📊 Лучшие руководители — в нашей УК

Ассоциация российских менеджеров и издательский дом «Коммерсантъ» опубликовали ежегодный рейтинг «Топ-1000 российских менеджеров». В итоговый список попали сразу трое руководителей УК «Первая».

🏆 Топ-40 российских директоров по правовым вопросам

В топ попал Олег Горанский, директор по правовым вопросам. Его работа помогла компании урегулировать важные юридические вопросы. Вот чем занимался Олег.

– Курировал процесс обмена заблокированных активов клиентов УК в рамках Указа Президента № 844. Кстати, нашим клиентам удалось обменять один из самых больших объёмов активов — 1,1 млрд ₽. Всего было продано российскими инвесторами 8,1 млрд ₽.
– Контролировал судебные споры против Euroclear и крупных эмитентов еврооблигаций. Последние в итоге выпустили замещающие облигации, а клиенты снова получили доступ к своим активам.
– Активно участвовал в получении лицензии на китайском рынке.

🏆 Топ-50 директоров по информационным технологиям

В этот список вошёл Дмитрий Морозов, начальник управления информационных технологий.

– Под руководством Дмитрия был начат масштабный проект по улучшению технологических сервисов для сотрудников, клиентов и партнёров УК.
– Благодаря команде Дмитрия выросли компетенции компании в аналитике, разработке, тестировании и автоматизации.

🏆 Топ-25 директоров по кибербезопасности

В топе Тимофей Борисов, руководитель отдела информационной безопасности. Вот чего удалось добиться благодаря управлению Тимофея.

– Компания избежала больше 50 часов простоя от хакерских атак.
– Были разработаны эффективные метрики для всех процессов кибербезопасности.

🔜 Рейтинг формируется с 2001 года, его итоги публикует газета «Коммерсантъ». В ходе голосования эксперты — лучшие топ-менеджеры — оценивают успехи коллег в своих направлениях.

🎊 БПИФам России уже 6 лет

В сентябре 2018 года стартовали торги первым биржевым фондом от УК Первая (SBMX) на индекс Московской биржи (IMOEX).

С актуальным списком всех УК и БПИФов можно ознакомиться по ссылке.

Количество владельцев биржевых фондов превышает 1 млн человек.

👀 Миллионы на пустых бутылках

Мы уже писали об уборщике из США, который накопил $8 млн с самой обычной зарплатой. Оказывается, сколотить состояние можно вообще без неё. Сегодня разберём ещё одну неординарную историю.

Курт Дегерман — долларовый миллионер, инвестор, трейдер и по совместительству бездомный. Большую часть жизни он бродяжничал на улице и питался объедками, а в свободное время торговал на бирже. На фондовом рынке швед заработал $1,4 млн.

Необычный бродяга

В школе Курт был самым способным ребёнком. Но из-за психологических проблем забросил учёбу и замкнулся в себе. Последние 40 лет жизни Дегерман провёл на улицах шведского города Шеллефтео. Чтобы заработать на жизнь, он собирал бутылки от пива.

Дегерман отличался от других бродяг. Все свободные деньги он вкладывал в фондовый рынок.

Главный секрет — знания

Курт хорошо разбирался в экономике и финансах. Он понимал, когда нужно купить акции, а когда — продать. Дело не только в чутье — бездомный постоянно учился.

Собрав на улице бутылки, Дегерман шёл в бесплатные библиотеки и читал там экономические газеты. Новости фондового рынка помогали ему удачно инвестировать и всегда держали в курсе важных процессов.

Активы Курта

Бродяга умер в 2008 году в 60 лет. После смерти он стал знаменитым — на его счетах обнаружили $1,4 млн:

• $1,1 млн — в акциях и других ценных бумагах в швейцарском банке,
• ещё $300 тысяч — в 124 золотых слитках.

Вдобавок оказалось, что Курт не бездомный: у него было скромное жильё, и в нём — $450 наличными.

Дегерман инвестировал в самые крупные шведские компании, но точный состав его портфеля неизвестен. Всё состояние Курт завещал двоюродному брату, который единственный навещал его в больнице.

Эта история показывает, что терпение и дисциплина могут позволить любому накопить капитал.

🏆 Грамотные решения управляющих

Мы уже писали о Фонде российских акций. Прошлым летом он вырос на 37,52% и принёс пайщикам альфу — дополнительную прибыль относительно Индекса Мосбиржи полной доходности — 4,26% (за вычетом комиссии).

На рынке акций коррекция, инвесторы иррациональны. Но наши управляющие сохраняют холодные головы, и фонд снова выше рынка. На 25 сентября Индекс Московской биржи с учётом дивидендов потерял 2,5%, но фонд в плюсе. Расскажем, как управляющим это удалось.

👥 Выстроили стратегию

В начале года сделали ставку на ИТ-компании. Их недооценивали, хотя бизнес быстро рос.

• Яндекс (9,5% фонда) прибавил 62% на фоне окончания реструктуризации, ограниченного навеса предложения и первых дивидендов.

• Хедхантер (4%) вырос на 30%. Показал сильные финансовые результаты, в этом году закончит редомициляцию и выплатит дивиденды.

Ещё один успех — Полюс (9,5%). Вырос на 21%. Причина: золото дорожало на ожиданиях, что ФРС снизит ставку.

👀 Избегали ошибок

Многие инвесторы потеряли деньги на IPO, но не наши пайщики. Разберём на примере IVA Technologies.

Организаторы заложили оптимистичные, на наш взгляд, прогнозы по выручке. А по подсчётам наших аналитиков, бумаги должны были стоить дешевле. Мы решили не участвовать в IPO. В итоге акции упали на 25%, а индекс широкого рынка на 12,7%. Это не единственное IPO, в котором мы не участвовали и сберегли деньги пайщиков.

🔜 Не делали лишнего

Мы стараемся как можно меньше торговать, тщательно готовим сделки.

– Комиссии и спред снижают доходность.
– Внимательно анализируем компании. А поскольку фонд — держатель крупных пакетов акций, управляющие могут общаться с эмитентами, задавать вопросы.

• Несмотря на коррекцию рынка акций (19% с мая), настроения меняются, а дивидендная доходность ряда инструментов — 15–18%. По широкому рынку она 11–12%.

• Ожидания, что ЦБ смягчит риторику, вызывает рост рынка. С начала сентября индекс Мосбиржи вырос на 13,6%, а Фонд российских акций на 14%, что говорит о грамотном позиционировании управляющего.

👀 Как Ньютон потерял состояние на пузыре

Великий учёный Исаак Ньютон занимался не только физикой, но и финансами. Он боролся с фальшивомонетчиками и побудил британское правительство сделать денежным стандартом золото, а не серебро.

Ньютон был грамотным инвестором с диверсифицированным портфелем: много лет вкладывался в акции и государственные облигации. Но эта благоразумность не уберегла учёного — в 1720 году он вложился в финансовый пузырь и потерял на этом огромную сумму.

👥 Пузырь «Южного моря»

«Компания Южных морей» была основана в 1711 году. Через свои акции она должна была выплачивать долги кредиторам Великобритании — на тот момент страна задолжала £9 млн. Также бизнес получил монополию — мог торговать в испанских портах Южной Америки.

В итоге за 10 лет «Компания Южных морей» не отправила к берегам Америки ни одного корабля. Зато она активно рекламировалась. Статус «монополии» сильно привлекал инвесторов — на акции был огромный спрос, и многие британцы даже брали в долг, чтобы инвестировать.

📊 Инвестиции Ньютона

Учёный одним из первых рассмотрел потенциал компании. Он начал вкладываться в неё за восемь лет до всеобщего бума. И вначале даже неплохо зарабатывал на этом.

Но в 1720 году пузырь надулся. В марте акции стоили около £200, а в начале лета подскочили до £1000.

Ньютон продал большую часть акций по £350 фунтов и заработал почти £20 000. Но акции продолжали расти, учёный запаниковал и начал скупать их по £700 за штуку. Вскоре бумаги рухнули до £200.

🔜 Результаты паники

Так из рационального инвестора Ньютон стал отчаянным трейдером. Он даже вложился в инструмент, который по механике схож с опционом — настолько учёный был уверен в росте акций.

В итоге на своих инвестициях Ньютон потерял £20 000. На современные деньги это больше $7 млн.

После краха учёный сказал знаменитую фразу: «Я могу вычислить движения небесных тел, но не человеческую глупость». Его история напоминает инвесторам о том, что даже самые умные люди поддаются ажиотажу и эмоциям.

📰 Есть ли жизнь на рынке после 19%

На повышение ставки рынки отреагировали по-разному: акции немного выросли, так как инвесторы ожидали более жёсткого решения ЦБ, а облигации подешевели. При этом коррекция в акциях, которая началась раньше, как раз связана с высокими ставками. Привлекать и обслуживать займы всё дороже — и это давит на бизнес компаний.

📊 Кому тяжелее всего

• Самый яркий пример — Сегежа с чистым долгом больше 140 млрд ₽. При этом процентные расходы выше EBITDA — на 3,7 млрд ₽ за год.

Облигации Сегежи тоже стали рискованными — неспроста доходность некоторых больше 50%.

• В схожей ситуации и Мечел. Процентные расходы за последний год — 32,8 млрд ₽ при EBITDA в 57,7 млрд ₽.

• Бизнесы в устойчивых нишах тоже страдают от высокой ставки. Так, долг МТС больше 580 млрд ₽. Значительную его часть нужно будет рефинансировать в 2025 году при большой ставке.

📊 Кто выиграет в этой ситуации

Бизнесы со свободными средствами могут вложить их в инструменты с большой доходностью. Также эти деньги позволят провести слияния, поглощения и усилить позиции.

• Например, на балансе Транснефти около 700 млрд ₽, а процентные расходы за год — 68 млрд ₽.

• Лукойл скопил больше 1,1 трлн ₽ при рыночной капитализации в 4,7 трлн ₽. За первую половину года он получил 60 млрд ₽ процентных доходов.

• Сургутнефтегаз долго «складировал» доходы в валютные депозиты и накопил 6 трлн ₽.

• Например, в список ещё можно добавить такие компании, как Татнефть, Интер РАО и НМТП.

🔜 Чего ждать дальше

В конце прошлого года мы прогнозировали, что в 2024 году не будет такого роста рынка акций, как в 2023 году. Основным источником дохода для инвесторов может стать грамотный stock picking — стратегия тщательного подбора акций.

Наш базовый прогноз: в октябре ставка будет 20%. Поэтому ситуация с «должниками» и «накопителями» будет развиваться. В любом случае на рынке акций есть привлекательные идеи для долгосрочных инвестиций, даже на фоне доходностей фондов денежного рынка и флоатеров.

📊 Куда все инвестируют в 2024 году

По данным Мосбиржи, активы фондов денежного рынка перевалили за 500 млрд ₽. В два раза больше, чем в начале года! Пропорционально выросло и количество инвесторов, которые вкладываются в эти фонды, — их больше 700 тысяч.

На инструмент большой спрос, потому что растёт ключевая ставка. Доходность фондов напрямую зависит от неё, а вот риски минимальны.

А что же с нашим БПИФом Сберегательный (тикер — SBMM)? Он стал самым популярным фондом в России по итогам августа, а с начала года вырос почти в три раза. Догадываемся, что так привлекает инвесторов. В августе мы снизили комиссию в фонде до 0,333% — теперь она одна из самых низких на рынке.

В народном портфеле Сберегательный занимает 22% среди всех БПИФов. Этот портфель публикует Мосбиржа — в него входят самые популярные инструменты российских инвесторов.

🔜 Это всё прекрасно, но что будет дальше? А вот что: на последнем заседании ЦБ повысил ключевую ставку до 19% и подал жёсткий сигнал. Мы ждём, что 25 октября ставку повысят ещё раз — до 20% или даже до 21%. Сами понимаете, что будет с доходностью фонда денежного рынка. И поэтому у нас к вам вопрос.

Дисклеймер

🌐 Российские акции впервые с весны пошли вверх

Доходности облигаций снижались до середины месяца, потом росли. О причинах наши управляющие рассказали в ролике.

А ещё из него вы узнаете:

• как относиться к новостям о снижении налогов для Газпрома,
• на какие компании делают ставку наши управляющие,
• какую доходность ждут от рынка за ближайший год.

Ставьте 🔥 Так управляющим будет приятнее сниматься в следующих обзорах!

👥 Великий писатель и горе-инвестор

Марк Твен был одним из самых высокооплачиваемых писателей США своего времени. Вот только деньги долго не задерживались у него на счетах — он спускал их быстрее, чем зарабатывал.

Писатель вкладывался в спорные проекты, а ещё любил спекулировать на бирже. Расскажем о его главных провалах в инвестициях.

1️⃣ Печатная машинка

Твен был увлечён новыми технологиями, так как жил во время промышленной революции. Тогда предприятия массово переходили от ручного труда к машинному, появлялось много новых изобретений.

Один из главных провалов Твена — печатная машинка Пейджа. Она должна была печатать журналы и газеты в шесть раз быстрее человека. Твен считал, что машина сделает революцию в издательском бизнесе.

Писатель вложил в неё $300 тысяч — сейчас это больше $6 млн. Машина оказалась очень дорогой и ненадёжной. Изобретатель доводил её до ума 14 лет, но к тому времени на рынке появились дешёвые и удобные аналоги. В итоге было выпущено всего две печатных машинки — одна из них осталась у Твена как напоминание о провальных вложениях.

2️⃣ Неудачный трейдинг

Твен активно инвестировал на фондовом рынке, но и здесь не добился успеха. В основном он спекулировал акциями ненадёжных компаний.

Например, писатель купил акции Орегонской трансконтинентальной железной дороги по $78 за штуку. На рынке надулся пузырь и акции выросли уже до $98. Твен продолжал держать бумаги, но вскоре пузырь лопнул. Писатель зафиксировал убытки и продал акции по $12.

3️⃣ Главная ошибка

Твен не только вкладывался в спорные проекты, но ещё и отказывался от перспективных. Когда Александр Белл разрабатывал телефон, он лично предложил писателю вложиться в изобретение за долю в будущей компании. Но Марк Твен отказался — боялся снова прогореть.

В итоге телефон изменил весь мир. А компания Белла превратилась в огромную корпорацию AT&T.