Новая совместная статья Оксфордского университета и Google DeepMind

Почему люди так склонны формировать личные отношения и связь с AI-персонажами (к примеру, Character.AI)? Как такие отношения усиливают проблему согласования целей AI с человеческими целями (alignment)? Как псевдо-социальные отношения с AI могут повлиять на личностный рост, автономию и отношения между людьми?

Такие вопросы ставит совместная статья исследователей Оксфорда и Deepmind.

По мере продвижения возможностей искусственного интеллекта мы сталкиваемся с новым вызов: появление более глубоких, более устойчивых отношений между людьми и системами искусственного интеллекта. Авторы исследуют, насколько все более способные AI-агенты могут генерировать восприятие более глубоких отношений с пользователями, особенно по мере того, как ИИ становится более персонализированным и агентным.

Это переход от транзакционного взаимодействия к постоянному устойчивому социальному взаимодействию с AI требует особого внимания к социально-аффективному выравниванию.

Решение этой динамики включает в себя решение ключевых межличностных дилемм, включая баланс между непосредственным и долгосрочным благополучием, защитой автономности и управление дружбой человека и AI-агента, наряду с желами сохранения нормальных человеческих социальных связей.

Авторы делают попытку понять эти проблемы через понятие базовых психологических потребностей. В конечно итоге, их цель - создание AI-систем, которые укрепляют, а не разрушают человеческую социальную и эмоциональную сущность.

#USDRUB
За последние два месяца рубль на 9% укрепился по отношению к доллару США и юаню. Мы предполагаем, что ключевым фактором стал зафиксированный в декабре приток капитала, а также скачок в продажах валюты экспортерами.
♦️По данным ЦБ РФ, декабрьский приток капитала составил $5,5 млрд при оттоке в $6 млрд в среднем за предыдущие месяцы 2024 г. Это помогло Центробанку увеличить свои резервы почти на $5 млрд.
♦️Банк России связывает приток с тем, что в РФ поступила часть платежей за ранее оказанные услуги и поставленные товары (задержавшиеся, видимо, по причине санкционного давления на инфраструктуру международных расчетов), и с «адаптацией к новой структуре и каналам расчетов по внешнеторговым операциям».
♦️Между тем спрос на валюту со стороны участников рынка остается низким. Не слышно в последнее время о крупных сделках по выходу нерезидентов из российских активов или о погашениях валютных обязательств нефинансовыми компаниями.
♦️Одновременно экспортеры в декабре увеличили чистые продажи валюты: только крупнейшие продали ее на $13,2 млрд (+66% м/м). Впрочем, уже в январе показатель опустился до $9,9 млрд.
♦️Считаем случившееся усиление рубля временным явлением и прогнозируем, что на горизонте нескольких месяцев курс USD/RUB вернется к отметке 105.
Sinara_finance

IMOEX (3207) вырос на 6% с закрытия основной сессии среды. Обороты огромные. Только в Газпроме оборот составил 88 млрд рублей. Те кто не веровали (сидели андервейт) видимо уверовали (решили стать по индексу) . Среди лидеров роста GAZP (в тч слухи об уходе Миллера подливают масла)/AFKS/DELI. Межбанк USDRUB на 91. Кстати, если вы хотите взять экспозицию на валюту, то CR1!>SI1!, т.к. в Si1! базис ~40%, что в 2 раза больше CR1! где около 20%. RTSI (1109) всего в 10% от хаев 2024. Такой эйфории на рынке мы давно не видели и описать ее можно фразой из известного фильма : “I’m jacked.. I’m jacked to the tits!”.

RGBI (106.46) вырос на 3% за день. До сих по удивляюсь как же нам повезло с таймингом по лонгу длинных ОФЗ. Позицию само собой не трогаю (я даже покупал откат который вчера был), разворот только начался.

Сегодня заседания ЦБ, которое кмк может рынок остудить. Я знаю не из первых рук, что ЦБ (почему-то и зачем-то) тоже следит за динамикой рынка акций, думая, что мы как США и рост/падание фонды на потребительский спрос сильно влияет в масштабах страны. Я думаю что это полный бред, но какая разница что я думаю, главное что думают они, поэтому кмк хоть и для поднятия ставки около нулевой шанс (вчера кривую RUBKEYRATE переставили еще ниже), звучать они постараются по ястребиному. При этом скажут: динамика кредитования замедлилась/укрепления рубля дезинфляционно (что может стать временным фактором). А так, инфляция все еще высоко и мы будем держать ставку высоко столько, сколько надо (цель 4% блаблабла). На тему потенциальной геополитической дезинфляция, о которой я писал в посте про лонг длинных ОФЗ никто не будет говорить, так как это спекуляция и будут уже на эту дезинфляцию реагировать по факту (если она случится). Есть еще один вариант, где ЦБ видит данные в реальном времени о резком ослаблении экономики и будет более довиш (но это совсем не базовый сценарий).

Партия российский трейдеров/геополитических экспертов «Трамп не решает» похоже окончательно сдалась. В Европе по вопросу применения с РФ пока проходят 5 фаз принятия неизбежного. Все на разных уровнях. Зеленский на торге и говорит, что может отказаться от сделки где в переговорах не принимает участие Украина. Европейская комиссия еще на стадии отрицания и говорят, что продолжат вводить санкции на энергетический сектор (где-то у углу смеется Орбан). А Трамп говорит, что было ошибкой исключать РФ из G7 (хотя ее никогда там не было, она была в G8, но видимо когда Канада станет штатом, будет все таки G7🤣). Ладно, по сути: на этих выходных на мюнхенской конференции по безопасности будут переговоры РФ/США/Украины (кто их ждал так быстро?) и к след неделе будет более понятна дорожная карта событий. В Украине уже готовятся к выборам (уже рассчитывают количество бюллетеней к выборам по словам нардепов). В общем не буду пересказывать все новостные заголовки, а их очень много, но все идет по сценарию мирного урегулирования и скоро будет больше ясности.

PS
Кстати ходят слухи о переподключении двух десятков российских фин организаций к SWIFT, после чего им разрешат полный спектр операций. Если бы не озабоченность Трампа долларовой системой, я бы подумал что утка, но в контексте звучит как логичный следующий шаг.
minskymomentcap

Inflection point - дословно точка перегиба или точка изменения тренда. Это выражение широко используется в американском «словаре» инвесторов, но в русском аналогов такому устойчивому выражению нет, поэтому придется терпеть эти англицизмы.

По моим наблюдениям, одно из основных различий между теми кто зарабатывает и не зарабатывает с рынка (помимо множества прочих других) заключается в том, что первые понимают когда случился тот самый inflection point. Успешные (не равно опытные) инвесторы видят когда ситуация меняется и покупают любой рост (или продают любое падение) вне зависимости от прибыли/убытка по позициям, а другие только смотрят на цену и не понимают важное ли событие случилось или нет и продают (покупают) против тренда по mean reversion логике. Если на первом этажа начался пожар, а у вас квартира на последнем и вы можете продать ее одним кликом мыши, то вы очевидно сделаете это, вопрос только в том, что надо понимать что пожар - это пожар.

Таких примеров за последние 5 лет была уйма. От запрета IPO Ant Group (и неудачной речи Джека Ма), который был первым шагом к закручиванию гаек в Китае и привел к очень продолжительному медвежьему рынку в китайских техах (кстати скорая встреча Джека Ма с Кси кмк такой же inflection point, только в обратную сторону aka BABA >$200), до первого релиза чата GPT и тому к тренду в росте CAPEX-ов и стоимости акций бенефициаров развития AI, который мы получили на года вперед. Такие тренды вырастающие из разворотных точек бывают разной продолжительности (от пары месяцев до многих лет) и не все возможно понять и поймать (ты физически не можешь понимать все географии и сектора с одинаковой глубиной), но если ты его ловишь то педаль газа ложна ломаться от риска.

Необходимость осознания inflection point-a важна только потому, что ты можешь взять большой риск с хорошим соотношением риск/прибыль, который на рынке попадается относительно редко.

Недавний пример (который вы могли прочувствовать на себе), который даже ЦБ подсветил в публикации обзора рисков финансовых рынков, случился на российском рынке в декабре. На вторую половину декабря (после заседания ЦБ) пришлась сильная покупка от институциональных инвесторов (можно увидеть тут) и одновременно огромная продажа (около половины всей годовой продажи) акций частными инвесторами (судя по отчету ЦБ). 20 декабря когда ЦБ не поднял ставку, все мои знакомые успешные инвесторы жрали риск половником. Я даже перестал влезать в свою куртку из-за плечей, причем вы могли наблюдать это в прямом эфире, потому что в канале писал о быстром достижении уровня в 3000 по IMOEX много раз. Я уже не буду писать названия каналов, но уйма даже в первый день риск резали вместо того чтобы добавлять (а если джедаи резали, то что говорить о падаванах), не говоря уже о том что кто-то пытался шортить этот несущийся на скорости 200 км/ч грузовик. И только сейчас, когда соотношение риск/прибыль в акциях уже не такое привлекательное как 2 месяца назад (хотя все еще смотрит вверх в базовом сценарии), шортуны замолкли, а те кто сидел на заборе начинают что-то подкупать акции (скорее всего мои плечи, которые мигрируют в длинные ОФЗ). Оттоки из фондов ликвидности продолжаются, а в ПИФы потекли притоки и если не будет никаких хвостов в ближайшие несколько месяцев, то этот флоу не даст рынку сильно упасть.

Сегодня также будут опубликованы данные по недельной инфляции (которые кмк уже не релевантны для активов, так как сценарий мира будет дезинфляционным и именно это должно быть в фокусе).

Переговоры в Эр-Рияде оказались позитивными. Основное, помимо очевидного желания найти компромисс по Украине, это заявление Рубио о снятии (хоть и частичном) санкций с России. Даже мы не могли ожидать настолько позитивной динамики и российские активы явно не закладывают какого-то снятия санкций (LKOH все еще чуть выше 2х EV/EBITDA). Снятие санкций - это очевидно в том числе разморозка ЗВР (наше условие) и счетов типа С (их условие), а также возвращение на наш рынок доступа западных инвесторов (те кто не верит в возвращение кэрри трейда, уверуют).

Отдельно стоит отметить очень резкое выступление Трампа. Он заявил об успешных (у него не может быть чего-то не успешного) переговорах в Саудовской Аравии и уверенности в том что Россия хочет окончить СВО, а также обрушился с критикой на Зеленского. Обиду Зеленского «нас не пригласили в Саудовскую Аравию», он парировал классической формой вопроса «а где вы были 3 года?» + Трамп очевидно перекладывает ответственность за происходящее на Зеленского, говоря что можно было вообще не начинать СВО, а договориться до него (тут с ним трудно не согласиться). Зеленский в Мюнхене говорил, что только ВВП хочет выборов на Украине и сейчас они ей не нужны, но Трамп и этот тезис разбил, заявив, что у Зеленского рейтинг 4% (лол) и именно он требует проведения выборов в Украине. Также кмк была косвенная угроза, где Трамп говорит о том что Зеленский не знает куда делась половина выделенных США средств (т.е косвенные обвинения в коррупции) и Украине придется заплатить. В общем эксцентричность Зеленского, которая помогала его политике при Байдене, полностью разрушила его отношения с Трампом. Ужасная дипломатия, вот как можно назвать последние месяцы работы Зеленского и очевидно выбора у него не осталось. ЕС даже рядом не сможет компенсировать потенциальное выпадение объемов помощи от США. Недокомплект личного состава и усталость общества от происходящего тоже не помогают. План в 3 шага, о котором писал FOX видимо оказался реальностью. Перемирие/выборы/переговоры вот какая дорожная карта вероятно нас ждет.
Всем хорошего дня!