【Coinbase Ventures 熊市期间保持活跃投资，近月维持每月 5 至 6 笔交易】
比推消息， Coinbase Ventures 在社交平台发文表示，其投资活动并未因市场周期放缓而减速。公开数据显示，Coinbase Ventures 累计投资项目已达 367 个。自 2025 年 11 月至 2026 年 6 月期间，其投资频率基本维持在每月 5 至 6 笔交易水平，即便处于熊市环境，仍持续进行项目布局。其投资节奏并未放缓，继续保持每月约 5 至 6 笔投资交易。
比推消息， Coinbase Ventures 在社交平台发文表示，其投资活动并未因市场周期放缓而减速。公开数据显示，Coinbase Ventures 累计投资项目已达 367 个。自 2025 年 11 月至 2026 年 6 月期间，其投资频率基本维持在每月 5 至 6 笔交易水平，即便处于熊市环境，仍持续进行项目布局。其投资节奏并未放缓，继续保持每月约 5 至 6 笔投资交易。
【数据：某新地址 5 小时前从 Kraken 提出 2.3 万枚 ETH，价值 3822 万美元】
比推消息，据链上分析师监测，新地址 0x9c5…b1A16 在 5 小时前从 Kraken 提出 2.3 万枚 ETH，价值 3822 万美元，提出价格 1661.94 美元，目前已浮盈 20.7 万美元。
比推消息，据链上分析师监测，新地址 0x9c5…b1A16 在 5 小时前从 Kraken 提出 2.3 万枚 ETH，价值 3822 万美元，提出价格 1661.94 美元，目前已浮盈 20.7 万美元。
【Hut 8 以 235 万美元和解证券集体诉讼，Galaxy 战略投资数字资产借贷平台 Digital Prime Technologies】
比推消息，据 BBX 数据，昨日两家加密概念股头部上市公司分别完成关键历史事项了结与战略布局升级，核心动态如下：
Hut 8 Corp. (Nasdaq: $HUT) 于 6 月 23 日正式披露，公司同意向投资者支付 $235 万现金，以和解一起因 2023 年与 U.S. Bitcoin Corp（USBTC）并购而引发的证券集体诉讼。该案由纽约南区联邦地区法院受理，原告为 2023 年 2 月 13 日至 2024 年 1 月 18 日期间持有 Hut 8 证券的投资者，核心指控为：公司在并购过程中对旗下 King Mountain 德克萨斯比特币矿场的基础设施问题（包括能源限电与网络连接故障）存在重大遗漏披露，构成对投资者的实质性误导。本案导火索为做空机构 J Capital Research 于 2024 年 1 月 18 日发布的质疑报告，Hut 8 股价当日单日暴跌超 23%。$235 万和解金额约占原告估计最高可追索损害赔偿 $1,208 万的 19.6%，超过同类仅涉及《证券法》索赔案件的历史中位和解比例；和解仍需法院最终批准，Hut 8 否认任何不当行为及法律责任。本次和解消除了公司 AI/HPC 数据中心转型叙事中最后一个重大历史法律悬念——旗下 River Bend（$70 亿合同）与 Beacon Point（$98 亿合同）双园区年内按期交付的估值逻辑得以在更干净的资产负债表背景下展开。
Galaxy Digital Inc. (Nasdaq: $GLXY) 于 6 月 23 日宣布，对 Digital Prime Technologies（证券借贷科技平台）进行战略投资，具体金融条款未予披露。此次投资建立在 Galaxy 作为 Tokenet 平台发起参与方的既有角色之上——Tokenet 由 Digital Prime Technologies 与机构证券借贷基础设施商 EquiLend 合作开发，于 2026 年 5 月正式上线，旨在将机构证券借贷领域成熟的工作流程、风险控制机制与全生命周期管理体系引入数字资产借贷市场。Galaxy 此次从平台参与方升级为股权投资方，将 Tokenet 平台运营与自身机构借贷及交易业务直接绑定，形成"产品 + 资产负债表 + 股权"的三重协同。此举与 Galaxy 的整体业务战略高度一致：在 CoreWeave 15 年 AI 数据中心租约（Phase 1 133MW 已于 4 月交付）带来稳定现金流基础上，通过加深机构数字资产借贷基础设施布局，进一步降低对比特币价格单一 Beta 的依赖——Galaxy 同日亦被机构研究报告列为少数能在比特币价格下行周期中维持业务韧性的加密概念股之一，多元化布局被认为是与纯 BTC 价格敞口相对脱钩的核心原因。
比推消息，据 BBX 数据，昨日两家加密概念股头部上市公司分别完成关键历史事项了结与战略布局升级，核心动态如下：
Hut 8 Corp. (Nasdaq: $HUT) 于 6 月 23 日正式披露，公司同意向投资者支付 $235 万现金，以和解一起因 2023 年与 U.S. Bitcoin Corp（USBTC）并购而引发的证券集体诉讼。该案由纽约南区联邦地区法院受理，原告为 2023 年 2 月 13 日至 2024 年 1 月 18 日期间持有 Hut 8 证券的投资者，核心指控为：公司在并购过程中对旗下 King Mountain 德克萨斯比特币矿场的基础设施问题（包括能源限电与网络连接故障）存在重大遗漏披露，构成对投资者的实质性误导。本案导火索为做空机构 J Capital Research 于 2024 年 1 月 18 日发布的质疑报告，Hut 8 股价当日单日暴跌超 23%。$235 万和解金额约占原告估计最高可追索损害赔偿 $1,208 万的 19.6%，超过同类仅涉及《证券法》索赔案件的历史中位和解比例；和解仍需法院最终批准，Hut 8 否认任何不当行为及法律责任。本次和解消除了公司 AI/HPC 数据中心转型叙事中最后一个重大历史法律悬念——旗下 River Bend（$70 亿合同）与 Beacon Point（$98 亿合同）双园区年内按期交付的估值逻辑得以在更干净的资产负债表背景下展开。
Galaxy Digital Inc. (Nasdaq: $GLXY) 于 6 月 23 日宣布，对 Digital Prime Technologies（证券借贷科技平台）进行战略投资，具体金融条款未予披露。此次投资建立在 Galaxy 作为 Tokenet 平台发起参与方的既有角色之上——Tokenet 由 Digital Prime Technologies 与机构证券借贷基础设施商 EquiLend 合作开发，于 2026 年 5 月正式上线，旨在将机构证券借贷领域成熟的工作流程、风险控制机制与全生命周期管理体系引入数字资产借贷市场。Galaxy 此次从平台参与方升级为股权投资方，将 Tokenet 平台运营与自身机构借贷及交易业务直接绑定，形成"产品 + 资产负债表 + 股权"的三重协同。此举与 Galaxy 的整体业务战略高度一致：在 CoreWeave 15 年 AI 数据中心租约（Phase 1 133MW 已于 4 月交付）带来稳定现金流基础上，通过加深机构数字资产借贷基础设施布局，进一步降低对比特币价格单一 Beta 的依赖——Galaxy 同日亦被机构研究报告列为少数能在比特币价格下行周期中维持业务韧性的加密概念股之一，多元化布局被认为是与纯 BTC 价格敞口相对脱钩的核心原因。
【数据：比特币长期持有者抛压降至 2024 年 11 月以来最低水平】
比推消息，CryptoQuant 分析师 DarkFost 表示，数据显示，持有 Bitcoin 超过 5 年的长期持有者（OG）在本轮周期内曾出现显著转移与潜在卖出行为，STXO（已花费交易输出）90 日均值先后在 2024 年 5 月、2025 年 2 月和 2025 年 9 月达到阶段高点。当前该指标已降至 962 枚 BTC，为 2024 年 11 月以来最低水平，表明这部分投资者在当前价格区间更倾向于继续持有，市场抛售压力有所缓解。
比推消息，CryptoQuant 分析师 DarkFost 表示，数据显示，持有 Bitcoin 超过 5 年的长期持有者（OG）在本轮周期内曾出现显著转移与潜在卖出行为，STXO（已花费交易输出）90 日均值先后在 2024 年 5 月、2025 年 2 月和 2025 年 9 月达到阶段高点。当前该指标已降至 962 枚 BTC，为 2024 年 11 月以来最低水平，表明这部分投资者在当前价格区间更倾向于继续持有，市场抛售压力有所缓解。
【YZi Labs 与 CEA Industries 达成合作协议，终止代理权争夺】
比推消息，BNB 财库公司 CEA Industries 宣布与 YZi Labs 签署合作协议，双方将共同推进 BNC 治理架构调整。根据协议，Ella Zhang、Alex Odagiu和 Matthew Roszak 被任命为公司董事，双方还将共同遴选一名具备数字资产、资本市场及上市公司治理经验的独立董事。
同时，董事会将成立首席执行官遴选委员会，YZi Labs 合伙人 Alex Odagiu 出任临时总裁，直至新任首席执行官确定。作为协议一部分，YZi Labs 将终止此前的同意征求，并撤回相关请求。CEA Industries 表示，此举有助于强化公司治理，并提升其围绕 BNB 生态系统开展长期战略执行的能力。
比推消息，BNB 财库公司 CEA Industries 宣布与 YZi Labs 签署合作协议，双方将共同推进 BNC 治理架构调整。根据协议，Ella Zhang、Alex Odagiu和 Matthew Roszak 被任命为公司董事，双方还将共同遴选一名具备数字资产、资本市场及上市公司治理经验的独立董事。
同时，董事会将成立首席执行官遴选委员会，YZi Labs 合伙人 Alex Odagiu 出任临时总裁，直至新任首席执行官确定。作为协议一部分，YZi Labs 将终止此前的同意征求，并撤回相关请求。CEA Industries 表示，此举有助于强化公司治理，并提升其围绕 BNB 生态系统开展长期战略执行的能力。
【智谱总市值重回 1 万亿港元，现涨超 13%】
比推消息， 据 Gate 数据，港股人工智能概念股智谱（02513.HK）持续走强，涨幅扩大至 13%以上，总市值重回 1 万亿港元上方。
比推消息， 据 Gate 数据，港股人工智能概念股智谱（02513.HK）持续走强，涨幅扩大至 13%以上，总市值重回 1 万亿港元上方。
【Castle Labs 报告：RWA 市场规模已达 282 亿美元，但 DeFi 渗透率仅约 10%】
比推消息，Castle Labs 发布 RWA 行业报告称，链上代币化现实世界资产（RWA）规模已达 282 亿美元，较 2025 年初增长约 500%，峰值曾达到 318 亿美元。
当前代币化美债及货币市场基金仍是最大类别，规模约 170 亿美元，占整个 RWA 市场近 60%，其中 BlackRock BUIDL 与 Hashnote USYC 均已突破 30 亿美元规模。报告同时指出，代币化股票已成为增长最快的 RWA 子赛道之一，今年以来增长超过 170%，显著高于代币化美债约 60% 的增速。
Castle Labs 认为，稳定币扩张、机构资金入场以及 CLARITY、MiCA 等监管框架推进正推动传统金融资产持续上链，但当前行业最大瓶颈已从资产发行转向赎回机制与 DeFi 可组合性，目前约 282 亿美元链上 RWA 中仅约 30 亿美元进入 DeFi，渗透率约为 10%。
比推消息，Castle Labs 发布 RWA 行业报告称，链上代币化现实世界资产（RWA）规模已达 282 亿美元，较 2025 年初增长约 500%，峰值曾达到 318 亿美元。
当前代币化美债及货币市场基金仍是最大类别，规模约 170 亿美元，占整个 RWA 市场近 60%，其中 BlackRock BUIDL 与 Hashnote USYC 均已突破 30 亿美元规模。报告同时指出，代币化股票已成为增长最快的 RWA 子赛道之一，今年以来增长超过 170%，显著高于代币化美债约 60% 的增速。
Castle Labs 认为，稳定币扩张、机构资金入场以及 CLARITY、MiCA 等监管框架推进正推动传统金融资产持续上链，但当前行业最大瓶颈已从资产发行转向赎回机制与 DeFi 可组合性，目前约 282 亿美元链上 RWA 中仅约 30 亿美元进入 DeFi，渗透率约为 10%。
【BSC 链 Meme 币 MAME 市值突破 1000 万美元，24 小时涨幅 38%】
比推消息，据 GMGN 监测显示，BSC 链 Meme 币 MAME（Mame Inu）市值今晨突破 1000 万美元，创下新高，暂报 960 万美元，24 小时涨幅 38%，同期成交量约 77 万美元。据悉，MAME 由此前高点创 2 亿美元市值的 KOMA（Koma Inu）项目方推出，近期曾操盘 BabyDoge 社区及多个项目。MAME 经过多日社区预热后高调上线，采用白名单认购模式，并于 22 日晚开盘冲高至 700 万美元上方。 注：Meme 币交易波动巨大，多依赖市场情绪和概念的炒作，并无实际价值或用例，投资者需注意风险。
来源：https://t.me/gmgnaibot?start=i_m4TE56o8
比推消息，据 GMGN 监测显示，BSC 链 Meme 币 MAME（Mame Inu）市值今晨突破 1000 万美元，创下新高，暂报 960 万美元，24 小时涨幅 38%，同期成交量约 77 万美元。据悉，MAME 由此前高点创 2 亿美元市值的 KOMA（Koma Inu）项目方推出，近期曾操盘 BabyDoge 社区及多个项目。MAME 经过多日社区预热后高调上线，采用白名单认购模式，并于 22 日晚开盘冲高至 700 万美元上方。 注：Meme 币交易波动巨大，多依赖市场情绪和概念的炒作，并无实际价值或用例，投资者需注意风险。
来源：https://t.me/gmgnaibot?start=i_m4TE56o8
【港股智谱盘中拉升超 16%，股价报 2472 港元】
比推消息，据 Bitget 行情数据，港股智谱（02513.HK）盘中拉升超 16%，现涨 13.73%，股价报 2472 港元。有观点认为，本次全球 AI 股下跌是智谱的 DeepSeek 时刻，即复刻 DeepSeek 25 年初发布时导致 AI 股大跌，这次开源模型过于强大导致市场对美国 AI 产生怀疑。投行杰富瑞在报告中表示，智谱 GLM-5.2 已进入全球大模型排名前三。Allen Institute for AI 高级研究科学家、Interconnects 作者 Nathan Lambert 将其称为开源智能体模型的一次step change，并把市场反应同 2025 年初 DeepSeek R1 引发的冲击相提并论。这一技术圈讨论很快被市场媒体接住。《巴伦周刊》将周二科技股下跌解释为廉价中国 AI担忧回归，认同本次下跌类似 1 月 DeepSeek 冲击的复刻。Gavekal Research 分析师 Will Denyer 被引述称，GLM-5.2 是迄今为止中国对美国 AI 主导地位最令人印象深刻的挑战之一。对投资者来说，问题不只是中国模型变强，而是如果更便宜的开源模型足够好，美国大型科技公司数千亿美元的数据中心支出，是否还能支撑当前估值。
比推消息，据 Bitget 行情数据，港股智谱（02513.HK）盘中拉升超 16%，现涨 13.73%，股价报 2472 港元。有观点认为，本次全球 AI 股下跌是智谱的 DeepSeek 时刻，即复刻 DeepSeek 25 年初发布时导致 AI 股大跌，这次开源模型过于强大导致市场对美国 AI 产生怀疑。投行杰富瑞在报告中表示，智谱 GLM-5.2 已进入全球大模型排名前三。Allen Institute for AI 高级研究科学家、Interconnects 作者 Nathan Lambert 将其称为开源智能体模型的一次step change，并把市场反应同 2025 年初 DeepSeek R1 引发的冲击相提并论。这一技术圈讨论很快被市场媒体接住。《巴伦周刊》将周二科技股下跌解释为廉价中国 AI担忧回归，认同本次下跌类似 1 月 DeepSeek 冲击的复刻。Gavekal Research 分析师 Will Denyer 被引述称，GLM-5.2 是迄今为止中国对美国 AI 主导地位最令人印象深刻的挑战之一。对投资者来说，问题不只是中国模型变强，而是如果更便宜的开源模型足够好，美国大型科技公司数千亿美元的数据中心支出，是否还能支撑当前估值。
【韩国央行警告，加密市场冲击或蔓延至传统金融市场】
比推消息，据国民日报报道，韩国银行（央行）在发布的《2026 年上半年金融稳定报告》中警告称，随着加密货币市场与传统市场关联性日益增强，加密市场的冲击可能外溢至传统股票和外汇市场。央行分析指出，由于投资者基础更加多元化和市场结构不断演变，加密市场向传统金融领域传导风险的可能性正在上升。报告指出，由于韩国目前尚未批准现货及期货加密 ETF，且企业参与受到限制，因此对国内金融市场的直接影响目前仍然有限。但央行同时警告，如果未来机构和企业参与范围扩大，加密资产的大幅价格冲击可能蔓延至国内股票和外汇市场。
比推消息，据国民日报报道，韩国银行（央行）在发布的《2026 年上半年金融稳定报告》中警告称，随着加密货币市场与传统市场关联性日益增强，加密市场的冲击可能外溢至传统股票和外汇市场。央行分析指出，由于投资者基础更加多元化和市场结构不断演变，加密市场向传统金融领域传导风险的可能性正在上升。报告指出，由于韩国目前尚未批准现货及期货加密 ETF，且企业参与受到限制，因此对国内金融市场的直接影响目前仍然有限。但央行同时警告，如果未来机构和企业参与范围扩大，加密资产的大幅价格冲击可能蔓延至国内股票和外汇市场。
【特朗普：伊朗就快要倒下了，几十年来第一次对美国产生了极大的敬畏】
比推消息，特朗普在 Truth Social 发文表示，伊朗已经被我打得摇摇欲坠，就快要倒下了，他们愿意给我们几乎任何东西。几十年来第一次，他们对美国和美国总统——也就是我——产生了极大的敬畏。然而就在这个关键时刻，美国参议院却搞了一场时机糟糕且毫无意义的《战争权力法》投票，等于在告诉全球头号恐怖主义赞助国伊朗：美国不喜欢我正在对你们做的事，我必须停手。此举简直就是给敌人提供援助和安慰。这些参议员让我的工作变得更加困难，但无论如何，我都会把事情搞定，因为我一直都能把事情搞定！
比推消息，特朗普在 Truth Social 发文表示，伊朗已经被我打得摇摇欲坠，就快要倒下了，他们愿意给我们几乎任何东西。几十年来第一次，他们对美国和美国总统——也就是我——产生了极大的敬畏。然而就在这个关键时刻，美国参议院却搞了一场时机糟糕且毫无意义的《战争权力法》投票，等于在告诉全球头号恐怖主义赞助国伊朗：美国不喜欢我正在对你们做的事，我必须停手。此举简直就是给敌人提供援助和安慰。这些参议员让我的工作变得更加困难，但无论如何，我都会把事情搞定，因为我一直都能把事情搞定！
【加密行业支持候选人 Adrian Boafo 赢得马里兰州众议员初选】
比推消息，Adrian Boafo 于当地时间 6 月 23 日赢得马里兰州第五选区民主党初选，从 24 名候选人中胜出，将接替即将退休的众议员 Steny Hoyer 的席位。与美国以色列公共事务委员会（AIPAC）相关的超级政治行动委员会联合民主项目向博阿福阵营投入约 570 万美元，与加密货币行业结盟的Protect Progress超级政治行动委员会亦投入约 550 万美元，两者合计达 1100 万美元。此次初选因大量外部资金介入而争议不断，多名竞争对手联合谴责上述利益集团干预初选，批评相关团体意图用金钱购买席位。
比推消息，Adrian Boafo 于当地时间 6 月 23 日赢得马里兰州第五选区民主党初选，从 24 名候选人中胜出，将接替即将退休的众议员 Steny Hoyer 的席位。与美国以色列公共事务委员会（AIPAC）相关的超级政治行动委员会联合民主项目向博阿福阵营投入约 570 万美元，与加密货币行业结盟的Protect Progress超级政治行动委员会亦投入约 550 万美元，两者合计达 1100 万美元。此次初选因大量外部资金介入而争议不断，多名竞争对手联合谴责上述利益集团干预初选，批评相关团体意图用金钱购买席位。
【Polkadot 新提案拟加强验证者激励、取消提名者惩罚机制，并缩短解绑期至 2 天】
比推消息，据 Cointelegraph 报道，Polkadot OpenGov 近日提出两项新的质押提案（提案 #1909 和 #1910），旨在加强验证者激励、取消提名者惩罚机制，并将解绑期从约 28 天缩短至 2 天。
比推消息，据 Cointelegraph 报道，Polkadot OpenGov 近日提出两项新的质押提案（提案 #1909 和 #1910），旨在加强验证者激励、取消提名者惩罚机制，并将解绑期从约 28 天缩短至 2 天。
【立讯精密拟赴港上市，计划募资约 30 亿美元】
比推消息，A 股 AI 算力基础设施核心标的立讯精密拟赴港上市，计划募资约 30 亿美元。目前已获中国证监会备案通过，并向港交所递交申请材料。
比推消息，A 股 AI 算力基础设施核心标的立讯精密拟赴港上市，计划募资约 30 亿美元。目前已获中国证监会备案通过，并向港交所递交申请材料。
【F2Pool 联创王纯近一周加仓超 5000 万美元 BTC 与 ETH】
比推消息，据链上分析师 ai_9684xtpa 监测，王纯 1 小时前再次从 Binance 提出 50.5 枚 WBTC，价值约 317 万美元。自 6 月 18 日以来，其地址累计提取 12,282.9 枚 ETH 和 475.87 枚 WBTC，总价值约 5071.5 万美元，ETH 与 WBTC 平均买入价格分别为 1696.41 美元和 62,788 美元。
来源：https://x.com/ai_9684xtpa/status/2069616923382562857
比推消息，据链上分析师 ai_9684xtpa 监测，王纯 1 小时前再次从 Binance 提出 50.5 枚 WBTC，价值约 317 万美元。自 6 月 18 日以来，其地址累计提取 12,282.9 枚 ETH 和 475.87 枚 WBTC，总价值约 5071.5 万美元，ETH 与 WBTC 平均买入价格分别为 1696.41 美元和 62,788 美元。
来源：https://x.com/ai_9684xtpa/status/2069616923382562857
X (formerly Twitter)
Ai 姨 (@ai_9684xtpa) on X
近一周“抄底” 价值 5,071.5 万美元的 $BTC 和 $ETH！👊
F2Pool 联创 WangChun(@satofishi) 1 小时前再次从 #Binance 提出 50.5 枚 WBTC（317 万美元）；自 06.18 起，该地址一周内已提出 12282.9 ETH 和 475.87 WBTC，均价为 $1696.41 和 $62788
钱包地址 https://t.co/uWNAFZ7Xly
#Bitget
F2Pool 联创 WangChun(@satofishi) 1 小时前再次从 #Binance 提出 50.5 枚 WBTC（317 万美元）；自 06.18 起，该地址一周内已提出 12282.9 ETH 和 475.87 WBTC，均价为 $1696.41 和 $62788
钱包地址 https://t.co/uWNAFZ7Xly
#Bitget
【RootData：BEAT 将于一周后解锁价值约 4824 万美元的代币】
比推消息，据Web3资产数据平台 RootData 代币解锁数据，Audiera（BEAT）将于北京时间 07 月 01 日 9 时解锁约 2125 万枚代币，价值约 4824 万美元。
比推消息，据Web3资产数据平台 RootData 代币解锁数据，Audiera（BEAT）将于北京时间 07 月 01 日 9 时解锁约 2125 万枚代币，价值约 4824 万美元。
【韩国 KOSPI 指数抹去早盘 4%涨幅，日内转跌】
比推消息，据 Bitget 行情数据，韩国 KOSPI 指数抹去早盘多达 4% 的涨幅，日内转跌，现跌超 1%。三星电子涨幅收窄至 3%，SK 海力士跌 3%，此外，港股南方两倍做多海力士跌超 8.6%。
比推消息，据 Bitget 行情数据，韩国 KOSPI 指数抹去早盘多达 4% 的涨幅，日内转跌，现跌超 1%。三星电子涨幅收窄至 3%，SK 海力士跌 3%，此外，港股南方两倍做多海力士跌超 8.6%。
【连续 8 个月亏损，比特币短期持有者平均浮亏 14.4%】
比推消息， 据 Darkfost 监测，比特币短期持有者已连续 8 个月处于亏损状态，其成本基准约为 74800 美元，当前平均未实现亏损为 14.4%，较 2 月初的 34%收窄。短期持有者成本基准从 95700 美元降至 74800 美元，表明部分短期持有者已在下跌过程中积累仓位，拉低平均成本。该周期内短期持有者未实现利润峰值出现在 2024 年 3 月，达 47%，而 2025 年 10 月比特币创历史新高时仅录得 11%的利润率。
比推消息， 据 Darkfost 监测，比特币短期持有者已连续 8 个月处于亏损状态，其成本基准约为 74800 美元，当前平均未实现亏损为 14.4%，较 2 月初的 34%收窄。短期持有者成本基准从 95700 美元降至 74800 美元，表明部分短期持有者已在下跌过程中积累仓位，拉低平均成本。该周期内短期持有者未实现利润峰值出现在 2024 年 3 月，达 47%，而 2025 年 10 月比特币创历史新高时仅录得 11%的利润率。
【高盛交易台分析本轮 AI 股下跌：韩股冲击、杠杆产品和月底再平衡压力】
比推消息，美国科技股周二遭遇今年以来少见的急跌，而高盛交易台认为，这更像是一场由韩国市场冲击引发、并被杠杆和资金流放大的有序抛售。Goldman Sachs & Co. LLC FICC & Equities 的 Ariana Contessa 和 Mike Washington 在 6 月 24 日的 MarketFeed 中写道，隔夜韩国 KOSPI 指数下跌约 10%，风险偏好迅速转弱，并传导至美国交易时段。美股收盘时，标普 500 指数下跌 1.44%，纳斯达克 100 指数下跌 3.29%，罗素 2000 指数下跌 0.94%，道指基本持平。科技权重较高的纳指录得过去一年第三大单日跌幅，费城半导体指数下跌近 8%。这轮抛售的核心集中在半导体和存储板块。高盛称，韩国市场隔夜出现大规模外资卖出，外国投资者抛售超过 25 亿美元韩国股票，主要龙头股成交量创纪录。SK 海力士当日成交额达到约 260 亿美元，为其历史最高名义成交额；2 倍杠杆海力士产品成交约 35 亿美元，收盘下跌 24%。这显示，跌幅并非只来自基本面担忧，也受到杠杆产品和仓位调整的放大。高盛交易台还列出几项市场正在交易的额外压力：近期融资和潜在后续发行的担忧、超级大盘科技股相关的资金来源问题、个别公司事件、美光财报前的避险情绪，以及美国养老金在月底可能卖出约 400 亿美元美股的再平衡压力。高盛称，这将是其模型测算中有史以来最大的月底卖出预估。不过，这并不是一场恐慌式踩踏。高盛表示，其交易台整体活跃度为 1 到 10 分中的 5 分，资产管理公司和对冲基金资金流明显偏卖，且集中在科技和宏观产品，但卖盘并非压倒性，整体感觉有序，没有出现过度反应或恐慌。ETF 成交占比开盘时升至 36%，但仍远低于 3 月波动高峰期，并在盘中逐步回落。衍生品市场则显示投资者正在增加保护。高盛称，纳斯达克 100 波动率表现明显强于标普 500，1 个月隐含波动率相对标普 500 的价差已经超过 10 个波动点，处于过去一年 99 分位。交易台继续偏好使用月底到期的 QQQ 看跌价差作为对冲工具。高盛的结论更偏交易层面：周二科技股下跌不是单一利空导致，而是韩国市场剧烈波动、半导体和存储板块高集中度、杠杆产品去风险、财报前避险和月底资金再平衡共同作用的结果。市场情绪明显转弱，但从交易流看，仍是一次有序的风险削减，而非全面恐慌。
比推消息，美国科技股周二遭遇今年以来少见的急跌，而高盛交易台认为，这更像是一场由韩国市场冲击引发、并被杠杆和资金流放大的有序抛售。Goldman Sachs & Co. LLC FICC & Equities 的 Ariana Contessa 和 Mike Washington 在 6 月 24 日的 MarketFeed 中写道，隔夜韩国 KOSPI 指数下跌约 10%，风险偏好迅速转弱，并传导至美国交易时段。美股收盘时，标普 500 指数下跌 1.44%，纳斯达克 100 指数下跌 3.29%，罗素 2000 指数下跌 0.94%，道指基本持平。科技权重较高的纳指录得过去一年第三大单日跌幅，费城半导体指数下跌近 8%。这轮抛售的核心集中在半导体和存储板块。高盛称，韩国市场隔夜出现大规模外资卖出，外国投资者抛售超过 25 亿美元韩国股票，主要龙头股成交量创纪录。SK 海力士当日成交额达到约 260 亿美元，为其历史最高名义成交额；2 倍杠杆海力士产品成交约 35 亿美元，收盘下跌 24%。这显示，跌幅并非只来自基本面担忧，也受到杠杆产品和仓位调整的放大。高盛交易台还列出几项市场正在交易的额外压力：近期融资和潜在后续发行的担忧、超级大盘科技股相关的资金来源问题、个别公司事件、美光财报前的避险情绪，以及美国养老金在月底可能卖出约 400 亿美元美股的再平衡压力。高盛称，这将是其模型测算中有史以来最大的月底卖出预估。不过，这并不是一场恐慌式踩踏。高盛表示，其交易台整体活跃度为 1 到 10 分中的 5 分，资产管理公司和对冲基金资金流明显偏卖，且集中在科技和宏观产品，但卖盘并非压倒性，整体感觉有序，没有出现过度反应或恐慌。ETF 成交占比开盘时升至 36%，但仍远低于 3 月波动高峰期，并在盘中逐步回落。衍生品市场则显示投资者正在增加保护。高盛称，纳斯达克 100 波动率表现明显强于标普 500，1 个月隐含波动率相对标普 500 的价差已经超过 10 个波动点，处于过去一年 99 分位。交易台继续偏好使用月底到期的 QQQ 看跌价差作为对冲工具。高盛的结论更偏交易层面：周二科技股下跌不是单一利空导致，而是韩国市场剧烈波动、半导体和存储板块高集中度、杠杆产品去风险、财报前避险和月底资金再平衡共同作用的结果。市场情绪明显转弱，但从交易流看，仍是一次有序的风险削减，而非全面恐慌。
【美国杠杆 ETF 资管规模创 1980 亿美元历史新高，投资者杠杆使用处于创纪录高位】
比推消息，美国杠杆 ETF 规模正以创纪录的速度增长，投资者的杠杆使用同时处于创纪录高位。目前美股 3 倍做多纳斯达克 100 指数 ETF TQQQ 的管理资产规模已升至约 400 亿美元，接近历史高点。与此同时 3 倍做多半导体 ETF SOXL 的管理资产规模已达到 340 亿美元的历史新高。自 4 月以来，SOXL 的资产规模增长超过 3 倍，TQQQ 的资产规模也几乎翻倍。相比之下 2 倍做多纳斯达克 100 指数 ETF QLD 在同期增长了 70 亿美元，涨幅 88%，规模接近 150 亿美元的历史高位。受此推动，美国杠杆 ETF 总管理资产规模已达到 1980 亿美元的历史新高，同期增长 55%。
来源：https://x.com/KobeissiLetter/status/2069591462275133605
比推消息，美国杠杆 ETF 规模正以创纪录的速度增长，投资者的杠杆使用同时处于创纪录高位。目前美股 3 倍做多纳斯达克 100 指数 ETF TQQQ 的管理资产规模已升至约 400 亿美元，接近历史高点。与此同时 3 倍做多半导体 ETF SOXL 的管理资产规模已达到 340 亿美元的历史新高。自 4 月以来，SOXL 的资产规模增长超过 3 倍，TQQQ 的资产规模也几乎翻倍。相比之下 2 倍做多纳斯达克 100 指数 ETF QLD 在同期增长了 70 亿美元，涨幅 88%，规模接近 150 亿美元的历史高位。受此推动，美国杠杆 ETF 总管理资产规模已达到 1980 亿美元的历史新高，同期增长 55%。
来源：https://x.com/KobeissiLetter/status/2069591462275133605
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US leveraged ETFs are growing at a record pace:
Assets under management (AUM) in the 3x Leveraged Long Nasdaq 100 ETF, $TQQQ, are up to ~$40 billion, near an all-time high.
At the same time, AUM in the 3x Leveraged Long Semiconductor ETF, $SOXL, are up…
Assets under management (AUM) in the 3x Leveraged Long Nasdaq 100 ETF, $TQQQ, are up to ~$40 billion, near an all-time high.
At the same time, AUM in the 3x Leveraged Long Semiconductor ETF, $SOXL, are up…
【多家中国私募收到通知，暂停跨境 TRS 新增】
比推消息，多位中国大陆私募业人士透露，昨晚陆续收到合作券商的通知，监管要求暂停管理人跨境 TRS（总收益互换）规模新增。据公开资料，TRS 为 Total Return Swap（总收益互换) 是一种金融衍生品，私募可以通过这一工具在不直接持有境外资产（本金不出境）的前提下，通过与对手券商签订收益互换协议，获得该资产的收益（或亏损）。今年以来由于全球科技板块的亮眼表现，不少私募通过跨境 TRS 配置海外资产。5 月以来，中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，对老虎证券、富途控股、长桥证券等头部跨境互联网券商亮出重拳，中国内地居民违规跨境炒股空间收缩后，使用跨境 TRS 配置海外科技标的的私募产品愈发受到资金关注。多位私募人士透露：相关通知较为突然，部分产品策略短期可能出现一定变化，目前正在等待进一步细化的跨境 TRS 额度规范。
比推消息，多位中国大陆私募业人士透露，昨晚陆续收到合作券商的通知，监管要求暂停管理人跨境 TRS（总收益互换）规模新增。据公开资料，TRS 为 Total Return Swap（总收益互换) 是一种金融衍生品，私募可以通过这一工具在不直接持有境外资产（本金不出境）的前提下，通过与对手券商签订收益互换协议，获得该资产的收益（或亏损）。今年以来由于全球科技板块的亮眼表现，不少私募通过跨境 TRS 配置海外资产。5 月以来，中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，对老虎证券、富途控股、长桥证券等头部跨境互联网券商亮出重拳，中国内地居民违规跨境炒股空间收缩后，使用跨境 TRS 配置海外科技标的的私募产品愈发受到资金关注。多位私募人士透露：相关通知较为突然，部分产品策略短期可能出现一定变化，目前正在等待进一步细化的跨境 TRS 额度规范。