Всхохотнули с заявления главы набсовета Raiffeisen Bank International (RBI) Эрвина Хамеседера, который сравнил усилия по продаже бизнеса в России, российской «дочки» Райффайзенбанк, с «сизифовым трудом»

У Альберта Камю есть знаменитое эссе «Миф о Сизифе», где он объясняет концепцию абсурда жизни на примере этого мифа. Сизиф обречен катить камень в гору, камень же постоянно скатывается, заставляя его начинать сначала. Вроде абсурд, но Камю предлагает представить Сизифа счастливым, так как именно осознавая абсурд человек может обрести свободу.

Да и потом, что такое Сизиф без своего камня, рассуждает он? Если убрать наказание, убрать этот бесконечный труд, то исчезнет и сама структура его существования. Ему буквально нечего будет делать — а значит, не на чем будет строить ни сознание, ни бунт, ни внутреннюю позицию.

Прямо как Райффайзену, 30% выручки которого, по нашим прикидкам, все еще привязана к России. Этот камень им лучше продолжать катить.

Мы погуглили «Как заходить в хату?» неприличное количество раз для людей с высшим образованием из приличных семей.

Ответы, кстати, очень разные. Если есть эксперты - пришлите на контакты в канале - опубликуем.

О! С другой стороны - ожидаемо. Каналы, показывающие свои трейды исключительно в экселевских таблицах, куда можно хоть миллиард вписать, совсем в заработок на лудоманах скатились.

Запомните, дети, никто вам за просто так никакие «сигналы» не будет посылать. И ни о какой успешной стратегии на заборе не напишут - потому что чем больше людей ее юзает, тем ниже доход. Волшебной кнопки «бабло» тоже нет. Уоррен Баффет (прости, родной) больше 90% своего состояния заработал после 50 лет, а до этого он много работал, родился в обеспеченной семье и на его долю не выпадали такие масштабные кризисы и конфликты.

Накопление капитала - это скучный, монотонный и многолетний процесс. И для 99% из нас самый верный способ - расти по карьерной лестнице или в бизнесе.

Никак не в инвестициях - максимум как диверсификация.

Руководитель Norge Bank Investment Management (ответвление ЦБ Норвегии, управляет Норвежским пенсионным фондом на почти $2 трлн активов) хвастается в твиттере, что 40% управляющих теперь не коренные норвежцы. Как будто бы странно хвастаться увольнением 40% коренного населения из менеджмента гос фонда, но у Норвегии там видимо какая-то своя атмосфера.

Ровно месяц прошел с консенсуса аналитиков о падении рубля.

А мы говорили, что курс предсказывать - дело неблагодарное.

Стартап с российским корнями Plata стал самой дорогой частной компанией в финсекторе Латинской Америки

В ходе раунда финансирования мексиканская компания привлекла $405 млн по оценке $5 млрд. О том, что в 2026 году планируется дополнительный раунд, говорилось ещё год назад, и основатели ожидали оценку как раз в районе $4,5-5 млрд.

В феврале Plata получил банковскую лицензию и теперь работает как полноценный банк. А после смены финдиректора задумался о проведении IPO в ближайшем будущем.

На мексиканском рынке идёт масштабное переориентирование на новые финтех-компании — традиционные банки не справляются со своими задачами: кредиты редко выдают людям с небольшими доходами, и чтобы попытаться их получить, некоторым приходится ожидать недели. Plata же предлагает людям автоматизированную систему оценки кредитоспособности, заточенную как раз под людей с небольшой кредитной историей, а регистрация онлайн даёт преимущества перед походом в офисы обычных банков.

Новый финансовый раунд возглавил Bicycle Capital — инвестиционный фонд бывших сотрудников японской SoftBank Group. В нём также приняли участие Kora, BTG Pactual и суверенный фонд Катара Qatar Investment Authority.

С момента своего основания в 2023 г. Plata привлекла свыше $2 млрд в качестве акционерного и долгового финансирования и нарастила годовую выручку до $600 млн. Среди основателей стартапа — бывшие топ-менеджеры «Тинькофф». Гендиректор — бывший вице-президент Тинькофф Банка по стратегии Нери Толлардо. Среди инвесторов Plata были семьи Олега Тинькова (Минюст внес его в реестр иноагентов) и основателя Baring Vostok Майкла Калви (иноагентом не является, но успел посидеть в России в СИЗО и под домашним арестом, получить условный срок и отменить его).

«Т-Банк» собирается полностью консолидировать «Точку»

«Интеррос» Потанина приобрёл у VK 25% акций банка «Точка», которые планирует в будущем передать «Т-Технологиям» по закрытой подписке (в этом случае акции передаются ограниченному числу инвесторов, а информация о размещении не разглашается публично). Как говорят в VK, стоимость сделки составила не менее 21,2 млрд руб. Банк продолжит работать под своим именем и лицензией, но уже в составе «Т-Технологий».

Ещё в мае 2025 г. «Т-Технологии» получили контроль над МКООО «Каталитик Пипл», которому принадлежит 64% банка «Точка». И теперь до полной консолидации «Точки» структурам «Т-Банка» останется не так много.

«Интеррос», как крупнейший инвестор, приветствует намерение «Т-Технологий» консолидировать до 100% акций Точка Банка.

Ожидается, что консолидация даст возможность всей структуре активно развивать и усиливать позиции в B2B-сегменте. Здесь главное преимущество для «Т-Банка» в объединении клиентских баз. У «Точки» сейчас — база из более 550 тыс. клиентов в сегменте B2B. И в таком случае консолидация позволит «Т-Технологиям» занять порядка 20% рынка МСБ по числу активных клиентов (где у «Т-Бизнеса» уже около 1 млн клиентов).

Кроме того, «Точка» — достаточно прибыльный и стабильный актив: чистая прибыль в 2024 г. составила 23,1 млрд руб., а значение ROE составило 70%, что является очень хорошим показателем для банка. А для финансирования он использует в основном деньги клиентов, и это значительно снижает процент заимствований.

VK приобрела 25% акций «Точки» за 11,6 млрд руб. в 2023 г., и с тех пор получила 4,3 млрд руб. дохода в виде дивидендов.

Диана Линник, специально для @antifintech

Акции компании, кстати снова падают. Новый бизнес план заключался в том, чтобы покупать дорогие чипы и сдавать их в аренду ИИ-компаниям.

Сны при температуре 39. Пусть закусывают, что ли

Возможно, это разумные инвесторы, которые прочитали, что в случае дефолта по ЦФА, государство их не защитит?

https://t.me/newssmartlab/117421

По итогам первого квартала 2026 года спрос на онлайн-кредиты в России вышел на максимум за последний год, рассказали @antifintech в Банки.ру. Сильнее всего вырос интерес к необеспеченным продуктам: заявки на кредиты наличными прибавили 52% год к году, на кредитные карты — 102%. То есть после охлаждения 2025 года рынок снова пошел вверх, а заемщики вернулись в самые быстрые и простые кредитные инструменты.

Но это восстановление идет неравномерно. На фоне снижения ставок банки одновременно ужесточают отбор клиентов, поэтому спрос растет быстрее, чем готовность банков его удовлетворять. Отсюда и резкий скачок в микрозаймах: плюс 181% за год. Туда уходит часть заемщиков, которым стало сложнее пройти банковский скоринг. И в этом же логика падения среднего лимита по кредитным картам почти на 37% — с 320 тыс. до 201,7 тыс. рублей. Люди занимают активнее, но осторожнее, а рынок все сильнее делится на тех, кто еще проходит в банковский контур, и тех, кто уже вынужден искать деньги на стороне.

Ипотека в первом квартале просела на 10% квартал к кварталу, а спрос на кредиты под залог недвижимости упал на 31% год к году. Здесь работают сразу два фактора: высокие требования к заемщикам и более слабая мотивация брать длинный и тяжелый долг.

Все говорит о сдвиге в сторону более дорогих, коротких и доступных продуктов.

А чего все такие оптимисты?

Если вы следите за рынком (вы должны, иначе зачем вам наш канал), вас наверняка удивляет, что он еще не на дне. WSJ тоже! Он пишет, что после удара США и Израиля по Ирану рынки, казалось бы, должны были уйти в глубокий минус. Вместо этого инвесторы снова начали агрессивно все скупать. Три главных американских индекса быстро вернулись к довоенным уровням и пошли выше, а капитализация семи крупнейших техкомпаний США выросла на $2,5 трлн всего за восемь торговых дней.

Эту логику хорошо показывает история частного инвестора Энтони Рида, 30-летнего курьера Amazon из Далласа. На фоне войны он решил вложить значительную часть сбережений в акции Robinhood. И это сработало: после слабого марта бумаги Robinhood за одну неделю выросли на 31%. И таких смельчаков игроков сейчас много. Поэтому рынок снова живет по схеме buy the dip: покупать на просадке и ждать быстрого отскока.

Рост поддерживают и крупные игроки. Инвесткомпании вроде Hamilton Capital Partners в такие моменты покупают акции на десятки миллионов долларов, делая ставку на то, что администрация Трампа не даст рынку надолго упасть. Параллельно сработали и технические факторы: хедж-фонды, которые ставили на снижение, начали срочно закрывать короткие позиции и сами подталкивали рынок вверх новыми покупками.

Но риски никуда не делись.

На этой неделе мировая нефть Brent снова поднималась на 9%, до $98,48 за баррель, пока переговоры о мире зависли. Судоходство через Ормузский пролив до конца не восстановлено, запасы нефти в мире снижаются, а цены на энергию, по мнению части аналитиков, могут остаться высокими до конца года.

Так что в эпоху войн и энергетического кризиса выживут только трейдеры и тараканы.

Прочитали с утра две новости и почесали репу, видимо, ИИ-компании жаждут впихнуть кому-то свои услуги.

Anthropic создаёт совместное предприятие с Blackstone, Goldman Sachs и группой инвесторов с Уолл-стрит, чтобы продавать корпоративные ИИ-инструменты — в первую очередь компаниям из портфелей прямых инвестиций. Anthropic, Blackstone и Hellman & Friedman вкладывают примерно по $300 млн, Goldman Sachs — около $150 млн. С учётом General Atlantic, Leonard Green, Apollo, GIC и Sequoia общий объём составит порядка $1,5 млрд. Новая структура будет работать как консалтинговое подразделение и обучать бизнес внедрять ИИ.
OpenAI ведёт переговоры о похожем альянсе с фондами прямых инвестиций. Обе компании целятся в корпоративный рынок: портфельные активы фондов уже заточены под рост эффективности и сокращение издержек. Anthropic считается лидером в б2б-сегменте и готовится к IPO — возможно, уже в этом году. Выручка взлетела благодаря инструменту для разработчиков Claude Code.

Почему ИИ-компании так суетятся вокруг каждого корпоративного клиента становится понятно, если посмотреть на их капитальные затраты. Microsoft, Amazon, экстремистская террористическая Meta и Google за первый квартал вложили в ИИ-инфраструктуру $133 млрд — на 70% больше, чем год назад. К концу года совокупные капзатраты четвёрки доберутся до $725 млрд. Всё это уходит на чипы и серверы — железо, которое стареет быстрее, чем айфон.
Кто-то должен в итоге окупить эту бесконечную стройку, и пока единственный реальный источник денег — корпоративные клиенты. Поэтому за них и идёт битва.

Здесь начинается самое интересное, но чтобы это увидеть, нужно знать о амортизации (если вы еще не). Когда компания покупает сервер за $6 млрд, она не записывает их в расходы сразу — иначе квартальный отчёт выглядел бы как сводка с поля боя. Сумму делят на срок службы, скажем, на шесть лет, и каждый год аккуратно откусывают от прибыли по $1 млрд. Это и есть амортизация. Чем больше железа закупили вчера, тем больше откусывается сегодня. За один квартал у четвёрки уже набежало $41,6 млрд таких укусов — и это только разминка: серверы, оплаченные сейчас, будут грызть прибыль ещё пять-шесть лет, а тем временем закупается следующая партия.

Аналитики Visible Alpha прикинули, чем это закончится. Через пять лет годовые амортизационные вычеты у четвёрки превысят $430 млрд. Их чистая прибыль за прошлый год — $372 млрд. То есть будущая «плата за железо» окажется больше, чем вся сегодняшняя прибыль этих компаний вместе взятая. Если ИИ за пятилетку не начнёт зарабатывать сопоставимые суммы, прибыль уйдёт в ноль с математической неизбежностью.

Вот почему альянсы вроде того, что собрал Anthropic так важны — каждый корпоративный контракт идёт в счёт этой будущей дыры. Один бухгалтерский трюк компании уже разыграли: в отчётности срок жизни серверов вырос с четырёх лет до пяти-шести — нагрузка размазывается тоньше, бумажная прибыль выглядит бодрее. Дальше натягивать уже неловко: пока никто не готов утверждать, что ИИ-чип проработает десять лет, не превратившись в музейный экспонат.

С монетизацией пока у всех по-разному. Google вырвался вперёд: облачная выручка плюс 63%, модели обрабатывают 16 миллиардов токенов в минуту — на 60% больше, чем кварталом ранее. Microsoft заложил на год $190 млрд капекса, из которых $25 млрд уходят на подорожавшую память. Meta нашла применение ИИ в рекламе и зарабатывает, но в передовых моделях буксует; после анонса $135 млрд капзатрат за 1 квартал акции просели на 7%.

Вообще любопытно кто будет покупать товары из реальной экономики, когда все внедрят ИИ и либо всех уволит, либо снизит ЗП в погоне за срезанием костов. Одна надежда — что труд человека останется дешевле токенов на ИИ.

@antifintech

Новая лихорадка

В прошлом году инвесторы скупали Nvidia. В этом — присматриваются к производителям туалетов, экскаваторов и стекла.

Как пишет WSJ, все понимают: ИИ — это огромные деньги. Но кто именно их заработает — непонятно. OpenAI? Google? Какой-нибудь стартап, которого ещё нет? Зато ясно другое: кто бы ни выиграл гонку, ему нужны чипы, провода, охлаждение и электричество. Значит, надёжнее всего вкладываться в тех, кто продаёт лопаты золотоискателям. На этой идее S&P 500 в среду вырос на 1,5% и обновил рекорд. Но кого же все скупают?

Например, Corning — стекольную компанию, которой 175 лет. Когда-то они делали лампочки для Эдисона. Двадцать лет их оптоволокно приносило только убытки. В среду Nvidia объявила, что вложит в Corning 500 миллионов долларов на расширение производства. Акции взлетели на 12%. А до этого Corning подписала контракт с запрещенной в России террористической Meta на 6 миллиардов долларов.

Или Caterpillar — производитель жёлтых экскаваторов и бульдозеров. Дата-центрам нужны генераторы, и Caterpillar их продаёт. Компания удваивает производство турбин к 2030 году и вкладывает 725 миллионов долларов в завод в Индиане. Это крупнейшие инвестиции за 15 лет.

Самое странное — японский Toto. Тот самый, что делает унитазы с подогревом. Оказалось, у них есть подразделение, которое выпускает керамические детали для производства чипов. Без них не сделать ни один современный процессор. Продажи этих деталей удвоились за год. Акции Toto выросли на 22% за май и больше чем на 50% с начала 2026 года. Британский фонд Palliser Capital в феврале назвал Toto «самым недооценённым бенефициаром ИИ».

Vertiv делает системы охлаждения и питания для дата-центров. За три года акции выросли на 2000%. Тайваньская Delta Electronics растёт следом. QuantumScape — производитель батарей для электромобилей — объявил, что будет продавать их и дата-центрам. Акции прибавили 14% за день.

И это все еще адекватное, дальше начинается дот-комовский цирк. Производитель кроссовок Allbirds в апреле переименовался в NewbirdAI и обещал давать чипы в аренду стартапам — акции выросли на 582% за один день. Бывшая караоке-компания Algorhythm Holdings заявила, что займётся ИИ-логистикой, — плюс 222%. Производитель дешёвых компьютеров Raspberry Pi подскочил на 36% после одного поста в соцсети, где кто-то написал, что ИИ-агентам понадобятся их платы.

Кажется, фундаментальный анализ снова вылетел в трубу.

@antifintech