⏹️Деньги уходят с депозитов на фондовый рынок

💰 Более 1 трлн руб. россияне внесли на брокерские счета во 2 квартале 2026 года — на 19% больше, чем в 1 квартале (рекорд с 2021 года). При этом почти две трети средств пришлись на квалифицированных инвесторов, а общий объем активов на брокерских счетах достиг 13,6 трлн руб.

📌 Снижение ставок сделало депозиты менее привлекательными: максимальная ставка в крупных банках в 1 квартале упала с 15,3% до 13,6%. На этом фоне частные инвесторы вложили в облигации более 1,1 трлн руб. за полугодие — на 18% больше, чем годом ранее.

🍑 При этом это не означает массового ухода россиян из вкладов в акции. Портфели стали консервативнее, а доля акций снизилась до 20%. На фоне неопределенности по ставке инвесторы наращивали флоатеры и облигационные фонды.

⚡️ Масштаб движения показывает и Мосбиржа. За 1 полугодие 2026 года частные инвесторы вложили в ценные бумаги почти 1,5 трлн руб. — на 70% больше, чем годом ранее. В июне в облигации направили 231 млрд руб.: 61% — корпоративные бумаги, 14% — ОФЗ, 25% — валютные облигации.

🔎 Для рынка это плюс: растет спрос на облигации и компаниям проще привлекать деньги. При дальнейшем снижении ставок переток средств из депозитов может усилиться.

🔖 Если же инфляция заставит ЦБ снова ужесточить политику, преимущество вернется к вкладам и инструментам с плавающей доходностью. Поэтому главный тренд 2026 года — не отказ от депозитов, а переход россиян к более активному управлению сбережениями.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Углероду не хватает покупателей

📌 Российский рынок углеродных единиц (УЕ) растет, но спрос за ним не успевает. На 1 августа зарегистрировано 127 климатических проектов с потенциалом выпуска свыше 109 млн УЕ, из них 37,6 млн находятся в обращении.

🔎 При этом с 2022 года объем сделок превысил лишь 286 тыс. УЕ. В январе—июле 2026 года заключены сделки на 74,1 тыс. УЕ против 126,9 тыс. годом ранее — снижение на 42%.

⚡️ Главный источник спроса — Сахалинский эксперимент: в 2026 году участники приобрели 68,1 тыс. УЕ против 124,7 тыс. в 2025. При этом число компаний, превысивших квоты, сократилось с 12 до 4, а объем превышения — более чем вдвое. Для экологии это плюс, но для рынка — меньше покупателей.

🔃 Ситуацию может изменить внешний спрос: в марте 2026 года Россия подала заявку в ICAO на аккредитацию в CORSIA, которая станет обязательной с 2027 года. Пока российской системы нет среди четырех программ, одобренных ICAO для закупки единиц на 2027–2029 годы.

🔖 Ужесточение требований к климатическим проектам с 1 сентября 2026 года повысит качество российских УЕ, но не создаст спрос. Рынку нужны новые покупатели — прежде всего компании, учитывающие углеродный след продукции, и международные механизмы вроде CORSIA.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️«Экономический изгой»: удастся ли США перекрыть Ирану торговые каналы

США ввели новые секторальные санкции против Ирана в рамках операции «Экономический изгой», затронув около 60 компаний, физлиц и судов, включая китайские и гонконгские организации. А также пригорозили новыми вторичными для торговых партнеров Тегерана.

Анализируем эффективность ограничений и механизмы их обхода.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Китай забирает российский рынок

⚡️ Товарооборот России и Китая за январь–июль 2026 года вырос на 26,3%, до $159,24 млрд. Но импорт из КНР увеличился быстрее экспорта — на 29,5%, до $72,84 млрд, против 23,7%, до $86,4 млрд, у российских поставок. Поэтому российское положительное сальдо выросло лишь на 1,7%, до $13,56 млрд.

📌 При этом торговля с Россией растет быстрее внешней торговли Китая в целом: за 7 месяцев 2026 экспорт КНР увеличился на 18,5%, импорт — на 26,7%, тогда как поставки в Россию — на 29,5%. Растет и китайское присутствие внутри России: за 5 лет число компаний с китайскими учредителями увеличилось с 1434 до 14 798.

✅ Для России это плюс: китайский бизнес закрывает потребность в товарах, оборудовании и услугах после ухода части западных компаний. Но китайские поставки растут быстрее российских: при росте товарооборота на 26,3% профицит России увеличился лишь на 1,7% и при сохранении тенденции будет сокращаться.

🔎 Нынешний рост — не полностью новый рекорд: после $244,8 млрд в 2024 году товарооборот в 2025 впервые за пять лет сократился. Поэтому важны не только $159 млрд, но и физические объемы экспорта и доля продукции с высокой добавленной стоимостью — тем более что экспорт России зависит от цен на нефть и газ.

🔖 Китай для России становится главным источником импорта, рынком сбыта и все более заметным инвестором. Это повышает устойчивость к западным ограничениям, но усиливает зависимость от одного рынка. Поэтому важнее то, что Россия будет продавать Китаю в обмен на растущий поток его товаров.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Азарт вне реестра

С 1 сентября россияне могут запретить себе участие в азартных играх через «Госуслуги».

Разбираем механизм самозапрета, его эффективность и проблему нелегальных операторов, которые остаются вне контроля государства.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Россияне стали меньше откладывать

💰 В первом полугодии 2026 года россияне направляли на сбережения 4,4% доходов против 10% годом ранее. При этом расходы выросли на 13,7%, а номинальные заработки — на 7%. Средства населения в банках к 1 июля достигли около 68 трлн руб.

🍑 Причина — доходы растут медленнее расходов. В 1 квартале 2026 года реальные располагаемые доходы прибавили лишь 1,5% против 7,1% годом ранее. При этом среднемесячная зарплата выросла на 15,1%, до 106 979 руб., а в реальном выражении — на 8,7%.

📌 И снижение ставок давит на сбережения: ключевая ставка ЦБ — 14%. Часть денег вместо потребления идет на фондовый рынок: в 1 квартале россияне внесли на брокерские счета рекордные 910 млрд руб. против 471 млрд руб. годом ранее.

🔃 Для банков ситуация пока не критична: средства населения растут, но замедление притока новых сбережений усилит конкуренцию за клиентов. Для экономики эффект двойственный: инвестиции поддерживают финансовый рынок, а потребление — спрос, но может усиливать инфляцию.

🔖 Инфляция остается около 6% при цели ЦБ 4%. Поэтому снижение нормы сбережений до 4,4% пока можно считать нормализацией после высоких ставок 2025 года. Но если расходы продолжат расти быстрее доходов, это уже будет означать сокращение финансовой подушки.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ЦОД хотят освободить от ответственности за утечки

⚡️ Аналитический центр при правительстве предлагает освободить ЦОД от ответственности за утечки, если они лишь предоставляют инфраструктуру без доступа к данным. С 30 мая 2025 года штраф за крупную утечку составляет 10–15 млн руб., за повторную — 1–3% годовой выручки, максимум 500 млн руб.

🔃 При этом статистика утечек неоднозначна. По F6, в 1 полугодии 2026 года опубликовано 88 новых баз против 162 годом ранее (-46%), объем снизился до 114 млн строк против 200 млн (-43%). Но за 2025 год F6 зафиксировала 767 млн строк против 457 млн в 2024 (+68%), хотя число утечек сократилось с 455 до 250.

📌 А Роскомнадзор насчитал в 2025 году 103 подтвержденные утечки и около 50 млн записей против 135 и более 710 млн в 2024. Разница связана с методиками подсчета, но тенденция понятна: растет масштаб отдельных утечек.

🔎 Рынок ЦОД растет на фоне дефицита инфраструктуры: в 2025 году — 85,8 тыс. стойко-мест (+5,6%). Средняя цена стойки в Москве выросла с 160,3 тыс. руб. (+11%) до 170,8 тыс. (+15,7%) во 2 квартале 2026 года, в Петербурге — со 109 тыс. (+19%) до 138 тыс. (+31,3%). Дополнительные юридические риски в итоге закладываются в тарифы.

⛓ Разграничение ответственности выгодно рынку: если ЦОД лишь предоставляет стойку, электричество, охлаждение и физическую защиту, отвечать должен владелец данных. Если провайдер имеет админдоступ или обрабатывает информацию, освобождать его нельзя. Критерий — доступ к данным и контроль их обработки.

🔖 Реформа сама по себе утечки не остановит: в 2025 году объем чувствительной информации, которую сотрудники компаний загружали в публичные нейросети, вырос в 30 раз, а около 60% организаций не имели правил работы с ИИ, по данным «Солара». Значит, риски возникают не только на стороне ЦОД.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Ученая, которую не процитировал изобретатель

Женщины составляют 40% российских исследователей, но в технических науках их только 15,9%. Анализ 60 млн патентов показал: изобретатели игнорируют работы женщин-ученых, и государство теряет деньги на неиспользованных разработках.

Доцент Высшей школы производственного менеджмента СПбГУ Ольга Ергунова разбирается, почему так и что работает на практике.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Лизинг пережил обвал и начал восстанавливаться

📌 Число клиентов лизинговых компаний за полтора года упало в 3,4 раза, до 57 тыс., а игроков осталось 465. При этом в 1 полугодии 2026 года заключили 138 тыс. договоров — лишь на 5% меньше год к году против −35% годом ранее. Число переданных предметов лизинга выросло на 6%, до 201 тыс., а оборудования — на 40%.

💰 Бизнес не столько отказывается от лизинга, сколько выбирает более дешевые активы. В 2025 году новый лизинговый бизнес упал на 39,9%, до 2,01 трлн руб., портфель — на 10,9%, до 11,9 трлн руб. В 2026 году средний чек снизился до 11,2 млн руб., а доля подержанного имущества достигла 19%.

⚡️ Сильнее всего пострадал грузовой транспорт: в 2025 году в лизинг передали 54,5 тыс. грузовиков против 102,4 тыс. в 2024 (−46,7%), новых — 26,1 тыс. (−66,3%). В январе—мае 2026 года продажи новых грузовиков упали на 18,9%, до 20,1 тыс., а лизинг — на 6,5%, до 9,6 тыс.; его доля составила около 48%.

🔎 Лизингодателей давит падение стоимости техники: после активного финансирования грузовиков в 2022–2023 годах активы для продажи достигли 96,3 млрд руб. к сентябрю 2024 года — в 3,4 раза больше год к году. При этом топ-10 компаний уже обеспечивали 72,8% нового бизнеса в 2025 году.

🔖 Для экономики это означает более медленное обновление основных фондов: старые грузовики и оборудование увеличивают расходы на ремонт и простои. При этом сжатие рынка очищает его от рискованных сделок и заставляет лизингодателей осторожнее оценивать активы.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ ЦБ усиливает контроль за криптокошельками нелегалов

⚡️ ЦБ в 1 полугодии 2026 года передал данные о 2,6 тыс. криптокошельков нелегалов правоохранителям и банкам. На них было привлечено более 1 млрд руб. в эквиваленте. Это позволяет отслеживать уже не отдельные сайты, а финансовые связи нелегального бизнеса.

🔎 За весь 2025 год ЦБ выявил более 4,6 тыс. криптокошельков. При этом общее число нелегальных участников снизилось с 9 027 в 2024 году до 7 087 в 2025, а финансовых пирамид — с 5 510 до 3 562. То есть нелегальный рынок сокращается, но его оставшаяся часть становится технологичнее.

📌 Криптовалюта остается главным инструментом пирамид: ее использовали более 80% таких проектов в 1 полугодии 2025 против 59% годом ранее, а по итогам 2025 года — 84%. В 1 полугодии 2026 доля снизилась до 74%. Рост числа кошельков не означает автоматически роста мошенничества, ЦБ мог улучшить их выявление.

⛓ Проблема в масштабах инфраструктуры. В 2025 году более 2,6 тыс. мошеннических проектов использовали около 10,5 тыс. интернет-ресурсов. Поэтому блокировки отдельных сайтов недостаточно — деньги приходится отслеживать по связанным реквизитам и кошелькам.

✍️ С 1 сентября 2026 года вступает в силу закон о цифровых валютах, который создает регулируемую инфраструктуру крипторынка. Регулируемые посредники позволят лучше отслеживать происхождение и движение средств. Но нелегалы могут уходить в иностранные сервисы и другие каналы.

🔖 Главный сдвиг — переход от блокировки сайтов к контролю финансовых цепочек. Рост выявленных кошельков при снижении числа пирамид скорее говорит об усилении контроля, чем о взрывном росте мошенничества.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Меньше атак — больше ущерба

⚡️ Кибермошенники похитили у бизнеса 1,4 млрд руб. за 1 полугодие 2026 года против 480 млн руб. годом ранее. При этом число хищений выросло лишь на 10%, до 1,6 тыс., а средний ущерб одной операции — примерно с 331 тыс. до 875 тыс. руб., то есть в 2,6 раза.

📌 Злоумышленникам все выгоднее бить точечно: изучить компанию и вывести один крупный платеж вместо сотен мелких. Поэтому социальная инженерия опаснее — сотрудник сам подтверждает перевод, и для банка он может выглядеть как обычная операция.

💰 При этом банки усиливают защиту. В 2025 году они предотвратили 134,16 млн мошеннических операций на 13,9 трлн руб. против 72,17 млн операций в 2024 году. А с 1 января 2026 года Банк России расширил список признаков подозрительных переводов с 6 до 12. Но если сотрудник сам подтверждает платеж, банк может не распознать его как мошеннический.

🔎 Масштаб проблемы виден и в общей статистике 2026 года: во 2 квартале доля средств, похищенных у юрлиц, достигла 11,3% всех потерь клиентов банков против 7,8% в 1 квартале. При этом всего за квартал мошенники провели 458,7 тыс. операций, а общая сумма потерь составила менее 7,4 млрд руб.

🔖 Для компаний кибербезопасность уже не только задача IT: контроль реквизитов и крупных платежей должен стать частью финансового управления. Ошибка одного сотрудника может обойтись дороже десятков обычных киберинцидентов.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ЦБ увеличит лимит микрозайма наличными

⚡️ ЦБ предлагает вдвое увеличить лимит наличной выдачи МФО по одному договору — с 50 тыс. до 100 тыс. руб., для ломбардов — до 200 тыс. Для КПК и СКПК лимит может вырасти с 300 тыс. до 1 млн руб., дневной — с 2 млн до 4 млн. Комментарии принимаются до 11 сентября.

🔎 Решение принимается на охлаждающемся рынке. В 2025 году МФО выдали около 2 трлн руб., но рост портфеля замедлился с 10% до 0,7% за квартал. В 1 квартале 2026 года выдачи упали на 7%, до 482 млрд руб.: потребительские — на 8%, до 442 млрд, бизнесу выросли на 2%, до 40 млрд.

📌 При этом новый лимит не означает массовых займов по 100 тыс. руб.: средний чек в 1 квартале 2026 года — 12 тыс. руб., транш по кредитной линии — 11 тыс. Число МФО с такими линиями выросло почти втрое, а их задолженность уже составляет 20% потребительского портфеля.

✅ Одновременно качество портфеля ухудшается: NPL 90+ достиг 40,2%, прибавив 1,3 п.п. за квартал. По займам 2025 года просрочка свыше 90 дней выросла до 7% против 3–4% у выдач 2023–2024 годов; основной прирост дали займы с ПСК 250%+.

⛓ Параллельно ЦБ ужесточает правила: с 1 апреля 2026 года переплата снижена со 130% до 100%. С 1 октября нельзя будет выдать третий займ с ПСК выше 200% при двух действующих, а с апреля 2027 года — более одного займа с ПСК выше 100% с трехдневным «охлаждением».

🔖 BNPL усиливает конкуренцию: в 1 квартале 2026 года POS-займы почти вдвое сократились, до 14,5 млрд руб. Почти каждая пятая МФО ощущает давление BNPL, а почти треть — вытеснение POS-займов. Жалобы на МФО выросли на 47%, до 14 тыс. за январь–март.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Таксистам могут снизить стоимость страховки

📌 ЦБ намерен снизить нижнюю границу тарифа ОСГОП для такси. Сейчас полис стоит 1,3–5,4 тыс. руб. в год. Анализ данных за сентябрь 2024 — декабрь 2025 года показал, что тарифы можно точнее привязать к риску перевозчика.

💰 Для отрасли это важно на фоне высокой себестоимости: в 2025 году рынок вырос на 18%, до 1,092 трлн руб., а расходы достигли 971 млрд–1,1195 трлн руб. Больше всего ушло на топливо — 473,6 млрд, обновление парка — 146–205 млрд, содержание — 121,7 млрд, труд — 110–220 млрд, ИТ — 55–110 млрд, страхование — 11 млрд руб.

🍑 Но снижать тариф всем подряд рискованно: в 2023–2024 годах таксисты попадали в ДТП в 6,3 раза чаще остальных водителей. При этом в 2025 году по ОСГОП такси страховщики собрали 913,5 млн руб., а выплатили 62,1 млн руб.; объем сегмента составил 2,7 млрд руб.

🔎 ОСГОП стал обязательным для такси лишь 1 сентября 2024 года, поэтому статистики пока мало. ЦБ предлагает снизить нижнюю границу тарифа, чтобы страховщики точнее учитывали риск: безаварийные перевозчики платили меньше, а высокий риск — дороже.

⚡️ На 1 июля 2026 года в такси было 885,1 тыс. автомобилей, включая 14,1 тыс. гибридов и 3,1 тыс. электромобилей. На фоне новых требований к локализации снижение ОСГОП может лишь частично компенсировать рост расходов.

🔖 Впрочем, заметного удешевления поездок ждать не стоит: топливо — одна из крупнейших статей затрат, 473,6 млрд руб. в 2025 году. Эффект инициативы ЦБ — скорее в более точном разделении водителей по риску и снижении полиса для безаварийных.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Санация для крупных, риск для мелких

⚡️ С 27 июля 2027 года должна заработать добанкротная санация, но комплексный механизм будет доступен компаниям с активами от 1 млрд руб. По оценке «Эйлера», около 20% эмитентов с рейтингом BBB+ и ниже не смогут им воспользоваться, еще 20% с активами 1–2 млрд руб. попадут в «серую зону».

💰 Порог особенно важен на фоне роста долгового рынка: его объем достиг 36,6 трлн руб., а в 1 полугодии 2026 года дефолты допустили 13 компаний против 8 годом ранее. При этом масштаб пока ограничен: совокупный публичный долг этих эмитентов — около 42 млрд руб., или 0,1% рынка.

📌 Главный плюс реформы — шанс сохранить работающий бизнес: в 1 полугодии 2026 года было лишь 5 финансовых оздоровлений и 26 внешних управлений, тогда как около 99% процедур пришлось на конкурсное производство. Новое финансирование при реструктуризации получит приоритет перед старыми требованиями.

🔎 Реструктуризация может снизить риск дефолта, но повысить частоту изменения условий облигаций. Если независимые кредиторы с более чем 50% требований поддержат санацию, ее условия смогут распространить на остальных; при этом их условия не должны быть хуже.

✅ Риск касается все большего числа частных инвесторов: в 1 полугодии 2026 года они вложили в облигации более 1,1 трлн руб., на 18% больше годом ранее. В июне — 231 млрд руб., из них 61% — в корпоративные рублевые бумаги.

🔖 Поэтому реформа может изменить не только число банкротств, но и цену риска. Крупные компании получат более сильный инструмент спасения, а малые — менее защищенное положение из-за порога в 1 млрд руб. Для инвестора важны будут уже не только купон и рейтинг, но и активы, структура долга и состав кредиторов.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Севморпуть возвращается к росту

📌 За неполные восемь месяцев 2026 года по СМП перевезли 25 млн т, +16% год к году. За первые пять месяцев рост составлял 13%, до 14,5 млн т. Для сравнения: в 2025 году — 37,02 млн т, в 2024 — 37,89 млн т.

📈 СМП растет быстрее российских портов в целом: за январь–апрель 2026 года их грузооборот увеличился на 2,6%, до 288,6 млн т, а за январь–май грузооборот портов Арктического бассейна — на 14,2%, до 41,8 млн т. То есть арктическая логистика сейчас действительно ускоряется.

🔎 Но общий тоннаж нельзя путать с транзитом. В 2025 году транзит по СМП составил 3,2 млн т, около 8,6% общего потока. Контейнерные перевозки выросли в 2,6 раза, до 400 тыс. т, но это менее 1,1% всего грузопотока.

✈️ Поэтому нынешний рост пока в большей степени отражает загрузку маршрута российскими арктическими грузами, чем перенос мировой торговли на СМП. Международный транзит, однако, постепенно развивается: в 2025 году состоялось 23 международных рейса, против 15 годом ранее.

⚡️ Экономический смысл проекта шире транзитных доходов. На развитие Большого СМП в 2026–2028 годах заложено почти 138 млрд руб., а маршрут требует ледоколов, портов и специальной инфраструктуры. Поэтому рост тоннажа не равен росту эффективности: арктическая логистика дороже обычной.

🔖 Главный показатель теперь — структура роста. Если объемы увеличиваются главным образом за счет сырья, СМП остается инфраструктурой для освоения Арктики. Если быстрее начнут расти контейнерные и транзитные перевозки, он сможет стать самостоятельным международным коридором.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Азиатский бизнес закрепляет бренды в России

📌 В 1 полугодии 2026 года АТР зарегистрировал 2758 товарных знаков: +15% за год и в 2,3 раза больше 2021. Китай дал 1974 знака (+3,6 раза за 5 лет). В 2025 году китайцы подали 7776 заявок, иностранцы — 21 002 против 21 201 годом ранее

🔎 В 2025 году Роспатент получил 156 365 заявок на товарные знаки — на 50% больше 2021. К концу года действовало 1 014 647 свидетельств. Китай дал 3,8% заявок по нацпроцедуре против 0,62% у США и 0,32% у Южной Кореи.

🍑 В январе–июле 2026 года товарооборот России и Китая вырос на 26,3%, до $159,2 млрд, импорт из КНР — на 29,5%, до $72,8 млрд. Для сравнения, в 2025 году товарооборот снизился на 6,9%, до $228,1 млрд. Рост брендов идет на фоне восстановления китайских поставок.

⚡️ Еще один драйвер — e-commerce: в 2025 году рынок достиг 11,5 трлн руб. (+28%), причем 96,2% продаж пришлись на российские магазины и платформы. В 2026 рост продолжается: за 4 месяца +17,5%, прогноз АКИТ — около 20% за год. Для азиатских компаний бренд здесь важен и как защита от контрафакта.

✅ Сама регистрация бренда еще не означает запуск производства или крупные продажи: она лишь закрепляет права на него. При этом коммерческая роль товарных знаков растет — в 2025 году во франшизах использовалось 10,6 тыс. знаков, а сделки с иностранными правообладателями участились вдвое.

🔖 Для России это новая фаза конкуренции: азиатские компании не только занимают освободившиеся ниши, но и закрепляют собственные бренды. Рынок переходит от простого замещения поставщиков к борьбе за долгосрочную долю спроса.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Новые формы занятости в России: вызовы институциональной среды

Директор Института экономики и менеджмента НИ ТГУ Евгения Нехода вместе с коллегами проанализировали, как цифровизация меняет рынок труда в России: рост дистанционной занятости, фриланса и платформенной работы.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Память становится узким местом ИИ

📈 Цены на серверную память в России в 2026 году резко выросли: DDR4 — на 25%, DDR5 — на 100%, отдельные SSD — втрое. Samsung 64 ГБ подорожал с 90 тыс. до 110 тыс. руб., 32 ГБ — с 80 тыс. до 160 тыс. руб. Рынок носителей памяти оценивается в 7–8,5 млн штук и 120–160 млрд руб. В мире рост продолжается: TrendForce ждет в 3 квартале еще +13–18% на серверную DRAM и +10–15% на NAND.

⚡️ ИИ перетягивает мощности производителей на HBM и серверную память, а DDR4 постепенно выводится из производства. С конца 2025 серверная DDR5 подорожала в 1,5–2 раза, с минимумов лета 2025 — в 2–3 раза, корпоративные SSD — на 50–80%; продажи серверных SSD выросли на 20%, HDD сократились на 5%.

🔎 Масштаб спроса виден по производителям: SK hynix во 2 квартале 2026 года получила 79,3 трлн вон выручки и 60,5 трлн вон операционной прибыли. За год показатели выросли на 257% и 557% соответственно. Драйверами стали HBM, DRAM для ИИ-серверов и eSSD.

📌 Инвестиции в ЦОД растут: капзатраты крупных облачных провайдеров увеличатся на 98% в 2026 году и еще на 50% в 2027, а доля DRAM и NAND — с 47% до 68%. В России приостановлены 38 проектов ЦОД на 168,6 млрд руб. из-за дорогого финансирования и дефицита электроэнергии.

🔖 Для бизнеса это означает более дорогой запуск ИТ- и ИИ-проектов и стимул переходить в облака. При этом спрос сохраняется: продажи серверных SSD выросли на 20%, а рынок носителей памяти достиг 120–160 млрд руб. Часть роста цен может перейти в стоимость облачных услуг и ПО.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться