⏹️СПФС теряет участников

📌 СПФС продолжает сокращаться: 573 участника в 1 полугодии 2026 года против 579 в 2025 и 584 в 2024. В 2023 году их было 556. За полтора года система потеряла 11 участников, или около 2%, поэтому пока это скорее стабилизация.

🍑 Трафик менялся сильнее: в 2025 году число сообщений снизилось на 11% после роста на 23% в 2024. ЦБ объясняет это переходом крупных банков на обмен через платежную систему Банка России. Падение сообщений не равно снижению платежей: СПФС передает финансовые сообщения.

🔎 Потребность в независимых каналах сохраняется. В 2025 году доля рубля в экспортных расчетах выросла до 53,7% с 41,3% в 2024, в импортных — до 54,4% с 43,2%. Доля рубля и валют дружественных стран превысила 85%.

⚡️ При этом для СПФС важнее международная сеть. В 2023 году более четверти участников составляли нерезиденты — 159 организаций из 20 стран. Сейчас расширение этого сегмента осложняют санкционные риски ЕС и предупреждение OFAC.

✅ Поэтому 573 участника сами по себе мало говорят о будущем системы. Важнее, насколько активно через СПФС работают банки основных торговых партнеров России и какой объем трансграничных операций проходит через этот канал.

🔖 Главная задача ЦБ теперь — расширять международное использование СПФС, а не просто увеличивать число подключенных организаций. Эффективность системы все больше будет определяться качеством международной сети и реальным трансграничным трафиком.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ Российская пшеница обошла казахстанскую в Кыргызстане

⚡️ Россия стала главным поставщиком пшеницы в Кыргызстан в 1 полугодии 2026 года. Поставки из РФ выросли почти в 5 раз, до 220,2 тыс. т на $47,1 млн. Казахстан сократил экспорт до 64,3 тыс. т на $14,5 млн. Российская пшеница стоила около $214/т против $225/т у казахстанской.

🔎 Рост импорта связан с сокращением собственного урожая. В 2025 году Кыргызстан собрал 490,5 тыс. т пшеницы против 664,8 тыс. т годом ранее, или на 26,2% меньше. Урожайность упала с 27,7 до 19,8 ц/га.

📌 Всего за январь—июнь 2026 года Кыргызстан ввез 284,5 тыс. т пшеницы, из которых 220,2 тыс. т пришлись на Россию. То есть РФ обеспечила около 77% импорта. При этом потребность в закупках сохраняется и при восстановлении урожая: FAO оценивает импортную потребность в 2025/26 сельхозгоду примерно в 330–350 тыс. т.

✅ Для Казахстана потеря первого места не связана с нехваткой зерна. За 10 месяцев 2025/26 сельхозгода страна экспортировала около 7,8 млн т пшеницы, на 17% больше год к году. Скорее речь идет о перераспределении потоков и усилении российской конкуренции.

🔃 Для России 220,2 тыс. т — менее 0,5% от экспорта пшеницы за 2025/26 сельхозгод, но Кыргызстан дает удобный рынок внутри ЕАЭС. Для республики это снижает риск дефицита, однако одновременно усиливает зависимость от внешних поставщиков.

🔖 Ключевым станет новый урожай Кыргызстана. Если после его восстановления российская доля останется высокой, речь пойдет уже не о временной компенсации неурожая, а об изменении структуры рынка. Пока конкуренция России и Казахстана выгодна Кыргызстану, поскольку позволяет выбирать более выгодные условия.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Казахстан нарастил транзит угля через Россию

📈 В январе—июле 2026 года транзит казахстанского угля через Россию вырос на 20%, до 7,8 млн т — рекорд для этого периода. Через Усть-Лугу прошло более 4,7 млн т (+80%), через Тамань — 2,6 млн т (+13%). В 2025 году транзит вырос на 27%, до 11,7 млн т.

📌 Рост связан с подорожанием газа в Европе из-за перебоев с поставками СПГ. IEA повысило прогноз мирового спроса на уголь в 2026 году на 1,2%, до рекордных 8,94 млрд т. При этом долгосрочный тренд ЕС остается нисходящим: его добыча покрывала лишь 42% потребления угля в 2024 году против 71% в 1990.

🔎 Для Казахстана это удачное ценовое окно. В 2025 году страна добыла 115,9 млн т угля, а в 2026 планирует увеличить добычу до 128,9 млн т. Экспорт в 2025 году вырос на 4%, до 30,4 млн т, тогда как поставки в Россию снизились на 4%, до 16,5 млн т.

💰 Основные покупатели — ЕС, прежде всего Польша и Нидерланды, а также Турция. Для России транзит выгоден: в 2025 году экспорт через северо-западные порты упал на 22%, до 37,7 млн т, а через южные вырос на четверть, до 19,8 млн т. Казахстанский уголь помогает загрузить инфраструктуру.

⚡️ Но теперь ограничителем становится логистика. После остановки отгрузок через Тамань перенаправить все объемы на Балтику сложно, а в сентябре РЖД ограничили поставки казахстанского угля в Усть-Лугу из-за роста других российских грузов. Часть объемов может уйти в Мурманск.

🔖 По оценкам аналитиков, в 2026 году транзит может составить 13–15 млн т против 11,7 млн т годом ранее. Дорогой газ поддержал спрос, но при стабилизации рынка он может снизиться. Казахстану важно использовать ситуацию и диверсифицировать маршруты.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️В Турции снизился спрос на импортный газ

⚡️ Турция в июле 2026 года сократила импорт газа на 22%, до 3,063 млрд куб. м. ГЭС дали 9,07 ТВт·ч, или 26,2%, солнце — рекордные 5,37 ТВт·ч, ветер — около 12%. В сумме ВИЭ обеспечили 58,2% генерации. Газовые станции выработали около 3,5 ТВт·ч против 8,26 ТВт·ч годом ранее.

📈 В 2025 году газовая генерация выросла на 24%, до 78 ТВт·ч, заняв 23% энергобаланса. В июле 2026 года ГЭС дали на 60% больше год к году, а солнце обновило рекорд. Падение импорта связано с сильной генерацией и высокой базой 2025 года.

📌 Погода помогла: в июле было 25,3°C против нормы 25°C, тогда как в 2025 году жара разгоняла спрос из-за кондиционирования и орошения. При этом ВИЭ растут: из 126,5 ГВт мощности 32,3 ГВт — ГЭС, 27,5 ГВт — солнце, 15,4 ГВт — ветер. Солнце и ветер дают 33,8% мощности, все ВИЭ — 62,8%.

🔎 Газ остается резервом: около 25 ГВт, или 20% мощностей. Россия в июле снизила поставки на 47%, до 948 млн куб. м, ее доля — с 46% до 31%. За 7 месяцев поставки РФ упали на 10%, Азербайджана — на 4%, до 6,5 млрд куб. м, Ирана — выросли на 29%, до 5,456 млрд куб. м.

💰 Зависимость от импорта высока: в 2025 году Турция закупила 58,3 млрд куб. м газа, добыла 3,1–3,2 млрд, покрывая около 95% потребности импортом. Спрос на электричество вырос на 2,1%, до 360,9 ТВт·ч, к 2030 году ожидается 455,3 ТВт·ч. СПГ в июле — 194 млн куб. м при загрузке терминалов 5%.

🔖 Турция меняет роль газа: при растущем спросе на электричество ВИЭ снижают импортные расходы, а газ остается резервом. Но при засухе, жаре или слабой генерации ВИЭ потребность в импорте быстро вернется. Это не отказ от газа, а более гибкий энергобаланс.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Отходы как социокультурная точка построения материальных потоков

Экономист, исследователь циркулярной экономики Максим Чащин разбирается, как работает экономика замкнутого цикла, urban mining и переработка отходов в промышленное сырье.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Доллар почти исчез из расчетов с Китаем

💰 Доля доллара и евро в расчетах России и Китая опустилась до статистической погрешности. С 2021 года товарооборот вырос примерно на $100 млрд. В 2024 году доля доллара и евро в экспортных расчетах России снизилась до 18,6% с 31,6%, валют дружественных стран — выросла до 40,2%, рубля — до 41,3%.

📈 В январе–августе 2026 года товарооборот России и Китая вырос на 28,4%, до $185,05 млрд. Экспорт РФ составил $100,37 млрд (+26,5%), поставки Китая — $84,68 млрд (+30,7%). В 2025 году торговля снизилась на 6,9%, до $228,1 млрд, после $244,8 млрд в 2024.

🔎 В 2025 году рубль обеспечивал 53,7% экспортных и 54,4% импортных расчетов России, доллар и евро — 14,4% и 15%. Около 85% внешнеторговых расчетов пришлось на рубли и валюты дружественных стран, снижая зависимость от западной финансовой инфраструктуры.

📌 Для Китая такая схема расширяет использование юаня. В апреле 2025 года он участвовал в 8,5% мирового валютного оборота против 7% в 2022 году. Но доллар остается доминирующим: на него приходилось 89,2% операций, а около 96% сделок с юанем проходило через пару с долларом.

⚡️ Одновременно Россия сильнее зависит от юаня и китайской финансовой системы. Китайские поставки в Россию в 2026 году растут быстрее российского экспорта — 30,7% против 26,5%, поэтому российскому бизнесу требуется больше юаневой ликвидности. Дедолларизация меняет источник валютного риска, но не устраняет.

🔖 С середины июля 2026 года рубль ослаб к юаню примерно на 6%, а в августе курс доходил до 12,7 руб. за юань — максимума с начала 2025 года. На 15 сентября он составляет около 12,54 руб. В итоге Россия снижает зависимость от доллара и евро, но должна следить, чтобы она не сместилась слишком сильно в сторону юаня.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Почему в России стало больше РНКО

РНКО — расчетная небанковская кредитная организация.

✍️ В России ускоряется создание РНКО. С начала 2026 года ЦБ выдал лицензии 12 новым организациям против 11 за весь 2025 год. В 2024 году их было пять, в 2022–2023 годах — по три. Сейчас работает около 50 РНКО.

📌 РНКО специализируются на платежах и переводах, валютных операциях, но не кредитуют и не принимают вклады. У новых игроков это уже видно: «Финстейт» и «Омнитрансфер» получили права на валютные операции и переводы. Капитал «Плат Формы» — 105 млн руб., «Финпилота» — 110 млн руб.

💰 Спрос на такие сервисы остается высоким. За январь–июль 2026 года экспорт составил $271,8 млрд против $233,7 млрд годом ранее, импорт — $192,8 млрд против $167,7 млрд. Профицит текущего счета вырос с $21,5 млрд до $33,9 млрд.

🔎 При этом 12 лицензий еще не означают сопоставимого роста платежного оборота. Большинство новых РНКО только начинает работу. Для сравнения, «Платежный конструктор» в 2025 году стал банком «Пэйджин», а его активы на конец 1 полугодия 2025 года составляли 8,4 млрд руб.

✅ Новые игроки могут создавать дополнительные каналы для трансграничных расчетов, но конечный платеж зависит и от иностранных банков-корреспондентов. Поэтому рост числа РНКО сам по себе не решает проблему международных расчетов.

🔖 Рынок одновременно развивает РНКО, СПФС, трансграничные переводы, цифровой рубль и операции с цифровой валютой. Поэтому рекорд 2026 года важен как показатель перестройки платежной инфраструктуры. Главный вопрос теперь — какой объем платежей реально перейдет к новым игрокам.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Возвраты страховок резко выросли

⚡️ Россияне стали почти втрое чаще возвращать добровольные страховки: в 1 полугодии 2026 года — 934 тыс. полисов на 27 млрд руб. Это около 1,3% от 2,02 трлн руб. премий за период. При этом сборы рынка выросли на 14,4%, выплаты — на 16%, до 1,3 трлн руб.

📌 Основной объем возвратов приходится на массовые продукты: 627 тыс. полисов НС и болезней, около 109 тыс. имущественных и почти 111 тыс. страхования жизни. При этом премии по НСЖ достигли 864 млрд руб., а в 1 квартале превысили 364 млрд руб., прибавив более 1,5 раза за год.

💰 Поэтому рост возвратов не означает падения интереса к страхованию. Особенно различается стоимость продуктов: программы НСЖ в среднем стоили более 230 тыс. руб., тогда как массовые полисы дешевле. Часть клиентов после оформления сравнивает стоимость страховки с реальной выгодой.

📈 Параллельно растет число проблемных обращений: жалобы в ЦБ на навязывание услуг и возврат денег увеличились в 2,1 раза, до 2,8 тыс. за 1 полугодие. С сентября 2025 года согласие на дополнительные услуги нельзя проставлять автоматически, что могло повлиять на возвраты в 2026 году.

🔎 Для банков страховка остается способом снизить кредитный риск, но заемщик может выбрать другого страховщика, если полис соответствует требованиям банка. Банк должен проверить его в течение 7 рабочих дней. Поэтому отказ от банковского полиса не всегда означает полный отказ от страховой защиты.

🔖 Для страховщиков рост возвратов — сигнал о качестве продаж: клиент уходит, а затраты уже понесены. А новые стандарты 2026 года должны повысить долю выплат и сократить навязывание, сделав страховку более понятным самостоятельным продуктом.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Инвестиции тянут профессиональные услуги вниз

🔎 ВДС в профессиональной, научной и технической деятельности во 2 квартале 2026 года была на 7,8% ниже максимума 4 квартала 2024 года. При этом ВВП РФ во 2 квартале вырос на 1,3% год к году, за полугодие — на 0,6%.

⚡️ Причина во многом в инвестиционном фоне. В 2024 году инвестиции в основной капитал выросли на 8,4%, в 2025 снизились на 2,3%, а в 1 квартале 2026 года — еще на 14,3% год к году. Для проектирования, инженерных работ и исследований это означает меньше новых заказов.

⏲ Эффект приходит с задержкой: между решением об инвестициях и заказом проектных или инженерных работ проходят месяцы. Поэтому нынешнее снижение ВДС может отражать решения бизнеса конца 2025 — начала 2026 года. Если инвестиционный спрос восстановится, отрасль тоже может отреагировать не сразу.

✅ При этом внутри сектора ситуация разная. Научные исследования, инженерия и услуги для технологических проектов могут сохранять спрос, тогда как консалтинг, реклама и другие расходы, которые можно отложить, сильнее зависят от бюджетов компаний.

📌 Для бизнеса это давление одновременно на загрузку и маржинальность. Сокращать квалифицированных инженеров и исследователей сложно, поэтому компании могут откладывать найм и перераспределять специалистов между проектами.

🔖 Пока динамика больше похожа на охлаждение инвестиционно-деловой активности, чем на отдельный кризис отрасли. Но профессиональные и технические услуги обеспечивают подготовку проектов в промышленности и строительстве, поэтому длительное снижение ВДС может замедлить запуск новых инвестпроектов.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Китайскую промышленность вытягивают технологии

📈 Промышленность Китая в августе выросла на 5,2% после 4,5% в июле, выше прогноза в 4,8%. Обрабатывающий сектор прибавил 6,1%, высокотехнологичный — 16,7%. Электроника выросла на 17,2%, полупроводники — на 20,6%, роботы — на 34,6%, батареи — на 57,2%, электромобили — на 21,9%.

🍑 За январь—август инвестиции в основной капитал упали на 7,2%, в недвижимость — на 19,9%, в промышленность — на 2,3%. При этом вложения в высокотехнологичные отрасли выросли на 5,2%, электронное и коммуникационное оборудование — на 6,9%, информационные услуги — на 22,7%, аэрокосмическое производство — на 14,9%.

📌 Экспорт помогает загружать новые мощности. В августе поставки технологической продукции выросли на 11,1%, общий экспорт — на 25%; за январь—август — на 19,3%, до $2,92 трлн. В 2025 году экспорт высокотехнологичных товаров достиг $947,9 млрд (+7,5%), интегральных схем — +26,8%, автомобилей — +21,4%.

🔎 Внутренний спрос слабый: розница в августе выросла на 0,4% против 3,4% годом ранее, за январь—август — на 1,1% против 4,6%. Автопродажи упали на 18,5%, выпуск цемента — на 11,7%, стекла — на 7,6%, стали — на 5,5%, продажи новых домов — на 12,1% в физическом выражении и 13% в деньгах.

⚡️ За январь—июль прибыль производителей электроники выросла на 105%, обрабатывающей промышленности — на 18,8%. Прибыль автопрома упала на 20,4%, неметаллической минеральной продукции — на 48,2%, черной металлургии — на 51,2%. Рентабельность продаж достигла 5,66%, энергоемкость снизилась на 7,2%.

🔖 Рост на 5,2% отражает перестройку экономики: ВВП во 2 квартале прибавил 4,3% после 5,4% в 1, за полугодие — 4,7%; ИТ-сектор вырос на 10,7%, недвижимость сократилась на 0,2%. Слабый внутренний спрос усиливает зависимость от экспорта и риск торговых ограничений.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться