#нефть
Выплаты промежуточных дивидендов тем временем идут.
Роснефть утвердила, Газпромнефть тоже, Татка пока мнется, но думаю также утвердит.
А еще Лукойл уже на следующем витке. Конечно 10-12% див дохи - это не так уж и много (по сути чуть выше ОФЗ), но тут как никогда важна стабильность. А в условиях когда инвестпрограммы ограничены а ценник падать особо не собирается иного выхода по большому счету и нет. Так что рискну предположить, что в ближайшие года два три в секторе будут вполне неплохие дивы, несмотря на страхи и вопли в СМИ - кстати эти вопли очень помогают заходить по гуманным ценам.😏

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги правы насчет Европы, но я бы добавил 5 копеек на тему того, что как раз отрыв США от Китая (на что уже направлены все усилия и с одной, и с другой стороны) и будет основной тенденцией 2023-2028 годов, а может и до 2035-го. Потому что это как раз деглобализация и есть.
Собственно, логик простая: чем быстрее оторвут, тем больнее упадем, но и тем быстрее начнем восстанавливаться. Я пока ставлю на медленный разрыв аккурат до 2028 года, но события на Украине показали, что каждый способен придумать план который не сработает и в политике всегда есть место импровизации. Никто ж не верил что всё так обернется. С США и Китаем может повториться похожая история. Не в 2023 так в 2024-2025 годах.

#угар_киберпанка
То ли это ответ на европейские "потолки цен", то ли чиновники везде одинаковы в бюрократическим раже, но похоже продажа бизнеса не выше чем "пописят" - это теперь тренд. Почему кстати не по 20% или не по 5%?)
Главное чтобы они потом рестракты облигаций так не ограничили, а то с них станется))

#партизанская_макроаналитика
Ширится движение прогнозистов, дорогие друзья. На сей раз к нам в тыл вышли капелевцы, то есть гуриевцы. Я в целом этому очень рад, потому что избушки нас по понятным причинам игнорируют (напоминает "День выборов": прошла демонстрация лилипутов под лозунгом Губернатор нас не замечает"), а тут есть повод сверить часы в честном бою.
Коллеги, кстати говоря, ждут умеренного ужаса не то что Нардошин.
Следующим постом перепощу общую таблицу.

#партизанская_макроаналитика
сводная таблица прогнозов на 2023 год по состоянию на 26.12.2022
Кто еще желает поучаствовать, до Нового года время есть

#поменяйте_керенки
Вот почему то когда Эрдоган говорит что снизит инфляцию с 85% до 30% и ниже все ржут, а когда Пауэлл о том что снизит с 8% до 2-3% все это воспринимают всерьез и закладываются в стратегиях.
Хотя в принципе задачи одного порядка, практически невыполнимые

❗️✔️НРД известил своих клиентов, что будет принимать документы для разблокировки активов несанкционных российских инвесторов в рамках лицензии, выданной Минфином Люксембурга с 29 декабря по 4 января.

НРД адресно направил своим клиентам список бумаг в разрезе мест хранения, которые могут участвовать в разблокировке; минимальный перечень данных для идентификации владельца (KYC и график мероприятий по разблокировке).

#партизанская_макроаналитика
Если я правильно понял Белоусова, то он ждет инфляцию ниже официального прогноза, но при этом укрепления рубля не ждет.
Тогда вопрос - а как такое может быть? Допустим, курс остается на нынешнем уровне в 70 рублей за доллар, но инфляция по всем валютам кроме юаня (видимо тоже пока, потому что выход из всекитайского локдауна приведет к росту потребления и росту цен тоже) точно выше 4-5%. Соответственно, в этом случае мы её импортируем и 5% быть никак не может (по рублевой части рост где-нибудь да нарисуют, с этим проблем обычно нет). Если курс отправится обратно на 60, то может.

В ленте наткнулся на циклическую модель Армстронга и захотелось сказать пару слов,

Идея там очень простая - Армстронг берет период 8,6 лет (что примерно попадает в цикл Жюгляра -7-11 лет) и нарезает всю человеческую историю на такие циклы. Естественным образом, часть дат попадает хорошо, часть совсем нет. Периодически получается, что узловым моментом могут стать начало Первой иудейской войны и начало пандемии ковида и даты в которые вообще ничего не происходило. А начинается отсчет с 6012 года до н.э - для начала "неолитической революции" вроде поздно, а для до библейского "сотворения мира" рановато.
Кроме того, что внятного обоснования не приводится, в общем это ещё и довольно спорно с идеологической точки зрения - даже смена времен года на планете не происходит точно в астрономические сроки, а тут прямо 8,6 лет и никак иначе. Причем для всего мира, национальных и региональных особенностей нет (но это в принципе можно списать на американскую специфику восприятия мира). В общем выглядит как очередная цифрология, которая однажды удачно угадала и какое то время этим пользуется.
По этой причине Putin Political Cycle, растащенный сегодня по тележеньке - вещь забавная, но не более того.

К числу очевидных плюсов модели надо отнести отказ от попыток анализировать отдельные рынки или показатели и предложение анализировать агрегированные показатели. Цитато:
——————
The primary mistake many make with the Economic Confidence Model (ECM) is assuming it should be a perfect model for the stock market, gold, or some other market. It is a global model and does not track any individual market. It is tracking the phenomenon of international capital flows.
——————
Это совершенно правильно, но я призываю пойти еще дальше - перестать смотреть только на капитал, а учесть и другие факторы производства "труд" и "землю". Тогда это все ненасильственным образом сводится к нашей модели, хотя "Путинский политический цикл" мы по ряду причин там не описываем)))

​​Шпаргалка по глобальному долгу — актуальные цифры на начало 2023 года + прогноз до 2027.

Балансы государственного бюджета и отношение госдолга к ВВП крупнейших экономик нежизнеспособны [в эпоху высоких процентных ставок и устойчивой инфляции] в среднесрочной перспективе.

Большинство государств продолжит разрушать покупательную способность национальных валют за счет монетизации долга и повышать налоги для финансирования постоянно растущих государственных обязательств.

@MarketHeart

#гнетущее_ДКП
#валютная_правда
Интервью Заботкина уже практически все разобрали до молекул (см. например тут и тут), я же обращу внимание вот на что.
Мне лично очевидно, что у ЦБ нет сколько-нибудь внятной концепции развития финансовой системы страны, но как говорится нет её и выше.
Поэтому на голубом глазу и озвучиваются такие странные вещи, как придание рублю статуса валюты международных расчетов без внятного развития фондового рынка (допустим к нам в один прекрасный день действительно набилась куча народу в рубль, а куда они размещать остатки будут), или рост М2 темпами ниже инфляции при стоящей задаче повышения монетизации экономики (что вроде бы логически противоречит одно другому).
Это не говоря уже о дырявом законодательстве при высочайшей забюрократизированности исполнителей, когда при каждой нештатной ситуации требуется целеуказание с самого верха.
В итоге вся пирамида исполнителей живет по принципу "в условиях постоянно меняющейся оперативной обстановки я имею свое мнение, но я с ним не согласен", и похоже для зампреда ЦБ тут поблажек и исключений не предусмотрено.

Теслу укатывают как и предполагалось ранее. Интересно, до 50 долларов, которые она стоила в 2019 году дотянут? Или до $18-20 ?

#ГОЭЛРО_2
Помнится Китай и Япония не захотели строить азиатское энергокольцо, (видимо в принятии решения свою роль сыграла политика), но им же хуже, потому что кольцо все равно будет но с Ираном.
А тут еще Путин на всякий случай пометил всех участникам саммита СНГ раздал кольца. В общем, эра Кольца. Только не того что у Толкиена, а того, что у Ивана Ефремова.

Если серьезно, то следующим шагом можно замкнуть энергосистемы Ирана, Пакистана и Афганистана со Средней Азией (которые вполне реально собрать обратно, хотя сейчас там периодически творится форменный маразм) и это очень сильно в лучшую сторону повлияет на конкурентоспособность национальных экономик, да и макрорегиона тоже.
А уж влияние на "кубышку ИнтерРАО", я даже оценивать боюсь. Хотя они конечно предпочли бы всем прожектам вернуть Финляндию. Надеюсь перезимовав "по дорогому" финики опомнятся и вернутся под руку государя-амператора к проверенным партнерам.

Это совсем не реклама, это в порядке правды-матки.
Роскосмос очень грамотно прогревает инфополе на тему облигаций. Ничего еще не решено, новостей по факту нет, а уже новостные ленты полны.
Так собственно и надо. По факту это будет что-то с господдержкой с купоном на ровне ППК РЭО или иных бумаг квазигосов.
Конечно, во много потому что космос, а не что-нибудь (мусоросжигающий завод если ажиотаж и вызывает, то совершенно противоположного свойства), но тем не менее. А тут еще и спутники - забить Мике Маску баки так сказать. Даже я пустил слезу и немедленно захотел взять пару облигаций, хотя для меня это будет на 100% иррациональной покупкой.
Учитесь дорогие эмитенты: раньше начал информационную компанию и правильно расставил акценты - больше продал 😜

UPD: блин, они ещё и на 15 лет 🙈

#поменяйте_керенки
Авторы статьи правы: темпы инфляции в Прибалтике представляют собой хороший опережающий индикатор.
Например, по итогам 2021 года в Латвии было почти 8%, в Литве 10,7% в Эстонии 12%.
Год спустя примерно такая официальная инфляция по ЕС, а в Прибалтике уже 20%+
Так что 20% в ЕС в целом по итогам 2023 года в общем вполне вероятно, если не мухлевать с подсчетами и не менять энергетическую политику.

#семибанкирщина
У ВТБ похоже, будет очередная допка.
После покупки Открытия за деньги и фактического дефолта по субордам. Почему нельзя было просто присоединить Открытие к ВТБ и не морочить никому голову? Ведь Венедикт Ерофеев в своей нетленной поэме "Москва-Петушки" еще бог знает сколько лет назад описал прекрасное решение проблемы:
———————-
До меня наш производственный процесс выглядел следующим образом: с утра мы садились и играли в сику, на деньги (вы умеете играть в сику?). Так. Потом вставали, разматывали барабан с кабелем и кабель укладывали под землю. А потом – известное дело: садились, и каждый по-своему убивал свой досуг, ведь все-таки у каждого своя мечта и свой темперамент: один – вермут пил, другой, кто попроще – одеколон «Свежесть», а кто с претензией – пил коньяк в международном аэропорту Шереметьево. И ложились спать.

А наутро так: садились и пили вермут. Потом вставали и вчерашний кабель вытаскивали из-под земли и выбрасывали, потому что он уже весь мокрый был, конечно. А потом – что же? – потом садились играть в сику, на деньги. Так и ложились спать, не доиграв ... Вставали, доигрывали в сику. А потом – ни свет, ни заря, ни «Свежести» не попив, ни вермуту, хватали барабан с кабелем и начинали его разматывать, чтоб он до завтра отмок и пришел в негодность. А потом – каждый за свой досуг, потому что у каждого свои идеалы. И так все сначала.
Став бригадиром, я упростил этот процесс до мыслимого предела. Теперь мы делали вот как: один день играли в сику, другой – пили вермут, на третий день – опять в сику, на четвертый – опять вермут. А тот, кто с интеллектом, – тот и вовсе пропал в аэропорту Шереметьево: сидел и коньяк пил. Барабан мы, конечно, и пальцем не трогали, – да если б я и предложил барабан тронуть, они все рассмеялись бы, как боги, потом били бы меня кулаками по лицу, ну а потом разошлись бы: кто в сику играть, на деньги, кто вермут пить, а кто «Свежесть».
———————
Классик прав: не стоило трогать барабан с кабелем, изображать рыночную сделку и покупать Открытие. Разумнее было сначала его присоединить (играем в сику), потом если не хватает то уже делать допку (пьем вермут и "Свежесть" и берем на себя повышенные соц. обязательства). А в итоге получилось всем мокро и неубедительно.

Единственный плюс в данной ситуации я вижу только один - если ВТБ решит по каким то причинам не списывать суборды, то рано или поздно он по ним может начать платить. Но это в прямом смысле казино - взял бумажку по 20-30 и уже оно либо сразу в ноль, либо в потолок - времени на выход не будет если что.

UPD: коллеги подсказывают - по крайней мере по одному выпуску субордов предусмотрена возможность конвертации. И в последние дни обороты выросли, кто то покупал активно. Весьма любопытное наблюдение в любом случае

#ужасы_евроклира
#семибанкирщина
ВТБ в последние дни просто топ ньюсмейкер. На сей раз лично Костин предложил обязать всех выпустить замещайки. Кстати говоря, российским инвесторам это должно понравиться. Но как быть с не российскими или не совсем российскими, из СНГ например? Которые многовекторные и прочая и прочая. У них на тему обязательного замещения могут возникнуть возражения.
Да и ГТЛК будет против я думаю)