Осень в Лимассоле, днём ещё можно поработать на воздухе ) Хотя и в январе в прошлом году здесь было +20

Кстати, в этом месяце начал учить греческий, нейронные связи скрипят и сопротивляются, но греческие буквы знакомы из математики, так что опыт интересный )

Друзья, всем привет! 👋

Поделюсь планами проекта на 4-й квартал.

15–22 октября планирую провести ещё один интенсив по торговле (кстати, можете в комментариях написать, какие темы вам наиболее интересны).

Скорее всего, ближайший интенсив будет посвящён крупным циклам и позиционной торговле. Это логическое продолжение предыдущей темы, посвящённой «экстрадей-торговле» (свинг-трейдингу). Поднимаемся выше по таймфреймам и горизонтам и постепенно заходим на инвестиционную «поляну».


О чём поговорим подробно:

TPA (Total Portfolio Approach) — портфельный подход, который предполагает защиту от «чёрных лебедей» и глубоких просадок;

Как строить «раннеров» — позиции, способные приносить нелинейную прибыль;

DCA-портфели и многое другое.

Если тема откликается — накидайте огоньков! 🔥

Более подробное описание подготовлю завтра. Если кто-то хочет записаться уже сейчас — пишите в личку @bernuhov.


(P.S. Кстати, есть возможность взять абонемент, дающий доступ ко всем мероприятиям проекта до октября 2027 года. Кому интересно — также пишите в ЛС, расскажу детали).

Хороших всем выходных! ✨


P.S. Новый поток мастер-группы стартует 16.01.2027. Подробнее
P.P.S. Есть одно место на индивидуальную работу. Подробнее

Всем привет!

Описание интенсива по позиционной торговле здесь 👇
https://bernuhov.pro/positional/

Обсудим темы построения среднесрочных позиций (выше уже инвестиционный долгосрочный подход, вероятно как-нибудь дойдем и до него)


Тезисно:


День 1 — 15.10 · Направленные стратегии

CAGR, «чёрные лебеди», циклы (фондовый, товарный, производственный, кредитный, волатильность), спреды доходностей, COT/DCOT и многое другое

День 2 — 22.10 · Техника и управление позицией

Структура и тайминг, модели пробоя базы и продолжения трендов / развороты, пирамидинг, трейлинг и дельта-хедж, IV/HV.


Велкам, будет интересно 👌

Привет всем!

Видимо имеет смысл написать “пояснительную записку” о том чем позиционная торговля отличается от “экстрадея” и тем более интрадея.

Перед этим я дам немного кликбейта и скажу что самые большие деньги по статистике зарабатывают именно позиционные трейдеры. Не “наиболее часто”, не “каждый месяц в качестве зарплаты” а именно самые большие.

Причин здесь несколько- опциональность (возможность взять на небольшом риске позицию которая сделает много - например актив удвоится) и так называемая гетероскедастичность (ситуация в которой рыночный режим может поменяться кардинально - раньше актив был скучный и стоял в диапазоне, а теперь он открывается с гэпом в вашу сторону каждый день, и так 3-4 недели подряд или даже месяцами).

Яркий пример - ETF на танкерные перевозки (tanker shipping ETF) под тикером BWET (он 4000% процентов в этом году сделал на ситуации и Ираном).


Если его привести как пример, то:

Держать шорт золота от 4200 до 4100 = это свинг.
Держать BWET от 200 до 800 это позиционная сделка. (пример гипотетический)


При этом позиционная торговля имеет очень высокий порог масштабирования, то есть в ней можно развернуть капитал почти неограниченного размера (если позволяет ликвидность инструмента).

Скорее всего, вы не hedge-funder (хотя все может быть), и ищете способы растить свой капитал, и у вас, вероятно, нет времени заниматься краткосрочным трейдингом (поскольку это полноценная и довольно нервная местами работа, и ее выбирают не только лишь все), но есть желание размещать капитал так чтобы выигрывать от крупных движений при контролируемом риске.


В чем отличие позиционной торговли от свинг-трейдинга?

Свинг-трейдер в большей степени пытается встраиваться в текущие тренды и забирать тренд относительно небольшими кусками (чаще движениями в 2-5 дней) => прошел свинг, подождали отката, встроились еще в один свинг и так далее.

Тут есть одна проблема - первоначальные фазы развития любого тренда обычно “взрывные” (рынок быстро идет в режим “price discovery” и улетает от поддержек, скользящих средних и так далее). Далее тренд оформляется и начинает двигаться в фазе импульса, и далее - распределения.

Резкие волны роста все еще возможны, но большую часть времени наблюдается консолидация или медленный дрейф в сторону тренда (да, бывают исключения с AI-акциями в этом году).

Свинг-трейдер в этом “дрейфе” работать может достаточно успешно, а удержание среднесрочной позиции часто демонстрирует постоянные перепады портфеля - то плюс то минус. Таким образом, основная прибыль в среднесрочной позиции формируется либо на начальной фазе, либо на продолжении (его нужно еще правильно поймать).

Точно “втаймить” начало крупного движения сложно - тайминг рынка это одна из самых сложных вещей.

Поэтому позиционный трейдер редко работает “алертами” (пробили уровень, зашел - поставил стоп), а строит позицию по активу в определенной зоне - заводя объем частями, и постепенно добавляя или убавляя его (часто без жестких стопов), но постоянно сохраняя экспозицию в этом активе, следя за риском. Когда случится сдвиг парадигмы и актив пойдет в движение - у трейдера уже есть позиция и с ней можно работать дальше.


Что является базисом принятия решения для позиционных сделок?

Вообще, некоторые люди опираются на теханализ - как например Питер Брэндт, но чаще всего это сочетание надежной стат или макро модели с техникой (как у Антона Крейла).

И тут взгляд не только и не столько в текущие нарративы как у свинг-трейдера (например, режим растущих доходностей облигаций помогает нисходящему тренду по металлам, но первичен именно тренд), сколько на сочетание => сильная макро идея + слабая или нейтральная техническая динамика (техническая динамика обычно подтягивается за изменениями в нарративе по инструменту).

Позже приведу примеры того как может выглядеть top-down процесс поиска позиционной идеи.


P.S. Эти и другие вопросы будем рассматривать на ближайшем интенсиве

Пример ETF BWET про который я писал выше

Всем привет!

Меня тут спрашивали, что с пропом.

Отвечаю: в сентябре брал перерыв от интрадея (работаю спринтами, да и рыночный режим был не самый оптимальный — мало объёмов и чистых движений). С понедельника возобновляю процесс. Буду периодически делиться прогрессом, но без частых отчётов (как говорится, ничего не скажу "но будут знаки" 😁).

Почему так? По контракту я пишу аналитику для глобального брокера (обзоры, макропрогнозы и т. д.). Из-за политики конфликта интересов (conflict of interest policy) я не могу продвигать компании из смежной индустрии.

Строго говоря, пропы — это другая категория (тем более работающие в СНГ), но чтобы не создавать лишних прецедентов, с этого момента в канале я рекомендую только собственные экспертные продукты и сервисы.

Если интересно что-либо спросить про пропы, брокеров и тд - пишите в ЛС @bernuhov, поделюсь чем пользуюсь сам


Экспертные проекты:

https://bernuhov.pro/ (Индивидуальная работа 1-на-1 до результата)

https://bernuhov.pro/master-group/ (Мастер-группа: поток 1 квартала 2027, ранняя запись по скидкой 50%, до 16.10.2026)

https://bernuhov.pro/positional/ (Интенсив по позиционному трейдингу на следующей неделе)

Хороших всем выходных!

Из последнего интересного, решил тут подтянуть знания по количественным финансам и вписаться в международную сертификацию.

Собственно, по этой теме есть одна самая распиаренная программа от Пола Уилмотта (Paul Wilmott)

Вчера говорили с их куратором в Лондоне, предлагают на 6 месяцев погрузиться, и говорят что среди преподавателей есть действующие кванты из инвестфирм

Стоит она конечно как небольшая квартира в регионах Рф, но и буст навыков и экспертизы в предметной области тоже однозначно даст.

Кто-нибудь сталкивался с их программой? Поделитесь в комментах.

Альтернатива - CFA экзамены (3 уровня, там тоже есть курс по quantitative finance), но как часть общей программы. Есть ещё quant gild (тоже программа от Roman Paolucci из Блумберга)

Вот сижу и думаю )

https://www.cqf.com/

Всем привет!

Короткий срез по рынкам:

Вероятно, текущая неделя пройдет в режиме "relief rally" (некоторое улучшение риск аппетита). На этой неделе будет публикация CPI, которая расставит многое на свои места.

Пока что, договоренность по дизелю между США и Россией дает некоторое давление на энергоактивы и немного убирает инфляционное давление (в реальности, объем небольшой, но это определенный сигнал рынку). Пока видим что доходности 30-летних бондов США немного идут вниз.

Отскоки по золоту, евро и BTC в этих условиях буду логичными - строим в группе позиции по ним.

Картинка дня: стабилизация ожидания по ставкам ФРС на октябрь (консенсус - ставка без изменения)

Оговорка - заседание ФРС, конечно, не на следующей неделе, а на последней неделе октября ) то есть 27-28-го )

PS Интенсив по позиционной торговле сдвинули на 22-29 октября, новые даты на странице мероприятия.

Поэтому, кто не успел подключиться, еще есть возможность это сделать: https://bernuhov.pro/positional/

Напишу еще в ближайшее время о том что будем делать на интенсиве (спойлер - пойдем немного в тему баскет трейдинга и увеличение плавности движения капитала при торговле позиционных идей)