سیلیِ ناترازیِ انرژی: آیا چالشِ قطعیِ برق، رشدِ "اصلاح‌شده" بورس را متوقف می‌کند؟ | شنبه - 27 اردیبهشت 1404


🔌بورس تهران، افت اخیر را به مثابه اصلاحی ضروری در غیاب جریان قدرتمند نقدینگی جدید تلقی می‌کند. هرچند شایعات گذرا همچون آنچه پیرامون سایپا مطرح شد، محرکی برای عرضه فراهم آورد، اما ریتم بازار همچنان با نبض تحولات سیاسی، به‌ویژه پیرامون بسته پیشنهادی آمریکا و تأکید بر تسریع در روند گفتگوها، تنظیم می‌شود. گزارش‌های آتی شرکت‌ها، در صورت تثبیت بستر سیاسی، پتانسیل رشدزایی دارند.

💡در پس‌زمینه، چالش‌های ساختاری عمیقی، خوش‌بینی‌های مقطعی را تهدید می‌کند. گرچه گره خوردن الزامات بین‌المللی (چون FATF) به منازعات داخلی، مسیر جذب سرمایه خارجی و تعاملات بانکی را ناهموار ساخته، اما چالش ملموس‌تر ناترازی انرژی، به‌ویژه ریسک قطعی برق صنایع در تابستان، که ریشه در سوءمدیریت و قیمت‌گذاری دستوری دارد، تهدیدی مستقیم و بنیادین برای سودآوری شرکت‌های انرژی‌بر و پایداری هرگونه رشد در بازار سرمایه به شمار می‌رود؛ چالشی که غفلت از آن، نتایج صورت‌های مالی آتی را تحت‌الشعاع قرار خواهد داد.

رم، ایستگاهِ آخرِ انتظار؟ از چالشِ "صفر غنی‌سازی" تا امیدِ توافق | دوشنبه - 29 اردیبهشت 1404

بازارهای ایران در چنبره احتیاط ناشی از انتظار نتایج مذاکرات آتی در رم به سر می‌برند؛ عقب‌نشینی دلار به کانال ۸۱ هزار تومان و کاهش محسوس ارزش معاملات خرد بورس (۱۵.۶ همت)، همزمان با خروج ۱۶۲۳ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی و چرخش آن به سمت طلا و صندوق‌های درآمد ثابت، غلبه فروشندگان و ارزیابی ریسک را عیان می‌سازد. حتی تخصیص مجدد ارز ترجیحی و تثبیت حقوق گمرکی یک درصدی برای کالاهای اساسی و دارو، نتوانسته بر این فضا و نیاز به شفاف‌سازی دیپلماتیک فائق آید.

در این میان، اظهارات متناقض مقامات آمریکایی (تأکید بر "عدم غنی‌سازی" و همزمان ابراز امیدواری به توافق) و سیگنال‌های مثبت از کاهش تنش تجاری آمریکا و چین، بر پیچیدگی فزاینده فضای بین‌المللی می‌افزاید. هرچند نوآوری‌های منطقه‌ای (سوپراپ امارات) که ایران از آن‌ها به کلی عقب افتاده و چالش‌های داخلی (معوقات صندوق توسعه، بحران وام مسکن) بر لزوم اصلاحات ساختاری تأکید دارند، اما در کوتاه‌مدت، سرنوشت بازارها و اقتصاد ایران به شدت به نتایج مذاکرات پیش‌رو گره خورده است.

وقتی سیاست، ترمزِ بورس می‌شود؛ سقوطِ شاخص‌ها، فریادِ بازار برای شفافیت | سه شنبه - 30 اردیبهشت 1404

📊بورس تهران روزی آکنده از فشار فروش را تجربه کرد؛ سقوط محسوس شاخص‌های سهامی (کل ۱.۸۲٪، هم‌وزن ۱.۱۴٪) و خروج چشمگیر ۲۷۰۰ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی، بازتابی عریان از غلبه احتیاط و گریز از ریسک در پی ابهامات مذاکرات سیاسی بود. ارزش معاملات خرد ۱۴.۷ همتی، در سایه غلبه فراگیر نمادهای منفی (۶۲۶ به ۲۲۵) و سنگینی صفوف فروش (۱.۱۵ همت)، بر عمق بی‌اعتمادی حاکم مهر تأیید زد و نشان داد بازار به سرعت در حال تعدیل موقعیت‌های پیشین در واکنش به تحولات است.

🗞این بی‌ثباتی، در حالی رخ می‌دهد که بازارهای موازی نظیر ارز و طلا، با جهش‌های قیمتی، حساسیت خود را به ریسک‌های سیاسی و انتظارات تورمی آشکار ساختند. هرچند نشانه‌های مثبتی چون توافق بر نرخ خوراک پالایشی، تداوم صادرات نفت ایران و سودآوری غول‌های نفتی جهانی به چشم می‌خورد، اما این سیگنال‌های بخشی و جهانی فعلاً تحت‌الشعاع ابهامات کلان داخلی (نظیر FATF) و پیش‌بینی‌های نزولی برای قیمت نفت در بلندمدت قرار گرفته‌اند.

در جستجویِ لنگرگاهِ ثبات: آیا کورسوهایِ امیدِ بخشی، بر تاریکیِ ابهامِ کلان غلبه می‌کنند؟ | چهارشنبه - 31 اردیبهشت 1404


📉بازار سهام تهران هفته‌ای آکنده از تلاطم را با افتی محسوس (۱.۸۶٪ در شاخص کل و سقوط به کف کانال ۳.۱ میلیون واحد) و خروج سنگین ۲۲۵۵ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی به پایان برد و تصویری از غلبه فشار فروش و تعمیق بی‌اعتمادی را به نمایش گذاشت. علی‌رغم تلاش‌های مقطعی برای جذب عرضه‌ها و بهبود نسبی نمادها در ساعات پایانی، کاهش ارزش معاملات خرد (حدود ۱۲.۲ همت) و تداوم سنگینی صفوف فروش، مؤید سایه سنگین ابهامات سیاسی و انتظار فعالان برای شفاف‌سازی چشم‌انداز مذاکرات بود.

🔎این فضای احتیاط و گریز از ریسک، با آرامش نسبی دلار در کانال ۸۴ هزار تومانی و تداوم حباب قابل توجه در بازار سکه (به‌ویژه ربع و گرمی) همزمان شده است. در حالی که دیپلمات‌ها بر پرهیز از مذاکره رسانه‌ای تأکید می‌ورزند و پیش‌بینی آینده را پیچیده‌تر می‌سازند، خبرهای دلگرم‌کننده‌ای نظیر تلاش برای رفع معضل برق و بهبود تولید سیمان، پتانسیل‌های بخشی را گوشزد می‌کنند.