#отчет_эмитента
СarMoney отчитался по РСБУ за первое полугодие 2023 года (ПАО "СТГ" за свою дочку ООО МФК "КарМани"). В целом находит подтверждение то, о чем говорилось представителями эмитента месяц назад на стриме:
🚕 Портфель вырос до 4,6 млрд. руб.
🚙 Объем выдачи вырос на 15%
🚜 Обеспеченость залогом стала больше 2-х за счёт роста цен на автомобили
💶 прибыль выросла на 44%

Одним словом деньги работают. Акции правда не особо растут, но будем надеяться, что это временное явление)

Консолидированную отчетность по МСФО CarMoney представит 21 августа.

#валютная_правда
Накал борьбы нарастает. Такими темпами скоро уже дойдуёт до "заговора антиправительственной группы Силуанова-Набиуллиной" или дела "безродных экономистов". В общем, на горизонте 4-ый Московский процесс.

Если серьёзно, то борьба за власть обостряется и падающий рубль (чем бы это ни было вызвано) похоже уже стал весомым фактором политической борьбы.
Но нет худа без добра - пока рубль падает коррекции на рынке в рублях просто не может быть. Поэтому зря волнуются коллеги: будет всё переоцениваться более или менее синхронно.
Кстати, либеральная страшилка "доллар по 200 MОЕХ по 1500" принципиально не реализуема в нынешней ситуации ровно по этой причине: либо доллар по 200, а индекс Мосбиржи 6000, либо индекс 1500, но тогда и доллар по 50.

мем дня

#вестисполейармагеддонщины
"страшную весть я принес тебе в дом, Надежда. Зови детей!" (с)
———————-
Испанские учоные и МВФ прикидывают сценарии фрагментации мировой экономики. И разумеется приходят к выводу что "Америка стронг", западный блок победит восточный. Правда в нейтральные страны они записали половину тех, кто уже выразил готовность вступить в БРИКС и почему то Иран оставили вне блока а Турцию записали в западный, хотя её туда полвека уже не берут ни под каким видом. . В общем опять какая-то явная лажа, а не тайная ложа.
Но сам факт появления симптоматичен - МВФ крайне опасается саммита БРИКС 22 числа, потому что мало ли что они там заявят - валюту введут или не введут - вопрос спорный, но могут за компанию из МВФ выйти например.
С одним можно согласиться - потери благосостояния не избежать, о чем уже и Блумберг объявил - в Европе говорит спад будет 5%. Правда зная точность прогнозов Блумберга, срочно ховаться в буряке рано - может еще и не спад будет а рост. А может спад в 5% будет но не в Европе, а в США, скажем или Китае. Надо будет посмотреть))
Но факт остается фактом - мы подходим к узловому моменту, когда распад глобальной экономики станет уже очевидным фактом и замыливать его статистическим "творчеством" не получится. Собственно говоря, уже пора - до февраля 2025 года осталось всего ничего, а именно тогда по всей вероятности начаться каскадный обвал, если опираться на наши волшебные числа. Так что как раз осталось года полтора на подготовку и реализацию окончательного раскола.
Нет времени на раскачку, товарищи!)

Видит бог, я уважаю коллегу Волкова и глубоко ценю его как мыслителя опередившего свое время, но проблема рефинанса облигаций, когда она не для 5-10 эмитентов, а для всех - это проблема инвесторов а не эмитентов.
По аналогии со старой поговоркой: если вы должны банку миллион - это ваши проблемы, но если вы должны миллиард - это проблемы банка.
ЮТейр соврать не даст если что - все что нужно в итоге и пролонгировали, и простили и глаза закрыли на кидок облигационеров. Так будет и тут, тем более что есть Chapter 11
Если что, "оферта будет несправедливой" и купон будет гуманным, ровно таким, какой эмитент сможет заплатить. Или все станут акционерами в позе долгосрочного инвестора.

У рукoводства Минфина есть ещё неубиваемый аргумент в запасе: мы присутствовали, но не участвовали в пенсионной реформе. Но это "аргумент Судного дня" - он для Счётки и прокуратуры.
В целом же факап один из крупнейших, Москольцо отдыхает

Рецессии не будет? А как же риск бюджетного кризиса? Если никто не купит в должном объёме трежеря, расходы будет финансировать нечем и деньги придётся печатать.
Как по мне данный риск сейчас один из ключевых.

Почему старая любовь к ВДО не ржавеет?
По "Победе" за час с небольшим на новостях об уголовном деле против бенефициаров (хотя истории 2 года уже, но все же кто-то видимо прочитал и занервничал) сначала 20 фигур вниз, потом 20 наверх.
Точно не скучно, но большими объемами залезать не стоит.
И вообще, не является инвестиционной рекомендацией)

#металлургия
Согласен с коллегами насчет перспектив цветных и редкоземельных металлов - они как минимум несколько лет будут оцениваться рынком высоко. Далее конечно сдохнет и ишак и падишах (то есть и ESG уймется и кризис прилично снизит физическое потребление всего чего можно), но инвестиции в новые проекты могут успеть сделать. Так что хайпануть как минимум есть на чём. Уж если разогнали на пустом месте ИИ, то металлам то сам бог велел. Хотя конечно, тут вложения в рекламу важны - пока они довольно скромные, видимо "кто надо" не закончил подбирать вкусные активы

Акции итальянских банков падают после того, как правительство объявило о введении 40-процентного налога на сверхприбыли банков, чтобы компенсировать расходы домашних хозяйств и предприятий, связанные с повышением процентной ставки ЕЦБ.

#вестисполейАрмагеддонщины
#ужасы_Евроклира
Судя по тому, что Путин подписал указ о прекращении действия режима избежания двойного налогообложения, а Голдманы уже нажаловались в СМИ что у них отняли активы, никакой нормализации на рынке капитала не предвидится. Насчет обмена активами и разморозки бумаг в Евроклире вопрос тоже, скорее всего, подвис, хотя напрямую эти документы проблем российских инвесторов в Евроклире не касаются.
Так что судиться с Евроклиром, конечно, надо, но что-то реально вернуть будет сложно. А с учетом отмены режима избежания двойного налогообложения еще и налогами обложат по самое не хочу.
Одним словом, жить на две юрисдикции становится все сложнее.

#партизанская_макроаналитика
Вот собственно говоря, и фактор схлопывания глобализации подоспел - Азия завершает индустриализацию, переходя в состояние, в котором Европа и США находятся с 1970-х годов, а мы с 1990-х.
Но вопрос в масштабах - бум 1990-х и 2000-х зиждился на том, что на каждого условно праздного жителя "золотого миллиарда" было 4-5 работающих в остальном мире. А теперь их будет хорошо если полтора, а скорее всего ноль - в Азии, да и Латинской Америке уже давно сформировался свой "праздный класс" с копирайтерами, дизайнерами и соевыми блоггерами, который будет только крепнуть и множиться. Работать тоже станет некому.
Кризис фактора производства "труд" во всей красе. И тут уж сколько не тереби учетную ставку она не превратит бармена или инфлюэнсера обратно в сантехника или слесаря.

#банкопад
тем временем Мудиз понизил рейтинг полутора десяткам американских банков.
Как нам известно даже из отечественной практике - рейтинговые агентства сначала проспят крупное банкротство, а потом долго и обстоятельно дуют на воду, понижая рейтинги даже тем, кого можно было бы не трогать.
Но в данном случае народ уже тренирован и может начать продавать на самом факте, тем самым спровоцировав отток депозитов и дальнейшее ухудшение рейтинга

Минутка утренней паранойи.
Все мы знаем как ЦБ относится к льготной ипотеке. Плохо относиться, иной раз даже кушать не может. И хоть в 2019 году ЦБ проиграл, но дальше боролся с льготной ипотекой примерно как я на даче с сорняками - яростно, бескомпромиссно, делая страшное лицо. Сорняки, правда, плевать хотели - как росли так и растут. Льготная ипотека тоже. И тут вчера Путин говорит: льготную ипотеку трогать нельзя. То есть сорняки узаконили. И этот не пенсионный возраст, переиграть гораздо труднее: за спиной президента скромно выстроился "свиньей" стройкомплекс с тяжёлой техникой и арматурой наготове. А за ними металлурги. В общем в лоб задача не решается, нужен обходной маневр.

Как раз неделю или полторы назад, когда, видимо, стало ясно, что "Цусиму просрали" и официальные лица ЦБ и приближенная к ЦБ часть тележеньки заговорила о новом подъёме ставки. Причём если послушать что говорит по поводу ставки Заботкин, и не учитывать указанный контекст, то кажется что все плохо: крыша поехала, топы ЦБ в безумии и т.д. и т.п.
На это счёт есть, как обычно данные новости. Хорошая состоит в том, что топы ЦБ в добром здравии. Плохая в том, что в безумии пребывает система принятия решений в целом.

Потому что естественным следствием подъема ставки станет подорожание госдолга, ещё большее сжатие кредитных спредов (ставки для корпоратов и МСБ вырасти конечно попытаются, но не факт что это получится - под 15-16% занимать большого числа желающих нет), очередное перераспределение лимитов банками в пользу ОФЗ в ущерб реальному сектору, ну и в целом добавляется нервозность.
Кроме того, когда ни эксперты, ни население не понимают действия властей, рано или поздно авторитет власть теряет и начинается неконтролируемый бардак. А это, по-моему, последнее что нам всем сейчас нужно.

Если я правильно помню постепенный рост популярности инвестплатформ (сначала крауда, потом уже pre-ipo) начался аккурат после того, как биржа ужесточила требования к листингу новых эмитентов.
"Вода дырочку найдёт", ну вот и находит таким образом.
Парадокс в том, что платформы сейчас на порядок более технологичны, чем биржа ("узким местом" остаётся депозитарий, но это видимо богом дано в наказание за грехи наши, ничего не поделаешь) - если на платформах можно будет ещё торговать КО и внесписочными акциями, то в принципе и бог с ней с биржей: не сломалось - не чини, как говорится. Ну и вообще будет бомба, если доступ если будут брокеры давать к платформам через свои приложения. Тогда рынок pre-ipo да и крауда тоже рванет ввысь, и там объёмы будут не жалкие 200-300 млн. в месяц, а полновесные 2-3 млрд. Кстати говоря коллеги с Zorko сообщают - Hyper продаётся ещё 4 дня. Всем кому дорога идея электротранспорта надо поспешить)