🏦

Сбербанк прогнозирует снижение ключевой ставки с текущих 18% до 16% в сентябре и до 15% к концу года.

Но это Сбер, а у ЦБ РФ может быть абсолютно другой взгляд.

Впереди 2 важные недели (2 важные среды) - недельные данные по инфляции.

Вот по ним то, ЦБ и будет принимать решение по ключу 12 сентября.

📡Забрал стикерпаки - делюсь радостью и кайфую от качества!

🤖Видел уже заявки, поданные через бота, все обязательно все получат!

Напомню, абсолютно бесплатно 🦝

📢Примерно 30% всех компаний в России оказались убыточными в первой половине 2025 года, это максимум с 2020 года (на основе данных Росстата).

📡Основные причины:
🟩дорогие кредиты;
🟩низкий спрос (в отдельных отраслях);
🟩рост налогов;
🟩санкции и увеличение издержек (на их обход);
🟩повышение зарплат (низкая безработица).

Сильнее всего пострадали -
компании из ТЭК, а также бизнес в сфере ЖКХ, перевозок и научных исследований.

В большинстве развитых стран доля убыточных компаний не превышает 10–20%, тогда как в
России этот показатель стал около 30%.

❗️А еще у нас дефицит бюджета из-за тех же компаний сектора ТЭК (экспортеров) 😄
Про дефицит бюджета и пути решения писал тут

😸А вот в такое лучше не вписываться.

ЭТО НЕ ОБЛИГАЦИИ (в нормальном понимании этого термина).

Так уже сделали Т-Инвестиции и теперь по пятам идет Альфа…

Вообще с подобных инструментов на фондовом рынке начался кризис 2008 года в США, но который затронул весь мир.

У нас проходил кинопросмотр и киноразбор документального фильма о кризисе 2008 года.

Там я детально останавливался на секьюритизации и в чем была опасность.

Давайте наберем 20 🔥
Я и тут тогда подробно поделюсь.

Ипотечный кризис в США в 2008 году произошел из-за сочетания нескольких факторов, связанных с:
🟩заемным кредитованием
🟩рисками на финансовых рынках
🟩слабым регулированием.

1️⃣Избыточное предложение ипотеки (субстандартное кредитование)
В начале 2000-х годов в США наблюдался рост спроса на жилье. Чтобы удовлетворить этот спрос, банки начали выдавать больше кредитов на покупку жилья, включая рисковые кредиты.
Вместо того чтобы давать кредиты только тем, кто мог их погасить, банки начали раздавать кредиты любому желающему, даже если его финансовое положение оставляло желать лучшего. Это привело к большому количеству “плохих” ипотечных кредитов, которые банки называли “субстандартными”.
Часто заемщики не могли справляться с выплатами, особенно если процентные ставки по ипотечным кредитам начинали расти.

2️⃣Деривативы и секьюритизация
Банки не просто держали эти кредиты у себя, а “упаковывали” их в финансовые инструменты❗️, называемые ипотечными облигациями или MBS (Mortgage-Backed Securities).
и CDO
Collateralized debt obligations - обязательства обеспеченные долгом.
Они представляют собой кредитные деривативы - производные финансовые инструменты, в основе которых лежат различные долговые бумаги.

Эти облигации продавались другим финансовым институтам по всему миру (включая пенсионные фонды). Идея заключалась в том, что если заемщики не будут выплачивать кредиты, то, выплаты от других заемщиков погасят издержки. Но в основе этих деривативов лежали мусорные кредиты - т.е.потенциально большинство заемщиков априори не могли платить по этим кредитам.
Инвесторы покупали эти облигации, не всегда понимая, что они представляют собой довольно рискованные активы.

Процедура "Упаковки" имеет грамотное финансовое название СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ (в отдельном посте детально опишу процесс и что происходит сейчас у нас в России)

3️⃣Недооценка рисков
Многие финансовые компании и инвесторы не оценивали должным образом риски, связанные с ипотечными облигациями.
Кредитные рейтинговые агентства, которые давали этим облигациям высокие рейтинги (ААА), не объективно оценивали степень риска.
Это привело к тому, что инвесторы, включая крупные банки, начали покупать и держать эти облигации, не понимая, насколько опасными они были.

4️⃣Рост процентных ставок
Когда Федеральная резервная система США (ФРС) начала повышать процентные ставки, стало труднее обслуживать ипотечные кредиты с переменными процентными ставками.
Это привело к тому, что многие заемщики начали не справляться с выплатами по своим кредитам, и число дефолтов (непогашенных кредитов) стало расти.

5️⃣Паника на финансовых рынках
Когда стало очевидно, что многие ипотечные облигации и другие связанные с ними финансовые инструменты теряют свою ценность, инвесторы начали массово избавляться от этих активов. Это вызвало резкое падение их стоимости, а банки, которые держали эти облигации, оказались с огромными убытками. Вслед за этим началась паника на финансовых рынках, и многие банки столкнулись с нехваткой ликвидности (денег), что привело к цепной реакции банкротств и проблемам с кредитованием.

6️⃣Банковская паника и кризис ликвидности
Когда крупные банки, такие как Lehman Brothers, обанкротились, остальные финансовые институты перестали доверять друг другу и прекратили взаимные кредиты. Это вызвало кризис ликвидности, когда компаниям и частным лицам стало трудно получить деньги. В результате замедлилась экономика, а кризис охватил не только США, но и другие страны.

Итог
Ипотечный кризис 2008 года стал результатом сочетания агрессивного кредитования, слабого регулирования, чрезмерной зависимости от рискованных финансовых инструментов и паники на финансовых рынках. А кризис затронул весь мир.

⚡⚡⚡⚡
ВСЕ "МОИ ПОРТФЕЛЬЩИКИ" ВНИМАНИЕ - ЗОЛОТО

Мы с каждым из вас, очень много времени и внимания уделяли Золоту в портфеле.
Способах в него инвестировать.
И дальнейших ожиданиях от него! и мы ставили на РОСТ!

Сегодня в Золоте за $ (да и за рубли) начал реализовываться сценарий на дальнейший рост.
Вы знаете что с этим делать!

ps А вообще, я надеюсь, что у вас уже 5-10% от портфеля было в Золоте 😉

🔰Секьюритизация
- финансирование определенных активов (долговых активов - ипотечные займы, автокредиты, кредиты, лизинговые активы и т. д.) при помощи выпуска ценных бумаг на эти долговые активы.

Это способ, который помогает банкам и другим финансовым учреждениям превращать свои кредиты в ликвидные активы.

➡️Основные участники сделки секьюритизации:
🟠Банк-оригинатор - первоначальный владелец активов, который хочет привлечь финансирование
🟠Ипотечный агент - покупатель закладных (кредитов) у банка-оригинатора и итоговый владелец закладных (кредитор), он же эмитент ипотечных облигаций
🟠Сервисный агент - лицо, осуществляющее клиентское обслуживание закладных на основе договора с ипотечным агентом
🟠Инвестор - покупатель ценных бумаг (облигаций)

1️⃣В ходе секьюритизации финансовые активы (ипотечные и прочие кредиты) отчуждаются Банком специально созданному финансовому обществу - Ипотечному агенту.
2️⃣Таким образом Ипотечный агент становится текущим владельцем закладной, то есть новым кредитором для заемщика.
3️⃣Далее ипотечный агент выпускает облигации, которые обеспечены указанными активами.
4️⃣Ипотечные облигации размещаются на бирже и доступны широкому кругу инвесторов.

🏦Именно так сейчас уже и делает Т-Банк, выпустив новый тип облигаций на кредитный портфель.
🐾А теперь и Альфа.

Т.е.Упаковывают свою нагрузку (свои обязательства, свои выданные кредиты) в облигации (через Агента) и получают с них ликвидность для сокращения финансовой нагрузки на банк.

🟥Но суть даже в другом. Какое качество кредитов и заемщиков - мы не знаем. Знает только банк.
🟥Рейтинговое агентство (как показала практика США), по интересным для себя причинам, присваивать наивысший рейтинг ААА таким облигациям.
🟥И вот эти непонятные кредиты предлагается покупать инвесторам через облигации с доходностью 16% и рейтингом ААА.

Стало яснее? Будем инвестировать в такие "доходные" облигации?

Кто уже вписался?)

🇷🇺В России очередная дефляционная неделя (т.е. рост цен на товары замедляется).

Индекс Потребительских Цен (ИПЦ)
с 26 августа по 1 сентября снизился на 0.08%, относительно предыдущей недели.

Такие доходности в облигациях - новая реальность!

Причем рынок уже закладывает постоянное (на каждом заседании) снижение ключа.

📱Яндекс размещает облигации с фиксированным купоном👇🏻

Параметры выпуска
• Серия 001Р-02
• Фиксированный купон: не выше 15%❗️
• Номинал 1000 рублей
• Срок обращения: 2,5 года
• Ежемесячные купонные выплаты
• Рейтинг эмитента ruAAА.
• Доступно неквалифицированным инвесторам

📱Заявки принимаются до 14:00 мск 04 сентября 2025 года.

Я в первичном размещении участвовать не буду, но на вторичке послежу - если (когда) будут ниже номинала часть денег вложу в этот выпуск.