🤝 Фестиваль «Камни Карельского перешейка»: когда спорт объединяет и вдохновляет!

16 - 21 июня 2026 года проводились Всероссийские соревнования —
Чемпионат и Первенство Федерации спортивного ориентирования России по трейл-ориентированию.
Что запомнилось больше всего:

🔹более 2500 участников из 15 регионов России

🔹спортсмены с поражением ОДА завоевали множество медалей. Их упорство и мастерство вызывают искреннее восхищение!

Для АО «СОЛИД Менеджмент» большая честь выступать генеральным партнёром Фестиваля и поддерживать развитие спортивного трейл-ориентирования для лиц с поражением ОДА в России.
Благодарим организаторов, судей, волонтёров за высокий уровень проведения Фестиваля.
Желаем участникам новых ярких побед!

✔️ Подробнее об итогах Фестиваля - на странице мероприятия в ВК

🤝 Монитор рынка облигаций | 18-25 июня

🔹 На прошлой неделе прошло заседание по ключевой ставке ЦБ РФ. ЦБ принял решение снизить ставку на 0,25%, что ниже консенсуса рынка, предполагавшего снижение на 0,5%.

В качестве ключевой причины столь незначительного снижения ЦБ указал, что бюджетная политика на горизонте трёх лет будет более стимулирующей, чем ожидалось. Более того, ЦБ дал сигнал о возможном пересмотре траектории движения ставки в сторону более консервативного сценария. Центральный банк также отметил, что кредитная активность в последние месяцы выросла как в корпоративном, так и в розничном сегменте, снизилось напряжение на рынке труда, экономика в 1 п. 2026 года росла умеренными темпами.

🔹 Инфляционные ожидания населения в июне снизились. Ожидаемая инфляция в июне снизилась до 12,4% с 13% в мае. Снижение наблюдалось как у респондентов со сбережениями, так и у тех, кто не располагает накоплениями. Несмотря на снижение, инфляционные ожидания остаются повышенными.

🔹 Индекс RGBI значительно снизился после пятничного заседания Центрального банка — со 118 пунктов до 115 пунктов. На динамику индекса и, соответственно, на доходности по ОФЗ влияет скорее не сам шаг снижения ставки, а жёсткий сигнал, данный Центральным банком, в связи с возможным изменением траектории ключевой ставки на ближайшие годы. Окончательное решение будет принято на опорном заседании в июле.

Несмотря на жесткий сигнал на июньском заседании и снижении ставки всего лишь на 0,25%, мы продолжаем рекомендовать удерживать большую часть портфеля в облигациях с длинным сроком погашения и фиксированным купоном, однако с учетом вероятного пересмотра траектории ставки, рекомендуем держать часть портфеля во флоатерах.

🔹 Рубль продолжил своё ослабление с предыдущей недели. Так, с 18 по 25 июня рубль ослаб по отношению к доллару более чем на два рубля — с 72,7 до 74,8. По отношению к юаню рубль также ослаб — с 10,8 до почти 11 рублей. Несмотря на то, что ставка ЦБ изменилась с прошлой недели, консенсус-прогнозы по курсу рубля сохранились.

Покупка валютных облигаций с целью хеджирования девальвационных рисков. По мнению аналитиков и консенсус-прогноза, курс рубля к концу этого года может ослабнуть на 8–12%. Покупка юаневых или замещающих облигаций позволяет инвесторам зарабатывать доходность не только от купонов, но и от валютной переоценки. Рекомендуем обратить внимание на валютные облигации следующих эмитентов: Газпром Капитал, Сибур, Новатэк, Акрон, ФосАгро, Полюс Золото.

Подробнее на нашем сайте

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📱 МТС облегчил долговую ношу на 80 млрд рублей. Кто следующий?

Пока рынок зациклен на ставке ЦБ и курсе рубля, крупный бизнес тихо перестраивает балансы. МТС продал 49,9% своей «Башенной инфраструктурной компании» за ~21,7 млрд руб. живыми деньгами, сохранив контроль (50,1%) и право аренды всех объектов. Главный эффект — деконсолидация более 80 млрд руб. долга. Для компании с дорогим кредитным портфелем это не просто сделка, а смена философии: от роста любой ценой — к управлению капиталом.

Почему это важно для всех инвесторов?

🔹 Стоимость капитала в России остаётся высокой, даже после снижения ставки. Компании, которые снижают долг, становятся более устойчивыми и гибкими.

🔹 Акции МТС в день объявления выросли на +1,3% — рынок оценил качество баланса выше сиюминутной прибыли.

🔹 Сделка включает обратные опционы — МТС сможет выкупить долю обратно при смене конъюнктуры. Это стратегическая гибкость, а не распродажа на активов.

Что это значит для рынка в целом?

Многие госкомпании и корпорации держат на балансе инфраструктуру (башни, склады, дата-центры, энергообъекты), которая не приносит основной прибыли, но тянет на себя обслуживание долга. Модель asset-light — выделить, оценить, продать часть, сохранить контроль — становится новой нормой. В ближайшие кварталы мы, вероятно, увидим цепочку подобных сделок.

Главный вывод для инвестора:

Смотрите не только на выручку и EBITDA, но и на скрытую стоимость активов и долговую нагрузку. Компании, умеющие высвобождать капитал без потери операционного контроля, могут стать главными бенефициарами новой реальности.

«Это яркий сигнал – российский бизнес перешел от модели роста любой ценой к модели эффективного управления капиталом. И именно такие компании могут оказаться в числе главных бенефициаров новой экономической реальности.»

В III квартале 2026 года МТС представит обновлённую дивидендную политику. Снижение долга повышает шансы на сохранение высоких выплат — особенно с учётом интересов АФК «Система».

Полный обзор — в 📄PDF-файле и на нашем сайте

не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🤝 Юлия Быкова, генеральный директор АО «СОЛИД Менеджмент», рассказала Forbes о личных фондах — инструменте для долгосрочного управления, защиты и передачи капитала.

➡️Исторически их прообразом стали трасты, появившиеся еще в Средневековье. В России полноценный аналог заработал только в 2022 году.

Сегодня в России почти 700 личных фондов.

Как они устроены, кому подходят и какие задачи помогают решать — читайте в материале Forbes.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Экономика охлаждается. Но рынок — не обязательно.

В след за снижением инфляции снижалась и ставка. На первый взгляд - позитивный сигнал. Но за ним уже виден другой риск: вместе со спросом остывает и сама экономика.

➡️Прогноз роста ВВП на 2026 год — всего 0,4%. Промышленность почти не растет. Инвестиции могут уйти в минус.

В отдельных секторах спад уже стал реальностью: строительство, металлургия, деревообработка, легкая промышленность.

И здесь начинается самое важное для инвестора.

➡️В слабой экономике рынок перестает прощать ошибки. Компании с долгом, зависимостью от кредита и падающей маржинальностью оказываются под давлением. А бизнесы с сильным денежным потоком, устойчивым спросом и здоровым балансом получают шанс стать будущими лидерами.

Иными словами, сейчас выигрывает не тот, кто «покупает рынок», а тот, кто умеет выбирать.

Экономика замедляется. Но именно в такие периоды чаще всего формируются лучшие инвестиционные возможности.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Подробный разбор в PDF-файле и на нашем сайте

🤝 Монитор рынка облигаций: 25 июня - 2 июля 2026

🔹Рынок ОФЗ продолжает корректироваться после жесткого сигнала ЦБ: снижение ставки всего на 25 б.п. до 14,25% усилило ожидания более высокой траектории ставки на июльском заседании. RGBI ушел ниже 113 пунктов и движется к 112.

🔹Инфляция остается источником давления: за 20–29 июня ИПЦ вырос на 0,22% н/н, основной вклад снова дали бензин и плодоовощная продукция. При этом рост зарплат замедляется, а PMI в промышленности впервые за год вернулся в зону расширения — до 50,3 пункта.

🔹На рынке рублевых облигаций возникла аномалия: доходности ОФЗ почти сравнялись с корпоративными бондами, что отражает общий пессимизм инвесторов.

Что делать инвестору сейчас?

В условиях повышенной волатильности мы считаем разумным постепенно сокращать дюрацию портфеля и увеличивать долю защитных инструментов: флоатеров, фондов денежного рынка и RUONIA-линкеров.

Также сохраняют интерес корпоративные облигации с высоким фиксированным купоном и короткой дюрацией.

Длинные ОФЗ пока не стоит наращивать: текущая коррекция не повод выходить из позиции, но момент для активных покупок еще не выглядит очевидным.

➡️Отдельная идея — валютные облигации как защита от девальвационных рисков. Консенсус допускает ослабление рубля к концу года на 8–12%, поэтому юаневые и замещающие облигации могут быть интересны за счет купона и валютной переоценки.

Полный обзор на нашем сайте

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🤝 Доллар уже не главный ориентир?

Еще недавно валюты развивающихся стран двигались почти синхронно: доллар укрепляется — большинство валют падает, доллар слабеет — растут почти все.

➡️Но 2025–2026 годы показали: эта модель больше не работает так однозначно.

Рубль, реал, песо, злотый, юань, вона, рэнд, лира и рупия всё чаще живут по собственным правилам. На первый план выходят уже не только решения ФРС, но и внутренние факторы: инфляция, бюджет, платежный баланс, политика центробанка и перспективы роста.

Главный тренд валютного рынка сегодня — избирательность. Инвесторы всё меньше оценивают развивающиеся рынки как единый класс активов и всё внимательнее смотрят на фундаментальную устойчивость каждой экономики.

Полный обзор в PDF-файле и на нашем сайте.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🤝 Полюс отказался от дивидендов до 2030 года. Что это — осторожность или сигнал о новой реальности?

После заявления менеджмента акции компании падали более чем на 25%.

И реакция понятна: для многих инвесторов «Полюс» был не только ставкой на золото, но и дивидендной историей.

Но главное здесь не само падение котировок, а причина решения.
Компания ссылается на дорогие кредиты, рост издержек, налоги, инвестпрограмму и неопределенность на рынке золота. Однако большинство этих факторов не стали неожиданностью.

➡️Похоже, менеджмент решил заранее сохранить максимальную финансовую гибкость и готовится к более длительному периоду дорогого капитала.

Это не обязательно говорит о кризисе бизнеса.

Но инвестиционный кейс меняется: «Полюс» перестает быть дивидендной историей и становится ставкой на реализацию крупных проектов.

Подробный разбор — в PDF и на нашем сайте

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🤝 Рынок облигаций: что изменилось за неделю

Инфляция ускорилась до 0,31% за неделю — одного из самых высоких значений с конца 2025 года. Цены подталкивают вверх рост стоимости бензина и продуктов, высокий потребительский спрос и быстрый рост зарплат в секторе услуг. Всё это повышает вероятность сохранения жёсткой политики ЦБ.

На этом фоне индекс гособлигаций RGBI опускался ниже 111 пунктов, хотя затем восстановился почти до 113. Корпоративные спреды также выросли — инвесторы осторожнее оценивают процентные и кредитные риски.

Рубль за неделю укрепился: доллар снизился до 76,40 руб., юань — до 11,22 руб. При этом доходности валютных облигаций продолжают расти: у замещающих бумаг они превысили 9%, у юаневых — 8%.

➡️В текущих условиях разумнее сохранять осторожность с длинными облигациями с фиксированным купоном. ➡️Более устойчиво выглядят флоатеры, короткие и среднесрочные бумаги, а валютные облигации могут защитить портфель от возможного ослабления рубля.

Подробнее на нашем сайте

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.