#анонс_размещения
Казахстанский нефтегазовый гигант КазМунайГаз выходит на IPO
«Простому народу» будет продано до 5% акций. Стоимость одной акции — 8406 тенге, или около 1100 руб.

Что нужно знать о компании
- играет ключевую роль в экономике Казахстана;
- пользуется поддержкой правительства;
- нацелена на расширение бизнеса: увеличение объемов нефтедобычи на 45% в ближайшие два года, запуск трех новых предприятий;
- чистая прибыль компании за девять месяцев 2020 г. увеличилась на 15,9% — до 1 162 млрд тенге ($2 534 млн).

Детали размещения
- будет продано около 30,5 млн акций;
- заявки от розничных инвесторов принимаются до 2 декабря включительно;
- отсутствует lock-up-период, то есть акции при желании можно будет продать сразу после начала торгов на бирже.

Как купить акции
- открыть брокерский счет во Freedom Finance Global;
- дождаться запуска торгов на СПБ Бирже 8 декабря — по цене размещения, но уже после завершения IPO
Как получить прибыль
- в форме дивидендов. Компания обещает выплачивать своим новым акционерам не менее 200–250 млрд тенге (26,2–32,7 млрд руб.) ежегодно в ближайшие три года;
- в форме прироста стоимости акций. По оценкам аналитиков Freedom Finance Global, потенциал роста на горизонте 6–12 месяцев составляет 52%.

Росстат определенно неплох в юморе.

Теперь в расходах граждан будут учитывать интим-услуги и наркотики. По невесть откуда взявшимся замерам ведомства, эти расходы составляют 4-5% от общего количества затрат населения.

Вот прям так и подмывает спросить - а откуда инфа про 5%? Домохозяйство с общим доходом в районе 40 тысяч в месяц что, может себе позволить немножечко травы и поход в бордель? Или в Росстате решили, что соседи на дрынтч-салон скидываются и ходят по очереди?

Еще забавнее будет, если эти расходы Росстат ежегодно будет увеличивать на уровень инфляции. Ну а что, с них станется, они и не такое могут накидать при необходимости. А еще забавнее будет, если на наркоту и легкодоступных тоже будет подниматься ценник. Ежегодно. По Росстату, на уровень инфляции.

Видимо, кое-кого наверху всеми силами пытаются убедить, что народец в России редкостной мерзотности и его на спокойном можно использовать как пушечное мясо.

Продолжая тему проституции и наркотиков в составе ВВП- на самом деле учет их вестись должен, потому что масштабы явления велики. Но по понятным причинам прямое стат. наблюдение тут невозможно, а досчеты, как верно замечают коллеги 👆, могут быть неточны. Потом, как быть с массажными салонами, которые часть выручки показывают, а иногда ещё и правда делают массаж? В общем, если говорить серьезно, движемся в правильном направлении, но по дороге возможны казусы.

#долговой_коллапс
Япония тем временем сливает трежеря ударными темпами, Надеюсь, это никто не будет пытаться представить как переоценку?😏

#политическая_экономия
Наткнулся на объёмное исследование кризиса современных марксистов.
Честно сказать, мне понравилось почти всё (подход, изложение охват источников и пр.) кроме выводов.
Они очевидно куцые и беспомощные. Причем не потому, что авторы плохие, а сугубо по причинам идеологическим.
Во-первых, марксизм продолжает попытки утвердиться вместо Священного Писания и потому современные марксисты волей неволей ищут решение современных проблем и Маркса и Ленина. Хотя те жили и работали во времена, когда никакого глобализма еще в помине не было (государственно-монополистический капитализм о котором писал Ленин был детской шалостью по сравнению с тем уровнем кооперации и взаимного сращивания государства и капитала, который имеет место сегодня). Соответственно, ответа на многие нынешние актуальные вопросы у "бородатых классиков" просто нет, потому что они их перед собой и не ставили.
Во-вторых, большинство марксистов удивительным образом подводит отказ от принципов диалектики. То есть если глобализм рушится, все должно вернуться к исходным рубежам. Финальный вывод звучит так:
——————
Очередной кризис капитализма может создать лишь объективные условия для перехода общества к новой, социалистической ступени развития.
Период глобальной турбулентности как никогда обостряет значимость субъективного фактора истории - социально-классовой борьбы. Дело остаётся лишь за тем, чтобы массы взяли на себя смелость стать творцом собственной истории.
———————
Но это Тойнби какой-то прости господи, "уход и возврат". Возвращение блудного попугая.
Сейчас и классов днем с огнем не найти в ортодоксальном марксистском понимании, и борьба пока что идет внутри совершенно иных социальных структур.

Да и как быть с диалектикой: "тезис-антитезис-синтез"? Как раз мы видим в последние 40-50 лет активные попытки синтеза социализма и капитализма: от китайского до "франкфуртского". Чего там кто в итоге насинтезирует, это еще надо посмотреть, но очевидно, что вот так взять и вернуться в полном объеме к светлым идеалам начала ХХ века просто не получится.

Одним словом, работа проделана большая, но в отсутствии адекватной концепции развития общества, можно сказать что вхолостую. В этом марксисты кстати сходятся с либералами - ни те ни другие образом будущего всерьез не озаботились, а паразитируют на старом багаже. "Грустно девицы"(с). Кстати образ будущего можно посмотреть тут, если кому интересно.

#криптопродавцы
Питер Шифф хоронит крипторынок. И с ним хочется согласиться. Я бы ещё сюда добавил бигтех и вообще любые акции роста, но это в принципе дело вкуса: могут и устоять где-то недалеко от плинтуса. В любом случае "новая экономика" превращается в тыкву и это очевидная примета кризиса.

Последние 10 лет акции «Манчестер Юнайтед», торгуемые на Нью-Йоркской фондовой бирже, топтались на месте — в то время как рынок вырос на 173%. Но это не мешает текущему владельцу просить за клуб £6-8 млрд, по данным Times. Продажа клуба по такой цене сделает его одним из самых дорогих спортивных учреждений в истории. @banki_oil

Ну вот и ситуация с Яндексом прояснилась. Кстати, для миноритариев это возможно и не самый плохой исход: могут появиться дивиденды. Акции падают, но пока не фатально.
Вообще видится повторение истории с Магнитом - котировки после перехода контроля упали, но потом отжались и сейчас ничего вполне, хотя конечно о хаях мечтать не приходится. В общем будет "унылая фишка" скорее всего

#попаданцы
Обувь России между тем возьми да и сходи на планку. Я про акции разумеется.

Это не обязательно свидетельство того, что все уже наладилось, но вместе с тем лишний раз подтверждает истину, что жизнь богаче наших о ней представлений. Понаблюдаем за развитием событий, правда из сугубо праздного интереса - заходить не планирую, но эмитенту искренее желаю удачи. Это было бы хорошей историей, коих нам в последнее время очень не хватает.

​​#партизанская_макроаналитика
"Индекс индейки" за 22 года составил 1,98 а цепной индекс CPI = 1,73 (см. тут)
Разница в год составляет вроде бы не так и много - около 0,63 процентных пункта. Но учитывая, что средняя инфляция за 22 года была 2,5%, это превышение приличное.
Кстати по ссылке легко заметить, что основными группами, дорожавшими медленнее CPI оказались одежда (в основном китайская, за счет занижения курса), образование (за счет высокой базы надо полагать), коммуникации (за счет удешевления производства и ГТП) и отдых (опять же за счет высокого курса доллара).
Товары собственного производства дорожали быстрее.
О чём это все говорит? О том, что при деглобализации инфляция в странах "золотого миллиарда" будет точно выше чем в 2000-е и 2010-е даже если если удастся сбить нынешнюю волну. То есть на целевые 2% она не вернется, или, вернее сказать, сможет вернутся только при стабильном спаде ВВП.
Потому что при фрагментации валютного рынка доллар не будет столь дорогим по отношению к другим валютам, а значит китайский шмот и отдых не будут такими дешевыми.

Банком России подготовлены рекомендации для операторов инвестиционных платформ о разработке внутренних документов, способствующих оценке и мониторингу кредитного риска лиц, привлекающих инвестиции, и их инвестиционных предложений
Информационное письмо Банка России от 18.11.2022 N ИН-018-34/133
В частности, операторам инвестиционных платформ рекомендовано:
разработать и утвердить внутренний документ, регламентирующий порядок осуществления проверки соответствия лиц, привлекающих инвестиции, и лиц, намеревающихся заключить договор об оказании услуг по привлечению инвестиций, требованиям действующего законодательства в указанной сфере и правилам инвестиционной платформы;
разработать и утвердить внутренний документ, регламентирующий порядок присвоения рейтингов лицам, привлекающим инвестиции, и (или) их инвестиционным предложениям;
раскрывать на своем сайте в сети "Интернет" информацию о запрашиваемых у таких лиц документах, об используемой оператором инвестиционной платформы шкале рейтинга и др.
https://cbr.ru/Crosscut/LawActs/File/6057

Мне кажется, что в данном прогнозе Голдманов сценарии названы неправильно.
"Жёсткая" посадка - это на 2000, а не на 3150 (это скорее мидл)

#валютная_правда
С валютных войн и долгового кризиса в 2010-2011 годах все это начиналось, теперь через 10 лет пошло на новый виток.
И да, как сейчас в Турции так или иначе будет почти везде году к 2025-му. Вопрос только в том, будет ли при этом расти ВВП как в Турции - это собственно основное, что должно всерьёз нас волновать. Кстати, инфляцию можно снизить, перейдя фактически на бартер во внешней торговле с основным покупателями, но я боюсь к такому наши власти просто не готовы сегодня, и за пару дет перестроиться не успеют.

#политическая_экономия
Категорически не могу согласиться с данным утверждением!

Все нормально у Маркса с концепцией прибавочной стоимости - её вообще-то сегодня все в хвост и в гриву используют, просто в интерпретации Сея именуя добавленной (надо сказать, что в момент возникновения классической теории были расхождения между Смитом и Сеем по данному вопросу, но они никоим образом не были антагонистичными. Подробнее см тут).

У марксизма проблема совершенно в другом: выводы его социальной теории идут вразрез с той логикой, которую он декларирует. В частности:
1) Марксизм игнорирует многоукладность экономики, хотя пример той же Германии середины 19 века просто вопиёт об этом. Собственно, историческая школа, а потом ордолибералы и институционалисты именно потому и сильны в Германии, что материала для наблюдений хоть отбавляй. Но Маркс на это положил, а Энгельс поддержал, хотя и с некоторыми оговорками
2) Марксизм объявляет классовую борьбу единственной формой реализации социальных конфликтов. Возможно это было сделано под влиянием революции 1848-1849 годов, когда и правда боролись классы, но факт остается фактом - далее все прошлые и будущие социальные конфликты принудительно натягивались на классовую борьбу, что делало схему нежизнеспособной.

Есть еще мелкие косяки по трудовой теории стоимости (см. подробнее здесь) и некорректное распространение западноевропейского опыта на все прочие страны.
Последнее кстати не вина Маркса - он как раз в письме Вере Засулич честно говорил, что теорию свою разрабатывал на базе Западной Европы и (цитато):
————————
Следовательно «историческая неизбежность» этого процесса точно ограничена странами Западной Европы
——————————
Но тут уже включилась страшное оружие русского народа: импровизация. И под лозунгом "мы уже тут шашлыки замариновали и водку купили революцию делаем, а дед чего то моросит", русское революционное движение приступило к своей исторической миссии по демонстрации кузькиной матери всем кто не успел спрятаться.

Одним словом, руки прочь от марксистской политэкономии!!!))) Уж по крайней мере с "товар-деньги-товар" там все в порядке.
А домыслы о том, что
——————-
При этом саму возможность возникновения этой стоимости для торгового капитала Маркс принципиально исключает т.к. на макроуровне любая торговля есть игра с нулевой суммой (он не употребляет такого термина но по смыслу речь об этом).
——————
оставим на совести авторов. Нету у Маркса такого. Он считает торговый капитал вторичным по отношению к промышленному - это факт, но откуда взята идея о том, что он не может создавать стоимость?

UPD: коллеги ответили. Ну вообще говоря в начале приведенной цитаты стоит слово "если", а не "всегда". То есть высказанное утверждение верно при определённых условиях, а не вообще. По-моему это важно)) Да и в целом, Маркс в политэкономии никогда не занимается рассмотрением тех или иных процессов вне общего контекста, что обожает делать в частности современная наука. В общем, тут имеет место перенос с больной головы на здоровую, кмк.

Коллеги приводят хорошую статистику по торгам за 2022 год.
Видно, что рынок облигаций пережил все потрясения лучше остальных: упал по сравнению с 2021 годом всего на 35-40% в отличии от сложившихся в 2,5-3 раза акций и деривативов. Хотя конечно, "лучше" в данном случае понятие очень относительное.
Но, как говорится, есть и хорошие новости - структура рынка стала более "здоровой" - в США объем рынка облигаций превышает акции, а если у нас сейчас всё-таки раскачаются "замещайки", то через пару лет объемы торгов облигациями будут точно выше чем акциями и станет "все как на развитых рынках", хотя к тому времени "развитые рынки" могут ненароком приказать долго жить 🤦, или очень сильно поменяться.

Как я и говорил летом, санкционный маятник пошел в другую сторону. Под возобновление зерновой сделки того гляди реабилитируют Росколхоз.
До того тихой сапой уже провели поблажки в авиации, забалтывают тему нефтяного потолка и пр.
На самом деле это действительно похоже на хрущевские реабилитации 1950—1960-х годов: при формальном сохранении риторики снимают наиболее одиозные ограничения.

ЗЫ: кстати Андрей Верников обещал мне торт, если к весне санкции ослабят. Сел на диету))

Режим "тотал мутняк" продлен на полгода.
Все как мы любим - инвестиции наугад рулят))

#транспорт
Это кстати хорошая новость. Главное чтобы ВСМ до Питера при этом не "забыли".
И металлургов бы поддержала бы данная инициатива, особенно Мечел.

АндрейВитальич сотоварищи изготовили довольно оптимистичный отчет по рынку ВДО, выдержанный правда в черно-белой гамме. Дерзко противопоставив себя в тексте Эксперту РА.
Что сказать?
Я даже не рискну прогнозировать сколько будет дефолтов в следующем году. Потому что сейчас времена такие, что не всегда поймешь кто в дефолте кто нет. ГТЛК например, которая не платит по евробондам и не собирается их менять - с ним как быть?
Кстати, именно по причине не урегулированности вопроса евробондов я полагаю, что 2023 год на рынке ВДО будет сравнительно скучным.
Во-первых, если у вас есть возможность арбитража по евробондам ("там" и здесь), то остальные инструменты просто не интересы. Даже сейчас "там" потенциальные доходности выше чем в ВДО здесь.
Во-вторых, пока частники по большей части заперты в евробондах и не поменяли/не вышли, ликвидности на рынке взяться будет неоткуда.
Я думаю, что все первое полугодие 2023 года такая ситуация сохранится. Да и эмбарго на раскрытие отчетности как раз продлили.

А дальше все будет зависеть то того, перекинется ли кризис на стройку. Если намеченное сворачивание льготной ипотеки не приведет к обвалу первичного рынка (о чем мы тоже узнаем как раз в первом полугодии 2023 года), то с будущего лета возможен ренессанс и в ВДО. А если застрои начнут осыпаться, то, извините, это еще минимум на год-полтора. Так что выбор цветовой гаммы для отчета сделан очень верно. Вообще - почитайте, там любопытно.