Обзор рынка облигаций с 27.02 по 5.03

Ключевые показатели долгового рынка России, новости и события, ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) и рынке корпоративных облигаций, Топ-5 корпоративных и субфедеральных облигаций по объёму торгов за 26.02- 4.03

Инфляция в России за период с 10-его по 16-е февраля, по оценке Росстата составила 0,12% против 0,13% неделей ранее.По оценке Минэкономразвития, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 16-е февраля составила 5,85% против 5,94% на 9-ое февраля 2026 года.Устойчивые компоненты инфляции также снижаются, но также медленно.Инфляционные ожидания населения в феврале  снизились до 13,1%  после 13,7% в январе и декабре.На заседании Совета директоров ЦБ 13.02.2026 ставка была снижена на 50 б.п.На заседании Совета директров ЦБ 20.03.2026 ожидаем продолжения цикла снижения ключевой ставки. Ожидаем снижения на 50-100 б.п.В целом ожидаем снижения ключевой ставки до 11-12% к концу года.

За неделю доходность корпоративных облигаций различных категорий кредитного качества снизилась:

- Группы AAA на 25 б.п. до 14,94%

- Группы AA на 26 б.п. до 16,43%

- Группы A на 41 б.п. до 21,46%

- Группы BBB на 23 б.п. до 27,19%

- ВДО на 66 б.п. до 31,29%.

Так как период снижения ключевой ставки находится в активной фазе, качественные облигации с фиксированным купоном интересны к покупке, в том числе за счет хорошей ценовой стабильности на фоне негативного рыночного сантимента в последние недели. Флоутеры (облигации с плавающим купоном) как защитный инструмент на рынке в периоды повышенной волатильности либо риска высоких ставок также сохраняют свою привлекательность при условии наличия ценового дисконта и срока погашения в пределах 12-14 месяцев. 

Подробнее на нашем сайте

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#аналитика

БПИФ "СОЛИД - Денежный поток" с ежемесячной выплатой дохода
Тикер SMCF
Стоимость пая на 06.03.2026 г.
1 006.43₽
Паи доступны к покупке на бирже: через приложения брокеров.

Обзор рынка облигаций с 6.03 по 12.03

Ключевые показатели долгового рынка России, новости и события, ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) и рынке корпоративных облигаций, Топ-5 корпоративных и субфедеральных облигаций по объёму торгов за 5.03- 11.03

Инфляция в России за период с 10-его по 16-е февраля, по оценке Росстата составила 0,12% против 0,13% неделей ранее.По оценке Минэкономразвития, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 16-е февраля составила 5,85% против 5,94% на 9-ое февраля 2026 года.Устойчивые компоненты инфляции также снижаются, но также медленно.Инфляционные ожидания населения в феврале  снизились до 13,1%  после 13,7% в январе и декабре.На заседании Совета директоров ЦБ 13.02.2026 ставка была снижена на 50 б.п.На заседании Совета директров ЦБ 20.03.2026 ожидаем продолжения цикла снижения ключевой ставки. Ожидаем снижения на 50-100 б.п.В целом ожидаем снижения ключевой ставки до 11-12% к концу года.

За неделю доходность корпоративных облигаций различных категорий кредитного качества снизилась:

- Группы AAA на 25 б.п. до 14,94%

- Группы AA на 26 б.п. до 16,43%

- Группы A на 41 б.п. до 21,46%

- Группы BBB на 23 б.п. до 27,19%

- ВДО на 66 б.п. до 31,29%.

Так как период снижения ключевой ставки находится в активной фазе, качественные облигации с фиксированным купоном интересны к покупке, в том числе за счет хорошей ценовой стабильности на фоне негативного рыночного сантимента в последние недели. Флоутеры (облигации с плавающим купоном) как защитный инструмент на рынке в периоды повышенной волатильности либо риска высоких ставок также сохраняют свою привлекательность при условии наличия ценового дисконта и срока погашения в пределах 12-14 месяцев. 

Подробнее на нашем сайте

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#аналитика

Обзор рынка облигаций с 13.03 по 19.03

Ключевые показатели долгового рынка России, новости и события, ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) и рынке корпоративных облигаций, Топ-5 корпоративных и субфедеральных облигаций по объёму торгов за 12.03- 18.03

- С 11 по 16 марта инфляция составила 0,08%. В семидневном формате 0,09% после 0,10% неделей ранее.
- По оценке Минэкономразвития России, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 16 марта составила 5,79% против 5,84% на 10 марта 2026 года.
- На неделе заметно ускорилась базовая инфляция с 5,5% в годовом выражении до 6,2%.
- ЦБ опубликовал оценки инфляционных ожиданий населения за март: показатель вырос на 0,3 п.п. м/м до 13,4%.
- ЦБ опубликовал оценки платежного баланса за январь 2026 г.: текущий счет был сведен с профицитом в 0,4 млрд долл. после 2,8 млрд долл. в декабре 2025 г.
- На этой неделе произошло значительное ослабление рубля. Скорее всего это связано с существенным сокращением профицита платежного баланса практически до нуля в начале 2026 года и последовавшим за этим дефицитом валюты (сегодня ставка RUSFARСNY достигла 43,93%). В таком случае выросшая в марте в 2 раза цена на российскую нефть Urals может поспособствовать в ближайшем будущем притоку валюты на российский рынок и поддержать рубль.

За неделю доходность корпоративных облигаций различных категорий кредитного качества снизилась:

- Группы AAA на 19 б.п. до 14,74%

- Группы AA на 33 б.п. до 15,91%

- Группы A на 14 б.п. до 21,35%

- Группы BBB на 28 б.п. до 24,48%

- ВДО на 49 б.п. до 28,09%.

- Вчера на аукционах Минфин разместил два классических выпуска ОФЗ совокупным объемом 200 млрд руб., или 157 млрд руб. в деньгах, что позволило Минфину досрочно исполнить квартальный план.

- В связи со значительным ослаблением рубля на этой неделе вновь стали актуальными валютные облигации. Хотя при интересе к ним необходимо учитывать, что сейчас наблюдается бэквордация спотовой цены на юань (12,47 руб.) к стоимости июньского фьючерса на юань (12,19 руб.) Возможно рынок ожидает притока валюты, в том числе и от экспортеров российской нефти.

Подробнее на нашем сайте

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#аналитика

БПИФ "СОЛИД - Денежный поток" с ежемесячной выплатой дохода
Тикер SMCF
Стоимость пая на 23.03.2026 г.
1 012.89₽
Паи доступны к покупке на бирже: через приложения брокеров.

Нефть сломалась. Brent больше не ориентир.

Рынок делает вид, что всё нормально.
Но внутри — уже другой мир.

Что происходит на самом деле:

— 📉 Фьючерсы падают → все думают «нефть остывает»

— 📦 Физическая нефть → продаётся ДОРОЖЕ Brent

— 💥 Разрыв уже не копейки — десятки долларов

— 🌍 Рынок больше не единый → он разорван на регионы

Главное, что многие не понимают:

👉 Brent — это ожидания
👉 Физическая нефть — это реальность

И сейчас они живут в разных вселенных.

Что это значит для денег:

— Ошибка №1: смотреть только на график Brent
— Возможность: заходить в тех, кто работает с реальными потоками нефти
— Новый рынок: премии, перекосы, локальные дефициты

📌 Это смена правил игры

Подробнее в аналитическом PDF-файле и на сайте

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией