쏘카 이익 구조, ‘렌터카’와 정말 다를까

https://n.news.naver.com/article/293/0000040086?cds=news_edit

-쏘카의 지금 현재의 이익 구조를 분석한 기사입니다. 쏘카가 밸류에이션을 산출할 때 동종 기업과의 비교에서 롯데렌탈과 SK렌터카는 제외했는데요, 하지만 이익 구조를 보면 렌터카 업체와 다를 바는 없는 모습입니다. 상장을 위해 무언가 차별화된 모습을 보여주려는 것 같지만 본질이 달라지는 것 같진 않습니다.

PEER가 롯데렌탈... PSR로 0.5

PSR 5배? 그것도 할인해서 5배??

롯데렌탈 시총이 1.4조인데?

오늘 바이오 랠리에는 크게 세가지 호재가 작용.

첫째는 모더나의 실적. 예상보다 높은 매출(제품 가격 상승)과 더불어 예상과 달리 가이던스 하향이 없었음.

두번째는 앞서 언급한 얼나일럼 $ALNY 의 ATTR with cardiomyopathy 임상시험 성공 소식. 이 소식에 유사한 적응증에 대해 개발중인 기업들도 덩달아 상승했는데 특히 ATTR amyloidosis 적응증에서 얼나일럼의 온파트로보다 더 높은 효능을 보인 크리스퍼 유전자 편집 치료제 기업 인텔리아 $NTLA 가 두자릿수 상승을 보이고 있고 이에 덩달아 유전자 편집 기업들 동반 상승세.

세번째는 로슈의 포세이다 테라퓨틱스 $PSTX 동종이계 CAR-T 치료제 라이선스인 소식. 유전자 편집 기업들을 포함 CAR-T를 개발중인 기업들 동반 상승.

이밖에도 길리어드 사이언스 $GILD 의 CAR-T 제품군이 유의미한 매출성장을 보이기 시작했고, 인터셉트 $ICPT 가 FDA와 NASH 치료제 후보물질의 NDA 재신청 스케쥴에 합의하는 등 긍정적인 소식들이 다수 있음.

반면 초기 개발 분야에서 독보적인 CRO 찰스리버랩 $CRL 은 실적 부진으로 큰 폭으로 하락. 환율 효과도 있지만 확실히 초기 개발은 많이 위축되었음을 간접적으로 확인할 수 있음.
https://t.me/yakjangsu

오늘의 운세, 8월 5일

[음력 7월 8일] 일진: 경인(庚寅)

〈쥐띠〉

96, 84년생 멋지게 보낼 수 있는 황금 같은 시간이 기다리고 있다. 72년생 공평하게 서로에게 득이 되는 길을 찾게 된다. 60년생 뜻밖의 장소에서 오랜만에 반가운 얼굴을 보게 될 것이다. 48, 36년생 정리를 하라. 쉽게 찾아지지 않아서 쓸 수 없었던 물건을 찾아서 유용하게 쓰게 된다.

운세지수 76%. 금전 70 건강 75 애정 80

〈소띠〉

97, 85년생 돌고 돌아서 도로 원점으로 돌아갈 수 있다. 73년생 그냥 알아주기를 바라지 마라. 말하지 않으면 아무도 알아주지 않는다. 61년생 결정적인 순간에 결단을 내리지 못하면 자기 실리를 찾지 못할 수 있다. 49, 37년생 과로하면 몸살로 몸져누울 수 있으니 무리하지 마라.

운세지수 61%. 금전 55 건강 65 애정 60

〈범띠〉

98, 86년생 간직했던 마음을 보여줄 기회도 없이 끝날까 염려된다. 용기 내어 고백하라. 74년생 눈에 보이는 큰 이득은 없어도 많은 것을 배우게 될 것이다. 62년생 이미 가지고 있는 것을 소중히 여기지 않으면 있는 것도 잃는다. 50, 38년생 체력의 떨어지면서 건강을 걱정하게 된다.

운세지수 59%. 금전 55 건강 60 애정 55

〈토끼띠〉

99, 87년생 사랑의 감정은 자신도 모르게 시작된다. 그런 사랑이 시작되는 날이다. 75년생 스포츠나 게임에서 자신의 실력이 자신도 모르게 늘었다는 것을 실감한다. 63년생 나를 잡아주었으면 하는 상대가 내 손을 잡아준다. 51, 39년생 단단히 벼르고 있었던 일을 드디어 해결하게 된다.

운세지수 83%. 금전 80 건강 85 애정 85

〈용띠〉

00, 88년생 전기에 감전된 것 같은 찌릿한 감정을 느끼게 된다. 76년생 사소한 것이라 가볍게 여기지마라. 많은 일이 사실은 사소한 것에서 시작되는 것이다. 64년생 해결해야 할 일들이 많으니 해도 해도 일이 쉽게 끝나지 않는다. 52, 40년생 미루던 일을 오늘은 할 수 있게 된다.

운세지수 72%. 금전 70 건강 75 애정 75

〈뱀띠〉

01, 89년생 실수를 줄이려면 무엇이든지 다시 한 번 살펴보는 수밖에 없다. 77년생 현 상태를 그대로 유지해 나가야 한다. 무모한 시도나 모험은 피하는 것이 현명하다. 65년생 갑작스럽게 다가오는 사람을 경계하고 조심하라. 53, 41년생 가장 가깝다고 믿었던 사람이 멀게 느껴질 수 있다.

운세지수 36%. 금전 35 건강 35 애정 40

〈말띠〉

02, 90년생 헤어졌던 연인을 다시 만날 수 있게 이어주는 기류가 흐르는 날이다. 78년생 어디를 가든지 자신의 장점이 돋보일 것이다. 66, 54년생 하나가 모여 열이 되고 백이 되는 것이다. 하나라도 소중히 여겨야 재물이 쌓인다. 42년생 주위에 좋은 사람이 있다는 것을 큰 복으로 여겨라.

운세지수 91%. 금전 90 건강 95 애정 95

〈양띠〉

91년생 확인하고 싶은 것이 있으면 오늘 중으로 확인하라. 79, 67년생 내일부터 하겠다고 하다보면 결국 하지 못할 수 있다. 바로 지금 실행에 옮겨라. 55년생 내가 기억하고 있는 것이 사실과는 다를 수 있다는 것을 알아야 한다. 43년생 무심결에 생각했던 일이 현실로 일어난다.

운세지수 62%. 금전 55 건강 65 애정 60

〈원숭이띠〉

92, 80년생 때때로 누군가의 도움이 아쉬울 수 있지만 공연한 기대는 하지 않는 것이 좋다. 68년생 시키지도 않은 일을 하는 사람 때문에 난처한 일이 생길 것이다. 56년생 머릿속에 금전에 대한 고민이 떠나지 못하고 있다. 44년생 굳게 믿었던 사람으로 인해 상처받을 수 있다.

운세지수 34%. 금전 35 건강 35 애정 40

〈닭띠〉

93년생 가까운 곳에 귀가 있으니 말조심을 해라. 81년생 너무 초조하고 불안해하면 도리어 그르칠 수 있으니 침착해야 한다. 69, 57년생 가까운 사람과의 금전거래는 피하는 것이 좋겠다. 이득도 없이 불편해질 수 있다. 45, 33년생 연락도 없이 찾아온 사람 때문에 당황하게 된다.

운세지수 42%. 금전 40 건강 45 애정 40

〈개띠〉

94, 82년생 여러모로 힘이 되어줄 수 있는 사람과 인연이 닿는다. 70년생 자녀와 함께 새로운 도전을 시도하는 계획을 세워보라. 58년생 봄에 뿌린 씨앗이 열매를 맺는다. 추수하여 걷어 들이는 가을의 시기이니 여유가 생긴다. 46, 34년생 기대도 하지 않았던 곳에서 이득이 따를 것이다.

운세지수 93%. 금전 95 건강 90 애정 95

〈돼지띠〉

95, 83년생 묻고 싶은 것이 많아도 오늘은 참고 지나가는 것이 좋다. 71년생 돈이 들어왔다 나갔다 변화가 많은 날이다. 59년생 적은 돈이라도 자신의 주머니에서 나가는 돈은 신중하게 생각해서 지출해야 한다. 47, 35년생 나름대로 해결책을 찾으려고 이런 저런 고민을 해야겠다.

운세지수 39%. 금전 40 건강 30 애정 35

(위) 성장주 로테이션

가치-성장 이분법이 옳지 않다고 주장하시는 분들도 많긴 하지만....물가 안정 / 금리 안정 분위기 속 Growth style 로테이션이 오랜만에 강화되는 분위기네요.

인플레이션이 완전히 사라졌다는 생각은 안하지만, 숏커버링 & 트레이딩 관점에서 보면 단기 시세는 더 강해질 수 있습니다.

(위 차트는 가치주 상대강도 차트입니다. 하락하면 성장주 상대강도가 개선되는 것이고, 상승하면 가치주 상대강도가 개선되는 것이라고 보심 됩니다)

https://m.blog.naver.com/PostView.naver?blogId=ranto28&logNo=222827353131&targetKeyword=&targetRecommendationCode=1

155. 전기차의 문제는 다시 리튬으로 돌아옴.

156. 4680이든, 인산철이든, 4원계 배터리든 모두 에너지를 보관하는 곳이 리튬이고, 리튬 양을 줄이는 방법은 아직 제대로 찾지 못함.

157. 다만, 인산철은 리튬인산철배터리라 리튬이 들어가지만 같은 리튬은 아님.

158. 인산철배터리에 들어가는 리튬은 탄산리튬으로 호주등의 광산에서 나오는 리튬임. 3원계 이상의 배터리에 들어가는 수산화리튬과 다름.

159. 탄산리튬은 수산화리튬의 1/10 가격으로 싸고 공급도 호주등에서 충분히 가능하지만 인산철배터리에 들어가는 정도이고, 3원계, 4680, 4원계 배터리에는 수산화리튬밖에는 들어갈 수는 없는 것임.

160. 3원계 이상의 고성능 배터리를 넣는 전기차가 늘어나면 늘어날수록 수산화 리튬의 공급 부족은 커질 수밖에 없다는 말임.

미국 작전 주는 스케일이 다르네요

https://gall.dcinside.com/board/view/?id=dcbest&no=67160

모두가 '절대 일어나지 않을거'라 생각하는 일은 무엇일까

작성: 버프 텔레그램

1. (댓글 속 첨부된) 2019년 4월 블룸버그 표지 "인플레이션은 멸종했나"카면서 공룡사진 박제
=> 2022년 50년만의 슈퍼 인플레 발생

2. 영화 타짜를 진짜 좋아해서 10번도 더 봤는데, 거기에 좋아하는 대사가 있음.
"다음 해에 서울에서 백화점이 무너졌을 때, 고니는 더이상 놀라지 않았어요."
늘 세상에선 전혀 생각지도 않은 일들이 일어난다. 성수대교 붕괴건, 상품백화점 붕괴건

3. 투자자로서 내가 가진 가장 큰 장점은 "유연하다"는 점이라 생각했다.
나는 언제든 틀릴 수 있고, 시장에서 답을 정해줄 때 그걸 겸허하게 받아들일 용기가 내가 가장 키워야할 나의 장점.
그나마 이 유연함 때문에 시장에서 여기까지 살아남은 것 같다.

4. '어떤 일이든 일어날 수 있다.'
이 너무나 평범한 명제를 깊게 이해하는데 몇년이 걸렸다.
아직도 많이 부족하긴 하지만. "와 이게 상한가를 가?", "이게 여기서 어떻게 더 빠져?"
받아들이고 생각을 재정비하는데 걸리는 시간 자체는 훨씬 줄어들었다.

5. '사람들이 절대 일어나지 않는다고 생각하는 일은 무엇일까?'
=> 이 경지에까지 이르고 싶다.

- 작년의 엄청났던 유동성이 가져올 결과를 고민해 봤더라면,
- 러시아가 우크라를 침략할 가능성을 미리 깊이 고민해 봤더라면,
- 기준금리 100bp 인상 뒤에 어떤 우려가 남아있을지 좀 더 깊이 고민해 봤더라면,

훨씬 좋은 투자성과를 냈을 것 같다.


영감을 준, 박제해놓고 몇번 봐야할 피우스님 글:
https://m.blog.naver.com/jeunkim/222827969581

폐배터리 공정에 대해 알아보자 ,건식제련, 습식제련이란?
https://blog.naver.com/humanindicator/222839866291

PE 이야기 왕창 올린 기념으로 얼마전에 읽은 '1조원의 승부사들'에서 인상깊었던 문장들도 풀어보겠습니다. 당연히 엄청 깁니다.
(1조원의 승부사들은 국내 PE 이야기 다룬 책입니다. MBK파트너스 비롯한 국내 대표 PE들 딜 스토리가 담겨있습니다.)
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롯데엔 그만큼 하이마트가 절실했다. 그래도 확인 실사는 필요하지 않겠느냐는 씨티글로벌마켓증권의 질문에 롯데 이충익 상무는 하이마트 인수 의지를 강하게 보이며 이렇게 말했다. "롯데그룹만큼 한국 시장 유통을 가장 잘 아는 곳이 또 어디 있겠습니까? 확인 실사를 할 필요도 없습니다."

(MBK의 코웨이 인수 시도) 웅진그룹이 GS리테일과 양해각서에 사인하기 직전, MBK파트너스는 웅진그룹에 새로운 조건을 제안했던 것이다. 인수가격은 GS그룹과 비슷한 대신 웅진그룹이 우선매수권을 갖고 '웅진'이라는 브랜드 사용에 대한 로열티를 추가로 제공하겠다는 파격적인 제안이었다. 원래 김병주 회장은 M&A 거래에서 옵션을 추가하는 것을 병적으로 싫어했다. 정통에 어긋난다는 것이 그 이유였다. 그랬던 김 회장이 우선매수권을 제공하겠다고 했으니 웅진그룹은 깜짝 놀라지 않을 수 없었다. 우선매수권이란 몇 년 후 웅진코웨이를 매각할 때 매수후보자가 제안한 가격을 웅진그룹이 맞출 수만 있다면 웅진그룹이 우선적으로 코웨이를 되살 수 있는 권리를 주겠다는 의미였다.

(갑자기 윤석금 회장이 변심) 그 누구보다 충격이 컸던 사람은 제대로 뒤통수를 맞은 김병주 회장이었다. 윤석금 회장에게 전화는 오지 않고, 법률자문사인 김앤장에서 연락이 왔다. "웅진홀딩스가 법정관리를 신청했다"는 보고를 받고도 선뜻 믿을 수가 없었다. 훗날 김 회장은 "사업 여부를 떠나 윤석금 회장의 선택을 이해할 수 없었습니다. 그 이후로 윤 회장을 한 번도 보지 않았으니 왜 그랬는지 물어보지도 못했네요"라고 당시 상황을 회상했다.

(하지만 윤석금 회장은 여론이용에 실패) 윤석금 회장의 인터뷰는 결과적으로 웅진그룹엔 패착이었다. 채권단의 지지가 MBK파트너스로 급격히 집중되는 결과를 낳았다. 덕분에 MBK파트너스는 채권단 지지하에 법원의 승인을 받고 2013년 1월 2일 웅진코웨이 인수를 마무리했다. 이렇게 해서 MBK파트너스의 웅진코웨이 인수는 대단원의 막을 내렸다. 이 사건은 외환위기 이후 국내 M&A 업계를 좌지우지하던 재벌들이 국내 토종 사모펀드에게 왕좌를 내주기 시작한 역사적 순간으로 평가됐다. 특히 웅진코웨이 인수는 MBK파트너스의 전매 특허인 로우볼 전략이 효과를 거둔 대표적인 거래였다. 전술을 짜고 침착하게 기다리면서 스스로 정한 조건과 가격에 맞을 때 재빨리 낚아채는 전략은 매우 적절했다.
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김병주, 윤종하, 부재훈 등 3명은 종로타워에서 입에 단내가 나도록 일에 매달렸다. 김병주 회장의 표현에 따르면 '죽기 아니면 살기'로 덤볐다. 2개월간의 펀드레이징을 통해 15억 달러짜리 펀드를 만들면서 창업 멤버들은 전체 펀드의 2%를 운용사 커미트먼트로 투자했다. 어림잡아도 300억원 이었다. 말 그대로 전재산을 쏟아부었다. 이는 사모펀드를 운용하는 운용사와 자금을 출자한 투자자 사이의 이해관계를 일치시키기 위한 글로벌 관행이었다.

구조조정을 통한 비용 절감은 사실 게으른 가치 창출 방법이다. 이익을 키워야 한다.

의사결정 과정을 빠르고 신속한 구조로 만들었다. 칼라일그룹만 해도 수조 원짜리 펀드를 20개 운용한다. 그런데 최종 결정은 콘웨이 회장 등 창업자들이 전적으로 한다. 칼라일그룹에서 근무하던 시절 최종 결정권자 일정 맞추는 데도 1주일이 걸렸다. 아마 지금은 더 심할 것이다. 이에 비해 MBK파트너스는 7명이 참여하는 투자위원회를 10분 만에 열기도 한다. CNS라는 대만 케이블 업체를 인수할 때 글로벌 사모펀드와 경쟁했는데 우리는 매각 측이 원하는 대로 신속하게 대답하는 반응을 보였다. 덕분에 위너가 됐다.
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이 보고서에 담겨 있는 교훈은 크게 3가지였다. 첫 번째는 경기 순환에 민감한 업종에 투자할 때는 좀 더 정교한 접근이 필요하다는 것. 사실 이 문제는 사모펀드 업계에서도 의견이 양분된다. 김병주 MBK파트너스 회장은 이 점에 대해 단호하다. "경기에 영향을 받는 산업엔 절대 투자하지 않는다"는 것이 그의 지론이다. 경기 주기를 정확히 예측할 수만 있다면 크게 수익을 거둘 수 있겠지만 가늠하기 힘들다는 것이 문제였다.

투자회수 전력과 이를 실행하는 결단력과 타이밍은 사모펀드의 생존에 결정적으로 중요한 역할을 한다. 투자회수 전략은 투자 이전부터 고려해야 한다는 점을 일깨운다.
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사모펀드 인수는 기업인들에게는 누구의 간섭도 받지 않고 사외이사들과 협의해가면서 기업경영을 하는 미국식 기업 지배구조를 경험해보는 절호의 기회였다. 명예를 얻는 것은 물론이고 그동안 쌓아올린 경험을 바탕으로 기업인으로서의 마지막 불꽃을 태울 수 있으니 마다할 이유가 없었다. 한 CEO는 이렇게 얘기했다. "오너랑 일할 때는 그분이 무엇을 원하는지 거기에만 맞추곤 했죠. 하지만 사모펀드에서 일할 때의 유일한 판단 기준은 가장 합리적인 것이 무엇인가, 그것뿐이었습니다."

사모펀드에서 일하는 소수의 엘리트들은 그들만의 리그를 형성한다. 정 관 재계에 모세혈관처럼 뻗어 있는 사모펀드 업계의 인맥들은 대형 인수합병을 추진하는 데 필요한 정보와 전략을 공유한다.

사모펀드 종사자들은 자신들이 하는 일 자체가 피플 비즈니스, 즉 '사람 장사'라고 얘기한다. 사모펀드의 출발점이라고 할 수 있는 자금을 모으는 일부터 탄탄한 인맥관리가 선행되지 않으면 사모펀드를 운용하는 일이 불가능하다고 할 정도다. 일반 기업으로 따지면 이것이 곧 매출이니 소홀히 할 수 없는 것이다. 인맥관리에는 인종도 국경도 없다.

여담을 추가하자면 몇몇 전문가들끼리 은밀한 거래를 통해 천문학적인 돈을 주무른다고 해서 다른 세상에 사는 사람들 얘기는 결코 아니라는 사실이다. 제아무리 큰돈이 오간다고 해도 결국은 사람이 하는 일이다.
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사모펀드 세계에서 자금을 모을 수 있는 능력은 사모펀드 운용사의 수장이 누구냐에 달려 있다. 보고펀드의 변양호 대표, MBK파트너스의 김병주 회장 등이 사모펀드를 만들 수 있었던 배경은 자금을 어디서 모아야 할지 알았고, 실제 실행에 옮긴 '키맨'이었기 때문이다. 이론적으로 말하면 사모펀드 설립을 위해 가장 중요한 것은 펀드 조성에 필요한 핵심 인력과 초기 자본금의 확보, 그리고 펀드 조성에 핵심 역할을 할 초기 앵커 출자자의 확보다. 결국 앵커가 될 출자자를 데려올 수 있느냐가 키맨의 주요 역할인 셈이다. 뷰티 콘테스트와 프레젠테이션 역시 키맨의 역할이다.

대형 사모펀드 운용사 대표는 사석에서 '떨어지면 그 이유를 분석하고 대안을 마련해야 한다. 성공한 운용사들을 뒤에서 욕할 게 아니라 그들이 어떻게 제안서를 만들고 프레젠테이션을 했는지 최대한 벤치마킹을 해야 한다"라는 말을 남긴 적이 있다.

기업 실사란 기업가치를 산정하는 일련의 모든 행위를 말한다. 매각 대상 기업의 경영진은 인수 후보들에게 각종 숫자가 적힌 데이터들을 제공하는데 이 절차를 '데이터룸 개방'이라고 부른다. 인수 후보들은 경영진이 제시한 숫자와 실제 경영 현황이 맞는지 조목조목 확인하면서 인수가격을 정하는 근거로 삼는다. 실사를 통해 인수가격의 큰 범위가 결정된다는 것이다. 때로는 실사 단게에서 아예 인수를 접는 경우도 있으니 실사의 중요성은 그만큼 크다고 할 수 있다.

http://www.yes24.com/Product/Goods/15851375

최근에 유가 하락으로 에너지 섹터가 꽤 조정이 있었지만 에너지 회사들이 벌어들인 현금은 어마어마합니다

어어 하면서 바닥 기준으로는 시장이 꽤 많이 올랐는데요 대부분의 주식들이 50일 이평선 위로 올라탄 상황입니다 이러면 이후 흐름도 나쁘지 않았었는데...

S&P 500 forward P/E는 10년 평균을 살짝 넘어선 상태네요

*TESLA HOLDERS APPROVE 3-TO-1 STOCK SPLIT AT SHAREHOLDER MEETING

신한 이동건


제약/바이오

하반기는 기.승.전. '바이오'?


선진국을 시작으로 포착된 대형 제약사→ 바이오텍 흐름 변화

국내는 대형 바이오를 필두로 반등 본격화. 최근 중소형주 반등 본격화

하반기 시장 환경 및 모멘텀 감안 시 이러한 반등은 지속될 전망

레고켐바이오, 알테오젠, 에이비엘바이오, 메드팩토, 지씨셀 주목