백감님의 미니홈피

🎒아.... 거짓말

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당신은 크립토에서 주식을 거래할 수 있습니다.
그러나 한번도 소유해본적은 없습니다.
백팩을 만나기 전까지는요.

xStock, bStock, 그리고 ondo. 한번이라도 온체인에서 주식을 거래하려고 했다면 들어봤을 이름들입니다. 하지만 진짜 중요한 건 이것입니다. 이 세가지 중 그 어떤것도 당신이 구매한 그 주식의 실제 소유권을 주지는 않는다는 것입니다.

주식 토큰 1:1 실물 백킹, 온체인, 24/7, DeFi 컴포저빌리티는 백팩을 포함한 넷 다 비슷합니다.
그러니 유동성·종목 수·온체인성으로는 우열이 안 납니다.
진짜 차이는 단 하나, 당신이 쥔 게 "주식"이냐, "주식을 따라가는 포장지"냐 입니다.

xStocks
거래량은 솔라나 1등이지만, 그 토큰은 직접 소유권도 의결권도 없는 증서이고, 배당은 당신에게 지급되는 게 아니라 토큰 가치에 반영됩니다. 빼고 싶어도 현물 주식이 아니라 현금이나 스테이블로 정산됩니다. (Falcon Finance)

bStock
바이낸스의 bstock은 백팩과 가장 닮아있습니다. 실물 백킹·자가수탁·DeFi 모두 가능합니다. 그런데 약관을 펴보면 "bStock은 주식이 아니며, 보유자가 기초회사 주식을 직접 소유하지 않는다"고 적혀 있고, 출구도 바이낸스 생태계·온체인 안이 끝입니다. bstock 에서 거래되는 주식은, 실제 지분이 아니라 다시 한번 증서입니다. (BitcoinWorldTheccpress)

Ondo
AUM 1등이지만 본질은 [유저 -> 증서 보유 -> 온도 -> 진짜 주식 = 담보 -> 실제 주식] 구조입니다. 결국 해당 주식의 가격을 추종하는 토큰일 뿐, 실제 배당 흐름을 포함한 경제적 노출은 주지만, 의결권이나 직접 소유권은 주지 않습니다. (Ledger Insights A invest)

셋의 공통점
셋 모두 포장지만 다를 뿐 본질은 같습니다. 셋 다 Alpaca라는 한 창고 위에 얹혀 있고(Alpaca가 토큰화 미국 주식 커스터디의 약 94% 점유), 셋 다 당신을 주주로 만들어주지 않습니다. (Substack)

Backpack, 넷 중 유일하게 "소유"
백팩은 다릅니다. 백팩에서 거래하는 토큰화 주식은 곧 진짜 기업의 지분입니다. 전통 증권사와 동일한 진짜 소유권·현금 배당·기업행위·ACATS/DTCC를 주고, 그 소유권을 뉴욕법(UCC Art.8)이 보증합니다. 백팩이 스스로 규제 미국 브로커-딜러로 실제 주식을 직접 보관하고, 토큰을 실제 주식으로 상환해 ACATS로 아무 일반 증권사에나 이전할 수 있습니다. 이 네 개 중에서 백팩에서 당신이 구매한 주식은 TradFi로 통째로 들고 나갈 수 있는 유일한 출구입니다. (The Block)

나스닥 유동성을 그대로 연동했기에 유동성도 풍부하고, 현재 6306개의 티커가 리스팅되어있습니다. 소유를 지키면서 나머지도 다 챙긴 유일한 모델입니다.

나머지 셋은 "주식을 따라가는 포장지"를 더 많이, 더 빨리 팔았습니다.

백팩은 "주식 그 자체"를 팝니다.
포장지는 베낄 수 있어도, 소유는 베낄 수 없습니다.

그건 규제 미국 브로커-딜러 + 뉴욕법이라는 구조를 통째로 지어야만 가능하니까요.

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