Космос под вопросом

Недавно появились новости, которые почему-то слабо освещались в СМИ, хотя являются очень важными - в Казахстане арестовали имущество главного оператора российских космодромов - Центра по эксплуатации наземной космической инфраструктуры. Речь про космодром Байконур, который находится на территории Казахстана, договор аренды земли в 2005 году был заключен на 50 лет. Причина иска - дочка “Роскосмоса” должна была провести оценку экологического ущерба от ракетоносителя “Союз-5”, но не сделала этого, как итог - взыскание на сумму более $30 млн., это почти 2.5 млрд. рублей (!).

Всё бы ничего, но эта ситуация сильно затормозит разработку как космической площадки, так и самого Союза-5: его разработку начали еще 2017, а закончить проект планировали в 2021 (не вышло, как вы понимаете), теперь же - дебют переносится как минимум до 2024 года, при том, что на его создание потратили уже более $1 млрд.

Летом я уже писал, что Россия выходит из программы МКС в 2024 году, а теперь стало известно, что в том же году Nasa планируют пилотируемую космонавтами лунную миссию Artemis 2, которая уже практически готова - основная ступень ракеты уже собрана, остались только двигатели.

Космическая гонка - вещь странная, но интересная: долгосрочное планирование государственных бюджетов на 10-20 лет вперёд посильно не всем в этом мире.

Следующий банк пошёл?

Акции крупнейшего банка Германии Deutsche Bank упали на 11% только за сегодня, на 24% за последний месяц.

Это произошло из-за резкого скачка стоимости CDS - кредитных дефолтных свопов, которые позволяют хеджировать кредитный риск по долгу - простыми словами, чем выше стоимость CDS банка, тем выше риск по его долгу - такая же аналогия, как и в покупке обыкновенной страховки - чем выше риск какого-либо события, тем она дороже.

https://www.cnbc.com/2023/03/24/deutsche-bank-shares-slide-8percent-after-a-sudden-spike-in-default-insurance-costs.html

​​Новые подробности о крахе SVB

Рухнувший недавно Silicon Valley Bank не перестаёт удивлять даже после последних событий. Появилось две очень интересные новости, которые могут перевернуть представление о причинах разрушения банка:

♦️ Кредиты, выдаваемые SVB владельцам инсайдерской информации (то есть высокопоставленным сотрудникам), выросли в 4 квартале 2022 более чем в 3 раза, по сравнению с предыдущим годом. Рекордная сумма в $219 млн. не идет ни в какое сравнение с другими кварталами года - от $36 до 66 млн. (на графике четко видно в динамике насколько это нетипично большая сумма для банка). Но можно ли выдавать такие кредиты сотрудникам? Законодательство это допускает, но с особыми условиями, которые предполагают равные ставки и залоги, что и любым другим клиентам банка. Помимо этого, данные кредиты обязательны к раскрытию. Можно было бы списать данную сверхактивность на общую ситуацию на рынке, но не выходит! Интересно на что именно шли эти кредиты: на финансирование компаний или венчурных фондов, где аффилированными лицами являются сотрудники SVB. Забавно получается, что банк выдавал рекордные суммы инсайдерам за несколько месяцев до своего краха, совпадение?

♦️ CEO SVB Грег Беккер 27 февраля - за несколько дней до банкротства - продал акции банка на $3.6 млн, а за последние 2 года суммарно почти на $30 млн. Всего вместе с другими высокопоставленными сотрудниками были проданы акции на более чем $84 млн.

Комичность ситуации в том, что продажа акций текущих акционеров, являющихся сотрудниками компании - стандартная практика, которая должна показывать борьбу с инсайдерской торговлей, когда «топы» в курсе будущих событий и не могут заранее, до публикации отчетов компании, докупить акции. Вдобавок к этому - акционеры выдают кредиты сами себе на другие проекты. Хотелось бы верить, что обе новости - чистая случайность, но что-то мне подсказывает, что это не так.

Рэй Далио, основатель известного своими макроэкономическими предсказаниями инвестиционного фонда Bridgewater Associates, больше не считает наличные “мусором”. За последнее время они стали более привлекательными, чем классические инструменты - акции и облигации. Мировой кризис вносит свои коррективы в инвесторские стратегии. Вообще, по высказываниям Далио можно отслеживать мини-экономические циклы:

— январь 2020 - “наличные - это мусор”
— май 2022 - “наличные по-прежнему мусор, а акции еще хуже”
— октябрь 2022 - “наличные - нейтральные”
— март 2023 - “наличные больше не мусор”

Выглядит максимально логично, потому что в 2019-2020 годах при около нулевых ставках, держать деньги в наличных казалось дикостью, а сейчас - ФРС и ЕЦБ в очередной раз их повышают, поэтому, вкладываться в низкодоходные, но стабильные (в текущем мире они уже не выглядят такими стабильными) активы не хочется.

Другое дело, что Далио снова указал на то, что не верит в биткоин, но верит в другие криптоактивы. Скорее всего, это связано с развитием CBDC - цифровых валют центральных банков, и FedNow - сервиса Федеральной резервной системы, который предполагает мгновенные платежи между контрагентами, при этом, работают не на блокчейне, некий next level аналог Visa и Mastercard.

Кажется, что кризис не только не кончился, но и не достиг своего апогея.

​​Стыдные вопросы про инфляцию

Все мы бесчисленное количество раз читали новости про “высокую” инфляцию в странах. Но, зачастую, многие забывают фундаментальные вещи, касательно обесценивания денег по причине роста цен (это, по сути, и есть инфляция).

Классически, инфляцию измеряют через другой показатель - индекс потребительских цен (ИПЦ), который показывает изменение стоимости набора определенных товаров и услуг (в России он включает в себя 558 категорий - 129 продовольственных товаров, 292 непродовольственных товара и 137 услуг).

Инфляция = ИПЦ - 100%
Если ИПЦ = 110%, инфляция = 10%

От теории к практике: Интерфакс, например, в январе публиковал статистику о том, что в инфляция в России составила 11.94% (в самом деле ИПЦ = 111.94%). Считайте это случайностью, но и большинство других СМИ писали именно эту цифру, однако достаточно посмотреть точные данные Росстата:

— 11.94% - это инфляция, которая показывает отношение декабря 2021 к декабрю 2022 - то есть, отношение одного месяца к одному месяцу в следующем году.

Не нужно иметь экономического образования, чтобы понять, что годовую инфляцию так считать некорректно, необходимо брать инфляцию за все 12 месяцев 2021 года и сравнивать их с 12 месяцами 2022 года - Росстат это тоже посчитал, инфляция в таком случае - 13.75% - другое дело!

Если сравнивать с инфляцией в 2021 году в 6.69%, скорость обесценивания денег почти в 2 раза выше прошлого года кажется необычайно высокой, но действительно ли 13.75% - то самое число, которое показывает реальное положение роста цен? Вы угадали, не всё так просто.

Мы уже выяснили, что инфляция считается на основе ИПЦ, но индекс потребительских цен имеет множество недочётов:

▫️ Есть что добавить - при расчёте индекса не учитываются цены на недвижимость и автомобили, а ведь именно эти категории в 2022 году сильно росли в цене: +21% на новостройки, +24.33% на автомобили. С другой стороны, индекс учитывает цены на “ксерокопирование документов”, “химическую завивку волос” и продажи “фотоаппаратов импортных” - это не шутка, формулировки действительно такие

▫️ Индекс - запаздывающий показатель: к примеру, есть новые товары, которые уже широко распространены в продаже, но их нет в индексе, или есть “вымершие” товары, которые в индексе есть, но продаются они либо в очень ограниченных количествах, либо совсем отсутствуют на прилавках - так DVD-диски были в индексе вплоть до 2019 года

▫️ Потеря качества потребительской корзины - если человек покупал колбасу одного производителя за 100 рублей, а затем цена поднялась до 150 руб., то человек стал покупать другую колбасу более низкого качества за те же 100 рублей - с точки зрения ИПЦ и статистики, это будет нулевой рост инфляции, так как люди как покупали “колбасу за 100 рублей”, так и покупают

▫️ Скользящий характер индекса - в зависимости от региона, финансового положения людей и других факторов, потребительская корзина, по которой идёт расчёт индекса, может меняться, потому что ИПЦ считает только цены по минимальным значениям на рынке - сахар по цене 50 рублей/кг. может учитываться, а то, что его нет в наличии в магазинах - статистику мало волнует

▫️ Скрытая инфляция - идеальный пример с молоком: замечали, что в какой-то момент молоко не менялось в цене, но стало разливаться не по 1 литру, а по 0.9? Это та самая скрытая инфляция

В действительности, проблем в подсчете инфляции гораздо больше, чем кажется. Но вот что важно - всегда нужно принимать, любая инфляция, о которой вы читаете в статьях, может кардинально отличаться от действительного роста цен в стране.

Raiffeisen Bank уходит из России

Начиная с конца февраля, к этому всё шло, а 24 февраля 2023 года Reuters написали об эксклюзивных фактах: Европейский Центральный Банк и санкционный орган США оказывают давление на австрийский Raiffeisen, чтобы тот вывел своё российское подразделение из страны. Казалось бы, наряду с итальянским UniCredit, Райффайзен входит в число 13 системообразующих банков России, но после прошлогодних событий они остаются в стране, почему? Ответа у меня нет, но вот вам занятный факт: будучи структурой австрийской компании, которая обязана соблюдать санкции, подразделение Raiffeisen в России участвовало в схеме предоставления кредитных каникул и выплат российским военнослужащим.

Что будет с банком? Наверняка, переговоры о его продаже велись уже не один месяц, в России капитала на его покупку достаточно, но, вероятнее всего, это будут частные лица или структуры, максимально приближенные с государству. Однако, не стоит думать, что банк по-прежнему будет принадлежать австрийцам через какие-либо сторонние компании, это будет другой банк в прямом и переносном смысле — компания не может оставаться прежней, как это и произошло с продажей Росбанка французской группы Societe Generale. Предполагаю, изменения будут кардинальные.

https://www.reuters.com/markets/europe/ecb-pressures-austrias-raiffeisen-bank-quit-russia-sources-2023-03-23/

Искусственный интеллект под давлением

Сегодня итальянский госорган по контролю за конфиденциальностью заблокировал ChatGPT в стране из-за утечки данных 20 марта, которая раскрыла, что сервис не использует данные о возрасте пользователей и выдает “ответы, неприемлемые для возрастного развития юзеров”.

Тем временем, в США некоммерческая организация CAIDP - Центр искусственного интеллекта и цифровой политики — подала жалобу в FTC о том, что “GPT-4 представляет собой риск для конфиденциальности и общественной безопасности”.

Проблемы ИИ лежат гораздо глубже, ведь ChatGPT можно использовать практически для чего угодно, регуляции практически нет. Вы наверняка видели открытое письмо, призывающее ограничить обучение ИИ минимум на 6 месяцев (более мощных, чем GPT-4), которое подписали множество известных личностей - Стивен Возняк (сооснователь Apple) и Илон Маск. Цитата из письма: “Мощные системы искусственного интеллекта следует разрабатывать только тогда, когда мы уверены, что их эффекты будут положительными, а риски управляемыми”.

“Даже Илон Маск подписал это письмо!” - скажете вы, забывая при этом, что именно он в этой истории самое заинтересованное лицо — Маск один из основателей и инвесторов OpenAI, который и должен был дать $1 млрд. на разработку, но отстранившийся от этой сделки, в результате чего инвестиции пришли из Microsoft. Помимо этого, именно Маск в 2018 ушел из совета директоров компании — как многие говорят, это произошло из-за конфликта с другим основателем — Сэмом Альтманом. Плюсом ко всему, у Илона явно какая-то обида в сторону Microsoft, недавно в твиттере он выкладывал картинку с подписью “Я, понимающий, что ИИ — самый мощный инструмент, когда-либо созданный человечеством, теперь находится в руках безжалостной корпоративной монополии”.

Другая комичная ситуация — в открытом письме, которое подписал владелец Twitter Илон Маск, задаётся разумный вопрос: "должны ли мы позволять машинам наводнять наши информационные каналы пропагандой и неправдой?” - не знаю заметил ли он отсылку к своему детищу или нет, но кому, как ни твиттеру об этом молчать.

Как бы то ни было, регулирование ИИ, как и криптовалют, безусловно, необходимо, вопрос лишь в том, насколько быстро это можно сделать, ведь 6 месяцев для этого явно будет недостаточно.

#посмотретьнавыходных

Советую посмотреть лекцию основателя Microsoft Билла Гейтса на TED в 2010 году (есть субтитры на русском) - он рассказывал про проблемы глобального потепления, выбросов СО2 и энергетики. Но интересно другое - даже не верится, что одна вещь настолько осознанно обсуждалась 13 лет назад - а именно, необходимость создания более эффективных источников энергии - при всём развитии технологий за столько лет, проблема остается важнейшей, но нерешённой. Можно только догадываться как текущий кризис повлияет на создание новых технологий, но в момент создания супербатареи мир изменится кардинально.

https://youtu.be/JaF-fq2Zn7I

​​Другой взгляд на массовые увольнения

Хочу напомнить, что количество уволенных сотрудников из крупных технологических компаний составляет почти 200 тысяч, а за последние 2 года - почти 500 тысяч (!) человек. Но, к примеру, Amazon, начиная с доковидного 2019 года, увеличила свой штат сотрудников на 93%, Microsoft - на 53%.

Все увольнения в таких компаниях составляют лишь 8% от всех сотрудников, нанятых с 2019 года (в Amazon даже 3.6%, уволив 27 тыс. человек — писал об этом), но почему никто не говорит об этом?

Во время пандемии, крупные компании, у которых были свободные деньги, экспериментировали с новыми проектами, в то время как процентные ставки были низкими - дополнительный денежный станок - бум субсидий для бизнеса, безостановочные выплаты гражданам и супердоступный капитал.Теперь мы видим, что время для экспериментов прошло, в центре внимания компаний - собственная рентабельность и чистая прибыль, ресурсы возвращаются в основной бизнес.

​​Зачем предприниматели делают бизнес?

Очень интересное исследование проанализировали OnDeck по рынку США на эту тему. Социологи узнали у опрошенных “что является важным при открытии своего бизнеса” и распределили разные виды ответов по штатам.

🔹 Нью-Йорк и Делавэр — единственные штаты в исследовании, жители которых указали, что "не могут найти работу" в качестве основной причины для ведения собственного бизнеса. Напомню, что именно Делавэр — крупнейший по числу зарегистрированных новый компаний с основателями из-за рубежа, большинство фаундеров стартапов не из США удалённо регистрируют компании там

🔹 Предприниматели из таких штатов, как Юта, Гавайи, Флорида и Аризона — открывают свой бизнес из-за “гибкого графика, который он предлагает”

🔹 Владельцы бизнеса на Восточном побережье, как правило, руководствуются семейными факторами, такими как “ведение семейного бизнеса” или “наличие образца для подражания в семье”

🔹 Предприниматели с Западного побережья, с другой стороны, с большей вероятностью откроют бизнес, чтобы “сбалансировать семейную жизнь и работу”, а также “иметь свободу работать в часы, которые они выбирают”

🔹 Калифорния, как родина стартапов, выделяется предпринимателями, которые, в своем большинстве, создают компании, как “лучшее место для идей”

Получается, что начинающими предпринимателями в США движет не идея заработать деньги?

Интересно понаблюдать за аналогичными данными по России — в 2021 году Райффайзен банк опубликовал своё исследование.

🔸 Основные причины начала бизнеса — “возможность больше зарабатывать”, “желание заниматься любимым делом” и “желание стать более независимым и получить важный опыт”

🔸 Больше всего хотят открыть свой бизнес в Новосибирске - 93% опрошенных, на втором месте Самара - 88%, третье - Москва - 83%

Российских предпринимателей часто сравнивают с американскими - отчасти, они схожи именно в рамках подхода к масштабированию бизнеса, но мотивация у всех, как показывает практика, разная. Другое дело, что у нас нет ни одного показателя, который бы показывал по какой причине открывали компании те предприниматели, бизнес которых в итоге стал успешным.

Как обыграть казино?

Ввожу новую рубрику #лонгриднавыходные.

Bloomberg недавно опубликовал крупную статью о хорватском игроке в рулетку Нико Тоса.

Эта история началась в 2004 году, когда Тоса посетил отель Ritz, где находилось элитное казино. По словам свидетелей, он был одним из многих посетителей, которые в то время находились в казино и играли в рулетку. Но благодаря своему необычному азарту, который вызывал удивление и восхищение у персонала казино, он привлек внимание окружающих и стал одним из самых обсуждаемых игроков в игорной индустрии.

— Его невероятная удача и умение зарабатывать в десятки раз и более от первоначальной суммы за вечер привлекли сотрудников безопасности казино и полиции, как итог - однажды его арестовали

— Тактика выглядела следующим образом: Тоса делал ставки только после 6-7 секунд после запуска шара и покрывал не конкретные числа или цвет, а несколько «соседних» ячеек

— Однако, никакие проверки ни к чему не привели, при нем не было обнаружено абсолютно никаких устройств, которые могли бы помочь ему просчитывать движение шара в рулетке

— Начиная с 1980х годов стали популярны специальные устройства, которые могли указывать примерные места приземления шара или определенный цвет - черный, красный или зеленый. Один из самых интересных случаев - небольшой механизм, который находился во рту у игрока и небольшими постукиваниями подсказывал где может упасть шар

— Помимо этого, даже целые группы учёных пытались просчитать движения рулетки - действительно, если знать как именно запущен шар, можно узнать некое количество вариаций его падения, но автоматизировать такое в те времена казалось практически невозможным

— Основной и более правдоподобной версией была следующая: в зависимости от того, сколько существует рулетка в конкретном казино, в ней появляются небольшие зазоры, которые образует многократное запускание шара, сам шар также протирается — даже такие мельчайшие вещи влекут за собой изменение траектории движения рулетки. Помимо этого, использовались небольшие колебания в наклонах зданий или столов внутри конкретных казино

— Нико Тоса, как оказалось, не использовал ничего из этого, а более того — он говорил, что это лишь опыт, и он готов обыгрывать казино снова и снова, потому что «знает как».

С помощью чего хорват обыгрывал казино до сих пор неизвестно, ведь шансы на победу в рулетке всегда <50% из-за наличия нуля. Однако, его история стала настоящим вдохновением для многих молодых людей, желающих добиться успеха в игорной индустрии, которые до сих пор надеяться с помощью практики и опыта добиться успеха в таких рисковых играх.

Кажется, недвижимость в Штатах снова нестабильна:

🔺 заявки на покупку упали уже на 35% в годовом выражении
🔺 цены на жилье падают 7 месяц подряд
🔺 количество выданных ипотек с марта 2021 года по январь 2023 упало на 83%
🔺 рефинансирование сократилось на 95%
🔺 10-летние доходности по облигациям на недвижимость упали до 3.37%
🔺 растут 30-и и 60-и дневные просрочки по ипотеке

Ждём повторения 2008?

https://www.housingwire.com/articles/housing-market-tracker-mortgage-rates-drop-almost-1/

​​Microsoft не сдали долго думать и решили интегрировать ИИ во все свои проекты и даже за их пределы — теперь Bing AI доступен на всех (!) смартфонах, которые поддерживают клавиатуру SwiftKey (они одними из первых реализовали возможность "плавной" печати с помощью свайпов по клавиатуре).

Сейчас все возможности ИИ можно использовать прямо в чате, спрашивая у бота как лучше написать сообщение, а если вы вообще не любите писать сами — бот может заняться этим вместо вас. Подождите, это уже было где-то?

https://www.engadget.com/microsoft-brings-bings-ai-chatbot-to-its-ios-and-android-swiftkey-apps-113528183.html

Фондовый рынок продолжает свой кризисный путь

🔹 88% прибыли всего индекса S&P 500 обеспечивают всего 7 компаний (какими делами заняты остальные 493 компании во время мировой нестабильности - вопрос)

🔹 Инвесторы всё больше предпочитают компании с большей капитализацией, обходя покупками менее крупные бизнесы

🔹 Nasdaq упал совокупно на 33% в 2022, а Tesla - более чем на 60% на фоне повышения процентных ставок

Как результат, происходит интересная вещь: капитал перетекает с депозитных счетов буквально всех банков США в фонды на биржах (считайте ETF и любые прочие). Люди беспокоятся о стабильности банковской системы, поэтому вкладывают деньги в более надежные (по их мнению) активы на бирже. Ситуация, конечно, странная, ведь, что на фоне низких ставок, люди несут деньги на рынок, а теперь и на фоне высоких ставок, тоже. В то же время, цена фондов для покупки падает.

https://www.forbes.com/sites/dereksaul/2023/04/10/these-7-tech-stocks-command-almost-90-of-the-sp-500s-gains-signaling-market-rally-may-not-be-so-healthy/?sh=11e7e74e65d5

Starship летела, но недолго

SpaceX несколько минут назад запустили крупнейшую ракету Starship, тестовый запуск которой был назначен на вчера, но перенесён из-за неполадок с датчиками.

Сегодня она полетела, но взорвалась на высоте 38 километров от земли. Шансы на успех были около 50%. Но вот что интересно — вся команда до сих пор продолжает праздновать успешный запуск, так как именно эта ракета предназначена для перевозки космонавтов на Луну и Марс — SpaceX пару лет назад заключила контракт с Nasa на $3 млрд.

Знаете, все эти вещи довольно вдохновляющие, ведь сами SpaceX уже заявили: "успех зависит от того, чему мы учимся".

https://www.cnbc.com/2023/04/20/spacex-starship-orbital-launch-attempt-live-updates.html

Да что вы знаете о высокой инфляции?

ЦБ Аргентины поднял ключевую ставку до 81%. Дефицит торгового баланса в стране составил $1.1 млрд. (!). Экспорт сельзоз. продукции упал на 34% в год - как результат: инфляция стране - выше 104%.

Один из вариантов решения такой проблемы — девальвировать валюту

https://finance.yahoo.com/news/argentina-central-bank-lifts-rate-193842305.html

​​Как придумать продажу музыки за 3 года до Apple?

#лонгриднавыходные

Сегодня я хочу рассказать о Тони Уилсоне — создателе компании Music33, про которого в 2020 был выпущен прекрасный материал The Guardian.

Ещё до появления первого iPhone, Apple представила сервис, где можно было покупать песни отдельно от альбомов, так ещё и в электронном формате — iTunes — это событие стало кардинальным сдвигом в музыкальной индустрии. Но знаете ли вы, что Apple не были первыми в этом деле?

Когда Apple только начинала свой путь в продаже музыки в интернете, один британский энтузиаст уже был на шаг впереди. Он создал Music33 — первый в мире онлайн магазин музыки, который позволял людям скачивать песни напрямую на свой компьютер, а затем и на телефон.

▫️ Music33 была создана в 1999 году Тони Уилсоном, который к тому моменту уже был музыкальным продюсером и основателем лейбла Factory Records. Уилсон увидел потенциал в онлайн-продажах музыки и решил запустить собственный интернет-магазин. Music33 стала первой в мире компанией, которая позволяла пользователям скачивать музыку.

▫️ До создания компании, в 1998 году Уилсон вернулся из США, где сильно вдохновился новым форматом аудио — MP3, и привёз один их первых MP3 плееров домой в Манчестер. В последствии его партнёр говорил: “На нём помещалось всего восемь песен. Чтобы заставить его работать, ушла целая неделя. Играл плеер тихо, аккумулятор моментально разряжался. Однако Тони уверял, что за этим будущее.”

▫️ Проблема, которую решали продукты компании, звучала так: “людям нужны песни, а не альбомы”, и это действительно было правдой — людям приходилось покупать целые альбомы ради 2-3 песен из них, которые им нравились.

▫️ Бизнес-модель была следующей: сами песни стоили 33 пенса (чуть менее 50 центов), а доход распределялся в равных долях — 11 пенсов компании, 11 пенсов звукозаписывающему лейблу и 11 пенсов исполнителю. В те времена это было нонсенсом, так как всегда большая часть прибыли доставалось именно лейблу, который сам решал сколько их неё выплачивать исполнителю. Уилсон был принципиален в этом вопросе, говорив, что “паршивцы-лейблы, которые отчего-то сами решают, сколько процентов прибыли отдать артисту, могут катиться к чёрту.”

▫️ Одной из главных проблем сервиса было “пиратство” музыки. Люди скачивали песни, заплатив один раз, а потом выкладывали их на первый мировой p2p-файлообменник Napster, на котором всю музыку можно было получать абсолютно бесплатно. К слову, он был основан Шоном Паркером, который в последствии стал одним из основателей Facebook (в фильме Социальная сеть его играл Джастин Тимберлейк). В последствии, работа Napster была остановлена по решению суда из-за нарушения авторских прав.

▫️ Борьба с “пиратством” велась довольно своеобразным путём: Music33 позволял скачивать песни после покупки в формате PDF (да, и такое случалось в мировой истории), а затем вводить пароль, чтобы получать доступ к самому прослушиванию.

▫️ В 2000 произошел крах доткомов, а Music33 необходимы были инвестиции для развития. В 2001 году Apple представила первый iPod, который вмещал уже 1000 песен, а в 2003 — объявила о создании iTunes — сервиса, где можно было купить и скачать песни по $1, к 2010 году были проданы более 10 млрд. штук.

Music33 стала первой компанией, которая придумала продавать песни по отдельности, но не стала той, кто смог заработать на этом миллиарды. Одной из ключевых вещей в развитии бизнеса является время, в которое появляются нововведения. Задавайте вопрос “а почему сейчас” постоянно, когда у вас появляются новые идеи. Порой, для того, чтобы инновация “взорвала” рынок, необходимо развитие других технологий, которые являются катализатором для первых. К примеру, летающие дроны были созданы несколько десятков лет назад, но широкое распространение они получили буквально за последние 7-8 лет, так как технологии позволили создавать небольшие камеры с высоким разрешением съемки.

Тони Уилсон был авантюристом, но он останется в истории человеком, чьи идеи воплотила в жизнь крупнейшая в мире технологическая компания — Apple.

Похоже, Disney тоже догнала волна увольнений — из компании уйдут 7000 сотрудников. Всего в Disney работают около 200 тысяч человек (!), но это не только кинопроизводство — в группу компаний входят ESPN (медиаресурс), Lucasfilm (издатели Звёздных Войн), Marvel, Pixar, Disney Parks (парки развлечений) и другие. Всего это должно сохранить компании $5.5 млрд. на затратах. Как бы то ни было, увольнения — всего 3% от числа всех штатных сотрудников, но, судя по увольнениям людей из парков, очередей на аттракционы станет всё больше.

https://edition.cnn.com/2023/04/24/media/disney-begin-layoffs/index.html

​​Теперь Китай больше использует юань, чем доллар в своих трансграничных платежах. Вот мы и пришли к этому моменту, в марте сумма платежей в долларах составила 434,5 млрд., а в юанях — 549,9 млрд.

Это действительно глобальное изменение, ведь оно может привести к таким вещам, как:

— спрос на кредиты и активы, номинированные в долларах США, снизятся
— санционная машина будет оказывать меньшее влияние (а она работает на более, чем 20 стран)
— казначейские облигации США будут терять кредиторов, а ФРС будет максимально оттягивавть момент снижение ключевой ставки в стране

Пристегивайте ремни, переход к многополярному денежному порядку не за горами.

https://www.reuters.com/markets/currencies/yuan-overtakes-dollar-become-most-used-currency-chinas-cross-border-transactions-2023-04-26/

​​Кратко про недвижимость: что происходит?

Если вы хотите лучше понимать экономические процессы и нелинейные связи, то полезно взглянуть на рынок недвижимости в стране. Аналитики очень любят использовать разные индикаторы, но я попытаюсь их избегать и просто привести довольно показательные моменты, которые нужно не упускать из вида:

🔹 Объем ипотечных кредитов за 2022 год вырос на 9%, при этом, количество заявок на такие кредиты упало на 8%

🔹 Причина этого - увеличение средней суммы на ипотеку - за последний год она увеличилась на 19% с 3.3 млн. до 4 млн. рублей

🔹 Средний размер кредита на долевое строительство вырос на целых 30%!

🔹 Цены в номинальном выражении на недвижимость растут: в среднем, с 2018 по конец 2022 года цены выросли почти в 2 раза

🔹 Эти же цены растут быстрее, чем рост реальных располагаемых доходов населения, то есть, людям с каждым годом всё тяжелей позволить себе собственное жилье

🔹 При этом, доля вторички на рынке составляет 62.3%, а первички - только 33.7%

🔹 Объем предложения увеличивается за счёт новостроек, но нарастает накапливание непроданных площадей (вторички) - люди меньше покупают, потому что покупать становится тяжелей, а самих потенциальных покупателей в стране стало меньше. К примеру, в Москве, спрос на вторичном рынке за 2022 год упал на 22%

🔹 В той же Москве доходность от квартиры: сдача в аренду + рост стоимости недвижимости упали ниже доходности от простого банковского депозита

🔹 Льготная ипотека только усугубляет состояние рынка - цены взлетают, а массовые социальные выплаты (вы сами знаете какие) создают ситуацию, когда цены увеличиваются на процент льготной ставки и выше, делая практически невозможным покупку жилья людям без социальных выплат

🔹 Как результат, единственный фактор поддержки первички - ипотека и социальные выплаты

🔹 Вишенкой на торте является тот факт, что в Москве в 2022 году каждая вторая сделка с недвижимостью была проведена по доверенности, хотя в 2019 - только 12%. То есть, людей, которые бы выравнивали спрос на жильё, в стране уже нет

Аналитики высказывают миллион разных мнений: от очередного «пузыря» на рынке недвижимости до выравнивания рынка к доковидным показателям. Гадать не буду, факты остаются фактами, а возможность купить жильё с годами становится для многих просто недостижимой.

Причины краха SVB стали известны благодаря расследованию ФРС. Орган выявил серьезные уязвимости в деятельности банка — главной проблемой называется отсутствие ликвидности активов, то есть риски лежали в области управления операциями на рынке и стратегией — всё это вещи, которые работали внутри банка, но были и другие.

Наряду с этими проблемами называются и те, которые, честно говоря, вообще не зависят от работы банка — рост процентных ставок и замедление деятельности в технологическом сектора (а я ведь говорил! читайте отсутствие инвестиций в стартапы и венчурная зима). Ключевой вещью ФРС называют и то, что "наблюдение за SVB не было достаточным" — признавать свои ошибки лучше поздно, чем никогда.

Разумеется, органы говорят о создании новых департаментов для большего надзора за деятельностью в новых направлениях, но довольно забавно читать в каких — финтех и крипта. Кажется, здесь тоже лучше поздно, чем никогда (но лучше было начинать лет 10 назад).

https://news.bitcoin.com/reports-by-fed-and-fdic-reveal-vulnerabilities-behind-2-major-us-bank-failures/