия рабочая и давно отлаженная: выплата приходит той стороне, которая обязана выкупить долю, и выкуп происходит деньгами, а не нервами и не кредитом под залог этой же компании.
❓ПОЧЕМУ ЭТОТ РАЗГОВОР ОТКЛАДЫВАЮТ
Сложность здесь лежит в самом разговоре. Расчёты как раз простые.
Разговор требует вслух признать три вещи:
☑️ В плане есть единственная точка отказа;
☑️ Эта точка — вы;
☑️ У людей, которые от плана зависят, резервного варианта нет.
Большинство предпочитает об этом не думать, и это абсолютно по-человечески понятно. Поэтому тему переносят: до закрытия сделки, до более спокойного периода, до момента, когда станет поменьше дел.
Поменьше дел не становится.
Есть и вторая причина отложить, о которой говорят реже. Пока разговор не состоялся, можно считать, что вопрос открыт. После него придётся принимать решения: называть суммы, определять бенефициаров, объяснять близким устройство собственных активов. Это работа, и она может показаться «муторной», где то даже неприятной. Однако результаты такой работы стоят усилий. Небольших, на самом деле.
Ваша структура может быть надёжной. Инвестиции могут приносить результат. Наследственный план может быть оформлен безупречно. И при всём этом вся конструкция может держаться на том, что вы живы, здоровы и дееспособны, — намного сильнее, чем это следует из документов.
Вот два вопроса, которые стоит задать себе самому:
❓ Если завтра вы утратите способность работать, сколько времени пройдёт, прежде чем структура начнёт трещать
❓ Есть ли в ней хоть один элемент, специально поставленный туда, чтобы поглотить этот удар
Когда честный ответ звучит как «я не уверен» — именно этот разговор и стоит провести. С человеком, который видит картину целиком и способен назвать реальный риск, не сводя всё к продаже полиса.
В целом необходимость в страховом полисе для вашей семьи или бизнеса можно проверить также ответом на главный общий вопрос:
Если у вас сложная структура активов и вы не уверены, что именно в ней держится лично на вас, — напишите нам. Посмотрим конструкцию целиком и скажем, где тонко.
В начало поста.
▶️ Услуги по международному страхованию жизни
Что проверить:
❓ Оно профинансировано или это текст о добрых намерениях
❓ Оно соответствует сегодняшней оценке компании, а не той, что была на момент подписания
❓ Оно выдержит давление, когда партнёры окажутся по разные стороны стола, а рядом с каждым будут сидеть их юристы?
Финансирование такого соглашения полисами на жизнь партнёров — стретегия рабочая и давно отлаженная: выплата приходит той стороне, которая обязана выкупить долю, и выкуп происходит деньгами, а не нервами и не кредитом под залог этой же компании.
❓ПОЧЕМУ ЭТОТ РАЗГОВОР ОТКЛАДЫВАЮТ
Сложность здесь лежит в самом разговоре. Расчёты как раз простые.
Разговор требует вслух признать три вещи:
Большинство предпочитает об этом не думать, и это абсолютно по-человечески понятно. Поэтому тему переносят: до закрытия сделки, до более спокойного периода, до момента, когда станет поменьше дел.
Поменьше дел не становится.
Есть и вторая причина отложить, о которой говорят реже. Пока разговор не состоялся, можно считать, что вопрос открыт. После него придётся принимать решения: называть суммы, определять бенефициаров, объяснять близким устройство собственных активов. Это работа, и она может показаться «муторной», где то даже неприятной. Однако результаты такой работы стоят усилий. Небольших, на самом деле.
Ваша структура может быть надёжной. Инвестиции могут приносить результат. Наследственный план может быть оформлен безупречно. И при всём этом вся конструкция может держаться на том, что вы живы, здоровы и дееспособны, — намного сильнее, чем это следует из документов.
Вот два вопроса, которые стоит задать себе самому:
❓ Если завтра вы утратите способность работать, сколько времени пройдёт, прежде чем структура начнёт трещать
❓ Есть ли в ней хоть один элемент, специально поставленный туда, чтобы поглотить этот удар
Когда честный ответ звучит как «я не уверен» — именно этот разговор и стоит провести. С человеком, который видит картину целиком и способен назвать реальный риск, не сводя всё к продаже полиса.
В целом необходимость в страховом полисе для вашей семьи или бизнеса можно проверить также ответом на главный общий вопрос:
«Какие обязательства, расходы и цели семьи должны быть профинансированы при неблагоприятном сценарии?».
Если у вас сложная структура активов и вы не уверены, что именно в ней держится лично на вас, — напишите нам. Посмотрим конструкцию целиком и скажем, где тонко.
В начало поста.
▶️ Услуги по международному страхованию жизни
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
kf-finance.me
Международное страхование жизни для семьи, бизнеса и наследства | KF-FINANCE
Подбор международных полисов страхования жизни для состоятельных клиентов, владельцев бизнеса и семей с активами в нескольких юрисдикциях: ликвидность для наследников, защита семьи, бизнеса и структуры капитала.
🔥4❤1🙏1🍾1
🇨🇳 КИТАЙ ВВЁЛ НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ОФШОРНЫХ ТРАСТОВ: 20% на входе, ежегодно и на выходе
Так как новость немного "настоялась", есть смысл ее обсудить
24 июля 2026 года Минфин КНР и Государственная налоговая администрация (STA) выпустили Announcement No. 21 вместе с процедурным Announcement No. 15. Офшорный траст, связанный с китайским налоговым резидентом, теперь облагается налогом на всём протяжении жизни — от учреждения до ликвидации.
Пересматривать структуры придётся не только семьям из КНР, но и трасти, протекторам, семейным офисам и консультантам в Гонконге, Сингапуре, на BVI и Кайманах.
❓ЧТО ИМЕННО ПОМЕНЯЛОСЬ
Мировой доход китайских резидентов облагался и раньше. Чего не было — правил attribution (кому приписывается доход траста) и тайминга (когда возникает налог). По сути в этой неопределённости индустрия работала два десятилетия. Теперь она определена и закрыта по всему жизненному циклу траста.
Ключевая фигура всех новых правил — фактический учредитель: резидент, который реально внёс имущество в траст. Совпадает с лицом из trust deed далеко не всегда, и почему — ниже.
🔹 Учреждение. Передача активов в траст трактуется как deemed disposition — условная реализация по рыночной цене. IIT (Individual Income Tax) 20% на разницу между рыночной стоимостью и налоговой базой.
🔹 Существование. Доход траста и подконтрольных ему офшорных компаний ежегодно приписывается фактическому учредителю вне зависимости от того, распределялся он бенефициарам или нет.
Убытки не переносятся, зачёт между категориями дохода запрещён, вознаграждение трасти, юридические и инвестконсультационные расходы не вычитаются;
🔹 Прекращение. Фактический учредитель платит с ликвидационного прироста, получатель имущества траста — с его рыночной стоимости;
🔹 Смерть фактического учредителя. Самостоятельный триггер: если доли переходят к лицам, не являющимся резидентами КНР, встроенный прирост облагается единовременно. Если траст наследует другой китайский резидент, он встаёт на место умершего со всеми теми же обязанностями.
❓НАСКОЛЬКО "ПРОСМАТРИВАЕТСЯ" ТРАСТ?
С одной стороны действует классическая логика: сеттлор передал, трасти владеет, бенефициары получат позже, налог возникает при распределении. Китайские правила эту конструкцию юридически не отменяют, гражданско-правовой эффект траста сохраняется. Но для налоговых целей они смотрят сквозь неё и задают один вопрос:
Кто фактически контролирует активы и получает от них экономическую выгоду?
Если ответ — китайский резидент, траст становится налогово прозрачным.
Отдельно закрыта конструкция с номинальными держателями. Фактический учредитель — тот, кто внёс или считается внёсшим имущество; лицо, указанное в trust deed, здесь вторично. Кто профинансировал передачу, понёс расходы или контролирует имущество — тот и платит, независимо от имени в документах.
То же правило работает, когда имущество довносят в уже существующий чужой траст. Если имущество в один траст внесли два и более резидента, оно и доход распределяются между ними пропорционально стоимости вкладов.
Если вносили резидент и нерезидент — всё внесённое считается профинансированным резидентом.
❓КОГО ЭТО КАСАЕТСЯ
✔️ Резиденты КНР, учредившие офшорный семейный траст;
✔️ Нерезиденты, вносящие имущество китайского происхождения;
✔️ Имущество, формально внесённое нерезидентом, но фактически контролируемое резидентом КНР;
✔️ Трасты нерезидентов, делающие выплаты резидентам КНР;
✔️ Резиденты, унаследовавшие траст;
✔️ Основатели, держащие доли в холдингах через трасты.
Для трастов нерезидентов введена конструкция deemed distributions: непогашенный на конец года заём резиденту, гарантия в его пользу, оплата личных расходов, пользование имуществом траста бесплатно или ниже рынка могут быть переквалифицированы в распределение.🤷
#налоги
🔽
Так как новость немного "настоялась", есть смысл ее обсудить
24 июля 2026 года Минфин КНР и Государственная налоговая администрация (STA) выпустили Announcement No. 21 вместе с процедурным Announcement No. 15. Офшорный траст, связанный с китайским налоговым резидентом, теперь облагается налогом на всём протяжении жизни — от учреждения до ликвидации.
Пересматривать структуры придётся не только семьям из КНР, но и трасти, протекторам, семейным офисам и консультантам в Гонконге, Сингапуре, на BVI и Кайманах.
❓ЧТО ИМЕННО ПОМЕНЯЛОСЬ
Мировой доход китайских резидентов облагался и раньше. Чего не было — правил attribution (кому приписывается доход траста) и тайминга (когда возникает налог). По сути в этой неопределённости индустрия работала два десятилетия. Теперь она определена и закрыта по всему жизненному циклу траста.
Ключевая фигура всех новых правил — фактический учредитель: резидент, который реально внёс имущество в траст. Совпадает с лицом из trust deed далеко не всегда, и почему — ниже.
🔹 Учреждение. Передача активов в траст трактуется как deemed disposition — условная реализация по рыночной цене. IIT (Individual Income Tax) 20% на разницу между рыночной стоимостью и налоговой базой.
Тут стоит подчеркнуть: налог считается с прироста, валовая стоимость имущества базой не является. Далее база поднимается до рыночной (step-up);
🔹 Существование. Доход траста и подконтрольных ему офшорных компаний ежегодно приписывается фактическому учредителю вне зависимости от того, распределялся он бенефициарам или нет.
Убытки не переносятся, зачёт между категориями дохода запрещён, вознаграждение трасти, юридические и инвестконсультационные расходы не вычитаются;
🔹 Прекращение. Фактический учредитель платит с ликвидационного прироста, получатель имущества траста — с его рыночной стоимости;
🔹 Смерть фактического учредителя. Самостоятельный триггер: если доли переходят к лицам, не являющимся резидентами КНР, встроенный прирост облагается единовременно. Если траст наследует другой китайский резидент, он встаёт на место умершего со всеми теми же обязанностями.
❓НАСКОЛЬКО "ПРОСМАТРИВАЕТСЯ" ТРАСТ?
С одной стороны действует классическая логика: сеттлор передал, трасти владеет, бенефициары получат позже, налог возникает при распределении. Китайские правила эту конструкцию юридически не отменяют, гражданско-правовой эффект траста сохраняется. Но для налоговых целей они смотрят сквозь неё и задают один вопрос:
Кто фактически контролирует активы и получает от них экономическую выгоду?
Если ответ — китайский резидент, траст становится налогово прозрачным.
Отдельно закрыта конструкция с номинальными держателями. Фактический учредитель — тот, кто внёс или считается внёсшим имущество; лицо, указанное в trust deed, здесь вторично. Кто профинансировал передачу, понёс расходы или контролирует имущество — тот и платит, независимо от имени в документах.
То же правило работает, когда имущество довносят в уже существующий чужой траст. Если имущество в один траст внесли два и более резидента, оно и доход распределяются между ними пропорционально стоимости вкладов.
Если вносили резидент и нерезидент — всё внесённое считается профинансированным резидентом.
❓КОГО ЭТО КАСАЕТСЯ
✔️ Резиденты КНР, учредившие офшорный семейный траст;
✔️ Нерезиденты, вносящие имущество китайского происхождения;
✔️ Имущество, формально внесённое нерезидентом, но фактически контролируемое резидентом КНР;
✔️ Трасты нерезидентов, делающие выплаты резидентам КНР;
✔️ Резиденты, унаследовавшие траст;
✔️ Основатели, держащие доли в холдингах через трасты.
Для трастов нерезидентов введена конструкция deemed distributions: непогашенный на конец года заём резиденту, гарантия в его пользу, оплата личных расходов, пользование имуществом траста бесплатно или ниже рынка могут быть переквалифицированы в распределение.🤷
#налоги
🔽
👏4👍2🙏1🍾1
❓ЧТО С КОМПАНИЯМИ ПОД ТРАСТОМ
Правила, впрочем, пробивают не всякую промежуточную структуру. Контроль по статье 14 определяется двумя тестами:
• Количественным (25% и более прямо или косвенно, промежуточное звено свыше 50% считается за 100%) и
• Качественным — фактический контроль над капиталом, операциями и распределениями при доле ниже порога.
Из определения «офшорной организации» прямо исключены регулируемые финансовые институты, работающие с неопределённым кругом клиентов и несущие риск, а также структуры, способные доказать реальную коммерческую цель и операционную деятельность.
Исключение по статье 1 для финансовых продуктов работает применительно к самому продукту как правовой конструкции. Внешний траст по иностранному праву из-под Announcement No. 21 не выходит только потому, что внутри лежит квалифицирующий страховой продукт. Оболочка остаётся в периметре.
❓ИЗМЕНЕНИЕ РЕЗИДЕНТСТВА
Смена налогового резидентства фактическим учредителем в период существования траста сама по себе запускает deemed disposition. Активы не продавались, распределений не было, а налог возникает. Нереализованный прирост при этом облагается по категории «проценты, дивиденды и бонусы», база одновременно повышается до рыночной. Здесь важно не расширять норму сверх текста: статья 6 описывает конкретный сценарий и универсальным exit tax она не является.
Получение иностранного гражданства или ПМЖ само по себе не прекращает налоговое резидентство КНР, если основные экономические интересы человека остаются в Китае.
⏳ 90 ДНЕЙ
Статья 17 устанавливает срок для урегулирования исторических обязательств фактических учредителей:
🔸 Резиденты — имущество, внесённое с 01.01.2023 по 31.12.2025;
🔸 Нерезиденты — с 01.01.2023 по 24.07.2026;
🔸 Доход трастов резидентов за периоды до 01.01.2026 — независимо от факта распределения, единой строкой как проценты и дивиденды.
Резиденты, получающие распределения из трастов нерезидентов, тоже подают в этот срок, но начальная дата ретроспективы пока не известна. Это все еще открытый вопрос, практика по которому сложится уже после "окна".
Своевременная уплата снимает пени за просрочку; амнистией или отказом от санкций окно не объявлено. Зачёт иностранных налогов по статье 10 возможен, лимит считается пострановым методом. Для существующих трастов потребуются отчёт за год учреждения, годовой отчёт за 2025 год и историческая финансовая отчётность.
❓ОБЯЗАННОСТИ ТРАСТИ
Удерживать налог у источника их не обязали. Обязали вести учёт дохода и распределений в разрезе китайских налоговых категорий, содействовать налогоплательщику в отчётности, а после смерти фактического учредителя — подать и уплатить самостоятельно. Механизма принуждения к трасти без активов в КНР документы не описывают. Посредники, чьи нарушения привели к недоплате клиента, попадают под административные меры.
❓ЧТО ПО ИТОГУ? "ПРИЕХАЛИ" ?
Нет. Офшорные трасты остаются рабочим инструментом: преемственность, защита от семейных конфликтов, сегрегация активов, конфиденциальность, непрерывность поколений. Правовую силу трастов новые нормы не подрывают. Изменилось допущение, что налог можно отложить самим фактом расположения активов вне страны.
Как мы много раз писали: главная сложность в таких проектах почти никогда не в том, чтобы создать структуру. Сложность в том, чтобы она сама не создала новых рисков.
Китай показал, что конструкции должны быть гибкими, регулярно пересматриваться и быть готовыми эффективно отреагировать.
Если у вас есть серьезные активы и вы связаны с Китаем, свяжитесь с нами. У нас большая экспертиза.
В начало поста 🔼
Правила, впрочем, пробивают не всякую промежуточную структуру. Контроль по статье 14 определяется двумя тестами:
• Количественным (25% и более прямо или косвенно, промежуточное звено свыше 50% считается за 100%) и
• Качественным — фактический контроль над капиталом, операциями и распределениями при доле ниже порога.
Из определения «офшорной организации» прямо исключены регулируемые финансовые институты, работающие с неопределённым кругом клиентов и несущие риск, а также структуры, способные доказать реальную коммерческую цель и операционную деятельность.
📍Работающая компания в Сингапуре, Гонконге или ОАЭ с сотрудниками, клиентами и операциями — в существенно более прочной позиции, чем пассивный холдинг на BVI без substance.
Исключение по статье 1 для финансовых продуктов работает применительно к самому продукту как правовой конструкции. Внешний траст по иностранному праву из-под Announcement No. 21 не выходит только потому, что внутри лежит квалифицирующий страховой продукт. Оболочка остаётся в периметре.
❓ИЗМЕНЕНИЕ РЕЗИДЕНТСТВА
Смена налогового резидентства фактическим учредителем в период существования траста сама по себе запускает deemed disposition. Активы не продавались, распределений не было, а налог возникает. Нереализованный прирост при этом облагается по категории «проценты, дивиденды и бонусы», база одновременно повышается до рыночной. Здесь важно не расширять норму сверх текста: статья 6 описывает конкретный сценарий и универсальным exit tax она не является.
Получение иностранного гражданства или ПМЖ само по себе не прекращает налоговое резидентство КНР, если основные экономические интересы человека остаются в Китае.
⏳ 90 ДНЕЙ
Статья 17 устанавливает срок для урегулирования исторических обязательств фактических учредителей:
🔸 Резиденты — имущество, внесённое с 01.01.2023 по 31.12.2025;
🔸 Нерезиденты — с 01.01.2023 по 24.07.2026;
🔸 Доход трастов резидентов за периоды до 01.01.2026 — независимо от факта распределения, единой строкой как проценты и дивиденды.
Резиденты, получающие распределения из трастов нерезидентов, тоже подают в этот срок, но начальная дата ретроспективы пока не известна. Это все еще открытый вопрос, практика по которому сложится уже после "окна".
Своевременная уплата снимает пени за просрочку; амнистией или отказом от санкций окно не объявлено. Зачёт иностранных налогов по статье 10 возможен, лимит считается пострановым методом. Для существующих трастов потребуются отчёт за год учреждения, годовой отчёт за 2025 год и историческая финансовая отчётность.
❓ОБЯЗАННОСТИ ТРАСТИ
Удерживать налог у источника их не обязали. Обязали вести учёт дохода и распределений в разрезе китайских налоговых категорий, содействовать налогоплательщику в отчётности, а после смерти фактического учредителя — подать и уплатить самостоятельно. Механизма принуждения к трасти без активов в КНР документы не описывают. Посредники, чьи нарушения привели к недоплате клиента, попадают под административные меры.
❓ЧТО ПО ИТОГУ? "ПРИЕХАЛИ" ?
Нет. Офшорные трасты остаются рабочим инструментом: преемственность, защита от семейных конфликтов, сегрегация активов, конфиденциальность, непрерывность поколений. Правовую силу трастов новые нормы не подрывают. Изменилось допущение, что налог можно отложить самим фактом расположения активов вне страны.
Как мы много раз писали: главная сложность в таких проектах почти никогда не в том, чтобы создать структуру. Сложность в том, чтобы она сама не создала новых рисков.
А таким наплевательским подходом некоторые специалисты "грешат".
Китай показал, что конструкции должны быть гибкими, регулярно пересматриваться и быть готовыми эффективно отреагировать.
Если у вас есть серьезные активы и вы связаны с Китаем, свяжитесь с нами. У нас большая экспертиза.
В начало поста 🔼
kf-finance.me
Услуги по защите и структурированию капитала | KF-FINANCE
Услуги KF-FINANCE для состоятельных семей и владельцев бизнеса: защита и структурирование активов, PPLI, трасты, страхование жизни, инвестиционное и наследственное планирование.
❤3👏2🤯2🤓1
💍 БРАЧНЫЙ ДОГОВОР НАСЛЕДНИКА: как международной семье защищать капитал при передаче детям
Четкого плана для каждого из читателей мы не напишем, но на больные места укажем и понажимаем.
Классически, когда состоятельная семья готовит передачу капитала следующему поколению, обычно обсуждают трасты, холдинговые компании, акционерные соглашения, семейную конституцию и завещания.
При этом один из самых чувствительных рисков часто остаётся за пределами основной конструкции – развод наследника.
Для международной семьи (а сейчас таких очень много) этот риск чувствителен. Ребёнок может родиться в одной стране, учиться во второй, работать в третьей, вступить в брак в четвёртой, а семейный бизнес, недвижимость и трастовые активы будут находиться ещё в нескольких юрисдикциях.
Поэтому брачный договор наследника нужно прорабатывать отдельно, а не «мимо проходя».
Вот какие ключевые моменты выделяют специалисты по всему миру в идее заключения брачного соглашения. Да, они международно обобщенные и в каждой юрисдикции будут свои нюансы, но это, скорее, принципы:
▶️ Сроки.
Оптимально начинать разговор за четыре-шесть месяцев до свадьбы. Договор, подписанный под давлением сроков, рискует не устоять.
В целом, любые решения, которые, что называется «не настоялись», также могут не пройти проверку временем.
Заблаговременное «послойное» обсуждение – вот что по-настоящему хорошо. Обсудили, «обмозговали», снова обсудили, выкристаллизовали.
▶️ Справедливость.
Она распадается на процедурную и содержательную. Содержательная означает, что соглашение закрывает жилищные и доходные потребности обеих сторон и детей.
Условия, оставляющие одну сторону без капитала на жильё или без средств на текущие расходы, устоят разве что при коротком бездетном браке.
Общий практический принцип: чем жёстче договор лишает одну сторону какой-либо разумной защиты, тем выше вероятность спора.
Поэтому иногда устойчивее заранее предусмотреть:
🌟 Жильё;
🌟 Определённый уровень содержания;
🌟 Компенсацию за годы вне карьеры;
🌟 Отдельные выплаты при длительном браке;
🌟 Защиту интересов детей.
Цель хорошего договора — заранее провести границу между семейным капиталом и разумными обязательствами супругов.
▶️ Что можно защитить.
Соглашение фиксирует режим конкретных активов: унаследованного капитала, семейных подарков, реликвий, долей в бизнесе, пенсий, дохода.
Получивший семейные деньги обычно хочет отгородить наследство и дарения; владелец бизнеса — заранее договориться, остаётся ли компания его раздельным активом.
▶️ Дети.
Брачный договор не должен рассчитываться на то, что он заранее и окончательно определит вопросы детей.
При споре их содержание, проживание и другие существенные вопросы оцениваются по законодательству соответствующей страны и с учётом интересов ребёнка.
Установленные законом обязанности родителей по содержанию детей договором просто отменить нельзя.
▶️ Завещание.
Брачный договор нужно согласовывать с наследственным планированием. В некоторых странах, например, вступление в брак влияет на ранее составленное завещание.
Просто как пример: в Англии и Уэльсе брак обычно отменяет существующее завещание, если оно заранее не было составлено с учётом брака именно с этим человеком. Всем экспатам быть внимательнее. Проверяйте законы новой юрисдикции.
Содержание завещания также стоит сопоставить с обеспечением супруга, предусмотренным брачным договором: противоречия между двумя документами создают дополнительный риск спора после смерти.
❓ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО ПРИ ПЕРЕДАЧЕ АКТИВОВ ДЕТЯМ
Классический набор инструментов передачи капитала наследнику может выглядеть так:
✔️Траст;
✔️Холдинговая компания;
✔️Акционерное соглашение;
✔️Семейная конституция;
✔️Завещание.
Представьте себе: пять инструментов, годы работы, консультанты в трёх юрисдикциях. Так вот, риск развода наследника способен обнулить результат такой конструкции за пару лет разбирательства.
#GLOBALPLANNING
🔽
Четкого плана для каждого из читателей мы не напишем, но на больные места укажем и понажимаем.
Классически, когда состоятельная семья готовит передачу капитала следующему поколению, обычно обсуждают трасты, холдинговые компании, акционерные соглашения, семейную конституцию и завещания.
При этом один из самых чувствительных рисков часто остаётся за пределами основной конструкции – развод наследника.
Для международной семьи (а сейчас таких очень много) этот риск чувствителен. Ребёнок может родиться в одной стране, учиться во второй, работать в третьей, вступить в брак в четвёртой, а семейный бизнес, недвижимость и трастовые активы будут находиться ещё в нескольких юрисдикциях.
Поэтому брачный договор наследника нужно прорабатывать отдельно, а не «мимо проходя».
Вот какие ключевые моменты выделяют специалисты по всему миру в идее заключения брачного соглашения. Да, они международно обобщенные и в каждой юрисдикции будут свои нюансы, но это, скорее, принципы:
Оптимально начинать разговор за четыре-шесть месяцев до свадьбы. Договор, подписанный под давлением сроков, рискует не устоять.
В целом, любые решения, которые, что называется «не настоялись», также могут не пройти проверку временем.
Заблаговременное «послойное» обсуждение – вот что по-настоящему хорошо. Обсудили, «обмозговали», снова обсудили, выкристаллизовали.
Она распадается на процедурную и содержательную. Содержательная означает, что соглашение закрывает жилищные и доходные потребности обеих сторон и детей.
Условия, оставляющие одну сторону без капитала на жильё или без средств на текущие расходы, устоят разве что при коротком бездетном браке.
Общий практический принцип: чем жёстче договор лишает одну сторону какой-либо разумной защиты, тем выше вероятность спора.
Поэтому иногда устойчивее заранее предусмотреть:
Цель хорошего договора — заранее провести границу между семейным капиталом и разумными обязательствами супругов.
Соглашение фиксирует режим конкретных активов: унаследованного капитала, семейных подарков, реликвий, долей в бизнесе, пенсий, дохода.
Получивший семейные деньги обычно хочет отгородить наследство и дарения; владелец бизнеса — заранее договориться, остаётся ли компания его раздельным активом.
Брачный договор не должен рассчитываться на то, что он заранее и окончательно определит вопросы детей.
При споре их содержание, проживание и другие существенные вопросы оцениваются по законодательству соответствующей страны и с учётом интересов ребёнка.
Установленные законом обязанности родителей по содержанию детей договором просто отменить нельзя.
Брачный договор нужно согласовывать с наследственным планированием. В некоторых странах, например, вступление в брак влияет на ранее составленное завещание.
Просто как пример: в Англии и Уэльсе брак обычно отменяет существующее завещание, если оно заранее не было составлено с учётом брака именно с этим человеком. Всем экспатам быть внимательнее. Проверяйте законы новой юрисдикции.
Содержание завещания также стоит сопоставить с обеспечением супруга, предусмотренным брачным договором: противоречия между двумя документами создают дополнительный риск спора после смерти.
❓ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО ПРИ ПЕРЕДАЧЕ АКТИВОВ ДЕТЯМ
Классический набор инструментов передачи капитала наследнику может выглядеть так:
✔️Траст;
✔️Холдинговая компания;
✔️Акционерное соглашение;
✔️Семейная конституция;
✔️Завещание.
Представьте себе: пять инструментов, годы работы, консультанты в трёх юрисдикциях. Так вот, риск развода наследника способен обнулить результат такой конструкции за пару лет разбирательства.
До 2048 года через поколения перейдёт $124 трлн, из которых $54 трлн сначала пройдут горизонтально — супругу или супруге, и только потом дойдут до детей.
#GLOBALPLANNING
🔽
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍4👏4❤2
Ребята из J.P. Morgan говорят, что безотзывный траст в пользу ребёнка и его потомков, из которого исключён супруг, долгое время считался достаточной защитой. В реальности всё сложнее.
🔍 Суд может изучать:
✔️Регулярность распределений;
✔️Фактическую доступность денег;
✔️Историю запросов к доверительному собственнику;
✔️Содержание письма пожеланий;
✔️Степень влияния семьи на доверительного собственника;
✔️Сложившийся уровень жизни;
✔️Возможность будущих распределений.
Если траст годами финансировал жильё, образование, путешествия и текущие расходы семьи, полностью игнорировать его экономическую роль при разводе может оказаться сложно.
Поэтому траст и брачный договор решают разные задачи.
❗️ Перед передачей значительного капитала взрослому ребёнку мы бы порекомендовали проверить ряд вопросов:
❓Где ребёнок сейчас является налоговым и фактическим резидентом?
❓В каких странах семья потенциально может жить через пять-десять лет?
❓Есть ли действующий брачный договор или соглашение супругов?
❓Получали ли обе стороны независимую юридическую консультацию?
❓Были ли активы раскрыты достаточно полно?
❓Как договор рассматривает наследство, семейные подарки, доли бизнеса и распределения из трастов?
❓Что происходит с приростом стоимости семейных активов?
❓Может ли супруг получить долю семейной компании или создать необходимость её продажи?
❓Согласованы ли брачный договор, траст, завещание, корпоративные документы и назначения выгодоприобретателей?
❓Когда вся конструкция последний раз пересматривалась после переезда, рождения детей, получения наследства или существенного изменения капитала?
💡ЧТО ИЗ ЭТОГО СЛЕДУЕТ ДЛЯ СТРУКТУРЫ
Первое.
Проектировать брачное соглашение нужно под несколько потенциальных судов сразу.
Дети состоятельных семей учатся в одной стране, работают во второй, женятся в третьей и разводятся в четвёртой.
Документ, безупречный по немецкому праву, в английском суде превращается в один из факторов среди прочих.
🔽
🔍 Суд может изучать:
✔️Регулярность распределений;
✔️Фактическую доступность денег;
✔️Историю запросов к доверительному собственнику;
✔️Содержание письма пожеланий;
✔️Степень влияния семьи на доверительного собственника;
✔️Сложившийся уровень жизни;
✔️Возможность будущих распределений.
Если траст годами финансировал жильё, образование, путешествия и текущие расходы семьи, полностью игнорировать его экономическую роль при разводе может оказаться сложно.
Поэтому траст и брачный договор решают разные задачи.
❓Где ребёнок сейчас является налоговым и фактическим резидентом?
❓В каких странах семья потенциально может жить через пять-десять лет?
❓Есть ли действующий брачный договор или соглашение супругов?
❓Получали ли обе стороны независимую юридическую консультацию?
❓Были ли активы раскрыты достаточно полно?
❓Как договор рассматривает наследство, семейные подарки, доли бизнеса и распределения из трастов?
❓Что происходит с приростом стоимости семейных активов?
❓Может ли супруг получить долю семейной компании или создать необходимость её продажи?
❓Согласованы ли брачный договор, траст, завещание, корпоративные документы и назначения выгодоприобретателей?
❓Когда вся конструкция последний раз пересматривалась после переезда, рождения детей, получения наследства или существенного изменения капитала?
💡ЧТО ИЗ ЭТОГО СЛЕДУЕТ ДЛЯ СТРУКТУРЫ
Первое.
Проектировать брачное соглашение нужно под несколько потенциальных судов сразу.
Дети состоятельных семей учатся в одной стране, работают во второй, женятся в третьей и разводятся в четвёртой.
Документ, безупречный по немецкому праву, в английском суде превращается в один из факторов среди прочих.
🔽
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥4🙏4🍾2
Второе.
Это не правило, но, под некоторые задачи защита собирается слоями, каждый закрывает свой риск:
✅ Траст — держит актив вне личной собственности наследника. Для некоторых семей внутри траста или другой структуры часть инвестиционных активов дополнительно размещается через индивидуально структурированный полис страхования жизни (PPLI). Он может использоваться для налоговой отсрочки, консолидации портфеля и наследственного планирования.
✅ Корпоративное управление и акционерное соглашение — ограничения на передачу долей и права голоса;
✅ Брачное соглашение — режим на случай развода, включая обращение с распределениями из траста;
Ограничения на отчуждение — договорные и уставные барьеры против передачи доли третьему лицу;
✅ Семейное управление — определяет, кто и на каких условиях принимает решения.
Третье.
Должны быть раздельные независимые советники, полное раскрытие активов обеими сторонами, отсутствие давления. Это скучная процедурная часть, но именно она чаще всего разваливает соглашения при проверке.
Экономия здесь бессмысленна: если ваш юрист оформлял договор «за обоих», второй стороне достаточно сказать, что она не понимала последствий.
▶️ Не менее важно защитить неликвидные активы
Для состоятельной семьи основной риск часто связан с семейным бизнесом.
Если при разводе возникает крупное денежное требование, наследнику может потребоваться ликвидность. А деньги могут находиться в доле компании, коммерческой недвижимости или долгосрочных инвестициях.
Тогда семейная проблема превращается в корпоративную:
🔻Приходится выплачивать внеплановые дивиденды;
🔻Продавать часть бизнеса;
🔻Привлекать кредит;
🔻Передавать активы;
🔻Менять состав акционеров.
Поэтому брачный договор должен работать вместе с корпоративными документами.
Подытоживая:
📍Планирование на случай развода наследника встаёт в один ряд с трастом, корпоративным управлением и завещанием как обязательный слой передачи капитала. Недооценка этого документа – плохая идея;
📍Проверять его нужно по праву тех стран, где наследник реально живёт и где может оказаться в суде. Право страны подписания документа отвечает на этот вопрос лишь частично.
Если у вас много активов и вы выстраиваете их передачу детям и хотите понять, закрывает ли текущая структура риск развода наследника в релевантных юрисдикциях, — напишите нам.
▶️ УСЛУГИ
В начало поста 🔼
Это не правило, но, под некоторые задачи защита собирается слоями, каждый закрывает свой риск:
Ограничения на отчуждение — договорные и уставные барьеры против передачи доли третьему лицу;
Третье.
Должны быть раздельные независимые советники, полное раскрытие активов обеими сторонами, отсутствие давления. Это скучная процедурная часть, но именно она чаще всего разваливает соглашения при проверке.
Экономия здесь бессмысленна: если ваш юрист оформлял договор «за обоих», второй стороне достаточно сказать, что она не понимала последствий.
Для состоятельной семьи основной риск часто связан с семейным бизнесом.
Если при разводе возникает крупное денежное требование, наследнику может потребоваться ликвидность. А деньги могут находиться в доле компании, коммерческой недвижимости или долгосрочных инвестициях.
Тогда семейная проблема превращается в корпоративную:
🔻Приходится выплачивать внеплановые дивиденды;
🔻Продавать часть бизнеса;
🔻Привлекать кредит;
🔻Передавать активы;
🔻Менять состав акционеров.
Поэтому брачный договор должен работать вместе с корпоративными документами.
Подытоживая:
📍Планирование на случай развода наследника встаёт в один ряд с трастом, корпоративным управлением и завещанием как обязательный слой передачи капитала. Недооценка этого документа – плохая идея;
📍Проверять его нужно по праву тех стран, где наследник реально живёт и где может оказаться в суде. Право страны подписания документа отвечает на этот вопрос лишь частично.
Если у вас много активов и вы выстраиваете их передачу детям и хотите понять, закрывает ли текущая структура риск развода наследника в релевантных юрисдикциях, — напишите нам.
▶️ УСЛУГИ
В начало поста 🔼
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤4🔥4👍2🤓1