Новости нашей песочницы: у старика Хохрина теперь есть рукопожометр, и он видимо вследствие этого стал очень строг с лизингами.

👇Собственно, операция "контролируемое обрушение" продолжается. Но что интересно - озвучить решающую фазу доверено Ирану. Символизм, однако. Персы исторически выпускают из бутылки того самого джина, который в итоге меняет мир до неузнаваемости. Начиная со времен Кира Великого.

США ввелут ряд "очень значительных санкций" в отношении Ирана в течение 48 часов. Речи о военных деиствиях не идёт. Ок. Тут ремарочка - сегодня Рухани сказал, что Иран, Россия и ряд других стран ЕАЭС договорились об альтернативных механизмах платежей, минуя SWIFT. Он также сообщил, что Тегеран начал расчеты с Турцией, Россией и Ираком при проведении торговых операций в национальных валютах. Вчера Mehr со ссылкой на главу ЦБ Ирана сообщал об установлении банковских связей между Ираном и Россией - без использования SWIFT - через российскую Систему передачи финансовых сообщений и иранскую SEPAM. Рухани заявляет, что в мире началась серьезная борьба с долларом ✊

Если серьезно, обратите внимание вот на что:
1. Ставку сегодня можно было бы и не снижать. Но её снизили.
2) 7 человек из 12 проголосовали за снижение. Минимум голосов, которые необходимы, но достаточный, чтобы провести любое решение.

Поэтому, в принципе, ничего не мешает повторить тот же трюк ещё 5-6-7 раз, сколько понадобится. И каждый раз все будут следить с придыханием, волноваться - пройдет не пройдет, но итоговый счёт будет 7-5 в нужную сторону. Те же самые директора проголосуют, или шоу будет с элементами триллера - это посмотрим. Страна подарившая миру Голливуд, надеюсь, что-нибудь эдакое придумает. Чтобы никто не скучал, а особо ретивые ещё и влетели немножечко на неверно открытой позиции.

#транспорт
ЮТ-ейр последователен: банкам предложены условия, примерно сходные с облигационерами. Правда, не на весь объем, но тут с другой стороны и кредитор посерьёзнее. Интересно как отреагируют банки. Мне все же кажется, что компания несколько переоценивает свои силы. Могут ведь и обанкротить. Причем больше по психологическим причинам: наказать за явное унижение кредиторов)

Коллеги абсолютно правы - умение себя подать повышает стоимость компании 👇. Иногда неоправданно))

#вдо #headhunter #легенда #талан #goldmangroup #электрощит #чзпсн И вновь про «такие разные ВДО». На днях была опубликована полугодовая отчетность компании HeadHunter (в таблице приведен период за 4 квартала, с 3 квартала 2018 по 2 квартал 2019). HH все или почти все знают, и отчетность широко обсуждалась и анализировалась. А мы просто сопоставим базовые показатели бизнеса HH с теми же показателями компаний, входящих в портфели PRObonds. Величина бизнеса оценена по EBITDA (прибыль до налогов, процентов по долгам и амортизации). При таком ранжировании HH получит вторую позицию. А если ранжировать по выручки – был бы ниже любого из приведенных имен. Наши облигационные позиции постепенно обживаются сфере крупных бизнесов. Да, эти бизнесы не очень умеют себя позиционировать. Но это вопрос времени. И чем заметнее они будут в биржевом и информационном пространстве, тем менее щедры окажутся на купонные выплаты. Так что продолжаем искать хорошие имена и балансировать на ставках.
@AndreyHohrin
@IliaGrigorev

#нефть
Есть ощущение, что хуситам на счёт капнул аванс. И лозунг текущего момента звучит так: нефть будет по 80, а Россия будет субтропической. 😁

#недвига
Крайне любопытно: хотя ставки чуть припали, но при этом объемы ипотеки снизились. Вообще, сухая наука утверждает что все должно быть наоборот. Но практика ведь не обязана следовать за теорией)

Общество гигантских купонов (aka Открытие Холдинг) для нас уже привычное явление. Но к нему теперь добавилось общество гигантских облигаций. Компания "Автобан финанс" выпустила одну (!) коммерческую облигацию номиналом 5 миллиардов рублей. Наверное у такого решения были и рациональные мотивы, но с символической точки зрения это прекрасная иллюстрация известного тезиса Сергея Полонского "у кого нет миллиарда - может идти в жопу". Как проверить есть миллиард или нет? Могут ведь обмануть. А тут предьявляешь облигацию Автобан финанс и все вопросы отпадают сами собой)) кстати говоря ее купил Россельхозбанк.

О реформе бенчмарков

Два опроса показали, что большинство не знает о проведении реформы бенчмарков процентных ставок и 29% не слышали о существовании межбанковских ставок.

Хотите узнать:
▪️что такое межбанковские ставки,
▪️как проходит реформа бенчмарков процентных ставок, которая только по долларовым инструментам затрагивает активы номинальной стоимостью 💸$200 трлн,
▪️что такое ставка 🇺🇸SOFR, о которой писали новостные агентства из-за её «взлёта» в начале недели,
▪️что означают абревиатуры 🇬🇧SONIA, 🇪🇺ESTER, 🇨🇭SARON и 🇷🇺RUSFAR?

❗️Ответы на эти вопросы вы найдете в статье из нового номера Cbonds Review «Отказ от IBOR и переход к новым бенчмаркам».

Материал выложен в бесплатный доступ для всех пользователей – достаточно ввести свои данные для авторизации на сайте Cbonds.

Приятного чтения!

Дроны не остановили IPO Saudi Aramco.

UBS Group и Deutsche Bank AG будут вести книгу заявок (станут Bookrunner) IPO Saudi Aramco, сообщают источники Reuters. Встреча с аналитиками, предваряющая IPO, может произойти уже на следующей неделе. Добыча на пострадавших от нападения объектах компании будет полностью восстановлена уже в конце этого месяца.

У нас кажется завелся свой Кеннет Дарт . Его зовут Альберт Ерицян и он теперь судится не только с Финавиа, но и с ОХ. То ли мужик по жизни "везучий", то ли настолько продуманный, что становится страшновато. Но в любом случае от лица всех облигационеров нашей необъятной родины надо пожелать ему и его команде успеха. Ибо как говорил артист Евгений Евстигнеев в одном художественном фильме "их успехи - это наши успехи") )

Коллеги публикуют отличный материал про "Соломенский лесозавод". Гордость и предубеждения, займы и банкротство. Причем это опять скорее не МСБ, а "большой средний" бизнес. М МСФО, раскрытием и прочее и прочее. Ничто не гарантирует одним словом. Сэр Гарри в чате точно подметил, что порицая подобные размещения, автор статьи наводит инвестора на мысль о том spv-размещения в принципе дело требующее повышенной бдительности.

Цитато:
"Пикантности добавляет тот факт , что публикует их как раз фактически организатор размещения приснопамятных spv.
Я расцениваю это как месседж инвесторам - если по отчетности оно должно крякнуть - точно крякнет."

Соратники подсказали петицю против последних новаций ЦБ по категоризации инвесторов - https://www.roi.ru/55701/
Я бы предложил присоединиться, ибо ерундой занят наш мегарегулятор)

#нефть #ВИЭ
Лента пестрит сообщениями: Гугл вложит два ярда в "зелёную" энергетику, эпоха нефти заканчивается.
Прям ужас ужас и глубокий шорт Сургута.
Но давайте не будем детьми и вспомним простую истину, сформулированную Игорем Губерманом "древнеегитюпетская мудрость: не в свою пирамиду не ложись"
Как нефтяники ничего не смыслят ни в чем кроме нефти, так и айтишники понимают только в IT. А что бывает, когда они лезет в другие отрасли хорошо иллюстрирует беспилотный автомобиль Google, который с 2012 года дальше прототипа не сдвинулся. И даже восторженные фоннаты вынуждены признать, что ,"что-то пошло не так". Так что и 2 ярда в энергетику - в лучшем случае пиар и целевой взнос, от которого нельзя было отказаться, а в худшем - добросовестное заблуждение.
Одним словом, глобально от этого ничего никому не будет. А чтобы не испытывать лишних иллюзий, рекомендую вот это видео. Там очень корректно и понятно объясняется почему современная "зелёная энергетика" - это не особо зелёная и очень неэффективная энергетика))

А мы однако в тренде. Правда это совсем не радует.

#стройка
Коллеги приводят интересные цифры, касающиеся проникновения кредитов в жилищном строительстве до отмены долёвки. В свою очередь, коленом и АПРИ ещё полгода назад подробно разъяснили, почему так было и к чему приведут изменения, которые сегодня хотя и отложены, но не отменены.

ЦБ снова в роли лукавого, который нашептывает инвесторам (в том числе, потенциальным) искусительное: «Валите, валите отсюда…». Последнее поправки к законопроекту ЦБ о категоризации инвесторов видятся ничем иным, как завуалированной попыткой подтолкнуть их в объятья иностранных брокеров.

Напомним вкратце суть законопроекта.

В декабре прошлого года регулятор предложил ввести разделение участников рынка на квалифицированных и неквалифицированных. Идея «не зашла». Пересмотреть законопроект о категоризации инвесторов просили топ-менеджеры Альфа-банка, БКС, «ВТБ Капитала», НП «РТС», Тинькофф Банка, «Финама» и ряда других организаций.

А все потому, что разделение по категориям, в том виде, в котором его преподносит ЦБ, выбрасывает за борт процентов 70 игроков. Причем, это было ясно еще в первой версии законопроекта, а теперь регулятор выбирает более жесткий вариант ограничений.

Так, неквалифицированные инвесторы смогут вкладывать в иностранные акции и другие рискованные активы не более 50 тыс. руб. в год. (ранее было 100 тыс).

Также были ужесточены условия апгрейда в последующие категории. Чтобы перейти в категорию с более широким спектром инструментов, инвесторам необходимо располагать капиталом в 1,4 млн руб. (ранее лимит был 400 тыс. руб.).

В ЦБ заявили, что конкретные значения сумм для инвестиций находятся на стали обсуждения. Но вопросов уже очень много. Прежде всего – к порогам доходов, на которых строится категоризация. С какого потолка они взяты? Неясно, для чего нужно вводить ограничения на покупку иностранных акций и использование срочного рынка.

Идея с ограничениями по срочному рынку также вызывает недоумение. Наблюдая за тем, что большинство инвесторов «сливается», стоило бы установить низкий порог тысяч в 30. Скажем, человек неудачно инвестировал 30 тыс. Наученный горьким опытом, он покидает подмостки с чувством досады, но без кровавых потерь. ЦБ же для чего-то устанавливает лимит в 1,4 млн рублей активов и 6 млн оборота, хороня и без того полумертвый срочный рынок.

Пыл, с которым регулятор проталкивает настолько непроработанный закон, наводит на мысль о лобби какого-нибудь Сбербанка, который вымывает мелких (а может даже и крупных) игроков. В аутсайдерах остается не только разряд особо защищенных инвесторов (со счетом до 50 тыс.), но и другие категории, потому что для получения статуса квалифицированного игрока нужна определенная частота и объем сделок, и это явно история не про долгосрочные инвестиции. Новые поправки явно прописаны под спекулянтов, которые каждый день накручивают капитал. Ну а долгосрочные инвесторы идут... строем побоку. Так что поменьше бы лирики про защиту инвесторов.