🌚Стратегия торговли биткоином в ночные часы

На днях прочитал интересный рисерч от Quantpedia, где анализируется перформанс биткоина во время и вне торговых сессий фондового рынка (NYSE). Основная идея — несмотря на круглосуточную торговлю, BTC начинает демонстрировать поведение, схожее с традиционными активами.

The night effect на фондовом рынке
Эффект давно известен в торговле акциями: значительная часть доходности на рынке формируется вне торговых сессий. Например, если бы вы покупали S&P 500 на открытии и продавали на закрытии сессии каждый день с 2000 по 2022 год, ваша доходность составила бы около 0%. Основной рост индексов происходит ночью, когда рынок закрыт. Именно тогда выходят важные новости: отчеты компаний, экономические данные, геополитика и прочие события.

Стратегия с BTC
Авторы исследования выявили, что схожий паттерн наблюдается и у BTC, особенно после появления ETF.

На основе бэктеста с ноября 2015 по ноябрь 2024 была разработана следующая стратегия:

▪️Long BTC на закрытии NYSE в пятницу, если цена находится на максимальных уровнях за последние 10 дней.
▪️Закрытие позиции на открытии NYSE в понедельник.
▪️Повторение цикла в понедельник и вторник (по данным исследования, это наиболее подходящие дни).

В итоге получили высокий Sharpe ratio 2.4 с максимальной просадкой 17.2%. Среднегодовая доходность за этот период (9 лет) составила 68.4% с волатильностью 28.4%. Для сравнения, buy-and-hold стратегия за этот же период показала около 92% годовых, но при этом годовые просадки доходили до 80%.

Ограничения стратегии и доп данные
Цифры действительно впечатляют, но для полноты картины, на мой взгляд, требуется больше информации:

● Long-only подход или ошибка выжившего. Важно учитывать все сценарии поведения актива, включая периоды длительной коррекции. Было бы интересно проверить, как показатели изменятся при включении шортовых трейдов.

● Риск-менеджмент. Авторы не указали размер позиций и уровень риска, а это ключевые аспекты любой стратегии. Также нужны данные о проценте успешных сделок, количестве убыточных подряд и распределении доходности трейдов.

● Комиссии. Скорее всего, результаты приведены без учета торговых издержек.

● Периоды стагнации. С конца 2018 по середину 2020 года стратегия не работала (это видно по плоской equity curve), несмотря на то, что цена биткоина выросла с $4,000 до $13,200. Этот факт подчеркивает, что подобные стратегии требуют автоматизации. Торговать вручную в таких условиях психологически сложно, ведь нужно выдерживать полтора года без доходности, наблюдая, как базовый актив растет в 3 раза.

В целом, авторы исследования сделали интересные выводы с отличными вводными данными, однако дополнительный анализ и проверка всех аспектов необходимы для полноценной оценки стратегии. Вдруг у кого-то будет время и желание🙂

🧪Новый продукт OpenAI, авантюры Трампа, возвращение Пелози и оживление рынка IPO: главное за неделю и что впереди

1 // Мысли про Trump Coin
В выходные новость о запуске мемкоина Трампа и монеты его жены стала центральной темой. Trump Coin за сутки достиг капитализации $15 млрд. Мнения разделились: одни видят в этом начало массового применения крипты, другие — признаки скама и приближение пика рынка.

В момент роста монеты большинство альткоинов корректировались. Пока это выглядит как переток средств текущих участников, а не приток нового капитала, что вряд ли указывает на пик рынка. Забавно, что Trump Organization использовала просадки мемкоина для покупки крипто-активов, включая Ethereum.

В целом, эта история поднимает важные вопросы о регулировании. Получается, мемкоины и токены не подпадают под определение ценных бумаг, иначе подобные действия могли бы рассматриваться как нарушение закона. Если это действительно так, то токенизация активов может значительно ускориться.

По поводу ажиотажа. Мемкоины = внимание. Их ценность зависит не от финпоказателей, а от хайпа и активности комьюнити. Я думаю, история с Trump Coin ещё далека от завершения. Монета уже торгуется на крупных биржах, и её возможное применение, например, для доступа к мероприятиям или уровням подписки, может поддержать новую волну хайпа.

2 // Макро и отчёты банков
Данные по инфляции дали рынкам повод для облегчения. Core CPI неожиданно снизился с 3.3% до 3.2%, впервые с июля. А все крупные банки представили сильные результаты.

На конференц-колле JPMorgan аналитики отметили, что экономика США остаётся устойчивой, а бизнесы настроены более оптимистично, чем ранее. Однако два ключевых риска всё ещё в центре внимания: инфляция и геополитическая напряжённость. Я думаю, рост безработицы — наиболее серьёзный риск, особенно на фоне последних анонсов и развития ИИ, который уже замещает множество функций сотрудников.

3 // Нэнси Пелози инвестирует в прецизионную медицину
Легендарная конгрессвумен и трейдер Нэнси Пелоси раскрыла свои новые инвестиции. Она вновь делает ставку на бигтехи, а также на Tempus ($TEM) — компанию, которая анализирует медицинские данные пациентов с использованием ИИ.

Более половины выручки Tempus поступает от генетического анализа образцов пациентов, которые отправляют врачи и больницы. Остальные 45% приходятся на лицензирование их огромного объёма данных для исследований — от разработки планов клинических испытаний до поиска и создания новых препаратов.

4 // OpenAI анонсировала супер-агента
OpenAI готовится к запуску революционного продукта — супер-агента уровня PhD, способного выполнять сложные задачи, такие как проведение исследований, стратегическое принятие решений, программирование. Новый агент может получить название "Operator". Технологию представят на закрытой встрече с правительством США 30 января.

Goldman Sachs рассказал, что активно использует собственных ИИ-агентов. По словам CEO Дэвида Соломона, теперь их система может за несколько минут подготовить 95% проспекта S-1 компании для IPO, тогда как раньше это занимало 2 недели у команды из 6 человек. Похоже, что сокращения не за горами.

5 // Первые признаки восстановления рынка жилья в Китае
Декабрь принёс первые обнадёживающие данные по рынку жилья в Китае: снижение цен стало самым минимальным за год, а в некоторых городах отмечается рост цен впервые за полтора года.

Хотя это только начальные признаки, стоит отметить эффект от прошлого пакета стимулов в сентябре.

// на этой неделе:
Сразу 5 IPO на календаре: Toppoint ($TOPP) — крупный провайдер грузовых услуг и решений; Venture Global ($VG) — второй крупнейший экспортер СПГ в США, Decent Holding ($DXST), Maverick Lifestyle ($MVRK) и FBS Global ($FBGL).

Кстати, Goldman Sachs на днях спрогнозировал активное оживление рынка IPO и M&A в 2025 году. Финтехи активизировались — Klarna и eToro планируют выход на биржу в 1П 2025 года, также ходят слухи о скором IPO Corewave.

Netflix (NFLX) представит квартальный отчёт во вторник после закрытия рынка.

#newsweekly

🧬AI в медицине: топ публичных компаний

В начале года я выделял эту тему как одну из ключевых на 2025 год. За последние дни сразу несколько событий стали триггером и привлекли внимание инвесторов к этой сфере: инвестиции Нэнси Пелоси в Tempus AI, заявление Сэма Альтмана о новом витке в разработке лекарств, а также инициатива Трампа на $500 млрд для развития ИИ-инфраструктуры.

📌 Мой топ компаний (более подробный):

▪️$MRNA (Moderna): партнёрство с OpenAI позволит внедрить ИИ во все процессы. Планируют запустить 15 новых препаратов в течение 5 лет.

▪️$TEM (Tempus): анализ больших медицинских данных.

▪️$PSNL (Personalis): секвенирование полного экзома для анализа опухолей и нормальных тканей (>475 тыс образцов).

▪️$GRAL (GRAIL): технологии раннего выявления рака с помощью анализа крови.

▪️$GH (Guardant Health): анализ генетических изменений в опухолях через жидкостную биопсию (лидер рынка).

▪️$SDGR (Schrödinger): моделирование молекулярных взаимодействий для ускорения процесса разработки лекарств.

▪️$ABCL (Abcellera): анализ геномных данных для создания и масштабирования новых антител.

▪️$DNA (тот самый Ginkgo Bioworks): разработка организмов для фармы, химической промышленности, сельского хозяйства и других индустрий.

▪️$PRME (Prime Medicine): прецизионное редактирование ДНК.

▪️$RXRX (Recursion): создает одну из крупнейших баз данных о пациентах в мире (23 петабайта).

▪️$TXG (10x Genomics): технологии для масштабного анализа экспрессии генов на клеточном уровне.
А еще $RLAY, $BEAM, $CRSP.

➡️ На картинке недельный график ETF индустрии от Ark Invest $ARKG. Пытается выйти из многолетнего даунтренда.

🔥DeepSeek: как небольшой стартап из Китая перевернул правила игры в ИИ

Сегодня вместо традиционного дайджеста пост про нашумевшую в последние дни модель и ее влияние на рынки.

Предыстория (или легенда)
Всего за $6 млн и 2 месяца команда DeepSeek из 200 человек создала модель, конкурирующую с GPT-4 от OpenAI и Claude 3.5 Sonnet от Anthropic, которые тратят на аналогичные разработки миллиарды. Более того, DeepSeek выложила все наработки в бесплатный доступ.

Стартап начинал как хедж-фонд в сфере алгоритмической торговли. Со временем команда запустила сторонний проект, чтобы задействовать простаивающие чипы NVIDIA предыдущего поколения (в Китае действуют санкции на поставки новых GPU). Поставили себе цель — оптимизировать алгоритмы и создать большую языковую модель при ограниченном бюджете и ресурсах. И кажется, у них это получилось.

Пару слов про ключевые инновации: (подробный технический разбор тут)

▪️FP8 вместо FP32. Большинство компаний (включая OpenAI) используют для обучения «тяжёлые» форматы данных (FP32), требующие большое количество современных чипов. DeepSeek внедрила FP8 с дополнительной оптимизацией — компактный формат, который экономит ресурсы без потери качества. Они использовали «слабые» чипы, но настолько эффективно, что снизили стоимость обучения в 45 раз по сравнению с OpenAI. Ничего вам не напоминает?) Это же прямо сценарий из сериала Силиконовая долина, когда Ричард случайно изобрёл алгоритм сжатия данных без потерь. 👀

▪️Reasoning-модель R1. Предложили решение одной из главных проблем ИИ: обучение логике без тонн размеченных данных. Система создаёт «экспертные» модели для каждой области (математика, программирование и т.д.). Эксперимент R1-Zero показал, что модель научилась генерировать цепочки рассуждений, самопроверяться и распределять вычислительные ресурсы в зависимости от сложности задач.

Последствия для компаний и индустрий

🔹Доступность ИИ: Стоимость доступа к большим языковым моделям значительно снизится. Стартапы и энтузиасты смогут проводить исследования и обучать собственные модели без больших затрат.

🔹NVIDIA и инфраструктурные компании могут получить меньше заказов. Меньше GPU → ниже затраты на инфраструктуру. В выигрыше — стартапы вроде Cerebras и Groq, разрабатывающие чипы для «лёгких» моделей.

🔹Смена приоритетов: Инвестиции в "железо" от бигтехов сместятся на прикладные разработки.

🔹Ускорение научного прогресса. Дешёвые симуляции ускорят прогресс во многих сферах — разработка лекарств, робототехника, проектирование новых материалов, автономный транспорт.

🔹Энергетика. Сократятся расходы на электричество и охлаждение. Дата-центры смогут выполнять в 2 раза больше задач при тех же мощностях.

🔹Управление данными. Больше исследований → больше данных. Cпрос на сбор и хранение данных должен вырасти. В плюсе сервисы и компании вроде Amazon Web Services, DigitalOcean ($DOCN), Snowflake ($SNOW), Databricks, Datadog ($DDOG), Elastic ($ESTC).

🔹Устранение монополий. Гонка ИИ между США и Китаем набирает обороты, а дебаты вокруг ограничения влияния бигтехов идут уже не первый год. Новая администрация Трампа не раз акцентировала внимание на проблемах монополий, и вполне вероятно, что в ближайшее время последуют конкретные шаги: антимонопольные законы или другие меры, направленные на стимулирование конкуренции.

🔹Интерес к китайским технологиям и компаниям продолжит расти.

Эта история ещё далека от завершения. Все последствия амбициозных заявлений DeepSeek предстоит оценить, но уже сейчас очевидно, что их подходы могут существенно изменить ландшафт ИИ.

➡️ Впереди интереснейшая неделя: комментарии по процентной ставке, публикация важных экономических данных и отчёты компаний из "великолепной семёрки".

SEC нам больше не нужен. Бум стартапов близко.

Инвестиции в частные компании на грани самой большой трансформации за последние десятилетия. Дерегуляции быть, и доступ к стартапам изменится навсегда.

📌 Контекст
Привлечение капитала сегодня находится под жёстким контролем регуляторов, а рынок частных компаний закрыт для большинства инвесторов. Доступ к лучшим сделкам есть только у крупных фондов, инсайдеров и аккредитованных инвесторов. Они заходят на ранних этапах, а розничные инвесторы получают шанс только после IPO — и то, если оно вообще состоится.

При этом количество IPO сократилось в разы. Венчурные фонды испытывают не лучшие времена: 65% сделок даже не окупаются, а многие фонды вынуждены возвращать деньги инвесторам.

📌 Что дальше?
Всё идет к тому, что дерегуляция частных рынков неизбежна. В новой администрации уже обсуждаются шаги, которые могут полностью изменить индустрию.

▪️Инвестировать в частные компании смогут все. Доступ к рынку будет не только у фондов, но и у розничных инвесторов с минимальным порогом входа.

▪️Бум стартапов. Запуск новых компаний станет проще, а модели инвестирования в стартапы будут более гибкими.

▪️Токенизация. Компании смогут привлекать капитал через токенизированные акции, которые будут размещать у брокеров типа Robinhood, ликвидности на рынке станет больше.

➡️ Один из ключевых людей в новой администрации — Дэвид Сакс, сооснователь PayPal и близкий соратник Илона Маска и Питера Тиля. Он отвечает за инновации, крипту и законодательство в этих сферах. Вот его ключевые позиции:

▪️Жестко критикует бигтех, монополии и зарегулированность.

▪️Говорит про отсутствие возможности экзитов — IPO на холде, SPAC-рынок мёртв, многие слияния запрещаются. Стартапы не могут нормально привлекать капитал. Все это негативно влияет на развитие. Нет конкуренции = нет инноваций.

▪️Открыто выступает за токенизацию всего. Акцент делает как раз на рынке частных компаний.

📍Bottom Line. Впереди радикальная трансформация финансовых рынков. Способы привлечения капитала кардинально изменятся. Многие активы станут доступнее, ликвиднее и более прозрачными.

От любви до ненависти один тариф. Let the trade wars begin.

Трамп запустил новый раунд торговых войн, анонсировав 25% пошлины на импорт из Канады и Мексики и 10% на товары из Китая. На очереди страны ЕС. Канада уже ответила зеркальными мерами, Мексика пока думает, а Китай отмечает Новый год.

Но первыми Трампу ответили рынки. Индексы открылись в минусе, доллар резко укрепился, а крипторынок пережил крупнейшие ликвидации в истории.

Тарифы затронут $1.3 трлн торговли (43% от всего импорта США). Официальные цели: стимулировать локальное производство, увеличить налоговые поступления и снизить дефицит бюджета, ограничить влияние Китая. Конечно, не без политики. Они используются как инструмент давления в торговых переговорах и геополитических интересах США.

Экономисты до сих пор спорят о реальном эффекте. Некоторые исследования показывают, что основные издержки ложатся на американских потребителей и компании. Тарифы фактически выступают скрытым налогом, который снижает прибыльность импортёров и компаний, зависящих от глобальных цепочек поставок.

Меньше прибыли у компаний = ниже доходность для инвесторов. Рынки помнят 2018 год. Когда Трамп в прошлый раз вводил тарифы, S&P 500 реагировал падением, а в конце года просел на 20%. Политика вводилась постепенно, и каждый новый анонс сопровождался всплесками волатильности.

✅ Лучше всех должны чувствовать сектора, минимально зависящие от импорта, а также те, кто выиграет от пошлин: финансовый сектор, производители стали и алюминия, локальное машиностроение, оборудование и строительные материалы, энергетика.

✅ Компании с сильным pricing power (те, кто могут поднимать цены без потери спроса) окажутся в более выгодном положении.

✅ Ускорение роботизации на производствах и оптимизация бизнес-процессов позволят существенно снизить производственные издержки, что станет решающим фактором в условиях роста затрат.

➡️ Пока неясно, пойдут ли другие страны на переговоры с Трампом или ответят зеркальными мерами. Ключевой фактор – ответные шаги партнеров и реакция администрации США. Скучно точно не будет. Волатильные движения с нами надолго.

​​❤️‍🔥Я люблю Nasdaq – Nasdaq любит меня. Эйфория инвесторов и что впереди.

1// В экономике без изменений. Практически все данные выходили лучше ожиданий:

▪️ФРС прогнозирует рост ВВП на 2.8% в 1 кв 2025 — выше средних значений (1.5-2.0%).
▪️Индекс производителей ISM Manufacturing впервые с 2022 года вышел в зону роста.
▪️Рост потребительских расходов на 4.2%.
▪️Из 60% отчитавшихся компаний S&P 500, 77% превзошли ожидания.
▪️Трамп продолжает использовать пошлины как инструмент переговоров. 10% тарифы на Китай вступили в силу, тарифы на Канаду и Мексику пока на холде.

2// Show must go on. Про текущий сентимент рынка:

▪️Доля сбережений ритейл-инвесторов в акциях превысила максимум дотком бума – сейчас около 30% от общего объема активов. Хотя и 30% это не такое большое значение, но исторически показатель все равно высокий.

▪️Притоки розничных инвесторов бьют рекорды – JPMorgan отмечает: за последние 3 года поступления от ритейла превысили $2 млрд в день всего 10 раз. И 6 из них приходятся на текущий 2025 год.

▪️Put/Call Ratio – на минимумах с ноября 2021. Этот показатель отслеживает объем торгов put-опционами по отношению к call-опционам. Простыми словами – сентимент сильно бычий. Не стоит использовать его как единственный индикатор настроений, но он важен для контекста. После таких значений периодически следовали откаты рынка на 10-20% (не всегда моментальные, тайминг угадать сложно).

▪️При этом индексы стоят максимально дорого по большинству сравнительных метрик, а Баффетт по-прежнему сидит в кэше.

▪️Palantir – лидер эйфории. Компания опубликовала сильный отчет по всем показателям. Тут бессмысленно писать про мультипликаторы и строить DCF модели, когда цену двигает огромное ритейл-комьюнити. Но сентимент – вещь капризная: он может оставаться на пике дольше, чем кажется разумным, но когда меняется – делает это резко и неожиданно.

3// Илон Маск поддержал идею перевода всех государственных расходов США на блокчейн. Речь может идти о $6.9 трлн бюджетных расходов в год, а первым шагом, вероятно, станет перевод платежей Казначейства США на децентрализованный реестр. Неужели технологию начнут широко использовать по назначению, а не только для мемкоинов.

Но и эта новость особо не вдохновила крипторынок, который продолжает восстанавливаться после рекордных ликвидаций на прошлых выходных.

// На этой неделе:
▪️Много экономических данных и еще больше корпоративных отчетов. Самые важные из них хорошо выделены в трэде по ссылке.
▪️2 IPO: SailPoint в чт ($SAIL, кибербезопасность), Karman Space & Defense в пт ($KRMN, оборонная промышленность).

💚 Тем временем Nasdaq признаётся трейдерам в любви и напоминает о не менее важном событии в эту пятницу.

⛩ Сильный сезон отчетов, рост китайских акций и громкие анонсы по гуманоидам. Главное за неделю и что впереди.

1️⃣ Фокус инвесторов смещается на широкий рынок – прибыль компаний S&P 493 (без великолепной семерки биг техов) выросла на 17% год к году, что выше прогнозируемых 12%, лучший квартальный прирост за три года. При этом гэп между ростом прибыли бигтехов и остальных компаний сокращается. С начала года только $META из великолепной семерки растет сильнее индекса. Из секторов с начала года лучше всех финансы и здравоохранение.

На прошлой неделе приятно удивил отчет Airbnb $ABNB. Сразу несколько драйверов роста впереди, компания планирует масштабировать продукт Experiences в мае, выходит на новые быстрорастущие гео (сейчас 75% выручки приходится всего на пять стран). Добавлены 40 новых платёжных систем, а также запущен сервис Co-Host Network, который помогает владельцам находить профессиональных управляющих. У компании высокая маржа – $4.5 млрд свободного денежного потока (40%), $11.1 млрд выручки за 12 месяцев, вполне адекватный P/FCF – 22x. Глобально, у людей становится больше свободного времени на путешествия и “впечатления”.

2️⃣ Илон Маск продолжает развивать xAI – вышла новая версия модели Grok 3, и она превосходит все текущие GPT-4o, Claude 3.5, DeepSeek V3 и Gemini 2 Pro в нескольких бенчмарках.

СЕО Google $GOOG заявил, что автономный транспорт достиг переломного момента – Waymo готовится к масштабному выходу на международные рынки. Беспилотные автомобили показывают на 78% меньше аварий.

Figure AI готовит крутые анонсы по гуманоидам: компания уже начала поставки Figure-02 первому коммерческому клиенту, а CEO Брэтт Эдкок отметил, что это была одна из самых сложных и продуктивных недель в его жизни, и впереди важные апдейты. Главная особенность Figure-02 – единая нейросеть для выполнения полного цикла работы с объектами. Ранее компания приостановила партнерство с OpenAI и пошла по пути собственного развития.

Apptronik привлекла $350 млн для масштабного производства своего робота Apollo, который будет использоваться в логистике, производстве, здравоохранении и уходе за пожилыми. В раунде участвовали B Capital, Capital Factory и Google, что усиливает связи с DeepMind.

$META также говорила про инвестиции в robotics – компания строит экосистему и платформу для всей индустрии. Основной фокус – разработка AI-систем, сенсоров и программного обеспечения для будущих гуманоидов.

3️⃣ Развивающиеся рынки и Европа начинают год сильнее США – акции обгоняют американские.

Goldman Sachs повысил таргеты по китайским акциям, а Си Цзиньпин встретился с лидерами частного бизнеса, включая Джека Ма (Alibaba, $BABA) и Ляна Вэньфэна (DeepSeek). Он подчеркнул, что частный сектор обладает «огромным потенциалом» и пообещал принять меры для улучшения деловой среды в стране.

Toyota ($TM) и Uber ($UBER) зашли в Grab ($GRAB), сделав его крупнейшей публичной долей в своём портфеле. Рэй Далио также приобрел 1,5 млн акций компании.

➡️ На этой неделе:

Продолжается сезон отчетностей. Буду следить за:

▪️Вторник: $BIDU
▪️Среда: $GRMN, $CVNA, $GRAB, $GLBE
▪️Четверг: $NBIS, $BABA, $MELI, $NU, $XYZ, $U, $RIVN, $GH

#newsweekly

​​🔥Революция в медицине (и не только).

Вчера Nvidia совместно с Arc Institute и Стэнфордским университетом представили открытую AI-модель Evo 2, которая понимает язык биологической жизни. Некоторые ученые сравнивают это событие с открытием ДНК в 1953 году.

Evo 2:
🔬 Анализирует ДНК
💠 Предсказывает форму и функции белков.
🧬 Генерирует целые хромосомы и новые геномы.
⚠️ Прогнозирует мутации, включая те, что раньше были непредсказуемыми.
🦠 Создает синтетические организмы и проектирует биологические системы с нуля.

Потенциальные применения модели:
▪️Создание новых форм жизни.
▪️Персонализированная медицина – загрузка генома в Evo 2 для предсказания болезней и разработки индивидуальных методов лечения.
▪️Генная терапия – точечное исправление генетических заболеваний.
▪️Эволюционное моделирование – прогнозирование будущих изменений живых организмов.
▪️Генная инженерия в сельском хозяйстве – растения, растущие в пустынях, устойчивые к вредителям и обладающие дополнительными питательными веществами.
▪️Возрождение вымерших видов – реконструкция геномов исчезнувших животных.
▪️Биокомпьютеры – создание живых клеток, выполняющих определенные задачи, например, бактерий, обнаруживающих токсины и выделяющих антидоты.
▪️Колонизация космоса – разработка организмов и растений, устойчивым к радиации.
▪️Создание “сверхчеловека”.

Модель доступна всем исследователям на платформе BioNeMo от Nvidia. Ученые могут загружать собственные данные и адаптировать модель под свои задачи.

🃏Мистер Трамп, озвучьте правила игры. Самое важное за неделю и что впереди.

1️⃣ Февраль – традиционно слабый месяц для рынков, и этот год не стал исключением. Несмотря на то, что S&P 500 пока в плюсе с начала года, другие ключевые индексы выглядят хуже – Nasdaq 100 и Russell 2000 ушли в минус.

При этом 9 из 11 широких секторов экономики демонстрируют положительную динамику. В аутсайдерах с начала года только технологический сектор (-3%) и товары выборочного спроса (-3.7%), в основном за счет оттоков из крупных технологических компаний. За последние два года именно Великолепная семерка обеспечивала более 50% роста ключевых индексов, но в этом году динамика меняется.

2️⃣ Бизнес-лидеры про тарифы и экономику

После поствыборного ралли наступило неприятное похмелье — бизнес и рынки требуют от Трампа четких правил игры. Проблема не в самих тарифах, а в непредсказуемости — компании не могут строить долгосрочные планы.

Баффет вчера предупредил, что жесткие пошлины могут спровоцировать инфляцию и ударить по потребителям, но отказался давать прогноз по экономике: “Это, конечно, самая интересная тема, но я не могу об этом говорить”.

🗣Что говорят другие CEO крупных компаний:

▪️Alcoa (крупнейший производитель алюминия в США): 25% пошлины могут уничтожить 20,000 рабочих мест в отрасли и до 80,000 косвенно.
▪️Citadel: “Сложное время для инвестиций”.
▪️ON Semiconductor: “Все парализованы”.
▪️Franklin Templeton: “К сожалению, не могу оставаться позитивным”.
▪️Nasdaq Private Markets: “Происходящий хаос заставляет всех просто сидеть и ничего не делать”.

На этом фоне Банк Атланты резко изменил свой прогноз по росту ВВП в 1 кв 2025 с +4% до -1%.

Рынки ждут ясности. В ближайшие месяцы станет понятно, какие сделки сможет заключить Трамп, и какую политику он выберет. Пока неопределенность сохраняется, но, как показывают данные Renaissance Macro, политическая неопределённость часто является бычьим фактором.

➡️ На этой неделе:

📍Важные макроданные и события:
▪️Пн: ISM Manufacturing PMI – производственная активность за февраль.
▪️Ср: ISM Services PMI – активность в секторе услуг за февраль, на который приходится 70% экономики.
▪️Пт: Non-Farm Payrolls (кол-во рабочих мест), уровень безработицы, речь Пауэлла.
▪️А также Crypto Summit в Белом доме в пт.

📍Завершается сезон отчетности:
▪️Пн: $SMR, $ASTS, $GTLB.
▪️Вт: $TGT, $CRWD
▪️Ср: $MDB, $ZS
▪️Чт: $JD, $AVGO, $COST

#newsweekly

✊🏻Не верь, не бойся, не проси. Самое лучшее время, чтобы быть в рынке.

Наш мозг эволюционно запрограммирован искать определённость — в повседневной жизни, в цифрах, в действиях. Нам хочется, чтобы реальность совпадала с нашими мыслями, ожиданиями и прогнозами. Это часть нашей природы.

И это одна из причин, почему 90% людей терпят неудачи в инвестициях и трейдинге. Финансовые рынки — не про контроль. Когда всё растёт и выглядит стабильно, формируется иллюзия предсказуемости. Но стабильность не сформирует вас, как успешного инвестора или трейдера.

Хаос — лучший учитель. Он разрушает иллюзии, обнуляет ваше мнение и учит действовать безэмоционально. Именно в моменты высокой волатильности и неопределённости формируется характер, подход, устойчивость. Такие фазы на рынке бывают нечасто — и в этом их ценность.

За последние 6 недель американский фондовый рынок потерял более $10 трлн капитализации. Индексы откатились на 20%, а вероятность рецессии в ближайшие месяцы оценивается выше 50% (polymarket).

На этом фоне Дональд Трамп продолжает наращивать риторику: новые тарифы, жёсткие заявления, акцент на протекционизм. Но торговые войны — это не просто заголовки. Это — реальные сбои в глобальных цепочках поставок, которые формировались десятилетиями. Это — рост издержек, усиление инфляционного давления и остановка производственных линий. Например, по оценкам Rosenblatt, чтобы компенсировать влияние пошлин, Apple может быть вынуждена поднять цены на свою продукцию на 40%.

Что делать в условиях волатильности?
Прежде всего — принять неопределённость. Ожидания создают иллюзии. Ваши прогнозы не влияют на рынок. Надеяться на разворот — не стратегия. Вместо предсказаний — работайте с вероятностями. Оценивайте, что уже заложено в цену, а что нет. Исторически 7 из 10 лучших дней на рынке происходили в течение 15 дней после худших. Даже в тяжелейших кризисах рынку присущи сильные ралли.

Если вы инвестор, не покупайте компанию просто потому, что она просела на 40%. Это не аргумент. Определите горизонты и выберите 5–10 компаний, в которые готовы поверить на 3+ лет. Оцените их способность выжить в текущих реалиях, продукт, рынок, финансовую устойчивость и оценку. Разделите покупки — используйте dollar cost averaging на просадках.

Если вы торгуете — фокусируйтесь на системе. Простые идеи, сетапы, понятный стоп/таргет, дисциплина.

Не усложняйте. Отключите шум. Не читайте кликбейтные заголовки. Не полагайтесь на мнения “инфлюенсеров” с сотнями тысяч подписчиков. Читайте первоисточники и фактическую информацию. Следите за сентиментом рынка и формируйте собственное мнение.

Мы живем в удивительное время. Кризис — это форма прогресса. Смена фазы, перезапуск цикла. Используйте его в свою пользу.