⏹️Рубль все чаще становится не единственной валютой малого экспорта

📌 Доля рублевых поступлений от иностранных контрагентов у микро- и малого бизнеса в 1 полугодии 2026 года снизилась до 76,8% против 81,3% годом ранее. Доля валютных поступлений выросла до 23,2% — это минимум рублевой доли с 1 полугодия 2022 года.

🍑 При этом речь скорее не об отказе от рубля, а о расширении выбора. В 2025 году 53,7% экспортных поступлений России приходилось на рубли против 41,5% в 2024. В 1 квартале 2026 года доля рубля во внешнеторговых расчетах достигла рекордных 59,4% против 48,8% годом ранее.

🔎 Для малого бизнеса валюта теперь все чаще выбирается исходя из экономики конкретной сделки. При расчетах с Китаем может быть выгоднее получить юани и сразу направить их на импорт оборудования или комплектующих, тогда как в ЕАЭС и СНГ рубль остается удобным платежным инструментом.

✅ Важны уже не только доступность расчетов, но и комиссия, скорость платежа, число посредников и стоимость конвертации. По данным Точка Банка, к апрелю около 60% валютных переводов клиентов проходило через посредников.

⚡️ Для экономики это плюс: бизнес меньше зависит от одной валюты и может выбирать более выгодные расчеты. Но валютная выручка повышает курсовые риски, особенно для малого бизнеса, которому хеджирование может быть слишком дорогим.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Москва соберет представителей науки и бизнеса стран БРИКС

В октябре 2026 года Москва примет ТехноНаучный образовательный форум БРИКС с участием 3 000+ делегатов из 10 стран.

Деловая программа, международные спикеры, инновационные проекты и ссылка на регистрацию на форум — в материале.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Цена немецкого долга растет

📈 В 2025 году госдолг Германии вырос на €144 млрд, до €2,84 трлн, а его доля в ВВП — с 62,2% до 63,5%. Еврокомиссия ждет 65,8% в 2026 году и 68% в 2027 при норме ЕС в 60%. При этом Германия остается менее закредитованной, чем Франция (115,6%), Италия (137,1%) и Испания (100,7%).

⚡️ Проблема не столько в размере долга, сколько в его росте. В 2027–2030 годах Германия планирует привлечь €838,2 млрд. Расходы на обслуживание долга вырастут с €41,9 млрд в 2027 году до €80,7 млрд в 2030 против €4 млрд в 2021 году. Чем дороже заимствования, тем больше бюджета будет уходить кредиторам.

🔎 У такой политики есть и рациональная сторона. В 2025 году экономика Германии выросла на 0,2%, после двух лет рецессии. Еврокомиссия ждет 0,6% в 2026 году и 0,9% в 2027-м. Новые заимствования оправданы, если помогут модернизировать инфраструктуру и промышленность и ускорить рост.

⚡️ Главный риск — долг будет расти быстрее экономики. Еврокомиссия оценивает среднесрочные риски долговой устойчивости Германии как высокие: дефицит и социальные расходы растут, а производительность и налоговые доходы могут не успеть за расходами.

✅ Для рынка это уже становится заметно. 21 августа доходность 30-летних немецких облигаций достигла 3,79% — максимума с 2011 года. Германия остается надежным заемщиком, но рост доходностей повышает стоимость кредитов для компаний и банков.

🔖 Если инвестиции ускорят рост, заимствования помогут выйти из стагнации. Если нет, страна получит больший долг, почти двукратный рост его обслуживания и меньший бюджетный запас. Пока AAA сохраняется.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Разрыв внедрения: почему ИИ-пилоты не превращаются в экономический эффект

Исследование MIT: 95% пилотов генеративного ИИ не приносят измеримой прибыли.

Доцент Высшей школы производственного менеджмента СПбГУ Ольга Ергунова анализирует причины провала внедрения искусственного интеллекта в компаниях и условия успешного масштабирования проектов.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Росимущество ускорило продажу госактивов

💰 За 1 полугодие 2026 года в бюджет поступило 307 млрд руб., из них более 260 млрд руб. — от продаж. Это в 2,2 раза больше, чем годом ранее. Еще примерно на 70 млрд руб. намечены сделки, а по итогам года ведомство ожидает 331 млрд руб. от продаж и около 600 млрд руб. вместе с дивидендами.

🔎 Масштаб изменения виден в сравнении: в 2025 году от приватизации бюджет получил 84,2 млрд руб., а всего от управления федеральным имуществом — 638 млрд руб., включая 521,1 млрд руб. дивидендов. Если план 331 млрд руб. будет выполнен, продажи вырастут почти в четыре раза относительно 2025 года.

📌 Для бюджета это плюс, но преимущественно разовый: продажа приносит деньги один раз, тогда как сохраненный актив может годами давать дивиденды и налоги. Поэтому нынешний рост означает скорее смену структуры доходов государства — от управления активами к их реализации.

⚡️ Потенциал для этого большой: на июнь 2026 года Росимущество оценивало доходы от приватизации минимум в 300 млрд руб., а Счетная палата отмечала, что за последние 5–7 лет было продано только 8% конфискованных активов.

✅ Экономический эффект будет зависеть от того, кому и по какой цене достанутся предприятия. Если новый собственник вложит средства и повысит эффективность, выиграет экономика и бюджет через будущие налоги.

🔖 Если же активы будут продаваться при слабом спросе с дисконтом, государство получит быстрые деньги, но может недополучить будущую стоимость. Поэтому главный показатель приватизации — то, насколько эффективнее будут работать проданные активы.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Зерно уперлось в порты

Анализируем, почему российский зерновой рынок столкнулся с избытком предложения на фоне проблем с экспортом, насколько снижение закупочных цен угрожает рентабельности аграриев и сможет ли временная отмена экспортной пошлины компенсировать ограничения логистики.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Деньги уходят с депозитов на фондовый рынок

💰 Более 1 трлн руб. россияне внесли на брокерские счета во 2 квартале 2026 года — на 19% больше, чем в 1 квартале (рекорд с 2021 года). При этом почти две трети средств пришлись на квалифицированных инвесторов, а общий объем активов на брокерских счетах достиг 13,6 трлн руб.

📌 Снижение ставок сделало депозиты менее привлекательными: максимальная ставка в крупных банках в 1 квартале упала с 15,3% до 13,6%. На этом фоне частные инвесторы вложили в облигации более 1,1 трлн руб. за полугодие — на 18% больше, чем годом ранее.

🍑 При этом это не означает массового ухода россиян из вкладов в акции. Портфели стали консервативнее, а доля акций снизилась до 20%. На фоне неопределенности по ставке инвесторы наращивали флоатеры и облигационные фонды.

⚡️ Масштаб движения показывает и Мосбиржа. За 1 полугодие 2026 года частные инвесторы вложили в ценные бумаги почти 1,5 трлн руб. — на 70% больше, чем годом ранее. В июне в облигации направили 231 млрд руб.: 61% — корпоративные бумаги, 14% — ОФЗ, 25% — валютные облигации.

🔎 Для рынка это плюс: растет спрос на облигации и компаниям проще привлекать деньги. При дальнейшем снижении ставок переток средств из депозитов может усилиться.

🔖 Если же инфляция заставит ЦБ снова ужесточить политику, преимущество вернется к вкладам и инструментам с плавающей доходностью. Поэтому главный тренд 2026 года — не отказ от депозитов, а переход россиян к более активному управлению сбережениями.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Углероду не хватает покупателей

📌 Российский рынок углеродных единиц (УЕ) растет, но спрос за ним не успевает. На 1 августа зарегистрировано 127 климатических проектов с потенциалом выпуска свыше 109 млн УЕ, из них 37,6 млн находятся в обращении.

🔎 При этом с 2022 года объем сделок превысил лишь 286 тыс. УЕ. В январе—июле 2026 года заключены сделки на 74,1 тыс. УЕ против 126,9 тыс. годом ранее — снижение на 42%.

⚡️ Главный источник спроса — Сахалинский эксперимент: в 2026 году участники приобрели 68,1 тыс. УЕ против 124,7 тыс. в 2025. При этом число компаний, превысивших квоты, сократилось с 12 до 4, а объем превышения — более чем вдвое. Для экологии это плюс, но для рынка — меньше покупателей.

🔃 Ситуацию может изменить внешний спрос: в марте 2026 года Россия подала заявку в ICAO на аккредитацию в CORSIA, которая станет обязательной с 2027 года. Пока российской системы нет среди четырех программ, одобренных ICAO для закупки единиц на 2027–2029 годы.

🔖 Ужесточение требований к климатическим проектам с 1 сентября 2026 года повысит качество российских УЕ, но не создаст спрос. Рынку нужны новые покупатели — прежде всего компании, учитывающие углеродный след продукции, и международные механизмы вроде CORSIA.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️«Экономический изгой»: удастся ли США перекрыть Ирану торговые каналы

США ввели новые секторальные санкции против Ирана в рамках операции «Экономический изгой», затронув около 60 компаний, физлиц и судов, включая китайские и гонконгские организации. А также пригорозили новыми вторичными для торговых партнеров Тегерана.

Анализируем эффективность ограничений и механизмы их обхода.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Китай забирает российский рынок

⚡️ Товарооборот России и Китая за январь–июль 2026 года вырос на 26,3%, до $159,24 млрд. Но импорт из КНР увеличился быстрее экспорта — на 29,5%, до $72,84 млрд, против 23,7%, до $86,4 млрд, у российских поставок. Поэтому российское положительное сальдо выросло лишь на 1,7%, до $13,56 млрд.

📌 При этом торговля с Россией растет быстрее внешней торговли Китая в целом: за 7 месяцев 2026 экспорт КНР увеличился на 18,5%, импорт — на 26,7%, тогда как поставки в Россию — на 29,5%. Растет и китайское присутствие внутри России: за 5 лет число компаний с китайскими учредителями увеличилось с 1434 до 14 798.

✅ Для России это плюс: китайский бизнес закрывает потребность в товарах, оборудовании и услугах после ухода части западных компаний. Но китайские поставки растут быстрее российских: при росте товарооборота на 26,3% профицит России увеличился лишь на 1,7% и при сохранении тенденции будет сокращаться.

🔎 Нынешний рост — не полностью новый рекорд: после $244,8 млрд в 2024 году товарооборот в 2025 впервые за пять лет сократился. Поэтому важны не только $159 млрд, но и физические объемы экспорта и доля продукции с высокой добавленной стоимостью — тем более что экспорт России зависит от цен на нефть и газ.

🔖 Китай для России становится главным источником импорта, рынком сбыта и все более заметным инвестором. Это повышает устойчивость к западным ограничениям, но усиливает зависимость от одного рынка. Поэтому важнее то, что Россия будет продавать Китаю в обмен на растущий поток его товаров.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Азарт вне реестра

С 1 сентября россияне могут запретить себе участие в азартных играх через «Госуслуги».

Разбираем механизм самозапрета, его эффективность и проблему нелегальных операторов, которые остаются вне контроля государства.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Россияне стали меньше откладывать

💰 В первом полугодии 2026 года россияне направляли на сбережения 4,4% доходов против 10% годом ранее. При этом расходы выросли на 13,7%, а номинальные заработки — на 7%. Средства населения в банках к 1 июля достигли около 68 трлн руб.

🍑 Причина — доходы растут медленнее расходов. В 1 квартале 2026 года реальные располагаемые доходы прибавили лишь 1,5% против 7,1% годом ранее. При этом среднемесячная зарплата выросла на 15,1%, до 106 979 руб., а в реальном выражении — на 8,7%.

📌 И снижение ставок давит на сбережения: ключевая ставка ЦБ — 14%. Часть денег вместо потребления идет на фондовый рынок: в 1 квартале россияне внесли на брокерские счета рекордные 910 млрд руб. против 471 млрд руб. годом ранее.

🔃 Для банков ситуация пока не критична: средства населения растут, но замедление притока новых сбережений усилит конкуренцию за клиентов. Для экономики эффект двойственный: инвестиции поддерживают финансовый рынок, а потребление — спрос, но может усиливать инфляцию.

🔖 Инфляция остается около 6% при цели ЦБ 4%. Поэтому снижение нормы сбережений до 4,4% пока можно считать нормализацией после высоких ставок 2025 года. Но если расходы продолжат расти быстрее доходов, это уже будет означать сокращение финансовой подушки.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ЦОД хотят освободить от ответственности за утечки

⚡️ Аналитический центр при правительстве предлагает освободить ЦОД от ответственности за утечки, если они лишь предоставляют инфраструктуру без доступа к данным. С 30 мая 2025 года штраф за крупную утечку составляет 10–15 млн руб., за повторную — 1–3% годовой выручки, максимум 500 млн руб.

🔃 При этом статистика утечек неоднозначна. По F6, в 1 полугодии 2026 года опубликовано 88 новых баз против 162 годом ранее (-46%), объем снизился до 114 млн строк против 200 млн (-43%). Но за 2025 год F6 зафиксировала 767 млн строк против 457 млн в 2024 (+68%), хотя число утечек сократилось с 455 до 250.

📌 А Роскомнадзор насчитал в 2025 году 103 подтвержденные утечки и около 50 млн записей против 135 и более 710 млн в 2024. Разница связана с методиками подсчета, но тенденция понятна: растет масштаб отдельных утечек.

🔎 Рынок ЦОД растет на фоне дефицита инфраструктуры: в 2025 году — 85,8 тыс. стойко-мест (+5,6%). Средняя цена стойки в Москве выросла с 160,3 тыс. руб. (+11%) до 170,8 тыс. (+15,7%) во 2 квартале 2026 года, в Петербурге — со 109 тыс. (+19%) до 138 тыс. (+31,3%). Дополнительные юридические риски в итоге закладываются в тарифы.

⛓ Разграничение ответственности выгодно рынку: если ЦОД лишь предоставляет стойку, электричество, охлаждение и физическую защиту, отвечать должен владелец данных. Если провайдер имеет админдоступ или обрабатывает информацию, освобождать его нельзя. Критерий — доступ к данным и контроль их обработки.

🔖 Реформа сама по себе утечки не остановит: в 2025 году объем чувствительной информации, которую сотрудники компаний загружали в публичные нейросети, вырос в 30 раз, а около 60% организаций не имели правил работы с ИИ, по данным «Солара». Значит, риски возникают не только на стороне ЦОД.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Ученая, которую не процитировал изобретатель

Женщины составляют 40% российских исследователей, но в технических науках их только 15,9%. Анализ 60 млн патентов показал: изобретатели игнорируют работы женщин-ученых, и государство теряет деньги на неиспользованных разработках.

Доцент Высшей школы производственного менеджмента СПбГУ Ольга Ергунова разбирается, почему так и что работает на практике.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Лизинг пережил обвал и начал восстанавливаться

📌 Число клиентов лизинговых компаний за полтора года упало в 3,4 раза, до 57 тыс., а игроков осталось 465. При этом в 1 полугодии 2026 года заключили 138 тыс. договоров — лишь на 5% меньше год к году против −35% годом ранее. Число переданных предметов лизинга выросло на 6%, до 201 тыс., а оборудования — на 40%.

💰 Бизнес не столько отказывается от лизинга, сколько выбирает более дешевые активы. В 2025 году новый лизинговый бизнес упал на 39,9%, до 2,01 трлн руб., портфель — на 10,9%, до 11,9 трлн руб. В 2026 году средний чек снизился до 11,2 млн руб., а доля подержанного имущества достигла 19%.

⚡️ Сильнее всего пострадал грузовой транспорт: в 2025 году в лизинг передали 54,5 тыс. грузовиков против 102,4 тыс. в 2024 (−46,7%), новых — 26,1 тыс. (−66,3%). В январе—мае 2026 года продажи новых грузовиков упали на 18,9%, до 20,1 тыс., а лизинг — на 6,5%, до 9,6 тыс.; его доля составила около 48%.

🔎 Лизингодателей давит падение стоимости техники: после активного финансирования грузовиков в 2022–2023 годах активы для продажи достигли 96,3 млрд руб. к сентябрю 2024 года — в 3,4 раза больше год к году. При этом топ-10 компаний уже обеспечивали 72,8% нового бизнеса в 2025 году.

🔖 Для экономики это означает более медленное обновление основных фондов: старые грузовики и оборудование увеличивают расходы на ремонт и простои. При этом сжатие рынка очищает его от рискованных сделок и заставляет лизингодателей осторожнее оценивать активы.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ ЦБ усиливает контроль за криптокошельками нелегалов

⚡️ ЦБ в 1 полугодии 2026 года передал данные о 2,6 тыс. криптокошельков нелегалов правоохранителям и банкам. На них было привлечено более 1 млрд руб. в эквиваленте. Это позволяет отслеживать уже не отдельные сайты, а финансовые связи нелегального бизнеса.

🔎 За весь 2025 год ЦБ выявил более 4,6 тыс. криптокошельков. При этом общее число нелегальных участников снизилось с 9 027 в 2024 году до 7 087 в 2025, а финансовых пирамид — с 5 510 до 3 562. То есть нелегальный рынок сокращается, но его оставшаяся часть становится технологичнее.

📌 Криптовалюта остается главным инструментом пирамид: ее использовали более 80% таких проектов в 1 полугодии 2025 против 59% годом ранее, а по итогам 2025 года — 84%. В 1 полугодии 2026 доля снизилась до 74%. Рост числа кошельков не означает автоматически роста мошенничества, ЦБ мог улучшить их выявление.

⛓ Проблема в масштабах инфраструктуры. В 2025 году более 2,6 тыс. мошеннических проектов использовали около 10,5 тыс. интернет-ресурсов. Поэтому блокировки отдельных сайтов недостаточно — деньги приходится отслеживать по связанным реквизитам и кошелькам.

✍️ С 1 сентября 2026 года вступает в силу закон о цифровых валютах, который создает регулируемую инфраструктуру крипторынка. Регулируемые посредники позволят лучше отслеживать происхождение и движение средств. Но нелегалы могут уходить в иностранные сервисы и другие каналы.

🔖 Главный сдвиг — переход от блокировки сайтов к контролю финансовых цепочек. Рост выявленных кошельков при снижении числа пирамид скорее говорит об усилении контроля, чем о взрывном росте мошенничества.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться