Фьючерсы на GPU

Лол, крупнейшая в мире деривативная биржа
CME анонсировала фьючерсы на вычислительные мощности. Биржа разрабатывает продукт вместе с Silicon Data — компанией, которая считает индексы стоимости GPU.

Гендиректор CME Терри Даффи назвал мощности «нефтью XXI века» и отдельным классом активов.
Спрос на мощности растёт вместе с ИИ, но хеджировать риски по ним раньше было нечем. Фьючерсы закроют этот пробел: трейдеры, ИИ-разработчики, облачные провайдеры и финансовые компании получат инструмент против ценовой волатильности. Контракт работает как любой другой фьючерс — фиксирует ставку на будущую цену актива к конкретной дате.

Silicon Data оценивает стоимость GPU и других ресурсов для ИИ-разработчиков. Её индекс H100 Rental отслеживает почасовую аренду чипов. Один дата-центр использует сотни и тысячи процессоров стоимостью в тысячи долларов каждый — масштаб расходов делает прозрачное ценообразование критичным для всей индустрии.

Запуск фьючерсов означает, что вычислительные мощности становятся торгуемым активом наравне с нефтью или металлами. Появляется публичная кривая цен, и стоимость GPU перестаёт быть закрытой переменной внутри контрактов с облачными провайдерами. Там, где раньше каждый покупатель договаривался отдельно, теперь будет общий бенчмарк.

Параллель с нефтью здесь не только риторическая. Сырьевые рынки прошли тот же путь: сначала разрозненные сделки, затем индексы, потом фьючерсы и полноценный класс активов с собственной волатильностью и спекулянтами. Если CME и Silicon Data доведут запуск, вычислительные мощности встроятся в ту же логику — со всеми её последствиями для цен, прогнозируемости и поведения покупателей.

Но учитывая новости про сотрудников Amazon, которые используют ИИ для бессмысленных задач - кек конечно.

@antifintech

Пересмотр политики из-за того, что на вас оказали политическое давление вызывает недоумение. С одной стороны граждане Норвегии вряд ли должны терпеть лишения потому что какая-то компания что-то поставляет Израилю (божечки-кошечки, конечно).

С другой стороны норма, которая отключается под давлением ровно того субъекта, чьё поведение она должна оценивать, по определению не норма; а обсуждаемая отмена публичного раскрытия причин убирает единственное, что отличало норвежцев от обычной ESG-брехни, которая есть у каждой собаки.

В принципе моральных неудобств можно было избежать, не создавая себе репутацию белого пальто, да вот кто только от этого удержится? Держите нас семеро, астматичные очкарики на кофеине улучшат мир с помощью еще одной формулы в Экселе, которая уберет не следующую канонам ESG ересь!

Смешно же. Особенно, если это не фишка какого-то частного фонда, а аж государственного пенсионного.

Биткоин для нетакусь

Биткоин больше не андеграунд и вообще не тот, говорят криптоэнтузиасты. Валюта обросла институтами и проклятым истеблишментом, против которого ранние инвесторы и выступали. Какой же вывод? Зафигачить новый биткоин!

WSJ пишет о резком взлёте Zcash — монеты, которую сравнивают с ранней версией биткоина.
Zcash создала в 2016 году группа учёных и инженеров из MIT и Университета Джонса Хопкинса. По сути это тот же биткоин, только с настоящей анонимностью. У биткоина все транзакции лежат в открытом реестре, и при желании их можно привязать к конкретному человеку. Zcash полностью прячет отправителя, получателя и сумму. При этом владелец может выдать «ключ просмотра» и сам показать свои транзакции налоговой или аудитору — компании так защищают данные о зарплатах и поставщиках.
За это монету и прозвали «секретным биткоином». Её сторонники говорят, что Zcash может защитить инакомыслящих от слежки в авторитарных странах. «Это ощущается как биткоин примерно в 2013 году», — говорит Барри Силберт, основатель Digital Currency Group и создатель первого публичного биткоин-фонда Grayscale. «Zcash — это то, чем должен быть биткоин. То, чем биткоин изначально и задумывался», — соглашается сооснователь Multicoin Capital Тушар Джейн.

Крипта даже привлекла крупных инвесторов. В ноябре 2025 года братья Тайлер и Кэмерон Уинклвосс — первые в мире криптомиллиардеры — вложили $50 млн в Cypherpunk Technologies, компанию-криптокошелёк. Она уже накопила более 300 тысяч токенов Zcash. DCG сделала монету одной из крупнейших позиций года, а Grayscale в ноябре сообщила регулятору, что хочет превратить свой Zcash-фонд в ETF. После этого токен пошёл вверх: за месяц прибавил около 50%, за год — 1 140%. Биткоин за те же сроки вырос на 8% и упал на 24%.

Однако с битком крипту роднит только… да мало что. Масштабы пока несопоставимы. Капитализация Zcash — $8,9 млрд, у биткоина — $1,59 трлн. Регуляторов, кстати, смущает сама приватность Zcash: они боятся, что такие монеты используют для обхода санкций и финансирования терроризма (100%). Несколько стран уже запретили или ограничили их торговлю на лицензированных биржах. Хотя сами аналитики блокчейна признают: террористы пока предпочитают биткоин и стейблкоины — ими проще пользоваться.

Не хватает Zcash и того, что сделало биткоин культовым, — загадочного создателя. Один из основателей монеты Зуко Уилкокс-О’Хирн — публичная фигура: американский криптограф и специалист по компьютерной безопасности, сейчас директор по продукту в Shielded Labs. В декабре 2025-го он присоединился к Cypherpunk Technologies братьев Уинклвосс в роли стратегического советника.

Мы те еще криптоэксперты - но выглядит как фигня какая-то. Пока непонятно, чем это отличается от всякого мусора с pump.fun. Да, есть инвесторы, но инвесторы вообще много кому денег дают - работа такая.

А то знаем мы - сначала цену взвинтят, а потом крупные держатели позиции сольют, оставив простой рабочий класс обтекать…

@antifintech

Revolut запускает прайват-банкинг — и это страннo

Revolut этим летом откроет подразделение для обслуживания состоятельных клиентов в Великобритании и ряде европейских стран, сообщил Bloomberg со ссылкой на источники. Аналогичные планы передаёт Sky News. Порог входа — £500 тыс. ($675 тыс.) дохода. Полную британскую банковскую лицензию Revolut получил в марте и анонсировал запуск банковских услуг для 13 млн пользователей в стране. В компании заявили, что комментариев на этой стадии не дают.

Проблема первая — порог. Приват-банкинг по определению — это персональное обслуживание состоятельных клиентов через выделенного банкира, с акцентом на конфиденциальность, нестандартный кредит и доступ к закрытым инвестициям. Реальные пороги входа в индустрии измеряются в инвестируемых активах, а не в доходе: всякие Coutts, UBS и JPMorgan начинают с десятков миллионов. Уровень Revolut премиальной розницы с выделенной телефонной линией, а не приват-банкинга.

Проблема вторая — продукт. Настоящий приват-банкинг зарабатывает на трёх вещах: ссудах под залог портфелей ценных бумаг (когда клиент не хочет продавать пакет и платить налог на прирост капитала), доступе к хедж-фондам, прямым инвестициям и структурным продуктам, а также на координации с налоговыми консультантами и юристами клиента. У Revolut баланс розничный, аппетита к нестандартному залогу нет, инвестиционная платформа ограничена акциями и криптой. То есть три ключевые опоры классического приват-банкинга у них отсутствуют.

Проблема третья — модель обслуживания. Приват-банкинг построен на долгих отношениях: один банкир ведёт семью десятилетиями, знает структуру трастов, готовится к передаче капитала следующему поколению.

В общем все вызывает скепсис. Мы те еще банкиры, но чтобы реально обслуживать клиента прайват-банкинга, банку нужно зарабатывать на нём сотни тысяч в год. С клиента с £500 тыс. дохода ты столько не вытащишь — он не будет брать какую-нибудь ссуду на £10 млн под залог портфеля, у него нет такого портфеля.

К чему все это? Кажется, это подготовка к IPO: Николай Сторонский называл 2028 год возможным окном, и история о росте среднего дохода на пользователя за счёт премиального сегмента хорошо ложится в презентацию для инвесторов.

@antifintech

Ни в коем случае не хотим комментировать геополитику, но вывод уважаемых коллег (надеюсь, они не обидятся) про 50% наше почтение. Но тем не менее, давайте расскажем, зачем банки вообще такое постят.

50% JPMorgan на «финском сценарии» — это мнение банка, которое для удобства записали в процентах. Современные конфликты нельзя «прогнать» сто раз и посчитать, в скольких случаях получился финский (или любой другой) вариант — таких войн в истории просто не было, сравнивать не с чем. И сам банк тоже понимает, что их сценарии - это просто допущения, чтобы было легче вырабатывать общую политику.

Это вообще не для широкой публики делается. Смысл в том, чтобы клиенты-инвесторы знали, из какого базового кейса банк строит свои рекомендации по активам, санкционным рискам, облигациям, европейским оборонным акциям и риск-премии на регион. Без явного сценария каждый аналитик внутри банка считал бы по-своему, и рекомендации противоречили бы друг другу.

Плюс это маркетинг экспертизы: публичный доклад с цифрами показывает, что у JPM есть взгляд на тему, и притягивает клиентов, которым нужен этот взгляд для собственных решений.

Так что если вы не активный инвестор, для вас эти прогнозы ничего не значат.

Хотим акции Anthropic и пощады

Коллеги из @anti_agi попросили рассказать про то, что такое SVP Antropic после поста коллег из The Edinorog. Так что берем в руки микрофон.

Anthropic опубликовал чёрный список посредников, которые продают его акции без разрешения: Open Doors Partners, Unicorns Exchange, Pachamama Capital, Lionheart Ventures, Hiive, Forge Global, Sydecar и Upmarket.
Компания заявила, что любая передача акций без одобрения совета директоров недействительна. Покупателей таких "акций" Anthropic в реестре не признает.

Картина, впрочем, не однородная: в отношении Hiive и Forge речь, по уточнённым данным, идёт только о новых сделках, уже одобренные позиции не оспариваются. Forge утверждает, что все его фонды с долями в Anthropic были компанией согласованы. CEO Hiive ответил жёстче: "Нам не известно ни о каких полномочиях Anthropic, позволяющих аннулировать уже совершённые сделки".

Чтобы понять, в чём проблема, надо разобраться с механикой. SPV — это юрлицо-прослойка. Фонд покупает акции Anthropic у сотрудников или уже существующих акционеров, создаёт SPV, продаёт в нём доли инвесторам. Те создают свой SPV и продают доли дальше. Получается матрёшка из пяти-семи уровней, и на каждом сидит управляющий с комиссией. Конечный инвестор владеет долей в SPV, который владеет долей в SPV, который, может быть, владеет акциями. Прямой связи с Anthropic у него нет. В реестре акционеров его имени нет.

Масштаб огромный. По одной только SpaceX насчитывают больше тысячи SPV, в каждом около ста инвесторов. По Anthropic и OpenAI — сопоставимый порядок. Речь о сотнях тысяч частных инвесторов, многие из которых сейчас в панике обзванивают платформы и пытаются понять, что им принадлежит.

Схема разрослась на дефиците. Anthropic — частная компания, на бирже акций нет, купить напрямую могут только избранные фонды. Спрос огромный: компанию оценивают в 900 миллиардов долларов, ходят слухи о IPO по 1,4 триллиона. Брокеры называют акции Anthropic одними из самых труднодоступных на вторичном рынке. Когда есть спрос и нет легального предложения, появляются посредники — сначала крупные фонды, потом фонды поменьше, потом платформы для розницы, потом криптобиржи с деривативами, которые вообще не дают права на акции, а только повторяют их цену.

Раньше схема через SPV считалась серой, но рабочей. Юристы спорили, чем именно владеет конечный инвестор и какие у него права. Теперь Anthropic закрыл лавочку, сказав, что SPV запрещено приобретать акции, любая передача в SPV ничтожна, форвард-контракты на будущую поставку акций тоже запрещены. Есть альтернативная версия мотива, который цитирует WSJ - что компания просто хочет упростить капитальную структуру перед IPO.

У инвесторов есть юридический аргумент в свою защиту. Профессор корпоративного права из Колумбийского говорит, что если доля была куплена в момент, когда у компании не было ограничений на SPV, аннулировать сделку задним числом, скорее всего, нельзя. То есть для старых позиций угроза слабее, чем для новых.

Для всего вторичного рынка это прецедент: если Anthropic выдержит линию, за ним могут пойти OpenAI, SpaceX и другие компании, чьи акции крутятся в таких же схемах.

@antifintech

UBS против Швейцарии

Март 2023 года, поздний вечер. Председатель совета директоров UBS Колм Келлехер едет из Берна в Цюрих после выходных, в которые швейцарские власти буквально на коленке продавили историческую сделку: банк UBS поглощает своего давнего конкурента Credit Suisse за $3,25 млрд. На дороге раздаётся звонок. На связи Джейми Даймон, глава американского JPMorgan Chase и человек, который собаку съел на экстренных банковских поглощениях. Поблагодарив Келлехера за вклад в стабилизацию мировой финансовой системы, он даёт короткий совет: не позволяйте швейцарским властям потом переписать условия сделки. Спустя три с лишним года этот совет звучит почти пророчески. UBS и правительство Швейцарии увязли в публичном противостоянии о том, сколько капитала банк должен держать в запасе на случай нового кризиса. Да и вообще - способна ли такая маленькая страна удержать у себя такой большой банк.

Сейчас Активы UBS оцениваются в $1,6 трлн. Это больше, чем вся экономика Швейцарии. То есть один банк по размеру больше, чем целая страна, и если такой гигант рухнет, утянуть за собой он может всё государство. Именно поэтому правительство теперь требует, чтобы UBS обеспечил достаточный капитал для каждой из своих зарубежных «дочек» на случай если у какой‑нибудь из этих «дочек» возникнут большие убытки, у неё должно быть достаточно собственного запаса, чтобы их покрыть. Тогда проблемы не доползут до головного банка в Цюрихе и не лягут на швейцарских налогоплательщиков. Сам UBS подсчитал, что дополнительные требования к капиталу обойдутся примерно в $22 млрд.

Все началось в 2023 году, когда Министр финансов Швейцарии Карин Келлер‑Зуттер уговорила UBS быстро выкупить конкурента с дырой в капитале, чтобы избежать паники на мировых рынках. Но условия сделки шокировали инвесторов: держатели субординированных облигаций Credit Suisse класса AT1 номинальной стоимостью $17 млрд получили ноль, а вот акционеры всё‑таки забрали $3,3 млрд. Обычно бывает наоборот: держатели облигаций стоят первыми в очереди на возврат денег. Этот финт спровоцировал волну судебных исков. Внутри UBS до сих пор намекают, что во время спасения Credit Suisse им давали определённые политические обещания, но потом постепенно отыграли назад. В апреле 2024 года Келлер‑Зуттер представила пакет реформ в рамках режима too big to fail и оценила дополнительные требования к капиталу в $15–25 млрд. Минфин подчёркивает, что мера «необходима», а UBS считает её ударом по конкурентоспособности.

В Швейцарии нет консенсуса, отменить ли правила или закатать губу UBS. Из-за этого веселые банкиры решили сбежать из Швейцарии. Совет директоров под руководством Келлехера прорабатывает запасные варианты, а инвесторы давят всё громче. Шведский активистский фонд Cevian Capital, один из крупных акционеров UBS, ещё в прошлом году публично заявил, что у банка «не останется другого реалистичного выбора», кроме как покинуть страну. По словам собеседников FT, к UBS уже обращались власти нескольких государств, готовых принять банк у себя. Самым вероятным направлением считают США из‑за более мягкого регулирования и амбиций UBS конкурировать с Morgan Stanley в управлении капиталом богатых клиентов. Прецедент в Европе уже был: скандинавский банк Nordea в 2018 году перенёс штаб‑квартиру из Стокгольма в Хельсинки после конфликта со шведским регулятором по поводу капитала.
Операционно банк чувствует себя прекрасно. Перевод 1,2 млн клиентов Credit Suisse на собственные системы UBS завершён. Прибыль в первом квартале выросла на 80%, в основном за счёт инвестбанковского подразделения, которое заработало на сильных фондовых рынках.

…И зачем такому успешному банку в срочном порядке вливать $20 млрд в зарубежные дочки? Неужели в Швейцарии правительстве что-то знают? Вообще мы бы беспокоились об этом, ведь Credit Suiss чуть не рухнул в 2023 из-за своей деятельности. Что же хитрые швейцарцы прячут на это раз?

Россия любит кэш

Доля наличных платежей в России растёт несколько кварталов подряд. В апреле она достигла 30% от всех транзакций — это на 5 процентных пунктов больше, чем год назад. Такие данные приводит аналитический центр «Чек Индекс» компании «Платформа ОФД». Больше всего наличными платят в продуктовых магазинах, строительстве и ремонте, мебельных салонах, автомагазинах, гостиницах, развлекательных центрах и автосервисах — там доля кэша превышает 35%.

«СберИндекс» подтверждает тренд: в марте на наличные пришлось 28,9% торговых платежей против 25,8% в январе. ЦБ фиксирует рост объёма наличных в обращении до 20,16 трлн рублей к концу апреля. За месяц показатель прибавил 679 млрд рублей, или 3,5%. Это рекордный прирост с сентября 2023 года, если не считать декабрьский сезонный скачок. В первой половине мая в экономику поступило ещё 330 млрд рублей через кассы и банкоматы.

Почему так? Регулятор называет две причины. Первая — перебои мобильного интернета, из‑за которых население и бизнес запасаются наличными на случай, когда оплата картой не пройдёт. Вторая — повышение ставки НДС на услуги эквайринга до 22% с 2026 года. Эквайринг в России в среднем стоит бизнесу 1–3% от суммы чека, и для низкомаржинальных компаний это ощутимая статья расходов.

У роста наличных расчётов есть и обратная сторона. Чем больше кэша в обороте, тем проще уйти в серую зону: продать «без чека», пробить неполную сумму, оформить фиктивный возврат, раздробить платёж или провести часть денег мимо кассы. Эксперты ждут, что в 2026 году доля наличных удержится в диапазоне 28–31%.

Возможна поляризация: крупный бизнес останется в безнале, а малые предприниматели и часть населения будут чаще рассчитываться кэшем. Вообще по ощущениям теневая экономика нехило так усилится.

Мосбиржа запустит торги криптой уже летом 2026!

Московская биржа планирует запустить тестовые торги криптовалютами в начале лета 2026 года. Об этом в интервью РБК сообщил председатель правления площадки Виктор Жидков.

Правда, Жидков затем перешел на птичий и сказал, мол, да ничего особенного - стакан и стакан. Так вот «стакан» — это просто список заявок на бирже: с одной стороны стоят те, кто хочет купить, и указывают свою цену, с другой — те, кто хочет продать, тоже со своей ценой. Биржа сводит их вместе: как только цена покупателя совпадает с ценой продавца, сделка проходит. Называется он «стаканом», потому что на экране это выглядит как два столбика заявок, сложенных друг на друга, как жидкость в стакане. Сейчас через такие стаканы на Мосбирже торгуют акциями, валютой, облигациями. По крипте всё будет работать ровно так же — биржа просто добавит к привычной системе ещё один товар, биткоин или другую валюту, и подключит к нему тот же самый механизм. Поэтому Жидков и говорит, что ничего революционного нет.

Кто же сможет торговать?

Сначала, летом 2026 года, пройдут тесты — но не для обычных людей, а для профучастников: брокеров, банков и прочих компаний, через которые мы вообще попадаем на биржу. Они проверят, что система не падает и сделки проходят корректно. Обычный человек в этих тестах не участвует — для нас на этом этапе ничего не меняется.

Реальная торговля - где все лудоманы будут делать бабки - для инвесторов начнётся позже, ближе к концу 2026 года, и то лишь после того, как примут закон и все правила. Перед первой сделкой придётся пройти тест на знание продукта, а новичкам без статуса «квалифицированного инвестора» разрешат покупать только самые надёжные валюты и не больше чем на 300 тысяч рублей в год — это защита, чтобы человек не спустил все деньги на том, в чём не разбирается.

Рынок криптовалют в России будет регулировать законопроект «О цифровой валюте и цифровых правах», принятый Госдумой в первом чтении в середине апреля. Он описывает порядок торгов внутри страны и перечисляет участников рынка: действующие биржи, брокеров, управляющие компании, депозитарии и новых игроков — криптообменники, которым нужно будет получить лицензии ЦБ. Сейчас документ дорабатывают ко второму чтению; одна из поправок разрешит торговать на иностранных биржах через российских посредников. Основное регулирование может вступить в силу с 1 июля, но затем ЦБ предстоит выпустить ещё ряд нормативных актов, поэтому первые реальные сделки, по оценке представителя ЦБ Екатерины Лозгачевой, пройдут не раньше четвёртого квартала 2026 года.

NVIDIA, которая превысила консенсус на 3% за квартал по выручке и прибыли на акцию на 7,5% и чьи акции не выросли, потому что аналитики «остались скептичны» чувствует наверняка себя клоуном с картинки. Обоснование этому офигительное - «ну все привыкли к БОЛЕЕ крупным сюрпризам».

Беда нашей сферы в том, что нам всем отказала мера, любой рост конечен, никаких «крупных сюрпризов» после определенного порога быть не может.

Это пока вся наша аналитика по предстоящим IPO SpaceX и OpenAI. Следите за обновлениями

Бизнес ищет кредиты чаще, но получает реже

Банки.ру рассказали @antifintech, что в первом квартале спрос малого бизнеса на банковские кредиты вырос втрое год к году, а доля кредитов в онлайн-заявках впервые обогнала займы МФО. На первый взгляд это похоже на восстановление рынка. Но если сверить эти цифры с данными ЦБ, картина выглядит так себе.

Дело в том, что Банки.ру считает заявки, а ЦБ считает выданные кредиты, и эти два показателя пока расходятся. Пока спрос на платформе растет, реальный портфель почти не двигается. Согласно ЦБ, за март кредиты юрлиц и ИП выросли всего на 0,1%, а годовой темп замедлился до 11,2% с 12,3% месяцем ранее. В январе портфель и вовсе сжался, корпоративное кредитование сократилось на 0,7% после снижения на 0,2% в декабре. Аналитики предсказуемо говорят, что виной тому, жёсткая монетарная политика, которая давит на спрос бизнеса, и январское падение оказалось сильнее, чем в прошлые годы.

Получается, что рост в три раза это рост намерений, а не сделок. Бизнес действительно стал чаще обращаться за деньгами, но между обращением и одобренным кредитом теперь стоит барьер в лице осторожного скрининга банков.

Когда деньги дорогие, компании берут осторожнее, и структура заявок это подтверждает. Согласно данным Банки.ру Средний чек упал до 1,59 млн рублей, минимума за весь период, а срок кредита при этом вырос вдвое. Бизнес берёт меньше и растягивает выплаты, чтобы снизить нагрузку. Такие деньги обычно идут не на развитие, а на текущие расходы, закупки, расчёты с поставщиками, закрытие кассовых разрывов.

Если собрать всё вместе, исследование Банки.ру показывает дорогую эпоху, в которой спрос на деньги есть, а доступ к ним закрыт, и поэтому рост заявок измеряет скорее боль заёмщика, чем здоровье экономики. Хорошая новость в том, что ставка уже развернулась вниз. ЦБ ждёт среднюю ставку 14–14,5% в 2026 году и плавное снижение к 12% к концу года. А раз именно дорогие деньги сдерживали бизнес, то по мере их удешевления этот накопленный спрос оживёт одним из первых.

@antifintech

«Вы абсолютно правы! Вот как товары на самом деле должны быть промаркированы…»

Директор департамента банковского регулирования и аналитики ЦБ Александр Данилов открыл для себя рынок недвижимости.

Понимаем его

ЕЦБ обеспокоен угрозой ИИ, так как нынешние модели способны находить уязвимости за минуты. Это все очень здорово, но КАК они об этом говорят.

«Если говорить в музыкальных терминах, я бы сказал, что andante (спокойный музыкальный темп), возможно, было бы неплохим решением, но нам нужно перейти к presto (очень быстрый музыкальный темп)», — сказал он Зампред наблюдательного совета ЕЦБ Фрэнк Элдерсон.

Вообще спичрайтеры европейского ЦБ это отдельный вид удовольствия. Но до Кристин Лагард всем далеко. В 2023 она объявила, что монетарная политика ЕЦБ будет основывать на моральном императиве Канта, а предварила это все цитатой американского поэта Ральфа Уолда Эмерсона (это основатель философии трансцендентализма).

Мы, кстати, как-то пытались понять, причем тут монетарная политика, но только репу почесали. Не привыкли двигаться сверх andante в мыслительном процессе.

Россияне стали чаще выбирать QR-коды и биометрию для оплаты покупок

А также — электронные кошельки и мобильный банкинг. Доля альтернативных способов в общем объёме безналичных платежей за первый квартал 2026 г. выросла на 0,8 п.п. и достигла 14,9%. Информация об этом отражена в аналитическом обзоре Банка России «Развитие национальной платёжной системы».

Например, с помощью QR-кодов и биометрии в январе–марте граждане оплатили порядка 1 млрд покупок — в 1,7 раза больше, чем годом ранее (на сумму 1,5 трлн руб.). Доля QR-кодов составляет около 5% всех платежей, из них 3% приходится на СПБ. Биометрия занимает около 0,2%.

Также выросла доля операций с электронными кошельками — до 11%. Их используют в основном для покупок в интернете: за первый квартал 2026 г. россияне совершили 2,5 млрд операций на сумму 3,6 трлн руб., что в 1,3 раза больше, чем годом ранее.

Кроме того, большую долю в общем объёме занял мобильный и онлайн-банкинг — 15% всех операций оплаты. За квартал доля таких операций выросла на два п.п., а за год — на пять п.п..

При этом привычная нам карта остаётся основным способом оплаты и занимает почти 60% всех платежей. Из них 49% — бесконтактные платежи картой (большая часть производится с использованием NFC-технологий); 9% — оплата по реквизитам; и около 1% — контактные платежи картой.

Диана Линник, специально для @antifintech

МТС Банк планирует выплатить дивиденды второй год подряд

Совет директоров банка рекомендовал дивиденды за 2025 г. в размере 96,12 руб. на акцию. Дивидендная доходность составит 7,8%. Дивиденды на одну привилегированную акцию (их 600 штук, они номинированы в долларах и не торгуются на бирже) — рекомендованы в 3520,24 руб. Решение примут акционеры 26 июня на годовом общем собрании. Закрытие реестра акционеров произойдёт 10 июля.

В ходе торгов на Мосбирже 25 мая акции МТС Банка упали почти на 2% к закрытию пятницы, до 1226 руб. на минимуме. Затем цена акций выросла, и к 19:30 мск составила 1240 руб. на акцию.

Ранее стало известно, что за 2025 г. МТС Банк зафиксировал чистую прибыль в 14,4 млрд руб. (+17% год к году). Из них 25% (порядка 3,6 млрд руб.) будет направлено на дивиденды за 2025 г.

МТС Банк начал выплачивать дивиденды акционерам только в прошлом году — за 2024 г. было выплачено 3,1 млрд руб.

Мы что-то почитали коллег про сделку ВТБ и Wildberries - и решили сами все собрать.

Как ВТБ покупает финтех Wildberries

ВТБ и Wildberries & Russ (РВБ) объявили о стратегическом партнёрстве, ядром которого стала покупка доли в финтех-активах маркетплейса.

Ещё в начале марта РВБ призывала не верить «вбросам и слухам» об объединении с ВТБ, а в апреле Татьяна Ким заявила «Интерфаксу», что вхождение ВТБ в капитал не обсуждается «ни в какой форме». Однако рамочное соглашение согласовали 22 мая, а 26 мая партнёрство объявили официально.

Сначала речь шла о 5% в WB Банке с опционом на увеличение, но 28 мая ВТБ раскрыл дополнительные детали — о миноритарной доле во всех финтех-активах РВБ. Председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов подчеркнул, что контроль банк приобретать не будет.

Что именно покупается. Финтех-периметр РВБ — это не один банк. В него входят приобретённый в 2021 году WB Банк (бывший Стандарт-Кредит Банк), микрокредитные компании МКК «Платёжные технологии» и МКК «ВБ Финанс», факторинговая «РВБ Факторинг» и быстро растущий бизнес ЦФА: только в мае группа разместила цифровые активы более чем на 16 млрд рублей. Курирует направление Георгий Горшков, экс-зампред ВТБ, с июля 2025 года возглавляющий правление WB Банка. Сам банк невелик — активы около 150 млрд рублей против более чем 35 трлн у ВТБ.

Зачем это ВТБ. У банка около 31 млн активных розничных клиентов, у Wildberries — порядка 80 млн; последние 5 млн ВТБ набирал почти пять лет. Сделка даёт госбанку канал дистрибуции через маркетплейс, а WB Банк — доступ к отделениям, банкоматам, ипотеке и инвестпродуктам. Финансируется партнёрство допэмиссией: до 6,3 млрд акций по 87 рублей, то есть теоретически до 548 млрд рублей, хотя Костин оговорил, что весь лимит размещён не будет.

При этом официальной цены сделки нет: ни суммы за долю, ни прочего. Сейчас любые оценки «стоимости финтеха Wildberries» — это догадки. Если условные 300 млрд — плата за половину бизнеса, то весь финтех «по сделке» стоит около 600 млрд, что подозрительно много для небольшого и недавно убыточного банка.

Но у такого расчёта две слабые опоры. Первая: предполагается, что все деньги от выпуска акций идут на саму долю, тогда как ВТБ заявил их под партнёрство целиком, включая совместные вложения. Вторая, более важная: ВТБ платит не за банк как набор активов, а за доступ к клиентам.

Мы прочитали в Forbes комментарий аналитиков «Вектор Капитал», и он вызывает смешанные чувства. По их версии, акционеры получили «двойной удар»: скромные дивиденды (9,71 рубля на акцию, 25% прибыли) на фоне допэмиссии почти на +50% к нынешним 12,927 млрд акций — то есть размытие сильнее прошлого раза. Это выглядит обоснованным: именно дефицит капитала заставил ВТБ затеять «кредитный маневр» и распродавать с баланса необеспеченную розницу.

Смущает другое. «Вектор» называет сделку невыгодной, потому что WB Банк ориентирован на физлиц, а ВТБ в рамках того же манёвра от розницы отстраняется. Но манёвр — это про сокращение розничного кредитования, тогда как партнёрство с РВБ — про розничные пассивы и транзакционный бизнес: дешёвые текущие счета и комиссионные доходы от платежей 80 млн клиентов маркетплейса. Одно другому не противоречит. Аналогия со Сбером и Goods.ru тоже не вполне к месту: Сбер ee консолидировал, а ВТБ заявляет лишь миноритарную долю.

Проверить, насколько наценка оправдана, можно будет только по фактическим цифрам — а они появятся после собрания акционеров ВТБ 30 июня и самого выпуска акций, не раньше 20 июля.

Вокруг куча разговоров про рост рубля, валютные курсы, ставку ЦБ, экономику то, экономику сё. Мы решили спросить у наших друзей из Банки.ру, что вообще делать с деньгами, если уже понятно, что ставка пойдет на снижение и вот что они ответили:

Стратегия для населения

Решения ЦБ задают вектор управления накоплениями. В условиях снижения ставок становится понятно, что доходность по консервативным инструментам будет постепенно снижаться, рассказала @antifintech Инна Солдатенкова, руководитель направления экспертной аналитики Банки.ру. Это значит, что привычные подходы к управлению накоплениями нужно менять. Главный принцип сейчас — не гнаться за максимальной доходностью, а выстраивать сбалансированную стратегию с учетом уровня риска на долгосроке.

Если деньги у вас уже накоплены, то важно сейчас не потерять доходность. Ставки снижаются, и длинные депозиты на 1–2 года позволяют зафиксировать более высокий уровень дохода. Если нет готовности размещать деньги надолго, можно использовать «лестничный» подход — распределить средства по вкладам разной срочности. Короткие вклады пока остаются привлекательными, и такие предложения часто есть на финансовых маркетплейсах. Там же можно удобно управлять средствами без лишних действий и походов в банк.

Все накопления не стоит держать в одном месте — их лучше распределять по разным инструментам. Часть средств можно направить в инструменты с фиксированной доходностью — например, ОФЗ (облигации, которые выпускает государство) и облигации надежных эмитентов. Такие бумаги стабильны и работают как вклад: вы заранее знаете, сколько процентов получите и когда вам вернут вложенную сумму, причём закрепить выгодный доход можно на несколько лет вперёд. Не стоит игнорировать и валютную диверсификацию: большинство аналитиков не ожидают заметного укрепления рубля в 2026 году, поэтому держать все деньги в одной валюте рискованно, особенно на горизонте больше года.

Если накоплений пока нет, основной фокус — на регулярности и финансовой дисциплине. Важно начать формировать подушку безопасности и постепенно наращивать сбережения, ориентируясь на общую логику рынка.

Давайте посмотрим на экономику с точки зрения продуктового ритейла. Тем более Президент X5 Екатерина Лобачева так удачно дала интервью Forbes.

В 2025 году крупнейшие торговые сети замедлили рост выручки. По данным INFOLine, темпы упали на 6,2 процентного пункта, до 16,1%. Причин две: россияне стали меньше покупать, а продажи уходят в онлайн. Группа X5 («Пятерочка», «Перекресток», «Чижик») остается лидером продуктового ретейла. За первый квартал выручка составила 1,19 трлн рублей, рост год к году 11,3%.

Число магазинов в России впервые сократилось, но касается это непродовольственной розницы: продуктовых точек меньше не становится. За год сеть X5 выросла на 10,7%, до 29 790 магазинов. Сокращения у «ВкусВилла» и «Светофора» и замедление открытий алкомаркетов компенсировал рост крупных игроков; главным драйвером стали дискаунтеры. Идет переток в онлайн (одежда, косметика, сопутствующие товары), торговая площадь падает.

На рынок давят два фактора: замедление экономики и снижение потребления. Доходы россиян почти не растут, население сокращается. Если покупателей меньше, а магазинов больше, модель теряет устойчивость, предупреждает Лобачева.

В 2025 году X5 открыла 2870 магазинов, потеряв в темпах всего 2%, выручка выросла почти на 19%, прогноз на 2026 год от 12% до 16%. Позиции сеть удерживает кафе, выпечкой, готовой едой и новыми форматами. В 2025 году появился Select, молодежный формат, где большую часть площади занимает кафе с собственным ассортиментом; таких внутри «Перекрестков» уже около 500. Подразделение показало положительную EBITDA за три года. «Кафе окупаются всегда», говорит Лобачева. Готовая еда растет быстрее всех категорий, примерно на 40% год к году, и дает около 5% оборота.

Дискаунтер «Чижик» заполняет собственными брендами больше 60% полок. В 2025 году выручка выросла на 67%, открылось 926 магазинов. Цель: 5000 точек и 1 трлн рублей выручки (общая выручка X5 за 2025 год составила 4,64 трлн). Сеть уже на положительной EBITDA и лидирует в сегменте по выручке, площадям и числу магазинов, онлайн доставляет в 606 населенных пунктов. «Пятерочка» за год открыла около 2000 магазинов. Онлайн дает около 7% выручки группы, но в продаже продуктов через интернет X5 первая в стране с долей около 20%. На Дальний Восток компания вышла в 2023 году, и во Владивостоке доставка быстро прижилась.

Цены компания сдерживает. Продовольственная инфляция в первом квартале составила 5,4% год к году против 7,4% в четвертом квартале 2025 года, наценка на корзину социально значимых товаров не выше 5%. В программе лояльности больше 83 млн активных клиентов. ИИ Лобачева называет базой: в 2025 году внедрение дало около 5 млрд рублей дополнительной операционной прибыли. Машинное обучение управляет ценообразованием, спросом, запасами и логистикой с учетом поведения покупателей, сезонности и конкурентов.

Алкоголь перестал быть растущей категорией, особенно крепкий. Лобачева связывает это со сменой поколений, сокращением населения, растущей долей мусульман и ограничениями государства. По потреблению алкоголя Россия опустилась с пятого на двадцать девятое место в мире. Ну хоть что-то.

Наши корреспонденты из Парижа показывают, как выглядят сейчас парижские бутики после футбольного матча. Так же заколочен Chanel, Céline и прочие. И это авеню Монтень - самый бутиковый центр. Финансовый ущерб от прошлой ночи пока еще не подсчитан.