[유안타 2차전지] Daily Chart
<원재료>
> 탄산리튬: 66,407(USD/t)
(-0.6%DoD, -3.5%YTD)
> 수산화리튬: 73,827(USD/t)
(-0.6%DoD, -2.2%YTD)
> 황산니켈: 6,789(USD/t)
(-0.6%DoD, +2.4%YTD)
> 코발트: 49,000(USD/t)
(+0.0%DoD, -5.7%YTD)
> 망간: 2,526(USD/t)
(+0.0%DoD, +1.9%YTD)
> 알루미늄: 2,595(USD/t)
(+0.0%DoD, +9.1%YTD)
<삼원계 전구체>
> NCM523 전구체: 101,500(RMB/t)
(+0.0%DoD, -2.4%YTD)
> NCM622 전구체: 112,000(RMB/t)
(+0.0%DoD, -4.3%YTD)
> NCM811 전구체: 126,500(RMB/t)
(+0.0%DoD, -2.7%YTD)
<원재료>
> 탄산리튬: 66,407(USD/t)
(-0.6%DoD, -3.5%YTD)
> 수산화리튬: 73,827(USD/t)
(-0.6%DoD, -2.2%YTD)
> 황산니켈: 6,789(USD/t)
(-0.6%DoD, +2.4%YTD)
> 코발트: 49,000(USD/t)
(+0.0%DoD, -5.7%YTD)
> 망간: 2,526(USD/t)
(+0.0%DoD, +1.9%YTD)
> 알루미늄: 2,595(USD/t)
(+0.0%DoD, +9.1%YTD)
<삼원계 전구체>
> NCM523 전구체: 101,500(RMB/t)
(+0.0%DoD, -2.4%YTD)
> NCM622 전구체: 112,000(RMB/t)
(+0.0%DoD, -4.3%YTD)
> NCM811 전구체: 126,500(RMB/t)
(+0.0%DoD, -2.7%YTD)
<LG엔솔 주가 급락 관련>
- 테슬라 원통형 배터리 오더컷 관련 루머로 -5% 급락
- 회사측 사실 무근이며 단순 루머로 파악됨
- 최근 테슬라의 모델 3, Y 중심 가격 인하가 계속 되면서 재고 부담에 대한 우려가 높은 상황
- LGES 4분기 잠정실적 외형이 예상보다 긍정적으로 재고조정 반영이 되지 않아 1분기 실적에 대한 우려가 있음
- 테슬라 재고 추이를 좀 더 지켜보아야겠지만, 가격 인하 이후 빠르게 소진되고 있는 모습
- 또한 LG에너지솔루션도 2022년 Q증가는 P(ASP, 환율 영향) 상승 제외 시, 18%내외로 추정
- 실적발표를 통해 자세히 알 수 있겠지만 4분기에도 일부 수요 감소가 반영된 것으로 예상
- 따라서 오더컷 관련 루머로 인한 주가 하락은 과도하다는 판단
- 2023년 동사는 미국 중심 외형 성장이 본격화되는 해로 1/30 오버행 이후 주가 본격 반등 기대
유안타 2차전지/디스플레이 이안나
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- 테슬라 원통형 배터리 오더컷 관련 루머로 -5% 급락
- 회사측 사실 무근이며 단순 루머로 파악됨
- 최근 테슬라의 모델 3, Y 중심 가격 인하가 계속 되면서 재고 부담에 대한 우려가 높은 상황
- LGES 4분기 잠정실적 외형이 예상보다 긍정적으로 재고조정 반영이 되지 않아 1분기 실적에 대한 우려가 있음
- 테슬라 재고 추이를 좀 더 지켜보아야겠지만, 가격 인하 이후 빠르게 소진되고 있는 모습
- 또한 LG에너지솔루션도 2022년 Q증가는 P(ASP, 환율 영향) 상승 제외 시, 18%내외로 추정
- 실적발표를 통해 자세히 알 수 있겠지만 4분기에도 일부 수요 감소가 반영된 것으로 예상
- 따라서 오더컷 관련 루머로 인한 주가 하락은 과도하다는 판단
- 2023년 동사는 미국 중심 외형 성장이 본격화되는 해로 1/30 오버행 이후 주가 본격 반등 기대
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[유안타/이안나] 2차전지/신에너지
2차전지/전기전자/수소
[유안타 2차전지] Daily news
● SK온·신한투자, 배터리 생태계 구축 투자에 협력
https://naver.me/G7D8CE3E
● 테슬라 잘 팔리네…2차전지주, 투심 개선되나
https://naver.me/x5lUY261
● 또 틀어진 CATL 美 진출…K-배터리 ‘독무대’되나
https://naver.me/xWiEdk86
● 테슬라 이어 中전기차도 가격인하 경쟁…K배터리 납품단가 부담 커진다
https://naver.me/GjGIKjpD
● 英 브리티시볼트, 결국 파산신청…포스코케미칼 등 韓 배터리 소부장 '탄식'
https://naver.me/xBheN1zs
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● SK온·신한투자, 배터리 생태계 구축 투자에 협력
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● 테슬라 잘 팔리네…2차전지주, 투심 개선되나
https://naver.me/x5lUY261
● 또 틀어진 CATL 美 진출…K-배터리 ‘독무대’되나
https://naver.me/xWiEdk86
● 테슬라 이어 中전기차도 가격인하 경쟁…K배터리 납품단가 부담 커진다
https://naver.me/GjGIKjpD
● 英 브리티시볼트, 결국 파산신청…포스코케미칼 등 韓 배터리 소부장 '탄식'
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SK온·신한투자, 배터리 생태계 구축 투자에 협력
SK온과 신한투자증권이 배터리 생태계 구축을 위한 투자에 손을 잡는다. SK온과 신한투자증권은 2차전지 생태계 투자 얼라이언스 구축을 위한 업무협약을 체결했다고 18일 밝혔다. 협약으로 두 회사는 배터리 생태계 확대
[유안타 2차전지] Daily news
● SK온, 美 우르빅스와 배터리 음극재 개발… IRA 대응
https://naver.me/5IsXoGjc
● "조단위 뭉칫돈 들어온다"… SK·롯데 자금압박 벗어나
https://naver.me/5Lop8NHH
● 다보스 포럼서 '배터리 여권' 첫 선…LG엔솔 개발 참여
https://c11.kr/19t2m
● [초점] 중국 전기차 판매 둔화 소식에 전문가들 "리튬 가격 급락" 경고
https://c11.kr/19t2l
● K배터리 3社, 美공정자동화에 3조5천억 쏜다
https://naver.me/GMvoxRu9
● '바이 아메리카' IRA법에 뿔난 유럽…별도 보조금법 만든다
https://naver.me/GyyExamu
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● SK온, 美 우르빅스와 배터리 음극재 개발… IRA 대응
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● "조단위 뭉칫돈 들어온다"… SK·롯데 자금압박 벗어나
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● 다보스 포럼서 '배터리 여권' 첫 선…LG엔솔 개발 참여
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● [초점] 중국 전기차 판매 둔화 소식에 전문가들 "리튬 가격 급락" 경고
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● K배터리 3社, 美공정자동화에 3조5천억 쏜다
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● '바이 아메리카' IRA법에 뿔난 유럽…별도 보조금법 만든다
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SK온, 美 우르빅스와 배터리 음극재 개발… IRA 대응
SK온이 미국 소재 업체와 배터리 음극재 개발에 나선다. 북미 공급망을 강화해 미국 인플레이션 감축법(IRA)에 대응하겠다는 의도다. SK온은 최근 미국 우르빅스와 배터리 음극재 공동개발협약을 체결했다고 19일 밝혔
[유안타 2차전지] Daily Chart
<원재료>
> 탄산리튬: 66,220(USD/t)
(+0.2%DoD, -3.7%YTD)
> 수산화리튬: 72,879(USD/t)
(-0.8%DoD, -3.4%YTD)
> 황산니켈: 6,770(USD/t)
(+0.2%DoD, +2.1%YTD)
> 코발트: 49,000(USD/t)
(+0.0%DoD, -5.7%YTD)
> 망간: 2,510(USD/t)
(-0.5%DoD, +1.3%YTD)
> 알루미늄: 2,638(USD/t)
(+0.0%DoD, +10.9%YTD)
<삼원계 전구체>
> NCM523 전구체: 101,500(RMB/t)
(+0.0%DoD, -2.4%YTD)
> NCM622 전구체: 112,000(RMB/t)
(+0.0%DoD, -4.3%YTD)
> NCM811 전구체: 126,500(RMB/t)
(+0.0%DoD, -2.7%YTD)
<원재료>
> 탄산리튬: 66,220(USD/t)
(+0.2%DoD, -3.7%YTD)
> 수산화리튬: 72,879(USD/t)
(-0.8%DoD, -3.4%YTD)
> 황산니켈: 6,770(USD/t)
(+0.2%DoD, +2.1%YTD)
> 코발트: 49,000(USD/t)
(+0.0%DoD, -5.7%YTD)
> 망간: 2,510(USD/t)
(-0.5%DoD, +1.3%YTD)
> 알루미늄: 2,638(USD/t)
(+0.0%DoD, +10.9%YTD)
<삼원계 전구체>
> NCM523 전구체: 101,500(RMB/t)
(+0.0%DoD, -2.4%YTD)
> NCM622 전구체: 112,000(RMB/t)
(+0.0%DoD, -4.3%YTD)
> NCM811 전구체: 126,500(RMB/t)
(+0.0%DoD, -2.7%YTD)
[유안타 2차전지] Daily news
● 美 옐런 "EU·日, IRA 전기차 혜택 받으려면 FTA 체결해야"
https://naver.me/GZjlssVQ
● 美IRA 코앞 핵심광물 ‘탈중국화’ 뒷걸음
https://naver.me/xsYh88cK
● 中전기차 업체 BYD, 포드 독일 공장 인수 협상
https://naver.me/5oiZi2nD
● "LG엔솔-GM, 美 4번째 배터리 합작공장 백지화"
https://naver.me/FdGOFHAN
● 포드, 유럽서 3200명 감원…"테슬라와 경쟁해야"
https://naver.me/FU9fzUI6
● "배터리 종주국 회복나선 일본, K배터리도 전략 수정·보완해야"
https://naver.me/54kulsg4
● 中 배터리 따돌릴 ‘실리콘 음극재’, LG·포스코·SK 개발 박차
https://naver.me/GUDcCRwg
● 노르웨이 모로우배터리, 韓 소부장 찾아 협력 논의…"양산 방안 모색한 듯"
https://naver.me/5rMfh6o8
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● 美 옐런 "EU·日, IRA 전기차 혜택 받으려면 FTA 체결해야"
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● 中전기차 업체 BYD, 포드 독일 공장 인수 협상
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● "LG엔솔-GM, 美 4번째 배터리 합작공장 백지화"
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● 포드, 유럽서 3200명 감원…"테슬라와 경쟁해야"
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● "배터리 종주국 회복나선 일본, K배터리도 전략 수정·보완해야"
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● 中 배터리 따돌릴 ‘실리콘 음극재’, LG·포스코·SK 개발 박차
https://naver.me/GUDcCRwg
● 노르웨이 모로우배터리, 韓 소부장 찾아 협력 논의…"양산 방안 모색한 듯"
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美 옐런 "EU·日, IRA 전기차 혜택 받으려면 FTA 체결해야"
재닛 옐런 미국 재무장관이 유럽연합(EU)과 일본의 전기자동차가 미국 인플레이션 감축법(Inflation Reduction Act·IRA) 혜택을 받으려면 자유무역협정(FTA)부터 체결해야 한다고 밝혔다고 월스트리트
[유안타 2차전지] Daily news
● 'IRA 주도' 美 맨친 의원 "전기차 보조금 규정 소급적용해야"
https://naver.me/GfMV2q3j
● 테슬라, 미 네바다주 전기트럭 공장 등 신설에 4.4조 투자
https://naver.me/GXRttzmA
● 80조로 커지는 폐배터리 시장 K-배터리 3사 美 진출 속도전
https://naver.me/xqoOXbHf
● [더벨][K배터리 자원확보 경쟁]LG엔솔, 인니 니켈 확보 가시화...단단해지는 밸류체인
https://c11.kr/19zp7
● 전세계 '슈퍼 을' 된 K배터리…車 메이저들 "한국산 주세요"
https://c11.kr/19zp8
● [데이터뉴스]작년 전기차 배터리 수출액 26억달러
https://c11.kr/19zp9
● 배터리 커진 폴스타2, 한국은 제외…"중국 CATL 말고 LG 배터리 쓰려고"
https://c11.kr/19zpa
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● 'IRA 주도' 美 맨친 의원 "전기차 보조금 규정 소급적용해야"
https://naver.me/GfMV2q3j
● 테슬라, 미 네바다주 전기트럭 공장 등 신설에 4.4조 투자
https://naver.me/GXRttzmA
● 80조로 커지는 폐배터리 시장 K-배터리 3사 美 진출 속도전
https://naver.me/xqoOXbHf
● [더벨][K배터리 자원확보 경쟁]LG엔솔, 인니 니켈 확보 가시화...단단해지는 밸류체인
https://c11.kr/19zp7
● 전세계 '슈퍼 을' 된 K배터리…車 메이저들 "한국산 주세요"
https://c11.kr/19zp8
● [데이터뉴스]작년 전기차 배터리 수출액 26억달러
https://c11.kr/19zp9
● 배터리 커진 폴스타2, 한국은 제외…"중국 CATL 말고 LG 배터리 쓰려고"
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'IRA 주도' 美 맨친 의원 "전기차 보조금 규정 소급적용해야"
조 바이든 행정부의 인플레이션 감축법(Inflation Reduction Act·IRA)을 주도해 온 민주당 조 맨친 상원의원(웨스트버지니아)이 전기차 보조금 지급을 위한 세부 규정 시행을 올해 1월1일부터 소급 적
[에코프로비엠 잠정 실적]
매출액 1.9조원(24.4% qoq)
영업이익 970억원(-31% qoq, OPM 5%) (컨센 1,211억원)
매출액 1.9조원(24.4% qoq)
영업이익 970억원(-31% qoq, OPM 5%) (컨센 1,211억원)
[유안타 2차전지] Daily news
● SK온, 美 조지아에 235억 투자해 IT센터 설립
https://naver.me/FzmbiPN5
● "미국, 공급망 핵심품목 中의존도 여전…46개는 100% 의존"
https://naver.me/IIfIcuxm
● 아르헨티나 리튬 염호 개발 지원군 나선 무보
https://naver.me/FNlhXBdT
● 한발 물러서는 EU…IRA 혜택 받으려 美와 FTA 논의
https://naver.me/5bdLs544
● 테슬라 “올해 총 180만대 목표”...픽업트럭 시장도 진출
https://naver.me/GJF6M8A7
유안타 2차전지/디스플레이 이안나
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● SK온, 美 조지아에 235억 투자해 IT센터 설립
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● "미국, 공급망 핵심품목 中의존도 여전…46개는 100% 의존"
https://naver.me/IIfIcuxm
● 아르헨티나 리튬 염호 개발 지원군 나선 무보
https://naver.me/FNlhXBdT
● 한발 물러서는 EU…IRA 혜택 받으려 美와 FTA 논의
https://naver.me/5bdLs544
● 테슬라 “올해 총 180만대 목표”...픽업트럭 시장도 진출
https://naver.me/GJF6M8A7
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SK온, 美 조지아에 235억 투자해 IT센터 설립
SK온이 미국 조지아주 애틀랜타에 향후 1900만달러(약 235억원)를 투자해 IT센터를 설립하고 미국 내 배터리 생산을 지원한다. 브라이언 켐프 조지아주 주지사실은 26일(현지시간) 보도자료를 통해 SK배터리아메리
에코프로비엠
[4Q22 Review: 컨센 하회 실적]
▪︎ 4Q22 Review: 영업이익 기준 컨센서스 하회
- 동사는 2022년 4분기 매출액 1.9조원 (+24.4% qoq, +285.8% yoy),영업이익 970억원 (-31.4% qoq,+253.3% yoy)으로 영업이익 기준 컨센서스(1,211억원) 대비 하회하는실적 기록
- 이는 성과급 및 재고조정 등 일회성 비용으로 인한 것. 다만, 원재료 가격 하락에도 ASP가 3분기 수준을 유지, 출하량 증가 지속 등 견조한 P, Q로 인해 전분기 대비 24% 이상의 외형성장 기록
▪︎ 2023년에도 외형성장은 계속된다
- 동사는 2023년 매출액 7.7조원(+45% yoy), 영업이익 5,607억원(OPM 7%, +47% yoy)으로 큰 폭의외형성장 기대. 2023년 경기둔화에 따른 건설경기 하락 예상으로 동사의전동공구 부문 수요 부진 예상
- 다만,동사 주가 견인하는 EV 부문은견조한 실적이 예상됨. 2023 CAM5N 가동(3만톤)이 Full 반영되며, CAM7(5.4만톤) 양산 시작으로 EV 부문 외형성장 폭 클 것. 2024년부터는 헝가리 공장 (10만톤 규모) 1공장이 2024년 하반기, 2공장은 2025년 하반기에 양산이 계획되어 있으며, 2025년에는 캐나다 공장 양산이 시작될 것
- 최근 원재료 가격 하락으로 인한 ASP 하락, 테슬라 가격 인하로 인한완성차 OEM 들의 가격 인하 압박에 대한 우려가 있음. 그러나 2024년까지 타이트한 Li 수급으로 인해 ASP하락은 제한적. 또한 완성차 OEM 들의 가격 인하 압박으로 2022년 고점대비 최대 7% ASP가 하락한다해도 마진 훼손을 우려할 수준은 아님. 이는 리튬 등 원재료 가격도 2022년 고점 대비 최대 35% 하락이 예상되기 때문. 특히, 동사의 경우, High-Ni 기업이기 때문에 ASP 하락 폭이 제한적. 이에 2023년에도 EV 중심 외형성장이 기대됨
▪︎ 투자의견 Buy 및 목표주가 유지
동사에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 158,000원 유지. 동사는 2023년 SK온-포드 합작사 공급향으로 캐나다 퀘백주 공장 부지 확정 후 하반기 착공 계획 중. 또한 삼성SDI의 미국 내 수주 계약 기대. 관련해서 구체적인 내용 발표 시, 동사 주가 반등 모멘텀으로 작용할 것
보고서 링크
https://bit.ly/3WHgGMY
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[4Q22 Review: 컨센 하회 실적]
▪︎ 4Q22 Review: 영업이익 기준 컨센서스 하회
- 동사는 2022년 4분기 매출액 1.9조원 (+24.4% qoq, +285.8% yoy),영업이익 970억원 (-31.4% qoq,+253.3% yoy)으로 영업이익 기준 컨센서스(1,211억원) 대비 하회하는실적 기록
- 이는 성과급 및 재고조정 등 일회성 비용으로 인한 것. 다만, 원재료 가격 하락에도 ASP가 3분기 수준을 유지, 출하량 증가 지속 등 견조한 P, Q로 인해 전분기 대비 24% 이상의 외형성장 기록
▪︎ 2023년에도 외형성장은 계속된다
- 동사는 2023년 매출액 7.7조원(+45% yoy), 영업이익 5,607억원(OPM 7%, +47% yoy)으로 큰 폭의외형성장 기대. 2023년 경기둔화에 따른 건설경기 하락 예상으로 동사의전동공구 부문 수요 부진 예상
- 다만,동사 주가 견인하는 EV 부문은견조한 실적이 예상됨. 2023 CAM5N 가동(3만톤)이 Full 반영되며, CAM7(5.4만톤) 양산 시작으로 EV 부문 외형성장 폭 클 것. 2024년부터는 헝가리 공장 (10만톤 규모) 1공장이 2024년 하반기, 2공장은 2025년 하반기에 양산이 계획되어 있으며, 2025년에는 캐나다 공장 양산이 시작될 것
- 최근 원재료 가격 하락으로 인한 ASP 하락, 테슬라 가격 인하로 인한완성차 OEM 들의 가격 인하 압박에 대한 우려가 있음. 그러나 2024년까지 타이트한 Li 수급으로 인해 ASP하락은 제한적. 또한 완성차 OEM 들의 가격 인하 압박으로 2022년 고점대비 최대 7% ASP가 하락한다해도 마진 훼손을 우려할 수준은 아님. 이는 리튬 등 원재료 가격도 2022년 고점 대비 최대 35% 하락이 예상되기 때문. 특히, 동사의 경우, High-Ni 기업이기 때문에 ASP 하락 폭이 제한적. 이에 2023년에도 EV 중심 외형성장이 기대됨
▪︎ 투자의견 Buy 및 목표주가 유지
동사에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 158,000원 유지. 동사는 2023년 SK온-포드 합작사 공급향으로 캐나다 퀘백주 공장 부지 확정 후 하반기 착공 계획 중. 또한 삼성SDI의 미국 내 수주 계약 기대. 관련해서 구체적인 내용 발표 시, 동사 주가 반등 모멘텀으로 작용할 것
보고서 링크
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▪︎ 2차전지 관련주 급등 관련
- 테슬라 실적 발표를 통해 견조한 수요 성장 확인. 보수적 판매량 목표 180만대 -> 잠재적 200만대 예상. 이에 관련 종목 LG에너지솔루션, 엘앤에프 급등
- 포스코케미칼 14%이상 급등
국내 셀 기업들로부터의 양극재 관련 수주 계약 가시화 가능성으로 인한 것
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- 테슬라 실적 발표를 통해 견조한 수요 성장 확인. 보수적 판매량 목표 180만대 -> 잠재적 200만대 예상. 이에 관련 종목 LG에너지솔루션, 엘앤에프 급등
- 포스코케미칼 14%이상 급등
국내 셀 기업들로부터의 양극재 관련 수주 계약 가시화 가능성으로 인한 것
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<원재료>
> 탄산리튬: 66,220(USD/t)
(+0.0%DoD, -3.7%YTD)
> 수산화리튬: 72,879(USD/t)
(-0.8%DoD, -3.4%YTD)
> 황산니켈: 6,770(USD/t)
(+0.0%DoD, +2.1%YTD)
> 코발트: 49,000(USD/t)
(+0.0%DoD, -5.7%YTD)
> 망간: 2,506(USD/t)
(-0.4%DoD, +1.1%YTD)
> 알루미늄: 2,659(USD/t)
(+0.3%DoD, +11.8%YTD)
<삼원계 전구체>
> NCM523 전구체: 101,500(RMB/t)
(+0.0%DoD, -2.4%YTD)
> NCM622 전구체: 112,000(RMB/t)
(+0.0%DoD, -4.3%YTD)
> NCM811 전구체: 126,500(RMB/t)
(+0.0%DoD, -2.7%YTD)
유안타 2차전지/디스플레이 이안나
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<원재료>
> 탄산리튬: 66,220(USD/t)
(+0.0%DoD, -3.7%YTD)
> 수산화리튬: 72,879(USD/t)
(-0.8%DoD, -3.4%YTD)
> 황산니켈: 6,770(USD/t)
(+0.0%DoD, +2.1%YTD)
> 코발트: 49,000(USD/t)
(+0.0%DoD, -5.7%YTD)
> 망간: 2,506(USD/t)
(-0.4%DoD, +1.1%YTD)
> 알루미늄: 2,659(USD/t)
(+0.3%DoD, +11.8%YTD)
<삼원계 전구체>
> NCM523 전구체: 101,500(RMB/t)
(+0.0%DoD, -2.4%YTD)
> NCM622 전구체: 112,000(RMB/t)
(+0.0%DoD, -4.3%YTD)
> NCM811 전구체: 126,500(RMB/t)
(+0.0%DoD, -2.7%YTD)
유안타 2차전지/디스플레이 이안나
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[유안타 2차전지] Daily news
● 불황 모르는 배터리… 3사 올 영업익 5조 넘을듯
https://naver.me/G3hHsy9M
● 배터리 종주국이 움직이기 시작했다…日 '전고체 반전카드' 통할까
https://naver.me/5fjCwT6x
● 주춤했던 K-배터리 소재 공장 북미행, 3월 이후 '속도전'
https://naver.me/IGGerpiN
● 미국 잠식하는 중국산 배터리…새로운 인화점
https://naver.me/53BVbBjB
● LG엔솔 "테슬라에 배터리 공급 논의"…美 애리조나 공장 지을듯(종합)
https://naver.me/xJaTzKbz
● '69% 수익' LG엔솔 우리사주 4조원치, 오늘 물량 풀린다
https://naver.me/FSOeuVeq
● 中, 신에너지차 생산·판매 전년보다 2배↑…8년째 세계 1위
https://naver.me/GNU3rGan
유안타 2차전지/디스플레이 이안나
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● 불황 모르는 배터리… 3사 올 영업익 5조 넘을듯
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● 배터리 종주국이 움직이기 시작했다…日 '전고체 반전카드' 통할까
https://naver.me/5fjCwT6x
● 주춤했던 K-배터리 소재 공장 북미행, 3월 이후 '속도전'
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● 미국 잠식하는 중국산 배터리…새로운 인화점
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● LG엔솔 "테슬라에 배터리 공급 논의"…美 애리조나 공장 지을듯(종합)
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● '69% 수익' LG엔솔 우리사주 4조원치, 오늘 물량 풀린다
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● 中, 신에너지차 생산·판매 전년보다 2배↑…8년째 세계 1위
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Naver
불황 모르는 배터리… 3사 올 영업익 5조 넘을듯
올해 LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온 등 국내 배터리 3사의 합산 영업이익이 처음으로 5조원을 넘어설 것으로 기대된다. 경기침체 본격화에도 풍부한 수주 물량을 기반으로 올해 배터리업계가 본격적인 이익성장 구간에
LG에너지솔루션(373220)
2023년에도 2차전지 주도주
▪︎ 2023년 미국 중심 외형성장 기대
- 동사는 2023년 1분기 매출액 8.5조원(+0.2% qoq, +97.0% yoy), 영업이익 4,539억원(+91.2% qoq, +75.3% yoy)이 예상됨. 이는 4분기 성과급, ESS 교체 비용 등 일회성 비용 제거 및 북미 중심 견조한 수요로 인한 것. 다만, ESS의 계절적 비수기, 4분기 대비 하락한 환율 영향 등으로 전분기 대비 외형성장 폭은 제한적일 것
- 2023년 연간 매출액은 36.4조원(+42.2% yoy), 영업이익 2조원(OPM 5.7%, +72.3% yoy)으로 미국 중심 외형성장이 기대됨. 2023년미국 얼티엄셀즈 1공장 가동이 모두반영되며, 하반기에 2공장(50GWh) 가동이 시작될 것. 따라서 가동률 기준 미국 내 200% 이상의 생산능력 확대가 예상됨. 북미 뿐 아니라 유럽 폴란드 공장 생산능력90GWh(2022년 70GWh)까지 확대, 원통형(2170, 4680, 국내 오창, 중국 난징 라인 증설) 배터리 증설로 2022년 연간 생산능력 약 200GWh에서 2023 300GWh까지 증가
▪︎ 2023년에도 수주 모멘텀은 여전
- 동사의 2022년 기준 수주잔고는 385조원. 2022년 미국 내 완성차 업체와의 JV 등 기확보된 수주 확대로 수주 모멘텀은 2022년 대비 약할 것으로 예상. 다만, 수익성 위주 계약만검토할 계획이며 관련 수주에 대한 모멘텀은 여전. 또한 실적발표를 통해 원통형 단독 라인인 애리조나 공장은 테슬라 및 EV 스타트업들과 논의 중임을 밝힘. 이에 미국 내 테슬라 및 추가 EV 고객사로의 공급 가능성도 높아진 상황
▪︎ 투자의견 Buy 및 목표주가 유지
- 동사에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 718,000원 유지. 최근 유럽 및 중국 EV 수요 둔화에 대한 시장의 우려가 있음. 그러나 동사의 경우, 중국에서는 테슬라 중심 수요, 미국 내 생산능력 확대 수혜 등으로 본격적인 Q의 성장이 기대됨. 2023년부터는 SK온으로부터 로열티 지급 예정. 이를 반영(영업이익에 반영 가정) 시, 예상 영업이익률은 더 높아질 것
자료 링크: https://bit.ly/3wBUDNe
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2023년에도 2차전지 주도주
▪︎ 2023년 미국 중심 외형성장 기대
- 동사는 2023년 1분기 매출액 8.5조원(+0.2% qoq, +97.0% yoy), 영업이익 4,539억원(+91.2% qoq, +75.3% yoy)이 예상됨. 이는 4분기 성과급, ESS 교체 비용 등 일회성 비용 제거 및 북미 중심 견조한 수요로 인한 것. 다만, ESS의 계절적 비수기, 4분기 대비 하락한 환율 영향 등으로 전분기 대비 외형성장 폭은 제한적일 것
- 2023년 연간 매출액은 36.4조원(+42.2% yoy), 영업이익 2조원(OPM 5.7%, +72.3% yoy)으로 미국 중심 외형성장이 기대됨. 2023년미국 얼티엄셀즈 1공장 가동이 모두반영되며, 하반기에 2공장(50GWh) 가동이 시작될 것. 따라서 가동률 기준 미국 내 200% 이상의 생산능력 확대가 예상됨. 북미 뿐 아니라 유럽 폴란드 공장 생산능력90GWh(2022년 70GWh)까지 확대, 원통형(2170, 4680, 국내 오창, 중국 난징 라인 증설) 배터리 증설로 2022년 연간 생산능력 약 200GWh에서 2023 300GWh까지 증가
▪︎ 2023년에도 수주 모멘텀은 여전
- 동사의 2022년 기준 수주잔고는 385조원. 2022년 미국 내 완성차 업체와의 JV 등 기확보된 수주 확대로 수주 모멘텀은 2022년 대비 약할 것으로 예상. 다만, 수익성 위주 계약만검토할 계획이며 관련 수주에 대한 모멘텀은 여전. 또한 실적발표를 통해 원통형 단독 라인인 애리조나 공장은 테슬라 및 EV 스타트업들과 논의 중임을 밝힘. 이에 미국 내 테슬라 및 추가 EV 고객사로의 공급 가능성도 높아진 상황
▪︎ 투자의견 Buy 및 목표주가 유지
- 동사에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 718,000원 유지. 최근 유럽 및 중국 EV 수요 둔화에 대한 시장의 우려가 있음. 그러나 동사의 경우, 중국에서는 테슬라 중심 수요, 미국 내 생산능력 확대 수혜 등으로 본격적인 Q의 성장이 기대됨. 2023년부터는 SK온으로부터 로열티 지급 예정. 이를 반영(영업이익에 반영 가정) 시, 예상 영업이익률은 더 높아질 것
자료 링크: https://bit.ly/3wBUDNe
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