В эту пятницу, 24 апреля, состоится очередное заседание Банка России. Напомню, что в марте регулятор снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 15%.

Причина осторожности — рост неопределенности и проинфляционные риски, в том числе из-за перебоев поставок через Ормузский пролив, а также высокие инфляционные ожидания.

Улучшилась ли ситуация? Частично — да. Инфляционные ожидания населения снизились с 13,4% до 12,9%. Это позитивный сигнал.

Но проблема в том, что инфляция остается выше цели уже шестой год подряд, а ожидания по-прежнему высокие и поддерживают рост цен. Дополнительно есть риски расширения дефицита бюджета.

Поэтому Банк России, скорее всего, снова будет действовать осторожно и может ограничиться снижением ставки еще на 50 базисных пунктов — до 14,5%.

Возникает вопрос: а как же замедление экономики? По оценкам Минэкономразвития, ВВП в январе–феврале снизился на 1,8% год к году.

ЦБ, безусловно, учитывает состояние бизнеса, но его ключевая задача — обеспечение ценовой и финансовой стабильности. Высокая инфляция создает неопределенность, мешает инвестициям и подрывает долгосрочный рост экономики.

Поэтому приоритет для регулятора — борьба с инфляцией, и торопиться со снижением ставки он не может.

Базовый сценарий — снижение на 50 базисных пунктов, но в текущих условиях всегда стоит быть готовыми к неожиданным решениям.