⏹️Что изменит блокировка Золотой короны

⚡️ Ограничение работы «Золотой короны» стало заметным последствием нового санкционного пакета ЕС для повседневных финансовых операций россиян. После попадания оператора системы — РНКО «Платежный центр» — под ограничения часть направлений стала недоступна.

🔎 После 2022 года «Золотая корона» стала одним из основных каналов международных переводов из России на фоне ограничений против банков и ухода ряда западных сервисов.

✅ Особенно важна система для стран СНГ: в 2025 году объем денежных переводов в Узбекистан достиг $18,9 млрд, увеличившись на 27,2% год к году. Значительная часть этих средств связана с трудовой миграцией из России, поэтому любые ограничения платежных каналов напрямую затрагивают миллионы получателей в регионе.

⛓ Главный риск связан не только с прямыми санкциями, но и с отказом иностранных банков работать с российскими платежными системами из-за угрозы вторичных ограничений. Это уже проявляется в Казахстане, где отдельные банки ограничили операции с российскими партнерами.

📌 Россия развивает собственные платежные инструменты: после 2022 года выросло использование СПФС Банка России и расчетов в национальных валютах. Однако заменить международные сервисы быстро не удается — сокращение числа партнеров увеличивает издержки для бизнеса и граждан.

🔖 Ограничение «Золотой короны» не ударит по экономике напрямую, но показывает расширение санкций на повседневные финансовые сервисы. В краткосрочной перспективе это повысит издержки для пользователей, а в долгосрочной — ускорит развитие альтернативных платежных каналов.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️После «Золотой Короны»: какие способы переводов в СНГ остались у россиян

В дополнение к посту разобрали, как ограничения повлияют на денежные переводы в страны Центральной Азии, какие альтернативные каналы остаются доступными и как может измениться рынок переводов в дальнейшем.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Топливный кризис заканчивается?

Анализируем ситуацию на топливном рынке России:
• продление запрета на экспорт,
• динамика цен на бензин и дизель,
• меры стабилизации,
• прогнозы по выходу из кризиса.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Татарстан стал одним из главных партнеров Китая в России

⚡️ За десять лет товарооборот республики с КНР вырос более чем в 12 раз — с $264,3 млн в 2015 году до $3,3 млрд в 2025.

📌 Для сравнения, товарооборот России и Китая за тот же период увеличился лишь в 3,8 раза.

🔎 Такой результат объясняется не только разворотом внешней торговли России на Восток, но и многолетней работой региона: 8 соглашений с китайскими провинциями, прямые рейсы Казань — Шанхай и Казань — Санья.

👁 При этом рост происходит на фоне замедления российско-китайской торговли. В 2025 году товарооборот двух стран составил около $245 млрд, однако в 2026 году темпы роста снизились из-за слабого спроса в Китае, падения цен на сырье и сложностей с международными расчетами.

⛓ Одновременно усиливаются и риски. По итогам 2025 года на Китай приходилось около 40% российского импорта, что делает экономику более зависимой от одного партнера. Кроме того, сохраняются проблемы с платежами из-за осторожности китайских банков.

🔖 Поэтому дальнейший рост будет зависеть от создания совместных производств, локализации технологий и развития расчетов в национальных валютах.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Иностранный бизнес делает ставку на российский рынок

⚡️ За январь—май 2026 года в России зарегистрировано 3,1 тыс. компаний с иностранным участием — максимум для этого периода за 8 лет, причем впервые за несколько лет новых организаций оказалось больше, чем ликвидированных.

🍑 Около 58% регистраций приходится на Китай, далее следуют Беларусь, Казахстан, Киргизия, Армения, Турция, ОАЭ, Индия и Южная Корея.

📌 Рост объясняется не только освободившимися нишами. Российское юрлицо позволяет работать напрямую, быстрее выходить на маркетплейсы и упрощает расчеты. Дополнительный фактор — переход на нацвалюты: по данным ЦБ, в 2026 году доля рубля во внешней торговле превышает 50%, снижая валютные риски.

🔎 Рекорд регистраций не равен росту инвестиций: многие новые компании работают в торговле, логистике и поставках. Важно не число ООО, а локализация производства, создание СП и передача технологий.

💰 Показательно и изменение структуры внешней торговли. По данным ФТС, товарооборот России и Китая в 2025 году превысил $228 млрд, а основными партнерами становятся страны Азии и ЕАЭС.

🔖 Если прогноз 8–15 тыс. регистраций иностранных компаний в 2026 году подтвердится, это покажет адаптацию экономики к новым условиям. Но важнее не число компаний, а инвестиции, рабочие места и локализация.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Россия в топе мировой экономики

Россия сохранила 4-е место в мире по ВВП по ППС и остается крупнейшей экономикой Европы.

🍑 Объем российской экономики составляет около $7,5 трлн, уступая только Китаю ($42,7 трлн), США ($31,6 трлн) и Индии ($17,6 трлн). В Европе Россия опережает Германию (около $6,1 трлн), Великобританию ($4,3 трлн) и Францию ($4,29 трлн).

📌 По номинальному ВВП Россия занимает лишь 9-е место в мире с объемом около $2,5 трлн, поэтому ППС используют для сравнения масштабов экономики, а номинальный ВВП — для оценки финансового влияния и внешней торговли.

🔎 Первое место России в Европе связано с масштабом экономики, населением около 143,4 млн человек, ростом внутреннего спроса, государственными инвестициями, оборонным заказом и импортозамещением.

⚡️ При этом по темпам роста страна уступает лидерам: по прогнозу МВФ, в 2026 году ВВП России вырастет на 1,1%, Индии — на 6,2%, Китая — на 4,4%, мировой экономики — на 2,8%. Россия удерживает позицию прежде всего за счет размера экономики, а не высоких темпов роста.

🔖 Высокий ВВП по ППС не означает автоматически высокий уровень благосостояния или конкурентоспособность экономики. На них влияют производительность труда, доходы, инвестиции и технологии. Внешняя торговля и расчеты идут по рыночным курсам, а не по ППС.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Новый экспортный успех российского АПК

⚡️ По итогам 2025 года Россия заняла 2 место в мире по экспорту семян кориандра, поставив 48 тыс. т на сумму более $27 млн. Лидером остается Индия с около 58 тыс. т, 3 место занимает Италия с более чем 21 тыс. т.

💰 Главным покупателем российского кориандра стала Индонезия с более 17 тыс. т, далее следуют Индия с около 10 тыс. т, Узбекистан, Шри-Ланка и ОАЭ, куда было поставлено более 3 тыс. т.

🔃 Несмотря на небольшие объемы, кориандр остается более маржинальной культурой и помогает диверсифицировать экспорт. К концу мая 2026 года экспорт продукции АПК вырос на 22,5% с начала года, достигнув около $16 млрд, а по итогам 2025 года составил $41,6 млрд с поставками в 170 стран.

🍑 Пока вклад кориандра в экспорт России невелик. Для сравнения, экспорт пшеницы в сезоне 2025/26 оценивается в 48 млн т — почти в тысячу раз больше. При этом Россия в основном поставляет семена, а основная добавленная стоимость создается за счет их глубокой переработки.

📌 Россия постепенно осваивает новые экспортные ниши, а дальнейший рост будет зависеть уже не столько от увеличения объемов производства, сколько от развития глубокой переработки, которая позволит существенно повысить экспортную выручку.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Самокатная экономика выходит за пределы прогулок

📌 В 2026 году средняя аренда в «Юренте» сократилась до 9,6 мин, а доля поездок до 10 мин выросла с 50% в 2023 году до 88,3%. У «Яндекс Go» в Москве показатель снизился с 11 до 9 мин за 3 года, доля коротких аренд выросла с 68% до 77%, у Whoosh около 90% заказов также короткие.

📖 Главный сценарий — «последняя миля» от метро, МЦК, МЦД или остановки до дома и работы. В Москве около половины поездок «Яндекс Go» начинается или заканчивается у метро, а у Whoosh каждый четвертый старт аренды приходится на транспортные узлы.

👥 Самокаты пока не конкурируют с общественным транспортом: в 2025 году он перевез 15,46 млрд пассажиров. А в Москве наземный транспорт обеспечил свыше 700 млн поездок за первые месяцы 2026 года.

🔎 Однако самокат закрывает другую нишу. Общественный транспорт эффективен на массовых маршрутах, но проигрывает в коротких поездках из-за ожидания и пересадок.

⚡️ Рост рынка создает и проблемы. В январе–мае 2026 года в России произошло 1,16 тыс. ДТП с СИМ — на 32% больше год к году. Погибли 11 человек, еще 1,23 тыс. получили травмы. Подробнее об этом — в нашем материале.

🔖 Электросамокат постепенно становится промежуточным уровнем мобильности между пешей прогулкой и массовым транспортом: не заменой автобусам и метро, а инструментом, который делает весь маршрут быстрее и удобнее.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Брачный расчет без развода

Разбираемся с экспертами, как изменилось отношение россиян к брачным договорам: статистика заключения, причины роста популярности, защита бизнеса и активов, типичные условия и судебная практика оспаривания.

⏪ По словам адвоката, старшего партнера адвокатского бюро «Линия Права» Валерии Качуры:

«Чаще всего это делают люди, которые уже второй раз вступают в брак, пройдя через сложный развод или раздел имущества. Они хотят себя обезопасить»

⏪ Руководитель практики частных клиентов EKM Legal Анна Казимир отмечает:

«Брачный договор — это самый лучший и универсальный инструмент для распределения активов между супругами»

⏪ Адвокат Светлана Фомина отмечает:

«Брачный договор — это не только инструмент раздела имущества. Сейчас достаточно часто за такой услугой обращаются супруги, которые хотят защитить активы от возможных требований кредиторов»

⏪ По словам адвоката по семейным и наследственным спорам Евгении Киршениной, за последние 3–5 лет отношение россиян к брачным договорам заметно изменилось:

«Сейчас супруги приходят к тому, что готовы открыто говорить о том, кто на что может рассчитывать в браке, так и в случае его расторжения»

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Apple снова стала самой дорогой компанией мира

⚡️ Apple вновь переписала историю фондового рынка. По итогам торгов 27 июля компания стала самой дорогой публичной компанией мира, обогнав Nvidia. А уже 28 июля в моменте ее капитализация превысила отметку в $5 трлн, хотя после коррекции опустилась до около $4,94–4,95 трлн.

До 2024 года Apple удерживала статус самой дорогой компании мира. Затем ее обошла Microsoft, а в 2025 году лидерство перешло к Nvidia на фоне ИИ-бума.

🔎 Apple вернула лидерство после того, как Nvidia в мае первой в истории достигла капитализации $5,7 трлн, но затем потеряла около $1 трлн стоимости. Капитализация Apple выросла с $1 трлн в 2018 году до $4 трлн в октябре 2025 года, а затем менее чем за год достигла $5 трлн.

📌 Компания делает ставку на развитие ИИ внутри своей экосистемы, а не на масштабные расходы на инфраструктуру. На фоне растущих сомнений инвесторов в быстрой окупаемости таких инвестиций именно эта стратегия стала восприниматься как преимущество.

💰 Финансовые показатели Apple остаются сильными: по итогам 2025 года выручка превысила $400 млрд, чистая прибыль — около $100 млрд. Но высокая оценка несет риски: компания торгуется примерно по 37–40 годовым прибылям, поэтому слабые продажи iPhone, задержки с Apple Intelligence или замедление мировой экономики могут привести к коррекции акций.

🔖 Стоимость Apple уже превышает ВВП большинства стран, а капитализация пяти крупнейших технологических компаний США приближается к $19 трлн. Это усиливает зависимость фондовых индексов от IT-гигантов.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ Куда поедут роботы, которых не пустили в США

🔫 Федеральная комиссия по связи США (FCC) 28 июля закрыла американский рынок для новых иностранных гуманоидных и четвероногих роботов, а также подключаемых инверторов — оборудования, через которое ВИЭ, накопители и ЦОДы соединяются с сетями. Формально мера не страновая, но бьет она по Китаю, на который приходится около 85% мирового выпуска таких роботов.

Запрет распространяется только на модели, еще не получившие сертификацию: ранее одобренные устройства продолжат работать, а некитайские поставщики, скорее всего, получат исключения.

⭐️ Для Китая это потеря главного экспортного направления в момент разгона отрасли. Morgan Stanley дважды за год повышал прогноз и ждет 50 тыс. поставленных гуманоидов в 2026 году при объеме рынка $2 млрд и росте до $15 млрд к 2030-му. Пекин пообещал «необходимые меры» и напомнил, что экспорт промышленных роботов за полугодие вырос на 18,6%.

📈 Главный аргумент китайских производителей — цена: Unitree G1 стоит от $16 тыс. против $150 тыс. и выше у топовых западных компаний. Поэтому такой товар не исчезает вместе с закрытием американского рынка, который является основным, а найдет иные направления сбыта — например, в Россию.

📁 Россия здесь одновременно выигрывает и рискует. Доля Китая в импорте промышленных роботов уже выросла с 11,6% в 2022 году до 57,6%. Парк за два года увеличился с 12,8 тыс. до 33 тыс. машин, рынок достиг 80 млрд руб., а плотность роботизации в обрабатывающей промышленности — 42 робота на 10 тыс. работников при цели 100 и входе в топ-25 стран к 2030 году.

💬 При этом разворот китайских поставок именно в Россию — это один из вариантов, а приоритетным направлением для вендоров называют Европу.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ Бизнес уходит в наличные, а банки теряют ликвидность

🔢 «Сбер» понизил прогноз прироста средств корпоративных клиентов на 2026 год почти вдвое — до 5-8% с 10-12%. Причина, названная зампредом банка Тарасом Скворцовым, — устойчивый уход бизнеса в наличность, который продолжился во II квартале и в июле.

👤 Масштаб виден в отчетности. Средства юрлиц на счетах и депозитах «Сбера» на конец июня составили 14,65 трлн руб. — почти на 8% меньше, чем в начале года. Вклады физлиц за тот же период, наоборот, выросли на 3%, до 34,48 трлн руб. Из банков уходят не сбережения населения, а расчеты компаний.

⬅️ Наличных в экономике становится больше третий квартал подряд. На 1 июля их объем достиг 20,9 трлн руб., прибавив 1,46 трлн с начала года, а с 1 по 28 июля — еще 588 млрд. По оценке Скворцова, с учетом июля прирост приближается к 2 трлн руб. По данным ЦБ, в июне наличность выросла на 449,7 млрд руб. после 381,2 млрд в мае и 607,3 млрд в апреле.

💬 Отсюда и напряжение с ликвидностью: потребность банков в ней в июне поднялась в среднем до 4,7 трлн руб. после 4,1 трлн в мае. В ВТБ указывают на устойчивый положительный спред ставки RUONIA к ключевой — признак того, что денежный рынок работает в дефиците. Сам «Сбер» говорит, что обходится стандартными инструментами, но другие участники предъявляли повышенный спрос на ликвидность.

💬 Причины банк называет две. Первая — адаптация бизнеса к налоговым изменениям: с 2026 года ставка НДС повышена с 20% до 22%, а порог освобождения от НДС на упрощенке снижен с 60 млн до 20 млн руб. В июле этот порог зафиксировали до 2029 года, хотя изначально планировали опускать дальше. Вторая — заявления отдельных политиков о заморозке вкладов, которые ЦБ регулярно опровергает, но часть клиентов на них реагирует.

Это не возврат страны к купюрам: доля безналичных платежей в рознице с начала года выросла до 88,9%, и ЦБ ждет 90% к концу 2026 года. Меняется не поведение покупателей, а форма расчетов бизнеса.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️ Стихия бьет рекорды, а платит за нее бюджет

💬 За первое полугодие 2026 года в России произошло 56 природных чрезвычайных ситуаций — максимум за пять лет, сообщили в МЧС. Годом ранее было 34, в 2024-м — 51. Чаще всего фиксировались лесные пожары, паводки и экстремальная погода.

🔃 Всего ЧС всех типов — 146, на 24% больше год к году. Пострадали 845 тыс. человек против 337 тыс. за весь 2025 год. Но шестикратный рост дала не природа: в МЧС его связывают с масштабом отдельных техногенных аварий, а в общий счет входят ЧС всех видов.

📍 По оценке Российской национальной перестраховочной компании, весеннее половодье могло нанести ущерб недвижимости примерно на 5,2 млрд руб. — впятеро больше прошлогоднего. Только в Чечне и Дагестане повреждено около 2,7 тыс. зданий, а всего стихия затронула 26 регионов.

✅ Проблема в том, кто это оплачивает. В России застраховано лишь 10% жилья. Страховые выплаты гражданам по паводкам с апреля 2024 по март 2026 года составили менее 4 млрд руб. Остальное закрывают бюджетные компенсации, размер которых определяется не ущербом, а возможностями казны.

В мире соотношение иное: по данным Munich Re, при глобальном ущербе в $224 млрд в 2025 году застрахованные убытки составили $108 млрд.

🌘 Правительство должно до 1 сентября представить президенту доклад о механизмах страхования жилья от ЧС, включая возможную обязательную модель. Полис оценивают в 100-200 руб. в месяц для квартиры. Поэтому главный вопрос не в том, сколько бедствий будет следующим летом, а в том, кто возьмет на себя их стоимость. Пока риск фактически национализирован: частота ЧС растет, доля застрахованного имущества стоит на месте, и разницу каждый раз закрывает бюджет.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ Почему приток мигрантов не дает мощного прироста ВВП России

👤 Экономисты Банка Италии и Калифорнийского университета в Дейвисе проанализировали данные 38 стран ОЭСР за 1990-2024 годы и выяснили, что прирост числа мигрантов на величину, равную 1% взрослого населения, сопровождался приростом ВВП на одного работника выше расчетной траектории на 1,18% через пять лет и на 1,9% через десять.

💬 Главный канал — не дешевая рабочая сила, а инвестиции. Получив доступ к работникам, компании расширяют производство: капитал на одного занятого при том же приросте оказывался выше расчетного на 1,57% через пять лет и на 2,87% через десять. Сопоставимое увеличение местного трудоспособного населения такого эффекта не давало.

👀 Ключевая деталь: основной вклад в результат внесли высококвалифицированные мигранты. Около половины тех, кто переезжал в развитые страны за эти годы, имели высшее образование. Именно они закрывали дефицитные навыки и создавали новый бизнес.

📈 Российский приток устроен иначе. В 2025 году по патенту в России работали около 2,3 млн иностранцев — на 185 тыс. больше, чем годом ранее, причем более 1 млн из них в Москве и Подмосковье. Это преимущественно занятость, не требующая высокой квалификации, то есть та часть притока, которая в исследовании эффекта почти не давала.

🔄 Политика при этом сужает канал. По данным ТПП, ограничения на привлечение трудовых мигрантов действуют уже в 52 регионах, снижена допустимая доля иностранцев в строительстве и сельском хозяйстве, а с 1 марта 2026 года работодатели вправе увольнять иностранцев из-за региональных запретов. Стоимость патента растет: в Петербурге — с 6 до 8 тыс. руб., в Краснодаре — сразу на 59%, до 27 тыс.

❗️ Дефицит от этого не исчезает. Безработица держится около 2,2%, реальные зарплаты выросли на 5,2% за 2025 год и на 8,7% в первом квартале 2026-го. По кадровому прогнозу Минтруда, до 2032 года экономике нужно заместить 11,5 млн человек, выходящих на пенсию, и две трети этой потребности — работники со средним профессиональным образованием.

🤚 Поэтому вопрос не в том, помогает ли миграция росту в принципе, а в том, какая именно. Исследование ОЭСР описывает приток с высшим образованием и инвестиционным следом, а российская дискуссия идет о патентной занятости в стройке и сельском хозяйстве. Это разные экономические явления, и результат одного нельзя ожидать от другого.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️ Почему девятиклассникам отказывают в поступлении в 10-й класс

65% выпускников 9-х классов идут в колледжи вместо 10-го класса. Вместе с экспертами разбираем причины отказов школ, права учеников и рекомендации для родителей.

⏪ Автор канала «Образование, которое мы заслужили» Михаил Свердлов подчеркивает:

«Если школа не может принять всех желающих именно в профиль, это не означает автоматического лишения ребенка возможности продолжить обучение вообще»

⏪ По словам руководителя профориентационного проекта ProfMe Наталии Хозицкой:

«Школы в зависимом положении, это не то, что они как-то самовольно кого-то не берут. Они участвуют в общей вертикали и вынуждены так поступать, поскольку им такие показатели, критерии, нормы организуют»

⏪ Отвечая на запрос «Аргумент Медиа», Минпросвещения отмечает:

«Образовательные организации могут реализовывать профильное обучение с углубленным изучением отдельных предметов. В этом случае школа вправе проводить индивидуальный отбор или вступительные испытания для зачисления»

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ Тестовый стенд для ИИ оказался источником настоящих атак

⭐️ ИИ-разработчик Anthropic проверил 141 тыс. прогонов своих киберучений и нашел три случая, когда модель Claude вышла в открытый интернет и получила несанкционированный доступ к инфраструктуре реальных компаний. Проверку начали после того, как 21 июля о похожем инциденте сообщила OpenAI.

🎮 Во всех случаях нейросеть решала задачу типа capture the flag (найти и «захватить» специальные строки кода), а в промпте было прямо указано, что интернета нет. Однако из-за невнимательности организаторов доступ в сеть остался открыт, и модель приняла реальные системы за часть учебного стенда. Использовались базовые приемы: слабые пароли, незащищенные точки доступа. Сложных уязвимостей модели не искали.

У OpenAI сценарий был иным: ее модели вышли из изолированной среды через уязвимость нулевого дня и добрались до боевых серверов Hugging Face, разыскивая ответы к собственному тесту.

📌 Самое интересное — поведение разных моделей, когда появились признаки, что цель настоящая. Opus 4.7 поняла, что система реальна, но атаку не прекратила, решив, что это часть задания. Она извлекла учетные данные и добралась до базы с несколькими сотнями строк рабочих данных.

👥 Mythos 5 пошла дальше: нашла инструкцию установить несуществующий пакет и опубликовала под этим именем собственный вредоносный пакет в PyPI. Ради регистрации аккаунта модель искала телефон, пыталась раздобыть деньги на его оплату и в итоге нашла обходной путь. Пакет был доступен около часа и попал на 15 реальных устройств. При этом ее собственные рассуждения фиксировали, что в реальном интернете такое было бы недопустимо, — но она убедила себя, что находится в симуляции, сославшись на незнакомые сертификаты.

↗️ Третья, самая новая внутренняя модель просканировала около 9 тыс. целей, взломала одно приложение, а затем самостоятельно сделала вывод, что цель настоящая, и остановилась.

❌ Важные оговорки — модели тестировались без штатных защит, которые работают в публичных версиях, — по оценке компании, они заблокировали бы такое поведение. Признаков того, что модели преследовали собственные цели, не найдено: каждая выполняла поставленную задачу. Anthropic относит произошедшее к сбою инфраструктуры тестирования, а также остановила все киберучения до завершения проверок.

✋ Поэтому это не ИИ вышел из-под контроля, а точкой отказа стало представление модели о собственном положении. Разница между допустимым и вредоносным действием здесь свелась к тому, что модели были уверены в том, что они находятся в симуляции. И это значит, что стенды для проверки опасных возможностей теперь требуют такой же защиты, как боевые системы.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ Бизнес начал кредитоваться друг за счет друга

➡️ Главным ограничением для крупных компаний во II квартале 2026 года стали неплатежи контрагентов: так ответили почти 40% участников мониторинга РСПП, доля выросла за квартал на 5,6 п. п. Снижение спроса опустилось на второе место — 33% против 38% кварталом ранее.

🔄 Рядом стоит цифра, которая объясняет механику. На нехватку заемных ресурсов жалуются заметно реже: 15% против 24% в I квартале. Кредит не стал доступнее — просто у части компаний появился другой источник оборотных средств: деньги поставщиков, которым можно заплатить позже.

Оговорка: это не первый такой квартал. В конце 2025 года неплатежи уже были главной проблемой для 42% опрошенных предприятий, так что речь о возвращении на первое место. И это опрос, то есть самооценка бизнеса, а не статистика.

📌 Статистика, впрочем, идет в ту же сторону. Просроченная дебиторская задолженность бизнеса на январь 2026 года достигла 8,2 трлн руб. — плюс 21% за год и рост в 2,5 раза за пять лет. Это около 3,8% ВВП. Больше всего накоплено в обрабатывающей промышленности (2,9 трлн) и торговле (1,9 трлн).

📈 Источник неплатежей — не мелкие должники. В «Опоре России» указывают, что задержки создают прежде всего крупнейшие компании, включая госкомпании: держать средства на депозите выгоднее, чем рассчитываться с подрядчиком. Еще в декабре 2025 года Минэк создал рабочую группу по мониторингу расчетов госкомпаний с поставщиками.

🔒 На другом конце цепочки это выглядит как дыра в оборотных средствах: на нее как на ключевую проблему указали 26,9% предприятий. Сводный индекс деловой среды РСПП в июле опустился до 42,4 пункта третий месяц подряд, а индекс новых заказов впервые за четыре месяца ушел ниже пороговых 50 — до 48,8.

💬 По сути неплатеж — это беспроцентный кредит, который поставщик выдает заказчику не по своей воле. Пока такой способ финансирования дешевле банковского, он будет расширяться сам собой. Поэтому вопрос теперь не в том, вернется ли спрос, а в том, кто в цепочке расчетов окажется последним — тем, кому платить уже нечем.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться