Не знаю как поведут себя нефть и металлы, а производители марихуаны встретили новости о президентстве Байдена с воодушевлением. Что в принципе немудрено, учитывая взгляды потенциальной вице-президентши. Впрочем, старина Донни обещал судиться до последнего юриста. Так что возможно легализация марихуаны натолкнется на некоторые препятствия.

Выкладываем наш портфель. Напоминаю, это модельный портфель, в который включены едва ли не все ВДО, входящие в волшебную таблицу. Он скорее показывает общее состояние песочницы, нежели какую-то конкретную торговую стратегию.

​​Приносим свои извинения: техническая заминка. выкладываю повторно
———————-
Пит-стоп на 6 ноября. Старик Хохрин из последних сил пытается нагнать сэра Гарри. Собственно говоря, для того, чтобы это сделать доллар должен припасть. И здесь внезапно может прийти на помощь победивший (или, по крайней мере, объявленный таковым) Байден. Наш "зеленый" портфель он например, уже отправил в космос +23,5%.

#вестисполейАрмагеддонщины
Мы сегодня выросли на слухах о вакцине. Это хорошо. Но с присущим занудством напомню пару обстоятельств:
1. Когда пошли слухи о российской вакцине рынок и не думал расти. Возможно потому что вакцина не правоверная (один укол - и стал агентом Путина), возможно потому, что "это нога чья надо нога" - но факт остается фактом.
2. Новость как то очень удачно совпала с победой Байдена. То ли ждали итогов, то ли "так случайно получилось". Но я как старый параноик в такого масштаба совпадения не верю)

Мне кажется ралли было запланировано. И оно таки случилось. Но возможно, что для многих рынков это едва ли не последний парад перед долгим и затяжным походом вниз

в продолжение к предыдущему приступу паранойи - коллеги подозревают плохое: самые хитрые потихоньку валят из технологичных компаний.
Доставил, конечно, Дзюба как ключевой отвлекающий фактор, но вообще в целом похоже на правду)

#делоЛомастера
Определены общие сроки погашения облигаций Ломастера. Коллеги информируют что никаких действий от держателей не потребуется. Бумаги, напомню, с 16 декабря торговаться не будут.

#нефть
Как эстонцы ждали фашистов СМИ ждали Байдена. Ещё не были подведены итоги выборов а СМИ обратились за комментарием: что будет с рынком в случае победы Байдена. Я написал в том смысле, что шуму будет много но по сути баланс останется прежним: придушат сланцы, но выпустят Иран. Но видимо это не попало в мейнстрим, и потому мой комментарий вышел максимально кургузым и странным (см. тут). А все ветераны медиа-аналитики пишут по 25 баксов. В общем кто-то похоже открыл шорт по нефти. Или собирается это сделать в самом ближайшем будущем.

#вестисполейАрмагеддонщины
По ходу никакого признания Байдена победителем не будет, как бы не старались американские СМИ. А будет адвокаткая драма с элементами погромов. И болтанкой на рынках. Похоже что они вознамерились испортить нам новогоднее ралли ((

Давно ничего не писали про ЭБИС. Ввиду скорого выбытия Ломастера к нему волей-неволей переходит "капитанская повязка": все таки это один из старейших эмитентов в песочнице. Опять же второй тост на любой пьянке и до того всегда был "за ЭБИС" (как раз по этому признаку можно узнать настоящий ли перед тобой облигационер или самозванец)
Новостей правда негусто. Отчетность за 9 месяцев по РСБУ оказалась не особо фееричной, но коллеги из Септема уже в принципе всё разъяснили, добавить особо нечего.
Разве что мы с Ихъ Сиятельством накануне получили известия о том, что наш "зеленый" портфель признали истинно "зеленым" по критериям устойчивого развития. Причем по ЭБИСУ коллеги из "Инфрагрин"сказали, что для полного соответствия этим самым критериям им нужно формализовать свою "зелёность". Правда у нас это пока мало помогает - формализуй не формализуй купон не снизится. Для инвестора, кстати, это может хорошо: а то оглянуться не успеешь как ставку вогнали в пол. Так что пусть все остается как есть)

Станция сегодня прошла оферту.
Я бы, наверное, не стал про это писать, если бы эмитента с марта регулярно не хоронили.
При этом инвесторов понять вполне можно - гостиничный бизнес пострадал от кризис едва ли не в наибольшей степени (хуже было только в авиации) и собственно у Станции в апреле работал один отель из 8.
Но тут как раз пришла пора менеджменту показать свои навыки. И с точки зрения оптимизации операционной деятельности и в плане умения договариваться с кредиторами. Ведь кроме облигационного займа была еще кредитная линия в Сбербанке. Которую реструктурировали на хороших условиях.
В общем, можно констатировать, что стресс тест пройден.

Я свои бумаги на оферту, кстати, не носил.
Посидим с 16-м купоном - теперь это стало едва ли не скандальной доходностью даже для КО. Больше только у БИФРИ, ТЭК Салават, ПимПей и еще Ноймарк по-моему. Но они все скоро гасятся (((

Каскад опять вошел в техдефолт и по моему сравнялся с ТГК-2 по этому показателю. Эмитент высказался в чате, заверив что выплаты состоятся. Цены успели сходить на 72 и кто не побоялся, тот смог немножко поспекулировать. Я правда в этот раз не рискнул)
Что до перспектив эмитента, то, видит бог, трудно об этом говорить. Тут вся мировая экономика в непонятном состоянии, а уж наша песочница и подавно.

❗️🇺🇸#бонды #HY #корпораты #финпотоки #riskon
ДОХОДНОСТЬ ПО "МУСОРНЫМ" КОРПБОНДАМ = НОВЫЙ АНТИРЕКОРД

ДЕНЬГИ ТЕКУТ В "МУСОРКИ"

Рейтинговое агентство «Эксперт-РА» решилось на отчаянное в текущих эпидемиологических условиях мероприятие: собрало в небольшом зале 70 человек, чтобы обсудить способы снижения премии за риск по облигациям корпоративных эмитентов. Участвовали представители эмитентов, ответственные работники Мосбиржи, инвесторы, СМИ.
На наш взгляд, сама постановка вопроса – как снизить премию за риск – отражает скорее точку зрения эмитентов. Для инвестора как раз желательно увеличение такой премии. При прочих равных конечно.
Вариантов снижения премии упоминалось множество и, в принципе, все они вращались вокруг одного (неудивительно, учитывая бизнес организатора конференции) – какое влияние на процентную ставку оказывает кредитный рейтинг, получение которого становится, видимо, обязательным для эмитентов. Кстати, насчет минимально возможного уровня кредитного рейтинга Мосбиржа обещала подумать до конца года, возможно минимального уровня вообще не будет.
По результатам выступлений и прений сложилось общее впечатление, что для организаторов и инвесторов рейтинг эмитентов пока имеет факультативное значение. Все организаторы говорили, что у них есть свои критерии отбора эмитентов, среди которых наличие рейтинга занимает не первое место. В ходе опроса 69% участников конференции заявили, что рейтинг не имеет решающего значение для доходности ВДО-бумаг (т.е. с рейтингом ниже ВВВ).
Любопытно было обнаружить противоположные взгляды представителей госорганов на рынок ВДО. Анна Кузнецова, до нынешнего своего поста в РСХБ долго проработавшая в руководстве Мосбиржи, разделила участников ВДО рынка на две категории: а) одни не понимают, что делают, инвестируя в этот рынок, и б) те, кто этим пользуется. И наоборот, зампред МСП банка Кирилл Семенов призвал не вводить новых регуляторных ограничений и развивать нормальный рынок облигаций малого и среднего бизнеса, что по нынешним временам звучало чистым вольтерьянством. И мы такое мнение поддерживаем.

Важный вэбинар от коллег из Септема. Обязателен к просмотру/прочтению)
- Что такое ВДО
- Риски ВДО
- Когда покупать, когда продавать
- Истории про Дэни колл и Ломбард мастер
- Что делать при дефолте
https://www.instagram.com/tv/CHc2SdQpNj3/?igshid=psnlrs2jtdvg

#вестисполейАрмагеддонщины
Дойче банк похоже солидаризируется с нашим Минфином и предлагает обложить всех дополнительным налогом ради экономического роста. То, что налоги никогда не приводят даже в среднесрочной перспективе к экономическому росту, похоже, уже никого не волнует. "Мир - это война" и все такое прочее. Слом дискурса.
Вообще, экономической рост будет постепенно уходить из актуальной повестки. Ибо достичь его (и даже нарисовать) толком уже не получается, а постоянно признаваться в провалах никому не охота. Так что на смену "развитию" в мировом масштабе придёт "стабильность" и "ответственость" Мы с вами, дорогие друзья, е прекрасно знаем как это бывает. Ничего хорошего, но жить можно)

Коллеги рассуждают про дефляцию в целом верно, но надо внести две важные поправки:
1) это все работает именно так, когда валюта государства носит гордое звание мировой резервной
2) и когда к этой самой резервной валюте и национальному финансовому рынку не утрачено доверие населения.

Если не соблюдается первое условие то ситуацию будет как у нас нынче - инфляция по факту есть и приличная, другое дело что Росстат не дремлет, днем и ночью правит методику, чтобы цифры не заползали за целевые 4%
Если не соблюдается второе условие, то ситуация будет как у нас в 90-е. Сколько денег не печатай все выведут и потратят, сберегать никто не будет. Ну или будет в чем-то другом, не национальной валюте.

Главная ошибка современников в этой связи - думать, что нынешние резервные валюты никогда не потеряют доверие у населения. На самом деле, нет таких валют. Даже римский денарий уж на что был тверд и монументален, а тоже в конце концов был попорчен и ценность утратил))

#транспорт
Все-таки Росатом забирает ДВМП. Для сотрудников и кредиторов это благо, собственники, понятное дело, протестуют, но имея в виду как они себя вели на пике могущества, нынешние стоны особого сочувствия не вызывают. При этом ДВМП деньги на развитие точно будут нужны, поэтому мы вполне можем наблюдать в некотором обозримом будущем возвращение эмитента на публичный рынок. Разумеется, уже совершенно в другом качестве)

Действительно, время размещать и время погашать размещенное.👇 Есть правда подозрение что из упомянутых 30 выпусков минимум 2/3 будут рефинасироваться.

#ГрузовичкоФ сегодня погасил облигации серии БО-П02 в объеме 40 млн руб., которые были размещены два года назад.

Рынок ВДО вступает в пубертатный период стадию погашений. В 2021 году должны быть погашены 21 выпуск биржевых и 9 выпусков коммерческих облигаций.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Газпром ожил на слухах об отставке Миллера. Не знаю, дойдет ли дело до реальной отставки в этот раз ("подход к снаряду" уже минимум пятый за последние 3-4- года), но акциям немножко подрасти не мешает. По прежнему считаю, что это самая недооценённая бумага, даже на фоне задавленных энергетиков. Другое дело - размер и значение компании настолько велики для нашего рынка, что для похода котировок хотя бы на 220-250 руб. нужны определенные усилия. Сильно помогло бы в плане переоценки завершение "Северного потока-2", но там творится какая-то непонятная дичь к самому проекту отношения мало имеющая - политики грозят санкциями, суда перемещаются по морю, но ничего не строят. "Дипломатия канонерок" наоборот, какая-то.
Я все же верю что так или иначе ситуация разрешится и согласен с коллегами,что назревает грандиозный шухер. Надеюсь, что перемены будут в пользу тех, кто уже купил)