⏹️Постсоветские дрожжи: экономики Ближнего зарубежья

Анализируем экономики 8 постсоветских стран за 1 квартал 2026. Почему Кыргызстан растет на 10%, но беднеет, как Грузия зарабатывает на транзите, и почему все зависят от России. Данные по ВВП, инфляции и прогнозы.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Коллекторы скупают рекордные объемы долгов МФО

⚡️ За январь–май 2026 года коллекторы выкупили долгов на 48,2 млрд руб., на 23% больше, чем годом ранее, и на 50% выше уровня 2024 года. При этом доля выкупленных портфелей выросла с 66,6% в 2024 году до 82,9% в 2025 и почти 92% в 2026 году.

⚙ Механизм простой: если заемщик долго не платит, МФО может продать долг коллекторам. Коллекторы покупают их с расчетом взыскать больше, чем заплатили.

📣 Рост объясняется несколькими факторами. Во второй половине 2025 года МФО выдали рекордные 1,03 трлн руб. займов за 3–4 кварталы, и сейчас часть этих кредитов перешла в просрочку. Одновременно сами МФО стали чаще продавать проблемные долги еще до суда, поскольку судебное взыскание стало дороже.

🍑 По данным ЦБ, в 2025 году МФО выдали населению и бизнесу около 2 трлн руб., а совокупный портфель микрозаймов достиг 762 млрд руб.. За год коллекторам было продано долгов на 124,3 млрд руб.— это на 20% больше, чем годом ранее.

🔎 Коллекторы активно скупают долги еще и потому, что уже во второй половине 2026 года их предложение может сократиться. Причина — ужесточение требований ЦБ: учет только официальных доходов, обязательная биометрия, ограничения по займам и снижение максимальной переплаты.

🔃 Для рынка это двойственный сигнал: продажа долгов помогает МФО быстрее возвращать деньги и поддерживать выдачи, но одновременно показывает высокий уровень просрочки. По итогам 2025 года около трети действующих МФО завершили год с убытком, а качество портфелей ухудшилось, особенно по старым займам.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Россия и Бразилия: два пути энергетического перехода

Научный сотрудник бразильского исследовательского центра RBCH Родриго Бокнер анализирует энергетические стратегии Бразилии и России в условиях снижения нефтяных цен:
• итоги саммита в Рио-де-Жанейро,
• роль государства в развитии ВИЭ,
• различия в подходах к энергопереходу двух крупнейших развивающихся экономик.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Как Россия усиливает влияние на мировом зерновом рынке

Россия за сельскохозяйственный сезон 2025/26 отправила за рубеж около 48 млн т пшеницы, на 13,7% больше, чем годом ранее (42,2 млн т).

📈 Главная причина увеличения поставок — рост производства внутри страны. Урожай пшеницы в России в 2025 году составил 91,1 млн т против 82,6 млн т в 2024 году. Рост составил более 10%. Общий урожай зерновых и зернобобовых культур достиг 141,15 млн т против 125,9 млн т годом ранее.

🔎 Рост производства обеспечила в основном урожайность: при посевной площади около 26,9 млн га урожай озимой пшеницы вырос до 61,7 млн т против 56,7 млн т годом ранее, яровой — до 29,3 млн т против 25,9 млн т.

💰 Крупнейшие покупатели российской пшеницы в сезоне 2025/26 — Египет (9,7 млн т), Турция (7,4 млн т), Судан (2,3 млн т), Саудовская Аравия (2 млн т) и Кения (1,9 млн т). Вместе они закупили 23,3 млн т, почти половину экспорта.

📌 Египет остается ключевым рынком благодаря населению свыше 110 млн человек и дефициту собственного производства.

⚡️ Однако рекордный экспорт имеет и риски: зависимость от нескольких крупных покупателей, мировых цен и логистики. Кроме того, Россия в основном продает сырье, теряя часть добавленной стоимости на переработке.

🔖 Поэтому главный вопрос на будущее — сможет ли Россия перейти от модели «вырастить и продать зерно» к модели «вырастить, переработать и продать продукт с большей стоимостью».

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️8200 — как военная техническая разведка стала драйвером развития ИБ-отрасли в стране

Сооснователь 3side/4sec Артем Наливайко анализирует, как выпускники создали компании на $200+ млрд и почему эту модель невозможно скопировать.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Почему облигации стали главным выбором частных инвесторов?

За первое полугодие 2026 года частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Мосбирже почти 1,5 трлн руб. (на 70% больше, чем годом ранее).

🍑 Тренд хорошо виден в динамике. За первое полугодие 2024 года частные инвесторы вложили около 520 млрд руб., в 2025 году — примерно 880 млрд руб., а в 2026 году — почти 1,5 трлн руб. За два года объем новых инвестиций вырос почти втрое.

📈 Растет и число участников рынка: в июне 2026 года на Мосбирже было 41,9 млн частных инвесторов и более 80 млн брокерских счетов. За месяц пришли еще 265 тыс. человек, а сделки совершали свыше 3 млн инвесторов, включая 358 тыс. квалифицированных.

💰 При этом инвесторы делают ставку не на акции, а на облигации. Из 264,1 млрд руб., вложенных в июне, 231 млрд руб. пришлись на облигации, 30,2 млрд руб. — на акции и 2,9 млрд руб. — на ПИФы. За полгодия вложения физлиц в облигации превысили 1,1 трлн руб.

🔎 Причина — высокие ставки и ограничения на зарубежные инвестиции. Они сделали облигации привлекательнее и удержали больше капитала на российском рынке.

📌 Однако есть и риски. Инвесторы по-прежнему предпочитают облигации акциям, а затяжной период высоких ставок и приток новичков могут усилить волатильность и спекуляции на рынке.

⚡️ Фондовый рынок становится важным инструментом сбережений. Следующий этап его развития — переход части частного капитала из облигаций в акции, что даст компаниям долгосрочный источник финансирования.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Китай впервые за три года вышел из промышленной дефляции

📈 Рост индекса цен производителей (PPI) на 4,1% в июне 2025 года стал максимальным с июля 2022 года и прервал 41 месяц промышленной дефляции.

🍑 Динамика последних лет показывает, насколько сильным было охлаждение экономики. В 2022 году PPI вырос примерно на 3,9%, однако уже в 2023 году снизился примерно на 3%, а в 2024 году оставался около -2%. Причинами стали кризис на рынке недвижимости, слабый внутренний спрос и избыток производственных мощностей.

🔎 Рост объясняется главным образом подорожанием нефти, металлов и другого сырья на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Однако уже в месячном выражении PPI снизился на 0,3%, что говорит об ослаблении этого эффекта.

📌 CPI в июне составил 1% против 1,2% в мае, что указывает на слабый внутренний спрос. При этом Китай сохраняет цель роста ВВП около 5% в 2025 году, несмотря на продолжающийся кризис на рынке недвижимости.

👀 Для мировой экономики рост PPI — позитивный сигнал, поскольку он поддерживает спрос на сырье. Для России как экспортера это также благоприятный фактор.

🔖 Однако риски сохраняются: снижение цен на сырье, слабый внутренний спрос, кризис недвижимости и торговые ограничения США и ЕС могут вновь замедлить экономику Китая.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Экономика ожиданий: как решения отдельных потребителей формируют дефицит топлива

Доктор экономических наук, доцент УрГЭУ Дмитрий Назаров объясняет, как ожидания потребителей создают дефицит топлива на АЗС и почему очереди возникают даже при стабильном производстве. Роль информации в рыночной нестабильности.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Австралия открывает Индию для своего урана

📄 Австралия и Индия договорились о поставках австралийского урана для индийской атомной энергетики. Индия ищет топливо для роста АЭС, а Австралия — новые рынки вместо зависимости от Китая.

📌 Сейчас АЭС Индии обеспечивают около 3% производства электроэнергии страны, но Нью-Дели поставил цель достичь 100 ГВт атомных мощностей к 2047 году. Для этого нужны долгосрочные и стабильные поставки урана.

🍑 Австралия занимает ключевое место на рынке урана. В 2023 году страна добыла около 4 686 т урана, заняв 4-е место в мире с долей около 9% мировой добычи. В том же году экспорт составил около 4 526 т. Основными покупателями стали США (40%), Канада (38%) и Франция (23%).

🔎 Индия закупает уран у Казахстана, Канады и России. Австралия нужна ей для диверсификации поставок, так как АЭС требуют стабильного топлива на десятилетия. Для Австралии соглашение помогает снизить зависимость от Китая и расширить экспорт урана, минералов и технологий чистой энергетики.

👀 Урановый рынок зависит от реакторов и долгосрочных контрактов. Австралия экспортирует уран под контролем МАГАТЭ, а для Индии был сделан компромисс после решения Группы ядерных поставщиков в 2008 году.

🔖 Рост интереса к атомной энергетике повышает значение урана как стратегического ресурса. Для России это возможность укреплять позиции в атомной отрасли — от добычи урана до производства топлива и строительства АЭС.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Банкротство меняет курс

Госдума приняла закон о реформе банкротства с акцентом на восстановление компаний. Новые процедуры реструктуризации долгов, досудебная санация, торги-качели и требования к арбитражным управляющим.

Разбираемся вместе с партнером юридической фирмы Taeda Legal Никитой Трифоновым, что изменится для бизнеса и кредиторов.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Почему пива в России производят гораздо больше, чем покупают

⚡️ В 2025 году производство составило 901 млн дал, а розничные продажи — 702,6 млн дал. Разрыв достиг почти 200 млн дал, увеличившись в 2,6 раза по сравнению с 75 млн дал годом ранее.

📌 Главная причина — резкое падение спроса. В 2025 году производство сократилось лишь на 0,8%, тогда как продажи — на 15,7%. Часть продукции выпустили до повышения акцизов, а разрыв мог увеличить учет в системе «Честный знак».

📈 Основной фактор — рост цен. После повышения акциза с 26–27 до 30 руб./л в 2025 году, а затем до 33 руб./л в 2026-м средняя цена выросла до 192,2 руб./л, а в январе—мае 2026 года — до 210,5 руб./л. Дополнительное давление оказали подорожание сырья и логистики, из-за чего спрос снизился.

🔃 Структура рынка меняется: в 2025 году среднедушевое потребление снизилось до 60 л против 72 л годом ранее — минимума за всю историю. Для сравнения, в 2020–2023 годах показатель составлял 64–66 л.

✈️ Импорт не исчез: после повышения пошлин поставки из Европы сократились, а крупнейшим поставщиком стал Китай. Одновременно выросла роль стран ЕАЭС и Азии.

🔖 По прогнозу НРА, в 2026 году производство снизится еще на 3% — до 871 млн дал, при этом потребление останется около 700 млн дал, а рынок — профицитным.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Почему аудит кода больше не спасает криптопроекты от взломов

⚡️ Криптоиндустрия столкнулась с новой волной атак: с начала 2026 года зафиксировано 189 случаев мошенничества и взломов с ущербом около $1 млрд.

📌 Для сравнения, в 2025 году потери крипторынка от взломов и мошенничества оценивались в $3,4 млрд. Главными целями уже тогда стали не пользователи, а крупные криптоплатформы и сервисы хранения активов.

💰 Главная тенденция 2026 года — крупные точечные атаки. Взломы криптомостов стали лидером: 18 случаев принесли более $370,7 млн ущерба.

⛓ Второй риск — захват прав администратора: всего 6 случаев, но ущерб составил $306,6 млн (около $51 млн на атаку). Главные жертвы — KelpDAO ($292 млн) и Drift Protocol ($285 млн): злоумышленники получили доступ к ключам управления и вывели средства.

👀 Самые массовые ошибки оказались менее дорогими: в 2026 году было 38 случаев ошибок в коде и 25 случаев небезопасных разрешений, но ущерб составил менее $30 млн.

👁 Криптовалюты остаются целью из-за объема капитала: в 2025 году капитализация рынка превышала $3 трлн, а число пользователей — более 500 млн человек. При этом безопасность и регулирование развиваются медленнее технологий.

🔃 Для рынка эффект двойственный: атаки стимулируют развитие безопасности, но крупные взломы снижают доверие инвесторов и могут замедлить рост отрасли.

1️⃣2️⃣3️⃣4️⃣ Подписаться

⏹️Российский капитал за рубежом

Анализируем переориентацию российских инвестиций на страны ЕАЭС и Азию. Обзор крупнейших проектов в Казахстане, Беларуси, Узбекистане, Индии и Китае, а также новая география промышленной кооперации и производственных цепочек.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Государство сокращает авансы бизнесу

⚡️ В первом полугодии объем закупок государства и госкомпаний с авансированием резко сократился: количество контрактов снизилось на 23% — с 43 250 в 2025 году до 33 386, а сумма — на 49%, с 4,2 трлн до 2,1 трлн руб.

📌 Снижение продолжается не первый год: в первом полугодии 2023 года таких контрактов было 51 748, за весь 2024 год — 45 575. Объем в первом полугодии составлял 2,7 трлн руб. в 2023 году, 2,3 трлн в 2024-м и вырос до 4,2 трлн руб. в 2025-м, поэтому часть падения связана с высокой базой прошлого года.

🔎 Главная причина — стремление сократить финансовые риски. При авансе государство фактически кредитует поставщика, поэтому заказчики чаще переходят на поэтапную оплату и казначейское сопровождение.

🍑 Особенно заметно снижение в закупках по 223-ФЗ: количество контрактов с авансом упало на 24,3% — с 25 258 до 19 125, а объем — на 63,89%, с 1,750 трлн до 632 млрд руб. Средняя начальная цена снизилась на 52,4% — с 69,47 млн до 33,08 млн руб.

⛓ Для крупных компаний это не критично, но для малого бизнеса сокращение авансов создает проблему: подрядчикам приходится финансировать закупку материалов и выполнение работ за собственные средства или через кредиты.

🔃 На фоне этого растут вопросы по платежной дисциплине. С начала года в Корпорацию МСП поступили обращения от поставщиков из-за неплатежей на 2,2 млрд руб. Уже закрыто 188 жалоб на 1,5 млрд руб., еще более 400 обращений на 3,9 млрд руб. находятся в работе.

🔖 Сокращение авансов снижает риски для бюджета, но повышает требования к финансовой устойчивости бизнеса. Малому бизнесу работать с госзаказом станет сложнее.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Медицинская переработка как системная проблема

Анализируем кадровый кризис в российском здравоохранении: дефицит 23 тыс. врачей и 63 тыс. медработников среднего звена, переработки до 40% от нормы, скрытый дефицит кадров и пути решения проблемы.

⏪ Председатель Профсоюза работников здравоохранения РФ Анатолий Домников отмечает:

«Переработка медиков перерастает из личного выбора в системную норму в момент, когда кадровый дефицит, финансовое давление и социальные ожидания начинают действовать одновременно. Острая нехватка персонала вынуждает руководство закрывать бреши в расписании за счет оставшихся сотрудников, а привязка премий к сверхурочным часам делает избыточный труд единственным способом получить более высокую зарплату»

⏪ Президент Общероссийской общественной организации «Общество врачей России», академик РАН Олег Янушевич считает:

«Переработка — это всегда выбор врача, и никогда это не является выбором системы. Да, врачи — эмпатичны и те врачи, которые понимают, что они могут помочь человеку, они никогда не контролируют время, сколько они работают, просто помогают людям»

⏪ Директор по профессиональному развитию Ассоциации медицинских сестер России Юлия Агапова дополняет:

«К сожалению, чувство долга перед обществом и высокий уровень эмпатии медицинских сестер, фельдшеров, акушерок, лаборантов становится системным инструментом закрытия «дыр» в штатном расписании из-за хронического кадрового дефицита»

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Почему в России становится больше ИП и меньше компаний

Сегодня в России зарегистрировано 6,6 млн субъектов МСП, что на 3,5% больше, чем год назад.

📈 Рост обеспечили почти только индивидуальные предприниматели: число ИП увеличилось на 7,8% — до 4,6 млн, тогда как количество юрлиц сократилось на 5,2% — до 2 млн. Доля МСП среди всех действующих компаний и ИП выросла с 81,1% до 81,8%.

📌 Сегодня МСП обеспечивает работой около 15 млн человек, но формирует лишь 21–22% ВВП России против 50–60% в развитых экономиках.

📄 После налоговой реформы 2025 года, когда для бизнеса на УСН с доходом свыше 60 млн руб. ввели НДС (5%, 7% или 20%), многие предприниматели пересмотрели форму бизнеса. Одновременно государство усилило борьбу с дроблением компаний.

⚡️ Есть и техническая причина: лимиты выручки для МСП не индексировались с 2016 года и по-прежнему составляют 120 млн, 800 млн и 2 млрд руб. Из-за инфляции часть компаний превышает эти пороги и выбывает из реестра.

🔖 Для бюджета ситуация неоднозначна: рост спецрежимов и взносов поддерживает доходы, но переход ООО в ИП может снижать налоговую базу, поэтому контроль усиливается.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Российский лес между Китаем и глубокой переработкой

✈️ В первом полугодии 2026 года Россия экспортировала 9,7 млн куб. м пиломатериалов против 11,9 млн куб. м годом ранее. Однако по итогам 2025 года экспорт, наоборот, вырос на 5% — с 22,7 млн куб. м в 2024 году до почти 24 млн куб. м.

⚡️ Главный риск — зависимость от Китая: в 1 полугодии 2026 года на него пришлось 59% экспорта, а в 2025 году — около 13,4 млн куб. м (более половины поставок). Это обеспечивает сбыт, но повышает зависимость от экономики Китая.

📌 При этом Россия остается крупнейшей лесной державой мира: на нее приходится около 20% мировых лесных ресурсов, площадь лесов превышает 832 млн га, а запасы древесины составляют около 82,2 млрд куб. м.

🔎 С 2022 года Россия запретила экспорт круглого леса, сделав ставку на переработку. Сейчас 95,1% экспорта — хвойные пиломатериалы, 3,9% — березовые, 1,1% — липовые и 0,9% — дубовые, что позволяет сохранять больше добавленной стоимости внутри страны.

👁 Импорт пиломатериалов для России не является проблемой: внутренний спрос почти полностью закрывается собственной древесиной.

🔖 Главная задача — развивать глубокую переработку: производство мебели, деревянное домостроение, плиты и другая продукция с большей стоимостью.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Летом без мороженого никуда — а сколько оно сейчас стоит?

«Ценозавр» изучил актуальные данные о ценах и посмотрел, как они отличаются в зависимости от региона, торговой сети и бренда.

Самые интересные цифры — собрали в карточках.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Высокие ставки меняют рынок недвижимости

В 1 полугодии 2026 года предложение квартир в новостройках крупных городов России сократилось на 6,4% — до 310 тыс. квартир.

📌 Для сравнения: в начале 2025 года рынок еще рос, и объем предложения увеличивался на 14,9%.

🔎 Главная причина — высокая ключевая ставка и дорогая ипотека. После июля 2024 года массовая льготная ипотека завершилась, а господдержка осталась лишь для отдельных категорий заемщиков. В результате в 2025 году выдача ипотеки сократилась на 26% — до 968 тыс. кредитов.

🏘 В целом, в 2025 году в России ввели около 107,8 млн кв. м жилья благодаря проектам периода дешевой ипотеки. А сейчас девелоперы сокращают новые запуски из-за слабого спроса: доля нераспроданных квартир в мае достигла 69% — почти 7 из 10 объектов.

🔃 Для покупателей ситуация неоднозначная. Выбор квартир, особенно в новых проектах, постепенно сокращается, однако из-за большого объема непроданного жилья застройщики продолжают предлагать скидки, рассрочки и субсидированные ипотечные программы.

⚡️ Главный риск — не текущее снижение предложения, а его последствия через несколько лет. Сокращение проектов в 2026 году может привести к дефициту новых квартир в 2027–2028 годах при восстановлении спроса и доступной ипотеке, что способно ускорить рост цен.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️ЦБ впервые составил рейтинг МФО по жалобам

📄 В него вошли компании, по которым в 2025 году подтвердилось не менее двух нарушений прав заемщиков. Место в рейтинге определялось по числу жалоб на 100 тыс. договоров.

📌 Массовых нарушений на рынке пока нет: даже у антилидера показатель составил 37,1 жалобы на 100 тыс. договоров. При этом публикация рейтинга повышает прозрачность рынка и репутационную ответственность компаний.

📈 При этом число обращений растет. В 1 квартале 2026 года Банк России получил 14 тыс. жалоб на МФО — на 47% больше, чем годом ранее. Основные причины: навязанные услуги, сложности с возвратом денег и работой с задолженностью.

💰 Рынок также показывает положительную динамику. По итогам 2025 года портфель микрозаймов превысил 700 млрд руб., а число МФО сократилось с более чем 1 300 до около 850 к концу 2025 года.

🔎 Рост жалоб связан с несколькими факторами: из-за высоких ставок часть заемщиков перешла в МФО, а усиление контроля ЦБ и упрощение подачи обращений сделали защиту прав клиентов эффективнее.

🔖 В итоге рынок становится прозрачнее: для заемщиков рейтинг — ориентир при выборе МФО, а для компаний — стимул улучшать качество обслуживания.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Россия усиливает разворот торговли в сторону Азии

🔃 Внешняя торговля России перестраивается после сокращения связей с Европой. За январь—май 2026 года товарооборот вырос на 8,3% — до $295,7 млрд. Экспорт увеличился на 8,5% — до $177,4 млрд, импорт — на 8,1% до $118,3 млрд, а профицит достиг $59,1 млрд (+9,4%).

✈️ Экспорт с Азией вырос на 14,5% до $141,5 млрд, импорт — на 8,8% до $79,6 млрд, товарооборот — до $221,1 млрд (+12,3%). Оборот с Китаем вырос на 22,9% до $109,5 млрд, экспорт РФ — $60,4 млрд (+20,2%), импорт — $49,2 млрд (+26,4%). На Китай пришлось 43% экспорта и почти 62% импорта из Азии.

📌 Основу экспорта составляет сырье: поставки минеральной продукции выросли на 4,3% до $96,1 млрд, прежде всего за счет нефти и цен на энергоносители. Экспорт АПК вырос на 20,3% до $18,4 млрд, Россия вывезла более 33 млн т продукции (+26% год к году).

🔎 Импорт растет за счет зарубежных поставок: машины и оборудование — +9,3% до $57,5 млрд, химия — +6,8% до $23,7 млрд, продовольствие — +5,4% до $18 млрд, текстиль и обувь — +11,3% до $8 млрд.

👁 Европейское направление сокращается: экспорт в ЕС снизился на 8,4% — до $23 млрд, импорт вырос на 8% — до $30,3 млрд. Товарооборот РФ и ЕС за январь—апрель снизился на 16,5%, а поставки российских товаров — на 30,3%.

🔖 Переориентация на Азию сохранила объемы торговли, но усилила зависимость от Китая и сырьевого экспорта. Для устойчивого роста России нужно увеличивать долю продукции с высокой добавленной стоимостью.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться