⏹️Российский лес между Китаем и глубокой переработкой

✈️ В первом полугодии 2026 года Россия экспортировала 9,7 млн куб. м пиломатериалов против 11,9 млн куб. м годом ранее. Однако по итогам 2025 года экспорт, наоборот, вырос на 5% — с 22,7 млн куб. м в 2024 году до почти 24 млн куб. м.

⚡️ Главный риск — зависимость от Китая: в 1 полугодии 2026 года на него пришлось 59% экспорта, а в 2025 году — около 13,4 млн куб. м (более половины поставок). Это обеспечивает сбыт, но повышает зависимость от экономики Китая.

📌 При этом Россия остается крупнейшей лесной державой мира: на нее приходится около 20% мировых лесных ресурсов, площадь лесов превышает 832 млн га, а запасы древесины составляют около 82,2 млрд куб. м.

🔎 С 2022 года Россия запретила экспорт круглого леса, сделав ставку на переработку. Сейчас 95,1% экспорта — хвойные пиломатериалы, 3,9% — березовые, 1,1% — липовые и 0,9% — дубовые, что позволяет сохранять больше добавленной стоимости внутри страны.

👁 Импорт пиломатериалов для России не является проблемой: внутренний спрос почти полностью закрывается собственной древесиной.

🔖 Главная задача — развивать глубокую переработку: производство мебели, деревянное домостроение, плиты и другая продукция с большей стоимостью.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Летом без мороженого никуда — а сколько оно сейчас стоит?

«Ценозавр» изучил актуальные данные о ценах и посмотрел, как они отличаются в зависимости от региона, торговой сети и бренда.

Самые интересные цифры — собрали в карточках.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Высокие ставки меняют рынок недвижимости

В 1 полугодии 2026 года предложение квартир в новостройках крупных городов России сократилось на 6,4% — до 310 тыс. квартир.

📌 Для сравнения: в начале 2025 года рынок еще рос, и объем предложения увеличивался на 14,9%.

🔎 Главная причина — высокая ключевая ставка и дорогая ипотека. После июля 2024 года массовая льготная ипотека завершилась, а господдержка осталась лишь для отдельных категорий заемщиков. В результате в 2025 году выдача ипотеки сократилась на 26% — до 968 тыс. кредитов.

🏘 В целом, в 2025 году в России ввели около 107,8 млн кв. м жилья благодаря проектам периода дешевой ипотеки. А сейчас девелоперы сокращают новые запуски из-за слабого спроса: доля нераспроданных квартир в мае достигла 69% — почти 7 из 10 объектов.

🔃 Для покупателей ситуация неоднозначная. Выбор квартир, особенно в новых проектах, постепенно сокращается, однако из-за большого объема непроданного жилья застройщики продолжают предлагать скидки, рассрочки и субсидированные ипотечные программы.

⚡️ Главный риск — не текущее снижение предложения, а его последствия через несколько лет. Сокращение проектов в 2026 году может привести к дефициту новых квартир в 2027–2028 годах при восстановлении спроса и доступной ипотеке, что способно ускорить рост цен.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ЦБ впервые составил рейтинг МФО по жалобам

📄 В него вошли компании, по которым в 2025 году подтвердилось не менее двух нарушений прав заемщиков. Место в рейтинге определялось по числу жалоб на 100 тыс. договоров.

📌 Массовых нарушений на рынке пока нет: даже у антилидера показатель составил 37,1 жалобы на 100 тыс. договоров. При этом публикация рейтинга повышает прозрачность рынка и репутационную ответственность компаний.

📈 При этом число обращений растет. В 1 квартале 2026 года Банк России получил 14 тыс. жалоб на МФО — на 47% больше, чем годом ранее. Основные причины: навязанные услуги, сложности с возвратом денег и работой с задолженностью.

💰 Рынок также показывает положительную динамику. По итогам 2025 года портфель микрозаймов превысил 700 млрд руб., а число МФО сократилось с более чем 1 300 до около 850 к концу 2025 года.

🔎 Рост жалоб связан с несколькими факторами: из-за высоких ставок часть заемщиков перешла в МФО, а усиление контроля ЦБ и упрощение подачи обращений сделали защиту прав клиентов эффективнее.

🔖 В итоге рынок становится прозрачнее: для заемщиков рейтинг — ориентир при выборе МФО, а для компаний — стимул улучшать качество обслуживания.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Россия усиливает разворот торговли в сторону Азии

🔃 Внешняя торговля России перестраивается после сокращения связей с Европой. За январь—май 2026 года товарооборот вырос на 8,3% — до $295,7 млрд. Экспорт увеличился на 8,5% — до $177,4 млрд, импорт — на 8,1% до $118,3 млрд, а профицит достиг $59,1 млрд (+9,4%).

✈️ Экспорт с Азией вырос на 14,5% до $141,5 млрд, импорт — на 8,8% до $79,6 млрд, товарооборот — до $221,1 млрд (+12,3%). Оборот с Китаем вырос на 22,9% до $109,5 млрд, экспорт РФ — $60,4 млрд (+20,2%), импорт — $49,2 млрд (+26,4%). На Китай пришлось 43% экспорта и почти 62% импорта из Азии.

📌 Основу экспорта составляет сырье: поставки минеральной продукции выросли на 4,3% до $96,1 млрд, прежде всего за счет нефти и цен на энергоносители. Экспорт АПК вырос на 20,3% до $18,4 млрд, Россия вывезла более 33 млн т продукции (+26% год к году).

🔎 Импорт растет за счет зарубежных поставок: машины и оборудование — +9,3% до $57,5 млрд, химия — +6,8% до $23,7 млрд, продовольствие — +5,4% до $18 млрд, текстиль и обувь — +11,3% до $8 млрд.

👁 Европейское направление сокращается: экспорт в ЕС снизился на 8,4% — до $23 млрд, импорт вырос на 8% — до $30,3 млрд. Товарооборот РФ и ЕС за январь—апрель снизился на 16,5%, а поставки российских товаров — на 30,3%.

🔖 Переориентация на Азию сохранила объемы торговли, но усилила зависимость от Китая и сырьевого экспорта. Для устойчивого роста России нужно увеличивать долю продукции с высокой добавленной стоимостью.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Улыбка на миллиард: как России победить в глобальной гонке технологий, построив свою «экономику эмодзи»

Заведующий лабораторией исследований экономики развития ИПЭИ РАНХиГС Степан Земцов разбирается, почему страна в топ-10 по науке, но отстает в инновациях, и что делать.

5 конкретных шагов от венчурной реформы до работы с диаспорой.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Госконтракты получили пространство для маневра

Госдума рассматривает законопроект об упрощении госзакупок: лимит для МСП повышается до 30 млн руб., расширяются возможности изменения контрактов.

Анализируем риски и перспективы реформы системы госзаказа.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Что происходит с рынком ломбардов и почему он снова на подъеме

💬 По прогнозам аналитиков, в 2026 объем выданных займов достигнет 556,2 млрд руб. (+35% к 2025), портфель займов — 151 млрд руб. (+50%), а чистая прибыль вырастет на 60% — до 20,4 млрд руб.

📈 Рост начался еще в 2025. Ломбарды выдали рекордные 412 млрд руб. займов (+33% к 2024), портфель вырос на 37% — до 101 млрд руб., прибыль — до 12,8 млрд руб. Уже в 1 квартале 2026 года портфель достиг 117 млрд руб. (+35%), а прибыль — 5,1 млрд руб. (+29%).

📌 Главный драйвер — золото. В начале 2026 его цена превышала $5 600 за унцию, затем снизилась на 27,3% — до $4 069,8. Поскольку 95% ломбардов принимают в залог ювелирные изделия, рост цен на золото позволяет выдавать более крупные займы.

👁 Вместе с ростом усиливается регулирование. В стратегии на 2026–2028 годы обсуждается обязательное членство ломбардов в СРО с новыми требованиями и отчетностью. Крупные сети адаптируются легче, а небольшим игрокам работать станет сложнее.

⚡️ Еще одна проблема — теневой рынок. В 2025 году около 25% участников рынка драгоценных металлов работали нелегально. Если требования к легальным ломбардам будут ужесточаться слишком быстро, часть небольших компаний может уйти в тень.

🔖 Для экономики ситуация неоднозначна: рост рынка поддерживает легальное кредитование, но высокий спрос на ломбарды часто отражает нехватку свободных средств у населения.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️«Норникель» идет на рекорд по добыче руды

«Норникель» в 2026 планирует увеличить добычу руды в Норильском промышленном районе до 17 млн т.

🔎 В 2025 «Норникель» произвел около 198 тыс. т никеля, 425 тыс. т меди, 2,7 млн тройских унций палладия и 667 тыс. тройских унций платины. Компания сохранила статус крупнейшего мирового производителя палладия и одного из лидеров по никелю и меди.

✅ Основная добыча идет в Норильском промышленном районе на Таймыре, где из одной тонны руды получают сразу несколько металлов: никель, медь, палладий и платину.

⚡️ Главный вызов — рынок никеля: в 2025 году Индонезия произвела 2,6 млн т (+13% за год), обеспечив около 2/3 мирового производства, что усилило избыток предложения и давление на цены. «Норникель» работает в другом сегменте — производит высококачественный никель для сталей, энергетики и промышленности.

✈️ После 2022 года «Норникель» переориентировал экспорт на Азию. В 2025 около 50% продаж компании пришлось на Китай, что помогло сохранить экспортные потоки, но повысило зависимость от одного ключевого рынка.

📌 Еще один фактор роста — технологии. Из-за сложных арктических условий, дорогой логистики и геологии «Норникель» развивает автоматизацию и роботизацию, чтобы повышать производительность без значительного роста затрат.

💰 Для России компания остается стратегическим активом. В 2025 выручка «Норникеля» составила $13,8 млрд, а операционная прибыль до учета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) — $5,7 млрд.

🔖 При этом рост добычи имеет и обратную сторону: ускоряется выработка запасов, растут инвестиционные потребности, а экологическая нагрузка на Норильский промышленный район требует дополнительных расходов.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Скрытые издержки энергоперехода: суверенитет через инновации

Как исторические решения создали угольную зависимость Индонезии и почему плавучие АЭС и российские реакторы ВВЭР-1200 могут стать путем к энергетической независимости.

Старший сотрудник Министерства связи и цифровых технологий Республики Индонезия Вирьянта Мульоно и старший преподаватель университет Моэстопо Шри Сетиявати анализируют институциональные барьеры энергоперехода.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Пустая коробка: кто на самом деле подменяет товар на маркетплейсах

Покупатель вскрывает заказ, а внутри — подделка или вовсе ничего. Разбираемся, всегда ли виноват селлер, или есть иные участки цепочки доставки, где риски подмены выше.

⏪ В пресс-службе Ozon отметили:

«Наши правила позволяют снижать случаи подмен либо пересорта товаров и в логистике Ozon до нуля»

⏪ Светлана Карпова, заведующая кафедрой маркетинга факультета «Высшая школа управления» Финансового университета делится:

«Слепая зона начинается на стойке выдачи в ПВЗ. Там нет поточных весов. Камера фиксирует только общий план, а не штрихкод в руках клиента. У сотрудников ПВЗ физически нет времени и возможности детально сверять серийные номера, пломбы или оригинальные бирки у сотен вещей в день»

⏪ Доцент кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ Ольга Борисова рассказала:

«Сотрудники в «слепых зонах», не просматриваемых под камерами, могут вскрыть коробку и заменить ее содержимое. Наиболее уязвимыми считаются парфюмерия, косметика и мелкая электроника. На некоторых складах ситуация усугубляется отсутствием качественной системы видеоконтроля»

⏪ Юлия Джанибекова, автор Telegram-каналов «Российский рынок e-commerce» и «Ритейл», поделилась отраслевой информацией:

«Владельцы ПВЗ описывают схемы, при которых сотрудники оформляют покупку на себя или знакомых, получают оригинальный товар, а затем возвращают подделку или другой товар. В результате оригинал остается у недобросовестного сотрудника или его сообщников, а на склад уходит подмена»

⏪ Алексей Молодых, генеральный директор Международной ассоциации развития маркетплейсов и предпринимателей (МАРП) объсняет:

«Сквозной статистики по рынку в целом по этой конкретной проблеме, а именно подмене или порче товара при возврате, на сегодня никто системно не ведет, и называть точную долю продавцов или сумму потерь было бы некорректно»

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Российский экспорт чугуна продолжает снижаться

📌 В I полугодии 2026 экспорт чугуна составил 1,54 млн т (-11% г/г) из-за окончательного закрытия рынка ЕС. Если в 2025 поставки по квоте достигали 700 тыс. т, то сейчас они прекращены.

В 2025 Россия произвела 50,4 млн т чугуна, что лишь на 1,6% меньше, чем годом ранее (51,2 млн т). По этому показателю страна остается 4 производителем чугуна в мире после Китая, Индии и Японии.

🔎 Основным рынком оставалась Турция: в январе—июне 2026 туда экспортировали 1,14 млн т (74% российского экспорта), а доля России в турецком импорте достигла 90%. Остальные поставки шли в страны Азии, что усилило зависимость от одного рынка.

⛓ Помимо санкций ЕС, давление создают высокая конкуренция в Азии, ограничения Восточного полигона РЖД и постепенное замещение чугуна металлоломом при выплавке стали, что снижает мировой спрос.

⚡️ При этом большая часть продукции остается внутри страны. Более 90% российского чугуна используется для производства стали, которая затем идет в строительство, машиностроение, трубную промышленность, транспорт и оборонный комплекс.

💰 В начале июля цена российского передельного чугуна в черноморских портах выросла до $370–375 за т против $355 в марте благодаря подорожанию металлолома и дефициту предложения. Премиальные марки стоили $415–420 за т, частично компенсируя спад экспорта.

🔖 Для экономики эффект неоднозначный: Россия сохранила позиции одного из крупнейших производителей, но зависимость от Турции усилилась. Поэтому ключевая задача — развивать продукцию с высокой добавленной стоимостью, а не экспортировать сырье.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Свадьба становится роскошью

Средний бюджет свадьбы в России вырос с 1-1,5 млн до 6-8 млн руб. Разбираем причины роста цен на свадебные услуги, структуру расходов и новые тренды свадебного рынка в 2026 году.

⏪ Основатель ивент-агентства STAY studio Анастасия Сорокина отмечает:

«Банкет и площадка. По-прежнему это самая крупная статья около 35% бюджета, и именно она стабильно дорожает из-за роста цен на продукты, алкоголь, аренду, зарплаты персонала и НДС»

⏪ Руководитель KASTOM AGENCY Дарья Кравцова дополняет:

«Ничто никогда не дешевеет, а значит и свадьбы будут дорожать»

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Киберпреступления сокращаются: как меняется стратегия мошенников

За первое полугодие 2026 число киберпреступлений в России снизилось на 30% — с 371,4 тыс. до 252,9 тыс. случаев год к году.

⛓ Снижение связано с усилением защиты банков и операторов, а также новыми инструментами: запретом звонков, блокировкой операций и контролем мошеннических номеров.

🔎 При этом проблема остается масштабной. По данным МВД, в 2025 году в России зарегистрировали около 675,5 тыс IT-преступлений (-12% год к году) — примерно 38% всех преступлений.

📌 Основной вид — телефонное и интернет-мошенничество: звонки от имени банков и силовых структур, фишинг, кража аккаунтов и кредиты на жертв. В 2025 объем похищенных средств вырос на 6,4% (до 29,3 млрд руб.), число операций — на 31,2% (до 1,6 млн). При этом банки предотвратили 134,2 млн попыток хищения на сумму 13,9 трлн руб.

🤙 Снижение связано с усилением контроля банков и новыми инструментами защиты. Запрет нежелательных звонков уже подключили более 340 тыс. человек, также планируется «красная кнопка» на Госуслугах для сообщений о мошенничестве.

⚡️ Для экономики это снижение потерь и нагрузки на финансовую систему. При этом мошенники переходят к более сложным схемам с большими суммами ущерба.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Европа снова наращивает закупки российского газа

⚡️ В мае 2026 Франция, Греция и Словакия увеличили импорт российского газа до максимальных уровней с начала 2025. Несмотря на курс ЕС на отказ от российских энергоносителей, экономика и долгосрочные контракты пока оказываются сильнее политических решений.

📌 Франция увеличила импорт российского СПГ до €369,5 млн (+1,9 раза за месяц), Греция — до €129 млн, Словакия — до €120,8 млн (+7,3 раза). При этом Испания нарастила закупки до €305 млн (+1,7 раза), а Бельгия, Нидерланды и Венгрия сократили импорт на 19%, 41% и 36% соответственно.

🔎 В 2025 Россия обеспечивала 10,4% импорта трубопроводного газа ЕС и 13,9% рынка СПГ, оставаясь вторым крупнейшим поставщиком СПГ после США. При этом в 2021 доля России в импорте трубопроводного газа ЕС достигала около 45%.

✅ Главная причина — долгосрочные контракты до отказа ЕС от российского газа в 2027 году. В 1 полугодии 2026 ЕС импортировал рекордные 9,97 млн т СПГ с «Ямал СПГ» — на 16% больше, чем годом ранее.

🔖 Для России это дополнительные экспортные доходы, для Европы — более стабильные цены и поставки. Газовый рынок по-прежнему определяется экономикой, а не только политикой.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Экспорт угля прибавил 18%: за счет чего растет отрасль

В июне Россия экспортировала 20,6 млн т угля, а по итогам первого полугодия — 105,3 млн т, на 6% больше, чем годом ранее.

💰 Рост обеспечило восстановление цен: уголь 6000 ккал/кг FOB Дальний Восток подорожал до $110 за т (+39% с начала года), а экспортная маржинальность выросла с $4–5 летом 2025 года до $43 за тонну.

🍑 В целом в январе–июне 2026 экспорт российского угля вырос на 6% год к году, до 105,3 млн т. При этом в июне отгрузки в Индию увеличились на 48%, до 3,5 млн т, а поставки во Вьетнам — в 2,6 раза, до 1,3 млн т. Экспорт в Китай сократился на 8%, до 7,6 млн т.

📌 Китай снижает импорт: в 2025 его добыча превысила 4,8 млрд т. Индия становится ключевым рынком: рост экономики в 2025 — около 6,5%, а 70–75% электроэнергии производится на угольных станциях. Дополнительный плюс России — скидки относительно австралийского и южноафриканского угля.

🔎 Рост поддержали внешние факторы: проблемы с поставками из Индонезии, снижение добычи в Китае, рост цен на газ и снижение стоимости фрахта и перевалки.

⛓ Отрасль сохраняет проблемы: растут тарифы, себестоимость добычи и стоимость кредитов, а крепкий рубль снижает экспортную выручку. Поэтому рост мировых цен не всегда превращается в рост прибыли.

✅ В 2025 Россия экспортировала 211,2 млн т угля (+7% к 2024). Основные рынки — страны Азии. Импорт минимален — менее 1 млн т в год, в основном из Казахстана и Монголии.

🔖 Главный вопрос — сможет ли отрасль сохранить рентабельность при снижении мировых цен. Именно это определит перспективы российского угольного рынка в ближайшие годы.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Импорт из России в Грузию продолжает расти

За январь–май 2026 Грузия импортировала из РФ товаров на $983,4 млн, на 21,4% больше, чем за аналогичный период 2025.

📌 В 2025 товарооборот между странами составил около $2,7 млрд: экспорт Грузии в Россию — около $749 млн, импорт из России — $1,94 млрд. Отрицательное сальдо торговли Грузии составило около $1,19 млрд.

⚡️ В целом внешняя торговля Грузии в 2025 достигла $25,9 млрд (+10,5%). Экспорт составил около $7,3 млрд (+11%), импорт — $18,6 млрд (+10%), а торговый дефицит превысил $11 млрд. Грузия остается экономикой, которая сильно зависит от внешних поставок.

✈️ Импорт из России в основном состоит из стратегических товаров: в 2025 нефть и нефтепродукты — $478 млн, газообразные углеводороды — $206 млн, пшеница и зерновые — $102 млн. Россия также обеспечивает около 99% гречки, 100% живых свиней и 80% подсолнечного масла для Грузии.

🔃 Плюс таких поставок для Грузии — более низкая цена и удобная логистика, что снижает издержки бизнеса и потребителей. Минус — зависимость от одного крупного поставщика, которая повышает риски роста цен при перебоях или изменении условий торговли.

🔎 Экспорт Грузии в Россию в 2025 составил $749 млн (+10,3%): вино — $170,7 млн (-6,5%), алкоголь — $157,9 млн, минеральная вода — $71 млн (-7,7%), фрукты и овощи — около $50 млн.

💰 Однако крупнейшие рынки для Грузии — Кыргызстан ($1,5 млрд), Казахстан ($910 млн) и Россия ($749 млн), а автомобили обеспечили $2,8 млрд, или почти 39% экспорта.

🔖 Рост торговли с Россией отражает экономический расчет: Грузия получает доступ к ресурсам и рынку сбыта, но стремится снизить зависимость от одного партнера за счет связей с другими рынками.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Особые экономические зоны: новый этап развития

Особые экономические зоны России переходят на новый этап развития: с 2026 года вводятся жесткие требования к объему инвестиций и привязка льгот к реальным вложениям.

Анализируем эффективность 61 ОЭЗ и мнения экспертов.

⏪ Директор Института региональной экономики и межбюджетных отношений Финансового университета при Правительстве РФ Павел Строев отмечает:

«Создание ОЭЗ предполагает не только предоставление налоговых и таможенных преференций, но и значительные бюджетные затраты на инфраструктуру. Поэтому наличие подтвержденного пула инвесторов, достаточного объема частных вложений и собственных источников финансирования должно рассматриваться как необходимое условие создания новой зоны»

⏪ Финансовый эксперт, автор Telegram-канала «Экономизм» Алексей Кричевский заявляет:

«По сути, это переход от количества к качеству. Более высокий порог входа означает, что в основе новой ОЭЗ должен появиться серьезный инвестор, который готов вложить значительные средства и несет ответственность за результат. Такие компании тщательно считают экономику и перспективы развития»

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Получат ли прибыль США и другие страны от ЧМ-2026?

Послезавтра, 19 июля, на MetLife Stadium в Нью-Джерси Испания сыграет с Аргентиной финал первого в истории чемпионата мира по футболу на 48 команд, а на трибуне будет сидеть Дональд Трамп.

За 39 дней турнир собрал 6,5 млн зрителей, и FIFA пообещала странам-хозяевам $40,9 млрд прибавки к мировому ВВП. Цифра парадная.

Разбираемся, кто из этих денег что реально получит.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Рекорд корпоративного долга в России

💰 В июне 2026 корпоративный кредитный портфель в России впервые превысил 100 трлн руб. За месяц он вырос на 328 млрд руб., с начала года — на 4,016 трлн руб., а за последние 12 месяцев — на 12,071 трлн руб.

🔎 Сам по себе рост долга не говорит ни о проблемах, ни о росте экономики. Все зависит от того, на что идут кредиты: инвестиции в развитие работают на будущее, а финансирование текущих расходов лишь увеличивает риски.

📌 Почти половину прироста корпоративного кредитования в июне 2025 года обеспечили крупнейшие госкомпании. При этом на системно значимые банки приходится около 80% активов всего банковского сектора России. Концентрация кредитов у крупнейших заемщиков повышает риски сразу для значительной части финансовой системы.

✅ Сильнее всего высокие ставки бьют по малому и среднему бизнесу. Только в начале года средняя ставка по краткосрочным кредитам для МСП достигала 19,8% годовых, а по долгосрочным — 16,1%.

⚡️ Если заемные деньги создают новые мощности, технологии и рост производительности, текущий рост долга может стать основой будущего развития. Но если задолженность растет быстрее, чем способность бизнеса ее обслуживать, она превращается в источник риска.

🔖 Дальнейшая динамика будет зависеть от стоимости кредитов, прибыли компаний и способности экономики превращать заемные средства в реальный рост.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться