[자동차(Overweight) | DAOL 자동차 유지웅 ☎2184-2310]

★ 한국의 부품주에 투자하라

▶ 북미 자동차 공급망 재편에 투자하라
- 국내 자동차 부품사, 북미 자동차 공급망 재편에 수혜
- 밸류에이션 저평가 구간: P/E 3배 내외 종목들에 관심 필요
- 미국은 2030년까지 최소 300만대 신규생산증가, 현재 대비 30% 이상
- 미국내 전용 전기차를 신규로 건설중인 현대, 포드 진영 중심으로 신규 부품 공급망 형성 기대
-북미로 몰려드는 자동차 산업 투자: 멕시코 자동차산업 부흥을 바라보며 (USMCA -> IRA)

▶ 공급망 변화: 몰려드는 영웅들
- BSA + 신규 EV 부품으로 업체별 완전히 새로운 주가모멘텀 기대
- 2024년 10월 현대기아 미국 신공장 가동
- ~25년 현대기아향 매출 증가: 현대기아 M/S 12% 도달시 부품업체의 현지 매출 급증
- 현지 대응 가능, EV생산 레퍼런스, 가격경쟁력 등의 이유로 글로벌 OEM은 한국 부품업체 선호


▶ 자동차 업계의 파운드리를 찾아라
- 현대모비스의 VW향 BSA수주에 주목: 향후에 더 나올 가능성 존재
- Capex에 대한 부담: 협력사들과의 BSA분업화에 따른 손익개선 임박
- 2025~2027 VW그룹의 미국 신공장 가동으로 국내부품업체의 수주 증가 가능성

▶ Valuation 및 투자의견 요약
* Coverage 및 TP:
- 현대모비스: TP 33만원(BUY)_Top Pick
- 현대위아: TP 10만원(BUY)_Top Pick
- 한온시스템: TP 1.4만원(BUY)
- HL만도: TP 6.2만원(BUY)
- 한국타이어앤테크놀로지: TP 5.3만원(BUY)
- 에스엘: TP 5.3만원(BUY)_Top Pick
- 화신: TP 2만원(BUY)
- 피에이치에이: TP 1.4만원(BUY)
- 대원강업: TP 8천원(BUY)
- 우리산업: TP 2.6만원(BUY)
- 성우하이텍: Not Rated
- 서연이화: Not Rated
- 코리아에프티: Not Rated

▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 → <http://bitly.ws/SAnD>

[다올투자증권 자동차 유지웅]

8/22(화) 데일리NEWS

[완성차]

■ 현대차, 몽고메리 공장 업그레이드에 3885억원 투자
http://bitly.ws/SCkw

■ 현대차, 전동화·SDV 연구개발부문 세자릿수 경력직 채용…내달 3일까지 접수
http://bitly.ws/SCkT

■ 다시 요동치는 소형SUV 시장…올해 역대 최다 판매기록 깰 수도
http://bitly.ws/SCmz

■ 제네시스 GV60∙GV70∙GV80, 美 IIHS 충돌평가 최고 등급
http://bitly.ws/SCn2

■ 기아 브리사·T-600 복원 모델 공개, 79년 역사 재조명
http://bitly.ws/SCrf


[부품/타이어]

■ 한국타이어, 中 충칭공장 트럭·버스 상용 라인 증설…EU 관세 완화 '대응'
http://bitly.ws/SCia

■ 콘티넨탈, 콘티테크 자동차 사업 매각 검토
http://bitly.ws/SFH3


[Global]

■ 마즈다, 전기차·고급 SUV 모델로 '승부수'
http://bitly.ws/SCiv

■ 미국, 중국 강제노동 관련 전기차 배터리·자동차 부품 수입 검사 강화
http://bitly.ws/SCiJ

■ "전미자동차노조 파업 돌입 땐 10일내 7조 5200억 원 경제 손실"
http://bitly.ws/SCk5

■ GM 무인택시 크루즈, 잇단 사고에 차량 절반 줄이기로
http://bitly.ws/SCnR

■ 캘리포니아 규제 당국, GM 크루즈 로봇택시 충돌 관련 조사
http://bitly.ws/SFL7

■ 테슬라 V4 슈퍼차저 영국과 노르웨이에서 출시
http://bitly.ws/SCoG

■ 테슬라 “7만 5700명 개인정보 유출” 인정… 관련 직원에 소송
http://bitly.ws/SCpS

■ 테슬라 메가팩 인도 일정 밀린다
http://bitly.ws/SCqg

■ 中 전기차, EU서 가격 경쟁력·브랜드 인지도 문제에 직면
http://bitly.ws/SFK3

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다

VW’s PowerCo Seeks Asian Partners to Build Three More Battery Plants Over Next Decade
https://www.yicaiglobal.com/news/vws-powerco-seeks-asian-partners-to-build-three-more-battery-plants-over-next-decade


지난 5월에 한 포럼에서 VW이 발표한 내용인데, 다시 돌아볼 필요가 있는 내용입니다.

- Seeks Asians partners to build 3 more battery plants

- We have to find partners with more experience

<피에이치에이>

- 아래 기사 보시는 바와 같이, 2026년이면 현대기아의 EV 픽업 트럭이 신공장에서 생산될 가능성이 높습니다.

- 몇가지 생각해볼 건, 이때를 겨냥해서 폭스바겐 역시 Scout 브랜드를 런칭하게 되는데, 연 30만대 규모의 EV 생산공장이 가동되는 시점입니다.

- 연관지어 생각해볼 건, 픽업트럭 수요증가에서 발생하는 부품수요인데, 트럭 특성상 적재함 후방에 엔드게이트라는 일반 SUV/세단의 트렁크 도어에 해당하는 부위가 있습니다.

- 당연히 엔드게이트는 개폐장치가 필요하고, 이를 공급하는 부품업체에 자연스럽게 관심을 가져볼 필요가 있습니다.

- 전일 저희가 커버리지를 시작한 피에이치에이(구 평화정공)의 경우, 현재 GM으로 동 부품을 공급하고 있는데, EV 전환과 함께 향후에도 많은 OEM향 공급이 가능할 것으로 예상해 볼 수 있습니다.

- https://www.autonews.com/future-product/hyundai-genesis-and-kia-evs-are-bound-us-showrooms

[다올투자증권 자동차 유지웅]

8/23(수) 데일리NEWS

[완성차]

■ 현대차·기아, 영업이익 글로벌 완성차 브랜드 '4위'…성장률 '넘버1'
http://bitly.ws/SKIx

■ 현대차그룹 美 AAM 본궤도…내년 시험비행
http://bitly.ws/SMwe

■ 현대차, 인도 GM 공장에서 만들 첫 차는 차세대 베뉴
http://bitly.ws/SL9T

■ 기아 스포티지 7월 유럽 베스트셀링카 '톱10'
http://bitly.ws/SKIo

■ 포티투닷, 차량 사이버보안 국제인증 획득…"SDV 경쟁력 강화"
http://bitly.ws/SKJw

■ "전기차 세금, 앞으로 자동차 무겁고 비쌀수록 더 낸다"
http://bitly.ws/SLHw


[부품/타이어]

■ 현대모비스, 체코 신규 BSA 공장 가동…코나EV 공급
http://bitly.ws/SKIc

■ 현대모비스, PBV 구현 필수 기술 ‘e-코너시스템’ 개발 성공
http://bitly.ws/SLmD

■ 한국타이어, 전기차 전용 타이어 'iON' 사우디 출격…중동 공략 시동
http://bitly.ws/SKIh

■ 삼성 SDI, 울산에 국내 첫 LFP 배터리 공장 건설 예정
http://bitly.ws/SKIJ


[Global]

■ 美스텔란티스, 멕시코로 공장 이전 검토
http://bitly.ws/SKIa

■ 워싱턴주, EV 신차/중고차 구매보조금 지급하는 '노후차 교체 지원 프로그램' 논의중
http://bitly.ws/SLka

■ 폭스바겐, 獨서 ‘ID.7’ 본격 생산...“올 가을 고객인도”
http://bitly.ws/SKL4

■ 테슬라가 선택한 中 M3P배터리…삼원계 배터리 대체할 수 있나
http://bitly.ws/SKNd

■ Nissan, 스티어링 휠 문제로 236,000대 이상 리콜
http://bitly.ws/SL7t

■ Tesla, 중국서 Model 3 대량 생산 및 배송 9월 말 시작
http://bitly.ws/SLwh

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다

현대차그룹 '파업' 전운…현대차·모비스 노조, 25일 파업 찬반투표 진행
출처 : 아이뉴스24 | 네이버

https://naver.me/G87WRHfh

[다올투자증권 자동차 유지웅]

8/24(목) 데일리NEWS

[완성차]

■ 현대차, 中 충칭공장 베이징거래소 매물 등록…9월 입찰 개시
https://bitly.ws/SRtS

■ KG 모빌리티, BYD와 한국에 배터리 합장공장 설립 협상 중
https://bitly.ws/SSnG

■ 기아 EV6, 中서 '전기차 취득세 면제' 혜택
https://bitly.ws/SSSb

■ 기아, 최대 233㎞달리는 2천만원대 ‘레이 EV’ 사전계약
https://bitly.ws/SSSG

■ 볼보·테슬라 이어 BMW도… 한국 파고드는 중국산 車
https://bitly.ws/SSQj

■ KG모빌리티, 업계 최초 임∙단협 타결 조인식 개최
https://bitly.ws/SSWe


[부품/타이어]

■ 금호타이어, 유럽 생산거점 헝가리공장 설립
https://bitly.ws/SREN

■ '미래車 특별법', 국회 산자위 통과…친환경차 부품 생태계 조성
https://bitly.ws/SSSq


[Global]

■ 토요타, 필리핀에 약 110억엔 투자…신흥국용 차량 생산
https://bitly.ws/SR4T

■ 테슬라, 美 텍사스공장 전기차·배터리 생산 늘린다…사이버트럭·모델Y 신형 생산 착수
https://bitly.ws/SQU8

■ 마루티 스즈키 EV 전략 3.0 발표
https://bitly.ws/SRoa

■ 기가 배를린 모델 Y 생산량 4,000대 미만으로 하락
https://bitly.ws/SRoG

■ 인도, 리튬·베릴륨·니오븀·탄탈륨 등 4대 핵심광물 수출금지 추진
https://bitly.ws/SR4z

■ 토요타 체코 공장, 현지 부품공급 업체 화재로 생산 중단
https://bitly.ws/SRpi

■ Zeekr, 2025년까지 연 판매량 650,000대 목표
https://bitly.ws/SRpA

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다

현대모비스, 독일 IAA 모빌리티 참가… “부품 수주 노린다”
출처 : 조선비즈 | 네이버

https://naver.me/56aPuzPb

- 독일차 OEM 텃밭에서, BSA 수주분을 바탕으로 전시, 잠재 수주활동 개시

- 통합 전기차 샤시 플랫폼은 e- ccpm 을 공개. 이를 통해 조향/서스펜션/제동 등의 통합수주 겨냥

- 최근 VW향 대규모 BSA수주로 인해 글로벌 OEM향 입지 변화 진행중이라는 근거

[다올투자증권 자동차 유지웅]

8/25(금) 데일리NEWS

[완성차]

■ 현대차, 체코공장 2세대 코나EV 年 5만대 생산
https://bitly.ws/SYcK

■ “정년 64세까지 늘려달라” 현대차 노조, 파업 결의
https://bitly.ws/SZ3d

■ 전기차 주행거리 속이면 제조사가 소비자에게 보상한다
https://bitly.ws/SZXS


[부품/타이어]

■ 한국타이어, 포드 우수 협력사 선정…美 테네시공장 품질 '넘버1'
https://bitly.ws/SYci

■ 한온시스템, 체코 사업장 증설…글로벌 부동산 개발사 파나토니 낙점
https://bitly.ws/SZ2A

■ 현대로템, 초대형 ‘서보 프레스'…美 현대차 공장 납품
https://bitly.ws/SZWQ

■ 현대모비스, 친환경 기술 전략…'車부품 톱5' 비결
https://bitly.ws/SZXi


[Global]

■ 中 샤오미, 전기차 생산 국가 승인받아...계획대로 출시
https://bitly.ws/SYdJ

■ 한국 찾은 벤츠 회장 “모든 차에 韓 부품 쓴다…협력 더 늘릴 것”
https://bitly.ws/SYT5

■ 벤츠 회장 "韓서 '충전 진보'…고출력 충전시스템 구축할것"
https://bitly.ws/SYJw

■ 인도, 승용차에 대한 새로운 안전 등급 10월 1일부터 적용
https://bitly.ws/SZeG

■ 中 지리자동차, 가격전쟁 출혈에 순이익 올리기 힘겨워
https://bitly.ws/SYJY

■ 스텔란티스, 중국 시장 공략 위해 Leapmotor와 제휴 모색
https://bitly.ws/SZ2u

■ 구조조정 속도내는 中 자동차 업계…줄줄이 파산·청산
https://bitly.ws/SZYb

■ 테슬라 모델 Y, 7월 가장 빨리 팔리는 중고전기차
https://bitly.ws/SZd7

■ BYD, 다음달 프리미엄 브랜드인 Seal과 Denza 유럽서 출시
https://bitly.ws/SZfI

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다

힌트는 이미 공개: 하이브리드


Ford, Toyota and other car companies plan to revive gas - electric hybrid cars - Gizchina.com
https://www.gizchina.com/2023/08/24/revive-gas-electric-hybrid-cars/

[속보] 현대차 조합원 88.9% 파업 찬성...5년만에 파업 가능성
출처 : 매일경제 | 네이버

https://naver.me/GbrJ0uIo


- 투표율 96%
- 투표자 대비 91.76%
- 재적대비 88.93%

[다올투자증권 자동차 유지웅]

8/28(월) 데일리NEWS

[완성차]

■ 현대차, 2025년 그랜저 PHEV 내놓는다
https://bitly.ws/Tg6o

■ 현대차 인도네시아 공장, 스타게이저 X 생산 결정
https://bitly.ws/Tg4Y

■ 현대차, 5년 만에 파업 가능성…역대 최대 찬성률 88.9%로 가결
https://bitly.ws/Tg5v

■ 현대차 등 7곳 북미 충전 동맹 미리보기…유튜브 영상 눈길
https://bitly.ws/Tg85

■ 기아, 中 겨냥 전동화 SUV 'EV5' 디자인 공개
https://bitly.ws/T7o6

■ 기아 EV9, 4분기 미국 시장 출격…4가지 트림 제공
https://bitly.ws/Tg4Q

■ 제네시스, 美JD파워 신차 첨단기술 만족도 조사 1위…현대차 2위
https://bitly.ws/T7nr

■ 중국산 테슬라 모델Y 보조금 확정… 4000만원대 구매 가능
https://bitly.ws/Tg7s


[부품/타이어]

■ HL클레무브, 스위스 후버수너와 '자율주행 솔루션' 파트너십
https://bitly.ws/T7jS

■ 현대모비스, 5G 기반 완전자율주행 핵심기술 개발 나서
https://bitly.ws/Tg5r


[Global]

■ GM·LG엔솔 합작 美얼티엄셀즈, 임금 25% 인상 잠정합의
https://bitly.ws/Tg67

■ 미국 3대 자동차 업체, 파업 찬성률 97%…내달 14일까지 협상
https://bitly.ws/Tg6Z

■ 비야디, 2023년 상반기 세계 신차 판매 톱10에 첫 진입…전기차가 견인
https://bitly.ws/Tg6R

■ "테슬라, 사이버트럭 제원도 아직 못 정해"...또 생산 차질 빚나
https://bitly.ws/T7mR

■ GM, 상하이서 자율주행 테스트...中 AI 기술 채용
https://bitly.ws/T7EB

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다

[다올투자증권 자동차 유지웅]

8/29(화) 데일리NEWS

[완성차]

■ 현대차 신형 싼타페, 美 앨라배마 공장서 12월 본격 양산
https://parg.co/UMRT

■ 현대차, 다음달 신입사원 채용…연구개발 등 6개 분야
https://parg.co/UMRn

■ 기아, '2600억' 투자 카자흐스탄공장 설립 '확정'…10월 착공
https://parg.co/UMRD

■ 임단협 난항 현대차 노조, 파업권 확보…회사, 교섭 재개 요청
https://parg.co/UMRw

■ 美 시카고시, 현대차·기아 고소… “훔치기 쉬운 차 팔아”
https://parg.co/UMfH


[부품/타이어]

■ 현대공업, 美 루시드모터스에 1600억원 규모 전기차 시트 공급
https://parg.co/UMfd


[Global]

■ 中 체리차, 현대차 러시아공장 '눈독'
https://parg.co/UMRx

■ GM·포드·스텔란티스 '빅3' 미국 파업 결의…현대차·테슬라 등 '반사이익'
https://parg.co/UMR7

■ 中 자동차 제조업체 비야디, 美 기업 자빌의 모빌리티 사업 22억 달러에 인수
https://parg.co/UMfb

■ Renault, 암페어 전기차 사업 2024년 봄에 상장 시킬 예정
https://parg.co/UMfA

■ BMW, $108 million 들여 배터리 물류 시설 건설
https://parg.co/UMfc

■ 인도, 테슬라 돕기…"전기차 관세 대폭 낮출 듯"
https://parg.co/UMf0

■ Li Auto, 첫 BEV 모델 'Li Mega' 12월 출시
https://parg.co/UMfU

■ NIO, 중국서 배터리 스왑 스테이션 1,700개 도달
https://parg.co/UMfl

■ Xpeng, $744 million에 중국 차량 호출 대기업 Didi의 스마트 전기차 유닛 인수할 것
https://parg.co/UMfm

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다

토요타 日 공장 12곳, 가동 중단… 시스템 오작동 추정, 복구 시점 불분명
출처 : 머니S | 네이버

https://naver.me/xpWchhmO

[다올투자증권 자동차 유지웅]

8/30(수) 데일리NEWS

[완성차]

■ "넥쏘 후속 개발 한창인데”…현대차 수소차 시장 점유율 ‘뚝’
https://bitly.ws/Tm4q

■ 현대차, 싱가포르 전기차 판매 '4위'…BYD 1위
https://bitly.ws/Tm4T

■ 미국 노동단체들, 현대차에 서한…단체 협약 압박
https://bitly.ws/Tm5g

■ 현대차그룹, DC 급속 충전기 생산 외부 협력업체에만 의존하지 않고 자체 생산 진행
https://bitly.ws/Tm9i

■ 현대차그룹, 수도권매립지관리공사와 '청정수소' 기술 개발
https://bitly.ws/TnSY

■ 기아·링컨, 비야디(BYD) 배터리 탑재 신차 중국 출시
https://bitly.ws/Tnmn

■ 하이브리드 미국서 인기몰이…"현대차그룹 기대 커진다"
https://bitly.ws/TnvI

■ “EV9보다 크고 멀리 간다고?” 현대차, 대형 전기 SUV '아이오닉 7‘ 포착
https://bitly.ws/TnUV


[Global]

■ ‘하이브리드’ 급부상, 글로벌 車 판도 바뀌나..전기차 주춤
https://bitly.ws/Tm4u

■ BYD, 2분기 순이익 $936 million 기록, 1분기 대비 65% 증가
https://bitly.ws/Tm8W

■ Mercedes, 올 가을 미국, 중국, 독일서 EV 충전소 오픈 계획
https://bitly.ws/Tm9I

■ 베트남 전기차업체 빈패스트, 시가총액 252조원…자동차 세계 3위
https://bitly.ws/TnmS

■ Stellantis, 북미 전기차 판매, 충전망 강화 속도
https://bitly.ws/Tnr7

■ "누가 더 싸게 잘 만드나"…2000만원대 '가성비' 전기차 쏟아진다
https://bitly.ws/TnvS

■ 테슬라, 오토파일럿 오작동 사망 사고 소송 결과 임박
https://bitly.ws/Tnyy

■ 싸이버트릭 생산 100대 도달
https://bitly.ws/TnVV

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다

현대모비스의 전동화 사업부 재구성

- 현재 현대모비스의 전동화사업은 크게 1)BSA 2)PE 시스템 3)수소연료전지 모듈로 구성.

- 이중 단기 손익에 가장 부정적 영향은 수소연료전지모듈 부분. 중장기 상업용 차량 FCEV 시스템 공급량은 증가할 전망이나, 타 전동화 부분과 사업의 일관성은 다소 부족


[단독]현대모비스 수소사업, 현대차로 넘긴다
출처 : 머니투데이 | 네이버

https://naver.me/GSHdYmxJ

현대차의 니켈 조달 수직계열화

-IRA 광물 크레딧 요건 충족 차원. 26년부터 니켈공급 목표

-고려아연은 제3자배정 유상증자 방식으로 HMG Global 으로부터 5,272억원 규모 조달 (지분율 5%, 104만주)

- 고려아연은 투자금으로 '올인원 니켈 제련소' 건설에 투자, 올해내 완공 목표


현대차, 배터리소재 '니켈' 직접 확보…고려아연 지분 5% 인수
출처 : 뉴스1 | 네이버

https://naver.me/55RVYlSp

[다올투자증권 자동차 유지웅]

8/31(목) 데일리NEWS

[완성차]

■ 현대차그룹, 현대모비스 수소사업 현대차로 이관 추진
https://bitly.ws/TuI9

■ 현대차, 연말 ‘시속 80km 자율주행’ 세계 첫 상용화
https://bitly.ws/TtaV

■ 현대차-LG엔솔 인니 배터리 공장 2024년부터 생산 시작
https://bitly.ws/Tte5

■ 기아 2천만원대 EV5로 中서 '전기차 점유율 전쟁'
https://bitly.ws/Ttax

■ 기아, 美 시애틀 전기차 엑스포 참가…EV 라인업 총출동
https://bitly.ws/TtdE

■ 기아, PBV를 미래 먹거리로… “美·이스라엘서 스타트업과 협업”
https://bitly.ws/TtaF

■ 전기차 보조금 100만원 싹뚝…예산 칼바람
https://bitly.ws/Tta5


[Global]

■ 테슬라, AI 컴퓨팅 클러스터 출범...주가 7.69% 폭등
https://bitly.ws/Ttah

■ NIO, 2분기 매출 $1.21 billion 기록, 컨센 하회
https://bitly.ws/TtfV

■ 도요타, 30일부터 日 14개 공장 가동 재개한다
https://bitly.ws/Ttan

■ 콜로라도, 전기차 구매 보조금 '노후차 교체 지원 프로그램' 시행
https://bitly.ws/Ttbo

■ 타타모터스·마힌드라, 인도 생산 연계 인센티브 인증서 획득
https://bitly.ws/Ttdu

■ 토요타, 7월 세계 생산량 15% 증가...8년 만에 최고치 경신
https://bitly.ws/TtdW

■ 폭스바겐, 테슬라 주도 中 전기차 시장 가격 전쟁에 동참
https://bitly.ws/Ttes

■ Li Auto, 판매 모멘텀 유지 위해 $1,370 보험 보증금 제공
https://bitly.ws/Ttfw

■ "테슬라 배터리 성능, 고속 충전 빈도와 상관 없어"
https://bitly.ws/TtgK

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다

[SPOT ISSUE/자동차(Overweight) | DAOL 자동차 유지웅☎2184-2310]

★ 현대차-고려아연 배터리 동맹의 함의

▶현대차그룹, 고려아연의 제3자배정 유상증자 참여
전일 공시된 고려아연의 제3자배정 유상증자에 현대차그룹은 미국 투자 전문법인인 ‘HMG Global LLC’를 통해 참여. 주당 가격 50만 4,333원이며, 총 5,272억원 규모. 이를 통해 고려아연에 대한 지분율 5% 확보.

증자 참여에 대한 근본적인 배경은 1) 니켈의 안정적 공급과 더불어 2)24년부터 매년 10%씩 강화되는 IRA의 우방국 광물 제련비율 충족 차원.

장기적으로는 폐배터리 회수후 수거시 필요한 생태계 구축 위한 포석으로 해석. 한편 고려아연은 증자를 통해 ‘올인원 니켈 제련소’를 설립하는데, 4만 2,600톤의 제련 Capa 보유 전망. 신규 제련소 투자는 고려아연 자회사인 켐코를 통해 이뤄질 전망, 고려아연은 금번 현대차그룹의 투자금을 활용해 총 1,500억원 규모로 켐코 증자 실시, 연결대상으로 편입 계획

▶ 밸류체인 구축은 긍정적, 그러나 24년에 대한 IRA대응은 여전히 미지수
금번 투자는 단순 전구체 공급뿐 아니라 니켈 광산투자까지 염두에 둔 밸류체인 수직계열화의 일환. 현대차그룹의 EV생산량은 23년 기준 약 48~50만대 수준으로 예상되어 사업계획 대비로는 부진한 상황이나, 매년 30% 성장세를 보여 안정적 소재 밸류체인 확보가 관건.

특히 미국 HMGMA의 경우, 전 라인업이 하이니켈 기반 배터리를 탑재한 전기차 양산 예상되어 HMG Global이 투자의 주체가 된 것으로 보임. 한편 고려아연의 경우, LG화학과의 전구체 JV인 KPC 설립을 통해 소재 밸류체인 강화 중.

여기에 현대차그룹의 개입으로 안정적 수요처와 광산투자까지 가능한 자금유치가 이뤄짐. 한편 코발트, 망간, 알루미늄 등은 기존 고려아연이 생산하는 메탈로, 현대차 입장에서는 양극재 전반에 걸쳐 안정적 소재 조달이 가능. 다만, 완성차 단기 주가 방향성 전환 계기가 될 여지는 미지수.

현재 완성차 최대 주가 변수는 HMGMA의 23년 10월 적시가동 및 $7,500 보조금 적용 여부, SK온의 조지아공장으로부터 조기 조달 여부에 대한 타당성 검토 필요. 반면 금번 투자건은 26년부터의 조달 목표로 하고 있어, 투자가 확정된 LG에너지솔루션 및 SK온과의 배터리 JV를 통해 공급받는 구조가 될 가능성 높음

▶ 금번 투자로 중장기 폐배터리 재활용 생태계도 가속화 기대
고려아연은 전통적으로 메탈회수에 강점을 보유하고 있으며, CRMA 대응에 현대차 그룹의 필수 파트너. 현대모비스-글로비스-에 이어 현대차그룹의 폐배터리 생태계 구축 가속화 기대

보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 → <https://bitly.ws/TwWa>

[ISSUE & PITCH/자동차 (Overweight)| DAOL 자동차 유지웅☎2184-2310]

★ 현대모비스 - 전동화 사업부의 재구성, 신호탄이 울렸다

▶ 전동화 사업부 중 수소사업의 현대차로 이관 결정. 동사의 수소연료전지 사업부분을 현대차로 이관함에 따라, 전동화 사업부의 BEP 도달이 조기 현실화될 것으로 판단. 전동화 사업의 외형은 2024년 약 22조원 규모로 예측되며, 동사 주가의 핵심 Catalyst. 전동화 사업 수익성재고로 밸류에이션 프리미엄의 점진적 정당화 기대. 2H23 섹터내 Top Pick임을 재강조 하며, 2023 P/E 5.8배 감안시 적극매수 시점으로 판단. 투자의견 BUY 및 적정주가 33만원 유지

▶ 최대 고객사인 현대차로 수소연료전지 시스템 사업이 결정되며 동사 전동화 사업의 재평가 이슈 발생. BSA, PE시스템과 더불어 전동화사업을 구성중인 수소사업(비중 3% 미만 추정)은 사업 특성상 비용 부담이 큰 채, 전동화 사업의 BEP시점을 지연시키는 주요 변수로 작용해 왔음

▶ 한편 현대차의 주력 수소차 모델인 Nexo는 최근 지속된 파워트레인 당위성 검토속에 생산량이 부진한 모습. Nexo 판매량은 최근 월 400대 수준으로 감소한 상태로, 차세대 모델로 변경필요. 이 과정에서 현대차는 Supernal을 통한 UAM사업을 동시 진행해 수소연료전지 사업을 통합개발 및 운영하는 방향성이 정해진 것으로 보여짐

▶현대모비스의 경우, 전동화 사업은 현재 Non-Captive수주에 있어 최우선 분야. 이미 현대기아향 BSA/PE 시스템 공급 레퍼런스를 통한 글로벌 OEM수주 확대 중. 최근 확보된 VW그룹향 스페인 BSA수주규모 약 5조원을 상회 추정, 이후 북미지역에서도 확대가 기대

▶  R&D비용 (현재 매출액 대비 5%대로 축소) 및 운송비 축소로 어닝은 2H23을 기점으로 턴어라운드 기대. 2024년 EBITDA 규모는 4.4조원으로 추정되고 있어 지속적인 전동화 사업투자 확대가 가능한 구조 형성

보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 → <https://bitly.ws/TwWu>

[다올투자증권 자동차 유지웅]

9/1(금) 데일리NEWS

[완성차]

■ 현대차는 대화 재개했는데…기아 노조, '교섭 중단' 강행
https://bitly.ws/TAPW

■ “돈 더 줘” “고용해 줘”… 현대차, 韓·美 양쪽서 노조 압박
https://bitly.ws/TASn

■ 현대차그룹, 신용보증기금과 해외 동반진출 협력사 금융지원 나선다
https://bitly.ws/TANZ

■ 현대차·기아 7월 유럽 판매 9만6천대…10개월만에 점유율 3위로
https://bitly.ws/TAQg

■ 현대차, 인도네시아 전기차 '1위'…아이오닉5·6 고속질주
https://bitly.ws/TANF

■ 소프트웨어 설계 오류 기아 EV9, 또 무상수리
https://bitly.ws/TAQJ

■ 정의선·구광모, 인도네시아行…전기차·배터리 협력 모색
https://bitly.ws/TAPr

■ 르노코리아, 주요모델 가격인하 등 가성비 전략…최대 195만원↓
https://bitly.ws/TAPE


[부품/타이어]

■ Bosch, 800-volt 드라이브 생산 시작
https://bitly.ws/TAT3


[Global]

■ 테슬라, 모델Y 中 가격 '또' 내려…기아 EV5 '견제구'
https://bitly.ws/TANx

■ 토요타, 내년부터 연간 1000만대 생산목표 설정
https://bitly.ws/TANP

■ Xpeng, S4 수퍼차저 중국 100개 도시로 확장
https://bitly.ws/TARq

■ 7월 유럽 자동차 판매 15% 증가, 전기차는 61% 증가
https://bitly.ws/TATE

■ 24년 벤츠 eSprinter 113-kWh 배터리 달고 $74,181부터 시작
https://bitly.ws/TAVs

■ Fisker, 주문 가능 지역 벨기에, 네덜란드, 스위스, 캐나다로 확장
https://bitly.ws/TAW6

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다