К вопросу о пузырях. В том числе в энергетике.
"Гендиректор испанского энергетического концерна Iberdrola Игнасио Галан, в интервью Financial Times, так высказался по поводу перспектив рынка возобновляемой энергетики: "Пока деньги были дешёвыми, много новых игроков, не понимающих отрасли, заходили в этот рынок на кредитные деньги, - думали, что тут Эльдорадо. Ставки поднимутся - и рынок будет расчищен. Это как с Enron - они были чрезмерно закредитованы, и при этом ничего не понимали ни в энергетике, ни в энерготрейдинге. И вдруг их вмиг не стало."
http://www.powerengineeringint.com/articles/2018/02/iberdrola-chief-says-global-renewable-sector-facing-enron-style-endgame.html
Трудно спорить с сеньором Галаном.
Вообще, похоже у нас все пузыри созревают одновременно к концу года: крипта, Тесла, долговой рынок, вот теперь еще и ВИЭ

Как по мне, а "ПСН Проперти Менеджмент" является очевидным кандидатом на звание самого странного рестракта года. Обычно как бывает - выпустили одно объявление об ОСВО где изложены все существенные условия, включая сроки погашения, оферту, назначение ПВО и т.д. Ну макисмум два.
ПСН-ПМ выпустил аж 5 сообщений (!) с 9 по 22 февраля (http://e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=36241) но при этом так и не указал одно из наиболее существенных условий: предлагаемую процентую ставку по купонам на оставшиеся периоды. Без которой принять решение о "справедливой" цене облигации, а также о том идти на рестракт или не идти совершенно невозможно. Не удалось по данному вопросу ничего узнать и Ведомостям (https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2018/02/26/751955-bondi-rezhut).
В общем, интрига detected))

По биткоину по моему перешли на классическую схему: "задерг- раздача". Крупные пакеты надо по возможности раздать перед тем как все ухнет вниз. Но все, кто купил или усреднялся по $15-20 тыс конечно же ждут роста до $40 тыс.
С другой стороны: а как иначе?))

Минутка биржевой филологии и заодно импортозамещения.
После короткого но насыщенного обсуждения в чате, постановили: вместо термина "реструктуризация" впредь употреблять термин "гостинец". Авторство закрепить за ув. Harry Lime
Почему? да все по тому же.
Потому что это теперь почти синонимы: http://www.rusbonds.ru/nwsinf.asp?id=4723391 😂

Пошли потихоньку отчеты, а значит не за горами сезонный рост акций энергетиков. Первым выступило Ленэнерго по РСБУ (https://www.finam.ru/analysis/newsitem/chistaya-pribyl-lenenergo-po-rsbu-za-2017-god-vyrosla-na-66-20180226-17422/). Преф на новсти уже рванул на 6,5% на ожидании дивидендов, но для меня интереснее обычка: по идее она должна быть не 5,3-5,5 руб., а 10 а то и все 15. Ну хотя бы 10 за предстоящих три месяца)) Пока что обычка Ленки выглядит чудовищно недооцененной. Даже Квадра уже как-то посерьезнее.

Суд отказал Онэксиму в иске к Открытие Холдингу по оспариванию ОСВО (https://ria.ru/economy/20180227/1515354378.html)
В общем-то было ожидаемо. Примечательность данного дела состоит в том, что закон об ОСВО первый раз стукнул по голове крупного инвестора. Посмотрим, будет ли это иметь какие-либо последствия в плане его (закона) возможного изменения.

Об инвестициях курильщика и инвестициях здорового человека. Колелги подсказывают: за 2017 год российские резервы принесли в национальной валюте доходность минус 0,1% годовых (https://t.me/EconomicState/5703), НПФ общими усилями намолотили 9.6% (https://broker-npf.ru/news/system/glava-pfr-dohodnost-npf-v-2017-godu-budet-vyshe-inflyacii), тогда как норвежский пенсионный фонд показал доходность в кронах на уровне (https://t.me/EconomicState/5704) 13,7%
И рубль и норвежская крона умеренно укреплялись в 2017 году к доллару. И ставки по инструментам с фикисрованной доходностью были у норвегов явно пониже. А вот гляди ж ты))

ПСН-ПМ кажется определился и объявил условия рестракта по серии 01 (http://bonds.finam.ru/issue/details01E0200002/default.asp)
Выплата текущего 3-го купона растянута с мая 2018 до 2020 года, на сумму купона начисляются 9,5%.
С 4 купона по 7 купон ставка установлена в размере 3,25 %, далее до конца 9,5 %.
За отказ от досрочного выкупа по оферте - 1 копейка,

ЭксонМобил таки вышел из СП с Роснефтью. Очевидное стало документированным. Что это означает:
1) Освоение Арктического шельфа откладывается лет на 15. Нет, конечно Газпром и Газпромнефть продолжат разработку того, что у них есть имеющимся флотом. Но ни о каком быстром и масштабном развитии нефетдобычи речи идти уже не может.
2) То же самое и освоение Арктики в целом. Ключевой заказчик (нефтяники) по сути отвалился и теперь все грандиозные планы существенно потускнели. В теории остается идея транзита грузов по СМП, но опять же, Китаю нет смысла заворачивать на этот маршрут серьезные потоки без серьезной экономической активности на местах. Отпадает в значительной степени перевозка дорогих и негабаритных грузов, что было основной идеей для СМП. А тапки и текстиль можно таскать и вокруг Африки
3) Эксон как уже теперь ясно пойдет ковыряться на Аляску и в Мексиканский залив. А Роснефть - в теории может пойти на Ближний восток, в том числе и на тамошний шельф. Что будет с экономической точки зрения более интересно. Правда политически не все вопросы пока утрясены, но динамика отношений с Саудовцами и Катаром, да и тем же Ираном выглядит вполне позитивно.

Вот прекрасная иллюстрация: "залив" деньгами февральского кризиса. (https://www.finam.ru/analysis/newsitem/fedrezerv-zapuskal-vremennoe-qe4-dlya-spaseniya-uoll-strit-20180302-134532/)
Федрезрерв достал из рукава $14 млрд. и спада как не бывало.
Так происходит уже довольно давно и в общем-то нет причин от данной практики отказываться. Несмотря на повышение ставок и прочее. Поэтому я сегодня не слишком верю в такое падение рынка, как это было в 2008-2009 годах. Не дадут. Другое дело, могут обваливать какие-то компании и сектора или ограничивать массовый вывод денег. Но номинально будет все выглядеть так что кризиса как будто бы и вовсе нет: ВВП растет, рынки как миниум не падают, инфляция фиксируется низкая (или ниже чем она есть на самом деле) и т.д и т.п.

Как продававли облигации в 1930-е годы.

По "Домашним деньгам" подключились сливные бачки СМИ (https://versia.ru/domashnie-dengi-evgeniya-bernshtama-mozhet-spasti-tolko-chudo). Да и коллеги, имеющие в ДД займы, сообщают, что выплаты по договорам совсем прекратились.
Судя по всему, "гостинец" все ближе.

Байки из дурдома.
https://teknoblog.ru/2018/03/02/87603
оказывается, нефтедобычу можно нарушить, публикуя посты в соцсетях с " критикой гидроразрыва"😂

А вот где нефтедобыча действительно падает - так это в Латинской Америке. На слуху проблемы в Венесуэле, но в Мексике дела обстоят немногим лучше (https://srsroccoreport.com/mexicos-oil-industry-continues-disintegrate-pemex-suffers-18-billion-loss/). Собственно, это очень похоже на "контролируемое обрушение" - США расчищают поляну для собственных производителей и при этом, в отличии от 2014-2016 годов совершенно не заинтересованы в падении цен. Так что мечты про "возврат нефти ниже $40" можно сложить на дальнюю полку: ближайшие лет 20-30 они точно будут неактуальны.

Ну и какие выходные без Илона нашего Маска. Ожидания и реальность. Взято отсюда (https://aftershock.news/?q=node/622824)

Прекрасный материал - анализ "феномена" SpaceX (https://t.me/ultimaconsulting/224 ). или не Маском единым жив "коммерческий" космос.
Цитато:
Итог: наиболее простая, с нашей точки зрения теория, исключающая чудеса официальных версий, и, — одновременно, — объясняющая куда более широкий набор фактов, — такая:
16.1 SpaceX как самостоятельной компании не существует. Это пиарно отделенный фрагмент NASA, замаскированный под независимый бизнес.
Собственно же Маск исполняет функции, которые в эстрадных коллективах называются “фронтмен группы”.
Песни и музыку пишет не он.
16.2 Создание “SpaceX” преследовало несколько целей:
— пиарно-маркетинговую: сделать космос снова модным. Старорежимное NASA времен WW2, ассоциирующееся у ЦА с катастрофой Челленджера и — максимальный позитив — с высадкой на Луну еще при живом Джоне Ленноне… “Старикам здесь не место”(ТМ)
А с плохим пиаром в бюджетном комитете Конгресса ловить нечего.
— достигнув предыдущее, радикально нарастить финансирование (универсальная цель любого чиновника в любой стране и в любое время)
— замаскировать часть военных космических разработок под бредовые затеи селебрити-“визионера”.
Чем больше назойливого пиара, тем меньше вероятности, что туда будут смотреть серьезные люди (“прятать на самом виду”)

Материал про нефтяной суперкартель (https://ria.ru/analytics/20180307/1515926737.html)
При всем налете конспирологии и журналистики, здравое зерно присуствует: новая ценовая война никому не нужна, и все стороны понесли от событий 2014-2016 годов серьезный урон. Так что самое время договариваться. И надолго отправить нефть на $75-80, где будет более или менее комфортно и ОПЕКу и сланцевикам, и российской нефтянке. Посмотрим как пойдет дело (история отрасли знает массу благих начинаний, погребенных из-за глупости нефтяных генералов и политиков), но весьма вероятно, что до конца года стороны все же договорятся.

Любопытно про развитие блокчейна. MetaHash анонсируется как решение большинства существующих технических проблем: (https://metahash.org/docs/MetaHash_WhitePaper_RU.pdf)
Как оно на самом деле судить не могу, но по-крайней мере, на бумаге выглядит здраво))

Наглядно про короткоживущие сланцевые скважины на примере Permian (https://shaleprofile.com/index.php/category/permian-monthly-update/). Быстрый приток, но и быстрое падение: на "полке" находится год-полтора вместо 4-5 лет как обычная скважина и дальше дебит падает на третий год до уровня 30-40% от "полки". Отбор продукции в итоге раза в 2-3 ниже при сопоставимых затратах. Собственно этим и объясняется мой личный скепсис в отношении сланцевой добычи и её резкого роста в последнее время. На Permian к слову добыча ведется с 1921 года, но там качали "по фен-шую": в час по чайной ложке не насилуя пласт. А нынешний хайп мало что хорошего даст и инвесторам и экологии и работягам по большому счету. Но графики будут поначалу красивые, конечно)

​​В связи с хайпом Universa, наша актуальная статья:

Почему 10 из 10 ICO, о которых вы слышали — мошенничество.

Формула типового ICO:

1. Контроль обещаний — НЕТ. Ври что угодно.
Тебя не то, что вряд ли "возьмут за жопу", безответственность тебе просто гарантирована.

2. Контроль за распоряжением полученными средствами — НЕТ.
Деньги, собранные с публики, пользуешь как душе угодно.
Что-то объяснять, показывать и доказывать?
Это "финтех", детка!

Соблазнительно созвучие со словом "финт", но... жалуются читатели на чрезмерный стёб.

Какие там устаревшие SEC со "сроками огромными", да с проспектами эмиссии.

3. Критерий успешности — НЕ прибыль (...продажи, доля рынка, на худой конец темпы роста аудитории), а просто: количество собранных денег.
При этом чем больше денег ты собрал, тем более успешен твой успех.

Если вы скажете, что описываемая постановка дословно совпадает с целым рядом бизнес-затей Эрика Картмана из враждебного South Park . . .

4. Целевая аудитория ICO — сплошь гуманитарно-хипстерские лопухастые Буратино, уверовавшие в тотальное всемогущество блокчейна, и дьявольское обогащение с "биткойна".


5. Перечислив значимые факторы сценария, перейдем к логике.
Вопрос: кто будет наиболее "успешным" — по критериям п. 3?
То есть: кто имеет шансы собрать максимум денег с публики?
Очевидно, те персонажи\затеи, кто получает максимум внимания СМИ.
А воспользовавшись обоснованным ранее тезисом, что внимание поп-СМИ всегда сфокусировано на мошенничестве....

... приходим к выводу, заявленному в заголовке.

P.S. Значит ли это, что все до единого ICO затеи являются мошенничествами?

Нет.

Читаем заголовок дословно.

Вне всяких сомнений, среди всемирных стад планирующих ICO персонажей затесались и вполне честные дураки.
Но: шансы попасть в фокус внимания поп-СМИ (см. п. 5), то есть в самую жирную пену гребня информационной волны — есть только у самых талантливых мошенников.

Таки имею сказать за геополитику и нефтяной рынок. Последние события: начиная от отказа Эксона от СП с Роснефтью до роста добычи в США и тактичного "удушения" её Венесуэле, и Мексике, о чем писалось ранее (https://t.me/angrybonds/266) неизбежно приводит меня к мысли о том, что нефтяной рынок фрагментируется и перестает быть прежним. Американские компании (как "мейджоры" так и мелкота) перестают влезать во все перспективные проекты по миру, а начинают заниматься своим огородом. Качать сланцы несмотря на очевидную тухлость темы (https://t.me/angrybonds/271), искать вчерашний день на Аляске и Атлантическом шельфе. Глупость? Вовсе нет.
Ведь добыча - это в первую голову финансирование. А финансирование у тех же США. И основное потребление. Поэтому мексиканские венесуэльские, бразильские и даже канадские "друзья" ставятся перед фактом - денег вам никто не даст и нефть свою вы в тех объемах как привыкли в США не продадите. А потом когда в США закончится ресурсная база, американские компании уже на своих условиях предложат вам подобывать немного жижи в известно чьих интересах.

Аналогичные по смыслу процессы происходят и в Евразии с тем только отличием, что изменения идут более осторожно и медленно. Пока речи о жестком переделе рынка не идет, но ключевые игроки: Саудовская Аравия, Россия и Китай активно переформатируют свои взаимоотношения.
Например, сотрудничество России и Саудовской Аравии медленно, но верно переходит от картельных соглашений (ОПЕК+) ко взаимным инвестициям. Саудовцы намерены вкладываться в СПГ и нефтегазовые технологии, а Россия создает в Египте (который в нефтегазовой сфере в значительной мере ориентируется на Саудовскую Аравию) промышленную нефтесервисную зону.
С Китаем у России кооперация в нефтегазовой сфере налажена достаточно давно, но последние события показывают, что здесь могут быть серьезные изменения. В частности, «трудности» которые возникли по закрытию сделки по покупке 14% Роснефти, можно расценивать как свидетельство начала пересмотра нефтяной политики в КНР.
Итого:
1. В ближайшие год-полтора могут существенно измениться стратегические позиции многих игроков нефтегазового рынка.
2. Основная группа риска – это европейцы (Statoil, Total, OMV) и латиноамериканцы (Pemex, Petrobras), которые могут оказаться по итогам фрагментации рынка в значительном проигрыше. Им просто будет закрыт доступ к перспективным запасам.
3. Будут сложности и у тех кто работает с Китаем. В частности уже Роснефть никак не может закрыть сделку по продаже своего пакета: "внезапно" у партнеров не оказалось денег. И, думаю, это только начало восьмитомника "восточных сказок".
4. Правда Роснефть и другие наши компании имеют шанс отыграться на Ближнем востоке и в Северной Африке. Не сами добудут, так нефтесервисные услуги откажут. Ну и европейский рынок никуда не денется. Правда битва за него будет серьезной.