[미래에셋 김철중] LG에너지솔루션

26년 ESS 매출 추정치 +55% 상향 조정

보고서 링크: https://han.gl/5Geqj

t.me/cjdbj

아직 루머같긴 합니다
4뷴기 생산량 램프업이
진행중이긴한데 공장 확장은
또 다른 빅 이슈라.. 침고만

중국 언론 보도: 기가 상하이의 확장이 2025년에 완료되면 연간 생산 능력이 200만 대를 넘어 세계 최대 규모의 EV 생산 기지가 되며, 테슬라의 글로벌 생산 능력의 약 65%를 차지할 것으로 예상됩니다.

테슬라 중국 모델 Y RWD의 예상 배송 기간이 3~5주로 변경되었습니다.

Model 3와 Model Y의 다른 트림은 변경되지 않았습니다.

히트다 히트의 모델YL을
생산하려다 보니 늦어지는 rwd
공장 확장 들어갑시다

오랜만에 이차전지 양극재4개사의
현재 경쟁력에 대해서 영상을 찍어봤습니다
(IR담당자 통화 포함)
이차전지에게도 힘이 와줬으면 하네요!

https://youtu.be/8WTu-X41OSo

얼리 억세스 되는 14.1.2에 오랫동안 기다려온 기능 추가 예고.

‘Banish’로 추정중 (차량이 승객을 목적지에 내린 후, 자동으로 주차장으로 이동해 자율 주차하는 기능)

엘앤에프는 몇년만의 흑자전환이라는 드라마를 앞두고
강하게 솟는 모습이 기분이 좋네요 😪

항상 느끼는거지만
서로 누가 수주했고 등
치열한 경쟁은 있지만 함께 가는것이 맞습니다.

나의 종목과 다른종목 보유자와
서로 싸울필요가 없는거죠 긴 흐름에서는 특히.

포퓨가 가면 엘앤이 가고
엘앤이 가면 에코비가 가고
에코비가 가면 LG화학이가고
결국 섹터, 특히 같은 소재 안에서는
함께 결국 비슷한 밸류를 받고 갈 수 밖에
없는것 같습니다

탄산리튬 선물 상승마감.

오랜만에 활약한
엘앤에프와 에코그룹

https://youtu.be/31mkAE1Nswc?si=v9zh0aSHtyDinl7r

✅ 미국 전기차 점유율, 3분기 11%로 사상 최고치
• 3분기 전기차 판매 43만8,500대로 사상 최대치 기록
• 전체 신차 판매의 11% 차지 (이전 최고치 8.7% → 상승)
• 9월 30일 연방 보조금 마감을 앞둔 수요 급증 영향
• 출처: Cox Automotive

🚗 제조사별 점유율 변화
• 테슬라: 시장 점유율 41%, 4년 전 80% → 큰 하락
• GM: 15%로 급등, 쉐보레 이쿼녹스 EV 판매 호조 (3분기 EV 판매 3위)

💡 추가 포인트
• 2025년 초 EV 구매의 약 50%는 연방 보조금 없이 구매 (BloombergNEF 분석)

KB證 “엘앤에프도 AI 수혜주”…목표가 18% 상향

비슷한 내용이지만
타이틀 맘에 드네요

가동률을 높이는게
지금은 제일 중요합니다

▶대구를 제외하면 여전히 부진한 출하량

지역별로는 대구만 유일하게 수출량이 증가(QoQ +25%)했으며, 4개 분기 연속 상승하여 3Q23 이후 분기 최대치를 회복했다. 반면 기타 지역 수출량은 모두 QoQ 하락했다. 특히, NCA 양극재 수출량은 1.0만 톤(QoQ 27%)으로 크게 줄었다. 삼성SDI의 수요 부진 영향이 컸다. 이에 따라 엘앤에프를 제외한 주요 양극재 업체들의 3분기 출하량은 기대치 및 가이던스를 하회할 것으로 보인다. 미국의 EV 보조금 폐지를 앞두고 배터리/OEM 업체들이 선제적으로 재조를 조정한 영향이다.

우리가 2년 동안 기다렸던 일이
이렇게 갑자기 찾아오네요

[NH/주민우] 2차전지산업

■ Spot Comment/2차전지산업 - 주가 급등 코멘트

- 전일 2차전지 주가가 급등. 실적 전망치 상향에 근거한 상승 보다는 순환매 성격의 상승에 더 가깝다고 판단. 순환매를 유발한 트리거는 2가지가 있었음

1) 양극재 업체들 중심의 3분기 실적 호조 기대감

- 양극재 업체들 중심으로 3Q25 실적 호조 기대감 확산. 하지만 테슬라 밸류체인인 엘앤에프를 제외하고는 대부분 일회성 수익(염가매수차익, 재고평가손실 환입)에 기반한 호조라는 점에서 실적 전망치를 상향할 이슈는 아님

2) 플루언스 에너지(Fluence energy) 주가 상승

- 미국 ESS 2위 사업자인 플루언스 에너지는 160MW/640MWh의 신규 수주와 함께 CEO의 긍정적인 전망 인터뷰가 더해지며 최근 3거래일간 주가 50% 이상 급등. CEO는 데이터센터발 강력한 수요로 향후 주문의 절반이 미국에서 나올 것이라고 언급. 미국 내 AI수요가 위축되지 않는 한 ESS 전망치는 우상향 가능성이 높음. 당사는 LG에너지솔루션의 ESS향 판매를 ‘25년 11GWh, ‘26년 24GWh, ‘27년 35GWh, 삼성SDI의 ESS향 판매를 ‘25년 11GWh, ‘26년 18GWh, ‘27년 26GWh로 고성장 할 것이라 예상하고 있고, 이 마저도 상향 조정될 여지가 있다고 판단함. ESS의 성장 기조에 대해서는 의심의 여지가 없음

- 다만, 미국 전기차 수요 둔화라는 하방 리스크는 경계할 필요가 있음. ESS의 고성장 기조에도 불구하고 낮은 판매 비중을 감안시 전체 실적은 전기차 판매 실적에 따라 하향 조정될 수 있기 때문. 주요 업체들의 ‘26년 합산 영업이익 추정치는 하반기 들어서 꾸준히 하향되고 있음. 과거 2차전지 주가는 영업이익 전망치에 동행해왔기 때문에 실제 미국 전기차 판매 둔화가 확인되면 실적과 주가에 대한 눈높이 조정은 불가피. 따라서 전기차 수요 둔화에 대한 실적 반영이 내년초까지 마무리된 뒤에 본격적인 매수에 나서는 전략을 권고. 중저가 배터리 대응능력을 갖추고 있고, 테슬라 밸류체인인 LG에너지솔루션, 엘앤에프 선호


자세한 내용은 리포트 본문 참조바랍니다.

리포트 다운로드 ☞ https://m.nhqv.com/c/4janm

■ [NH/주민우(2차전지), 02-2229-6167]

위 내용은 당사 컴플라이언스 결재를 받아 발송되었으며, 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다.

무료수신거부 080-990-6200

지금은 이차전지 장 전체가 좋지만
이 안에서 옥석가리기가 어느시간이 되면
될 것이라고 생각합니다.
그 종목은 더 오르겠죠?(상대적인 수치)

단순히 같이 오르는건지, 경쟁력,근기가 있어서
올라가는지 판단을 해야합니다.
같이 노력해봐요!

국내 2차전지 양극 소재 제조업체의 주가가 급등하고 있습니다. 순환매, 북미 역내 TSLA를 포함한 주요 OEM 업체들의 인도량 상승으로 실적 기대감 상승 등이 주요 원인인 것으로 판단됩니다.

다만 금번 3분기 실적 개선세는 일회성일 것으로 보여집니다. 보조금 혜택 종료 직전 전기차 인도량이 급격하게 증가했고 GM 및 Ford 등 주요 업체에서도 단기적인 판매량 증가임을 은연 중에 밝혔습니다. 오히려 3분기 대비 4분기 판매량이 감소할 수 있다는 언급 등이 이에 해당됩니다.

그럼에도 TSLA 향 직납 내지 밸류체인에 명확히 포함되는 기업의 경우 단기적으로 강세~강보합세를 유지할 것 같습니다.

일로머스크 강조!

요즘 관심이 FSD, Robotaxi로 전부 쏠리다보니 상대적으로 관심이 줄었는데

내년에 Semi 양산 하는대로 세계 최대 물류 회사 중 하나인 DHL 채택 예정.

램프업에는 시간이 좀 걸리겠지만 이미 많은 다른 회사들도 필드테스트를 진행하고 있고 결과가 긍정적임.

Semi 자체만으로도 압도적인데 트럼프의 트럭 관세까지 고려하면 Semi는 미친 히또 제품이 될 것.

🔥 프리몬트 공장에서 발견된 테슬라 사이버캡에는 사이드 미러가 달려 있습니다!

이건 단지 테스트 목적일까요, 아니면 테슬라가 스티어링 휠이 달린 운전 가능한 사이버캡을 개발하고 있는 걸까요?

우리가 잊고 있는 세미트럭이 드디어
출시를 앞두고 있습니다

어느 배터리가 들어갈까요?