Судьба мемкоинов
В последние годы на крипторынке развели настоящую мемодельню.
Более половины всех токенов, запущенных за последние годы, фактически прекратили существование. Решающий удар по отрасли пришёлся на 2025 год — именно он стал рекордным по числу «погибших» проектов.
Согласно свежему исследованию CoinGecko, с середины 2021 года по конец 2025-го на рынок вышло около 20,2 млн токенов. При этом 53,2% из них больше не торгуются и считаются неактивными. В абсолютных цифрах это 13,4 млн провалившихся проектов. Примечательно, что подавляющее большинство из них исчезло всего за один год.
Как раз в 2025 прекратили существование 11,6 млн токенов; это 86,3% всех провалов за последние пять лет.
Причина кроется в перенасыщении рынка: многие активы не имели ни долгосрочной стратегии, ни устойчивой пользовательской базы, ни реальной экономической модели. Объём запусков попросту превзошёл способность рынка их «переварить».
Ключевую роль сыграла волна мемкоинов и сверхдешёвых экспериментальных проектов. Платформы для быстрого запуска токенов (например, pump.fun) радикально снизили входной порог: создать собственный токен стало возможно почти без технических знаний, команды и финансирования. В результате рынок наводнили активы, ориентированные исключительно на краткосрочную спекуляцию. Многие из них исчезали после нескольких сделок, не успев даже выйти на полноценный листинг или начать развитие.
Кульминация кризиса наступила в четвёртом квартале 2025 года. Всего за три месяца рынок потерял 7,7 млн токенов. Этот обвал совпадал с масштабным кризисом 10 октября, когда за один день были ликвидированы позиции с кредитным плечом на сумму $19 млрд. По оценке аналитиков CoinGecko, это стало крупнейшим событием по принудительному сокращению рисков в истории крипторынка.
Данные CoinGecko фиксируют важный структурный сдвиг: крипторынок перестаёт расти за счёт простого увеличения числа запусков. Теперь он всё жёстче отсеивает проекты, неспособные пережить периоды высокой волатильности и снижения ликвидности. Или появление нового мема.
В последние годы на крипторынке развели настоящую мемодельню.
Более половины всех токенов, запущенных за последние годы, фактически прекратили существование. Решающий удар по отрасли пришёлся на 2025 год — именно он стал рекордным по числу «погибших» проектов.
Согласно свежему исследованию CoinGecko, с середины 2021 года по конец 2025-го на рынок вышло около 20,2 млн токенов. При этом 53,2% из них больше не торгуются и считаются неактивными. В абсолютных цифрах это 13,4 млн провалившихся проектов. Примечательно, что подавляющее большинство из них исчезло всего за один год.
Как раз в 2025 прекратили существование 11,6 млн токенов; это 86,3% всех провалов за последние пять лет.
Причина кроется в перенасыщении рынка: многие активы не имели ни долгосрочной стратегии, ни устойчивой пользовательской базы, ни реальной экономической модели. Объём запусков попросту превзошёл способность рынка их «переварить».
Ключевую роль сыграла волна мемкоинов и сверхдешёвых экспериментальных проектов. Платформы для быстрого запуска токенов (например, pump.fun) радикально снизили входной порог: создать собственный токен стало возможно почти без технических знаний, команды и финансирования. В результате рынок наводнили активы, ориентированные исключительно на краткосрочную спекуляцию. Многие из них исчезали после нескольких сделок, не успев даже выйти на полноценный листинг или начать развитие.
Кульминация кризиса наступила в четвёртом квартале 2025 года. Всего за три месяца рынок потерял 7,7 млн токенов. Этот обвал совпадал с масштабным кризисом 10 октября, когда за один день были ликвидированы позиции с кредитным плечом на сумму $19 млрд. По оценке аналитиков CoinGecko, это стало крупнейшим событием по принудительному сокращению рисков в истории крипторынка.
Данные CoinGecko фиксируют важный структурный сдвиг: крипторынок перестаёт расти за счёт простого увеличения числа запусков. Теперь он всё жёстче отсеивает проекты, неспособные пережить периоды высокой волатильности и снижения ликвидности. Или появление нового мема.
🔥2
Forwarded from Банкста
Про трейдеров снимут аниме FX Fighter Kurumi-chan. Студентка университета Курими Фукугу решила войти в рискованный мир торговли на форекс, чтобы вернуть 20 миллионов йен, потерянных её покойной матерью.
По данным Ken Research, мировой рынок аниме в 2024 году оценивался в 34,3 миллиарда долларов , а к 2030 году почти удвоится и достигнет 60,3 миллиарда @banksta
По данным Ken Research, мировой рынок аниме в 2024 году оценивался в 34,3 миллиарда долларов , а к 2030 году почти удвоится и достигнет 60,3 миллиарда @banksta
🔥1
Еще немного ИИ-хайпа
Инвестиционный бум в ИИ давно ушёл дальше чипов и дата-центров и добрался до инфраструктурного софта - программ, без которых разработчики просто не могут работать. Речь идёт о сервисах для написания кода, тестирования моделей и всякой бэкэнд работы, которую обычные пользователи почти не видят. За считаные месяцы такие компании получают оценки, как у крупных авиаперевозчиков и промышленных гигантов. Например, стартап по созданию ИИ-компьютеров, существующий всего два месяца, привлёк $475 млн в посевном раунде, а платформа для ранжирования ИИ-моделей (сравнивает и показывает, какие модели лучше работают) менее чем за год выросла до оценки почти $2 млрд.
Главным мотором этого бума стал фонд Andreessen Horowitz (a16z). В 2024 году он собрал отдельный инвестиционный пул на $1,25 млрд для вложений в ИИ-инфраструктуру, а в ноябре добавил к нему ещё $1,7 млрд. Под инфраструктурой в a16z понимают софт для профессионалов: инструменты кодинга, базовые ИИ-модели (ядро для создания других ИИ-сервисов), решения для сетевой безопасности (защищают данные и соединения) и сервисы для разработчиков.
Первые сделки уже дали результат. Stripe договорилась купить Metronome примерно за $1 млрд (платформа для биллинга, считает и выставляет платежи за использование сервисов). Salesforce приобрела Regrello (ИИ-сервис для управления процессами в промышленности), а экстемистские террористы из Meta, которых мы яростно осуждаем, купила WaveForms (стартап для работы со звуком и голосом в ИИ). Самый яркий кейс — Cursor (ИИ-редактор для программистов, который помогает писать код быстрее): в ноябре он закрыл раунд при оценке $29,3 млрд, хотя годом ранее, когда a16z вошёл в капитал, компания стоила всего $400 млн. Итоговую доходность пока считать рано, но сооснователь фонда Бен Хоровиц открыто рассчитывает на крупный выход.
За стратегию фонда отвечает Мартин Касадо — бывший физик и программист, который продал свою компанию Nicira (софт для виртуальных сетей в дата-центрах) корпорации VMware за $1,26 млрд. Он признаёт, что частные оценки выглядят завышенными, но не видит в этом катастрофы. По его словам, спрос подтверждается реальными пользователями, высокой загрузкой GPU и тем, что компании уже тратят триллионы на ИИ. При этом a16z избегает прямых ставок на гигантские дата-центры и предпочитает входить на ранней стадии небольшими чеками.
Крупнейшие вложения фонда в инфраструктурном пуле не превышают $60 млн, что позволяет участвовать в росте рынка, не ставя всё на одну карту. Однако главный вопрос остаётся: будут ли компании достаточно много и регулярно платить за ИИ-софт, чтобы оправдать такие оценки. Если корпоративные расходы замедлятся, проблемы возникнут и у стартапов, и у фондов. Хотя если они не врут о своих экзитах, деньги, с большой вероятностью, они уже вернули. А раз так, какая тогда разница?
Инвестиционный бум в ИИ давно ушёл дальше чипов и дата-центров и добрался до инфраструктурного софта - программ, без которых разработчики просто не могут работать. Речь идёт о сервисах для написания кода, тестирования моделей и всякой бэкэнд работы, которую обычные пользователи почти не видят. За считаные месяцы такие компании получают оценки, как у крупных авиаперевозчиков и промышленных гигантов. Например, стартап по созданию ИИ-компьютеров, существующий всего два месяца, привлёк $475 млн в посевном раунде, а платформа для ранжирования ИИ-моделей (сравнивает и показывает, какие модели лучше работают) менее чем за год выросла до оценки почти $2 млрд.
Главным мотором этого бума стал фонд Andreessen Horowitz (a16z). В 2024 году он собрал отдельный инвестиционный пул на $1,25 млрд для вложений в ИИ-инфраструктуру, а в ноябре добавил к нему ещё $1,7 млрд. Под инфраструктурой в a16z понимают софт для профессионалов: инструменты кодинга, базовые ИИ-модели (ядро для создания других ИИ-сервисов), решения для сетевой безопасности (защищают данные и соединения) и сервисы для разработчиков.
Первые сделки уже дали результат. Stripe договорилась купить Metronome примерно за $1 млрд (платформа для биллинга, считает и выставляет платежи за использование сервисов). Salesforce приобрела Regrello (ИИ-сервис для управления процессами в промышленности), а экстемистские террористы из Meta, которых мы яростно осуждаем, купила WaveForms (стартап для работы со звуком и голосом в ИИ). Самый яркий кейс — Cursor (ИИ-редактор для программистов, который помогает писать код быстрее): в ноябре он закрыл раунд при оценке $29,3 млрд, хотя годом ранее, когда a16z вошёл в капитал, компания стоила всего $400 млн. Итоговую доходность пока считать рано, но сооснователь фонда Бен Хоровиц открыто рассчитывает на крупный выход.
За стратегию фонда отвечает Мартин Касадо — бывший физик и программист, который продал свою компанию Nicira (софт для виртуальных сетей в дата-центрах) корпорации VMware за $1,26 млрд. Он признаёт, что частные оценки выглядят завышенными, но не видит в этом катастрофы. По его словам, спрос подтверждается реальными пользователями, высокой загрузкой GPU и тем, что компании уже тратят триллионы на ИИ. При этом a16z избегает прямых ставок на гигантские дата-центры и предпочитает входить на ранней стадии небольшими чеками.
Крупнейшие вложения фонда в инфраструктурном пуле не превышают $60 млн, что позволяет участвовать в росте рынка, не ставя всё на одну карту. Однако главный вопрос остаётся: будут ли компании достаточно много и регулярно платить за ИИ-софт, чтобы оправдать такие оценки. Если корпоративные расходы замедлятся, проблемы возникнут и у стартапов, и у фондов. Хотя если они не врут о своих экзитах, деньги, с большой вероятностью, они уже вернули. А раз так, какая тогда разница?
Bloomberg.com
Andreessen Horowitz Makes a $3 Billion Bet That There’s No AI Bubble
A newer fund run by an unconventional team at the venture firm is finding success focusing on infrastructure.
👍2
Единороги больше не в моде
🦄 В фильме «Социальная сеть» 2010 года будущие сотрудники запрещенной в России террористической организации Facebook обсуждают, как на этом вообще можно заработать. «Миллион долларов — это не круто», — говорят Марку Цукербергу. «Круто — это оценка в миллиард». Тогда это звучало как дерзкая фантазия. Спустя пятнадцать лет компания, ныне известная как Meta, стоит около $1,6 трлн, а стартап с оценкой $1 млрд перестал быть редкостью. Таких компаний — «единорогов» — сегодня 1 569, следует из данных Pitchbook.
Эпоха стремительного роста стартапов началась в 2010-е годы на фоне рекордно низких процентных ставок, которые обеспечили доступность капитала. Венчурные фонды активно инвестировали в перспективные проекты, делая ставку на агрессивный рост вне зависимости от текущих финансовых показателей. Пандемия COVID-19 лишь ускорила этот процесс: дистанционные сделки на сотни миллионов долларов стали нормой, а технологические компании получили мощный импульс развития на фоне перехода значительной части жизни в онлайн-формат. Пик пришёлся на 2021 год, когда рынок пополнился более чем 630 новыми «единорогами».
Ярким примером такой инвестиционной модели стал хедж-фонд Tiger Global, который завоевал репутацию благодаря масштабным и стремительным вложениям. Стратегия фонда сводилась к массовому финансированию стартапов в расчёте на то, что часть из них принесёт сверхприбыль. В 2021 году Tiger Global занял позицию самого активного венчурного инвестора в мире. Однако подобная модель несла в себе существенные риски как для инвесторов, так и для компаний, привыкших к неограниченному финансированию.
С завершением пандемии ситуация резко изменилась: рост процентных ставок, обострение геополитической напряжённости и сокращение выходов на биржу создали серьёзные вызовы для стартапов. Компании, годами полагавшиеся на регулярные раунды финансирования, столкнулись с дефицитом капитала, что привело к массовым увольнениям и закрытию ряда проектов. Некоторые из крупных инвестиций Tiger Global обернулись серьёзными потерями: криптобиржа FTX потерпела крах, её основатель Сэм Бэнкман-Фрид был признан виновным в мошенничестве; индийская образовательная компания Byju’s с оценкой в $22 млрд объявила о банкротстве; сооснователь стартапа GoMechanic публично признал фальсификацию отчётности ради демонстрации роста.
Результаты оказались неутешительными: в 2022 году Tiger Global потерял 56 % стоимости, а в 2023 году количество заключённых фондом венчурных сделок сократилось до 40 против 300 в предыдущем году. Глобальный объём венчурного финансирования опустился до восьмилетнего минимума, а число новых «единорогов» за год снизилось до 133.
Сегодня рынок демонстрирует признаки восстановления на фоне бума искусственного интеллекта, который вновь привлекает крупные инвестиции. Tiger Global ещё в период пандемии вложил средства в ряд ИИ-компаний, впоследствии получивших статус «единорогов»: Scale AI (2020 год) и OpenAI (2021 год). В июне Meta объявила об инвестициях в размере более $14 млрд в Scale AI, а OpenAI, согласно сообщениям СМИ, готовится к IPO с предполагаемой оценкой до $1 трлн. При этом остаётся открытым ключевой вопрос: чем завершится новая волна масштабных инвестиций и учли ли участники рынка уроки предыдущего цикла.
🦄 В фильме «Социальная сеть» 2010 года будущие сотрудники запрещенной в России террористической организации Facebook обсуждают, как на этом вообще можно заработать. «Миллион долларов — это не круто», — говорят Марку Цукербергу. «Круто — это оценка в миллиард». Тогда это звучало как дерзкая фантазия. Спустя пятнадцать лет компания, ныне известная как Meta, стоит около $1,6 трлн, а стартап с оценкой $1 млрд перестал быть редкостью. Таких компаний — «единорогов» — сегодня 1 569, следует из данных Pitchbook.
Эпоха стремительного роста стартапов началась в 2010-е годы на фоне рекордно низких процентных ставок, которые обеспечили доступность капитала. Венчурные фонды активно инвестировали в перспективные проекты, делая ставку на агрессивный рост вне зависимости от текущих финансовых показателей. Пандемия COVID-19 лишь ускорила этот процесс: дистанционные сделки на сотни миллионов долларов стали нормой, а технологические компании получили мощный импульс развития на фоне перехода значительной части жизни в онлайн-формат. Пик пришёлся на 2021 год, когда рынок пополнился более чем 630 новыми «единорогами».
Ярким примером такой инвестиционной модели стал хедж-фонд Tiger Global, который завоевал репутацию благодаря масштабным и стремительным вложениям. Стратегия фонда сводилась к массовому финансированию стартапов в расчёте на то, что часть из них принесёт сверхприбыль. В 2021 году Tiger Global занял позицию самого активного венчурного инвестора в мире. Однако подобная модель несла в себе существенные риски как для инвесторов, так и для компаний, привыкших к неограниченному финансированию.
С завершением пандемии ситуация резко изменилась: рост процентных ставок, обострение геополитической напряжённости и сокращение выходов на биржу создали серьёзные вызовы для стартапов. Компании, годами полагавшиеся на регулярные раунды финансирования, столкнулись с дефицитом капитала, что привело к массовым увольнениям и закрытию ряда проектов. Некоторые из крупных инвестиций Tiger Global обернулись серьёзными потерями: криптобиржа FTX потерпела крах, её основатель Сэм Бэнкман-Фрид был признан виновным в мошенничестве; индийская образовательная компания Byju’s с оценкой в $22 млрд объявила о банкротстве; сооснователь стартапа GoMechanic публично признал фальсификацию отчётности ради демонстрации роста.
Результаты оказались неутешительными: в 2022 году Tiger Global потерял 56 % стоимости, а в 2023 году количество заключённых фондом венчурных сделок сократилось до 40 против 300 в предыдущем году. Глобальный объём венчурного финансирования опустился до восьмилетнего минимума, а число новых «единорогов» за год снизилось до 133.
Сегодня рынок демонстрирует признаки восстановления на фоне бума искусственного интеллекта, который вновь привлекает крупные инвестиции. Tiger Global ещё в период пандемии вложил средства в ряд ИИ-компаний, впоследствии получивших статус «единорогов»: Scale AI (2020 год) и OpenAI (2021 год). В июне Meta объявила об инвестициях в размере более $14 млрд в Scale AI, а OpenAI, согласно сообщениям СМИ, готовится к IPO с предполагаемой оценкой до $1 трлн. При этом остаётся открытым ключевой вопрос: чем завершится новая волна масштабных инвестиций и учли ли участники рынка уроки предыдущего цикла.
Rest of World
Is a billion dollars still cool?
Startups valued at $1 billion or more were once so rare they were termed “unicorns.” Not anymore.
👍1
Revolut решил не покупать американский банк, а самостоятельно получить лицензию для открытия в США. Все более-менее понимающие в этом люди понимают, что это поражение.
Банки потому и покупают, что у них уже все возможные лицензии, которые получать нужно годы.
Ставим на то, что еще лет десять Revolut будет кормить инвесторов сказками про лицензию, которую ему не дают даже на домашнем рынке в Великобритании.
Банки потому и покупают, что у них уже все возможные лицензии, которые получать нужно годы.
Ставим на то, что еще лет десять Revolut будет кормить инвесторов сказками про лицензию, которую ему не дают даже на домашнем рынке в Великобритании.
Telegram
Frank Media
💵 Revolut отказался от планов по покупке американского банка для выхода на рынок США
Revolut не будет покупать американский банк, чтобы таким образом выйти на рынок США, и вместо этого подаст заявку на получение лицензии. Финтех надеется, что упрощенный…
Revolut не будет покупать американский банк, чтобы таким образом выйти на рынок США, и вместо этого подаст заявку на получение лицензии. Финтех надеется, что упрощенный…
❤1
Давос и ИИ
Главной темой прошедшего на той неделе Всемирного экономического форума ожидаемо стал ИИ. Участники обсуждали риски перегрева рынка, влияние на занятость и геополитику. Свои позиции озвучили руководители крупнейших технологических и финансовых компаний: Илон Маск (Tesla, SpaceX), Дженсен Хуанг (Nvidia), Ларри Финк (BlackRock) и Дарио Амодеи (Anthropic).
Один из ключевых вопросов — есть ли на рынке ИИ «пузырь». Спикеры с этим не согласились. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк в интервью Bloomberg TV сказал, что искренне не верит в пузырь. Он считает, что многомиллиардные инвестиции в ИИ дают большие возможности для глобального экономического роста (а что он еще мог сказать, BlackRock уже вложила в ИИ и дата-центры более $30 млрд). По словам Амодея, несмотря на колебания общественного мнения, отрасль растёт стабильно и движется по плавной экспоненциальной кривой.
Отдельно обсуждали влияние ИИ на рынок труда. Дженсен Хуанг из Nvidia заявил, что создание инфраструктуры для ИИ приводит к появлению большого числа высокооплачиваемых рабочих мест, в том числе там, где не нужно высшее образование. В пример он привёл сантехников и электриков (но не привел тысячи выпускников, которые не могут найти работу, так как начальные позиции съел ИИ). Амодеи указал на возможный парадокс: ВВП может быстро расти, а безработица при этом останется высокой, и социальное неравенство усилится. Причина, по его мнению, в том, что технологии будут постепенно заменять человека во всё большем числе рабочих процессов. Мрачняк в общем.
Илон Маск дал прогноз по роботам Tesla. По его оценке, уже к концу 2027 года Tesla сможет начать розничные продажи человекоподобных роботов Optimus (господи, зачем). Маск также допустил, что со временем роботов на планете станет больше, чем людей. При этом он назвал главный ограничитель развития ИИ: энергию. По его словам, производство чипов растёт экспоненциально, а выработка электроэнергии прибавляет лишь на 4% в год. В качестве решения Маск предложил активнее развивать солнечную энергетику, включая проекты за пределами Земли — в космосе.
Амодей отдельно говорил о рисках ИИ. Он предупредил, что авторитарные режимы могут использовать технологии для тотальной слежки, персонализированной пропаганды и подавления несогласных. Поэтому он призвал правительства усилить контроль над отраслью и ввести строгие ограничения на экспорт высокотехнологичных компонентов. По его словам, ни бизнес, ни государства пока не делают достаточно, чтобы подготовиться к последствиям распространения ИИ. Амодеи подчеркнул: без системного мониторинга применения новых технологий регулирование будет неэффективным и фактически «вслепую».
Как расшифровку из дистопии читаем, ей-богу.
Главной темой прошедшего на той неделе Всемирного экономического форума ожидаемо стал ИИ. Участники обсуждали риски перегрева рынка, влияние на занятость и геополитику. Свои позиции озвучили руководители крупнейших технологических и финансовых компаний: Илон Маск (Tesla, SpaceX), Дженсен Хуанг (Nvidia), Ларри Финк (BlackRock) и Дарио Амодеи (Anthropic).
Один из ключевых вопросов — есть ли на рынке ИИ «пузырь». Спикеры с этим не согласились. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк в интервью Bloomberg TV сказал, что искренне не верит в пузырь. Он считает, что многомиллиардные инвестиции в ИИ дают большие возможности для глобального экономического роста (а что он еще мог сказать, BlackRock уже вложила в ИИ и дата-центры более $30 млрд). По словам Амодея, несмотря на колебания общественного мнения, отрасль растёт стабильно и движется по плавной экспоненциальной кривой.
Отдельно обсуждали влияние ИИ на рынок труда. Дженсен Хуанг из Nvidia заявил, что создание инфраструктуры для ИИ приводит к появлению большого числа высокооплачиваемых рабочих мест, в том числе там, где не нужно высшее образование. В пример он привёл сантехников и электриков (но не привел тысячи выпускников, которые не могут найти работу, так как начальные позиции съел ИИ). Амодеи указал на возможный парадокс: ВВП может быстро расти, а безработица при этом останется высокой, и социальное неравенство усилится. Причина, по его мнению, в том, что технологии будут постепенно заменять человека во всё большем числе рабочих процессов. Мрачняк в общем.
Илон Маск дал прогноз по роботам Tesla. По его оценке, уже к концу 2027 года Tesla сможет начать розничные продажи человекоподобных роботов Optimus (господи, зачем). Маск также допустил, что со временем роботов на планете станет больше, чем людей. При этом он назвал главный ограничитель развития ИИ: энергию. По его словам, производство чипов растёт экспоненциально, а выработка электроэнергии прибавляет лишь на 4% в год. В качестве решения Маск предложил активнее развивать солнечную энергетику, включая проекты за пределами Земли — в космосе.
Амодей отдельно говорил о рисках ИИ. Он предупредил, что авторитарные режимы могут использовать технологии для тотальной слежки, персонализированной пропаганды и подавления несогласных. Поэтому он призвал правительства усилить контроль над отраслью и ввести строгие ограничения на экспорт высокотехнологичных компонентов. По его словам, ни бизнес, ни государства пока не делают достаточно, чтобы подготовиться к последствиям распространения ИИ. Амодеи подчеркнул: без системного мониторинга применения новых технологий регулирование будет неэффективным и фактически «вслепую».
Как расшифровку из дистопии читаем, ей-богу.
Rest of World
Is AI a bubble? Davos leaders say no
From fears of a bubble to layoffs to humanoid robots, here’s all you need to know about the big tech conversations in Switzerland.
❤2
Скажи отмыву 是的
За последние пять лет китайскоязычные сети отмывания криптовалют превратились в один из ключевых сегментов теневого рынка цифровых активов, пишет Chainalysis. Речь идёт о разветвлённой системе групп и посредников, которые за комиссию обрабатывают «грязную» криптовалюту — полученную в результате мошенничества, взломов или выплат выкупов. Через цепочку переводов они помогают конвертировать нелегальные активы в традиционные деньги.
Отличительная черта этих сетей — коммуникация и реклама на китайском языке, а также координация действий через мессенджеры. По оценкам экспертов, за пятилетний период через них прошло около 20 % всех известных объёмов отмывания в криптовалюте. Особенно заметный рост наблюдался с 2020 года: приток средств в такие сети увеличивался в 7 325 раз быстрее, чем объём незаконных поступлений на централизованные криптобиржи.
К 2025 году масштабы деятельности достигли внушительных показателей: посредники обработали $16,1 млрд, что эквивалентно примерно $44 млн в день. Средства перемещались не через единый «суперкошелёк», а через сеть из более чем 1 799 активных криптокошельков. Такая распределённая структура усложняет отслеживание происхождения и конечного пункта назначения денег.
Общий рынок незаконного отмывания в криптовалютах также продемонстрировал существенный рост: с примерно $10 млрд в 2020 году до свыше $82 млрд в 2025-м. При этом доля китайскоязычных сетей в 2025 году составила около 20 %. Кроме того, эти структуры стабильно отмывают более 10 % средств, похищенных в рамках мошеннических схем типа «разделка свиньи».
Снижение роли централизованных бирж в этом процессе объясняется их способностью замораживать активы. В отличие от бирж, теневые посредники выстраивают маршруты перемещения средств таким образом, чтобы минимизировать риск заморозки.
Экосистема включает шесть типов услуг, напоминающих звенья единого конвейера. Одни участники выполняют функцию «дробилок»: они разделяют крупные суммы на мелкие переводы, чтобы снизить заметность операций. Например, у сервиса Black U количество мелких переводов (менее $100) на выходе превышает входной показатель на 467 %, средних (от $100 до $1 000) — на 180 %, а крупные переводы (свыше $10 000) распределяются по на 51 % большему числу кошельков, чем поступают.
Другие участники действуют как «сборщики»: входные брокеры, курьеры-посредники, внебиржевые обменники и часть сервисов перемещения средств аккумулируют множество мелких поступлений и отправляют их дальше крупными партиями. Это необходимо для подготовки денег к возврату в традиционную финансовую систему.
Скорость обработки средств варьируется. Некоторым типам услуг требуется 236 дней, чтобы с момента появления первого известного адреса обработать $1 млрд. Для других этот срок составляет от 843 до 1 136 дней, а более «ручные» схемы могут занимать от 1 277 до 1 790 дней. При этом крупные клиенты получают приоритетное обслуживание: в четвёртом квартале 2025 года очень крупные переводы через Black U в среднем проходили за 1,6 минуты.
В целом ничего особенно удивительного, но без вмешательства государств мошенничество приобретает какой-то совсем запредельный масштаб.
За последние пять лет китайскоязычные сети отмывания криптовалют превратились в один из ключевых сегментов теневого рынка цифровых активов, пишет Chainalysis. Речь идёт о разветвлённой системе групп и посредников, которые за комиссию обрабатывают «грязную» криптовалюту — полученную в результате мошенничества, взломов или выплат выкупов. Через цепочку переводов они помогают конвертировать нелегальные активы в традиционные деньги.
Отличительная черта этих сетей — коммуникация и реклама на китайском языке, а также координация действий через мессенджеры. По оценкам экспертов, за пятилетний период через них прошло около 20 % всех известных объёмов отмывания в криптовалюте. Особенно заметный рост наблюдался с 2020 года: приток средств в такие сети увеличивался в 7 325 раз быстрее, чем объём незаконных поступлений на централизованные криптобиржи.
К 2025 году масштабы деятельности достигли внушительных показателей: посредники обработали $16,1 млрд, что эквивалентно примерно $44 млн в день. Средства перемещались не через единый «суперкошелёк», а через сеть из более чем 1 799 активных криптокошельков. Такая распределённая структура усложняет отслеживание происхождения и конечного пункта назначения денег.
Общий рынок незаконного отмывания в криптовалютах также продемонстрировал существенный рост: с примерно $10 млрд в 2020 году до свыше $82 млрд в 2025-м. При этом доля китайскоязычных сетей в 2025 году составила около 20 %. Кроме того, эти структуры стабильно отмывают более 10 % средств, похищенных в рамках мошеннических схем типа «разделка свиньи».
Снижение роли централизованных бирж в этом процессе объясняется их способностью замораживать активы. В отличие от бирж, теневые посредники выстраивают маршруты перемещения средств таким образом, чтобы минимизировать риск заморозки.
Экосистема включает шесть типов услуг, напоминающих звенья единого конвейера. Одни участники выполняют функцию «дробилок»: они разделяют крупные суммы на мелкие переводы, чтобы снизить заметность операций. Например, у сервиса Black U количество мелких переводов (менее $100) на выходе превышает входной показатель на 467 %, средних (от $100 до $1 000) — на 180 %, а крупные переводы (свыше $10 000) распределяются по на 51 % большему числу кошельков, чем поступают.
Другие участники действуют как «сборщики»: входные брокеры, курьеры-посредники, внебиржевые обменники и часть сервисов перемещения средств аккумулируют множество мелких поступлений и отправляют их дальше крупными партиями. Это необходимо для подготовки денег к возврату в традиционную финансовую систему.
Скорость обработки средств варьируется. Некоторым типам услуг требуется 236 дней, чтобы с момента появления первого известного адреса обработать $1 млрд. Для других этот срок составляет от 843 до 1 136 дней, а более «ручные» схемы могут занимать от 1 277 до 1 790 дней. При этом крупные клиенты получают приоритетное обслуживание: в четвёртом квартале 2025 года очень крупные переводы через Black U в среднем проходили за 1,6 минуты.
В целом ничего особенно удивительного, но без вмешательства государств мошенничество приобретает какой-то совсем запредельный масштаб.
🔥3
Tether хранит свое золото где-то в бункере в Швейцарии.
По подсчетам Bloomberg, за прошлый год компания приобрела более 70 тонн золота для собственных резервов и золотого стейблкоина. Это больше, чем задекларировали почти все центробанки: больший объем официально сообщила лишь Польша, увеличившая резервы на 102 тонны. То есть на руках у Tether 140 тонн.
Эти закупки также превысили объемы покупок всех ETF, кроме трех крупнейших.
Уверены, кто-то сейчас под бодрый монтаж собирает команду из 11 друзей, чтобы ворваться в это хранилище.
По подсчетам Bloomberg, за прошлый год компания приобрела более 70 тонн золота для собственных резервов и золотого стейблкоина. Это больше, чем задекларировали почти все центробанки: больший объем официально сообщила лишь Польша, увеличившая резервы на 102 тонны. То есть на руках у Tether 140 тонн.
Эти закупки также превысили объемы покупок всех ETF, кроме трех крупнейших.
Уверены, кто-то сейчас под бодрый монтаж собирает команду из 11 друзей, чтобы ворваться в это хранилище.
Telegram
Frank Media
💍 Tether хранит физическое золото в бывшем ядерном бункере в Швейцарии
Компания Tether, выпускающая стейблкоин USDT, хранит физическое золото в одном из 370 тысяч ядерных бункеров в Швейцарии, сохранившихся со времен холодной войны, рассказал Bloomberg ее…
Компания Tether, выпускающая стейблкоин USDT, хранит физическое золото в одном из 370 тысяч ядерных бункеров в Швейцарии, сохранившихся со времен холодной войны, рассказал Bloomberg ее…
❤2
Давно все не хоронили биткоин. В субботу его цена упала более чем на 10% и впервые с апреля 2025 ушла ниже $80 000, до примерно $75 700. От пика, который был в апреле 2025, падение уже превышает 30%. Это не локальная проблема одной монеты: Ether падал до −17%, Solana — тоже кратко более чем на −17%.
Дальше включился эффект домино. За 24 часа рынок потерял около $111 млрд капитализации (оценка CoinGecko), а на деривативах принудительно закрыли примерно $1,6 млрд позиций с плечом (данные Coinglass). Это важнее, чем звучит: когда цена падает, маржинальные позиции начинают ликвидировать, ликвидации превращаются в рыночные продажи, и падение ускоряется само по себе. Поэтому такие движения выглядят как «кровавая баня» даже без одной большой новости.
Ключевая причина в тексте — дефицит новых денег. CEO CryptoQuant, говорит, что «реализованная капитализация» биткоина практически перестала расти: новые деньги не заходят, а цена падает. Его простая формула: если рыночная капитализация падает, а «реализованная» не растёт, это не бычий рынок. В таких условиях любое давление продавцов не встречает нормального спроса и цена проваливается до тех пор, пока не появится кто-то, кто готов покупать.
Кто продаёт и почему именно сейчас? Аналитики объясняют это фиксацией прибыли «долгосрочниками» после прошлогоднего ралли, которое подогревали притоки в Bitcoin ETF. Эти деньги помогали удерживать биткоин около $100 000 большую часть прошлого года. Сейчас притоки ослабли, а держатели, у которых накопилась крупная нереализованная прибыль, продолжают разгружаться — и рынок не может переварить этот объём без притока свежего капитала.
По мнению экспертов, «классический» обвал на 70% маловероятен, если только крупные фонды не начнут продавать свой биткоин.
Если суммировать, то итог в тексте такой: рынок, скорее всего, не отскочит моментально, а перейдёт в долгий период волатильности — широкий коридор цен и долгие недели нервного падения. Дополнительно раздражает то, что биткоин не смог вырасти даже на фоне факторов, которые обычно помогают: более слабого доллара в январе и рекордного роста золота. Плюс задержки с новыми правилами регулирования в США подтачивают доверие.
От себя добавим, что если вы долгосрочный инвестор, а не спекулянт, вам такая ситуация должна быть по боку. Что такое падение на 10-20-30% перед лицом вечности?
Дальше включился эффект домино. За 24 часа рынок потерял около $111 млрд капитализации (оценка CoinGecko), а на деривативах принудительно закрыли примерно $1,6 млрд позиций с плечом (данные Coinglass). Это важнее, чем звучит: когда цена падает, маржинальные позиции начинают ликвидировать, ликвидации превращаются в рыночные продажи, и падение ускоряется само по себе. Поэтому такие движения выглядят как «кровавая баня» даже без одной большой новости.
Ключевая причина в тексте — дефицит новых денег. CEO CryptoQuant, говорит, что «реализованная капитализация» биткоина практически перестала расти: новые деньги не заходят, а цена падает. Его простая формула: если рыночная капитализация падает, а «реализованная» не растёт, это не бычий рынок. В таких условиях любое давление продавцов не встречает нормального спроса и цена проваливается до тех пор, пока не появится кто-то, кто готов покупать.
Кто продаёт и почему именно сейчас? Аналитики объясняют это фиксацией прибыли «долгосрочниками» после прошлогоднего ралли, которое подогревали притоки в Bitcoin ETF. Эти деньги помогали удерживать биткоин около $100 000 большую часть прошлого года. Сейчас притоки ослабли, а держатели, у которых накопилась крупная нереализованная прибыль, продолжают разгружаться — и рынок не может переварить этот объём без притока свежего капитала.
По мнению экспертов, «классический» обвал на 70% маловероятен, если только крупные фонды не начнут продавать свой биткоин.
Если суммировать, то итог в тексте такой: рынок, скорее всего, не отскочит моментально, а перейдёт в долгий период волатильности — широкий коридор цен и долгие недели нервного падения. Дополнительно раздражает то, что биткоин не смог вырасти даже на фоне факторов, которые обычно помогают: более слабого доллара в январе и рекордного роста золота. Плюс задержки с новыми правилами регулирования в США подтачивают доверие.
От себя добавим, что если вы долгосрочный инвестор, а не спекулянт, вам такая ситуация должна быть по боку. Что такое падение на 10-20-30% перед лицом вечности?
Coindesk
What next as bitcoin drops to $78,000 and Saylor’s bet faces pressure
Bitcoin sank to its lowest levels since April as profit-taking by early holders collided with thinning liquidity and a sharp drop-off in fresh capital.
🔥1
Forwarded from НЕБАФФЕТТ
• У Газпрома есть доля в VK
• У Лукойла есть доля в Яндексе
• У Т-Технологий есть доля в Яндексе
• У Потанина есть доля в Т-Технологиях
• У Александра Чачавы есть доля в Яндексе и Ozon
• В результате сделки с банком Точка долю в Т-Технологиях может получить VK
Russian IT be like:
• У Лукойла есть доля в Яндексе
• У Т-Технологий есть доля в Яндексе
• У Потанина есть доля в Т-Технологиях
• У Александра Чачавы есть доля в Яндексе и Ozon
• В результате сделки с банком Точка долю в Т-Технологиях может получить VK
Russian IT be like:
😁5
Среди ИИ-адептов сегодня попутала берега аудиторская компания KPMG.
Компания потребовала скидку на аудит… у своего аудитора. По словам источников, KPMG International в переговорах с Grant Thornton UK прямо аргументировала: раз вы внедряете искусственный интеллект и он ускоряет работу, аудит должен стоить дешевле. Более того, KPMG дала понять, что готова сменить аудитора, если существенного снижения цены не будет.
Тут надо пояснить, зачем аудиторам аудитор. KPMG International должна показывать внешнему миру, что у неё всё собрано корректно — это вопрос доверия, репутации и соответствия правилам. Поэтому её проверяет другая фирма, в данном случае Grant Thornton UK: смысл в независимости — аудитор не может «аудировать сам себя», иначе проверка теряет смысл.
Логика KPMG была максимально топорной: её отчётность «не особенно сложная», а Grant Thornton ведёт эту проверку уже несколько лет и «и так знает бизнес», значит, может сделать работу быстрее и дешевле. Переговоры шли на фоне общего спора в индустрии: фирмы вкладывают деньги в ИИ, автоматизируют рутину и планирование аудита, но пока непонятно, превращается ли это в реальную экономию для клиентов или остаётся внутри компаний как инвестиция в качество и скорость.
Grant Thornton в итоге согласилась на заметное снижение цены. За аудит 2025 года KPMG International заплатила $357 000 против $416 000 годом ранее — снижение примерно 14%. Ни KPMG, ни Grant Thornton детали переговоров не комментируют: KPMG ссылается на «конфиденциальные коммерческие договорённости», Grant Thornton — тоже без комментариев.
Самое интересное тут не размер скидки, а сигнал рынку. Данные Ideagen Audit Analytics показывали, что в Европе аудиторские гонорары в последние годы в среднем росли, несмотря на инвестиции в ИИ. Поэтому кейс KPMG может вдохновить других заказчиков: если даже аудиторы в своих разговорах признают, что ИИ приносит эффективность, почему клиентам не требовать часть этой экономии назад. Что мы на месте клиентов KPMG и сделали бы. Наши знакомые из индустрии с того года говорят, что другие практики там доход особо не приносят и все тащит на себе аудит. Так что на месте KPMG мы бы сводили дебет с кредитом менее топорно.
Компания потребовала скидку на аудит… у своего аудитора. По словам источников, KPMG International в переговорах с Grant Thornton UK прямо аргументировала: раз вы внедряете искусственный интеллект и он ускоряет работу, аудит должен стоить дешевле. Более того, KPMG дала понять, что готова сменить аудитора, если существенного снижения цены не будет.
Тут надо пояснить, зачем аудиторам аудитор. KPMG International должна показывать внешнему миру, что у неё всё собрано корректно — это вопрос доверия, репутации и соответствия правилам. Поэтому её проверяет другая фирма, в данном случае Grant Thornton UK: смысл в независимости — аудитор не может «аудировать сам себя», иначе проверка теряет смысл.
Логика KPMG была максимально топорной: её отчётность «не особенно сложная», а Grant Thornton ведёт эту проверку уже несколько лет и «и так знает бизнес», значит, может сделать работу быстрее и дешевле. Переговоры шли на фоне общего спора в индустрии: фирмы вкладывают деньги в ИИ, автоматизируют рутину и планирование аудита, но пока непонятно, превращается ли это в реальную экономию для клиентов или остаётся внутри компаний как инвестиция в качество и скорость.
Grant Thornton в итоге согласилась на заметное снижение цены. За аудит 2025 года KPMG International заплатила $357 000 против $416 000 годом ранее — снижение примерно 14%. Ни KPMG, ни Grant Thornton детали переговоров не комментируют: KPMG ссылается на «конфиденциальные коммерческие договорённости», Grant Thornton — тоже без комментариев.
Самое интересное тут не размер скидки, а сигнал рынку. Данные Ideagen Audit Analytics показывали, что в Европе аудиторские гонорары в последние годы в среднем росли, несмотря на инвестиции в ИИ. Поэтому кейс KPMG может вдохновить других заказчиков: если даже аудиторы в своих разговорах признают, что ИИ приносит эффективность, почему клиентам не требовать часть этой экономии назад. Что мы на месте клиентов KPMG и сделали бы. Наши знакомые из индустрии с того года говорят, что другие практики там доход особо не приносят и все тащит на себе аудит. Так что на месте KPMG мы бы сводили дебет с кредитом менее топорно.
❤3
Начинаем неделю с макро данных.
Глобальный спрос на электроэнергию вступает в фазу стремительного роста. По прогнозам, в период 2026–2030 годов он будет увеличиваться в среднем на 3,6% в год, что примерно на 50% выше темпов предыдущего десятилетия. После значительного роста в 2024 году потребление электроэнергии впервые за три десятилетия начало устойчиво опережать экономическое развитие, что знаменует структурный сдвиг. Согласно оценкам Международного энергетического агентства, к 2030 году электропотребление будет расти как минимум в 2,5 раза быстрее общего спроса на энергию. Этот скачок в первую очередь обеспечит промышленность, распространение электромобилей, растущая потребность в охлаждении и, что особенно важно, экспансия дата-центров, влияние которых носит фундаментальный, а не временный характер.
Основной вклад в этот прирост обеспечат развивающиеся экономики, на которые придётся около 80% дополнительного спроса до 2030 года. Безусловным лидером остаётся Китай, который сформирует почти половину мирового роста: в предстоящие пять лет его ежегодный прирост будет эквивалентен добавлению объёма, сопоставимого с текущим годовым потреблением всего Евросоюза. Индия и страны Юго-Восточной Азии также заметно увеличат свою долю благодаря экономической динамике и резкому росту спроса на кондиционирование. При этом в развитых странах, после 15 лет стагнации, также наметилось ускорение: их доля в мировом приросте стабилизировалась на уровне около 20%. В США и ЕС ожидается ежегодный рост спроса примерно на 2%, однако в США около половины этого прироста будет приходиться на дата-центры, а в Евросоюзе возврат к докризисным уровням потребления 2021 года прогнозируется не ранее 2028 года.
Глобальный спрос на электроэнергию вступает в фазу стремительного роста. По прогнозам, в период 2026–2030 годов он будет увеличиваться в среднем на 3,6% в год, что примерно на 50% выше темпов предыдущего десятилетия. После значительного роста в 2024 году потребление электроэнергии впервые за три десятилетия начало устойчиво опережать экономическое развитие, что знаменует структурный сдвиг. Согласно оценкам Международного энергетического агентства, к 2030 году электропотребление будет расти как минимум в 2,5 раза быстрее общего спроса на энергию. Этот скачок в первую очередь обеспечит промышленность, распространение электромобилей, растущая потребность в охлаждении и, что особенно важно, экспансия дата-центров, влияние которых носит фундаментальный, а не временный характер.
Основной вклад в этот прирост обеспечат развивающиеся экономики, на которые придётся около 80% дополнительного спроса до 2030 года. Безусловным лидером остаётся Китай, который сформирует почти половину мирового роста: в предстоящие пять лет его ежегодный прирост будет эквивалентен добавлению объёма, сопоставимого с текущим годовым потреблением всего Евросоюза. Индия и страны Юго-Восточной Азии также заметно увеличат свою долю благодаря экономической динамике и резкому росту спроса на кондиционирование. При этом в развитых странах, после 15 лет стагнации, также наметилось ускорение: их доля в мировом приросте стабилизировалась на уровне около 20%. В США и ЕС ожидается ежегодный рост спроса примерно на 2%, однако в США около половины этого прироста будет приходиться на дата-центры, а в Евросоюзе возврат к докризисным уровням потребления 2021 года прогнозируется не ранее 2028 года.
❤2
ЕС в рамках нового пакета санкций хочет запретить все криптобиржи, созданные в России и все криптовалютные операции с Россией. Еврокомиссия говорит, мол, бесполезно блокировать конкретные биржи - вырастают новые. Поэтому мы все платежи отменим.
В принципе последствия уже очевидны - российским релокантам, которые гоняют 500€ на коммуналку станет чуть тяжелее, платежи будут идти чуть дольше, возможно, появится небольшой премиум при торговле.
Естественно, никакие биржи не будут брать на себя такой KYC, скорее всего они просто отключат операции с рублями, как это сделал Binance. В целом, мрачновато конечно, ни на что это особо не повлияет, зато всем будет неудобно.
Ну что ж теперь.
В принципе последствия уже очевидны - российским релокантам, которые гоняют 500€ на коммуналку станет чуть тяжелее, платежи будут идти чуть дольше, возможно, появится небольшой премиум при торговле.
Естественно, никакие биржи не будут брать на себя такой KYC, скорее всего они просто отключат операции с рублями, как это сделал Binance. В целом, мрачновато конечно, ни на что это особо не повлияет, зато всем будет неудобно.
Ну что ж теперь.
РБК
ЕК предложила запретить российские криптоактивы из-за обхода санкций
ЕК планирует запретить все российские криптовалютные платформы и пресечь криптовалютные транзакции, связанные с Россией, передает FT. В 19-й пакет санкций ЕС уже включал меры против российских
❤2