посмотрел дебаты, примерно так звучат

В Москве наконец начали укладывать тропинки ламинатом.

Правильно! Сколько можно ходить по этому нищему асфальту?

Каждый раз об этом думаю, пока иду в МФЦ обналичивать талоны на крабов и просекко.

Наш #Альварес давеча обнаружил двух мажоров на Патриках. Немедленно потребовал у них пояснить за шмот (осторожно, в ролике немножко мата).

В следующем выпуске будем допытывать, кто сколько зарабатывает и как записаться на наставничество к ротному.

Что тут можно сказать, через 2.5 года СВО и разорванную в клочья экономику, кроме как «Дубай и Майями, вы вообще там хотя бы стараетесь?»

На картинке показано, сколько кв. м элитной недвижимости можно купить за $1 млн.

Крепитесь, подписчики. Сейчас будет много текста. Верю в вашу стойкость и любознательность.

(⬆️ начало выше)

Дело в том, гораздо более выигрышной стратегией для желающего заинматься инвестициями граждан будет брать у них деньги каким угодно способом, лишь бы не взаимодействовать с ЦБ. Юридически гораздо проще организовать пирамиду, крипто-тапалку, аферу с займами, набрать денег по распискам — что угодно, лишь бы не структурировать по-белому инвестиционный фонд. Лучше уж взаимодействовать позже и с УЭБиПК, доказывая, что это было не мошенничество, а «от чистого сердца», чем получать лицензию ЦБ. Больше денег заработаешь.

Я не шучу. Правила игры таковы, что если уж ты пролез через регуляторику ЦБ, то гораздо проще будет разводить лохов, чем пытаться по-честному заработать деньги им и себе. Это тупо выгоднее, с учетом всех затрат на создание и поддержку работоспособности управляющей компании.

Если ты умеешь управлять деньгами инвесторов и хочешь делать это добросовестно, то помощи ждать неоткуда. Чтобы конкурировать за инвестора, тебе придется обещать ему с три короба, а конкурировать с тобой будут:
1) недобросовестные управляющие (которые не планируют зарабатывать клиентам деньги, зато в обещаниях космической доходности они стесняться не будут)
2) и крупнейшие российские банки и брокеры (которые тоже не планируют зарабатывать клиентам деньги, но у них есть бренд, депозиты, менеджеры по продажам и целый ворох перспективных IPO; а зарабатывают они не с прибыли, а с объема).

И совершенно верно заметил Владимир Чистюхин, никакой ответственности за неэффективное управление деньгами граждан не существует. Есть уголовная ответственность для недобросовестных управляющих (вот, парочку арестовали, тоже на прошлой неделе).

Кто виноват? В данном случае ЦБ. Везде его защищаю в части монетарной политики и борьбы с инфляцией, но здесь других виноватых нет. Такая вот политика развития у российского финансового рынка.

У ЦБ, судя по всему, нет KPI в виде количества профессиональных управляющих на рынке или какой-то рыночной доли, которую они должны бы занимать. Не говоря уже про KPI в виде качества портфельного управления (даже звучит как-то смешно, и так-то фонды никто регистрировать не хочет).

По частным инвестициям главным KPI ЦБ остается старый добрый «главное, чтобы граждан не кинули». Для этого ЦБ устанавливает правила, по которым гражданам всё же разрешено терять деньги. Накупить на бирже кучу мусора по рекомендациям из Пульса или по совету инвестиционного менеджера — можно. Засадить все пенсионные накопления инвесторов, пустив их по миру, тоже можно (пока не поймали). Главное, чтобы по правилам.

Будет ли кто-то что-то с этим делать? Навряд ли. Это типичная проблема курицы и яйца, где регулятору неплохо было бы подтолкнуть оба камушка, сдвинуть их с мертвой точки. Простимулировать фонды / частных управляющих ослаблением регуляторики и простимулировать ритейл в такие фонды вкладываться. Но, это опять кто-то может деньги неправильно потерять, лучше пусть теряют сами, но правильно, у хорошего большого большого зеленого/синего/красного банка. Так и живем.

Кстати, прямо сейчас у Банка России идет финансовый конгресс. Интересно, поднимается ли там эта тема?

Привожу, заодно, мой самый первый пост с Бусти, чтобы вы окунулись в нашу логику и рассуждения. Возможно, станет понятней, почему мало кому интересно заниматься подобным клиентским бизнесом в России.

Почему я не сделал инвестиционный фонд для РФ (18 мая 2023 года, публикую без купюр)
(материал отсюда)

Об этом спрашивают примерно столько же, сколько я веду публичную деятельность. И последние полгода мы с командой и правда старательно прорабатывали этот вопрос. 

Короткий ответ — это очень невыгодная затея. Управление капиталом в РФ для частных управляющих это плохой бизнес. Далее подробности.

Для управления чужими деньгами в РФ нужно регистрировать Управляющую Компанию (УК). Далее эта УК может управлять фондами разного типа, нам больше всего подходит ЗПИФ (Закрытый Паевый Инвестиционный Фонд). Большинство денег частными управляющими управляется именно через такую структуру. Есть еще открытый, интервальный, но все они только добавляют геморроя. 

Задача, чтобы было как у нас на Кайманах — инвестор дает деньги, мы ими управляем согласно меморандуму, берем с него комиссии за управление и за результат, администратор и аудитор считают перформанс, всем всё понятно, никаких разночтений и разногласий.

Оказалось, что в России то, что на Кайманах делается удаленно по щелчку пальцев, сделать вообще нахрен никак нельзя!

У фонда два вида заработка: management fee и performance fee. Комиссия за управление (обычно 0-1-2%) и комиссия за результат (обычно 10-20-25%).  
ЗПИФ устроен таким образом, что ты можешь взять комиссии только с фонда в целом, но не с отдельного инвестора. Возьмем комиссию за результат. Допустим, Вася принес нам деньги в январе, за январь мы заработали, потом Петя принес нам денег, мы больше не заработали, и вот наступил конец первого квартала. И мы можем взять комиссию либо с них обоих, либо ни с кого. Потому, что берем ее с ЗПИФа в целом. На Кайманах (и в других подобных юрисдикциях) ты спокойно ведешь клиентов отдельно. 

А еще я не могу сделать комиссию первым крупным инвесторам ниже, чем другим (чтобы создать им мотивацию). Или я не могу сделать отдельную комиссию пониже для партнеров, чтобы им было интересно держать капитал в фонде, только для всех и одинаковую. Любые отдельные договора на эту тему с инвесторами ЦБ будет считать нарушением и это повлечет последствия (а они там местами уголовные). 

Далее, ценники. Входной билет в тему стоит примерно 30 млн рублей, из которых 20 надо держать в капитале УК, а 10 минимум тебе нужно будет потратить на расходы в течение года (у тебя 4 обязательных сотрудника, к которым ЦБ устанавливает серьезные требования). Также ЦБ согласовывает каждого владельца УК, у которого более 10%. Всё сделано для того, чтобы управляющие капиталом этим не занимались. Стоит ли удивляться, что в хороший год в России регистрировалось 7 (семь!) управляющих компаний за год. При 150-миллионном населении. 

Для сравнения, аналогичную структуру на Кайманах стоит сделать 50к баксов в базе, то есть 4 млн рублей. А не 30, как у нас. Мы в 2019 году сделали себе полный фарш за 200к баксов, но там были (внимание): мастер-фидер структура Кайманы-Делавер, то есть параллельное юрлицо в Штатах, чтобы можно было принимать деньги вообще от всех в мире, включая граждан США. И принимать не только в баксах, но и в битке, и это работало. И считать перфоманс тоже можно было в баксах, а можно было в битке, отдельными классами акций. Классы акций это вообще что-то из научной фантастики для российских УК. 

Почему российский ЦБ так все усложнил до невероятного геморроя? А чтобы граждане деньги не теряли. А то, вдруг, проебут еще на этих рынках ваших финансовых свои кровные, а ЦБ потом отвечать! Пусть лучше в Тинькове проебут. Или крупные банки за 2% им накупят Теслы и Майкрософта, и на сдачу турецких гособлигаций.  (1/2)

(2/2) В результате мы имеем ситуацию, что создать юридическую структуру для финансовой пирамиды в России гораздо проще и безопасней, чем белую чистую Управляющую Компанию. И ЦБ доволен — с пирамидами пусть полиция разбирается, это уже не зона ответственности ЦБ.

Нам брать деньги с объема не интересно, потому что какая у нас мотивация эффективно управлять капиталом? А чтобы вести отдельно клиентов по-нормальному, нужна банковская лицензия. Сколько стоит сделать банк и насколько это реально, сами понимаете. 

Да, ты можешь под готовую УК подлезть, не тратить деньги на расходы и не подбирать людей, но мы пообщались с пятью УК, которые предлагают подобные услуги, и это все очень ненадежно. Наша команда всегда остается там на птичьих правах, свою комиссию мы можем выводить либо через зарплаты (40% налогов), либо схематозами через ИП, чем заниматься не хочется, если мы строим большой белый бизнес.

Окей, может брать комиссию с объема это хороший бизнес? Давайте посчитаем. Допустим мы поставили ее в 2%. Я собирал 1 млрд рублей под управление (что реально вполне). В конце года мы заработали 20 млн рублей, которые потратили на расходы. Не годится. 

Ладно, собрали 2 млрд рублей. Заработали 20 млн за год. Что такое 20 млн рублей для всего этого геморроя с кучей клиентов, кучей операционки и тонны ответственности? Зачем мне это нужно?
Вот таким несложным методом, после полугода изучения вопроса, общения с УКашками, всякими конторами-помогателями и клиентами было принято решение оставить эту дурную затею. 

В том числе и потому, что на самом деле, это не наш бизнес. Управление капиталом в РФ с комиссиями «за объем» это битва брендов, юридических структур, бухгалтерии и маркетинга. Это не битва качества управления активами. У нас в реальных областях, которые влияют на привлечение больших объемов денег, нет никаких преимуществ. Люди вообще на перформанс не смотрят и качества управления оценить не могут. Они идут туда, где большими буквами написано СБЕР или АЛЬФА, и где им человек в костюме в кабинете кофе предложит и буклетик даст красивый. Чтобы клиент себя почувствовал важной писей. Нам этим заниматься очень сильно неохота. Гораздо выгоднее сидеть свои копейки дрочить. 

Если мы дураки и чего не поняли, напишите мне, как надо было всё сделать. Вдруг, не разобрались.

Тем, кто справился с таким объемом текста, полагается награда — картинка с жабой. Вы молодцы!

(если не справились и промотали, смотреть на жабу запрещается)

Любого нормального человека с утра интересует только один вопрос:
какое максимальное количество полезных дел я могу сделать за сегодня, физически и психологически. Далее, приступаешь к выполнению.

Наконец узнал, чем Жора (позывной Шишка) занимается в ДНР.

Небывалая жара обрушилась сегодня на Москву. Старожилы припоминают, что в последний раз подобная жара была вчера.

учим географию наглядно

Смотрим ошеломительные дебаты между бывшим и вероятно будущим президентом США Дональдом Трампом и текущим президентом США Джо Байденом. Выслушиваем, как кандидаты оскорбляют друг друга. Разбираем саму механику дебатов. Рассуждаем, как надо было отвечать на вопросы по существу. Ну и смеемся над двумя пенсионерами, куда без этого.

Дисклеймер: Это отличный ролик. Один из самых лучших роликов. Фантастически качественный. С самыми лучшими шутками. Проблема одна — с моего микрофона мы звук проебали, и пришлось его восстанавливать с помощью ИИ. Поэтому, звук говно. Простите нас, ролик выкидывать жалко. Мы больше не будем проебывать звук.

Смотреть на YouTube.

выгодная сделка или нет?