#پیش‌بینی_بازار
#روزنه

✍🏻بورس اوراق‌ بهادار چهارمین روز هفته را در ادامه بازار روز‌های گذشته، با رنگ سرخ آغاز کرد. با گذر از نیمه ابتدایی معاملات به دلیلی فقدان خریدار رفته‌رفته شاهد عرضه‌های بیشتر در بازار بودیم، البته تحرکاتی نیز در جهت مثبت در برخی از صنایع نظیر پالایشی‌ و پتروشیمی تحت تاثیر تقویت قیمت‌ها در بازار‌های جهانی شکل گرفت اما محدود بودن ساعت بازار باعث شد تا در نهایت شاخص کل با افت 4 هزار و 735 واحدی در رقم یک میلیون 337 هزار واحد به کار خود پایان دهد.

💵اما یکی دیگر از موضوعاتی که بازار سرمایه از دیرباز تا کنون به افت وخیز آن واکنش نشان داده، نرخ ارز است. نرخ ارزی که این روز‌ها، در ابتدای کانال 30 هزار تومانی ایستاده است. اما وقتی روی عوامل تاثیر‌گذار در نوسانات رو به بالای نرخ ارز که ریزتر می‌شویم می‌بینیم که دلار در حالی در یک قدمی سقف قبلی 32 هزار تومان قرار گرفته که هیچ یک پارامتر‌های اقتصادی، رقمی کمتر از نرخ فعلی را تکذیب نمی‌کند. پارامتر‌هایی نظیر، موج تورمی که به اقتصاد ایران تحمیل شده است، نبود چشم انداز مثبت به مذاکرات و توافق احتمالی، جبران غیر اصولی کسری بودجه سال جاری و همچنین کسری بودجه شدید 460 همتی دولت در سال 1401، استقراض بی‌پشتوانه دولت از بانک مرکزی در نتیجه خلق پول بی‌اندازه این بانک، همه و همه از دلایل است که نرخ این کاغذ سبر رنگ را به بالا هدایت می‌کند. نرخی که در صورت عدم کنترل آن، دیر یا زود گریبان همه را خواهد گرفت.

📈اما همانطور که قبلا هم به آن اشاره شد، تورم سرسام‌آور فعلی ایران مسیر درمان مشخصی دارد. اما آنچه این درمان طلب می‌کند، ریسک رویارویی با سیاسیت‌های غیر اصولی پولوبیستی است سیاست‌هایی که اگر با همین فرمان پیش برود فاصله ایران را با ونزوئلایی شدن کمتر و کمتر خواهد کرد.

📊اما از سیاست‌گذاری و دولت‌داری که بگذریم می‌بینیم بازار سرمایه همیشه در برهه‌های مختلف با افزایش قیمت ارز نوسانات عجیبی کرده است نوساناتی که در سال 99 نماگر بازار را تا محدوده 2 میلیون 100 هزار واحد بالا برد. از افزایش و کاهش شاخص هم که بگذریم، به دلایل اصلی این جهش‌ها می‌رسیم. بازار سرمایه ایران به طول کلاسیک از دو جنبه مختلف از افزایش قیمت ارز منتفع خواهد شد. در ابتدا از شرکت‌های دلار محور شروع می‌کنیم، شرکت‌هایی که افزایش نرخ ارز تاثیر مستقیم بر افزایش درآمد‌های صادراتی آن‌ها می‌گذارد به زبان ساده‌تر شرکت‌ها با ریال تولید خواهند کرد و با دلار به فروش خواهند رساند. اما در این بین فقط شرکت‌های صادرات محور نیستند که از افزایش نرخ ارز بهره‌مند می‌شوند بلکه رشد نرخ ارز باعث افزایش ارزش جایگزینی و افزایش دارایی ریالی تمام شرکت‌ها اعم از ریالی و دلاری خواهد شد که این افزایش تاثیر نهایی خود را در قیمت سهام شرکت نشان می‌دهد.

📉اما وقتی کمی بیشتر فکر کنیم متوجه پارادوکس شاخص 2 میلیونی و دلار 22 هزار تومانی خواهیم شد. پارادوکسی که تحت تاثیر عدم وجود اعتماد در بین اهالی بازار متولد شده است. البته در نهایت بازار راه اصلی خود را پیدا خواهد کرد اما چیزی که شاید در برهه کنونی بتواند کمی از اعتماد از دست رفته سهامداران برگرداند کاهش فاصله نرخ دلار آزاد و سامانه نیما است. فاصله ای که به طور مستقیم به تولید کننده و غیر مستقیم با ایجاد رانت و فساد به مصرف کننده، آسیب خواهد رساند. در جمع بندی موارد بالا گفتنی است، بازار با افزایش قیمت دلار یا با کاهش آن تا محدوده تعادلی تحت توافق احتمالی، در محدوده ارزنده قیمتی قرار دارد لذا دیری نخواهد بود که بازار جایگاه اصلی خود را پیدا کرده و به سمت آن حرکت خواهد کرد.

📄برای امروز، با توجه به قرار‌گیری در آخرین روز کاری هفته جاری همچنین ابهامات در خصوص برگزاری یا عدم برگزاری مذاکرات بازاری کم رمق، البته با رگه‌های منفی مدنظر است.

@bimehiranbroker

#بررسی_بازار

1400.09.20
@bimehiranbroker

#شرانل

🛢 نفت ایرانول در نخستین فصل سال با فروش 16.412 میلیارد ریالی به سود عملیاتی 4.360 میلیارد ریالی و سود خالص 1.716 ریالی دست یافت. در 3 ماه دوم وضعیت بهتر بود. فروش شرکت در این دوره با رشد 27 درصدی به 20.860 میلیارد ریال، سود عملیاتی 5.905 میلیارد ریال و سود خالص 2.338 ریال بود. بنابراین مجموع سود شرانل در نیمه نخست سال 4.054 ریال بوده که به نسبت سود 1.337 ریالی دوره مشابه سال قبل از رشد 203 درصدی برخوردار بوده است. حاشیه سود ناخالص نیز در تابستان با رشد اندک نسبت به بهار به 30 درصد رسیده است.

🛢 گفتنی است، شرانل در آبان ماه فروش فوق‌العاده 10.539 میلیارد ریالی را ثبت کرده است. این رقم 51 درصد بیشتر از میانگین فروش 3 ماهه تابستان همچنین 67 درصد بالاتر از فروش مهر بوده است. نرخ روغن پایه و روغن موتور دیزلی اما با شیب ملایمی افت داشته است این در حالی است که نرخ روغن موتور بنزینی رشد 7 درصدی را نسبت به ماه قبل تجربه می‌کند. لذا پیشبینی می‌شود شرانل در کوارتر پاییز از سود نسبتا با ثباتی نسبت به فصل تابستان برخوردار باشد.

@Bimehiranbroker

#داسوه

💊 شرکت داروسازی اسوه در 3 ماه نخست سال با فروش 934 میلیارد ریالی به سود خالص 506 ریالی رسید. فروش شرکت در 3 ماه دوم با رشد جدی به 1.431 میلیارد ریال و سود به 631 ریال رسید. در مجموع 6 ماهه نخست سال داسوه به سود 1,137 ریال دست یافت که 117 درصد بیشتر از سود مدت مشابه سال قبل (525 ریال) است. لازم به ذکر است کل سود سال 99 در حدود 1.334 ریال بوده و این در شرایطی است که داسوه برای نیمه نخست امسال به 1.137 ریال سود رسیده است. حاشیه سود ناخالص تابستان نیز با بهبود 15 درصدی به سطوح 53 درصدی رسیده است.

💊 داروسازی اسوه در آبان ماه موفق به ثبت رکورد فروش 778 میلیارد شده است. این رقم 63 درصد بیشتر از میانگین درآمد فصل تابستان و 84 درصد بالاتر از فروش مهر ماه است.

💊 باتوجه به موارد گفته شده بنظر می‌رسد داسوه در کوارتر سوم سودی بیشتر از تابستان شناسایی کند. همچنین باید توجه داشت بخشی از سود داسوه از محل سود سرمایه‌گذاری‌ها است و انتظار می‌رود این شرکت تا پایان سال به سود حدود 2.500 - 2.600 ریالی دست یابد.

@bimehiranbroker

#شغدیر

🏭 پتروشیمی غدیر در 3 ماه نخست سال با فروش 7.865 میلیارد ریالی به سود خالص 3.377 ریالی رسید. شغدیر در تابستان کمی بهتر بود. در این فصل فروش 9.211میلیارد ریال و سود خالص 3.445 ریال بود. در مجموع 6 ماهه شغدیر 6.822 ریال سود محقق کرده است که نسبت به سود 2,216 ریالی دوره مشابه سال قبل با 238 درصد رشد همراه بوده است. حاشیه سود ناخالص شرکت در فصل بهار 58 درصد و در تابستان با اندکی افت 53 درصد بوده است.

🏭 پتروشیمی غدیر در مهر ماه نیز فروش خوب 3.943 میلیارد ریالی را رقم زده این رقم 25 درصد بالاتر از میانگین فروش 3 ماه دوم سال و 58 درصد بیشتر از فروش مهر ماه است. نرخ فروش PVC نیز نوسان جدی نداشته اما با توجه به افت نسبی فروش در مهر، به نظر می‌رسد شغدیر در کوارتر سوم از سود نسبتا باثباتی نسبت به فصول قبل برخوردار باشد.

@bimehiranbroker

#کویر

⛓کویر در 3 ماه نخست سال با فروش 31.678 میلیارد ریالی به سود خالص 168 ریالی رسید. شرکت در 3 ماه دوم عقب‌گرد داشت. فروش در این دوره 22.041 میلیارد ریال و سود خالص 136 ریال بوده است. البته حاشیه سود ناخالص تحت تاثیر رشد نرخ فروش محصولات از 17 درصد به 20 درصد رسیده است.

⛓گفتنی است، کویر در آبان سال جاری موفق به ثبت رکورد فروش 11.804 میلیارد شده است. این رقم 12 درصد بالاتر از فروش مهر ماه همچنین 60 درصد بیشتر از میانگین فروش 3 ماهه تابستان و حتی کمی بالا‌تر از سطح میانگین فصل بهار است. نرخ فروش میلگرد و کلاف به ثبات رسیده است. بنابراین کویر در حال حاضر هم عملکردی بهتر از کوارتر از تابستان داشته و در کوارتر سوم به سود بهتری دست خواهد یافت.

@bimehiranbroker

#پیش‌بینی_بازار
#روزنه

✍🏻بورس تهران آخرین روز کاری از هفته را متعادل آغاز کرد. پس از گذشت نیمه معاملات با خبر افزایش نرخ خودروسازان همچنین جدی شدن عرضه پالایشگاه شازند بازار رفته رفته سرو شکلی بهتر به خود گرفت و شرایط بهتری را تجربه کرد. تا در نهایت یک روز خوب شاخص با رشد 11 هزارو 349 واحدی کمی از نگرانی‌های فعالان بازار سرمایه کاست و در یک قدمی کانال یک میلیون 350 هزار واحد قرار گرفت. شاخص هموزن نیز یک قدم عقب‌تر از شاخص کل با رشد 0.68 درصدی به کار خود پایان داد تا پرونده هفته سوم از آذر ماه نیز بسته شود.

📃از دیگر ابهاماتی که این روز‌ها بازار سرمایه با آن دست و پنجه نرم می‌کند، بحث بودجه سال 1401 است. بودجه‌ای که بستن آن نیازمند مدیریت اصولی برنامه‌های دولت است. اما از کمی عقب‌تر آغاز می‌کنیم، بودجه برنامه‌ای است مدون برای درآمد و مصارف دولت در سال پیش رو. بنظر کار آنچنان سختی نیست ولی چیزی که نوشتن این برنامه مدون را سخت خواهد کرد پارامتر‌هایی است که در ادامه به آن میردازیم.

📊بودجه سال جاری به نحوی بسته شده است که دولت فعلی را با بدهی‌های بسیار زیاد و در نهایت تورم فزاینده‌ای رو‌به‌رو خواهد کرد. اما رئیس جمهور در سخنان خود دم از مهار تورم یا همان عدم افزایش سطح هزینه‌ها در جامعه می‌زد. پس سازمان برنامه بودجه باید چنان بودجه‌ای بنویسد که اولا کسری آنچنانی نداشته باشد و به اصطلاح تراز باشد. دوما تمامی مصارف دولت در سال آتی را برطرف کند. هر انسان عاقلی در برهه کنونی می‌داند که حساب‌سازی در بودجه فقط منجر به پیچیده شدن ماجرا خواهد شد، پس راه علمی و عملی چیست؟ به عقیده تحلیلگران دولت سه راه برای جبران کسری بودجه سال آتی دارد.

📑در ابتدا از مصارف دولت شروع خواهیم کرد. مصارفی که بالاتر رفتن آن اصلا به نفع دولت نخواهد بود. سازمان برنامه و بودجه این را می‌داند لذا باید بودجه ای بنویسد که درآمد‌های آن به اندازه مصارفش باشد. بر همین اساس و با توجه به محدود بودن درآمد‌ها این سازمان سعی بر کاهش هزینه‌ها می‌کند. اما سوال اساسی اینجاست که آیا سازمان برنامه موفق به کنترل مصارف در چانه‌زنی با وزارت ‌خانه می‌شود یا خیر! پس برای کاهش هزینه‌ها یک به یک هزینه‌های وزارت خانه مختلف را با هم بررسی خواهیم کرد. به وزارت نیرو سری بزنیم، وزارتی که تابستان سال گذشته و ماه‌های کنونی را با کمبود برق وکمبود آب پشت سر گذاشت. پس یقینا اگر وزارت نیرو، چیزی بیشتر از سهم خود نخواهد چیزی کمتر را قبول نخواهد کرد چرا که شبکه توزیع برق ضعیف و فرسوده است و نیاز به ساخت نیروگاه‌های جدید دارد نیروگاهایی که به علت دستوری بودن نرخ برق سرمایه‌گذار بخش خصوصی تمایلی به سرمایه‌گذاری در آن را ندارد. در حوزه آب نیز کشور با بحران آب روبه‌روست و موجودی فعلی آب‌ها کفاف نیاز کشور را نخواهد داد.

🧾از وزارت نیرو که بگذریم به وزارت راه و شهر‌سازی می‌رسیم در این وزارت‌خانه نیز اوضاع تغییر چندانی نکرده است و علاوه بر هزینه‌های جاری شخص رییس‌جمهور به ملت عزیز ایران قول داده که یک میلیون واحد مسکن بسازد پس می‌توان فهمید علاوه بر هزینه‌های قبلی مصارف جدید نیز تحمیل این وزارتخانه می‌شود. در دیگر وزارتخانه‌ها نیز همین مشکلات پابرجاست وزارت آموزش پرورش باید حقوق معلمان را بیشتر کند، وزارت فرهنگ می‌خواهد فرهنگ سازی کند و... . پس با کمی تفکر در می‌یابیم که از کاهش مصارف دولت آبی گرم نخواهد شد.

📂لذا دولت به سرعت دنبال راه دوم یعنی انتشار اوراق می‌رود و سیاست انقباضی را طلب می‌کند به نظر این بهترین راه پیش روی دولت برای مهار تورم خواهد بود. از این رو دولت با مدیرت نرخ بهره بانکی همچنین بازار سرمایه کشور بازار بدهی را برای انتشار اوراق داغ خواهد کرد.

🧮اما از طرف دیگر راه سومی نیز وجود دارد. راهی که دولت می‌تواند بخش زیادی از درآمد‌های خود را از افراد جامعه بگیرد. مالیات در کشور ما برخلاف دیگر جوامع دنیا از ضعیف‌ترین طبقه جامعه اخذ می‌شود. اما اینبار اگر دولت بخواهد عدل را در جامعه برقرار کند باید سراغ مالیات‌ بر عایدی سرمایه برود تا همه بار بودجه را گردن فروش اوراق نیندازد.

🗄در جمع‌بندی موارد مطروحه باید گفت، دولت دیر یا زود بودجه‌ای تراز یا با حداقل کسری را تحویل مجلس شورای اسلامی دهد تا کشور بتواند حداقل برای یک سال را در آرامش اقتصادی سپری کند و اگر چنین نشود و رانت خوار‌ها با تراشیدن هزینه‌های نامتعارف سعی در افزایش مصارف داشته باشند دولت راه به جایی نخواهد برد و اقتصاد این بار با شتابی بیشتر در ریل ونزوئلایی شدن قرار خواهد گرفت.


📈برای امروز، منطقا باید شاهد بازاری مثبت باشیم اما همواره باید به ارزش معاملات همچنین خروج پول از بازار نیز توجه داشت لذا اگر سیگنالی در خصوص ارزش معاملات و ورود پول از بازار نداشته باشیم بازار با رشد موقتی روبه‌رو خواهد بود.

@bimehiranbroker

#کارگزاری_بورس_بیمه_ایران #مصاحبه #مهدی_رباطی #خبرگزاری_تسنیم

دکتر مهدی رباطی، مدیرعامل کارگزاری بورس بیمه ایران در میزگرد خبرگزاری تسنیم:
حمایت فعالان بازار سرمایه از تورم، سوء تفاهم است

دکتر مهدی رباطی در نشست خبرگزاری تسنیم، در خصوص راهکارها و تدابیری برای کمک در بازار سرمایه گفت: سوتفاهمی در بازار سرمایه هست که میگویند فعالین بازار سرمایه دنبال تورم هستند تا بورس رشد بکند، اما بحثی که هست این است که فعالین بازار نمی گویند قیمت ها را افزایش دهید تا بورس رشد کند ، بحث این است که قیمت ها فقط واقعی شود تا جیب دلال‌ها این وسط پر نشود. بنابراین دولت موظف است که این مابه التفاوت قیمت به جیب تولید کننده و سهامدار برود نه جیب دلال، پس بحثی که وجود دارد این است. مثل ارز ۴۲۰۰ تومانی که تمام شرکت‌ها زیان‌ده شدند ، در حالی که تمام محصولاتی که ارز ۴۲۰۰ به آن‌ها اختصاص داده شد قیمت‌های آن‌ها چند برابر هم شده است. بنایراین فعالین بازار دنبال شفاف‌سازی قیمت‌ها هستند.

▪️اعتماد بیمه‌ای + اعتبار بورسی

☎️۰۲۱-۸۹۴۸
📶 @bimehiranbroker
🌐 www.bimeiranbroker.ir