⏹️Китай впервые за три года вышел из промышленной дефляции

📈 Рост индекса цен производителей (PPI) на 4,1% в июне 2025 года стал максимальным с июля 2022 года и прервал 41 месяц промышленной дефляции.

🍑 Динамика последних лет показывает, насколько сильным было охлаждение экономики. В 2022 году PPI вырос примерно на 3,9%, однако уже в 2023 году снизился примерно на 3%, а в 2024 году оставался около -2%. Причинами стали кризис на рынке недвижимости, слабый внутренний спрос и избыток производственных мощностей.

🔎 Рост объясняется главным образом подорожанием нефти, металлов и другого сырья на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Однако уже в месячном выражении PPI снизился на 0,3%, что говорит об ослаблении этого эффекта.

📌 CPI в июне составил 1% против 1,2% в мае, что указывает на слабый внутренний спрос. При этом Китай сохраняет цель роста ВВП около 5% в 2025 году, несмотря на продолжающийся кризис на рынке недвижимости.

👀 Для мировой экономики рост PPI — позитивный сигнал, поскольку он поддерживает спрос на сырье. Для России как экспортера это также благоприятный фактор.

🔖 Однако риски сохраняются: снижение цен на сырье, слабый внутренний спрос, кризис недвижимости и торговые ограничения США и ЕС могут вновь замедлить экономику Китая.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Экономика ожиданий: как решения отдельных потребителей формируют дефицит топлива

Доктор экономических наук, доцент УрГЭУ Дмитрий Назаров объясняет, как ожидания потребителей создают дефицит топлива на АЗС и почему очереди возникают даже при стабильном производстве. Роль информации в рыночной нестабильности.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Австралия открывает Индию для своего урана

📄 Австралия и Индия договорились о поставках австралийского урана для индийской атомной энергетики. Индия ищет топливо для роста АЭС, а Австралия — новые рынки вместо зависимости от Китая.

📌 Сейчас АЭС Индии обеспечивают около 3% производства электроэнергии страны, но Нью-Дели поставил цель достичь 100 ГВт атомных мощностей к 2047 году. Для этого нужны долгосрочные и стабильные поставки урана.

🍑 Австралия занимает ключевое место на рынке урана. В 2023 году страна добыла около 4 686 т урана, заняв 4-е место в мире с долей около 9% мировой добычи. В том же году экспорт составил около 4 526 т. Основными покупателями стали США (40%), Канада (38%) и Франция (23%).

🔎 Индия закупает уран у Казахстана, Канады и России. Австралия нужна ей для диверсификации поставок, так как АЭС требуют стабильного топлива на десятилетия. Для Австралии соглашение помогает снизить зависимость от Китая и расширить экспорт урана, минералов и технологий чистой энергетики.

👀 Урановый рынок зависит от реакторов и долгосрочных контрактов. Австралия экспортирует уран под контролем МАГАТЭ, а для Индии был сделан компромисс после решения Группы ядерных поставщиков в 2008 году.

🔖 Рост интереса к атомной энергетике повышает значение урана как стратегического ресурса. Для России это возможность укреплять позиции в атомной отрасли — от добычи урана до производства топлива и строительства АЭС.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Банкротство меняет курс

Госдума приняла закон о реформе банкротства с акцентом на восстановление компаний. Новые процедуры реструктуризации долгов, досудебная санация, торги-качели и требования к арбитражным управляющим.

Разбираемся вместе с партнером юридической фирмы Taeda Legal Никитой Трифоновым, что изменится для бизнеса и кредиторов.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Почему пива в России производят гораздо больше, чем покупают

⚡️ В 2025 году производство составило 901 млн дал, а розничные продажи — 702,6 млн дал. Разрыв достиг почти 200 млн дал, увеличившись в 2,6 раза по сравнению с 75 млн дал годом ранее.

📌 Главная причина — резкое падение спроса. В 2025 году производство сократилось лишь на 0,8%, тогда как продажи — на 15,7%. Часть продукции выпустили до повышения акцизов, а разрыв мог увеличить учет в системе «Честный знак».

📈 Основной фактор — рост цен. После повышения акциза с 26–27 до 30 руб./л в 2025 году, а затем до 33 руб./л в 2026-м средняя цена выросла до 192,2 руб./л, а в январе—мае 2026 года — до 210,5 руб./л. Дополнительное давление оказали подорожание сырья и логистики, из-за чего спрос снизился.

🔃 Структура рынка меняется: в 2025 году среднедушевое потребление снизилось до 60 л против 72 л годом ранее — минимума за всю историю. Для сравнения, в 2020–2023 годах показатель составлял 64–66 л.

✈️ Импорт не исчез: после повышения пошлин поставки из Европы сократились, а крупнейшим поставщиком стал Китай. Одновременно выросла роль стран ЕАЭС и Азии.

🔖 По прогнозу НРА, в 2026 году производство снизится еще на 3% — до 871 млн дал, при этом потребление останется около 700 млн дал, а рынок — профицитным.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Почему аудит кода больше не спасает криптопроекты от взломов

⚡️ Криптоиндустрия столкнулась с новой волной атак: с начала 2026 года зафиксировано 189 случаев мошенничества и взломов с ущербом около $1 млрд.

📌 Для сравнения, в 2025 году потери крипторынка от взломов и мошенничества оценивались в $3,4 млрд. Главными целями уже тогда стали не пользователи, а крупные криптоплатформы и сервисы хранения активов.

💰 Главная тенденция 2026 года — крупные точечные атаки. Взломы криптомостов стали лидером: 18 случаев принесли более $370,7 млн ущерба.

⛓ Второй риск — захват прав администратора: всего 6 случаев, но ущерб составил $306,6 млн (около $51 млн на атаку). Главные жертвы — KelpDAO ($292 млн) и Drift Protocol ($285 млн): злоумышленники получили доступ к ключам управления и вывели средства.

👀 Самые массовые ошибки оказались менее дорогими: в 2026 году было 38 случаев ошибок в коде и 25 случаев небезопасных разрешений, но ущерб составил менее $30 млн.

👁 Криптовалюты остаются целью из-за объема капитала: в 2025 году капитализация рынка превышала $3 трлн, а число пользователей — более 500 млн человек. При этом безопасность и регулирование развиваются медленнее технологий.

🔃 Для рынка эффект двойственный: атаки стимулируют развитие безопасности, но крупные взломы снижают доверие инвесторов и могут замедлить рост отрасли.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Российский капитал за рубежом

Анализируем переориентацию российских инвестиций на страны ЕАЭС и Азию. Обзор крупнейших проектов в Казахстане, Беларуси, Узбекистане, Индии и Китае, а также новая география промышленной кооперации и производственных цепочек.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Государство сокращает авансы бизнесу

⚡️ В первом полугодии объем закупок государства и госкомпаний с авансированием резко сократился: количество контрактов снизилось на 23% — с 43 250 в 2025 году до 33 386, а сумма — на 49%, с 4,2 трлн до 2,1 трлн руб.

📌 Снижение продолжается не первый год: в первом полугодии 2023 года таких контрактов было 51 748, за весь 2024 год — 45 575. Объем в первом полугодии составлял 2,7 трлн руб. в 2023 году, 2,3 трлн в 2024-м и вырос до 4,2 трлн руб. в 2025-м, поэтому часть падения связана с высокой базой прошлого года.

🔎 Главная причина — стремление сократить финансовые риски. При авансе государство фактически кредитует поставщика, поэтому заказчики чаще переходят на поэтапную оплату и казначейское сопровождение.

🍑 Особенно заметно снижение в закупках по 223-ФЗ: количество контрактов с авансом упало на 24,3% — с 25 258 до 19 125, а объем — на 63,89%, с 1,750 трлн до 632 млрд руб. Средняя начальная цена снизилась на 52,4% — с 69,47 млн до 33,08 млн руб.

⛓ Для крупных компаний это не критично, но для малого бизнеса сокращение авансов создает проблему: подрядчикам приходится финансировать закупку материалов и выполнение работ за собственные средства или через кредиты.

🔃 На фоне этого растут вопросы по платежной дисциплине. С начала года в Корпорацию МСП поступили обращения от поставщиков из-за неплатежей на 2,2 млрд руб. Уже закрыто 188 жалоб на 1,5 млрд руб., еще более 400 обращений на 3,9 млрд руб. находятся в работе.

🔖 Сокращение авансов снижает риски для бюджета, но повышает требования к финансовой устойчивости бизнеса. Малому бизнесу работать с госзаказом станет сложнее.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Медицинская переработка как системная проблема

Анализируем кадровый кризис в российском здравоохранении: дефицит 23 тыс. врачей и 63 тыс. медработников среднего звена, переработки до 40% от нормы, скрытый дефицит кадров и пути решения проблемы.

⏪ Председатель Профсоюза работников здравоохранения РФ Анатолий Домников отмечает:

«Переработка медиков перерастает из личного выбора в системную норму в момент, когда кадровый дефицит, финансовое давление и социальные ожидания начинают действовать одновременно. Острая нехватка персонала вынуждает руководство закрывать бреши в расписании за счет оставшихся сотрудников, а привязка премий к сверхурочным часам делает избыточный труд единственным способом получить более высокую зарплату»

⏪ Президент Общероссийской общественной организации «Общество врачей России», академик РАН Олег Янушевич считает:

«Переработка — это всегда выбор врача, и никогда это не является выбором системы. Да, врачи — эмпатичны и те врачи, которые понимают, что они могут помочь человеку, они никогда не контролируют время, сколько они работают, просто помогают людям»

⏪ Директор по профессиональному развитию Ассоциации медицинских сестер России Юлия Агапова дополняет:

«К сожалению, чувство долга перед обществом и высокий уровень эмпатии медицинских сестер, фельдшеров, акушерок, лаборантов становится системным инструментом закрытия «дыр» в штатном расписании из-за хронического кадрового дефицита»

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Почему в России становится больше ИП и меньше компаний

Сегодня в России зарегистрировано 6,6 млн субъектов МСП, что на 3,5% больше, чем год назад.

📈 Рост обеспечили почти только индивидуальные предприниматели: число ИП увеличилось на 7,8% — до 4,6 млн, тогда как количество юрлиц сократилось на 5,2% — до 2 млн. Доля МСП среди всех действующих компаний и ИП выросла с 81,1% до 81,8%.

📌 Сегодня МСП обеспечивает работой около 15 млн человек, но формирует лишь 21–22% ВВП России против 50–60% в развитых экономиках.

📄 После налоговой реформы 2025 года, когда для бизнеса на УСН с доходом свыше 60 млн руб. ввели НДС (5%, 7% или 20%), многие предприниматели пересмотрели форму бизнеса. Одновременно государство усилило борьбу с дроблением компаний.

⚡️ Есть и техническая причина: лимиты выручки для МСП не индексировались с 2016 года и по-прежнему составляют 120 млн, 800 млн и 2 млрд руб. Из-за инфляции часть компаний превышает эти пороги и выбывает из реестра.

🔖 Для бюджета ситуация неоднозначна: рост спецрежимов и взносов поддерживает доходы, но переход ООО в ИП может снижать налоговую базу, поэтому контроль усиливается.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Российский лес между Китаем и глубокой переработкой

✈️ В первом полугодии 2026 года Россия экспортировала 9,7 млн куб. м пиломатериалов против 11,9 млн куб. м годом ранее. Однако по итогам 2025 года экспорт, наоборот, вырос на 5% — с 22,7 млн куб. м в 2024 году до почти 24 млн куб. м.

⚡️ Главный риск — зависимость от Китая: в 1 полугодии 2026 года на него пришлось 59% экспорта, а в 2025 году — около 13,4 млн куб. м (более половины поставок). Это обеспечивает сбыт, но повышает зависимость от экономики Китая.

📌 При этом Россия остается крупнейшей лесной державой мира: на нее приходится около 20% мировых лесных ресурсов, площадь лесов превышает 832 млн га, а запасы древесины составляют около 82,2 млрд куб. м.

🔎 С 2022 года Россия запретила экспорт круглого леса, сделав ставку на переработку. Сейчас 95,1% экспорта — хвойные пиломатериалы, 3,9% — березовые, 1,1% — липовые и 0,9% — дубовые, что позволяет сохранять больше добавленной стоимости внутри страны.

👁 Импорт пиломатериалов для России не является проблемой: внутренний спрос почти полностью закрывается собственной древесиной.

🔖 Главная задача — развивать глубокую переработку: производство мебели, деревянное домостроение, плиты и другая продукция с большей стоимостью.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Летом без мороженого никуда — а сколько оно сейчас стоит?

«Ценозавр» изучил актуальные данные о ценах и посмотрел, как они отличаются в зависимости от региона, торговой сети и бренда.

Самые интересные цифры — собрали в карточках.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Высокие ставки меняют рынок недвижимости

В 1 полугодии 2026 года предложение квартир в новостройках крупных городов России сократилось на 6,4% — до 310 тыс. квартир.

📌 Для сравнения: в начале 2025 года рынок еще рос, и объем предложения увеличивался на 14,9%.

🔎 Главная причина — высокая ключевая ставка и дорогая ипотека. После июля 2024 года массовая льготная ипотека завершилась, а господдержка осталась лишь для отдельных категорий заемщиков. В результате в 2025 году выдача ипотеки сократилась на 26% — до 968 тыс. кредитов.

🏘 В целом, в 2025 году в России ввели около 107,8 млн кв. м жилья благодаря проектам периода дешевой ипотеки. А сейчас девелоперы сокращают новые запуски из-за слабого спроса: доля нераспроданных квартир в мае достигла 69% — почти 7 из 10 объектов.

🔃 Для покупателей ситуация неоднозначная. Выбор квартир, особенно в новых проектах, постепенно сокращается, однако из-за большого объема непроданного жилья застройщики продолжают предлагать скидки, рассрочки и субсидированные ипотечные программы.

⚡️ Главный риск — не текущее снижение предложения, а его последствия через несколько лет. Сокращение проектов в 2026 году может привести к дефициту новых квартир в 2027–2028 годах при восстановлении спроса и доступной ипотеке, что способно ускорить рост цен.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ЦБ впервые составил рейтинг МФО по жалобам

📄 В него вошли компании, по которым в 2025 году подтвердилось не менее двух нарушений прав заемщиков. Место в рейтинге определялось по числу жалоб на 100 тыс. договоров.

📌 Массовых нарушений на рынке пока нет: даже у антилидера показатель составил 37,1 жалобы на 100 тыс. договоров. При этом публикация рейтинга повышает прозрачность рынка и репутационную ответственность компаний.

📈 При этом число обращений растет. В 1 квартале 2026 года Банк России получил 14 тыс. жалоб на МФО — на 47% больше, чем годом ранее. Основные причины: навязанные услуги, сложности с возвратом денег и работой с задолженностью.

💰 Рынок также показывает положительную динамику. По итогам 2025 года портфель микрозаймов превысил 700 млрд руб., а число МФО сократилось с более чем 1 300 до около 850 к концу 2025 года.

🔎 Рост жалоб связан с несколькими факторами: из-за высоких ставок часть заемщиков перешла в МФО, а усиление контроля ЦБ и упрощение подачи обращений сделали защиту прав клиентов эффективнее.

🔖 В итоге рынок становится прозрачнее: для заемщиков рейтинг — ориентир при выборе МФО, а для компаний — стимул улучшать качество обслуживания.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Россия усиливает разворот торговли в сторону Азии

🔃 Внешняя торговля России перестраивается после сокращения связей с Европой. За январь—май 2026 года товарооборот вырос на 8,3% — до $295,7 млрд. Экспорт увеличился на 8,5% — до $177,4 млрд, импорт — на 8,1% до $118,3 млрд, а профицит достиг $59,1 млрд (+9,4%).

✈️ Экспорт с Азией вырос на 14,5% до $141,5 млрд, импорт — на 8,8% до $79,6 млрд, товарооборот — до $221,1 млрд (+12,3%). Оборот с Китаем вырос на 22,9% до $109,5 млрд, экспорт РФ — $60,4 млрд (+20,2%), импорт — $49,2 млрд (+26,4%). На Китай пришлось 43% экспорта и почти 62% импорта из Азии.

📌 Основу экспорта составляет сырье: поставки минеральной продукции выросли на 4,3% до $96,1 млрд, прежде всего за счет нефти и цен на энергоносители. Экспорт АПК вырос на 20,3% до $18,4 млрд, Россия вывезла более 33 млн т продукции (+26% год к году).

🔎 Импорт растет за счет зарубежных поставок: машины и оборудование — +9,3% до $57,5 млрд, химия — +6,8% до $23,7 млрд, продовольствие — +5,4% до $18 млрд, текстиль и обувь — +11,3% до $8 млрд.

👁 Европейское направление сокращается: экспорт в ЕС снизился на 8,4% — до $23 млрд, импорт вырос на 8% — до $30,3 млрд. Товарооборот РФ и ЕС за январь—апрель снизился на 16,5%, а поставки российских товаров — на 30,3%.

🔖 Переориентация на Азию сохранила объемы торговли, но усилила зависимость от Китая и сырьевого экспорта. Для устойчивого роста России нужно увеличивать долю продукции с высокой добавленной стоимостью.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Улыбка на миллиард: как России победить в глобальной гонке технологий, построив свою «экономику эмодзи»

Заведующий лабораторией исследований экономики развития ИПЭИ РАНХиГС Степан Земцов разбирается, почему страна в топ-10 по науке, но отстает в инновациях, и что делать.

5 конкретных шагов от венчурной реформы до работы с диаспорой.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Госконтракты получили пространство для маневра

Госдума рассматривает законопроект об упрощении госзакупок: лимит для МСП повышается до 30 млн руб., расширяются возможности изменения контрактов.

Анализируем риски и перспективы реформы системы госзаказа.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Что происходит с рынком ломбардов и почему он снова на подъеме

💬 По прогнозам аналитиков, в 2026 объем выданных займов достигнет 556,2 млрд руб. (+35% к 2025), портфель займов — 151 млрд руб. (+50%), а чистая прибыль вырастет на 60% — до 20,4 млрд руб.

📈 Рост начался еще в 2025. Ломбарды выдали рекордные 412 млрд руб. займов (+33% к 2024), портфель вырос на 37% — до 101 млрд руб., прибыль — до 12,8 млрд руб. Уже в 1 квартале 2026 года портфель достиг 117 млрд руб. (+35%), а прибыль — 5,1 млрд руб. (+29%).

📌 Главный драйвер — золото. В начале 2026 его цена превышала $5 600 за унцию, затем снизилась на 27,3% — до $4 069,8. Поскольку 95% ломбардов принимают в залог ювелирные изделия, рост цен на золото позволяет выдавать более крупные займы.

👁 Вместе с ростом усиливается регулирование. В стратегии на 2026–2028 годы обсуждается обязательное членство ломбардов в СРО с новыми требованиями и отчетностью. Крупные сети адаптируются легче, а небольшим игрокам работать станет сложнее.

⚡️ Еще одна проблема — теневой рынок. В 2025 году около 25% участников рынка драгоценных металлов работали нелегально. Если требования к легальным ломбардам будут ужесточаться слишком быстро, часть небольших компаний может уйти в тень.

🔖 Для экономики ситуация неоднозначна: рост рынка поддерживает легальное кредитование, но высокий спрос на ломбарды часто отражает нехватку свободных средств у населения.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️«Норникель» идет на рекорд по добыче руды

«Норникель» в 2026 планирует увеличить добычу руды в Норильском промышленном районе до 17 млн т.

🔎 В 2025 «Норникель» произвел около 198 тыс. т никеля, 425 тыс. т меди, 2,7 млн тройских унций палладия и 667 тыс. тройских унций платины. Компания сохранила статус крупнейшего мирового производителя палладия и одного из лидеров по никелю и меди.

✅ Основная добыча идет в Норильском промышленном районе на Таймыре, где из одной тонны руды получают сразу несколько металлов: никель, медь, палладий и платину.

⚡️ Главный вызов — рынок никеля: в 2025 году Индонезия произвела 2,6 млн т (+13% за год), обеспечив около 2/3 мирового производства, что усилило избыток предложения и давление на цены. «Норникель» работает в другом сегменте — производит высококачественный никель для сталей, энергетики и промышленности.

✈️ После 2022 года «Норникель» переориентировал экспорт на Азию. В 2025 около 50% продаж компании пришлось на Китай, что помогло сохранить экспортные потоки, но повысило зависимость от одного ключевого рынка.

📌 Еще один фактор роста — технологии. Из-за сложных арктических условий, дорогой логистики и геологии «Норникель» развивает автоматизацию и роботизацию, чтобы повышать производительность без значительного роста затрат.

💰 Для России компания остается стратегическим активом. В 2025 выручка «Норникеля» составила $13,8 млрд, а операционная прибыль до учета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) — $5,7 млрд.

🔖 При этом рост добычи имеет и обратную сторону: ускоряется выработка запасов, растут инвестиционные потребности, а экологическая нагрузка на Норильский промышленный район требует дополнительных расходов.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Скрытые издержки энергоперехода: суверенитет через инновации

Как исторические решения создали угольную зависимость Индонезии и почему плавучие АЭС и российские реакторы ВВЭР-1200 могут стать путем к энергетической независимости.

Старший сотрудник Министерства связи и цифровых технологий Республики Индонезия Вирьянта Мульоно и старший преподаватель университет Моэстопо Шри Сетиявати анализируют институциональные барьеры энергоперехода.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Пустая коробка: кто на самом деле подменяет товар на маркетплейсах

Покупатель вскрывает заказ, а внутри — подделка или вовсе ничего. Разбираемся, всегда ли виноват селлер, или есть иные участки цепочки доставки, где риски подмены выше.

⏪ В пресс-службе Ozon отметили:

«Наши правила позволяют снижать случаи подмен либо пересорта товаров и в логистике Ozon до нуля»

⏪ Светлана Карпова, заведующая кафедрой маркетинга факультета «Высшая школа управления» Финансового университета делится:

«Слепая зона начинается на стойке выдачи в ПВЗ. Там нет поточных весов. Камера фиксирует только общий план, а не штрихкод в руках клиента. У сотрудников ПВЗ физически нет времени и возможности детально сверять серийные номера, пломбы или оригинальные бирки у сотен вещей в день»

⏪ Доцент кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ Ольга Борисова рассказала:

«Сотрудники в «слепых зонах», не просматриваемых под камерами, могут вскрыть коробку и заменить ее содержимое. Наиболее уязвимыми считаются парфюмерия, косметика и мелкая электроника. На некоторых складах ситуация усугубляется отсутствием качественной системы видеоконтроля»

⏪ Юлия Джанибекова, автор Telegram-каналов «Российский рынок e-commerce» и «Ритейл», поделилась отраслевой информацией:

«Владельцы ПВЗ описывают схемы, при которых сотрудники оформляют покупку на себя или знакомых, получают оригинальный товар, а затем возвращают подделку или другой товар. В результате оригинал остается у недобросовестного сотрудника или его сообщников, а на склад уходит подмена»

⏪ Алексей Молодых, генеральный директор Международной ассоциации развития маркетплейсов и предпринимателей (МАРП) объсняет:

«Сквозной статистики по рынку в целом по этой конкретной проблеме, а именно подмене или порче товара при возврате, на сегодня никто системно не ведет, и называть точную долю продавцов или сумму потерь было бы некорректно»

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться