Вокруг куча разговоров про рост рубля, валютные курсы, ставку ЦБ, экономику то, экономику сё. Мы решили спросить у наших друзей из Банки.ру, что вообще делать с деньгами, если уже понятно, что ставка пойдет на снижение и вот что они ответили:
Стратегия для населения
Решения ЦБ задают вектор управления накоплениями. В условиях снижения ставок становится понятно, что доходность по консервативным инструментам будет постепенно снижаться, рассказала @antifintech Инна Солдатенкова, руководитель направления экспертной аналитики Банки.ру. Это значит, что привычные подходы к управлению накоплениями нужно менять. Главный принцип сейчас — не гнаться за максимальной доходностью, а выстраивать сбалансированную стратегию с учетом уровня риска на долгосроке.
Если деньги у вас уже накоплены, то важно сейчас не потерять доходность. Ставки снижаются, и длинные депозиты на 1–2 года позволяют зафиксировать более высокий уровень дохода. Если нет готовности размещать деньги надолго, можно использовать «лестничный» подход — распределить средства по вкладам разной срочности. Короткие вклады пока остаются привлекательными, и такие предложения часто есть на финансовых маркетплейсах. Там же можно удобно управлять средствами без лишних действий и походов в банк.
Все накопления не стоит держать в одном месте — их лучше распределять по разным инструментам. Часть средств можно направить в инструменты с фиксированной доходностью — например, ОФЗ (облигации, которые выпускает государство) и облигации надежных эмитентов. Такие бумаги стабильны и работают как вклад: вы заранее знаете, сколько процентов получите и когда вам вернут вложенную сумму, причём закрепить выгодный доход можно на несколько лет вперёд. Не стоит игнорировать и валютную диверсификацию: большинство аналитиков не ожидают заметного укрепления рубля в 2026 году, поэтому держать все деньги в одной валюте рискованно, особенно на горизонте больше года.
Если накоплений пока нет, основной фокус — на регулярности и финансовой дисциплине. Важно начать формировать подушку безопасности и постепенно наращивать сбережения, ориентируясь на общую логику рынка.
Стратегия для населения
Решения ЦБ задают вектор управления накоплениями. В условиях снижения ставок становится понятно, что доходность по консервативным инструментам будет постепенно снижаться, рассказала @antifintech Инна Солдатенкова, руководитель направления экспертной аналитики Банки.ру. Это значит, что привычные подходы к управлению накоплениями нужно менять. Главный принцип сейчас — не гнаться за максимальной доходностью, а выстраивать сбалансированную стратегию с учетом уровня риска на долгосроке.
Если деньги у вас уже накоплены, то важно сейчас не потерять доходность. Ставки снижаются, и длинные депозиты на 1–2 года позволяют зафиксировать более высокий уровень дохода. Если нет готовности размещать деньги надолго, можно использовать «лестничный» подход — распределить средства по вкладам разной срочности. Короткие вклады пока остаются привлекательными, и такие предложения часто есть на финансовых маркетплейсах. Там же можно удобно управлять средствами без лишних действий и походов в банк.
Все накопления не стоит держать в одном месте — их лучше распределять по разным инструментам. Часть средств можно направить в инструменты с фиксированной доходностью — например, ОФЗ (облигации, которые выпускает государство) и облигации надежных эмитентов. Такие бумаги стабильны и работают как вклад: вы заранее знаете, сколько процентов получите и когда вам вернут вложенную сумму, причём закрепить выгодный доход можно на несколько лет вперёд. Не стоит игнорировать и валютную диверсификацию: большинство аналитиков не ожидают заметного укрепления рубля в 2026 году, поэтому держать все деньги в одной валюте рискованно, особенно на горизонте больше года.
Если накоплений пока нет, основной фокус — на регулярности и финансовой дисциплине. Важно начать формировать подушку безопасности и постепенно наращивать сбережения, ориентируясь на общую логику рынка.
❤3👍2❤🔥1
Давайте посмотрим на экономику с точки зрения продуктового ритейла. Тем более Президент X5 Екатерина Лобачева так удачно дала интервью Forbes.
В 2025 году крупнейшие торговые сети замедлили рост выручки. По данным INFOLine, темпы упали на 6,2 процентного пункта, до 16,1%. Причин две: россияне стали меньше покупать, а продажи уходят в онлайн. Группа X5 («Пятерочка», «Перекресток», «Чижик») остается лидером продуктового ретейла. За первый квартал выручка составила 1,19 трлн рублей, рост год к году 11,3%.
Число магазинов в России впервые сократилось, но касается это непродовольственной розницы: продуктовых точек меньше не становится. За год сеть X5 выросла на 10,7%, до 29 790 магазинов. Сокращения у «ВкусВилла» и «Светофора» и замедление открытий алкомаркетов компенсировал рост крупных игроков; главным драйвером стали дискаунтеры. Идет переток в онлайн (одежда, косметика, сопутствующие товары), торговая площадь падает.
На рынок давят два фактора: замедление экономики и снижение потребления. Доходы россиян почти не растут, население сокращается. Если покупателей меньше, а магазинов больше, модель теряет устойчивость, предупреждает Лобачева.
В 2025 году X5 открыла 2870 магазинов, потеряв в темпах всего 2%, выручка выросла почти на 19%, прогноз на 2026 год от 12% до 16%. Позиции сеть удерживает кафе, выпечкой, готовой едой и новыми форматами. В 2025 году появился Select, молодежный формат, где большую часть площади занимает кафе с собственным ассортиментом; таких внутри «Перекрестков» уже около 500. Подразделение показало положительную EBITDA за три года. «Кафе окупаются всегда», говорит Лобачева. Готовая еда растет быстрее всех категорий, примерно на 40% год к году, и дает около 5% оборота.
Дискаунтер «Чижик» заполняет собственными брендами больше 60% полок. В 2025 году выручка выросла на 67%, открылось 926 магазинов. Цель: 5000 точек и 1 трлн рублей выручки (общая выручка X5 за 2025 год составила 4,64 трлн). Сеть уже на положительной EBITDA и лидирует в сегменте по выручке, площадям и числу магазинов, онлайн доставляет в 606 населенных пунктов. «Пятерочка» за год открыла около 2000 магазинов. Онлайн дает около 7% выручки группы, но в продаже продуктов через интернет X5 первая в стране с долей около 20%. На Дальний Восток компания вышла в 2023 году, и во Владивостоке доставка быстро прижилась.
Цены компания сдерживает. Продовольственная инфляция в первом квартале составила 5,4% год к году против 7,4% в четвертом квартале 2025 года, наценка на корзину социально значимых товаров не выше 5%. В программе лояльности больше 83 млн активных клиентов. ИИ Лобачева называет базой: в 2025 году внедрение дало около 5 млрд рублей дополнительной операционной прибыли. Машинное обучение управляет ценообразованием, спросом, запасами и логистикой с учетом поведения покупателей, сезонности и конкурентов.
Алкоголь перестал быть растущей категорией, особенно крепкий. Лобачева связывает это со сменой поколений, сокращением населения, растущей долей мусульман и ограничениями государства. По потреблению алкоголя Россия опустилась с пятого на двадцать девятое место в мире. Ну хоть что-то.
В 2025 году крупнейшие торговые сети замедлили рост выручки. По данным INFOLine, темпы упали на 6,2 процентного пункта, до 16,1%. Причин две: россияне стали меньше покупать, а продажи уходят в онлайн. Группа X5 («Пятерочка», «Перекресток», «Чижик») остается лидером продуктового ретейла. За первый квартал выручка составила 1,19 трлн рублей, рост год к году 11,3%.
Число магазинов в России впервые сократилось, но касается это непродовольственной розницы: продуктовых точек меньше не становится. За год сеть X5 выросла на 10,7%, до 29 790 магазинов. Сокращения у «ВкусВилла» и «Светофора» и замедление открытий алкомаркетов компенсировал рост крупных игроков; главным драйвером стали дискаунтеры. Идет переток в онлайн (одежда, косметика, сопутствующие товары), торговая площадь падает.
На рынок давят два фактора: замедление экономики и снижение потребления. Доходы россиян почти не растут, население сокращается. Если покупателей меньше, а магазинов больше, модель теряет устойчивость, предупреждает Лобачева.
В 2025 году X5 открыла 2870 магазинов, потеряв в темпах всего 2%, выручка выросла почти на 19%, прогноз на 2026 год от 12% до 16%. Позиции сеть удерживает кафе, выпечкой, готовой едой и новыми форматами. В 2025 году появился Select, молодежный формат, где большую часть площади занимает кафе с собственным ассортиментом; таких внутри «Перекрестков» уже около 500. Подразделение показало положительную EBITDA за три года. «Кафе окупаются всегда», говорит Лобачева. Готовая еда растет быстрее всех категорий, примерно на 40% год к году, и дает около 5% оборота.
Дискаунтер «Чижик» заполняет собственными брендами больше 60% полок. В 2025 году выручка выросла на 67%, открылось 926 магазинов. Цель: 5000 точек и 1 трлн рублей выручки (общая выручка X5 за 2025 год составила 4,64 трлн). Сеть уже на положительной EBITDA и лидирует в сегменте по выручке, площадям и числу магазинов, онлайн доставляет в 606 населенных пунктов. «Пятерочка» за год открыла около 2000 магазинов. Онлайн дает около 7% выручки группы, но в продаже продуктов через интернет X5 первая в стране с долей около 20%. На Дальний Восток компания вышла в 2023 году, и во Владивостоке доставка быстро прижилась.
Цены компания сдерживает. Продовольственная инфляция в первом квартале составила 5,4% год к году против 7,4% в четвертом квартале 2025 года, наценка на корзину социально значимых товаров не выше 5%. В программе лояльности больше 83 млн активных клиентов. ИИ Лобачева называет базой: в 2025 году внедрение дало около 5 млрд рублей дополнительной операционной прибыли. Машинное обучение управляет ценообразованием, спросом, запасами и логистикой с учетом поведения покупателей, сезонности и конкурентов.
Алкоголь перестал быть растущей категорией, особенно крепкий. Лобачева связывает это со сменой поколений, сокращением населения, растущей долей мусульман и ограничениями государства. По потреблению алкоголя Россия опустилась с пятого на двадцать девятое место в мире. Ну хоть что-то.
Forbes.ru
Президент X5 Екатерина Лобачева — Forbes: «Мы проснулись совсем в другом ретейле»
Из-за снижения потребления и перемещения продаж в онлайн у крупнейших торговых сетей в 2025 году замедлился рост выручки, по данным INFOLine — на 6,2 п.п., до 16,1%. В 2026 году группа компаний Х5 (магазины «Перекресток», «Пятерочка» и «Чижик») лидир
Нефинтите!
Альфа-банк исследовал подход к инвестициям у средне очень богатых и просто очень богатых людей в мире и в России. Особенно на этом графике видно, как нас всех потрепала жизнь после 2022 - теперь только ОФЗ и корпоративные облигации. У иностранных с выбором…
Даже глава ВТБ Андрей Костин согласен! На вопрос: «Куда вложить 1 млн?» отвечает, что на депозит и в корпоративные облигации. Как-то так.
😁1
Как нам спасти экономику России?: сессия ПМЭФ
Макроэкономическая сессия ПМЭФ началась с заметной детали: главы Банка России Эльвиры Набиуллиной в списке спикеров не оказалось. В ЦБ сообщили, что она на больничном. Поэтому о росте, ставках, бюджете и о том, как дальше развивать нашу изумительную экономику, говорили замруководителя администрации президента Максим Орешкин, министр финансов Антон Силуанов и министр экономического развития Максим Решетников.
Андрей Макаров, который модерировал дискуссию, сразу попросил участников не сводить разговор к высокой ключевой ставке. Тем не менее тема ДКП быстро вернулась в обсуждение, потому что именно от стоимости денег сегодня зависят инвестиции, бюджет и скорость роста экономики.
Максим Орешкин поставил в центр разговора результат последних трёх лет. По его словам, за 2023-2025 годы российская экономика прибавила более 10%, тогда как Европа за тот же период выросла примерно на 3%. Этот рост дали несколько факторов: уход западных компаний, вовлечение в рынок труда ещё 2 млн человек, оборонный сектор и цифровые платформы.
Дальше, по словам Орешкина, экономике нужен новый инвестиционный цикл. Прежние источники роста уже отработали значительную часть потенциала. Следующий этап он связывает с технологиями, цифровыми платформами, упрощением регулирования, ростом производительности труда и более активной работой на внутренних и внешних рынках.
Максим Решетников говорил о тех ограничениях, которые уже видны в экономике. Главное из них, по его словам, рынок труда. Без новых трудовых ресурсов поддерживать рост будет сложно. Поэтому власти делают ставку на вовлечение молодёжи и старшего поколения, программы производительности труда, бережливое производство, ИИ и цифровизацию.
Решетников также описал контуры новой экономической среды: более крепкий рубль, более высокие процентные ставки и перекрытый отток капитала. Такая комбинация давит на валютный рынок и заставляет донастраивать экономическую модель после каждого крупного внешнего события.
Антон Силуанов сделал акцент на финансовой устойчивости. По его словам, внешний долг России составляет около 10%, страна скоро его погасит, а уровень долга остаётся самым низким среди стран G20 (мы мощь, конечно). За последние четыре года из ФНБ использовали 15 трлн руб., из них более 4 трлн руб. направили на инфраструктурное и технологическое развитие. Куда ушло остальное не уточняется, но подразумевается.
Отдельно Силуанов остановился на бюджете. Он сказал, что налоговые поступления за пять месяцев подтверждают улучшение ситуации после слабого первого квартала. НДС идёт выше плана, налог на прибыль также поступает, а это, по словам министра, может указывать на более сильную динамику экономики, чем заложено в текущем прогнозе роста на 0,4%.
По ставке позиция правительства прозвучала осторожно, но достаточно ясно. Силуанов сказал, что бюджетная политика будет ужесточаться, чтобы создать условия для смягчения ДКП. Решетников добавил, что коммуникация с ЦБ стала лучше, но пространство для смягчения денежно-кредитных условий, по мнению Минэкономразвития, можно было бы выбирать быстрее.
Но без Набиуллиной, отметим мы, все не то. Остается какая-то тягучая неопределенность.
Макроэкономическая сессия ПМЭФ началась с заметной детали: главы Банка России Эльвиры Набиуллиной в списке спикеров не оказалось. В ЦБ сообщили, что она на больничном. Поэтому о росте, ставках, бюджете и о том, как дальше развивать нашу изумительную экономику, говорили замруководителя администрации президента Максим Орешкин, министр финансов Антон Силуанов и министр экономического развития Максим Решетников.
Андрей Макаров, который модерировал дискуссию, сразу попросил участников не сводить разговор к высокой ключевой ставке. Тем не менее тема ДКП быстро вернулась в обсуждение, потому что именно от стоимости денег сегодня зависят инвестиции, бюджет и скорость роста экономики.
Максим Орешкин поставил в центр разговора результат последних трёх лет. По его словам, за 2023-2025 годы российская экономика прибавила более 10%, тогда как Европа за тот же период выросла примерно на 3%. Этот рост дали несколько факторов: уход западных компаний, вовлечение в рынок труда ещё 2 млн человек, оборонный сектор и цифровые платформы.
Дальше, по словам Орешкина, экономике нужен новый инвестиционный цикл. Прежние источники роста уже отработали значительную часть потенциала. Следующий этап он связывает с технологиями, цифровыми платформами, упрощением регулирования, ростом производительности труда и более активной работой на внутренних и внешних рынках.
Максим Решетников говорил о тех ограничениях, которые уже видны в экономике. Главное из них, по его словам, рынок труда. Без новых трудовых ресурсов поддерживать рост будет сложно. Поэтому власти делают ставку на вовлечение молодёжи и старшего поколения, программы производительности труда, бережливое производство, ИИ и цифровизацию.
Решетников также описал контуры новой экономической среды: более крепкий рубль, более высокие процентные ставки и перекрытый отток капитала. Такая комбинация давит на валютный рынок и заставляет донастраивать экономическую модель после каждого крупного внешнего события.
Антон Силуанов сделал акцент на финансовой устойчивости. По его словам, внешний долг России составляет около 10%, страна скоро его погасит, а уровень долга остаётся самым низким среди стран G20 (мы мощь, конечно). За последние четыре года из ФНБ использовали 15 трлн руб., из них более 4 трлн руб. направили на инфраструктурное и технологическое развитие. Куда ушло остальное не уточняется, но подразумевается.
Отдельно Силуанов остановился на бюджете. Он сказал, что налоговые поступления за пять месяцев подтверждают улучшение ситуации после слабого первого квартала. НДС идёт выше плана, налог на прибыль также поступает, а это, по словам министра, может указывать на более сильную динамику экономики, чем заложено в текущем прогнозе роста на 0,4%.
По ставке позиция правительства прозвучала осторожно, но достаточно ясно. Силуанов сказал, что бюджетная политика будет ужесточаться, чтобы создать условия для смягчения ДКП. Решетников добавил, что коммуникация с ЦБ стала лучше, но пространство для смягчения денежно-кредитных условий, по мнению Минэкономразвития, можно было бы выбирать быстрее.
Но без Набиуллиной, отметим мы, все не то. Остается какая-то тягучая неопределенность.
Ребят, тут Депутат Госдумы Андрей Макаров и глава Сбербанка Герман Греф дропнули новое издание диалогов Платона. Они там спорили про малый бизнес и вот к чему пришли. Первым слово взял Макаров, говоря об ограничениях для работы бизнеса.
«Заканчивая эту часть по поводу того, что освободить бизнес от этих вот оков, я бы хотел бы, вот я для себя попытался ответить на вопрос, а зачем это делают? Для того, чтобы дать вот этим вот живопыркам, которых вокруг себя насоздавали зарабатывать бабки. <...> Я думаю, это для другого. Все эти нормы нужны, чтобы не было в стране бизнеса, который бы не чувствовал себя заранее виновным. Зовите, не виноватым, а виновным. Не чувствовал, что он постоянно что-то нарушает», — сказал Макаров.
Греф в ответ базанул:
«Живопырки, зарабатывающие бабки. Мне кажется, это одна из таких базовых вещей, которые должны очень серьезно измениться в нашей стране. Живопырки и есть эта самая экономика. И именно они, бизнес, большие живопырки, маленькие живопырки и предприниматели, которые создают эту самую добавленную стоимость, они и есть основа экономики. А экономика, как известно, основа всего государства», — ответил ему Греф.
Наш гендер на сегодня - живопырки, зарабатывающие бабки.
«Заканчивая эту часть по поводу того, что освободить бизнес от этих вот оков, я бы хотел бы, вот я для себя попытался ответить на вопрос, а зачем это делают? Для того, чтобы дать вот этим вот живопыркам, которых вокруг себя насоздавали зарабатывать бабки. <...> Я думаю, это для другого. Все эти нормы нужны, чтобы не было в стране бизнеса, который бы не чувствовал себя заранее виновным. Зовите, не виноватым, а виновным. Не чувствовал, что он постоянно что-то нарушает», — сказал Макаров.
Греф в ответ базанул:
«Живопырки, зарабатывающие бабки. Мне кажется, это одна из таких базовых вещей, которые должны очень серьезно измениться в нашей стране. Живопырки и есть эта самая экономика. И именно они, бизнес, большие живопырки, маленькие живопырки и предприниматели, которые создают эту самую добавленную стоимость, они и есть основа экономики. А экономика, как известно, основа всего государства», — ответил ему Греф.
Наш гендер на сегодня - живопырки, зарабатывающие бабки.
👏3
Forwarded from Неискусственный интеллект (Oleg Salmanov)
Уолл-стрит готовится хеджировать ИИ
Goldman Sachs и JPMorgan Chase изучают возможность торговли фьючерсами на аренду GPU. Биржи планируют запустить их уже в этом году, если одобрят регуляторы.
Сегодня в ИИ-дата-центры и чипы вкладываются сотни миллиардов, и банки хотят защититься от риска перепроизводства вычислительных мощностей. Если предложение GPU резко превысит спрос, цены на аренду могут упасть, что ударит по кредитам, лизинговым программам и залогам, связанным с ИИ-инфраструктурой. Все хотят иметь страховку на случай такого негативного сценария.
Вокруг вычислительных мощностей сейчас формируется полноценный финансовый рынок. Биржи, поставщики данных и трейдинговые компании пытаются сделать стоимость аренды GPU такой же стандартной и прозрачной, как цены на нефть, газ или электроэнергию. Цель — создать единый рыночный ориентир, который можно отслеживать и хеджировать.
Два крупнейших оператора срочного рынка США — CME Group и Intercontinental Exchange — уже объявили о планах запустить фьючерсы на вычислительные мощности до конца года после одобрения CFTC. А стартап Architect Financial Technologies строит специализированную биржу вычислительных фьючерсов и рассчитывает запустить ее в третьем квартале. По сути, такие контракты будут похожи на обычные товарные фьючерсы: компании, арендующие или сдающие GPU-мощности, смогут делать ставки на рост или падение цен аренды. Контракты будут беспоставочными, то есть физической передачи серверов или чипов в аренду не предполагается.
Такие контракты, очевидно, привлекут не только тех, кто хочет захеджировать риски, но и спекулянтов, для которых такие фьючи станут способом заработать на изменении цен вычислительных ресурсов без необходимости рискованных инвестиций в железо.
Чикагская трейдинговая фирма DRW уже торгует вычислительными мощностями на спотовом рынке и станет одним из партнеров CME по новым фьючерсам.
Интерес проявляют даже компании из криптоиндустрии: криптофонды заинтересованы как в хеджировании, так и в спекуляциях (кто бы сомневался).
Практическая польза таких инструментов может быть широкой. Для банков фьючерсы станут способом страхования рисков. Если цены на аренду GPU начнут падать, банк сможет заработать на короткой позиции по фьючерсам и компенсировать потери по кредитам, выданным под ИИ-инфраструктуру.
Банки Кремниевой долины, финансирующие ИИ-стартапы, смогут защитить своих клиентов, которым не хватает вычислительных ресурсов, постоянно растущих в цене.
Облачные провайдеры вроде CoreWeave смогут использовать короткие позиции по фьючерсам, чтобы компенсировать возможное снижение доходов.
Однако проблема в том, что пока нет общепринятого эталона цены вычислительных мощностей. Стоимость аренды одних и тех же GPU может сильно различаться в зависимости от конфигурации серверов, стоимости электроэнергии, региона размещения дата-центра и других факторов. Кроме того, многие крупные сделки заключаются в частном порядке и не раскрываются.
Для решения этой проблемы биржи привлекают независимых поставщиков данных: CME будет использовать данные компании Silicon Data, а ICE выбрала поставщика данных Ornn.
Именно надежность таких индексов станет одним из ключевых вопросов для регуляторов. CFTC предстоит проверить, насколько сложно манипулировать этими показателями и отражают ли они реальные рыночные цены.
Пока американские биржи только проходят согласования, аналогичные инструменты уже появились на внебиржевом рынке. Платформа прогнозов Polymarket и криптобиржа Lighter уже запустили контракты на стоимость вычислительных мощностей.
Например, на Polymarket можно делать ставки на то, какой будет цена аренды GPU модели NVIDIA H100 в конце июня. Для расчета используется индекс все той же компании Ornn.
@anti_agi
Goldman Sachs и JPMorgan Chase изучают возможность торговли фьючерсами на аренду GPU. Биржи планируют запустить их уже в этом году, если одобрят регуляторы.
Сегодня в ИИ-дата-центры и чипы вкладываются сотни миллиардов, и банки хотят защититься от риска перепроизводства вычислительных мощностей. Если предложение GPU резко превысит спрос, цены на аренду могут упасть, что ударит по кредитам, лизинговым программам и залогам, связанным с ИИ-инфраструктурой. Все хотят иметь страховку на случай такого негативного сценария.
Вокруг вычислительных мощностей сейчас формируется полноценный финансовый рынок. Биржи, поставщики данных и трейдинговые компании пытаются сделать стоимость аренды GPU такой же стандартной и прозрачной, как цены на нефть, газ или электроэнергию. Цель — создать единый рыночный ориентир, который можно отслеживать и хеджировать.
Два крупнейших оператора срочного рынка США — CME Group и Intercontinental Exchange — уже объявили о планах запустить фьючерсы на вычислительные мощности до конца года после одобрения CFTC. А стартап Architect Financial Technologies строит специализированную биржу вычислительных фьючерсов и рассчитывает запустить ее в третьем квартале. По сути, такие контракты будут похожи на обычные товарные фьючерсы: компании, арендующие или сдающие GPU-мощности, смогут делать ставки на рост или падение цен аренды. Контракты будут беспоставочными, то есть физической передачи серверов или чипов в аренду не предполагается.
Такие контракты, очевидно, привлекут не только тех, кто хочет захеджировать риски, но и спекулянтов, для которых такие фьючи станут способом заработать на изменении цен вычислительных ресурсов без необходимости рискованных инвестиций в железо.
Чикагская трейдинговая фирма DRW уже торгует вычислительными мощностями на спотовом рынке и станет одним из партнеров CME по новым фьючерсам.
Интерес проявляют даже компании из криптоиндустрии: криптофонды заинтересованы как в хеджировании, так и в спекуляциях (кто бы сомневался).
Практическая польза таких инструментов может быть широкой. Для банков фьючерсы станут способом страхования рисков. Если цены на аренду GPU начнут падать, банк сможет заработать на короткой позиции по фьючерсам и компенсировать потери по кредитам, выданным под ИИ-инфраструктуру.
Банки Кремниевой долины, финансирующие ИИ-стартапы, смогут защитить своих клиентов, которым не хватает вычислительных ресурсов, постоянно растущих в цене.
Облачные провайдеры вроде CoreWeave смогут использовать короткие позиции по фьючерсам, чтобы компенсировать возможное снижение доходов.
Однако проблема в том, что пока нет общепринятого эталона цены вычислительных мощностей. Стоимость аренды одних и тех же GPU может сильно различаться в зависимости от конфигурации серверов, стоимости электроэнергии, региона размещения дата-центра и других факторов. Кроме того, многие крупные сделки заключаются в частном порядке и не раскрываются.
Для решения этой проблемы биржи привлекают независимых поставщиков данных: CME будет использовать данные компании Silicon Data, а ICE выбрала поставщика данных Ornn.
Именно надежность таких индексов станет одним из ключевых вопросов для регуляторов. CFTC предстоит проверить, насколько сложно манипулировать этими показателями и отражают ли они реальные рыночные цены.
Пока американские биржи только проходят согласования, аналогичные инструменты уже появились на внебиржевом рынке. Платформа прогнозов Polymarket и криптобиржа Lighter уже запустили контракты на стоимость вычислительных мощностей.
Например, на Polymarket можно делать ставки на то, какой будет цена аренды GPU модели NVIDIA H100 в конце июня. Для расчета используется индекс все той же компании Ornn.
@anti_agi
The Information
Goldman, JPMorgan Explore Trading Compute Futures as AI Financing Hedge
Goldman Sachs and JPMorgan are exploring ways to trade on the cost of computing power, according to people familiar with the matter. That includes trading futures contracts tied to rental prices for graphics processing units, among the scarcest resources…
ФСБ накрыла схему на 7 млрд, где какие-то нехорошие люди вероломно, через подставные компании покупали акции российских эмитентов в обход наших антисанкций! Нет пределов коварству иностранных инвесторов.
😁2
Нифига себе The Verge поплавило. Мужик просто компанию на биржу вывел, а они уже «убийца», «триллион это тупо», «для вас это плохо».
Хочется посоветовать журналистом траву потрогать. Есть компании, которые буквально признали виновными в буквальном геноциде (BNP Paribas), или в спонсировании буквально террористов (вроде Lafarge). Раздутая оценка вообще не повод в таком залпе из всех орудий.
Хочется посоветовать журналистом траву потрогать. Есть компании, которые буквально признали виновными в буквальном геноциде (BNP Paribas), или в спонсировании буквально террористов (вроде Lafarge). Раздутая оценка вообще не повод в таком залпе из всех орудий.
🔥4
Cloud.ru выпустит облигации на 10 млрд
Провайдер облачных и ИИ-решений Cloud.ru готовит дебютный выпуск биржевых облигаций объемом до 10 млрд рублей, рассказали в компании @antifintech. Срок обращения составит 2 года, купон будет фиксированным, выплаты пройдут каждые 30 дней. Ориентир по доходности установлен не выше КБД Московской биржи на 2 года (кривая бескупонной доходности, базовый рыночный ориентир для рублевых облигаций) плюс 225 б.п.: например, если на момент размещения КБД будет 14%, максимальная доходность составит 16,25% годовых.
Сбор книги заявок запланирован на 30 июня 2026 года. Привлеченные средства направят на расширение продуктового портфеля и увеличение доли Cloud.ru на российском облачном рынке. На 31 декабря 2025 года отношение чистого долга к EBITDA составляло 0,1х. Кредитное качество эмитента подтверждают рейтинги АА+(RU) от АКРА и ruAA+ от «Эксперт РА».
В 2025 году выручка Cloud.ru выросла на 50%, до 76,5 млрд рублей против 50,9 млрд рублей годом ранее. Компания отмечает, что росла быстрее облачного рынка и укрепила позиции среди провайдеров IaaS и PaaS. EBITDA увеличилась на 71%, до 58 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA достигла 76%.
@antifintech
Провайдер облачных и ИИ-решений Cloud.ru готовит дебютный выпуск биржевых облигаций объемом до 10 млрд рублей, рассказали в компании @antifintech. Срок обращения составит 2 года, купон будет фиксированным, выплаты пройдут каждые 30 дней. Ориентир по доходности установлен не выше КБД Московской биржи на 2 года (кривая бескупонной доходности, базовый рыночный ориентир для рублевых облигаций) плюс 225 б.п.: например, если на момент размещения КБД будет 14%, максимальная доходность составит 16,25% годовых.
Сбор книги заявок запланирован на 30 июня 2026 года. Привлеченные средства направят на расширение продуктового портфеля и увеличение доли Cloud.ru на российском облачном рынке. На 31 декабря 2025 года отношение чистого долга к EBITDA составляло 0,1х. Кредитное качество эмитента подтверждают рейтинги АА+(RU) от АКРА и ruAA+ от «Эксперт РА».
В 2025 году выручка Cloud.ru выросла на 50%, до 76,5 млрд рублей против 50,9 млрд рублей годом ранее. Компания отмечает, что росла быстрее облачного рынка и укрепила позиции среди провайдеров IaaS и PaaS. EBITDA увеличилась на 71%, до 58 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA достигла 76%.
@antifintech
Telegram
Нефинтите!
Канал для праздного класса
По всем вопросам @e_sonin
По всем вопросам @e_sonin
❤3
Британцы больше не смогут заказывать на Wildberries и на Яндекс.Маркете :(
Telegram
Frank Media
❌ Великобритания ввела санкции против банков Wildberries и «Яндекса»
Управление по осуществлению финансовых ограничений Великобритании (OFSI) объявило о введении санкций против дочерних банков Wildberries и «Яндекса» — WB-банка и Яндекс-банка. Соответствующий…
Управление по осуществлению финансовых ограничений Великобритании (OFSI) объявило о введении санкций против дочерних банков Wildberries и «Яндекса» — WB-банка и Яндекс-банка. Соответствующий…
😁2
💳НСПК предложила мягкий способ вывести карты Visa и Mastercard из оборота в России. Вместо запрета или единого срока отключения система хочет лишить банки экономического смысла поддерживать такие карты. С начала 2027 года межбанковское вознаграждение по операциям через Visa и Mastercard снизят до 1%, а с начала 2028 года до 0%.
После ухода Visa и Mastercard из России их карты перестали работать за рубежом, но внутри страны ими все еще можно платить. Операции обрабатывает НСПК, поэтому карты продолжают жить без участия международных систем. Для НСПК это расходы, хотя банки уже не создают по таким картам новые продукты, а клиенты не получают прежних программ лояльности.
Рынок обсуждает судьбу этих карт с 2024 года. Банки выступили против жесткого срока отключения, поэтому НСПК выбрала поэтапный вариант. Участникам рынка дали месяц на предложения. По словам главы НСПК Дмитрия Дубынина, снижение вознаграждения должно позволить банкам постепенно и безболезненно убрать карты Visa и Mastercard из обращения.
Карты «Мир» уже стали основной платежной картой в стране. По данным НСПК, в первом квартале 2026 года на них пришлось более 75% всех карточных операций в России. При этом Visa и Mastercard все еще остаются у части клиентов: по оценке ЦБ на конец мая, они составляли около 17% банковских карт.
Причина затяжного перехода уходит в 2022 год. Тогда после санкций банки продлили срок работы карт Visa и Mastercard или сделали их бессрочными, чтобы избежать дефицита пластика и чипов. Но с 1 января 2025 года сертификаты безопасности международных платежных систем на чипах таких карт уже не действуют.
После ухода Visa и Mastercard из России их карты перестали работать за рубежом, но внутри страны ими все еще можно платить. Операции обрабатывает НСПК, поэтому карты продолжают жить без участия международных систем. Для НСПК это расходы, хотя банки уже не создают по таким картам новые продукты, а клиенты не получают прежних программ лояльности.
Рынок обсуждает судьбу этих карт с 2024 года. Банки выступили против жесткого срока отключения, поэтому НСПК выбрала поэтапный вариант. Участникам рынка дали месяц на предложения. По словам главы НСПК Дмитрия Дубынина, снижение вознаграждения должно позволить банкам постепенно и безболезненно убрать карты Visa и Mastercard из обращения.
Карты «Мир» уже стали основной платежной картой в стране. По данным НСПК, в первом квартале 2026 года на них пришлось более 75% всех карточных операций в России. При этом Visa и Mastercard все еще остаются у части клиентов: по оценке ЦБ на конец мая, они составляли около 17% банковских карт.
Причина затяжного перехода уходит в 2022 год. Тогда после санкций банки продлили срок работы карт Visa и Mastercard или сделали их бессрочными, чтобы избежать дефицита пластика и чипов. Но с 1 января 2025 года сертификаты безопасности международных платежных систем на чипах таких карт уже не действуют.
❤1
Население ЦОДов подвергается шовинизму
Центры обработки данных продолжают привлекать деньги, несмотря на политические риски вокруг арендаторов. С начала года инвесторы вложили $58 млрд (42 сделки). Годом ранее на ту же дату было $34 млрд и заключено 34 сделки. По оценке Oxford Economics, сейчас в мире строится почти 850 таких объектов на общую сумму около $7 трлн. Лидируют США и Китай: 228 и 98 строек соответственно.
Свежие проекты показывают масштаб спроса. Сингапурская DayOne планирует вложить €1,2 млрд в новый центр обработки данных в финском Лахти и развивать еще одну площадку в Коуволе вместе с Hyperco. В Норвегии Green Mountain в 2025 году привлекла €371 млн финансирования. Деньги в сектор идут, потому что спрос со стороны ИИ и облачных вычислений продолжает расти.
Но для части кредиторов важен не только объект, но и арендатор. По данным FT, некоторые инвесторы отказались участвовать в проектах DayOne в Финляндии и Green Mountain в Норвегии из-за присутствия TikTok или его китайской материнской компании ByteDance. Их тревожили защита данных и непредсказуемость отношений с Китаем. В случае Green Mountain в обратку тоже работало: в 2024 году ByteDance, по словам источников, требовала, чтобы в финансировании не участвовали американские инвесторы и банки.
Сделку Green Mountain все же закрыли. FT пишет, что это показывает, что геополитика усложняет сделки, но не останавливает рынок. Любопытно, что Alibaba воспринимается кредиторами спокойнее: это более зрелая китайская компания с устойчивой репутацией.
Отдельная история — Switch Datacenters в Нидерландах. Компания больше года пытается привлечь деньги на объект под Амстердамом, но часть кредиторов насторожило присутствие 🇷🇺Telegram🇷🇺 среди арендаторов. Их смущают предполагаемые связи владельца с Россией, вопросы к проверке вредного содержания и круг пользователей сервиса. Опасения могут снизиться, если договор аренды Telegram будет расторгнут в ближайшие годы и площадка найдет нового арендатора, заключает издание, сверив свое мнение с черепомеркой.
От себя добавим, что такой уровень выборочного неприятия людей по причине места рождения имеет мало смысла, так как мировая экономика стараниям последних десятилетий очень сильно переплетена. Вы не можете просто изолировать себя от внешнего мира, так как ни одна страна не обеспечивает себя в достаточной степени всем необходимым. Не говоря уже о том, что у многих стран (и блоков) проблемы даже с охраной границ, не то что с доступом к КИИ.
Центры обработки данных продолжают привлекать деньги, несмотря на политические риски вокруг арендаторов. С начала года инвесторы вложили $58 млрд (42 сделки). Годом ранее на ту же дату было $34 млрд и заключено 34 сделки. По оценке Oxford Economics, сейчас в мире строится почти 850 таких объектов на общую сумму около $7 трлн. Лидируют США и Китай: 228 и 98 строек соответственно.
Свежие проекты показывают масштаб спроса. Сингапурская DayOne планирует вложить €1,2 млрд в новый центр обработки данных в финском Лахти и развивать еще одну площадку в Коуволе вместе с Hyperco. В Норвегии Green Mountain в 2025 году привлекла €371 млн финансирования. Деньги в сектор идут, потому что спрос со стороны ИИ и облачных вычислений продолжает расти.
Но для части кредиторов важен не только объект, но и арендатор. По данным FT, некоторые инвесторы отказались участвовать в проектах DayOne в Финляндии и Green Mountain в Норвегии из-за присутствия TikTok или его китайской материнской компании ByteDance. Их тревожили защита данных и непредсказуемость отношений с Китаем. В случае Green Mountain в обратку тоже работало: в 2024 году ByteDance, по словам источников, требовала, чтобы в финансировании не участвовали американские инвесторы и банки.
Сделку Green Mountain все же закрыли. FT пишет, что это показывает, что геополитика усложняет сделки, но не останавливает рынок. Любопытно, что Alibaba воспринимается кредиторами спокойнее: это более зрелая китайская компания с устойчивой репутацией.
Отдельная история — Switch Datacenters в Нидерландах. Компания больше года пытается привлечь деньги на объект под Амстердамом, но часть кредиторов насторожило присутствие 🇷🇺Telegram🇷🇺 среди арендаторов. Их смущают предполагаемые связи владельца с Россией, вопросы к проверке вредного содержания и круг пользователей сервиса. Опасения могут снизиться, если договор аренды Telegram будет расторгнут в ближайшие годы и площадка найдет нового арендатора, заключает издание, сверив свое мнение с черепомеркой.
От себя добавим, что такой уровень выборочного неприятия людей по причине места рождения имеет мало смысла, так как мировая экономика стараниям последних десятилетий очень сильно переплетена. Вы не можете просто изолировать себя от внешнего мира, так как ни одна страна не обеспечивает себя в достаточной степени всем необходимым. Не говоря уже о том, что у многих стран (и блоков) проблемы даже с охраной границ, не то что с доступом к КИИ.
👍1
JP Morgan продал акции сбера с дисконтом 70%. РБК хочет знать, что это значит для рынка (ничего, если честно, за исключением того, что такие активы заставляют западных топов нервничать в нынешние времена, то есть с премией ничего продать уже нельзя). Мы бы лучше спросили: «А че так долго думали?».
Подписка на РБК
JPMorgan продал акции «Сбера» со скидкой 70%. Что это значит для рынка — РБК
Американский JPMorgan — держатель депозитарной программы «Сбера» — отчитался о ее полном завершении: он продал акции банка с дисконтом 70% неназванному инвестору. Появятся ли бумаги на бирже и что
👀1
Нефинтите!
JP Morgan продал акции сбера с дисконтом 70%. РБК хочет знать, что это значит для рынка (ничего, если честно, за исключением того, что такие активы заставляют западных топов нервничать в нынешние времена, то есть с премией ничего продать уже нельзя). Мы бы…
Это наша редакция смотрит на дисконты и премии на нынешнем рынке (DCF не строится для банков, но концепт вы поняли)
🤣1
Российские компании в 2025-2026 годах фактически приостановили первичные публичные размещения акций. На фоне неудачных IPO последних лет эмитенты предпочитают допэмиссии и продажи через дополнительные размещения. Да и в целом при наших ставках по вкладам лучше держать деньги на депозитах - двузначную доходность на Московской бирже, которая дает околонулевой годовой прирост, получить довольно сложно
@antifintech
@antifintech
👏2😁1🤔1💯1
Ведомости провели титаническую работу и посчитали, сколько в России иностранных активов и какие они вообще.
По их словам, активы из недружественных стран в России с начала 2022 года сократились почти вдвое. Объём накопленных прямых инвестиций снизился на 49%, с $481 млрд до $244 млрд к концу 2025 года. Активы компаний из дружественных и нейтральных стран за тот же период выросли более чем вдвое, с $26 млрд до $53 млрд.
Отчётность иностранных компаний показывает ту же тенденцию. Общая стоимость их активов в России снизилась на 40%, с $346 млрд до $208 млрд. Собственный капитал сократился ещё сильнее, почти на 58%, до $82 млрд. Компании теряли накопленную стоимость быстрее, чем сокращались их долги и другие обязательства.
Основная часть снижения связана с уходом западного бизнеса, продажей предприятий, списаниями и потерей контроля над российскими дочерними компаниями. Активы 1320 компаний из недружественных стран сократились почти вдвое, с $321 млрд до $156 млрд. Больше всего потеряли энергетические компании, банки и автопроизводители.
Продать активы по прежней стоимости иностранные владельцы часто не могли. С октября 2024 года обязательный дисконт составляет не менее 60% от рыночной цены. Ещё 35% стоимости сделки продавец должен перечислить в бюджет. В результате актив стоимостью $1 млрд может принести владельцу около $260 млн. Остальная стоимость превращается в убыток.
Стоит помнить, что освободившиеся активы в основном не исчезли. Они перешли российским владельцам или компаниям из дружественных стран и продолжили работать. Эффект от этого, конечно, еще предстоит посчитать.
По их словам, активы из недружественных стран в России с начала 2022 года сократились почти вдвое. Объём накопленных прямых инвестиций снизился на 49%, с $481 млрд до $244 млрд к концу 2025 года. Активы компаний из дружественных и нейтральных стран за тот же период выросли более чем вдвое, с $26 млрд до $53 млрд.
Отчётность иностранных компаний показывает ту же тенденцию. Общая стоимость их активов в России снизилась на 40%, с $346 млрд до $208 млрд. Собственный капитал сократился ещё сильнее, почти на 58%, до $82 млрд. Компании теряли накопленную стоимость быстрее, чем сокращались их долги и другие обязательства.
Основная часть снижения связана с уходом западного бизнеса, продажей предприятий, списаниями и потерей контроля над российскими дочерними компаниями. Активы 1320 компаний из недружественных стран сократились почти вдвое, с $321 млрд до $156 млрд. Больше всего потеряли энергетические компании, банки и автопроизводители.
Продать активы по прежней стоимости иностранные владельцы часто не могли. С октября 2024 года обязательный дисконт составляет не менее 60% от рыночной цены. Ещё 35% стоимости сделки продавец должен перечислить в бюджет. В результате актив стоимостью $1 млрд может принести владельцу около $260 млн. Остальная стоимость превращается в убыток.
Стоит помнить, что освободившиеся активы в основном не исчезли. Они перешли российским владельцам или компаниям из дружественных стран и продолжили работать. Эффект от этого, конечно, еще предстоит посчитать.
🤔2
IPO прошло, уважаемые господа свое заработали, а рынку осталось абсорбировать их дропнутые акции.
Акции SpaceX в понедельник упали на 9%. Распродажа продолжается уже третий торговый день подряд. В среду бумаги потеряли 5%, в четверг ещё 3,6%. Рынок начал фиксировать прибыль после бурного роста, который последовал за выходом компании на биржу 12 июня. Суммарно акции потеряли свыше 50% от роста стоимости после размещения.
В первые два полных дня торгов акции SpaceX резко подорожали. Капитализация компании превысила стоимость Amazon и на короткое время обошла Microsoft. IPO прошло по цене $135 за акцию. Однако даже после последующего падения бумаги к закрытию четверга оставались на 37% выше цены размещения.
Рост поддерживали ожидания инвесторов, которые рассчитывают на долгосрочный успех космического и ИИ-бизнеса Илона Маска. Однако текущие финансовые результаты пока не подтверждают высокую оценку. В 2025 году SpaceX получила чистый убыток в $4,9 млрд. Только за первый квартал 2026 года компания потеряла ещё $4,28 млрд.
Инвесторы, купившие акции по цене размещения, всё ещё в плюсе. Положение тех, кто вошёл в бумаги уже после начала биржевых торгов, сейчас хуже. К концу прошлой недели средний покупатель на открытом рынке потерял почти весь заработанный рост.
@antifintech
Акции SpaceX в понедельник упали на 9%. Распродажа продолжается уже третий торговый день подряд. В среду бумаги потеряли 5%, в четверг ещё 3,6%. Рынок начал фиксировать прибыль после бурного роста, который последовал за выходом компании на биржу 12 июня. Суммарно акции потеряли свыше 50% от роста стоимости после размещения.
В первые два полных дня торгов акции SpaceX резко подорожали. Капитализация компании превысила стоимость Amazon и на короткое время обошла Microsoft. IPO прошло по цене $135 за акцию. Однако даже после последующего падения бумаги к закрытию четверга оставались на 37% выше цены размещения.
Рост поддерживали ожидания инвесторов, которые рассчитывают на долгосрочный успех космического и ИИ-бизнеса Илона Маска. Однако текущие финансовые результаты пока не подтверждают высокую оценку. В 2025 году SpaceX получила чистый убыток в $4,9 млрд. Только за первый квартал 2026 года компания потеряла ещё $4,28 млрд.
Инвесторы, купившие акции по цене размещения, всё ещё в плюсе. Положение тех, кто вошёл в бумаги уже после начала биржевых торгов, сейчас хуже. К концу прошлой недели средний покупатель на открытом рынке потерял почти весь заработанный рост.
@antifintech
🔥2😁2