결국은 여기도 2차전지

분리막
ㅁ 고정비 전체 비용중 80%
ㅁ 변동비
- 폴리에틸렌 중심 재료비 20%
- 전력비 15~20%
- 인건비 20%
ㅁ 생산성이 중요
- 생산능력 규모, 생산성, 고객사 가동률 따라 수익성 차별화
ㅁ Players
- 창신신소재(1위), 아사히카세이, 도레이, SKIET, 더블유씨피 등
ㅁ IRA 대응
- IRA 세부법안기준에 분리막 포함. 미국증설필요.
ㅁ 최근 고객사 다변화 움직임.

#분리막 #SKIET #더블유씨피 #wcp

메디톡스

챗 GPT가 무료인 이유

챗 GPT는 왜 무료인 걸까?

인공지능과 그에 대한 신뢰에 관한 수요시장의 클립입니다.

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[에코프로 - 하나증권 2차전지/디스플레이 김현수, 위경재]

'Great company, but Bad stock'

자료링크 : https://bit.ly/3KOCpzR


▶ FOMO 發 매수 및 회피 경계

끝까지 이성의 끈을 놓쳐선 안된다. FOMO 매수 및 회피를 모두 경계한다. 리스크를 떠안는 매수도 위험하지만 3개월 주가 562% 상승을 전부 시장의 광기로 치부하는 것 역시 현재 서있는 좌표를 오독할 위험이 있다. 적정 가치에 대한 면밀한 검토가 필요한 시점이다.

켄 피셔에 따르면, 시장은 3~30개월 뒤를 내다본다. 시장은 초단기과제는 이미 처리했고, 30개월을 넘어선 초장기 과제를 처리하는데 한계가 있다. 물론 탄소 중립 경제로의 대전환기에 선진 시장의 에너지 공급망 탈중국 기조는 한국 2차전지 산업의 미래 실적 가시성을 크게 높이고 있다. 보다 먼 시점의 실적을 주가에 반영할 수 있는 논거를 갖추고 있는 셈이다.

다만 이를 감안하더라도, 60개월, 84개월 후까지 나아가는 것은 막대한 리스크 부담을 요한다. 산업 성장성 확고하나, 성장의 원인 변수인 탈탄소 정책 기조 및 미중 분쟁 구도 역시 각국의 정치/경제적 상황에 따라 그 경로의 변화 가능성을 배제할 수 없기 때문이다. 산업의 성장 과정에서 시간 경과에 따른 신규 경쟁자 진입 리스크 역시 고려해야 한다.

미국 및 유럽의 정책 구도, 자동차 기업들의 평균 전기차 프로젝트 기간(5년~7년)을 감안할 때, 한국 2차전지 산업이 적절한 리스크를 감내하며 현재 가치화 할 수 있는 최장 시점은 약 50~60개월 후라고 판단한다. 2023년 초 현재 기준 대략 2027년이다.

▶ 연결 자회사들, 내부 거래 조정 후 미실현 이익 반영 본격화

그동안 에코프로는 연결 자회사들의 내부거래(전구체 및 수산화리튬 법인의 양극재 법인향 매출) 조정 후 연결 미실현 이익 반영 규모에 대한 불확실성으로, 자회사별 장기(2027년) 이익 가치 산정 Valuation의 어려움 있었으나,

최근 사업보고서 및 비상장 자회사 감사보고서 통해 안정적 이익 창출 능력 확인된 바, 이익 가치 기준 Valuation의 논거를 확보했다. 이를 반영해 기존의 자본 가치 기준 Valuation을 미래 이익 가치 기준 Valuation으로 변경하였다.

▶ 2027년 기준 적정 시가총액 11.8조원 도출

2027년 자회사별 예상 이익에 근거한 에코프로의 향유 가치는 BM 5.8조원, Materials 3.6조원, Innovation 0.6조원, CnG 0.8조원이며(상장 자회사 NAV 할인율 51% 및 비상장 자회사 할인 미적용. 표1 참조), 합산 목표 시총은 11.8조원이다. 위대한 기업이나 현 주가는 그 위대함을 상당 부분 반영하고 있다. 목표주가 454,000원을 제시하고, 투자의견을 매도로 하향한다.

에코프로는 하나증권이 지난 3년간 강조해온 배터리 산업의 성장 가치, 메탈 비즈니스의 차별적 가치를 모두 담고 있는 기업이다. 섹터 내 커버리지 기업 중 미래에 대한 준비가 가장 잘 된 기업이라고 판단한다.

다만, 현 시가 총액은 5년 후 예상 기업 가치를 넘어섰다. 향후 주가 추가 상승을 위해 필요한 것은 2030년을 반영하기 위한 시간의 경과 그 자체다. 2030년 실적을 주가에 반영하려면 당분간 중기 실적을 확인해 가는, 상당한 기간 조정이 필요하다. 위대한 기업이나 2023년 4월 11일 현재, 좋은 주식이라고 보기 어렵다고 판단한다.

(컴플라이언스 승인을 득함)

증권서에서 리포트 만드는 건 원래 개미 보라고 쓴 자료가 아님. 물량 몰아서 쏴주고 수수료 주는 곳은 기관이라서. 그래도 TP는 상향박아주신 것을 보니

"얘들아, 다 좋은데 좀 쉬어가면 어떨까?""

이런 느낌..?

밸류에이션이 이상하다

없음.

#에코프로 #애널리스트

주가 맞고 틀리고를 떠나서,

이런 주식에 대해서 본인의 의견을 밝히는게, 스트롱바이를 쓰던 셀리포트를 쓰던 방향과 무관하게, 본인의 로직을 표현하는데에 존경을 표함.

🙏뉴욕 연은 총재 "인플레 내려가면 금리 인하할 필요 있을 것"

#일기 #단상

그냥 오늘 그 #메타콩즈 #멋쟁이사자 #이두희 ? 그 사람하고 미국 뭐 행사간다고 셀럽하고 친분과시할때도 그런가보다했는데,

솔까 이게 사람 많은건가, 아..! #SPC삼립 돌려까기인가?

#호텔신라 시내 면세점에 #F&F #MLB 매장 줄슨거랑 비교하면 뭣도 없어보이는데,

#뉴요커 흉내를 내고 싶으신걸까..이건 좀 실패같음.

반도체 감산은 이미 시작됐다…소재 수입 최대 90% 급감

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[에코프로비엠]2027~2030년을 선반영한 주가-하이투자증권 https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1681256771490.pdf
2023-04-12

#에코프로 사망시
2차전지도 연쇄 약세로 가고.

다음 왕위는 자동차가 계승하는?

공매도 1000억 잘 가라.