PandaDoc стоит 1 миллиард долларов
На прошлой неделе PandaDoc привлек раунд C по оценке в 1 миллиард долларов. Стартап был основан белорусами Микитой Микадо и Сергеем Борисюком в 2011 году. По нашей оценке PandaDoc сейчас стоит примерно как 2-3 Евроторга и больше, чем Беларусбанк. Из всех государственных предприятий лишь 2-3 имеют оценку выше 1 млрд. долларов. Это практически беспрецедентный бизнес успех белорусов и мы искренне поздравляем команду PandaDoc и желаем уже в ближайшем будущем стать свидетелями еще одного многомиллиардного IPO компании с белорусскими основателями.
На прошлой неделе PandaDoc привлек раунд C по оценке в 1 миллиард долларов. Стартап был основан белорусами Микитой Микадо и Сергеем Борисюком в 2011 году. По нашей оценке PandaDoc сейчас стоит примерно как 2-3 Евроторга и больше, чем Беларусбанк. Из всех государственных предприятий лишь 2-3 имеют оценку выше 1 млрд. долларов. Это практически беспрецедентный бизнес успех белорусов и мы искренне поздравляем команду PandaDoc и желаем уже в ближайшем будущем стать свидетелями еще одного многомиллиардного IPO компании с белорусскими основателями.
Большое обновление
Мы переработали сайт, и в значительной степени оптимизировали процесс оценки эмитентов и банков. Теперь просматривать данные в мобильной версии сайта намного удобнее, а аналитика будет выходить сразу после появления новой отчетности.
Оценки надежности белорусских эмитентов за 3 квартал 2021 с расширенной аналитикой уже доступны на нашем сайте: binvesting.ru/issuers
Также мы обновили рейтинг надёжности и оценки стоимости всех банков Беларуси. Вы найдёте их здесь: binvesting.ru/banks
И это ещё не все хорошие новости! Мы подготовили для вас обзор презентации эмитента Авангард Лизинг на бирже: https://bit.ly/3lpce5M
В самое ближайшее время на нашем сайте появятся оценки надежности эмитентов токенов с платформы Finstore.
Мы переработали сайт, и в значительной степени оптимизировали процесс оценки эмитентов и банков. Теперь просматривать данные в мобильной версии сайта намного удобнее, а аналитика будет выходить сразу после появления новой отчетности.
Оценки надежности белорусских эмитентов за 3 квартал 2021 с расширенной аналитикой уже доступны на нашем сайте: binvesting.ru/issuers
Также мы обновили рейтинг надёжности и оценки стоимости всех банков Беларуси. Вы найдёте их здесь: binvesting.ru/banks
И это ещё не все хорошие новости! Мы подготовили для вас обзор презентации эмитента Авангард Лизинг на бирже: https://bit.ly/3lpce5M
В самое ближайшее время на нашем сайте появятся оценки надежности эмитентов токенов с платформы Finstore.
Оценка надежности Блесаварис Лизинг Q4 2021
Обновили оценку надежности компании ООО Блесаварис Лизинг (бренд "Лизинг Эксперт") по состоянию на 4 квартал 2021 года.
Подробная оценка надежности компании
Обновили оценку надежности компании ООО Блесаварис Лизинг (бренд "Лизинг Эксперт") по состоянию на 4 квартал 2021 года.
Подробная оценка надежности компании
👍5
Анализ дефолтов белорусских компаний
На что в первую очередь смотреть в финансовой отчётности? Какие финансовые показатели определяют риск дефолта точнее всего?
В новом исследовании мы задействовали все данные, которые мы собрали за 8 последних лет и постарались выявить факторы, которые в первую очередь сопутствуют дефолтам. В итоге удалось получить уникальные и достаточно любопытные результаты.
Исследование: https://telegra.ph/Analiz-defoltov-belorusskih-kompanij-05-11-2
На что в первую очередь смотреть в финансовой отчётности? Какие финансовые показатели определяют риск дефолта точнее всего?
В новом исследовании мы задействовали все данные, которые мы собрали за 8 последних лет и постарались выявить факторы, которые в первую очередь сопутствуют дефолтам. В итоге удалось получить уникальные и достаточно любопытные результаты.
Исследование: https://telegra.ph/Analiz-defoltov-belorusskih-kompanij-05-11-2
👍12
Финансовые результаты банков 2021
В новой публикации собрали ключевые финансовые показатели банков по итогам 2021 года.
Публикация: https://telegra.ph/Analiz-finansovyh-rezultatov-bankov-Belarusi-za-2021-god-05-11
В новой публикации собрали ключевые финансовые показатели банков по итогам 2021 года.
Публикация: https://telegra.ph/Analiz-finansovyh-rezultatov-bankov-Belarusi-za-2021-god-05-11
👍3
Анализ финансовых результатов белорусских компаний за 2021 год
Подготовили аналитику по результатам компаний в 2021 году. В публикацию вошли сравнительные данные по 150 компаниям за промежуток с 2019 по 2021 год. Также были актуализированы оценки стоимости крупнейших государственных предприятий Беларуси.
Анализ: https://telegra.ph/Analiz-finansovyh-rezultatov-deyatelnosti-belorusskih-kompanij-za-2021-god-05-17
Подготовили аналитику по результатам компаний в 2021 году. В публикацию вошли сравнительные данные по 150 компаниям за промежуток с 2019 по 2021 год. Также были актуализированы оценки стоимости крупнейших государственных предприятий Беларуси.
Анализ: https://telegra.ph/Analiz-finansovyh-rezultatov-deyatelnosti-belorusskih-kompanij-za-2021-god-05-17
👍5
Раскрываем оценки, модель и данные
Мы решили полностью раскрыть модель и все собранные нами данные о белорусских компаниях с 2014 года. В нашей базе хранится более 1000 отчетов по 250+ компаниям. Теперь каждый желающий может проанализировать отчёты и надежность интересующей его компании используя подготовленный Excel файл. Также в базе уже хранятся оценки надежности эмитентов за 4 квартал 2021 года.
Файл с данными и оценками: https://1drv.ms/u/s!AhkfCQYjZYXmpVtgVGqxjanjv4oT?e=rITFdC
Пояснение по использованию файла: https://youtu.be/iZZXMKzCKqE
Мы решили полностью раскрыть модель и все собранные нами данные о белорусских компаниях с 2014 года. В нашей базе хранится более 1000 отчетов по 250+ компаниям. Теперь каждый желающий может проанализировать отчёты и надежность интересующей его компании используя подготовленный Excel файл. Также в базе уже хранятся оценки надежности эмитентов за 4 квартал 2021 года.
Файл с данными и оценками: https://1drv.ms/u/s!AhkfCQYjZYXmpVtgVGqxjanjv4oT?e=rITFdC
Пояснение по использованию файла: https://youtu.be/iZZXMKzCKqE
👍8
Какая ожидаемая доходность облигаций Евроторга на данный момент?
Рассмотрим несколько сценариев.
Первый - положительный. Вы купите облигации сейчас, будете получать 10% годовых в течении ближайших 4.5 лет - я буду немного округлять, но это не меняет сути рассуждения - и в октябре 2026 года получите инвестированные в самом начале деньги обратно. Тогда ваша процентная доходность за 4.5 года составит примерно 51% с учетом реинвестиции процентов под все те же 10%. В итоге вы получите процентный доход (51%) + изначальную сумму (100%). И на руках у вас будет 151% от вложенной на старте суммы.
Второй - отрицательный. Вы купите облигации, но компания станет банкротом и не сможет вернуть вам деньги. Тогда вы получите в среднем 25% от вложенных сразу средств (так как процентная доходность за 4.5 года - 51% от суммы и саму сумму вы не вернете). Все будет зависеть от того, в какой момент произойдет банкротство. Если банкротство произойдет сразу, то вы получите 0%, если в самом конце перед выплатой тела долга, то 51% минус последняя процентная выплата. Поэтому берем цифру 25%
Какая вероятность каждого из сценариев? Какова вероятность банкротства Евроторга? По информации размещенной на сайте компании последний кредитный рейтинг был на уровне CC от S&P с негативным прогнозом. По данным S&P компании с таким рейтингом становятся банкротами на горизонте в 4.5 года примерно в 45% случаев. Соответсвенно вероятность банкротства Евроторга на горизонте в 4.5 года - 45%, а положительного сценария - 55%.
Теперь посчитаем ожидаемую доходность от инвестиций каждых $100 в облигации Евроторга.
ОД = $100 * 151% * 55% + $100 * 25% * 45% = $94.30
Из приведенных выше данных следует, что из каждых 100 долларов инвестированных в облигации Евроторга ожидается, что вы потеряете 5 долларов и 70 центов на горизонте в 4.5 года.
Рассмотрим несколько сценариев.
Первый - положительный. Вы купите облигации сейчас, будете получать 10% годовых в течении ближайших 4.5 лет - я буду немного округлять, но это не меняет сути рассуждения - и в октябре 2026 года получите инвестированные в самом начале деньги обратно. Тогда ваша процентная доходность за 4.5 года составит примерно 51% с учетом реинвестиции процентов под все те же 10%. В итоге вы получите процентный доход (51%) + изначальную сумму (100%). И на руках у вас будет 151% от вложенной на старте суммы.
Второй - отрицательный. Вы купите облигации, но компания станет банкротом и не сможет вернуть вам деньги. Тогда вы получите в среднем 25% от вложенных сразу средств (так как процентная доходность за 4.5 года - 51% от суммы и саму сумму вы не вернете). Все будет зависеть от того, в какой момент произойдет банкротство. Если банкротство произойдет сразу, то вы получите 0%, если в самом конце перед выплатой тела долга, то 51% минус последняя процентная выплата. Поэтому берем цифру 25%
Какая вероятность каждого из сценариев? Какова вероятность банкротства Евроторга? По информации размещенной на сайте компании последний кредитный рейтинг был на уровне CC от S&P с негативным прогнозом. По данным S&P компании с таким рейтингом становятся банкротами на горизонте в 4.5 года примерно в 45% случаев. Соответсвенно вероятность банкротства Евроторга на горизонте в 4.5 года - 45%, а положительного сценария - 55%.
Теперь посчитаем ожидаемую доходность от инвестиций каждых $100 в облигации Евроторга.
ОД = $100 * 151% * 55% + $100 * 25% * 45% = $94.30
Из приведенных выше данных следует, что из каждых 100 долларов инвестированных в облигации Евроторга ожидается, что вы потеряете 5 долларов и 70 центов на горизонте в 4.5 года.
ir.eurotorg.by
Credit Ratings
Евроторг
👍16
Распространения схема ухода от выполнения обязательств
Недавно я дал комментарии журналу Office Life о том, как работает распространенная схема ухода от выполнения обязательств путем реорганизации компании. По этой схеме многие эмитенты (Алвеста-М, Гамма Ритейл, АвиаСити и многие другие) уходили от выплат по обязательствам. Я призываю вас изучить представленный материал, проверить не использует ли кто-то из ваших портфельных компаний эту схему (если обнаружить развитие схемы в самом начале, то шансы вернуть деньги значительно возрастают) и по возможности распространить материал.
Статья с описанием схемы: https://officelife.media/article/people/37380-kak-100-investorov-pytayutsya-vernut-dengi-za-obligatsii-ot-kompanii-bankrota/
Недавно я дал комментарии журналу Office Life о том, как работает распространенная схема ухода от выполнения обязательств путем реорганизации компании. По этой схеме многие эмитенты (Алвеста-М, Гамма Ритейл, АвиаСити и многие другие) уходили от выплат по обязательствам. Я призываю вас изучить представленный материал, проверить не использует ли кто-то из ваших портфельных компаний эту схему (если обнаружить развитие схемы в самом начале, то шансы вернуть деньги значительно возрастают) и по возможности распространить материал.
Статья с описанием схемы: https://officelife.media/article/people/37380-kak-100-investorov-pytayutsya-vernut-dengi-za-obligatsii-ot-kompanii-bankrota/
👍18
Оценка надежности и презентация ООО Блесаварис Лизинг (Лизинг Эксперт)
Обновили оценку надежности для компании Лизинг Эксперт (ООО Блесаварис Лизинг). Подробную информацию о надежности можно найти тут: https://shorturl.at/bqwB4
Общая оценка надежности: 6.9 из 10
Резюме оценки надежности: “Компания получила высокую оценку надежности.
Эмитент имеет очень высокий уровень ликвидности. Краткосрочные финансовые вложения и деньги на счетах суммарно существенно превышают краткосрочные обязательства. Тем не менее, компания показала относительно низкую рентабельность. Прибыль едва ли сопоставима с уровнем обязательств.
Мы оцениваем вероятность неисполнения обязательств эмитентом как низкую.”
Также мы обновили презентацию компании для инвесторов: https://shorturl.at/bqsD8
Обновили оценку надежности для компании Лизинг Эксперт (ООО Блесаварис Лизинг). Подробную информацию о надежности можно найти тут: https://shorturl.at/bqwB4
Общая оценка надежности: 6.9 из 10
Резюме оценки надежности: “Компания получила высокую оценку надежности.
Эмитент имеет очень высокий уровень ликвидности. Краткосрочные финансовые вложения и деньги на счетах суммарно существенно превышают краткосрочные обязательства. Тем не менее, компания показала относительно низкую рентабельность. Прибыль едва ли сопоставима с уровнем обязательств.
Мы оцениваем вероятность неисполнения обязательств эмитентом как низкую.”
Также мы обновили презентацию компании для инвесторов: https://shorturl.at/bqsD8
👍10
Оцениваем надежность всех эмитентов валютных (индексируемых) облигаций доступных на рынке.
Их всего четыре: Министерство финансов РБ (ВГДО), Евроторг, Хольцгрупп и Айгенис.
ВГДО и Евроторг:
Рейтинг РБ ранее присваивался международными агентствами, однако последний был отозван в 2023 году. Весной этого года Fitch присвоило Евроторгу рейтинг B-. Облигации с таким уровнем оценки классифицируются как «высокоспекулятивные» и на международном рынке обычно торгуются с доходностью 6–10%, в среднем 7–7.5%. В последние годы рейтинг РБ находился примерно на сопоставимом с Евроторгом уровне, иногда даже чуть ниже. На текущий момент облигации Евроторга можно приобрести по ставке около 6.5%, а ВГДО - в диапазоне 6.5–7%.
Айгенис и Хольцгрупп оценим по нашей модели.
Айгенис:
По итогам 2 квартала 2025 года оценка надежности составила 8.4 из 10. Существенных слабых сторон не выявлено: компания демонстрирует высокую прибыльность при низкой долговой нагрузке.
Хольцгрупп:
По итогам 2 квартала 2025 года оценка надежности - 4.4 из 10. Краткосрочные обязательства превышают текущие активы: даже при продаже всей продукции на складе и возврате краткосрочной дебиторской задолженности средств не хватит для полного покрытия обязательств. Это создает потребность в рефинансировании краткосрочного долга. Компания прибыльна, но маржинальность невысокая - чистая прибыль составляет лишь 1,8% от выручки за полугодие. Абсолютный размер прибыли - 337 тыс. руб., что эквивалентно лишь 4% от краткосрочных обязательств (около 8 млн руб.). В связи с этим рекомендуем Вам внимательно изучить отчетность компании самостоятельно.
Их всего четыре: Министерство финансов РБ (ВГДО), Евроторг, Хольцгрупп и Айгенис.
ВГДО и Евроторг:
Рейтинг РБ ранее присваивался международными агентствами, однако последний был отозван в 2023 году. Весной этого года Fitch присвоило Евроторгу рейтинг B-. Облигации с таким уровнем оценки классифицируются как «высокоспекулятивные» и на международном рынке обычно торгуются с доходностью 6–10%, в среднем 7–7.5%. В последние годы рейтинг РБ находился примерно на сопоставимом с Евроторгом уровне, иногда даже чуть ниже. На текущий момент облигации Евроторга можно приобрести по ставке около 6.5%, а ВГДО - в диапазоне 6.5–7%.
Айгенис и Хольцгрупп оценим по нашей модели.
Айгенис:
По итогам 2 квартала 2025 года оценка надежности составила 8.4 из 10. Существенных слабых сторон не выявлено: компания демонстрирует высокую прибыльность при низкой долговой нагрузке.
Хольцгрупп:
По итогам 2 квартала 2025 года оценка надежности - 4.4 из 10. Краткосрочные обязательства превышают текущие активы: даже при продаже всей продукции на складе и возврате краткосрочной дебиторской задолженности средств не хватит для полного покрытия обязательств. Это создает потребность в рефинансировании краткосрочного долга. Компания прибыльна, но маржинальность невысокая - чистая прибыль составляет лишь 1,8% от выручки за полугодие. Абсолютный размер прибыли - 337 тыс. руб., что эквивалентно лишь 4% от краткосрочных обязательств (около 8 млн руб.). В связи с этим рекомендуем Вам внимательно изучить отчетность компании самостоятельно.
👍14