🚀 Очередное историческое событие для Илона Маска и SpaceX — сегодня компания впервые запустит пилотируемый корабль Crew Dragon с астронавтами на борту.

Запуск назначен на 23:33 по мск, если погода не подведет. Компания уже начала прямую трансляцию на YouTube ⬇️

https://youtu.be/rjb9FdVdX5I

UPD: Запуск перенесен из-за плохой погоды. Следующая попытка — в субботу.

Правило 40%. Обзор нового IPO ZoomInfo

Рынок IPO начинает оживать. Недавно я писал про компанию Inari Medical. Ее акции в первый день открылись +118% к цене IPO, один из самых лучших показателей за всю историю размещений. Жаль, аллокация была совсем низкой. Сегодня посмотрим на технологический стартап ZoomInfo (не путайте с видео платформой Zoom) и оценим его показатели.

Чем занимается
Думаю, вы слышали про системы управления отношениями с клиентами (CRM). Это супер полезный софт для организации и аналитики всего цикла продаж в компании. Помимо многих полезных функций, у большинства из них отсутствует постоянно обновляемая информация о потенциальных клиентах. В среднем сейлз-менеджеры тратят только 30% своего времени на фактические продажи, остальное время уходит на поиск и отбор качественных лидов. И продукт ZoomInfo решает эту проблему.

Меня особенно впечатлил недавний наглядный пример. Компания Tentcraft — один из крупнейших производителей палаток для фестивалей и различных ивентов в США. Из-за отмены большинства мероприятий бизнес компании полностью встал. Однако, с помощью ZoomInfo менеджмент компании за несколько недель смог найти и установить новые связи и каналы продаж, и теперь они поставляют палатки и оборудование для мобильных больниц и пунктов тестирования на COVID-19 в США. Компания не просто спасла свой бизнес, но и показала лучший результат по продажам за свою историю.

В общем, ZoomInfo это как продвинутый LinkedIn с постоянно обновляемой информацией и кучей структурированных данных о 14 млн организаций и 120 млн сотрудниках. Учитывая потенциал продукта компании и ее запатентованные технологии, не удивлюсь, если крупная корпорация типа Salesforce выкупит ZoomInfo для улучшения своей CRM системы.

Финансы
Показатели впечатляют. ZoomInfo (ZI) — SaaS компания (программное обеспечение как услуга). Компания генерирует доходы по подписке, валовая рентабельность на высоком уровне (80%+). Органически компания растет на 42% (то есть без учета поглощения других компаний), и рост увеличивается каждый год. Более того, компания не жертвует прибыльностью ради роста — у нее уже есть растущая операционная прибыль и значительный свободный денежный поток. Инженерный центр компании находится в Израиле, что позволяет снизить административные расходы. Тест 40%: маржа свободного денежного потока (53%) + органический рост компании (42%) = более 90%, это один из лучших показателей в индустрии и намного выше среднего показателя в 40%.

Показатель LTV/CAC у ZoomInfo 10х. Это отношение пожизненной ценности клиента к расходам на его привлечение. Другими словами, насколько клиент прибылен для компании. Показатель 10х означает, что каждый вложенный $1 на привлечение клиента приносит компании $10. Каждая компания считает этот показатель по-разному, тем не менее, у ZoomInfo он в 2 раза выше среднего показателя по индустрии (5х). Чистый коэффициент удержания клиентов около 109%. Его еще называют уровень вовлеченности клиентов. Это не самый высокий показатель по сектору, но цифра более 100% считается нормальной. Можно предположить, что бизнес компании выиграет в результате последних событий. В апреле 2020 ZoomInfo достигла рекордного показателя ACV (сумма новых контрактов), так как все больше клиентов переходят в продажи онлайн без физического контакта.

Капитализация компании на IPO составит около $7 млрд. Думаю, что спрос на акции ZoomInfo будет высоким, и скоро мы увидим еще одно успешное размещение в технологическом секторе. Согласно моей модели оценки, стоимость акционерного капитала после IPO может достичь $10,5 млрд. Я добавляю эту компанию в свой портфель. Заявки принимаются до вечера 1 июня. Также я буду участвовать в IPO Warner Music: 70% отправлю в ZoomInfo, а 30% в Warner Music.

​​Конференц-звонок с Coursera

Генеральный директор Coursera Джефф Маджионкальда раскрыл некоторые показатели компании за последние месяцы. Я сделал небольшое саммэри и раскрою их вам.

Цифры
- Из-за распространения COVID-19 по всему миру 91% студентов были вынуждены перейти в онлайн-обучение. Это около 1,6 млрд человек. Университеты закрылись в 191 стране.
- В апреле 2020 года более 10 млн человек записались на различные курсы и программы на платформе Coursera. Это на 644% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
- Более 5 млн новых пользователей зарегистрировались на платформе Coursera.
- 415 000 студентов и 6 600 учебных заведений зарегистрировались в Coursera for Campus и получили бесплатный доступ ко всем курсам на платформе.
- Сейчас у Coursera 56+ млн пользователей из всех стран. В конце 2019 их было 45 млн. 80% пользователей из-за пределов США.

Продукты
- Компания запустила CourseMatch. Это алгоритмы, которые быстро сопоставляют программу университета с уже существующими курсами на платформе. Так учебные заведения могут легко составить подходящую программу для своих студентов.
- Запустит Live2Coursera в этом году. Это сервис, который позволит интегрировать лекции из Zoom Video в платформу Coursera.

Все ресурсы компания на данный момент направляет на развитие бизнеса и новые сегменты, и будет как можно быстрее привлекать новых клиентов на платформу. Пока бесплатно. Затем монетизировать. Например, около 25% пользователей, которые просмотрели бесплатный курс Google IT Support, поступают на платный бакалавриат в партнерских университетах через платформу. А доходы от корпоративного сегмента бизнеса Coursera (продажа курсов компаниям, что-то вроде повышения квалификации) растет более 100% в год.

Также Джефф поделился своим мнением о влиянии пандемии на высшее образование, как будут выглядеть университеты будущего, какие навыки больше всего будут востребованы в ближайшее время, и какие отрасли находятся под угрозой автоматизации. Там много интересной информации, рекомендую посмотреть выступление целиком.

​​Американская экономика постепенно восстанавливается. Компания по аналитике данных Earnest Research опубликовала статистику потребительских расходов населения США по неделям.

На графике видно, что на текущий момент расходы населения на различные товары на 15% ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Однако, этот показатель улучшается с каждой неделей, а в некоторых штатах расходы практически достигли значений прошлого года. Это важный индикатор, так как на потребительский сектор экономики США приходится 70% ВВП.

Сегодня в 19-00 по мск мы с коллегами по традиции расскажем, что произошло на рынках за последнюю неделю, а также обсудим:
- Рост акций авиакомпаний
- Неожиданное снижение безработицы США в мае
- Результаты публичных размещений компаний
- Отчет Slack
- И другое

Присоединяйтесь!✌🏻 https://youtu.be/i-zvZCJNbNg

​​Если бы вы купили эту компанию с показателем P/E 450x...

Коэффициент P/E считается одним из наиболее распространенных способов оценки публичных компаний. Некоторые инвесторы используют его, чтобы определить, сколько лет компания должна приносить прибыль, чтобы оправдать текущую рыночную стоимость акции.

В традиционном смысле отношение стоимости акционерного капитала к прибыли компании является ретроспективным, поскольку использует исторические значения. Но они мало что говорят о будущем компании. Аналитики и инвесторы всегда хотят знать, насколько цена справедлива относительно будущей прибыли.

Netflix — один из самых показательных примеров, почему я редко смотрю на мультипликаторы (P/S, P/E, EV/EBITDA и т.д.) при анализе компаний.

На графике видно, что коэффициент P/E Netflix за последние 6 лет составлял от 75х до 450х. Спросите у своих знакомых-инвесторов — какой показатель P/E они считают приемлемым для покупки акций? Уверяю, что ни один из них не скажет число, близкое к этим значениям.

Если бы вы купили акции Netflix в марте 2013 года с показателем P/E 450x, вы бы увеличили свой капитал в 19 раз. Акции компании выросли с $23 до $440. Конечно, найти такую компанию на ранней стадии — нетривиальная задача. Netflix сделала ставку на долгоиграющую историю. Рост выручки для компании гораздо важнее, чем прибыль. Она инвестирует практически все свои денежные средства от операционной деятельности обратно в бизнес, чтобы стимулировать рост выручки.

Какие выводы можно сделать
- “Инвестируя в компании с низким показателем P/E, я покупаю дешевые акции, от которых точно можно ожидать положительную доходность в будущем”. Увы, но так это не работает.
- У быстрорастущих компаний показатель P/E будет выше среднего. Иногда в несколько раз.
- Существует множество способов ведения бухгалтерского учета. Каждая компания по-разному рассчитывает стоимость активов, и это будет значительно влиять на конечную чистую прибыль в отчете. В идеале нужно приводить отчетности компаний к единым правилам и только потом рассчитывать различные мультипликаторы.
- Инвестируя в “дешевые” компании по различным сравнительным показателям, скорее всего вы инвестируете в зрелые компании с высоким уровнем прибыли и стабильными денежными потоками. Это стратегия, которая имеет место быть. При этом не стоит ожидать значительного роста выручки.

Если ваша стратегия инвестирования заключается в поиске быстрорастущих компаний, я советую обращать внимание на
1. Размер потенциального рынка компании. Можно ли сказать, что это the next big thing?
2. Управляющую команду компании. Есть ли у них четкая долгосрочная стратегия? Я думаю, что качественные управленческие команды крайне недооцениваются рынком.
3. Продукт. Попробуйте его. Лучше ли он своих конкурентов? User experience — очень важная штука.

​​Словно повторяя реальную жизнь, у молодых и растущих компаний оказалось гораздо больше иммунитета к этому кризису, чем у зрелых и капиталоемких бизнесов. Такие компании быстрее всех приспособились к меняющимся реалиям, что положительно отразилось на их рыночной стоимости. В США с начала года технологические быстрорастущие компании остаются в лидерах по доходности, а энергетический и промышленный секторы находятся в аутсайдерах.

В феврале мы с коллегами в ИндексБаре обсуждали рынок страхования и инвестировали в стартап Lemonade. Это приложение для страхования в США и Европе. С его помощью можно оформить страховые полисы в течение 3 минут после подачи заявки, а страховые выплаты получить в течение 3 секунд (на самом деле чуть дольше). Более 30% запросов компания обрабатывает с помощью алгоритмов без вмешательства человека, и этот процент растет каждый квартал. Вчера Lemonade провела успешное IPO. Акции открылись по $50, и в ходе торговой сессии цена доходила до $70. Если вы еще не слышали про эту компанию, рекомендую добавить ее в свой watchlist и вот почему.

Индустрия страхования менее чувствительна к экономическим циклам. В США и многих странах Европы страховка — обязательный и один из самых важных пунктов расходов населения. Сейчас основные игроки на этом рынке — крупные компании со средним возрастом 125 лет. Более 90% всех страховых полисов до сих пор заключаются в офлайн режиме. При этом это огромный рынок, глобальная индустрия оценивается в более $5 трлн и составляет 11% всего ВВП США.

Lemonade была основана в 2015 году в Нью-Йорке и за 5 лет привлекла более 700 000 клиентов. В штатах у Lemonade сильный бренд и высокие рейтинги рекомендаций. Основная аудитория — молодые люди, для которых Lemonade является первой страховой компанией. По мере взросления эта аудитория будет больше тратить на страховые взносы, увеличивая LTV без значительных издержек. К слову, только в США более 80 млн миллениалов, огромный, почти нетронутый потенциал в этом сегменте для Lemonade.

Один из ключевых показателей для страховой компании — коэффициент потерь (loss ratio). Например, если компания на выплаченные $100 по страховым случаям привлекает $200 страховых премий, коэффициент потерь составит 50%. Lemonade постепенно улучшает этот показатель, со 161% в 2017 году до 72% в марте 2020.

На последнем инвестиционном раунде в июне 2019 компанию оценили в $2 млрд. В первый день торгов на публичном рынке капитализация компании достигла $3,8 млрд. Считаю, что если Lemonade сможет сохранить темпы роста клиентов и страховых премий, при этом не пожертвует своей репутацией “самой честной страховой компании”, ее ждет большой успех. Следующий ключевой этап для Lemonade — публикация первого квартального отчета, который покажет, как локдаун отразился на показателях компании. Обязательно разберу его в отдельном посте. А пока хочу поздравить всех инвесторов в Lemonade и пожелать удачи ее команде в дальнейшей трансформации страховой индустрии.

​​Оптимизм инвесторов, связанный с ускорением внедрения облачных и цифровых технологий после COVID-19, способствовал росту доходности индекса BVP Nasdaq Emerging Cloud на 50% с начала года. Этот индекс отслеживает доходность публичных компаний, которые занимаются разработкой облачного программного обеспечения. На текущий момент его доходность значительно выше, чем показатели S&P 500, Dow Jones и Nasdaq, трех основных индексов американского рынка акций. Полный список 50+ компаний в индексе BVP Cloud можно посмотреть здесь.

Индустрия SaaS (программное обеспечение как услуга) постепенно превращается из нишевого сегмента в одно из самых привлекательных направлений технологического сектора. В 2016 году было всего 4 публичных SaaS компании, чья капитализация превышала $10 млрд. Сейчас их 27, а суммарная капитализация всех SaaS компаний около $1,5 трлн (и равна стоимости Amazon). В 2010 году уровень проникновения облачных технологий в бизнес-среде составлял не более 1%. Сейчас этот показатель 10%, и ожидается, что к 2030 он увеличится до 50% (по данным Piper Sandler Research).

Поскольку большинство из этих компаний быстро растут и пока убыточны, их принято оценивать по отношению стоимости предприятия к ожидаемой выручке в следующие 12 месяцев (NTM EV/Sales). Средний показатель сейчас на уровне 15х, и это в 2 раза выше средних значений за прошлые годы. Такое значительное увеличение оценки облачных компаний небезосновательно и связано с пересмотром потенциального рынка. RBC Capital Markets недавно провели опрос более 1000 работников интеллектуального труда из разных секторов. Если до пандемии 30-40% из них считали критически важным внедрение облачных технологий и дистанционных рабочих процессов, то в июне этот показатель вырос до 70-80% в разных сегментах.

Некоторые компании уже отмечают финансовые выгоды от внедрения новых решений и изменения рабочих процессов. Например, GitLab, платформа для совместной разработки программного обеспечения и одна из крупнейших в мире компаний с удаленным штатом сотрудников (в GitLab работают более 1000 чел). По словам компании, она экономит 10% в год на расходы за аренду офисов. Что еще важнее, при такой модели компании смогут нанимать людей из любой точки мира, что, по мнению GitLab, экономит им примерно еще 20-30%. Всего компания привлекла около $500 млн от венчурных инвесторов, и на последнем раунде в сентябре 2019 ее оценили в $2,8 млрд. Другой стартап, Digital Ocean, один из крупнейших облачных хостингов, перешел на работу по гибридной модели (гибкие рабочие часы в офисе и дома) и отмечает увеличение общей производительности. Всё из-за экономии времени сотрудников на поездки и фокусе на конечный результат, нежели на офисных часах.

Лично для меня дальнейший рост индустрии SaaS в долгосрочной перспективе выглядит вполне реальным. Но текущая оценка многих компаний оставляет мало возможностей для существенного роста в ближайшее время. Думаю, что на новостях о прогрессе в разработке вакцины и улучшении экономических показателей возможна краткосрочная коррекция данного сектора. Если так случится, это будет отличной возможностью дополнить свой портфель компаниями из этой сферы.

5 перспективных технологических стартапов

Вчера вышла статья на Forbes, в которой я дал комментарий про компанию Procore, разработчика комплексного ПО для строительных компаний. Procore подала заявку на IPO в феврале 2020 года, но из-за эпидемии отложила свое размещение. На данный момент мы находимся в процессе покупки акций этой компании в рамках pre-IPO стратегии.

Примечательно, что в статье другие венчурные инвесторы упоминают стартапы, которые уже есть на нашей платформе — это разработчик ПО для бизнес-аналитики ThoughtSpot и революционер в космической отрасли SpaceX.

Мы возвращаемся — теперь по четвергам и в лайве 🔥

Друзья, за прошедшие 2 месяца многие из вас регулярно спрашивали про новые выпуски ИндексБара. Я вас обрадую — начиная с сегодняшнего дня мы выходим в привычном формате из нашего уютного бара, только теперь еще и в live режиме.

Сегодня в 19-00 по мск мы обсудим, что произошло на рынках за последнее время, посмотрим на наш портфель, расскажем про рынок IPO и OTC, и что делать инвесторам, когда рынок на хаях.

Подключайтесь https://youtu.be/hUgsq1D9zNw

(1) “Не инвестируйте в нас, если не разделяете наших взглядов”
Самая секретная компания Долины через неделю станет публичной — рассказываю, что происходит с их бизнесом и стоит ли инвестировать до размещения на бирже.

Palantir Technologies основана Питером Тилем в 2003 году и начинала свою деятельность с создания программного обеспечения для разведывательной службы США. С ее помощью агентство вело самые громкие расследования и операции по борьбе с терроризмом. Позже компания начала работать с коммерческими организациями.

У Palantir две основные платформы: Palantir Gotham и Palantir Foundry. Платформой Gotham пользовались аналитики из разведывательных агентств. Сейчас, помимо разведки, Gotham используют в операциях министерства обороны и для планирования миссий. Этот продукт обеспечивает готовность более миллиона военнослужащих США и помогает в принятии решений в десятках командных структур. В первой половине 2020 года Palantir получила больше доходов от армии США, чем за предыдущие 10 лет вместе взятых.

Платформу Foundry создали для компаний, которые испытывают трудности с управлением данными в крупных проектах. Например, среди клиентов этой платформы Airbus, одна из крупнейших авиастроительных компаний в мире. Airbus A350 состоит из 5 млн деталей и создается сотнями команд, которые работают в 4 странах на 8 заводах. Foundry помогает мониторить и управлять процессом сборки в единой системе. Также среди клиентов Palantir крупнейшие компании из разных отраслей — ведущий производитель автомобилей в США Fiat Chrysler Automobiles, нефтегазовая компания BP, банк Credit Suisse, фармацевтическая корпорация Merck & co и другие. Всего программное обеспечение Palantir используют в 36 отраслях.

У компании большой потенциальный рынок в коммерческом и государственном секторах, его оценивают в $119 млрд. Сейчас Palantir сосредоточена на налаживании связей с 6000 крупнейшими мировыми компаниями. Поскольку Palantir только недавно начала нанимать сотрудников в отдел продаж (на данный момент они составляют всего 3% от общего числа 2400 сотрудников), у нее большой потенциал роста в коммерческом секторе.

Palantir — совсем не типичный разработчик программного обеспечения. У компании всего 125 клиентов, и в среднем клиент платит $5,6 млн в год. Такой средний чек существенно выше, чем у остальных поставщиков ПО в США. Кроме того, более 50% выручки приходится на государственный сектор. Именно госконтракты позволили Palantir увеличить общую выручку на 49% в первом полугодии 2020 года. Отчасти из-за увеличенных расходов в период COVID-19 на мониторинг инфраструктуры и объектов здравоохранения. Всего доходы компании за последние 12 месяцев составили $901 млн.

Palantir генерирует доходы за счет продажи подписок на свое программное обеспечение и оказания профессиональных консалтинговых услуг. Валовая маржа компании на высоком уровне (72%), что говорит о том, что значительная часть выручки приходится именно на подписки на ПО. Позитивный показатель для инвесторов, ведь многие годы Palantir оценивали больше как консалтинговую компанию, нежели технологическую платформу, так как время и ресурсы на установку и внедрение ПО клиентам занимало много времени и требовало специальные навыки.

Palantir улучшила свои операционные результаты в основном благодаря значительному сокращению ресурсов, которые нужны для установки и развертывания программных платформ. Со второго квартала 2019 года компания более чем в 5 раз сократила время, необходимое для установки ПО и начала работы с клиентом. Во втором квартале 2020 на это требовалось в среднем 14 дней. Сейчас в некоторых случаях клиенты Palantir могут установить и настроить программу за 6 часов. Важнейшее улучшение перед планируемым расширением бизнеса в коммерческий сектор.

(2) 23 сентября компания проведет прямое размещение на NYSE. Я выделил похожие публичные компании по продукту, бизнес-модели и операционным показателям, чтобы оценить потенциальную стоимость Palantir. Это Tableau (принадлежит Salesforce), Splunk (SPLK), Verint (VRNT), Cognizant (CTSH), Veeva (VEEV), Alteryx (AYX), CrowdStrike (CRWD), Zscaler (ZS). Учитывая показатели выручки, ее роста и валовой маржи, я ожидаю, что стоимость Palantir в публичном рынке составит $28 млрд, или $15 за акцию (показатель стоимости предприятия к прогнозируемой выручке за следующий год, EV/NTM Sales, составит 25х). После вчерашних удачных IPO Snowflake и JFrog, не удивлюсь, если Palantir откроется $16+ за акцию в первый день торгов.

На внебиржевом рынке за последние месяцы существенно возрос объем транзакций с акциями Palantir, цена выросла с $7 до $11. И для наших инвесторов появилась возможность купить акции Palantir по $11 с минимальным порогом входа. Недавно мы приобрели пакет акций у крупного фонда, который покупал большой объем по $7 за акцию. Сейчас фонд хочет зафиксировать часть прибыли и ребалансировать свой портфель, закрыв часть позиции по $11. Также фонд хочет снизить временной риск и не готов держать позицию еще 4 месяца в течение локап-периода.

Инвесторы и трейдеры всегда должны рассматривать инвестицию с точки зрения риск-доходности. И в этом случае она мне нравится. У компании востребованный продукт и точки роста в коммерческом секторе. Сравнивая с похожими публичными компаниями, в базовом сценарии ожидаю, что акция Palantir будет стоить $15 (апсайд 40%). В позитивном — $18. Также я не думаю, что цена акции после размещения уйдет ниже цены на неликвидном внебиржевом рынке ($11), так как приток большого количества новых инвесторов в публичном рынке должен позитивно отразиться на стоимости акций. Самый главный риск в этой сделке — временной. Невозможно предсказать, как инвесторы будут оценивать компании из индустрии программного обеспечения через 4 месяца (на момент окончания локап-периода).

Сегодня в 19-00 по мск в ИндексБаре подробно обсудим данную инвестицию, а также поговорим про рынок pre-IPO, предстоящие выборы в США и заседание федрезерва. Подключайтесь https://youtu.be/bYWB39cVlWw

После долгих съемок и монтажа, препятствий в виде коронавируса и закрытия границ, мы наконец-то выпустили фильм для вас — инвесторов в технологии и стартапы Долины.

Он показывает путь компании от безумной идеи до выхода на биржу и отвечает на главный вопрос: какие инвестиции сейчас самые прибыльные?

Кому подойдет этот фильм?

◾️ Инвесторам — чтобы лучше понять, как работают ваши инвестиции.

◾️ Не-инвесторам — чтобы разобраться, как устроен рынок лучших компаний мира, вдохновиться историями в духе Google и Tesla и захотеть инвестировать в такое же.

Я 2 раза пересмотрел этот фильм и могу сказать, что он будет полезен не только новичкам, но и опытным инвесторам.

🎦➡️ https://youtu.be/73YnWIccFXg

Что с Палантиром и какие вопросы я себе задаю, когда хочу продать акции

В прошлую среду сразу 2 компании стали публичными с помощью прямых размещений — Palantir (PLTR) и Asana (ASAN). Акции Palantir открылись по $10, и в течение дня цена колебалась от $9,1 до $11,4. Акции Asana открылись по $27,2 и торговались в диапазоне $26,8 - $29,9.

Почему это важно и какие выводы я для себя сделал ⬇️

Технология, которая спасет миллионы пациентов с раковыми заболеваниями

То, что еще 5 лет назад казалось фантастикой и далеким будущим, уже становится реальностью. В этой статье рассказываю про процедуру жидкой биопсии, почему это перспективно и какие компании в моем вотчлисте.

Жидкая биопсия — тест, проводимый на крови человека. Он позволяет обнаружить раковые клетки или фрагменты ДНК опухоли, циркулирующие в крови пациента. С помощью такой технологии можно на ранней стадии выявить серьезные заболевания и начать своевременное лечение.

Последние достижения позволяют использовать этот метод при скрининге раковых заболеваний, подборе лекарственных средств, оптимизации испытаний препаратов и мониторинге рецидивов болезни.

У технологии большой потенциальный рынок, так как она только начинает применяться в различных сферах. В 2016 рынок составлял менее $1 млрд. Ожидается, что только в США он вырастет в 50 раз в течение следующих 10 лет, до $30-$130 млрд (по данным Cowen Research).

Активные сделки слияний и поглощений (Illumina/GRAIL, Invitae/ArcherDx, Roche/Foundation Medicine) и крупные раунды финансирования на частном рынке подтверждают потенциал технологии и интерес инвесторов.

Ключевые компании на этом рынке:
Публичные: ADPT, BNR, EXAS, GH, NTRA, NVTA, RHHBY, PSNL, ILMN
Частные: Caris Life Sciences, Freenome, Inivata, Personal Genome Diagnostics, Sema4, Tempus, Thrive Earlier Detection.
Также публичные компании, которые косвенно оперируют на этом рынке: A, QGEN, TWST, TMO

Подробнее про рынок и компании в моем портфеле в полной статье ⬇️

🥩 Нет любви более искренней, чем любовь к еде… И к инвестициям

Продолжаю серию постов про быстрорастущие индустрии будущего. Индустрии, которые могут принести инвесторам дополнительную доходность выше широкого рынка акций.

В этот раз речь про еду и технологии. Про бургеры за $325 тысяч, налоги на животное мясо и стейки на 3D принтере.

А если серьезно, то рассказываю про рынок искусственного мяса, технологии производства, факторы роста и, конечно, про компании, которые дизраптят.

Компании на радаре:
Beyond Meat (BYND), Impossible Foods, Motif Foodworks, Redefine Meat, Memphis Meats, Novameat, Perfect Day, JUST и другие

➡️ Подробный текст по ссылке

Обычное мясо стоит дешевле, состав понятен, да и зачем мне вообще ваше искусственное мясо?

На все эти вопросы мы ответили роликом про Impossible Foods в рубрике Диzzzрапторы. Это новый формат видео, в котором будем рассказывать про самые горячие стартапы простым языком ⬇️

https://youtu.be/9FvaZELsico

🎉 Долгожданное, важнейшее обновление! Теперь инвестировать в стартапы можно за 5 секунд!

В сентябре один из крупнейших инвестбанков США JPMorgan заявил о создании команды, которая будет осуществлять торговлю акциями Pre-IPO компаний для своих крупных клиентов.

Мы в United Traders начали развивать это направление еще в 2017 году. Наши инвесторы уже купили акции SpaceX, Airbnb, Palantir, Coursera, DigitalOcean, Impossible Foods и многих других стартапов. С минимальным порогом входа от 1 акции. Ведь мы твердо убеждены, что инвестиции в частные компании, которые меняют мир, должны быть доступными для всех.

А в этом месяце мы выпустили важнейшую фичу — автоматизировали исполнение заявок на нашей платформе. Теперь вы можете купить и продать акции частных компаний (pre-IPO, OTC) в любой момент. Чтобы продать акции, больше не нужно ждать 1-3 года, пока частная компания выйдет на биржу. Если вы хотите завершить инвестицию досрочно, и у нас есть встречная заявка на покупку акций, сделка будет заключена автоматически.

Раньше покупка и продажа акций частных компаний занимала много времени. Мы обрабатывали заявки вручную, несколько раз в месяц. Сейчас количество инвесторов и спрос на pre-IPO и OTC выросли, поэтому на платформе появилась возможность автоматически заключать сделки между нашими инвесторами.

О таком механизме инвестирования уже говорят в Долине, в этом направлении запускается много стартапов. А наши инвесторы могут пользоваться готовым сервисом уже сейчас! Более подробно, как работает новая функция платформы, вы можете посмотреть в последнем ролике с новостями United Traders. А лучше зайти на платформу и попробовать всё самим😊

Сколько стоят надувной матрас и завтрак в Долине?

AirBed and Breakfast — классическая история трех предпринимателей из Сан-Франциско, которые за 12 лет создали гиганта туристической отрасли. 10 декабря компания станет публичной. Сегодня про факторы роста, риски и оценку Airbnb.

Платформа Airbnb позволяет арендовать уникальное жилье и найти развлечения по всему миру. Это экосистема из 4+ млн арендодателей, 825 млн гостей и 7+ млн объектов недвижимости. Показатели онлайн-бронирований и данные платежных систем показывают уверенное восстановление бизнеса — расходы пользователей на бронирование жилья через Airbnb в США выросли на 22% в июле г/г, на 48% в августе и на 41% в сентябре г/г. С середины июня компания демонстрирует постоянный рост продаж в США по сравнению с прошлым годом.

Спрос на аренду жилья недалеко от дома и длительная аренда для удаленной работы позволили Airbnb восстановиться быстрее Booking.com и сетей отелей; у компании сильный бренд, масштабируемая бизнес-модель, высокие барьеры для входа конкурентов, большой потенциальный рынок $3,4 трлн (TAM, путешествия + впечатления и онлайн-впечатления), история прибыльности по FCFF в 2017-2019 и достаточный запас наличных средств после IPO ($7,5 млрд) для поглощений и реализации новых стратегий. Позитивные новости о доступной вакцине и благоприятная политика демократов в отношении технологических компаний как дополнительные факторы роста. Мой таргет $90 на 6-12 мес. на основе EV/Sales NTM 12x в базовом сценарии ($55 млрд рын. кап.). Факторы риска включают высокий уровень цен на аренду, нестабильное удержание клиентов, законодательные барьеры и введение новых ограничительных мер.

➡️ Читать подробнее

​​Инвестиции в 2021-2030

Низкие процентные ставки — доминирующий фактор, который определяет и будет определять движение всех классов активов на финансовых рынках. Изменение ключевой ставки — единственное, что волнует инвесторов.

Инвестиционные фонды должны заработать доход для своих клиентов. Например, у многих пенсионных фондов США есть старый бенчмарк — 8% годовых. В прошлые десятилетия в этом не было большой проблемы. Ставки сохранялись высокие, а доходности 10-ти летних гособлигаций на уровне 7%. Составляй портфель из облигаций, разбавляй дивидендными акциями и получи свои регулярные проценты.

Сейчас в мире нулевых ставок стало сложнее. Доходности по гособлигациям около 1%, а в некоторых странах они достигли отрицательных значений. При этом цель 8% и даже выше никуда не исчезла. Так фонды вынуждены перемещать свои средства в более привлекательные (рисковые) активы и альтернативные инструменты. Вырос спрос на акции роста, венчурные инвестиции в традиционном смысле, IPO, SPACи, криптовалюты и другие.

В последние месяцы мы с коллегами активно анализировали частные компании и составили индустрии/тренды, которые будут активно расти в следующие 10 лет. Поскольку многие из компаний на этих рынках еще частные, мы считаем, что это те самые альтернативные инвестиции, которые привлекут фонды и обычных инвесторов. Про 6 из этих индустрий уже составили подробный файл, который можно прочитать по ссылке в конце поста. Планируем дополнить это исследование всеми индустриями из списка:

1. Фудтех. Устойчивая продовольственная система.
2. Онлайн-образование.
3. Решения для организации рабочих процессов после COVID-19.
4. Кибербезопасность. Защита данных и конфиденциальность информации.
5. Роботизация и автоматизация рабочих процессов во всех сферах.
6. Космос. Спутниковый интернет. Исследование дальнего космоса. Колонизация Луны и Марса. Космический туризм. Добыча ископаемых из астероидов.
7. Биотехнологии. Синтетическая биология. Разработка и тестирование лекарств. Решения для борьбы с будущими пандемиями. Диагностика рака. Старение населения. Здоровье и красота. Телемедицина.
8. Обработка и анализ больших данных. Внедрение искусственного интеллекта.
9. Электронная коммерция. Онлайн покупки во всех сегментах.
10. Стриминг и онлайн контент. Гейминг / eSports.
11. Финтех и цифровые платежи.
12. Криптовалюты, публичные блокчейны и децентрализованное финансирование (DeFi).
13. Шеринговая экономика и локализация. Аренда и совместное использование в транспорте, туризме, развлечениях, работе, финансах и других секторах.
14. Революция транспорта. Автономные машины. Электротранспорт. Гиперлуп. eVTOL. Сверхзвуковые реактивные самолеты.
15. Возобновляемая энергия. Водородное топливо. Борьба с изменением климата.
16. Умные города.
17. Виртуальная и дополненная реальности.
18. 5G. Экспоненциальный рост вычислений и сетей.

Пишите в комментарии, какие индустрии/тренды/компании вы рассматриваете для своего портфеля на следующие 10 лет. Буду рад обсудить и добавить в список)

➡️ https://2021.unitedtraders.com/

Что такое SPAC, где искать идеи и как на этом заработать

Сняли полноценный выпуск ИндексБара с самой необходимой информацией для новичков!

✅ Чем SPAC отличаются от IPO и почему они так популярны?
✅ Как выбрать SPAC?
✅ Когда лучше инвестировать?

➡️ https://youtu.be/imW_J8nAY4A

Меня также часто спрашивают, какие ресурсы по SPAC я читаю, чтобы быть в теме. Отдельно выделяю их текстом специально для вас:

https://spactrack.net/activespacs — полный список всех активных спаков с удобными и постоянно обновляемыми фильтрами. Хороший способ найти подходящий вам тикер по индустрии, цене, объему, андеррайтерам и дате IPO, чтобы затем изучить более подробную информацию на реддите и в твиттере.

https://www.reddit.com/r/SPACs/ — главный источник информации, разделенной по тегам. Чаще всего я читаю раздел DD (due diligence) и Discussion, где пользователи пишут отличные рисечи и делятся своими идеями. Также ищу посты по тикеру спака. Огромное количество качественной аналитики. Пару месяцев назад на этом форуме было всего 20к подписчиков, сейчас уже более 100к. Такими темпами недалеко до wallstreetbets 😏

Второй по значимости ресурс — Twitter. Его я использую для поиска информации по тикеру. Как только я нахожу интересный спак, просматриваю последние твиты, связанные с этой компанией. Там же можно оценить, насколько тикер интересен пользователям, и вообще что люди пишут по поводу этой идеи.

https://twitter.com/SPACtrack — публикуют новости о сделках одними из самых первых.

https://calendar.spactrack.net/spactrack/pinboard — календарь важных событий. Например, можно отследить, когда юниты разделятся на варранты и обыкновенные акции.

А вот мой топ страниц пользователей, которые делятся своими идеями и аналитикой:

https://twitter.com/DJohnson_CPA
https://twitter.com/AGeminiTrader
https://twitter.com/stocktalkweekly
https://twitter.com/SpacTiger
https://twitter.com/JonahLupton
https://twitter.com/spac_insider

Пишите, как вам выпуск, какие ресурсы используете вы и что покупаете! ⬇️

🚀 Pre-IPO DigitalOcean за 7 дней до IPO

В конце 2019 года на нашей платформе появилась возможность инвестировать в частную компанию DigitalOcean, провайдера облачных инфраструктур из Кремниевой Долины. Тогда стоимость одной акции для наших инвесторов составила $13,80, а через неделю эта компания собирается на IPO по $44-47. Но это еще не самая хорошая новость для вас.

Сегодня в 19:30 по мск маркетмейкер разместит на UTEX дополнительный объем фьючерсов на pre-IPO DigitalOcean, которые вы сможете купить. Цену фьючерсов он будет определять на основе ценового диапазона IPO и спроса на фьючерс в момент продажи.

Преимущества. При покупке фьючерса нет проблемы с аллокацией (заявка всегда исполняется на 100%) и нет комиссии на прибыль (20% на платформе UT). Кроме того, фьючерс, в отличие от инвестиции в IPO, в любой момент можно продать.

Важно! Покупая фьючерс на pre-IPO, будьте готовы к тому, что до экспирации его ликвидность может быть низкой, и фьючерс не удастся продать по ценам, близким к цене базового актива (акций DigitalOcean). Рекомендую использовать PRO-интерфейс UTEX и лимитные заявки. Подробнее про механику работы фьючерса pre-IPO можно почитать в официальном канале UT и на бирже UTEX.

Сегодня в эфире ИндексБара обсудим потенциал компании и инвестицию pre-IPO DigitalOcean в прямом эфире, начало в 19:00. Надеюсь, и мне что-то останется после эфира)

🎬 Подключайтесь! https://youtu.be/vNyC_QDrvA8

👉 Купить фьючерс на pre-IPO DigitalOcean: https://bit.ly/3rYG964 (старт в 19:30)