#валютная_правда
Если продолжать тему курса доллара - то вот вам подтверждение наших рассуждений о размежевании на мировом финансовом рынке: коллеги подробно анализируют ситуацию и приходят к выводу, что исход западных денег из КНР начался в 1 кв. 2022 года.

Посмотрим что было с валютами.
〽️ 3.01.2022 курс доллара к юаню был 6,37, на 14-00 сегодня 7,25, максимум был 7,34. Итого за период +13,8%
⚡️ Индекс доллара на те же даты: 95,7 и 105,6 соответственно. Итого +10.3%
☄️ Наконец, пара рубль/доллар: 75,75 и 92,10 соответственно. Итого +21,5%

Что нас ждет дальше? Очевидно, что рубль постепенно отвязывается от доллара и привязывается к юаню. Значит его динамика будет чем дальше тем больше коррелировать с динамикой юаня. То есть +21,5% по доллару должны превратиться в +13-15%, или проще говоря курс доллара должен пойти в ближайшие полгода на 86-87 руб.
Дальше интереснее. По мере завершения размежевания на рынке капиталов потребности в дешевом юане у Китая не будет. Даже наоборот - он становится "немножечко долларом", поэтому весьма вероятно выправление возникшего перекоса и поход юаня к доллару куда-то ниже 7 (наугад скажу - на 6,8) что отправляет рубль в район 79-80 к концу года. Это "естественная" коррекция бакса, при том условии что ни у нас, ни в Китае, ни внутри США ничего плохого не происходит.
Если нефть-матушка пойдет выше $100 или в США никого не выберут и войдут в политический клинч, или же там кого-то выберут и они сцепятся-таки с Китаем, то бакс скорее будет мотать вверх-вниз. Но именно бакс, а не остальные валюты. Хотя инвесторы в бакс как раз сидят верхом на той самой "гайке Джанибекова" поэтому они с этим утверждением никогда не согласятся))

#вестисполейАрмагеддонщины
Еще пару слов о возможной траектории "гайки Джанибекова", но уже применительно к рынкам.
Похоже, коварный план JPM и ФРС раскрыт.

Шаг первый - роняем биг-техи. Попутно еще роняем Японию, чтобы не путалась под ногами. Инвесторы бегут в крипту.

Шаг второй - роняем крипту. Благо в ETF битков навалом, можно продавать в рынок сколько угодно. Инвесторы, схватив лося второй раз, бегут в трежеря. JPM расчищает свою книгу, а ФРС сокращает баланс.

Шаг третий - на авансцену выходит ФРС и дергает ставку до 8%. Всеобщая паника и инфляция. Инвесторы сидят 30 лет в убытках и побираются по выходным в переходах. JPM и ФРС скупают трежеря с большой скидкой. Цукерберг всё это время люто шортит весь рынок: от собственной компании до трежерей.

Занавес, демонический хохот, в небе победно кружатся заранее поставленные на крыло птеродактили. Рептилоиды ликуют!

Если говорить серьезно, чует моё сердце: заворачивается какая-то крупная поганка, дорогие друзья.

#IPO_SPO
Что любопытно: все ругают на чем свет стоит высокую оценку компаний выходящих на IPO и говорят что участвовать по таким ценам безумие, а потом всё равно переподписка. В общем это примерно как с попытками бросить курить, сесть на диету или бросить пить)

UPD: АртёмСергеич сообщает: аллокация 3,5%

​​Шутка минутка Блохберга: Трамп собирается вводить санкции против стран, пытающихся отказаться от доллара

День только начался а настроение уже поднялось.

Вот интересно как это будет выглядеть: Пользуйтесь долларом или мы отключим SWIFT; В этих странах будут доллары раскидывать с вертолётов; Тот кто захочет отказаться от доллара получит второй в подарок? 🤣🤣🤣

Даже не буду предполагать, кто должен быть первым в списке на бесплатные, зелёные бумажки, вы эту страну прекрасно знаете.

Вспоминая про индивидуальное отношение Трампа к Китаю и китайской экономике, действо будет занимательное.

Такими темпами похоже на попкорн не хватит, перехожу на семки - очень интересно😉

Экономикон
Просвещение и процветание

#гнетущее_ДКП
#поменяйте_керенки
Прочитав заявления Эльвиры Набиуллиной по поводу инфляции и дезинфляции я понял две веши:
1) нами натурально играют как неопытными школьниками: включают "динамо" с понижением ставки, морочат голову брошками и всё в таком духе.
2) ввиду того, что и я и подавляющее большинство подписчиков канала уже не дети, хочется честного и открытого разговора об инфляции, обнажающего проблематику целиком. Как это происходит например в Аргентине. Видео представлено подписчиками канала, в компетенции которых у меня нет оснований сомневаться. Хотя языками не владею, но там в целом и так все понятно.

В общем, мы за откровенный диалог без этих всех полутонов и полунамеков 😁

#IPO_SPO
МТС банк пока ведет себя солидно - +5% (в приложении брокера показывает минус, но это они криво считают от первой сделки на вторичке)
Будем надеяться, что дальше тоже будет в стиле Совкомбанка, а не Хендерсона или Евротранса.

#угар_киберпанка
На рубеже XVIII и XIX веков Наполеона Бонапарта англичане иронично называли "злой Бонни". Теперь похоже Трампу впору пришивать ярлык "злой Донни".
Злодеяния старины Донни бесчисленны и неописуемы, но последнее из них - это коварные планы по ограничению независимости ФРС. Так по крайней мере сообщает WSJ которая как известно врать не будет ибо сплошь состоит из неполживых рукопожатцев.
Неизвестно, планирует ли Трамп такое на самом деле, или нет, но ирония текущего момента в том, что независимость ФРС рано или поздно придется ограничивать любой администрации, вне зависимости от того кто победит (основные причины изложены тут). Это как с Китаем - все ждали что Байден с ним помирится, а он продолжил политику Трампа. Или как с нами - почему то все и в первый и второй раз ждут от Трампа замирения, но по факту все как было так и продолжится, но чуть в других декорациях.
Так что ФРС рано или поздно снова станет главным покупателем тержерей и сейчас вопрос стоит только в том, на каких условиях эта "сделка" будет реализована и при каких обстоятельствах.
Вряд ли это будет тихая капитуляция по-китайски (традиции не те), или волюнтаризм по-турецки. Скорее я бы ждал в США некоего подобия российского варианта: постепенное перераспределение полномочий с периодически вспыхивающими разменами, скандалами и интригами. Скажем в прошлом году ЦБ устроил девальвацию - в итоге у него отняли курсообразование, но взамен позволили уморить ипотечников, о чем мечталось еще с 2018 года.

Так что ФРС сможет ещё запросто сыграть в повышение ставок просто для того, чтобы у правительства США было меньше спеси при торге и вообще лицо попроще. А потом, конечно, снизят выкупят и все такое прочее - но для начала надо еще чтобы кого-то выбрали, а то не понятно с кем разговаривать.

В продолжение темы: наш ЦБ похоже разрукопожали: правоверные иноагенты негодуют из-за отсутствия революционной твердости и непростительной мягкотелости в проведении ДКП. Что лишний раз подтверждает смену управленческого контроля.

#банкопад
Что меня поражает в ситуации с банкопадом в США - так это оперативность решения вопросов. Банк умер, но вкладчики особо не заметили. У нас бы неделю ничего не происходило, все бы отказывались от комментариев, АСВ решало бы когда и чего переводить и пр. Потом бы это полгода выдавали минимум, кто то бы из вкладчиков успел помереть, судились бы наследники и пр.
Почему мы перенимаем какие угодно "лучшие практики" но не эти?
Кстати банкопадить в США еще есть куда - коллеги пишут что дыра (ну хорошо не дыра, нереализованные убытки) там аж $400 млрд. Это по меньшей мере еще 10-15 дохлых банков подобного размера. Если они все закроются без потери денег вкладчиками, то это конечно будет хороший мастер-класс для нашего ЦБ.

#политическая_экономия
Насчет "неокондратьевской школы"
Школа не школа, а концепция давно готова. Вот тут кратко, а тут полно.
Проблема только в том, что надо перестать доказывать существование циклов, а изучать вопрос как именно проявляется цикличность в ту или иную историческую эпоху и и в той или иной национальной экономике.
И кстати сказать, в этом случае циклическая теория прекрасно ложится в парадигму классической (!) школы политической экономии. То есть там вообще ничего придумывать не нужно, чуть скорректировать постановку задачи и правильно расставить акценты. Ну и конечно трехсекторную модель использовать. Одним словом, на 90% уже все давно придумано надо только чуть пересобрать. И не нужна будет не гомоплутия, ни цифрология, ни всякое прочее ВШЭ

#наукадоказала
Ну раз ни одного научного исследования нет, то можно QE включать обратно. Хотя может уже исследования и есть, но Нобелевская премия в данном случае - это даже не туз, а джокер. Перебивает любые аргументы и факты.
А вообще было бы красиво: и QE и ставку наверх. Вот все удивились бы. Хотя может ещё и удивятся. Времена такие: как говорит коллега Кошелев сейчас эпоха Шута. Почему бы не сострить?)

#партизанская_макроаналитика
Я бы не назвал эти индексы странными - они как раз свидетельствуют о том, что для принятия действительно важных решений совершенно недостаточно официальной статистики, которая к тому же регулярно усложняется, запутывается (а порой и фальсифицируется) и по итогу ей невозможно пользоваться. Так что Гринспен был прав - трусы и губная помада ряде случаев вам скажут больше, чем любые сложные модели.
Вернее, сложные модели вообще мало что скажут - это особый вид демонстративного потребления для федеральных органов исполнительной власти и статусных финансистов. Трусы же и помада вещи общеупотребительные, утилитарные и они, в числе прочего, отлично иллюстрируют проблему однородности рядов в макроэкономике. Сегодня в чатике мы снова разговаривали об этом с Сергеем Блиновым, которого я регулярно порицаю именно за игнорирование данной проблемы.

#газ
Тоже мне бином Ньютона. Это ж "сланцевые революционеры" добыли столько газа, что продать его не смогли даже с госпомощью: спрос неэластичный, хранить газ неудобно и дорого - вот и уронили цены. Вообще есть на эту тему программная статья от 2016 года, который данный канал открывался: От сланца – к солнцу или штрихи к портрету современного грюндерства. Хоть 8 лет уже и прошло, но причины сланцевого бума как были так и остались.

#долговой_коллапс
Джанет, если бы ты только знала как это беспокоит всех остальных!)

Европейские страны неосознанно становятся все более зависимыми от удобрений из России, заявил гендиректор норвежской химической компании Yara Холзетер, передает газета Financial Times.

Неосознанность, честно говоря, поражает. Вообще, логическая цепочка несложная. Отказались от дешевого газа, начали закупать более дорогой СПГ - потеряли конкурентоспособность собственной индустрии производства азотных удобрений и, как следствие, комплексных тоже. Соответственно, выросла необходимость в импорте.

На российские удобрения санкции не были введены, поэтому самым логичным следствием стало то, что закупки российских удобрений, как одних из самых дешевых, стали расти. Совершенно неожиданно и неосознанно.

Один интересный момент - российские азотные удобрения самые дешевые по себестоимости в мире, дешевле даже, чем произведенные на Ближнем востоке.

Кстати говоря, для всех желающих посмотреть на ценообразование и разницу в себестоимости, в зависимости от региона - рекомендую посмотреть этот материал.

@moi_misli_vslukh

#долговой_коллапс
Я думаю тут всё проще - никаких Джекиллов и Хайдов, просто размещают облиги одни подразделения Минфина, а выкупают с рынка - другие. У всех отдельные кормушки свои KPI, а в целом эффективность данного процесса никого особо не волнует.
У нас с "кубышкой Кудрина" было то же самое - размещали по ставкам ниже чем привлекали,в год cливали таким образом минимум $2-3 млрд., а если ты на это обращал внимание, то тебе говорили что ты дилетант и ничего не понимаешь в финансах. Ну таки да, понимаю далеко не всё))

#наукадоказала
Ну вот, наконец-то нормальные исследования пошли. А то все гомоплутия да гендерные штудии. Но кстати если динамика длинны пениса действительно обратна кривой ВВП ... ну вы понимаете, рано или поздно всем нам надо делать непростой выбор.

#гнетущая_дкп
Кстати о гендерных исследованиях и заодно о ДКП.
А почему Пауэлл не носит брошки? Мне кажется брошка придает больший простор для толкований протоколов и пресс-конференций. Да и шарады - игра древняя и почетная, не то что это "верю-не верю", "снизим не снизим".
Все-таки наша Эльвира Сахипзадовна "на стиле", а эти как деревенщина какая-то 🧐

Если по существу вопроса: говорил же вам миллион раз - не будут ничего снижать. Будут повышать.