⏹️Деньги есть, но не для всех

⚡️ Факторинг растет, а доступ МСП сужается: в 1 полугодии 2026 года портфель достиг 2,83 трлн руб. (+17%), финансирование — 5,64 трлн руб. (+23%). При этом число клиентов снизилось до 15,8 тыс. (-5%), а МСП — до 11,2 тыс. против 12,2 тыс. годом ранее. Их доля сократилась с 73% до 71%.

📌 Финансирование МСП за год выросло с 457 млрд до 527 млрд руб., портфель — со 169 млрд до 195 млрд руб. При этом клиентов стало меньше: факторы все чаще финансируют поставщиков через крупных покупателей, оценивая их надежность. Рынок смещается к более крупным и устойчивым цепочкам поставок.

🔎 Для МСП дорожает оборотный капитал и растет налоговая нагрузка: НДС вырос до 22%, а порог освобождения от НДС на УСН — до 20 млн руб. Ключевая ставка снизилась до 14%, но кредитование МСП пока остается слабым: в мае банки выдали бизнесу 1,058 трлн руб., на 22,4% меньше, чем в апреле. При этом кредитный портфель МСП вырос за месяц на 1,6%, до 15,377 трлн руб., но остается на 0,8% ниже прошлогоднего уровня.

👥 Факторинг все больше ориентируется на компании с крупными и надежными покупателями. Это снижает риски и ускоряет выплаты, но небольшим компаниям без крупных заказчиков получить финансирование сложнее. На фоне слабого спроса RSBI в июне составил 49,6 пункта — ниже границы роста.

🔖 Факторинг растет двузначными темпами, но деньги концентрируются у крупных и надежных компаний. При дальнейшем снижении ставки доступ к финансированию может расшириться, однако при стагнации доходов МСП и высокой налоговой нагрузке рынок продолжит расти в основном за счет крупных клиентов.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Топливо ждет передышки

Анализируем ситуацию на топливном рынке России:
• причины дефицита бензина,
• объемы импорта из Белоруссии и Индии,
• меры правительства,
• прогнозы экспертов по нормализации рынка.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Индия резко сократила закупки российских алмазов

🔎 Индия в январе—июне 2026 года сократила прямой импорт российских алмазов на 62%, до $106 млн против $281 млн годом ранее. В 2025 году закупки снизились на 39%, до $406 млн. Падение связано не только с санкциями G7, но и с сокращением самого индийского рынка алмазов.

🍑 Индия в 1 полугодии 2026 года импортировала алмазы на $7,1 млрд — на 16% меньше год к году. Поставки из ОАЭ снизились на 27%, до $3,17 млрд, из Бельгии — на 18%, до $813 млн, а из Гонконга выросли на 48%, до $1,44 млрд. Структура поставок меняется: Индия сокращает закупки у одних поставщиков и наращивает у других, в том числе через крупные торговые центры вроде Гонконга и ОАЭ.

📌 Для Индии проблема уже не только в санкциях: в 2025/26 финансовом году экспорт природных бриллиантов снизился на 8,5%, до $12,16 млрд. При этом экспорт лабораторных камней достиг 18,8 млн каратов против 16 млн каратов природных — впервые превысив их по объему.

⚡️ В июне импорт алмазного сырья в Индию составил $676 млн, снизившись на 27% год к году, а физический объем — на 9%, до 6,1 млн каратов. При этом спрос на российское сырье сохраняется, хотя его стоимость и объемы поставок снижаются.

🔖 Российские алмазы сталкиваются с перестройкой мировой торговли и изменением спроса на природные камни. Для Индии это означает диверсификацию поставок и рост роли лабораторных алмазов, тогда как российское сырье сохраняет присутствие на рынке.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Россия увеличила экспорт пшеницы до 46,5 млн тонн

⚡️ Россия завершила сезон 2025/26 с экспортом 46,5 млн т пшеницы, на 2,5 млн т, или около 6%, больше годом ранее. Это третий результат в истории после 55,5 млн т в 2023/24 и 47 млн т в 2022/23. Росту помог и урожай: в 2025 году сбор пшеницы вырос на 8,5 млн т, до 91,1 млн т.

✈️ Расширились и рынки сбыта: экспорт в Турцию вырос в 2,2 раза, до 7,3 млн т, в Судан — вдвое, до 2,2 млн т. Египет увеличил закупки на 6%, Израиль — на 21%, а поставки в Ирак — с 82 тыс. до почти 560 тыс. т.

📌 С 15 февраля по 30 июня 2026 года действовала квота 20 млн т, а в апреле к ней добавили еще 5 млн т. При этом экспортная пошлина была значительно ниже, чем в 2025 году, когда превышала 1,7 тыс. руб. за т. В январе—марте экспорт пшеницы превысил 9 млн т.

🔎 Высокий экспорт не гарантирует высокой доходности: дорогая логистика и сбои в черноморских портах давят на рынок. В августе пшеница подешевела на 2–2,8%, ячмень — на 5,6%, а цены на зерно достигли минимума с мая 2024 года.

🍑 В новом сезоне USDA снизил прогноз экспорта России с 47,5 млн до 46 млн т из-за логистических проблем в Азово-Черноморском бассейне. Урожай пшеницы оценивается в 88,5 млн т против 91,1 млн т годом ранее, экспорт ЕС — в 31 млн т, мировое производство — в 820,1 млн т.

🔖 Россия увеличила продажи Турции, Судану, Египту и Ираку, сохранив отрыв от ЕС (31,5 млн т) и Канады (29,6 млн т). Но экспорт 2026/27 будет зависеть от цен, курса рубля и логистики.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Маловодье разгоняет фрахт

Низкий уровень воды на Рейне увеличил стоимость речных перевозок в 3,5 раза.

Анализиурем влияние маловодья на логистику в Европе и России, новые климатические надбавки и переход на альтернативный транспорт.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Дефолты на рынке облигаций растут

💰 С начала 2026 года российские эмитенты просрочили выплаты по облигациям примерно на 45 млрд руб. (речь о бумагах с рейтингом ниже BBB+).

При объеме корпоративных облигаций около 36,4 трлн руб. это 0,12% рынка. Часть просрочек — технические дефолты, которые могут быть погашены позднее.

📌 По данным АКРА, в январе—июне 2026 года дефолты допустили 13 компаний против восьми годом ранее — рост более чем на 60%. Новые дефолтные эмитенты составили 1,4% рынка, их публичный долг — около 42 млрд руб., или 0,1% корпоративного долга, причем 37 млрд руб. приходится на «ЕвроТранс».

🔎 Причина давления — высокая стоимость фондирования: ставка ЦБ снизилась до 14%, но деньги остаются дорогими. Для устойчивых компаний это постепенно облегчит рефинансирование, а слабым заемщикам будет сложнее перекрывать старый долг новым.

📈 Вложения населения растут: в 2025 году граждане купили корпоративных облигаций на 1,26 трлн руб. против 551 млрд руб. годом ранее, а в 1 полугодии 2026 года — более 1,1 трлн руб. Число частных инвесторов достигло 41,9 млн, поэтому даже небольшой дефолт может быть для них чувствительным.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Госкомпании возвращают долги МСП

⚡️ Госкомпании с начала 2026 года погасили 1,74 млрд руб. из 2,97 млрд руб. задолженности перед МСП — около 60% заявленной суммы. Оставшиеся долги находятся в работе, а при Минэкономики уже трижды собирался штаб по неплатежам.

📌 При этом 2,97 млрд руб. — лишь сумма по обращениям 2026 года, а не весь долг госкомпаний перед МСП. В апреле задолженность оценивалась в 3,5 млрд руб., причем показатели напрямую несопоставимы: часть долгов погашена, новые возникли. Реальный объем может быть выше, поскольку обращаются далеко не все предприниматели.

💰 Для МСП задержки особенно болезненны: на 1 июня 2026 года кредитный портфель составлял 15,377 трлн руб. и снизился за год на 0,8%, а просрочка достигла 638 млрд руб. (+8,6% с начала года). Поэтому задержанные платежи приходится покрывать собственными средствами или кредитами.

🔎 В 2025 году почти 239 тыс. МСП поставили товары и услуги госкомпаниям по 223-ФЗ, заключив 947 тыс. контрактов на 9,55 трлн руб. Заявленные 2,97 млрд руб. долга — лишь около 0,03% годового объема закупок, но для отдельного поставщика такая просрочка может создать кассовый разрыв.

🔖 Главная проблема — необходимость решать неплатежи вручную. Для госкомпании задержка может быть способом управления ликвидностью, для МСП — фактически бесплатным кредитом заказчику. Поэтому важнее не только взыскивать долги, но и сделать просрочки невыгодными для руководителей госкомпаний.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Несырьевой экспорт растет быстрее промышленности

📈 Российский ННЭ в 1 полугодии 2026 года вырос на 6,7% после роста на 11% в 2025 году, когда объем достиг $163,7 млрд. В январе–мае 2026 года экспорт составил $67,15 млрд против $62,81 млрд годом ранее (+6,9%), при этом промышленный экспорт вырос лишь на 2,4%, до $48,6 млрд.

🍑 За январь–июнь 2026 года производство в обрабатывающих отраслях выросло лишь на 0,7%. В июне рост ускорился до 2,6% после +0,5% в мае, +3,1% в апреле и +3% в марте, но в феврале выпуск снизился на 2,8%, а в январе — на 3%. В целом промышленное производство прибавило 0,4% против +1,3% за 2025 год.

🔎 Рост ННЭ не означает такого же роста физических объемов: влияют цены, структура поставок и курс рубля. Средняя зарплата в обработке достигла 107 тыс. руб. (+12% год к году), а новые экспортные рынки увеличивают логистические и финансовые затраты.

⚡️ Ключевая ставка снизилась до 14%, что должно удешевить кредитование, но деньги для промышленности остаются дорогими. В июне выдачи бизнесу выросли на 10,4% год к году, до 7,65 трлн руб., тогда как выдачи МСП снизились на 2,4%.

🔖 Главный показатель для дальнейшей оценки — сможет ли рост ННЭ перейти из номинального увеличения выручки в рост физических объемов производства и расширение экспортной базы.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Тенденции российского рынка автомобильных шин в 2026 году

Коммерческий директор ООО «Юлтэк Групп Владимир Семенихин анализирует российский рынок автомобильных шин в 2026 году:
• динамика емкости рынка,
• снижение производства с 76 до 68 млн штук,
• влияние автопарка на развитие отрасли.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Бизнес принес бюджету 384 млрд

💰 Добровольные взносы негосударственных организаций в федеральный бюджет к 14 августа достигли 383,69 млрд руб. — в 1,5 раза больше, чем за весь 2025 год (251,3 млрд руб.), и в 2,2 раза выше уровня начала августа 2025 года (173,4 млрд руб.). На них пришлось 59,8% всех безвозмездных поступлений.

🔎 Ранее существенную часть этой статьи формировали платежи иностранных компаний при уходе из России. В 2026 году, по данным СМИ, заметным источником стали добровольные перечисления российского бизнеса.

📌 В январе—июне 2026 года дефицит бюджета достиг 5,73 трлн руб., или 2,5% ВВП, против 3,387 трлн годом ранее. При плане на весь 2026 год в 3,786 трлн руб. (1,6% ВВП) 383,69 млрд руб. составляют около 6,7% дефицита первого полугодия.

⚡️ Добровольные перечисления не заменяют налоговые доходы: при доходах бюджета 40,283 трлн руб., расходах 44,07 трлн и дефиците 3,8 трлн руб. они покрывают около 10% дефицита, но зависят от решений компаний и разовых перечислений.

🔖 Для бизнеса эффект неоднозначен: государство получает средства без повышения налогов, но компании теряют ликвидность, которую могли направить на инвестиции и оборотный капитал. Если практика станет регулярной, платежи могут восприниматься как дополнительная фискальная нагрузка.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Зарубежное кино вернуло зрителей пиратам

📈 Доходы пиратских видеосервисов в России выросли на 4,2%, до $17,3 млн — впервые с 2019 года. Поисковый трафик прибавил 5,7%, но легальные стриминги растут быстрее — на 19,6%. Пираты зарабатывают на дефиците легального контента.

🔎 В пиратских базах обнаружили 57% зарубежных релизов против 70% годом ранее, российских — 10% против 15%. В целом доля релизов снизилась с более чем 52% до 38%. Главная причина спроса — дефицит зарубежного контента.

📌 Легальный рынок тоже растет: в 2025 году выручка увеличилась на 29,2%, до 220,1 млрд руб., подписки — на 33,2%, до 165,9 млрд руб., реклама — на 20,2%, до 53,2 млрд руб. Но зарубежный контент легальные сервисы закрывают не полностью.

💰 Средний CPM пиратских площадок в 1 полугодии 2026 года составил $3,1 и почти не изменился, поэтому рост доходов на 4,2% связан прежде всего с увеличением аудитории. Площадки адаптируются к блокировкам, меняя домены и маскируясь под известные бренды.

⚡️ Проблема не только техническая, но и юридическая: легальные сервисы не всегда могут пожаловаться на контент ушедших правообладателей. В итоге востребованные фильмы остаются без легального предложения, а пиратские копии сложнее оперативно удалить.

🔖 Легальные платформы растут быстрее, но не закрывают спрос на зарубежный каталог. Пока его сложно легально получить в России, пираты будут зарабатывать на этом спросе.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Развестись проще, чем договориться

Анализируем статистику разводов в России. Как рост госпошлины в 7 раз повлиял на число расторжений браков, почему меняется отношение к разводу и какие факторы заставляют супругов сохранять семью.

⏪ По словам Татьяны Смак, эксперта Аналитического центра ВЦИОМ:

«Россияне становятся все более лояльны к разводу, он уже не воспринимается как отклонение от нормы, и в последние годы эта позиция только укреплялась»

⏪ Адвокат Светлана Фомина отмечает:

«Медиация — это самый идеальный инструмент, чтобы супруги до расторжения брака решили все вопросы, закрепили документально и после этого пошли спокойно в мировой суд, развелись, жили долго и счастливо, согласно своим договоренностям»

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Госдолг США установил новый рекорд

💰 Госдолг США впервые превысил $40 трлн. Для сравнения: в 2022 году долг перешел отметку $30 трлн, в марте 2026 — $39 трлн. Около $32 трлн приходится на внешние обязательства, более $7 трлн — на внутригосударственный долг.

🔎 Проблема не только в размере долга, но и в его обслуживании: в 2025 году чистые процентные расходы достигли $970 млрд, или 3,2% ВВП, против 1,5% в 2021. В 2026 CBO ожидает дефицит $1,9 трлн, или 5,8% ВВП. То есть США продолжают занимать новые деньги, одновременно увеличивая расходы на обслуживание уже накопленного долга.

🍑 Причина — хронический разрыв между доходами и расходами: в 2026 году бюджет получит $5,6 трлн при расходах $7,4 трлн против $5,2 трлн и $7 трлн в 2025. Основное давление создают соцрасходы, оборона и проценты по долгу, поэтому быстро сократить дефицит сложно.

📈 А высокие ставки усиливают проблему: в августе 2026 года доходность 30-летних Treasuries достигала 5,34% — максимума с 2007 года. Чем выше доходность, тем дороже США рефинансировать долг и занимать новые средства.

⚡️ При этом $40 трлн пока не означают долгового кризиса: США занимают в долларах, а их облигации остаются ключевым защитным активом. CBO ожидает рост ВВП на 2,2% в 2026 году после 1,9% в 2025, поэтому экономика пока способна обслуживать долг.

🔖 Главный риск — дальнейший разрыв между ростом долга и экономики. МВФ прогнозирует увеличение долга перед частными инвесторами со 100,6% ВВП в 2026 году до 110,1% в 2030 и 114,5% в 2033, а процентных расходов — с 3,3% до 3,8% ВВП.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Новая карта мировых денег

Анализируем мировые прямые иностранные инвестиции в 2025 году:
• рост ПИИ до $1,624 трлн,
• перераспределение капитала в пользу развитых экономик,
• бум инвестиций в ИИ и полупроводники.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Россия наращивает поставки нефти в Китай

📈 Россия в январе—июле 2026 года поставила Китаю 66,433 млн т нефти на $38,178 млрд — на 14,9% и 28,8% больше годом ранее (57,81 млн т и $29,648 млрд). В июле экспорт составил 9,153 млн т на $5,036 млрд против 8,704 млн т и $4,379 млрд годом ранее.

🔎 Главное — не только рост российских поставок, но и их доля на китайском рынке. В 2025 году Китай закупил у России 100,723 млн т нефти, на 7,1% меньше, чем в 2024. В 2026 году поставки ускорились на фоне слабого рынка: в июне импорт упал до десятилетнего минимума 7,12 млн барр./сут., а в июле вырос до 8,41 млн.

⚡️ Рост поставок связан скорее с перераспределением потоков, чем с ростом китайского спроса. На фоне проблем с ближневосточными поставками китайские НПЗ активнее закупают российскую нефть: в 1 полугодии 2026 года импорт вырос на 16,7%, до 57,28 млн т, стоимость — на 31,1%, до $33,13 млрд.

📌 Для России это плюс: Китай остается крупным и устойчивым рынком сбыта, но зависимость от одного покупателя растет. При этом рост стоимости поставок на 28,8% при увеличении объемов на 14,9% показывает, что важную роль играет подорожание нефти, а не только рост экспорта.

🍑 Нынешняя динамика не означает нефтяного бума в Китае: Россия выигрывает от изменения логистики и дефицита альтернативных поставок. В январе—феврале Китай импортировал из России 21,8 млн т нефти на $8,98 млрд — максимум с 2015 года и на 41% больше годом ранее.

🔖 Для России рост экспорта важен, но зависимость от Китая рискованна: при восстановлении ближневосточных поставок часть прироста может уйти. Поэтому важно сохранять не только объемы, но и выгодную цену.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Пошлину на сою продлили до 2028 года

⚡️ Правительство продлило пошлину на сою до 31 августа 2028 года: ставка — 20%, но не менее $100 за т. При этом экспорт растет: за январь—май 2026 года Россия вывезла 708 тыс. т, в 2,7 раза больше год к году, из них 476 тыс. т — в Китай. В марте поставки в КНР достигли 120 тыс. т, увеличившись в 2,2 раза.

📈 Рост экспорта связан с рекордным урожаем: в 2025 году Россия собрала 8,96 млн т сои, на 29,9% больше, чем годом ранее. Импорт при этом сократился с 1,4 млн т в 2024 году до 500–666 тыс. т в 2025, а экспорт составил около 717 тыс. т. Россия впервые стала нетто-экспортером сои.

🔃 Пошлина стимулирует переработку: в 2025 году выпуск соевого масла вырос на 7,4%, до 1,18 млн т, шрота — на 8,8%, до 5,07 млн т, а экспорт бобов снизился на 8,9%, до 717 тыс. т. Поэтому Масложировой союз предложил повысить ставку с 20% до 30%.

📌 Главный рынок сбыта — Китай, где импорт сои в сезоне 2026/27 USDA оценивает в 115 млн т. При этом Россия конкурирует с Бразилией и США, а сама остается импортером: в январе—мае 2026 года поставки сои из Бразилии составили $51,5 млн.

🔖 В итоге пошлина может поддержать переработку, но слишком жесткие ограничения снизят привлекательность выращивания сои. Важно сохранить баланс между экспортом бобов и выпуском масла и шрота с более высокой добавленной стоимостью.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться