【花旗上调中国 AI-PCB 市场预期，称谷歌 TPU 需求或在 2028 年超过英伟达】

比推消息，花旗表示，AI 服务器和高速网络升级正在重塑中国 PCB 行业的增长前景，并将沪电股份和胜宏科技目标价上调，理由是 AI-PCB 需求可能在未来三年继续高速扩张。在 6 月 21 日发布的报告中，花旗将 2026 年至 2028 年 AI-PCB 总潜在市场规模预测上调至人民币 1520 亿元、3070 亿元和 5620 亿元，对应同比增长 86%、102% 和 83%。该行称，新的模型纳入了 CPU 和光模块 PCB 需求，并首次给出 2028 年预测。花旗预计，2027 年 AI-PCB 需求将由 ASIC 主导，占比约 34%；英伟达 GPU 相关需求占 24%，CPU 占 16%，交换机占 14%，光模块占 12%。从增速看，网络相关需求最强，尤其是 1.6T 光模块和交换机放量，可能推动光模块 PCB 在 2026 年和 2027 年分别增长 135% 和 178%。报告称，谷歌 TPU 相关 PCB 采购可能成为 2028 年的关键增量。花旗预计，谷歌 TPU PCB 采购额到 2028 年可能达到 160 亿美元，超过英伟达 GPU 相关 PCB 需求。按 2027 至 2028 年新增需求拆分，谷歌 TPU 贡献约 30%，英伟达贡献 25%，交换机和光模块各贡献 14%。随着 AI-PCB 需求快速扩张，产能可能成为新的约束。花旗预计，下一轮 PCB 扩产公告可能从 2026 年下半年开始，以支持 2028 年需求。该行称，中国大陆 PCB 厂从绿地项目到量产通常需要 13 至 15 个月，上游玻纤和覆铜板扩产周期更长，可能达到 18 个月。这意味着 AI-CCL 供应可能进一步趋紧。花旗认为，随着主要 AI-PCB 项目从 2026 年下半年启动，具备原材料锁定能力的一线 PCB 厂商，2027 年盈利可见度将提高。相关扩产公告也可能成为行业催化剂，强化投资者对 AI-PCB 长期增长的信心。个股方面，花旗维持沪电股份和胜宏科技买入评级。该行将沪电股份目标价从 119 元上调至 189 元，理由是公司在数据中心交换机和 AI 服务器 PCB 领域具备较强量产和交付能力。花旗预计，沪电股份 2026 年至 2028 年净利润分别为 67 亿元、121 亿元和 232 亿元，并认为其盈利年复合增速可达 86%。胜宏科技目标价则从 415 元上调至 456 元。花旗下调其 2026 年净利润预测，主要反映 Rubin 相关收入贡献低于此前预期，但认为 2027 年盈利基本稳定，并首次引入 2028 年 232 亿元净利润预测。该行称，胜宏科技与英伟达的长期关系、HDI 产能以及潜在数据中心交换机和 ASIC 机会，仍支撑其估值溢价。不过，花旗也提示，AI-PCB 行情仍面临多重风险，包括 GenAI 相关订单份额低于预期、良率问题、汽车供应链价格竞争、云厂商资本开支削减、宏观需求走弱、材料成本上升以及中美地缘政治风险。整体来看，花旗的判断是，AI-PCB 需求不再只是英伟达 GPU 单一主线，而正在扩展至 ASIC、谷歌 TPU、高速交换机和光模块。随着 2028 年需求提前进入产能规划期，具备高端制程、客户资源和材料保障能力的中国 PCB 龙头，可能继续成为 AI 基础设施扩张的核心受益者。

【数据：当前加密恐慌贪婪指数为 24，处于极度恐慌状态】

比推消息，据 Coinglass 数据显示，加密货币恐慌贪婪指数当前为 24，较昨日上涨 3 点。过去 7 天平均值为 19，过去 30 天平均值为 18。

【QCP：比特币站上 6.5 万美元，市场聚焦 PCE 通胀与季末再平衡影响】

比推消息，QCP 最新市场报告指出，比特币在 Strategy 宣布增持现金储备并新增购入 520 枚比特币后升破 6.5 万美元，市场情绪短线改善。与此同时，美股内部出现明显轮动，纳斯达克走弱，小盘股走强，反映风险偏好并未全面转弱。

【美官员称美国已设立以黎停火监督机制】

比推消息，据美国有线电视新闻网报道，美国已设立以黎停火监督机制，美方能够实时获取在黎巴嫩的战况信息。这名官员说，美国国务卿鲁比奥 19 日同以色列总理内塔尼亚胡和黎巴嫩总统奥恩通电话，讨论巩固停火及未来对话事宜。基于这些通话，美国通过美军中央司令部启动了监督机制，确保我们的政策制定者实时、准确掌握在黎巴嫩的战况。该官员说。

【日经 225 指数跌破 71000 点，日内跌幅扩大至 2%】

比推消息， 据 Gate 数据，日经 225 指数跌破 71000 点，日内跌幅扩大至 2%。

【Apollo 旗舰零售信贷基金赎回申请飙至 17%，九大基金遭 150 亿美元撤资】

比推消息，据《金融时报》报道，Apollo 旗舰零售私人信贷基金遭遇赎回请求，金额占资产 17%；投资者寻求从主要私人信贷基金中撤出近 150 亿美元。今年第二季度，阿波罗旗舰零售私人信贷基金的赎回请求激增至基金规模的 17%，凸显出投资者对私人信贷市场的谨慎情绪不断升温。据《金融时报》追踪的九大零售私人信贷基金数据显示，投资者寻求撤出的资金总额接近 150 亿美元，成为该行业所面临的最大规模赎回潮之一。

来源：https://x.com/FT/status/2069286352676352042

【孙正义否定马斯克太空数据中心构想：AI 竞争胜负仍将在陆地决定】

比推消息， 软银集团创始人孙正义在 6 月 23 日软银旗下日本电信业务部门年度股东大会上表示，在太空建设数据中心几乎没有实际价值，未来 AI 竞争的胜负仍将由陆地上的算力基础设施决定。针对股东有关软银是否会效仿马斯克建设太空数据中心的提问，孙正义明确表示反对。他指出，尽管太空数据中心被认为能够降低电力成本，但与芯片等核心硬件相比，电力支出仅占数据中心运营成本很小一部分。相反，将数据中心部署至太空还将面临高昂的火箭运输成本、维护难度以及通信延迟等问题。孙正义强调，在 AI 产业竞争中，未来数年的发展远比十年后的设想更重要，软银将专注于在陆地建设强大的数据中心基础设施，并坚持“先发优势”战略。此外，软银旗下日本电信业务部门正计划进军美国 AI 新型云算力（Neocloud）市场。

来源：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-23/masa-son-dismisses-musk-s-space-data-center-as-an-ai-race-winner

【加密游说团体敦促美国国会直接通过挖矿和质押税收法案，无需进一步修改】

比推消息，据 Cointelegraph 报道，区块链协会、加密创新委员会和数字商会三大加密游说组织联合致信美国国会，要求原封不动通过《挖矿和质押税收清晰法案》，无需进一步修改。该法案允许矿工和质押者选择在收到加密奖励时或在出售资产时纳税，旨在解决“虚假收入征税”导致的流动性问题。民主党众议员 Steven Horsford 提出修正案，将加密奖励税递延限制在五年内，但加密创新委员会 CEO 表示该修正案将“破坏”该法案且仅能产生“微不足道的收入”。美国银行家协会反对该法案，称其给予加密货币“显著优势”，而加密游说团体认为重新谈判已达成共识的妥协将“使法案解决的问题死灰复燃”。

【海力士跌幅扩大至 9.28%，南方两倍做多海力士跌 18.55%】

比推消息，据行情数据显示，随着韩股 SK 海力士跌幅扩大至 9.28%，港股 ETF 南方两倍做多海力士 (07709) 跌幅扩大至 18.55%，成交量暂报 8317.96 万股，成交额 137.20 亿港元。

【Serenity 炮轰美国银行：错误预测引发散户恐慌，类似“反向指标”】

比推消息， Serenity 在 X 平台发文批评美国银行的部分市场观点，称其表现类似“恶意版伯恩斯坦/Jim Cramer”，可能误导散户投资者。据悉，美银称韩国综合指数（KOSPI）及韩国 ETF（EWY）处于“极端泡沫”状态，并将其与 3 月白银暴跌进行类比，导致部分散户卖出持仓。但随后韩国股指持续上涨，接近翻倍并创下历史新高。Serenity 补充称，美银近期还提出“预计 2026 年将有 3 次降息”的观点，与衍生品市场定价存在明显偏差，目前市场认为这一情景概率接近 0%，这类预测可能引发散户恐慌，同时与特朗普政府此前推动降息的立场相背离。作为一家美国大型银行，发布这类“垃圾预测”并传播给零售投资者，是一种具有伤害性的行为。

来源：https://x.com/aleabitoreddit/status/2069271973402931511

【日本存储股铠侠股价一度下跌 16%】

比推消息，据 Bitget 行情数据显示，日本存储股铠侠股价一度下跌 16%，为自 2025 年 11 月以来最大跌幅。

【韩股跌超 8%，交易暂停 20 分钟】

比推消息，据金十报道， 韩国交易所因 KOSPI 指数下跌 8%触发熔断机制 (Circuit Breaker)，交易暂停 20 分钟。

【日经 225 指数日内大跌 3%，现报 70,165.53 点】

比推消息，据金十报道，日经225指数日内大跌 3%，现报 70,165.53 点。

【AI 牛市遇关键分岔路口，半导体行情重回1995 还是 2000之争】

比推消息，AI 交易的核心战场正从大型科技股转向半导体，但这轮上涨也开始呈现出历史狂热行情的特征。费城半导体指数 SOX 仍在陡峭上升通道中运行，回撤至 21 日均线买入的策略今年以来持续有效。然而，这一交易也越来越拥挤。SOX 目前较 50 日均线高出约 23%，虽未达到 5 月阶段高点时的极端水平，但短期超买已经相当明显。更值得关注的是，SOX 的月线 RSI 已升至互联网泡沫时期附近的高位。这显示半导体趋势依然强劲，但动能已经进入通常只会出现在历史性狂热中的区间。资金流向也在发生变化。SOX 相对 Magnificent 7 的比值升至 2019 年以来最高，表明投资者正在用半导体替代大型科技股来表达 AI 主题。高盛数据还显示，Magnificent 7 的净敞口近期回落，暗示这批科技龙头正成为 AI 追涨交易的资金来源。波动率市场释放出更复杂的信号。VXN/VIX 比率近期大幅上升，说明科技股波动率相对大盘波动率快速抬升。The Market Ear 认为，这种现货上涨、波动率也上涨的组合并不寻常，意味着行情仍然强劲，但无论向上还是向下，结构都变得更加脆弱。如果参照 1995 年，SOX 当年也经历了猛烈上涨，随后出现一次痛苦调整，但那并未终结牛市，真正的狂热阶段直到 1998 年底才展开。换句话说，当前的半导体行情可能只是更大周期中的早期过热。但如果参照 2000 年，风险则更高。将 MSCI 全球半导体设备指数与 1996 至 2003 年纳斯达克走势对比，显示当前半导体设备板块的路径与互联网泡沫后期存在相似之处。作者没有给出明确结论，而是把判断交给市场：当前走势既有牛市中继的影子，也有泡沫后段的轮廓。韩国市场的投机热度进一步加剧了这种担忧。在大幅波动日，韩国杠杆和反向 ETF 的交易商 Gamma 再平衡规模可能超过 KOSPI 日成交额的 20%，这意味着杠杆产品本身可能放大市场涨跌。与此同时，股市与利率波动率之间也出现罕见背离。债券波动率大幅下降通常有利于股市走高，但标普 500 指数尚未完全反映这一信号。对多头而言，这可能意味着还有上行空间；对空头而言，则意味着当前市场对风险的定价并不充分。

【盈透证券深度集成 ChatGPT 与 Grok：支持期权期货等 AI 智能体交易】

比推消息，盈透证券（Interactive Brokers，简称 IBKR）宣布，正式集成 ChatGPT 和 Grok，以扩展 AI 智能体交易（Agentic Trading）能力。这是继先前集成 Anthropic Claude 之后的又一重大更新。目前，盈透证券现有客户无需支付额外费用即可使用集成功能。升级后，用户可以直接将 IBKR 账户与主流 AI 平台安全链接，使用自然语言进行投资组合分析、市场机会研究并生成交易指令。除原有的股票与 ETF 外，本次更新还将 AI 指令支持的资产类别扩展至期权（Options）、期货（Futures）和期货期权（Futures Options）。交互功能已在 Client Portal、IBKR Desktop、IBKR Mobile 以及 Trader Workstation (TWS) 等盈透旗下各大平台同步上线。在安全设计上，盈透采用人机协同（human-in-the-middle）架构。AI 生成的交易指令仅为非约束性草稿，会自动存放在盈透平台的AI Instructions（AI 指令）专属标签页中，必须由用户手动审核并逐笔确认后才能正式下单。此外，认证连接器由盈透官方管理，不与 AI 提供商共享账户密码或 API 密钥，用户也可随时在设置中撤销访问授权。

来源：https://www.businesswire.com/news/home/20260617338003/en/Interactive-Brokers-Expands-AI-Integration-Capabilities-Adding-ChatGPT-and-Grok-to-Its-Growing-Suite-of-Agentic-Trading-Tools

【ETH 跌破 1700 USDT，24H 跌幅 2.22%】

比推消息，OKX 行情数据显示，ETH 跌破 1700 USDT，现报 1699.38 USDT，24H 跌幅 2.22%。

【孙悟空生态将于今晚 20:00 举办“B.AI 携手 MiniMax 全额补贴 M3 模型”主题 X Space 对话】

比推消息，孙悟空生态宣布将于北京时间今日 20:00 在 X Space 举办主题为“高性能开源模型 M3 免费调用！B.AI 携手 MiniMax 独家全额补贴，加速推动 Agent 经济体落地”的圆桌讨论。
据悉，本次活动特邀 MiniMax 官方嘉宾及业内 KOL，将深入探讨 B.AI 联合 MiniMax 推出的独家补贴计划如何赋能复杂的 Agent 场景。与会者将重点围绕“免费调用”模式下 AI Agent 开发门槛与成本的双重降低趋势，分析其对 Agent 经济体走向大规模实际应用的推动作用。

【比特币跌破 63000 美元】

比推消息，据 HTX 行情数据，比特币跌破 63000 美元，现报 62967.12 美元，日内跌幅为 1.65%。

【韩指熔断主因？韩国监管机构关注三星及 SK 海力士杠杆 ETF 散户高追风险，考虑对此采取单独措施】

比推消息， 日前，韩国金融监督院院长李灿镇（Lee Chan-jin）称，正考虑针对个股杠杆 ETF 采取单独稳定措施。在 2026 年 6 月 22 日举行的记者会上，李灿镇称，个股杠杆 ETF 产生的负面效应已经加剧，除加强交易行为监控，监管部门还在考虑出台其他稳定市场的举措，以对冲追踪 SK 海力士、三星电子的个股杠杆 ETF 剧烈波动可能引发的连锁风险。李灿镇表示，“我深感担忧，普通投资者很难获得实质收益，盈利红利却尽数落入运营机构囊中。”2026 年 5 月 27 日，以三星电子、SK 海力士为标的资产的个股杠杆 ETF 在韩国本地交易所上市，吸引市场资金疯狂涌入。据韩国金融监督院统计，这类个股杠杆 ETF 的总市值已从上市当日的 4.5 万亿韩元倍增至 6 月 12 日的 9.6 万亿韩元。这类个股杠杆 ETF 日均换手率高达 122.5%，远高于其他杠杆、反向 ETF30.2%的换手率水平。（财新）或受此消息影响，今日韩国 KOSPI 指数一度重挫 7%，触发熔断。

来源：https://mp.weixin.qq.com/s/inocU7BicYvZzHzEwcZneg

【某新建钱包高杠杆做多 CL，浮亏超 250 万美元逼近清算线】

比推消息，据 OnchainLens 监测，某新创建钱包在 CL 上开立约 50 万美元多头仓位后，目前已产生超过 250 万美元浮动亏损，账户距离清算仅剩约 2 美元价格空间。该仓位在极窄的价格波动下已接近强平边缘，属于典型高杠杆极端风险头寸，一旦价格轻微下探即可触发全部清算。当前市场波动环境下，此类临近清算仓位往往容易引发连锁平仓风险。

来源：https://x.com/OnchainLens/status/2069303413947691296

【Bitunix 分析师：高利率正在取代战争，成为市场新的定价核心】

比推消息，全球市场开始出现一个明显变化：地缘政治风险仍然存在，但资产价格的主导权正逐步回到货币政策与流动性环境手中。美伊技术性会谈正式在瑞士启动，美国同步发布 60 天临时许可证允许伊朗恢复石油销售，双方也已就霍尔木兹海峡通行机制及部分资产解冻达成进展。市场对能源供应中断的担忧持续下降，卡塔尔亦确认天然气厂爆炸仅为工业事故，不影响 LNG 出口，进一步强化供应恢复预期。然而，市场关注的焦点已逐渐转向美联储。沃什上任后首次会议所带来的冲击仍在持续发酵，美国银行最新报告甚至预计美联储年内可能加息三次，累计 75 个基点。与此同时，美联储内部对削减前瞻指引的改革获得更多官员支持，市场开始接受未来货币政策透明度下降、波动率上升的新环境。这种重新定价已率先反映在全球资产市场。美元维持强势，日元再度逼近历史低位后剧烈波动，日本与美国财长紧急沟通也显示汇率风险正在升温。另一方面，高估值成长资产开始面临压力。SpaceX 连续第三个交易日下跌，市值较高点大幅回落，反映当市场开始重新计算资金成本时，远期成长故事不再享有过去的估值溢价。对加密市场而言，这代表风险来源正在转换。过去几周市场主要交易的是战争、能源与航运风险；如今随着中东局势逐步进入谈判框架，市场开始重新聚焦美元流动性、美债收益率与美联储政策方向。若加息预期持续升温，资金将更倾向流向美元与高收益固定收益资产，而加密市场要重新吸引增量资金，仍需等待流动性环境出现新的转折信号。短期来看，中东风险降温有助于压制能源价格，但真正影响风险资产下一阶段表现的，已不再是霍尔木兹海峡是否开放，而是市场是否开始相信美联储将再次进入加息周期。这也意味着，未来几周市场波动的核心，将逐步从地缘政治转向通胀数据、就业数据与美联储政策信号本身。