Всем привет!
Меня зовут Савва, я занимаюсь исследованиями и аналитикой в венчурном фонде. Рабочая среда - инвестиционные проекты с перспективами на зарубежных рынках и глобальным потенциалом.
⚖️В этом канале выкладываю личные прогнозы/аналитику/новости из мира экономики/инвестиций/технологий/стартапов. Помимо этого, лучшие практики бизнеса и перспективные компании, венчурные тренды и финансовые рынки.
🎯Любое мнение или суждение, представленное на этом канале является сугубо личным и не отражает чью-либо другую позицию.
Меня зовут Савва, я занимаюсь исследованиями и аналитикой в венчурном фонде. Рабочая среда - инвестиционные проекты с перспективами на зарубежных рынках и глобальным потенциалом.
⚖️В этом канале выкладываю личные прогнозы/аналитику/новости из мира экономики/инвестиций/технологий/стартапов. Помимо этого, лучшие практики бизнеса и перспективные компании, венчурные тренды и финансовые рынки.
🎯Любое мнение или суждение, представленное на этом канале является сугубо личным и не отражает чью-либо другую позицию.
Сразу 2 новости о Российском фонде прямых инвестиций:
I. РФПИ инвестирует в Mail.ru Group
О текущем размере вложений умалчивается, но вот в сентябре они уже привлекли $200M + разместила конвертируемые бонды еще на $400M.
Интересно здесь то, что в текущем SPO в Mail вложились помимо РФПИ еще и Tencent, чьи дочерние компании являются одними из крупнейших издателей игр на ПК и приставках. Совпадение ли, что почти 48% выручки Mail.ru Group - игровое направление?
Совсем скоро узнаем, в любом случае, такое финансирование в очередной раз доказывает способность Mail быть в "ведущей тройке" наряду с Яндексом и Сбером.
II. Кандидатом на пост главы РВК (Российской венчурной компании) стал Браверман - первый замгендиректора РФПИ
Ситуация становится все интересней в связи с августовскими новостями о возможность объединении институтов развития РВК с РФПИ.
Возможными "конкурентами" РФПИ здесь являются Сколково и ВЭБ, но в них слабо верится, особенно на фоне отсутствия главы РВК и его недавнего ареста. Оптимизация государственного венчура в России не за горами?
I. РФПИ инвестирует в Mail.ru Group
О текущем размере вложений умалчивается, но вот в сентябре они уже привлекли $200M + разместила конвертируемые бонды еще на $400M.
Интересно здесь то, что в текущем SPO в Mail вложились помимо РФПИ еще и Tencent, чьи дочерние компании являются одними из крупнейших издателей игр на ПК и приставках. Совпадение ли, что почти 48% выручки Mail.ru Group - игровое направление?
Совсем скоро узнаем, в любом случае, такое финансирование в очередной раз доказывает способность Mail быть в "ведущей тройке" наряду с Яндексом и Сбером.
II. Кандидатом на пост главы РВК (Российской венчурной компании) стал Браверман - первый замгендиректора РФПИ
Ситуация становится все интересней в связи с августовскими новостями о возможность объединении институтов развития РВК с РФПИ.
Возможными "конкурентами" РФПИ здесь являются Сколково и ВЭБ, но в них слабо верится, особенно на фоне отсутствия главы РВК и его недавнего ареста. Оптимизация государственного венчура в России не за горами?
Biodesix подала заявку в IPO
Биотехнологическая компания, специализирующаяся на заболеваниях легких планирует привлечь до $75М на Nasdaq.
Основали компанию еще в далеком 2005 году и привлекли довольно много денег - почти $189M.
Настораживает здесь то, что совсем недавно компания начала делать тесты на COVID-19 и поставлять массово в университеты (достоверно известно только о Колорадо).
EV/Revenue в биотехе довольно сильно разнятся, поэтому интересно будет посмотреть на открытую оценку рынка.
Биотехнологическая компания, специализирующаяся на заболеваниях легких планирует привлечь до $75М на Nasdaq.
Основали компанию еще в далеком 2005 году и привлекли довольно много денег - почти $189M.
Настораживает здесь то, что совсем недавно компания начала делать тесты на COVID-19 и поставлять массово в университеты (достоверно известно только о Колорадо).
EV/Revenue в биотехе довольно сильно разнятся, поэтому интересно будет посмотреть на открытую оценку рынка.
Nasdaq
Diagnostics provider Biodesix files for a $75 million IPO
Biodesix, which provides diagnostic tests and services for lung disease and other unmet needs, filed on Friday with the SEC to raise up to $75 million in an initial public offering.
The company provides data-driven diagnostic solutions to discover, develop…
The company provides data-driven diagnostic solutions to discover, develop…
Очень занятная статья CBinsights об инвестициях топ-банков США в финтек
I. Ключевыми являются 2 парадигмы: инвестиции для получения прибыли (vc-модель) и инвестиции с целью создания стратегических партнерств + доступа к развивающимся отраслям финтека
II. По графику самыми большими сегментами являются очень близкие сегменты capital markets и wealth & asset management. При этом в первом сегменте топ-3 банка инвестируют практически в одинаковых количествах (жаль, нет разбивки по годам)
III. Развивающиеся тренды по data & analytics вместе с insurance находятся довольно низко, хотя, я бы ожидал, что в разбивке по годам тренд был бы восходящий.
IV. Интересно, что в insurance вкладывают практически только Goldman Sachs. Возможно, это является причиной недавнего партнерства с AON по инвест сервису для кэптивных страховщиков
V. Инвестиции банков в blockchain постепенно вымирают. По другим исследованиям CBinsights бо́льшая часть сделок была сделана в 2015, а за 2020 - только одна
I. Ключевыми являются 2 парадигмы: инвестиции для получения прибыли (vc-модель) и инвестиции с целью создания стратегических партнерств + доступа к развивающимся отраслям финтека
II. По графику самыми большими сегментами являются очень близкие сегменты capital markets и wealth & asset management. При этом в первом сегменте топ-3 банка инвестируют практически в одинаковых количествах (жаль, нет разбивки по годам)
III. Развивающиеся тренды по data & analytics вместе с insurance находятся довольно низко, хотя, я бы ожидал, что в разбивке по годам тренд был бы восходящий.
IV. Интересно, что в insurance вкладывают практически только Goldman Sachs. Возможно, это является причиной недавнего партнерства с AON по инвест сервису для кэптивных страховщиков
V. Инвестиции банков в blockchain постепенно вымирают. По другим исследованиям CBinsights бо́льшая часть сделок была сделана в 2015, а за 2020 - только одна
IPO vs Direct Listing
Недавно вспомнил, как буквально год назад считал успешность компаний, вышедших в 2019 на IPO. Средний profit составлял ~58%, средний loss ~29%. Успешность процедуры говорит сама за себя, но какие же огромные средства компании тратят для того, чтобы дойти до биржи? Необходимы андеррайтеры, представители, инвестбанки (не забываем про комиссии).
Direct listing (прямое размещение) предлагает иную схему - размещение, при котором текущие акционеры сразу же могут продавать свои акции на бирже без lock up периода (когда стоит запрет на продажу). Так недавно размещалась Palantir и Asana - за первый день размещения оценка последней поднялась с $3.2B до $5.2B, хотя во время последнего раунда в 2018 ее оценивали в $1.5B.
При этом, не нужны ни андеррайтеры, ни банки. Дополнительные акции в прямом листинге не выпускаются, НО! NYSE и NASDAQ подали заявки в комиссию по ценным бумагам и биржам SEC с целью возможного выпуска доп. акций при прямом листинге!
Боюсь представить, что будет через пару лет: возможно, IPO постепенно вымирает, а инвестбаки вслед за ним.
Недавно вспомнил, как буквально год назад считал успешность компаний, вышедших в 2019 на IPO. Средний profit составлял ~58%, средний loss ~29%. Успешность процедуры говорит сама за себя, но какие же огромные средства компании тратят для того, чтобы дойти до биржи? Необходимы андеррайтеры, представители, инвестбанки (не забываем про комиссии).
Direct listing (прямое размещение) предлагает иную схему - размещение, при котором текущие акционеры сразу же могут продавать свои акции на бирже без lock up периода (когда стоит запрет на продажу). Так недавно размещалась Palantir и Asana - за первый день размещения оценка последней поднялась с $3.2B до $5.2B, хотя во время последнего раунда в 2018 ее оценивали в $1.5B.
При этом, не нужны ни андеррайтеры, ни банки. Дополнительные акции в прямом листинге не выпускаются, НО! NYSE и NASDAQ подали заявки в комиссию по ценным бумагам и биржам SEC с целью возможного выпуска доп. акций при прямом листинге!
Боюсь представить, что будет через пару лет: возможно, IPO постепенно вымирает, а инвестбаки вслед за ним.
Paypal заходит на рынок крипты
Буквально пару дней назад во многих новостных изданиях можно было увидеть "Paypal будет поддерживать криптовалюты", среди которых Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash и Litecoin. Уже сегодня раскрылись первые подробности - компания расширяет свое влияние с помощью покупки BitGo, поддерживающей цифровые кошельки и имеющей онлайн и оффлайн сервисы хранения биткоинов. По Crunchbase, последний раунд был в прошлом году, но без цифр, в 2018 - почти $59M от таких известных ребят, как Goldman Sachs.
Ну и что здесь интересного? А то, что на фоне новостей о поддержке криптовалют, акции PayPal взлетели почти на 5%, а курс биткоина до $13k. Невольно думается о PayPal vs Revolut vs Robinhood.
Хочется напомнить про наши реалии - с июля PayPal решил закрыться в России, но только для внутрироссийских переводов, проработав в стране всего 7 лет.
Буквально пару дней назад во многих новостных изданиях можно было увидеть "Paypal будет поддерживать криптовалюты", среди которых Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash и Litecoin. Уже сегодня раскрылись первые подробности - компания расширяет свое влияние с помощью покупки BitGo, поддерживающей цифровые кошельки и имеющей онлайн и оффлайн сервисы хранения биткоинов. По Crunchbase, последний раунд был в прошлом году, но без цифр, в 2018 - почти $59M от таких известных ребят, как Goldman Sachs.
Ну и что здесь интересного? А то, что на фоне новостей о поддержке криптовалют, акции PayPal взлетели почти на 5%, а курс биткоина до $13k. Невольно думается о PayPal vs Revolut vs Robinhood.
Хочется напомнить про наши реалии - с июля PayPal решил закрыться в России, но только для внутрироссийских переводов, проработав в стране всего 7 лет.
World InsurTech report 2020
Не могу пропустить очередной отчет от Capgemini совместно с Efma о технологиях в InsurTech.
I. Рынок отчетливо меняется под воздействием COVID-19
II. Из трендов: AI-платформы, digital experience, insurance-as-a-utility
III. Retention со времен начала карантина повышается, при этом темпы роста клиентской базы тоже увеличиваются
IV. Модели компаний InsurTech все больше отдаляются в сторону IT, чем в insurers
V. Экосистемные продукты на инновационной передовой
В целом, кажется, что совсем скоро рынок будет расти гораздо большими темпами - Mordor intellegence говорит о CAGR 10.8% в 2019-2025.
Отчет прикрепляю ниже, цифр мало, но дает представление о ситуации на рынке.
Не могу пропустить очередной отчет от Capgemini совместно с Efma о технологиях в InsurTech.
I. Рынок отчетливо меняется под воздействием COVID-19
II. Из трендов: AI-платформы, digital experience, insurance-as-a-utility
III. Retention со времен начала карантина повышается, при этом темпы роста клиентской базы тоже увеличиваются
IV. Модели компаний InsurTech все больше отдаляются в сторону IT, чем в insurers
V. Экосистемные продукты на инновационной передовой
В целом, кажется, что совсем скоро рынок будет расти гораздо большими темпами - Mordor intellegence говорит о CAGR 10.8% в 2019-2025.
Отчет прикрепляю ниже, цифр мало, но дает представление о ситуации на рынке.
Family Offices in VC'20
Отчет с августа от Silicon Valley Bank, который незаслуженно проходит мимо (не только меня) стороной.
Ситуация с family offices в самом деле очень показательная, так как они серьезный игрок на финансовом рынке, не только в VC, а в ковидную эпоху становится все интересней наблюдать за действиями его участников.
I. За первое полугодие (все оценки в отчете считаются в этом периоде) количество венчурных сделок фамильных офисов увеличилось с 2.8% до 3.1%, чего еще не было за последние 10 лет
II. Наибольшую активность FO проявляют на ранних стадиях - 91% из них вкладываются на seed и round A. Вероятно, это может быть связано либо со слабой экспертизой в сфере вложений, либо с неготовностью вкладывать крупные суммы в более рисковый вид инвестиций
III. 10% - столько в среднем вкладывают от своих активов FO в сфере венчурных инвестиций. При этом большую часть вложений офисы делают сами в прямых сделках, меньшую - инвестирую в фонды.
IV. Большинство сделок FO проходят совместно с другими офисами или фондами. Лишь добавляет галочку в пункт про экспертизу
V. Примерно 47% FO стараются инвестировать в стартапы с ESG - факторами социальной и экологической ответственности. Подобные вещи сильно влияют на имидж, а в 21 веке общественное порицание через Twitter/что-либо другое может сыграть злую шутку
VI. 63% FO говорят о прежнем/повышенном количестве инвестиций во время COVID-19. Общий тренд рынка VC и здесь показывает себя
Исследование лучше читать целиком, там много неочевидных моментов. Прикрепляю ниже.
Отчет с августа от Silicon Valley Bank, который незаслуженно проходит мимо (не только меня) стороной.
Ситуация с family offices в самом деле очень показательная, так как они серьезный игрок на финансовом рынке, не только в VC, а в ковидную эпоху становится все интересней наблюдать за действиями его участников.
I. За первое полугодие (все оценки в отчете считаются в этом периоде) количество венчурных сделок фамильных офисов увеличилось с 2.8% до 3.1%, чего еще не было за последние 10 лет
II. Наибольшую активность FO проявляют на ранних стадиях - 91% из них вкладываются на seed и round A. Вероятно, это может быть связано либо со слабой экспертизой в сфере вложений, либо с неготовностью вкладывать крупные суммы в более рисковый вид инвестиций
III. 10% - столько в среднем вкладывают от своих активов FO в сфере венчурных инвестиций. При этом большую часть вложений офисы делают сами в прямых сделках, меньшую - инвестирую в фонды.
IV. Большинство сделок FO проходят совместно с другими офисами или фондами. Лишь добавляет галочку в пункт про экспертизу
V. Примерно 47% FO стараются инвестировать в стартапы с ESG - факторами социальной и экологической ответственности. Подобные вещи сильно влияют на имидж, а в 21 веке общественное порицание через Twitter/что-либо другое может сыграть злую шутку
VI. 63% FO говорят о прежнем/повышенном количестве инвестиций во время COVID-19. Общий тренд рынка VC и здесь показывает себя
Исследование лучше читать целиком, там много неочевидных моментов. Прикрепляю ниже.
Эффект COVID-19 на рынке недвижимости США
Часто пользуюсь Similarweb для оценки трафика по сайтам, а теперь ребята выложили статистику по ежемесячной посещаемости топовых сайтов в США для покупки недвижимости. Конечно, лидером остался Zillow, но интересна именно динамика во время COVID.
Нижняя точка спада пришлась на декабрь (такое обычно происходит из года в год), после этого трафик только рос - ФРС в марте снижала ставки в диапазон от 0% до 0.25%. Плюс ко всему, пандемия сыграла на руку Zillow, где можно просматривать недвижимость в онлайне в 3D формате и консультироваться с экспертами.
В августе количество посетителей увеличилось практически в 2 раза, в сравнении с декабрем! Эффект технологичность+дешевые ипотечные деньги делает свое дело.
Часто пользуюсь Similarweb для оценки трафика по сайтам, а теперь ребята выложили статистику по ежемесячной посещаемости топовых сайтов в США для покупки недвижимости. Конечно, лидером остался Zillow, но интересна именно динамика во время COVID.
Нижняя точка спада пришлась на декабрь (такое обычно происходит из года в год), после этого трафик только рос - ФРС в марте снижала ставки в диапазон от 0% до 0.25%. Плюс ко всему, пандемия сыграла на руку Zillow, где можно просматривать недвижимость в онлайне в 3D формате и консультироваться с экспертами.
В августе количество посетителей увеличилось практически в 2 раза, в сравнении с декабрем! Эффект технологичность+дешевые ипотечные деньги делает свое дело.
