【Yield Yak 遭遇前端攻击，其子域名被植入恶意代码】
比推消息，Blockaid 在 X 平台发布的安全警报，其系统已检测到针对 Yield Yak 网站前端的攻击。该项目的子域名 vote.yieldyak.com 被植入了 eleven drainer 恶意代码。Blockaid 指出，此次攻击手法与此前 Gitcoin.co 昨日遭遇的安全事件类似。
比推消息，Blockaid 在 X 平台发布的安全警报，其系统已检测到针对 Yield Yak 网站前端的攻击。该项目的子域名 vote.yieldyak.com 被植入了 eleven drainer 恶意代码。Blockaid 指出，此次攻击手法与此前 Gitcoin.co 昨日遭遇的安全事件类似。
【昨日美国现货比特币 ETF 净流出 1.138 亿美元，以太坊 ETF 昨日净流出 8240 万美元】
比推消息，据 Farside Investors 数据，6 月 23 日美国现货比特币 ETF 总净流出 1.138 亿美元，其中贝莱德 IBIT 净流出 1.82 亿美元，富达 FBTC、ARKB、HODL 和 MSBT 分别净流入 2300 万美元、3100 万美元、530 万美元和 890 万美元。美国现货以太坊 ETF 总净流出 8240 万美元，其中贝莱德 ETHA 净流出 8610 万美元，ETHB 净流出 170 万美元，富达 FETH 净流入 1570 万美元，Grayscale ETH 净流出 1030 万美元，其余产品资金流基本持平。
比推消息，据 Farside Investors 数据，6 月 23 日美国现货比特币 ETF 总净流出 1.138 亿美元，其中贝莱德 IBIT 净流出 1.82 亿美元，富达 FBTC、ARKB、HODL 和 MSBT 分别净流入 2300 万美元、3100 万美元、530 万美元和 890 万美元。美国现货以太坊 ETF 总净流出 8240 万美元，其中贝莱德 ETHA 净流出 8610 万美元，ETHB 净流出 170 万美元，富达 FETH 净流入 1570 万美元，Grayscale ETH 净流出 1030 万美元，其余产品资金流基本持平。
【数据：币安、Bitget 与 OKX 占据 SK 海力士全网合约持仓量约 83% 份额】
比推消息，此前，韩国多党派讨论将股票未实现收益纳入综合征税，引发市场对高估值科技股的担忧，并触发 KOSPI 熔断。受相关消息影响，SK 海力士股价下跌逾 8%，相关合约市场交易关注度上升。
据 CoinGlass 数据显示，当前 SKHYNIX 合约全网总持仓量达 1.84 亿美元。其中，该标的流动性主要集中于头部交易平台，币安、Bitget 与 OKX 持仓量位列前三。其持仓量占比分别为 56.58% （1.04 亿美元）、15.81%（2905 万美元）和 11.4%（2096 万美元），合计占据约 83% 的市场份额。
比推消息，此前，韩国多党派讨论将股票未实现收益纳入综合征税，引发市场对高估值科技股的担忧，并触发 KOSPI 熔断。受相关消息影响，SK 海力士股价下跌逾 8%，相关合约市场交易关注度上升。
据 CoinGlass 数据显示，当前 SKHYNIX 合约全网总持仓量达 1.84 亿美元。其中，该标的流动性主要集中于头部交易平台，币安、Bitget 与 OKX 持仓量位列前三。其持仓量占比分别为 56.58% （1.04 亿美元）、15.81%（2905 万美元）和 11.4%（2096 万美元），合计占据约 83% 的市场份额。
【巨鲸0x913将 SOL 20 倍空头仓位增至 4340 万美元，清算价 82.84 美元】
比推消息，据 OnchainLens 监测，巨鲸地址0x913进一步加仓 SOL 空头头寸，目前持有 624,680 枚 SOL 的 20 倍杠杆空单，仓位价值约 4340 万美元，清算价格为 82.84 美元。
比推消息，据 OnchainLens 监测，巨鲸地址0x913进一步加仓 SOL 空头头寸，目前持有 624,680 枚 SOL 的 20 倍杠杆空单，仓位价值约 4340 万美元，清算价格为 82.84 美元。
【“白毛股神”Serenity：Reddit 散户正发起拯救 Wendy's 运动，股价一夜上涨 20%】
比推消息， “白毛股神”Serenity 在 X 平台发文表示，其关注到 Reddit 社区散户（degens）近期正在发起一场针对美国连锁快餐品牌 Wendy's（WEN）的病毒式传播运动，而该公司股价已在一夜之间上涨约 20%。Serenity 解释称，Wendy's 长期以来是美股散户社区中的经典 Meme 之一，源于“投资者因 0DTE 期权归零后只能去 Wendy's 打工”的网络梗，因此在投机文化中具有较高知名度。Serenity 表示，目前尚不确定这场由社区推动的“拯救 Wendy's”行动最终能否成功，并强调自己并未持有相关仓位，仅认为这一现象“非常有趣”。
来源：https://x.com/aleabitoreddit/status/2069633445903675865
比推消息， “白毛股神”Serenity 在 X 平台发文表示，其关注到 Reddit 社区散户（degens）近期正在发起一场针对美国连锁快餐品牌 Wendy's（WEN）的病毒式传播运动，而该公司股价已在一夜之间上涨约 20%。Serenity 解释称，Wendy's 长期以来是美股散户社区中的经典 Meme 之一，源于“投资者因 0DTE 期权归零后只能去 Wendy's 打工”的网络梗，因此在投机文化中具有较高知名度。Serenity 表示，目前尚不确定这场由社区推动的“拯救 Wendy's”行动最终能否成功，并强调自己并未持有相关仓位，仅认为这一现象“非常有趣”。
来源：https://x.com/aleabitoreddit/status/2069633445903675865
X (formerly Twitter)
Serenity (@aleabitoreddit) on X
I find it interesting that the degens on $RDDT are starting a viral campaign to save Wendy’s ( $WEN ).
The US fast food burger chain.
And the stock price is now up 20% overnight.
Just for background: Wendy’s is a popular community meme, where people work…
The US fast food burger chain.
And the stock price is now up 20% overnight.
Just for background: Wendy’s is a popular community meme, where people work…
【美指强势突破，特朗普的弱美元策略引发质疑】
比推消息，据金十报道，美指强势突破，引发市场对特朗普弱美元策略的质疑。尽管特朗普希望实现弱美元，但其政策似乎反而导致美元走强。当前“战争美元”已退潮，“利率美元”正在主导市场，未来美元的走向备受关注。
比推消息，据金十报道，美指强势突破，引发市场对特朗普弱美元策略的质疑。尽管特朗普希望实现弱美元，但其政策似乎反而导致美元走强。当前“战争美元”已退潮，“利率美元”正在主导市场，未来美元的走向备受关注。
【StarkWare 推出隐私 KYC 方案应对数据泄露】
比推消息，StarkWare 推出 STRK20 隐私代币标准，允许用户隐藏链上余额和交易详情，同时保留合规审查和监管披露机制。
比推消息，StarkWare 推出 STRK20 隐私代币标准，允许用户隐藏链上余额和交易详情，同时保留合规审查和监管披露机制。
【数据：当前加密恐慌贪婪指数为 18，处于极度恐慌状态】
比推消息，据 Coinglass 数据显示，加密货币恐慌贪婪指数当前为 18，较昨日下跌 6 点。过去 7 天平均值为 19，过去 30 天平均值为 18。
比推消息，据 Coinglass 数据显示，加密货币恐慌贪婪指数当前为 18，较昨日下跌 6 点。过去 7 天平均值为 19，过去 30 天平均值为 18。
【Tria 推出 Tria Travel 预订平台，支持加密银行卡支付并提供无上限返现】
比推消息，加密支付平台 Tria 已于美东时间 2026 年 6 月 22 日正式推出内置旅行及体验预订服务 Tria Travel。该服务由第三方平台 Bookit 提供支持，允许用户预订全球范围内的酒店、航班、游轮及相关演出门票等项目。
根据公告规定，任何用户均可使用受支持的常规支付方式在 Tria Travel 浏览与预订。但通过 Tria Card 进行支付的用户，可根据其卡片等级（虚拟卡、签名卡或高级卡）获得 1.5% 至 6% 不等的消费返现，部分符合条件的早期质押徽章持有者最高可将返现比例叠加至 10%。
此外，官方明确表示航班预订服务目前仅对 Tria Card 持卡人开放，所有返现款项将在订单实际完成并确认后进行结算与发放。
比推消息，加密支付平台 Tria 已于美东时间 2026 年 6 月 22 日正式推出内置旅行及体验预订服务 Tria Travel。该服务由第三方平台 Bookit 提供支持，允许用户预订全球范围内的酒店、航班、游轮及相关演出门票等项目。
根据公告规定，任何用户均可使用受支持的常规支付方式在 Tria Travel 浏览与预订。但通过 Tria Card 进行支付的用户，可根据其卡片等级（虚拟卡、签名卡或高级卡）获得 1.5% 至 6% 不等的消费返现，部分符合条件的早期质押徽章持有者最高可将返现比例叠加至 10%。
此外，官方明确表示航班预订服务目前仅对 Tria Card 持卡人开放，所有返现款项将在订单实际完成并确认后进行结算与发放。
【麦格理下调黄金目标价】
比推消息，麦格理预计第三季度金价为每盎司 4,450 美元，较此前预测下调 3.3%；第四季度为每盎司 4,300 美元，下调 2.3%。
比推消息，麦格理预计第三季度金价为每盎司 4,450 美元，较此前预测下调 3.3%；第四季度为每盎司 4,300 美元，下调 2.3%。
【美银：AI 需求可见度已延伸至 2028 年，存储芯片供给过剩风险有限】
比推消息，美银发布报告称，AI 对半导体行业的需求可见度已延伸至 2028 年，并上调全球半导体市场规模预测至 2030 年的 2.7 万亿美元。报告预计，DRAM 和 NAND 供需比在 2028 年前将持续维持在 110% 以上，不存在实质性供给过剩风险；HBM 市场规模有望从 2025 年的约 350 亿美元增长至 2030 年的约 2460 亿美元。与此同时，半导体设备（WFE）支出预计将在 2028 年达到 2500 亿美元，较此前预测上调 23%。基于上述判断，美银将美光目标价由 950 美元上调至 1500 美元。
比推消息，美银发布报告称，AI 对半导体行业的需求可见度已延伸至 2028 年，并上调全球半导体市场规模预测至 2030 年的 2.7 万亿美元。报告预计，DRAM 和 NAND 供需比在 2028 年前将持续维持在 110% 以上，不存在实质性供给过剩风险；HBM 市场规模有望从 2025 年的约 350 亿美元增长至 2030 年的约 2460 亿美元。与此同时，半导体设备（WFE）支出预计将在 2028 年达到 2500 亿美元，较此前预测上调 23%。基于上述判断，美银将美光目标价由 950 美元上调至 1500 美元。
【原油下挫续创近期低点，某主力巨鲸以 3 倍杠杆做空 3570 万美元原油】
比推消息，据 Hyperinsight 监测显示，美、布两油延续近期跌势并续创近 4 个月低点。Hyperliquid 上 WTIOIL 24H 跌幅约 1.63%；BRENTOIL 24H 跌幅约 1.46%，已回吐美伊首次冲突开始多数涨幅。Hyperliquid 上地址 0x17c3 巨鲸目前同时持有 CL 与 BRENTOIL 空单，持仓于 4 日前开立，目前浮盈已达 130 万美元。其中，CL 空单规模约 2198 万美元，建仓均价为 75.32 美元；BRENTOIL 空单规模约 1371 万美元，建仓均价为 79.34 美元。地址：0x17c3c8fdbcb7d1b240ce08965e09b1fc91cba868
来源：https://t.me/HyperInsight
比推消息，据 Hyperinsight 监测显示，美、布两油延续近期跌势并续创近 4 个月低点。Hyperliquid 上 WTIOIL 24H 跌幅约 1.63%；BRENTOIL 24H 跌幅约 1.46%，已回吐美伊首次冲突开始多数涨幅。Hyperliquid 上地址 0x17c3 巨鲸目前同时持有 CL 与 BRENTOIL 空单，持仓于 4 日前开立，目前浮盈已达 130 万美元。其中，CL 空单规模约 2198 万美元，建仓均价为 75.32 美元；BRENTOIL 空单规模约 1371 万美元，建仓均价为 79.34 美元。地址：0x17c3c8fdbcb7d1b240ce08965e09b1fc91cba868
来源：https://t.me/HyperInsight
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HyperInsight
提供跨资产类别的链上数据洞察：Crypto、链上美股、商品期货。通过大额异动监测与内幕地址行为分析，提前捕捉关键交易信号。
【分析：比特币本周五期权交割前后 6 万美元存在强支撑，阶段性底部显现】
比推消息，分析师 Murphy 表示，比特币在 6 月 26 日（本周五）期权到期前后，60,000 美元附近存在较强的支撑，不太容易轻易跌破。在对应的 Gamma 图上，59,000 至 62,000 美元区间呈现明显正 Gamma，做市商的对冲行为会压制波动率，让价格容易被固定在该区域。同时 60,000 美元行权价上积累了高达 4620 枚 BTC 的 Put 期权持仓，形成强大的 Put 墙，当价格接近时会产生大量买入力量提供坚实支撑。历史上类似期权结构出现时，大多对应阶段性底部或回调结束阶段，分析师 Murphy 认为目前 60,000 美元仍是短期内较强的支撑位，对于短期后市表现谨慎乐观。
来源：https://x.com/Murphychen888/status/2069637963785580967
比推消息，分析师 Murphy 表示，比特币在 6 月 26 日（本周五）期权到期前后，60,000 美元附近存在较强的支撑，不太容易轻易跌破。在对应的 Gamma 图上，59,000 至 62,000 美元区间呈现明显正 Gamma，做市商的对冲行为会压制波动率，让价格容易被固定在该区域。同时 60,000 美元行权价上积累了高达 4620 枚 BTC 的 Put 期权持仓，形成强大的 Put 墙，当价格接近时会产生大量买入力量提供坚实支撑。历史上类似期权结构出现时，大多对应阶段性底部或回调结束阶段，分析师 Murphy 认为目前 60,000 美元仍是短期内较强的支撑位，对于短期后市表现谨慎乐观。
来源：https://x.com/Murphychen888/status/2069637963785580967
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图1中，在2026.6.26的到期日，$59,000到$62,000的正gamma意味着做市商在这一带是逆势对冲（涨了卖、跌了买），从而会压制波动。
配合图2，$60,000那根put高达 4,620 BTC，是整个下方最大的一堵put墙。
配合图2，$60,000那根put高达 4,620 BTC，是整个下方最大的一堵put墙。
【SPCX 近 12 小时回落 5%，链上大额做空者建仓均线位于 169 美元】
比推消息，据 Hyperinsight 监测显示，截至发稿，Hyperliquid 上 SPCX 24H 成交额约 9.32 亿美元，12H 跌幅约 5.08%，暂报 155 美元。消息面上，SpaceX 近期叙事围绕 AI 公司定位、新合同及首次美国债券发行展开，其中最新消息为其债券发行获 890 亿美元认购。Hyperliquid 上 SPCX 百万美元级大额仓位仍维持偏空，但随着部分空头获利了结及新抄底巨鲸进场，空头规模已降至 4224 万美元，多头规模升至 3157 万美元，空头约为多头的 1.34 倍。当前大额空头建仓均线位于 169.2 美元附近，最近清算线位于 164 美元。其中，SPCX 最大空头巨鲸持有 3 倍空单，建仓时间约为 7 日前，当前持仓价值约 1854 万美元，建仓均价约 167.41 美元，清算价约 208.88 美元，浮盈约 147 万美元。地址：0xfc27136e42af1732ddc9ce2605ea9bff1b959d9d
来源：https://t.me/HyperInsight
比推消息，据 Hyperinsight 监测显示，截至发稿，Hyperliquid 上 SPCX 24H 成交额约 9.32 亿美元，12H 跌幅约 5.08%，暂报 155 美元。消息面上，SpaceX 近期叙事围绕 AI 公司定位、新合同及首次美国债券发行展开，其中最新消息为其债券发行获 890 亿美元认购。Hyperliquid 上 SPCX 百万美元级大额仓位仍维持偏空，但随着部分空头获利了结及新抄底巨鲸进场，空头规模已降至 4224 万美元，多头规模升至 3157 万美元，空头约为多头的 1.34 倍。当前大额空头建仓均线位于 169.2 美元附近，最近清算线位于 164 美元。其中，SPCX 最大空头巨鲸持有 3 倍空单，建仓时间约为 7 日前，当前持仓价值约 1854 万美元，建仓均价约 167.41 美元，清算价约 208.88 美元，浮盈约 147 万美元。地址：0xfc27136e42af1732ddc9ce2605ea9bff1b959d9d
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【Wintermute：Bitcoin 短期或跌至 5.9 万美元，因夏季流动性萎缩】
比推消息，据 CoinDesk 报道，做市商 Wintermute 场外交易部门在一份报告中指出，受美联储鹰派立场和地缘政治消息影响，Bitcoin 和 Ethereum 正跌向近期区间下沿。Wintermute 期权定价显示，未来 24 小时 Bitcoin 预计在 61,242 至 63,563 美元区间波动，Ethereum 在 1,606 至 1,694 美元区间。报告同时指出，各代币间相关性正在上升，流动性随夏季到来而萎缩，ETF 资金流入未见机构新买盘迹象。Wintermute 将 59,000 美元标记为关键观察位，若当前压力持续，该位置或成为熊市低点支撑。本周剩余时间三个催化剂将主导市场走向：美国与伊朗和平协议的可持续性、周四公布的 PCE 通胀数据，以及月末季度期权到期日可能因交易员展期或平仓而放大市场波动。
比推消息，据 CoinDesk 报道，做市商 Wintermute 场外交易部门在一份报告中指出，受美联储鹰派立场和地缘政治消息影响，Bitcoin 和 Ethereum 正跌向近期区间下沿。Wintermute 期权定价显示，未来 24 小时 Bitcoin 预计在 61,242 至 63,563 美元区间波动，Ethereum 在 1,606 至 1,694 美元区间。报告同时指出，各代币间相关性正在上升，流动性随夏季到来而萎缩，ETF 资金流入未见机构新买盘迹象。Wintermute 将 59,000 美元标记为关键观察位，若当前压力持续，该位置或成为熊市低点支撑。本周剩余时间三个催化剂将主导市场走向：美国与伊朗和平协议的可持续性、周四公布的 PCE 通胀数据，以及月末季度期权到期日可能因交易员展期或平仓而放大市场波动。
【CryptoQuant 创始人建议 Strategy 暂停买币，直至现金储备与股息覆盖得到恢复】
比推消息，CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 发文直言，Strategy 当前的比特币购买行为更像是流动性吸收器而非价格催化剂。过去两年比特币已实现市值增长 4670 亿美元，价格反而下跌 1%——即便有数千亿美元资金流入，换手也在持续发生，价格却未能上行。Ki Young Ju 认为在当前卖压明显升高的环境下，Strategy 的买盘更多只是防御价格区间而非推动突破，更严重的是持续买入可能阻碍市场出清型深度回调，反而为更多持有者提供流动性来获利了结。对比传统比特币周期中崩盘、投降、弱手出局、鲸鱼再吸筹的路径，当前周期已近两年维持宽幅横盘——既未强到确认新牛市，也未弱到触发真正投降，导致弱手未能充分出清、强手也未积极重新吸筹，市场或需一次充分重置才能构筑更强复苏。Ki Young Ju 向 Saylor 提出三点建议：暂停比特币购买直至现金储备与股息覆盖得到恢复；建立系统化、模型驱动的购买框架，改变总是买在局部顶的市场印象；为下一轮牛市建立纪律性卖出框架——在周期高点附近部分卖出并非背叛比特币，而是去杠杆、实现股东价值并创造低价再吸筹的弹药库，这不是交易是风险管理。
来源：https://x.com/ki_young_ju/status/2069646523668033833
比推消息，CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 发文直言，Strategy 当前的比特币购买行为更像是流动性吸收器而非价格催化剂。过去两年比特币已实现市值增长 4670 亿美元，价格反而下跌 1%——即便有数千亿美元资金流入，换手也在持续发生，价格却未能上行。Ki Young Ju 认为在当前卖压明显升高的环境下，Strategy 的买盘更多只是防御价格区间而非推动突破，更严重的是持续买入可能阻碍市场出清型深度回调，反而为更多持有者提供流动性来获利了结。对比传统比特币周期中崩盘、投降、弱手出局、鲸鱼再吸筹的路径，当前周期已近两年维持宽幅横盘——既未强到确认新牛市，也未弱到触发真正投降，导致弱手未能充分出清、强手也未积极重新吸筹，市场或需一次充分重置才能构筑更强复苏。Ki Young Ju 向 Saylor 提出三点建议：暂停比特币购买直至现金储备与股息覆盖得到恢复；建立系统化、模型驱动的购买框架，改变总是买在局部顶的市场印象；为下一轮牛市建立纪律性卖出框架——在周期高点附近部分卖出并非背叛比特币，而是去杠杆、实现股东价值并创造低价再吸筹的弹药库，这不是交易是风险管理。
来源：https://x.com/ki_young_ju/status/2069646523668033833
X (formerly Twitter)
Ki Young Ju (@ki_young_ju) on X
'@Strategy's BTC buying here looks more like a liquidity sink than a price catalyst.
They should pause Bitcoin purchases, rebuild cash reserves, and adopt a systematic framework for purchase timing.
In a low-selling-pressure environment, that demand can…
They should pause Bitcoin purchases, rebuild cash reserves, and adopt a systematic framework for purchase timing.
In a low-selling-pressure environment, that demand can…
【分析，比特币向 62,000 美元下跌，芯片股抛售延续】
比推消息，比特币价格向 62,000 美元回落，芯片股抛售进入第二天拖累加密市场，超 15 亿美元杠杆头寸遭清算。
比推消息，比特币价格向 62,000 美元回落，芯片股抛售进入第二天拖累加密市场，超 15 亿美元杠杆头寸遭清算。
【Bitunix 分析师：战争降温只是开始，市场真正开始交易的是高资金成本时代】
比推消息，全球市场焦点持续从中东冲突转向后战争时代的资产重估。随着美伊谈判推进、霍尔木兹海峡逐步恢复通航，以及美国国会历史性通过限制对伊军事行动决议，市场对能源供应中断的担忧明显下降。然而，风险并未消失，而是从地缘政治逐步转向通胀、财政与资金成本问题。目前霍尔木兹海峡已进入解冻阶段，阿联酋原油出口恢复至战前约 85%，油轮重新进入海湾装货，能源供应链正快速恢复正常。油价因此回落，但航运运价仍维持高位，显示全球供应链尚未完全回到冲突前状态。同时，美国财长贝森特强调关键供应链自主化与能源安全的重要性，也意味着未来全球经济将持续朝着安全优先而非效率优先发展。另一方面，美国 6 月制造业数据好于预期，但工厂就业跌至六年低点，反映经济仍存在结构性分化。市场关注焦点也重新回到美联储政策路径。近期从沃什的政策立场、美国银行上调加息预期，到市场对通胀黏性的重新定价，都显示投资者开始思考高利率维持更久甚至再次加息的可能性，而非降息时点。对加密市场而言，这意味着短期最大的影响来源不是中东战事本身，而是全球流动性环境与风险偏好的变化。战争风险下降有助于降低市场避险需求，但若美债收益率维持高位、美联储持续释放鹰派信号，资金仍可能优先流向美元与固定收益资产。未来市场需要观察的重点，将从霍尔木兹海峡是否开放，逐步转向通胀数据、美联储政策方向，以及全球资本成本是否进一步上升。当市场开始交易资金价格，而非战争消息时，风险资产将迎来新一轮考验。
比推消息，全球市场焦点持续从中东冲突转向后战争时代的资产重估。随着美伊谈判推进、霍尔木兹海峡逐步恢复通航，以及美国国会历史性通过限制对伊军事行动决议，市场对能源供应中断的担忧明显下降。然而，风险并未消失，而是从地缘政治逐步转向通胀、财政与资金成本问题。目前霍尔木兹海峡已进入解冻阶段，阿联酋原油出口恢复至战前约 85%，油轮重新进入海湾装货，能源供应链正快速恢复正常。油价因此回落，但航运运价仍维持高位，显示全球供应链尚未完全回到冲突前状态。同时，美国财长贝森特强调关键供应链自主化与能源安全的重要性，也意味着未来全球经济将持续朝着安全优先而非效率优先发展。另一方面，美国 6 月制造业数据好于预期，但工厂就业跌至六年低点，反映经济仍存在结构性分化。市场关注焦点也重新回到美联储政策路径。近期从沃什的政策立场、美国银行上调加息预期，到市场对通胀黏性的重新定价，都显示投资者开始思考高利率维持更久甚至再次加息的可能性，而非降息时点。对加密市场而言，这意味着短期最大的影响来源不是中东战事本身，而是全球流动性环境与风险偏好的变化。战争风险下降有助于降低市场避险需求，但若美债收益率维持高位、美联储持续释放鹰派信号，资金仍可能优先流向美元与固定收益资产。未来市场需要观察的重点，将从霍尔木兹海峡是否开放，逐步转向通胀数据、美联储政策方向，以及全球资本成本是否进一步上升。当市场开始交易资金价格，而非战争消息时，风险资产将迎来新一轮考验。
【高盛维持腾讯 12 个月目标价 700 港元，较当前存在约 61.7%上行空间】
比推消息，高盛 Ronald Keung 团队发布研报指出，微信于上周末启动内置 AI 助手小微内测，标志着这一超级应用正式踏入智能体赛道。目前市场对腾讯的疑虑集中于三点：其一，小微采用微信自研 WeLM 模型而非腾讯混元模型，两套大模型体系并行引发资源重复投入担忧；其二，高盛自下而上测算若全面推广，增量推理成本将侵蚀腾讯 2026 年 Q4 调整后营业利润约 5% 至 17%，成本端压力可能在收入增量有限时率先显现；其三，短期变现仍依赖在线广告尤其是交易场景广告，需要等待小微在本地生活、内容发现及购物场景深度渗透，难以一蹴而就。从功能层面看，小微已支持语音或文字指令完成微信原生功能全链路操作（发消息、朋友圈、拨打视频通话、调用小程序预约挂号及外卖点单），支持多模态内容生成与信息检索，甚至可通过自然语言描述生成小程序原型。高盛认为腾讯当前估值已在部分程度上反映对 AI 进展的悲观预期，小微内测正是其 AI 路线图的重要一步。未来数季度估值倍数修复的关键观察维度包括：基础模型能否从后来者转为主动出击者、广告增长能否重新加速、腾讯云能否巩固中国前三超大规模云服务商地位，以及微信 AI 助手与企业生产力工具的采纳进展。高盛维持腾讯 12 个月目标价 700 港元，较当前 433 港元有约 61.7% 的上行空间。
比推消息，高盛 Ronald Keung 团队发布研报指出，微信于上周末启动内置 AI 助手小微内测，标志着这一超级应用正式踏入智能体赛道。目前市场对腾讯的疑虑集中于三点：其一，小微采用微信自研 WeLM 模型而非腾讯混元模型，两套大模型体系并行引发资源重复投入担忧；其二，高盛自下而上测算若全面推广，增量推理成本将侵蚀腾讯 2026 年 Q4 调整后营业利润约 5% 至 17%，成本端压力可能在收入增量有限时率先显现；其三，短期变现仍依赖在线广告尤其是交易场景广告，需要等待小微在本地生活、内容发现及购物场景深度渗透，难以一蹴而就。从功能层面看，小微已支持语音或文字指令完成微信原生功能全链路操作（发消息、朋友圈、拨打视频通话、调用小程序预约挂号及外卖点单），支持多模态内容生成与信息检索，甚至可通过自然语言描述生成小程序原型。高盛认为腾讯当前估值已在部分程度上反映对 AI 进展的悲观预期，小微内测正是其 AI 路线图的重要一步。未来数季度估值倍数修复的关键观察维度包括：基础模型能否从后来者转为主动出击者、广告增长能否重新加速、腾讯云能否巩固中国前三超大规模云服务商地位，以及微信 AI 助手与企业生产力工具的采纳进展。高盛维持腾讯 12 个月目标价 700 港元，较当前 433 港元有约 61.7% 的上行空间。