🔵 بازار بیلت – نوامبر ۲۰۲۵

متوسط قیمت بیلت دریای سیاه فقط ۴ دلار بالا رفت و روی ۴۳۷ دلار تثبیت شد؛ رشد واقعی نزدیک صفر.
ترکیه ۵ دلار افزایش داشت (۵۱۸ دلار) اما عمدتاً به‌خاطر تغییر رژیم گمرکی داخلی، نه تقاضای واقعی.
چین تقریباً ثابت ماند (+۱ دلار → ۴۲۰ دلار)؛ هزینه تولید بالا رفت ولی مصرف‌کننده نهایی همراهی نکرد.
ایتالیا تنها بازاری بود که ۴ دلار ارزان شد (۵۵۸ دلار)؛ رکود فصلی اروپا کاملاً مشهود است.

بازار بیلت فعلاً هیچ مومنتوم صعودی ندارد. هر افزایش قیمتی که دیدیم تکنیکال و هزینه‌محور بود، نه تقاضامحور. تا وقتی معاملات فیزیکی برنگردد، سقف ۵۵۰ دلار برای بیلت دور از دسترس می‌ماند.

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

🌐گزارش آبان بازار؛ کالا‌محورها همچنان پیشتازند

درآمد کل ۴۰۰ شرکت بورسی در آبان به ۴۶۴ همت رسید؛ رکورد تاریخی با رشد ۵۳٪ YoY و ۴٪ MoM
درآمد تجمیعی ۸ماهه +۴۲٪؛ اثر حذف محدودیت برق + تورم + دلار آزاد کاملاً مشهود است
فاصله ۶۸٪ دلاری (توافقی ۴۲ vs آزاد ۷۱) هنوز پتانسیل اصلی رانش سودآوری کالامحورها در زمستان است

برندگان اصلی آبان:

فلزات گرانبها: +۷۲٪ YoY (فایرا و فسوژ همچنان گزینه امن)
اوره‌سازان: +۱۱۰٪ YoY (شیراز، کرماشا خراسان پیشرو)
معدنی‌ها و سنگ‌آهنی‌ها: +۷۰٪ YoY → بالای ۲۷ همت (کنور کچاد کگهر در اولویت)
خودروسازان: +۸۹٪ YoY (بهترین سبقت از شاخص کل در ۸ماه)
خرده‌فروشی: +۷۰٪ YoY (پخش با +۸۳٪ بهترین عملکرد)
شوینده‌ها: +۹۲٪ YoY (پاکشو +۱۲۰٪ جهش کرد)

جامانده‌ها و احتیاط:
پتروشیمی و مواد شیمیایی: تنها +۳۲٪ YoY (هنوز اسیر دلار توافقی ۷۰ت)
فولادی‌ها: +۴۵٪ YoY اما همچنان عقب‌تر از سایر شاخص‌سازها → احتیاط
سیمان: آتش تابستان خوابید؛ رشد آبان فقط ۴۱٪
مخابرات: فاجعه -۶۸٪ YoY (اخابر تنها +۵۰٪ رشد کرد)
تایرسازان و کاشی و وسایل خانگی: یا رکود یا رشد ناچیز

پول هوشمند همچنان روی کالا‌محور دلاری و نیمه‌دلاری متمرکز است. تا وقتی شکاف ارزی بسته نشود، پتروشیمی‌ها و بخشی از فلزی‌ها جا خواهند ماند. بهترین نسبت ریسک/ریوارد الان در اوره، سنگ‌آهن، فلزات گرانبها و خرده‌فروشی ریالی است.
زمستان ۱۴۰۴ احتمالاً متعلق به همین گروه‌ها خواهد بود.

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

🔵نگاه تحلیلی به وزن صادرات در فروش صنایع بورسی (۸ ماهه ۱۴۰۴)

کاشی و سرامیک همچنان قهرمان صادرات: ۴۱٪ فروش دلاری → مقاوم‌ترین صنعت در برابر نوسان نرخ ارز
پتروشیمی و شیمیایی با ۳۶٪ همچنان موتور محرک ارزآوری بورس
فلزات اساسی فقط ۱۶٪ → فشار شدید قیمت‌گذاری دستوری و تحریم‌ها کاملاً مشهود است
سیمان ۱۷٪ و کانی غیرفلزی ۱۹٪ → صادرات منطقه‌ای همچنان ناجی حاشیه سود
ماشین‌آلات برقی ۱۹٪ → رشد قابل توجه و غافلگیرکننده نسبت به سال‌های قبل
کانه‌های فلزی فقط ۱۱٪ → عملاً صادراتی محسوب نمی‌شوند، فروش خارجی عمدتاً توسط فولادسازان انجام می‌شود
غذایی و دارویی زیر ۴٪ → کاملاً درون‌گرا و وابسته به بازار داخل

فقط دو صنعت (کاشی و شیمیایی) واقعاً صادراتی هستند؛ بقیه یا حاشیه‌ای صادر می‌کنند یا اساساً صادراتی نیستند. هر زمان نرخ ارز جهش کند، همین دو گروه پیش‌ران بازار خواهند بود.

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

🥇#طلا جمعه شب اطراف ۴۲۱۰ دلار بسته شد؛ نزدیک‌ترین سطح به قله اواخر اکتبر

داده‌های تورمی آمریکا (PCE سپتامبر) دقیقاً همان چیزی بود که بازار برای توجیه نرخ‌شکنی فدرال رزرو می‌خواست: هسته تورم از ۲.۹٪ به ۲.۸٪ عقب‌نشینی کرد و فشار زیرپوستی قیمت‌ها کاهش یافت
نظرسنجی مقدماتی میشیگان هم خوش‌بینانه‌تر شد: انتظارات تورمی یک‌ساله به ۴.۱٪ و پنج‌ساله به ۳.۲٪ ریخت
گزارش ADP با افت غیرمنتظره ۳۲ هزار شغل خصوصی و گزارش Challenger با اعلام ۷۱ هزار اخراج، عملاً مهر تأیید زد که بازار کار در آستانه رکود نرم است
نتیجه؟ احتمال ۸۷٪ برای برش ۲۵ واحدی نرخ در نشست بعدی → تعدیل پوزیشن‌ها و هجوم دوباره به طلا به عنوان دارایی امن

تا وقتی داده‌های اشتغال و تورم همین روند کاهشی را نشان دهند، سقف‌شکنی طلا در کوتاه‌مدت محتمل‌تر از اصلاح عمیق است. ۴۳۰۰ دلار هدف منطقی بعدی به نظر می‌رسد.

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

🟢طلب پالایشی‌ها از دولت؛ کی بیشتر سود می‌بره؟
با اجرای مصوبه تسویه بدهی‌های دولت به پالایشگاه‌ها از محل خوراک تحویلی:

بیشترین نفع ترازنامه‌ای → تاپیکو (به دلیل طلب ۴۵ همتی پالایشگاه ستاره خلیج فارس)
رتبه دوم → شبندر (۳۰ همت طلب با ارزش بازار ۲۰۰ همت؛ نسبت طلب به مارکت‌کپ بسیار جذاب)
رتبه سوم → شبریز (۱۴ همت طلب با ارزش بازار ۶۶ همت؛ نسبت عالی)
کم‌اثرترین → شپنا (۸ همت طلب اما ۲۸۰ همت ارزش بازار + خودش ۸ همت به دولت بدهکاره؛ تقریباً خنثی)

شتران و شاوان هم در میانه جدول قرار می‌گیرن؛ اثر مثبت دارن ولی نه به اندازه سه تای اول.

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

• ذخایر ارزی چین در نوامبر ۲۰۲۵ برای چهارمین ماه پیاپی رشد کرد و به ۳.۳۴۶ تریلیون دلار رسید – بالاترین سطح از سال ۲۰۱۵ به بعد.

• در شرایط تضعیف شاخص دلار، پکن به جای فروش ارز، در حال انباشت بیشتر است؛ نشانه‌ای از اعتماد به نفس بالای سیاست‌گذار چینی.

• همزمان، خرید طلا برای سیزدهمین ماه متوالی ادامه یافت:
– موجودی فیزیکی: +۷۴.۱۲ میلیون اونس
– ارزش دلاری ذخایر طلا: ۳۱۰.۶۵ میلیارد دلار (+۱۳.۴ میلیارد دلار فقط در یک ماه)

چین در حال اجرای استراتژی کلاسیک «تنوع‌بخشی تهاجمی است؛ کاهش وابستگی ساختاری به دلار و افزایش وزن طلا در ترازنامه. این روند اگر ادامه‌دار باشد، فشار نزولی پایداری بر دلار و فشار صعودی بر قیمت جهانی طلا ایجاد خواهد کرد.

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

⚠️بازار اوره ایران جان گرفت | تحلیل کوتاه بازار

نرخ اوره صادراتی ایران پس از هفته‌ها ثبات، بالاخره شکست و به محدوده ۳۷۵-۳۷۷ دلار FOB رسید؛ رشد حدود ۸ دلاری نسبت به هفته‌های قبل.
پردیس و لردگان با قدرت وارد بازار شدند: مجموعاً بیش از ۸۶ هزار تن اوره گرانول فقط در چند روز گذشته با قیمت‌های جدید فروخته شد.
پردیس همچنان تهاجمی است: مناقصه جدید ۹ دسامبر برای ۳۰-۶۰ هزار تن دیگر، باز شده؛ علامت واضحی که تولیدکننده ایرانی به دنبال قفل کردن نرخ‌های بالاتر قبل از کریسمس است.

تقاضای واقعی از سمت خریداران سنتی (هند، ترکیه، برزیل) برگشت و موجودی انبارهای منطقه‌ای پایین آمده. اگر این مومنتوم ادامه پیدا کند، شکستن سقف ۳۸۰ دلار تا پایان دسامبر محتمل است.

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

🥊بازار #مس در آستانه یک رالی جدی قرار گرفته

قیمت مس در کامکس آمریکا روز جمعه به ۵.۴ دلار به ازای هر پوند رسید؛ بالاترین سطح از اواسط تابستان تا حالا
خروج سنگین مس از انبارهای LME در روزهای اخیر، زمزمه‌های squeeze واقعی عرضه را بلندتر کرده
ترس از عوارض جدید آمریکا روی مس تصفیه‌شده در سال ۲۰۲۶، خریداران را به سمت انباشت فیزیکی سوق داده
Ivanhoe تولید کاموا-کاکولا را پایین آورد، Glencore هم هدف ۲۰۲۶ خودش را کاهش داد → عرضه آفریقایی همچنان تحت فشار
تنها خبر مثبت: Rio Tinto پیش‌بینی ۲۰۲۵ اویو تولگوی را بالا برد؛ اما هنوز کافی نیست
بازار همچنین روی کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره فدرال رزرو هفته آینده و ۲-۳ برش دیگر در ۲۰۲۶ حساب باز کرده

مس داره سیگنال کمبود ساختاری می‌ده. ترکیب اختلال عرضه + سیاست‌های حمایتی پولی، احتمال تست دوباره سقف تاریخی (۵.۲۰-۵.۳۰ دلار قبلی) رو در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ خیلی بالا برده. موقعیت لانگ همچنان جذاب می‌مونه.

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

🟢بیشترین ارزش معاملات تا به الان

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

🟢بیشترین ورود و خروج پول حقیقی تا به الان

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

📌وضعیت حال حاضر #صندوق‌های_اهرمی


❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

💰 #نمودار #دلار_آزاد

🖥تبدیل مقاومت ۱۱۸ هزار تومن به حمایت :(

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti

↗️#آلومینیوم دوباره در مسیر صعود

قیمت آلومینیوم روز ۵ دسامبر به ۲,۹۰۹ دلار به ازای هر تن رسید ➕۰.۲۶٪
رشد یک‌ماهه: +۲.۲۹٪ | رشد سالانه: +۱۱.۵۱٪
روند تکنیکال همچنان صعودی است؛ شکست مقاومت ۲,۹۵۰ دلار می‌تواند هدف بعدی ۳,۱۰۰ دلار را فعال کند
تقاضای قوی از سمت چین و محدودیت عرضه در اروپا و روسیه، موتور اصلی این رشد اخیر بوده

فعلاً موقعیت خرید در اصلاح‌ها منطقی به نظر می‌رسد.

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

📌وضعیت صندوق های طلایی

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

📉بازار #روی (زینک) در یک نگاه - آذر ۱۴۰۴

قیمت آتی روی در نوامبر به ۳,۰۰۰ دلار برگشت؛ عقب‌نشینی از قله ۱۱ماهه ۳,۱۰۰ دلاری اوایل ماه
فشار فروش کلی در فلزات پایه به‌دنبال تعدیل انتظارات از حجم واقعی سرمایه‌گذاری‌های AI و دیتاسنترها
چین تعهد تحویل بالاتری داد → کمبود شدید ماده تصفیه‌شده در سال ۲۰۲۵ کمتر شد و قیمت تحت فشار قرار گرفت
تولید روی تصفیه‌شده امسال بیش از ۲٪ افت کرد (با وجود رشد ۶.۳٪ استخراج معدن) به‌دلیل محدودیت تولید در قزاقستان و ژاپن (تعطیلی کارخانه کلیدی توهو زینک آناکا)
هزینه پردازش (TC) از منفی ۱۱۵ دلار به سمت مثبت ۱۰۰ دلار چرخید؛ نشانه واضح کاهش تنش عرضه کنسانتره
موجودی انبارهای LME از ۲۳۰ هزار تن ابتدای سال به فقط ۴۵ هزار تن سقوط کرد؛ کمترین سطح تاریخی

علی‌رغم موجودی بسیار پایین LME، بازار فعلاً به سمت تعادل کوتاه‌مدت متمایل است. تا وقتی تعهدات تحویل چین ادامه دارد و انتظارات AI تعدیل شده باقی می‌ماند، احتمال تست مجدد محدوده ۲,۸۰۰–۲,۹۰۰ دلار بالاست.

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com

✔️نمره قبولی #رزگلد از همان روز نخست معاملاتی!

در این بررسی مقایسه بازده صندوق طلای رزگلد با سکه امامی، طلای ۱۸ عیار و دلار را از ۴ آبان ۱۴۰۴ که معاملات این صندوق آغاز شده است مورد بررسی قرار دادیم.

➕رزگلد طی این مدت توانسته با بازده ۱۸ درصدی خود ۳.۲ درصد بازده بالاتر از رتبه دوم یعنی سکه امامی ثبت کند. به عبارتی سرمایه‌گذارانی که از ۴ آبان بجای رزگلد سکه یا آبشده خریدند بازده به مراتب کمتری کسب کردند و از بازار جا مانده‌اند.

کمترین بازده نیز مربوط به دلار بوده که ۱۲.۴٪ رشد را از ۴ آبان ماه تا امروز تجربه کرده است.

بازار یکشنبه ۱۶ آذر ۱۴۰۴ | گزارش لحظه‌ای از عمق بازار

🔴روز کاملاً دوگانه:

شاخص کل با کمک سنگین فملی (+۷۷۵۹ واحد تاثیر) و وبملت، رکورد تاریخی ۳,۴۵۰,۵۷۸ را ثبت کرد (+۰.۱۱٪)
اما ۵۹٪ نمادها سرخ‌پوش بستند؛ عملاً بازار زیر پوستش قرمز بود

💸جریان پول واقعی نگران‌کننده است:
خروج ۳۳۲ میلیارد تومان از صندوق‌های درآمد ثابت
خروج خالص ۴۷۸ میلیارد تومان حقیقی از سهام


🟢تنها نقاط سبز جدی:
ورود سنگین خرد به فزر و تاپیکو
حمایت تمام‌قد حقوقی از وبملت، فولاد، شپدیس و خودرو

❤یک آتیه آرمانی...
📱@ArmanAti
🌐www.armanati.com